布局海洋經(jīng)濟核心資產(chǎn)

海洋經(jīng)濟的戰(zhàn)略發(fā)展地位正日益凸顯。

據(jù)新華社報道，7月1日，習(xí)近平總書記主持召開中央財經(jīng)委員會第六次會議時強調(diào)，推進中國式現(xiàn)代化必須推動海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，走出一條具有中國特色的向海圖強之路。會議指出要加強頂層設(shè)計，加大政策支持力度，提高海洋科技自主創(chuàng)新能力，強化海洋戰(zhàn)略科技力量，培育發(fā)展海洋科技領(lǐng)軍企業(yè)和專精特新中小企業(yè)。

此次會議對于海洋經(jīng)濟發(fā)展議題的討論，是繼黨的二十屆三中全會提出“完善促進海洋經(jīng)濟發(fā)展體制機制”、2024年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)發(fā)展海洋經(jīng)濟、2025年政府工作報告提出“大力發(fā)展海洋經(jīng)濟，建設(shè)全國海洋經(jīng)濟發(fā)展示范區(qū)”，政策層面的又一次有力發(fā)聲。

海洋產(chǎn)業(yè)孕育著澎湃的經(jīng)濟動能，據(jù)自然資源部統(tǒng)計，2024年中國海洋生產(chǎn)總值首次突破10萬億元，達到10.54萬億元，同比增長6.4%，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為7.8%。自政府工作報告提及深?？萍己?，各地支持政策密集出臺，上海、廣東、福建等地方政府通過制定規(guī)劃、召開大會等形式積極配套發(fā)展。

地方政策之外，產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步與生態(tài)協(xié)同亦值得關(guān)注。6月25日，中國首個深水高壓氣田“深海一號”二期項目投產(chǎn)，標(biāo)志著深海油氣規(guī)?；_發(fā)的實現(xiàn)；6月26日，天津海洋裝備產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟大會召開，深化推進企地合作、鏈間協(xié)作。政策的不斷催化與產(chǎn)業(yè)鏈各方的協(xié)同進步，有望加速國內(nèi)海洋開發(fā)項目的順利釋放，帶動海洋船舶、海工裝備、海上風(fēng)電等海工產(chǎn)業(yè)需求加速落地。

國信證券表示，深?？萍甲鳛樾沦|(zhì)生產(chǎn)力語境下的未來產(chǎn)業(yè)，正加速成為經(jīng)濟增長的新引擎。政策端配套實施的各類國家級科研項目，推動深海探測、資源開發(fā)、裝備制造全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。中國在大洋鉆探船、載人潛水器、深海鉆井平臺等領(lǐng)域取得多項技術(shù)突破，耐壓材料、深海傳感器等核心技術(shù)逐步國產(chǎn)化，為商業(yè)化開發(fā)奠定基礎(chǔ)。AI技術(shù)深度賦能深海科技，優(yōu)化資源勘探，仿生機器人和無人潛航器提升作業(yè)效率，同時展現(xiàn)出巨大的投資潛力。

截至7月1日，海洋經(jīng)濟指數(shù)和海洋科技指數(shù)在2025年上半年分別上漲9.3%和13.7%，顯示出市場對海洋經(jīng)濟板塊的積極態(tài)度。深海油氣開發(fā)兼具戰(zhàn)略價值和商業(yè)價值，隨著政策推動和科研項目進展，海洋油氣企業(yè)有望受益。同時，海洋生態(tài)服務(wù)領(lǐng)域，特別是深遠海養(yǎng)殖、休閑漁業(yè)和“新能源+”海洋牧場等多元化發(fā)展模式，已形成“漁業(yè)+”、“海工+”、“生態(tài)+”、“休閑+”等模式，遠洋漁業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化發(fā)展也為頭部企業(yè)帶來持續(xù)擴張的機遇。這些細分領(lǐng)域在政策支持和技術(shù)進步的驅(qū)動下，有望成為海洋經(jīng)濟新的增長點。

戰(zhàn)略定位再獲強調(diào)

7月1日，第六次中央財經(jīng)委員會研究縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展等問題。會議指出，推動海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，要加強頂層設(shè)計，加大政策支持力度，鼓勵引導(dǎo)社會資本積極參與發(fā)展海洋經(jīng)濟。

此次會議將海洋經(jīng)濟定位為“中國式現(xiàn)代化的重要支撐”，政策重心聚焦三方面。一是強化頂層設(shè)計與資本引導(dǎo)：明確加大財政、金融政策支持，鼓勵社會資本參與海洋經(jīng)濟，推動海洋產(chǎn)業(yè)與金融深度融合。二是科技自主創(chuàng)新為核心：要求突破深海關(guān)鍵技術(shù)，培育海洋科技領(lǐng)軍企業(yè)及專精特新中小企業(yè)，重點發(fā)展海上風(fēng)電、海洋生物醫(yī)藥、高端裝備等新興領(lǐng)域。三是產(chǎn)業(yè)升級與綠色轉(zhuǎn)型：推動港口整合、海域分層立體利用，探索海洋碳匯核算，強調(diào)開發(fā)與保護并重。

中國銀河證券表示，會議提出五個“更加注意”原則引導(dǎo)海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，即“更加注重創(chuàng)新驅(qū)動，更加注重高效協(xié)同，更加注重產(chǎn)業(yè)更新，更加注重人海和諧，更加注重合作共贏?！贝舜雾攲釉O(shè)計定調(diào)后，預(yù)計相關(guān)配套政策將加快出臺，帶動海洋經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)。

近年來，國家和地方政府密集出臺一系列政策推動海洋經(jīng)濟發(fā)展。如，《“十四五”海洋經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》為海洋經(jīng)濟的發(fā)展提供了宏觀指導(dǎo)和戰(zhàn)略規(guī)劃，而《海洋環(huán)境保護法（2024修訂）》則為海洋環(huán)境保護提供了法律保障，促進了海洋經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

具體來看，《“十四五”海洋經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》明確培育壯大海洋新能源、海洋工程裝備等新興產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化提升海洋漁業(yè)、海洋船舶工業(yè)等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，加強海洋科技創(chuàng)新，推動海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

《海洋環(huán)境保護法》則在多個方面進行了創(chuàng)新和完善，其中最為突出的亮點包括：強化污染防治，明確責(zé)任主體；加強海洋生態(tài)保護，維護生物多樣性；完善監(jiān)管機制，強化執(zhí)法力度。同時，該法還建立了海洋環(huán)境保護跨部門協(xié)調(diào)委員會，由環(huán)保、海洋局、漁業(yè)部門等多個相關(guān)部門組成，主要任務(wù)是解決海洋保護工作中存在的部門壁壘問題，優(yōu)化資源配置，統(tǒng)一行動指導(dǎo)。

中國銀河證券認(rèn)為，從此次會議的六大重點來看，側(cè)重于對已有海洋經(jīng)濟政策進行整合，旨在形成政策合力，重申并強化海洋經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力，推進海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

一是政策惠海：此次會議提出“要加強頂層設(shè)計，加大政策支持力度，鼓勵引導(dǎo)社會資本積極參與發(fā)展海洋經(jīng)濟。”該政策延續(xù)了2017年國家發(fā)展改革委及海洋局發(fā)布的《全國海洋經(jīng)濟發(fā)展“十三五”規(guī)劃》的既有方向，強調(diào)社會資本引導(dǎo)海洋經(jīng)濟發(fā)展的重要作用。當(dāng)前，中國海洋產(chǎn)業(yè)融資市場持續(xù)活躍。《2025中國海洋經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)》顯示，涉海企業(yè)IPO融資規(guī)模達到114億元，占全部IPO企業(yè)融資總額的17%。預(yù)計未來可能探索發(fā)展多元化海洋金融產(chǎn)品，為海洋科技成果轉(zhuǎn)化、海洋新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供充足資本保障。

二是科技興海：此次會議提出“要提高海洋科技自主創(chuàng)新能力，強化海洋戰(zhàn)略科技力量，培育發(fā)展海洋科技領(lǐng)軍企業(yè)和專精特新中小企業(yè)?！痹撜哐永m(xù)2021年國務(wù)院《關(guān)于“十四五”海洋經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃的批復(fù)》中提到的既有方向，繼續(xù)強調(diào)海洋科技，特別強調(diào)海洋科技的“自主可控”與“原始創(chuàng)新”，加快構(gòu)建以自主科技力量為支撐的海洋強國戰(zhàn)略。

三是產(chǎn)業(yè)強海：此次會議提出“要做強做優(yōu)做大海洋產(chǎn)業(yè)，推動海上風(fēng)電規(guī)范有序建設(shè)，發(fā)展現(xiàn)代化遠洋捕撈，發(fā)展海洋生物醫(yī)藥、生物制品，打造海洋特色文化和旅游目的地，推動海運業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！睆拇丝梢钥闯?，政策對海洋產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略部署更為清晰具體，明確聚焦于未來海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域。

四是規(guī)劃向海：此次會議提出“要加強海灣經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃研究，有序推進沿海港口群優(yōu)化整合。”該政策延續(xù)了2012年國務(wù)院發(fā)布的《全國經(jīng)濟發(fā)展“十二五”規(guī)劃》的既有方向，繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化各港口功能定位，推動港口群資源錯位互補、集約高效發(fā)展。

五是生態(tài)護海：此次會議提出“要加強海洋生態(tài)環(huán)境保護，持續(xù)實施重點海域綜合治理，積極推進海域分層立體利用，探索開展海洋碳匯核算?！痹撜哐永m(xù)了2015年中共中央、國務(wù)院發(fā)布的《生態(tài)文明體制改革總體方案》中的既有方向，繼續(xù)推動海洋碳匯相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)體系、核算機制和交易規(guī)則加快構(gòu)建，為實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)提供新的路徑支撐，也為藍色經(jīng)濟拓展出新的價值空間。

圖1 2020-2024年中國海洋生產(chǎn)總值

圖2 2024年海洋經(jīng)濟細分產(chǎn)業(yè)增速對比

六是合作探海：此次會議提出“要深度參與全球海洋治理，加強全球海洋科研調(diào)查、防災(zāi)減災(zāi)、藍色經(jīng)濟合作。”該政策延續(xù)了2021年《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標(biāo)綱要》中提到的既有方向，繼續(xù)提升中國在海洋領(lǐng)域的話語權(quán)與可持續(xù)發(fā)展能力。

海洋空間廣闊機遇

海洋資源具有極高的戰(zhàn)略價值。

中國海域橫跨熱帶、亞熱帶和溫帶，自然環(huán)境和資源條件優(yōu)越，擁有大陸海岸線1.8萬多公里，島嶼岸線1.4萬多公里，沿海灘涂面積廣，島嶼眾多，有豐富的生物資源、礦產(chǎn)資源、能源資源、空間資源和水資源等，可降低對國際市場的依賴，保障資源和能源自主可控。

當(dāng)前，海洋油氣日益成為中國重要的能源增長極。中國銀河證券研報顯示，自2019年以來，中國海油國內(nèi)原油累計增產(chǎn)超過1660萬噸，占全國同期總增量的70%左右。同時，相比陸地礦產(chǎn)資源，深海礦產(chǎn)種類豐富，儲量巨大，但開發(fā)尚處于初始階段。

海洋經(jīng)濟是指開發(fā)、利用和保護海洋的各類產(chǎn)業(yè)活動，以及與之相關(guān)聯(lián)活動的總和。依據(jù)《海洋及相關(guān)產(chǎn)業(yè)分類》，海洋經(jīng)濟活動分為海洋產(chǎn)業(yè)、海洋科研教育、海洋公共管理服務(wù)、海洋上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)和海洋下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)。目前，中國海洋經(jīng)濟已初步形成以海洋漁業(yè)、船舶工業(yè)、海工裝備制造業(yè)、油氣業(yè)、交通運輸業(yè)、旅游業(yè)等主要產(chǎn)業(yè)為核心，以海洋科研、教育、管理和服務(wù)業(yè)為支撐，以材料生產(chǎn)、裝備制造、金融保險等上下游產(chǎn)業(yè)為拓展的海洋產(chǎn)業(yè)體系。

根據(jù)國金證券研報顯示，2024年全國海洋產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值10.5萬億元，同比增長5.9%，增速比國內(nèi)生產(chǎn)總值高0.9個百分點，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重為7.8%。其中海洋產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值4.4萬億元，同比增長7.5%。海洋船舶工業(yè)、海洋工程裝備制造業(yè)、海洋電力業(yè)、海洋旅游業(yè)等均實現(xiàn)了9%以上增長，釋放出較高的增長潛力。

國金證券將海洋經(jīng)濟劃分為深海科技和海洋消費兩大類，其中深?？萍际翘剿?、開發(fā)和利用深海資源以及研究深海環(huán)境的一系列先進技術(shù)和相關(guān)學(xué)科的總稱，包含深海探測、深海資源開發(fā)等。從產(chǎn)業(yè)鏈來劃分，深海科技可以分為上游原材料及零部件、中游制造環(huán)節(jié)（海上風(fēng)電、海底探測、海工裝備）、下游應(yīng)用環(huán)節(jié)（海洋運輸、海洋能源）。

2024年海洋船舶工業(yè)、海洋工程裝備、海洋電力業(yè)、海洋油氣業(yè)、海洋漁業(yè)、海洋水產(chǎn)品加工業(yè)、海洋旅游業(yè)、海洋交通運輸業(yè)增速分別為15.5%、9.1%、14.6%、1.7%、4.3%、3.6%、10.8%、9.3%，綜合來看，深?？萍籍a(chǎn)業(yè)鏈上下游增速最高、其次是海洋旅游業(yè)、海洋漁業(yè)與水產(chǎn)品加工業(yè)。

海洋消費方面，濱海旅游與新消費拉動內(nèi)需：2024年，廣東、山東、江蘇等沿海地區(qū)旅游收入同比分別增長15.8%、12.0%、11.5%，上海、天津、廣州、深圳等沿海城市旅游熱度全年保持高位，“青島U·SEA奇幻海世界”等智慧文旅新場景、新平臺、新項目不斷涌現(xiàn)，郵輪旅游消費人氣攀升，2024年全國郵輪母港累計客流量192.1萬人次，比上年增長超10倍，成為海洋旅游的重要增長點。

海洋固定資產(chǎn)投資拉動需求：2024年1-11月，中國沿海地區(qū)完成水運建設(shè)固定資產(chǎn)投資1507億元，同比增長6.7%，跨海大橋、海底隧道建設(shè)持續(xù)推進，總投資額460億元的深中通道、130億元的黃茅?？绾Ｍǖ馈?7億元的龍門大橋正式通車，一批重大海洋工程項目建設(shè)進入新階段。

海洋對外貿(mào)易穩(wěn)步增長：2024年新一輪全球造船市場上升周期階段，中國船企發(fā)揮競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)油、散、集、氣四大主力船型訂單批量承接，船舶產(chǎn)品出口到197個國家和地區(qū)，出口金額同比增長58.7%。海上風(fēng)電斬獲海外大單，2024年中國風(fēng)電新增吊裝容量為86GW，創(chuàng)造歷史新高，相較于2023年上升11%。

未來方向以及機遇

中國銀河證券表示，從當(dāng)前政策支持力度及產(chǎn)業(yè)趨勢來看，海洋經(jīng)濟正迎來新一輪發(fā)展窗口期，產(chǎn)業(yè)鏈具備核心技術(shù)積累和下游應(yīng)用拓展能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望持續(xù)受益。

本輪政策所覆蓋的投資方向包括海洋科技、海洋新能源、海洋生物與醫(yī)藥，以及海洋文化旅游與智慧物流等多個領(lǐng)域。其中，在海洋科技板塊，此次政策導(dǎo)向與2025年政府工作報告中所提出的加快深海科技發(fā)展方向一致。建議重點關(guān)注深海科技、深海裝備、深海信息化三大核心領(lǐng)域。

區(qū)域?qū)用妫瑥募扔姓邅砜?，近年來各地海洋政策仍存在一定程度上的同質(zhì)化，中國銀河證券預(yù)計未來各地將根據(jù)自身的資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和區(qū)位優(yōu)勢，探索出更具針對性和產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展路徑。

如，2025年6月廣東省召開全省海洋經(jīng)濟工作會議，強調(diào)要加快建設(shè)現(xiàn)代化海洋牧場，全面提升遠洋捕撈綜合實力；要向新向強深耕海洋制造，突出做強石化、船舶等優(yōu)勢臨港產(chǎn)業(yè)。上海市海洋局出臺了《上海市海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2025-2035年）》《上海市海洋觀測網(wǎng)規(guī)劃（2025-2035年）》，印發(fā)《關(guān)于推動上海海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展 加快建設(shè)現(xiàn)代海洋城市的實施意見》等，提出營造世界級船舶制造業(yè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)、提升高端海工裝備競爭力、構(gòu)建具有全球引領(lǐng)力的世界級船舶集團。海南省則在2024年發(fā)布了《高質(zhì)量發(fā)展海洋經(jīng)濟 推進建設(shè)海洋強省三年行動方案（2024-2026年）》，重點打造現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)體系。

中國銀河證券認(rèn)為，海南作為中國最大的經(jīng)濟特區(qū)、最大的自由貿(mào)易試驗區(qū)和唯一的中國特色自由貿(mào)易港，始終走在國家政策先行先試的最前沿，其海洋經(jīng)濟發(fā)展具有國家戰(zhàn)略層面的示范意義，并有獨特稟賦優(yōu)勢和政策紅利，蘊含較大市場投資機遇。

根據(jù)海南“十四五”規(guī)劃和《高質(zhì)量發(fā)展海洋經(jīng)濟 推進建設(shè)海洋強省三年行動方案（2024-2026年）》除海洋漁業(yè)與水產(chǎn)品加工、海洋旅游文化產(chǎn)業(yè)、海洋交通運輸業(yè)和海洋化工產(chǎn)業(yè)等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)外，未來海南海洋經(jīng)濟發(fā)展重點和投資機遇主要包括以下五個方面。

一是深海油氣產(chǎn)業(yè)鏈，海南正加速發(fā)展勘探開發(fā)、清潔能源延伸以及相關(guān)服務(wù)配套；二是海洋新能源，海南正重點探索海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈，建設(shè)綠氫生產(chǎn)、存儲、輸送和利用項目；三是海洋工程裝備，海南正推進海上風(fēng)電裝備制造并拓展海外市場，同時推動高附加值油服產(chǎn)品就近制造、新能源動力游艇制造、海水淡化技術(shù)設(shè)備制造等；四是海洋生物制造，海南正推進海洋生物醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)、先行先試和落地轉(zhuǎn)化；五是現(xiàn)代海洋服務(wù)業(yè)，海南正提升海商海事、海洋金融等服務(wù)水平，發(fā)展船舶、航線等航運要素現(xiàn)貨交易、信息服務(wù)以及國際海員勞務(wù)業(yè)務(wù)等。

深?？萍纪顿Y圖譜

深海已成為世界各國競相爭奪的戰(zhàn)略新空間。

招商證券研報顯示，全球深?？萍碱I(lǐng)域正處于高速發(fā)展階段，根據(jù)測算，全球深?？萍际袌鲆?guī)模將于2025年突破5000億美元，年均增長率達到15%以上。從細分領(lǐng)域看，深海油氣和工程裝備仍是全球深?？萍际袌龅闹е鍓K。同時，部分新興領(lǐng)域增速也較為顯著。全球海底采礦市場在2024年約為37億美元，預(yù)計2029年將增至159億美元，年復(fù)合增長率高達33.7%；全球水下無人載具市場2024年規(guī)模約48億美元，預(yù)計到2030年將達到111億美元。

圖3 海洋經(jīng)濟相關(guān)板塊走勢

隨著深海科技領(lǐng)域的市場規(guī)模與開發(fā)潛力持續(xù)擴張，多國提出深海科技發(fā)展戰(zhàn)略以期搶占先機。歐美憑借長期技術(shù)積累，在深海科技核心領(lǐng)域形成顯著壟斷優(yōu)勢。其中，美國在深海探測和作業(yè)技術(shù)上長期處于領(lǐng)先地位，美國企業(yè)在深海機器人和裝備制造方面占據(jù)優(yōu)勢；歐盟在深海工程和海工裝備領(lǐng)域?qū)嵙π酆瘢瑲W洲企業(yè)主導(dǎo)了相當(dāng)比例的水下機器人和深海裝備市場。

中國市場在政策驅(qū)動與技術(shù)突破下成為全球增長極，2024年中國海洋經(jīng)濟規(guī)模首次超過10萬億元，2025年預(yù)計深海產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到3.25萬億元，約占海洋經(jīng)濟總量的25%，年增長率超20%。政策方面，《“十四五”海洋經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》將深?？萍技{入新質(zhì)生產(chǎn)力范疇，多地出臺專項政策支持技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化落地。技術(shù)方面，中國在裝備制造、海底信息、國防軍工等諸多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破與國產(chǎn)替代。

經(jīng)過多年布局，中國在以海洋裝備為代表的深海技術(shù)領(lǐng)域取得了一系列具有里程碑意義的突破，實現(xiàn)了從“跟跑”向部分領(lǐng)域“并跑”乃至“領(lǐng)跑”的跨越。載人深潛方面，2020年研制的“奮斗者”號深海載人潛水器成功下潛10909米，創(chuàng)造了同期世界深潛紀(jì)錄，技術(shù)達到國際領(lǐng)先水平；深海資源開發(fā)方面，中國2021年投產(chǎn)“深海一號”超深水大氣田，海洋油氣勘探開發(fā)邁向“超深水”；國產(chǎn)替代方面，“奮斗者”號國產(chǎn)化率已超過96%，帶動了精密加工、傳感器、控制系統(tǒng)等數(shù)十個相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)升級。

天風(fēng)證券表示，建設(shè)海洋強國是實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的重大戰(zhàn)略任務(wù)，作為海洋強國的核心標(biāo)志，海洋科技發(fā)展水平直接決定了海洋資源開發(fā)的深度。在此戰(zhàn)略框架下，深海科技已成為關(guān)鍵支柱，其產(chǎn)業(yè)鏈主要涵蓋三大領(lǐng)域：深海材料研發(fā)、深海裝備制造及深海數(shù)智化應(yīng)用。

深海材料是深?？萍及l(fā)展基礎(chǔ)，主要包括結(jié)構(gòu)材料和浮力材料。據(jù)估計，海洋蘊藏了超過全球70%的油氣資源，開發(fā)和利用這些資源需要解決由于水深造成的低溫、高壓、環(huán)境惡劣、作業(yè)條件復(fù)雜的一系列開發(fā)技術(shù)問題。在深海油氣資源的開發(fā)過程中，深海材料的研究和應(yīng)用占有重要地位，海洋材料是深?？萍嫉幕A(chǔ)。

深海中主要應(yīng)用的材料類型分為兩類，一種是制造耐壓殼使用的結(jié)構(gòu)材料，另外一種是制造深潛器所用的浮力材料。深海應(yīng)用中主要材料的研制包括高性能鋼、合金材料和復(fù)合材料。天風(fēng)證券建議關(guān)注特種鋼材、鈦合金、高分子材料等相關(guān)領(lǐng)域。

深海開發(fā)需深海水下技術(shù)裝備發(fā)展作支撐。深海開發(fā)面臨復(fù)雜多變的環(huán)境水下因素挑戰(zhàn)，亟須高水平的深海水下技術(shù)裝備作支撐。深海水下技術(shù)裝備指用于開展深海環(huán)境和資源的調(diào)查、勘探及開發(fā)利用的技術(shù)與裝備，涉及深海觀測/探測與感知、水下施工作業(yè)、深海油氣生產(chǎn)、深海礦產(chǎn)開發(fā)等裝備領(lǐng)域。認(rèn)知海洋是開發(fā)、保護海洋的前提，需要依賴水下探測感知裝備的發(fā)展；海洋資源綠色開發(fā)則依賴深海資源水下勘探、施工、油氣生產(chǎn)、礦產(chǎn)開發(fā)以及探測感知技術(shù)裝備與產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同保障；海洋生態(tài)環(huán)境保護則需依靠水下技術(shù)裝備各體系間的協(xié)同合作。

船舶與海工裝備產(chǎn)業(yè)也迎來新一輪發(fā)展機遇。自2021年進入行業(yè)上升周期以來，全球船海產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)攀升，中國造船業(yè)規(guī)模實現(xiàn)快速增長，2024年造船完工量同比增長13.8%，新接訂單量同比增長58.8%，手持訂單量同比增長49.7%。同時，船海產(chǎn)業(yè)加速向智能化、低碳化方向轉(zhuǎn)型升級。以大模型為引領(lǐng)的智能化浪潮正深刻重塑產(chǎn)業(yè)格局，船舶自動駕駛、智能航行等關(guān)鍵技術(shù)取得重要突破，智能管理系統(tǒng)應(yīng)用范圍不斷擴大。天風(fēng)證券建議關(guān)注海洋工程裝備制備、海洋裝備配件和海洋觀測儀器等相關(guān)領(lǐng)域。

海洋數(shù)字化、智能化是深海科技發(fā)展的重要方向。海洋電子信息產(chǎn)業(yè)加速向網(wǎng)絡(luò)化與智能化方向轉(zhuǎn)型升級。在裝備技術(shù)方面，海洋觀測裝備已實現(xiàn)快速、低成本、差異化的組網(wǎng)運行，逐步由“平臺為中心”向“網(wǎng)絡(luò)為中心”轉(zhuǎn)變，并向通用化、模塊化深入發(fā)展。在信息傳輸領(lǐng)域，5G通信、量子通信、中微子通信等新型通信技術(shù)加快應(yīng)用，推動海洋信息傳輸向?qū)捀采w、跨介質(zhì)、網(wǎng)絡(luò)化、全天候及實時方向發(fā)展。與此同時，垂類大模型發(fā)展勢頭迅猛，PortGPT1.0、ShippingGPT等專業(yè)模型相繼推出，DeepSeek大模型在多個港口實現(xiàn)規(guī)模化部署，帶動港航全產(chǎn)業(yè)鏈智能化轉(zhuǎn)型，為海洋電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動能。

海底數(shù)據(jù)中心是海洋數(shù)字化發(fā)展的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施?！皵?shù)字海洋”是指以新一代信息技術(shù)為支撐，以海洋數(shù)字孿生為要件，以全要素數(shù)字化為特征，以海洋決策科學(xué)化、治理精準(zhǔn)化、服務(wù)高效化、生產(chǎn)智能化、運行協(xié)同化為目的，是構(gòu)建現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)體系、提升海洋科技創(chuàng)新能力的重要基礎(chǔ)，是推進海洋治理體系和治理能力現(xiàn)代化水平的重要引擎。數(shù)據(jù)中心是“數(shù)字海洋”中關(guān)鍵的一環(huán)，而海底數(shù)據(jù)中心有著諸多優(yōu)勢。海底數(shù)據(jù)中心由岸站、海底光電復(fù)合纜、海底分電站及海底數(shù)據(jù)艙組成。海底數(shù)據(jù)中心主體結(jié)構(gòu)為罐體結(jié)構(gòu)，電氣設(shè)備、冷卻系統(tǒng)均布置在罐體內(nèi)部，罐體頂部為海水冷卻系統(tǒng)，海底中心有諸多優(yōu)勢。天風(fēng)證券建議關(guān)注海底數(shù)據(jù)中心、海洋大數(shù)據(jù)、海洋通信等相關(guān)領(lǐng)域。

國金證券認(rèn)為，海洋經(jīng)濟作為中國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型、拉動內(nèi)需增長的重要抓手，有望成為未來最具成長性的行業(yè)之一。其中深?？萍籍a(chǎn)業(yè)鏈具備高增長、高門檻、高附加值等特點，隨著下游應(yīng)用逐步落地，相關(guān)公司業(yè)績有望迎來爆發(fā)。

海洋養(yǎng)殖空間廣闊

海洋漁業(yè)是中國漁業(yè)經(jīng)濟的重要支柱，2023年漁業(yè)總產(chǎn)值達到1.59萬億元，同比增長4.5%，海洋漁業(yè)產(chǎn)值整體呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展過程。而從構(gòu)成成分來看，海洋養(yǎng)殖是其中最重要的部分，2023年海水養(yǎng)殖產(chǎn)值已經(jīng)達到了4885億元，在過去四年的復(fù)合增速高達8.1%。

受限于養(yǎng)殖技術(shù)等因素的影響，2023年海水養(yǎng)殖在海產(chǎn)品的產(chǎn)值中占比為65.1%，較淡水養(yǎng)殖在淡水產(chǎn)品的占比（96.7%）來看仍有較大提升空間。從過去幾年養(yǎng)殖產(chǎn)量和增速來看，淡水養(yǎng)殖占據(jù)主導(dǎo)地位，2023年淡水養(yǎng)殖產(chǎn)量達到3414萬噸，而海水養(yǎng)殖產(chǎn)量為2396萬噸。

國金證券表示，盡管海水養(yǎng)殖的規(guī)模占比低于淡水養(yǎng)殖，但其增速表現(xiàn)較好，2023年海水養(yǎng)殖產(chǎn)量同比增長5.27%，增速超過淡水養(yǎng)殖的3.78%，未來仍有較大的提升空間，尤其是在集約化、智能化養(yǎng)殖技術(shù)推廣的背景下，海水養(yǎng)殖的占比有望進一步提高。

根據(jù)不同海水養(yǎng)殖方式增長速度來看，中國海水養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷明顯的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。工廠化養(yǎng)殖面積呈現(xiàn)持續(xù)快速增長態(tài)勢，從2018年的3513萬公頃增至2023年的4464萬公頃，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展動能；深水網(wǎng)箱養(yǎng)殖面積同樣增長顯著，2023年達到1.05億平方米。相比之下，傳統(tǒng)普通網(wǎng)箱養(yǎng)殖面積呈現(xiàn)波動下降趨勢，2023年為3783萬平方米，較2018年下降26.9%；海上養(yǎng)殖面積則基本穩(wěn)定在110萬-133萬公頃之間。

國金證券表示，上述數(shù)據(jù)充分表明海水養(yǎng)殖正在向集約化、智能化方向轉(zhuǎn)型，深水網(wǎng)箱和工廠化養(yǎng)殖等現(xiàn)代化模式更具發(fā)展?jié)摿ΑＮ磥硇枰ㄟ^技術(shù)創(chuàng)新進一步提升養(yǎng)殖效率，特別是在深水網(wǎng)箱抗風(fēng)浪技術(shù)、工廠化循環(huán)水系統(tǒng)等方面仍需重點突破，以推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)從傳統(tǒng)養(yǎng)殖向現(xiàn)代化養(yǎng)殖的全面轉(zhuǎn)型升級。

隨著全球漁業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐加快，海洋牧場建設(shè)正以前所未有的速度推進，推動傳統(tǒng)養(yǎng)殖模式向智能化、生態(tài)化和多元化方向深刻變革。這一變革主要通過三種創(chuàng)新模式實現(xiàn)：首先，“風(fēng)電+養(yǎng)殖”模式充分利用海上風(fēng)電場空間資源，實現(xiàn)能源生產(chǎn)與漁業(yè)養(yǎng)殖的協(xié)同發(fā)展；其次，“光伏+漁業(yè)”模式通過水面光伏與水下養(yǎng)殖的結(jié)合，大幅提高單位面積產(chǎn)出效益；最后，“漁旅融合”模式將休閑觀光與漁業(yè)生產(chǎn)有機結(jié)合，拓展產(chǎn)業(yè)增值空間。

作為現(xiàn)代漁業(yè)發(fā)展的重要引擎，海洋牧場正成為促進海洋漁業(yè)可持續(xù)發(fā)展，構(gòu)建“藍色糧倉”戰(zhàn)略的關(guān)鍵路徑。中國沿海省市通過創(chuàng)建國家級海洋牧場示范區(qū)，重點發(fā)展“漁業(yè)+”“生態(tài)+”“休閑+”“新能源+”等多元化模式，在多個領(lǐng)域取得突破性進展，這些創(chuàng)新實踐不僅為全球漁業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了中國方案，更探索出一條經(jīng)濟效益與生態(tài)保護協(xié)同共進的可持續(xù)發(fā)展之路。

隨著海洋經(jīng)濟的進一步發(fā)展，國金證券認(rèn)為中國深遠海養(yǎng)殖仍有長足發(fā)展空間，而上游飼料企業(yè)的市場有望隨著擴容，頭部飼料企業(yè)有望通過技術(shù)優(yōu)勢、服務(wù)優(yōu)勢、種苗優(yōu)勢等方面搶占先機

海洋旅游有望受益

海洋占地球表面積的71％，同時海洋景色優(yōu)美壯觀，天然具備發(fā)展旅游的優(yōu)勢及前景。

根據(jù)論文《中國海洋旅游業(yè)的發(fā)展與地位研究》，海洋旅游業(yè)是聯(lián)動性較大、帶動作用較強的產(chǎn)業(yè)，是高新技術(shù)水平較高的產(chǎn)業(yè)，是海洋文化含量較大的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，可為社會提供較多的就業(yè)機會。

國金證券認(rèn)為，從發(fā)展現(xiàn)狀、潛力、趨勢、產(chǎn)業(yè)聯(lián)動性、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面來考慮，海洋旅游業(yè)在海洋產(chǎn)業(yè)中擺在先導(dǎo)位置上，因此政策持續(xù)加碼，助力海洋旅游業(yè)發(fā)展，并成為中國沿海地區(qū)新的經(jīng)濟增長點。

在政策端利好釋放、需求端國內(nèi)居民出游意愿增強旅游活動復(fù)蘇amp;國外旅游團郵輪入境免簽郵輪旅游市場持續(xù)回暖、供給端海洋文旅特色產(chǎn)品越來越多的共同作用下，海洋旅游市場持續(xù)升溫，海洋旅游業(yè)實現(xiàn)較快增長。

根據(jù)自然資源部《中國海洋經(jīng)濟統(tǒng)計公報》，2024年海洋旅游業(yè)全年實現(xiàn)增加值16135億元，同比增長9.2%，在萬億元的體量下，仍維持較高的增速。2024年海洋旅游業(yè)增加值占比36.9%，在2023年36.2%的基礎(chǔ)上進一步提升。具體看，海洋旅游相關(guān)目的地、配套設(shè)施、旅行渠道等有望受益。