貴州茅臺(tái)市值管理再創(chuàng)新績(jī)

4月2日，貴州茅臺(tái)2024年年報(bào)出爐。2024年度，貴州茅臺(tái)合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金分紅將達(dá)到647億元（其中300億已經(jīng)派發(fā)），分紅金額再創(chuàng)新高，市值管理再創(chuàng)新績(jī)。

市值管理是指以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，為提升公司投資價(jià)值和投資者回報(bào)能力而實(shí)施的戰(zhàn)略管理行為。

2024年11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，要求上市公司牢固樹立回報(bào)股東意識(shí)，專注主業(yè)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，以新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和運(yùn)用，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)水平和發(fā)展質(zhì)量提升，并在此基礎(chǔ)上做好投資者關(guān)系管理，增強(qiáng)信息披露質(zhì)量和透明度，必要時(shí)積極采取措施提振投資者信心，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。

貴州茅臺(tái)在制度上先行、在行動(dòng)中先試，打出一套組合拳，為白酒上市公司群體做好市值管理工作提供了有益參考。

制度上，貴州茅臺(tái)首次制定《市值管理辦法》，將市值管理從“被動(dòng)響應(yīng)”升級(jí)為“主動(dòng)戰(zhàn)略管理”

具體到行動(dòng)上，運(yùn)用現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)、投資者關(guān)系管理、信息披露等工具提振投資價(jià)值。

分紅，是市值管理的重要組成部分，是提振投資者信心的最佳工具之一。2024年度，貴州茅臺(tái)合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金分紅將達(dá)到647億元。至此，貴州茅臺(tái)上市以來累計(jì)現(xiàn)金分紅超3000億元，在A股中排名前列。

根據(jù)2024年11月27日貴州茅臺(tái)臨時(shí)股東大會(huì)審議通過的《2024一2026年度現(xiàn)金分紅回報(bào)規(guī)劃》，2024年至2026年度，貴州茅臺(tái)每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的 75% ，原則上每年度進(jìn)行兩次分紅。

區(qū)別于前兩年“特別分紅”的臨時(shí)性和不確定性，《2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報(bào)規(guī)劃》切實(shí)增強(qiáng)了回報(bào)股東的確定性。且 75% 分紅率領(lǐng)先整個(gè)白酒板塊。

當(dāng)前，白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，不少頭部白酒品牌業(yè)績(jī)承壓。分析師認(rèn)為，在此背景下，貴州茅臺(tái)的“大手筆”分紅向市場(chǎng)傳遞出財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健的積極信號(hào)，將進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)信心，推動(dòng)企業(yè)價(jià)值與股東利益協(xié)同增長(zhǎng)。

貴州茅臺(tái)市值管理再創(chuàng)新績(jī)還得益于注銷式回購(gòu)。2024年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份的方案》，貴州茅臺(tái)擬用自有資金30一60億元，通過集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份并注銷，以減少公司注冊(cè)資本，進(jìn)而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

這是貴州茅臺(tái)上市23年來首次實(shí)施注銷式回購(gòu)，注銷式回購(gòu)的所有資金永久留存在資本市場(chǎng)。

分析師認(rèn)為，貴州茅臺(tái)注銷式回購(gòu)股份，向投資者彰顯了公司對(duì)股價(jià)的信心，即公司認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)被市場(chǎng)低估。

良好的投資者關(guān)系在市值管理中不可或缺。貴州茅臺(tái)通過股東大會(huì)、業(yè)績(jī)說明會(huì)、投資者交流活動(dòng)等，使投資者充分知曉企業(yè)當(dāng)下的運(yùn)營(yíng)動(dòng)態(tài)以及業(yè)績(jī)成果。對(duì)于當(dāng)前貴州茅臺(tái)面臨的形勢(shì)，亦毫不避諱，從宏觀經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)發(fā)展周期和茅臺(tái)自身周期“三期疊加”的角度把問題說透，同時(shí)也向投資者傳遞貴州茅臺(tái)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、質(zhì)量、銷售情況以及國(guó)際化道路等方面的措施，從容展現(xiàn)茅臺(tái)化危為機(jī)的底氣與實(shí)力。

在信息披露方面，報(bào)告期內(nèi)，貴州茅臺(tái)披露了41份臨時(shí)公告、4份定期報(bào)告。經(jīng)上海證券交易所綜合考評(píng)，貴州茅臺(tái)2023至2024年度信息披露工作評(píng)價(jià)結(jié)果為A（優(yōu)秀）。

分紅等措施可以在短期內(nèi)有效提升公司價(jià)值。但長(zhǎng)期而言，提升上市公司市值的根本在于為投資者帶來持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)，增加投資者信心。這要求上市公司錨定核心業(yè)務(wù)與創(chuàng)新發(fā)展，通過優(yōu)化資源配置、提升運(yùn)營(yíng)效率，以實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)在價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)。

歷經(jīng)百年，貴州茅臺(tái)在“品價(jià)匹配”和“大單品”策略驅(qū)動(dòng)下，已成長(zhǎng)為“單品營(yíng)收過千億、市值上萬億”的全球烈性酒第一品牌。在白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期的當(dāng)下，仍交出一份優(yōu)異答卷：2024年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1741.44億元，同比增長(zhǎng) 15.66% 利潤(rùn)總額1196.39億元，同比增長(zhǎng) 15.41% —這才是投資者信心的主要來源，是市值管理的根基。