市場板塊結(jié)構(gòu)輪動兩融余額穩(wěn)中有升

本統(tǒng)計期（6月3日-6月25日）期末，滬深京市融資余額17，017.24億元，融券余額為67.20億元，兩融合計為17，084.44億元，比期初增加218.94億元。

從行業(yè)角度看，本期共有17個行業(yè)獲得融資凈買入，其中信息服務(wù)行業(yè)凈買入額最多，為48.52億元，其次為醫(yī)藥生物行業(yè)，融資凈買入43.55億元。交運設(shè)備、食品飲料、家用電器行業(yè)融資凈買入超過10億元。本期共6個行業(yè)融資凈賣出，其中金融服務(wù)行業(yè)融資凈賣出額超過30億元，電子、有色金屬行業(yè)融資凈賣出超過10億元。

從個股的角度看，本期有1992只股票獲得融資凈買入，其中江淮汽車（600418）融資凈買入額最多，約為17.08億元；貴州茅臺（600519）次之，約為17.07億元。同時，本期融資凈賣出的個股為1689只，其中中國平安（601318）融資凈賣出最多，約為8.56億元。

本統(tǒng)計期內(nèi)，理工導(dǎo)航（688282）的融資余額增幅較大。

理工導(dǎo)航是北京理工大學(xué)科技成果轉(zhuǎn)化的學(xué)科性公司，公司致力于研究和發(fā)展適應(yīng)復(fù)雜戰(zhàn)場環(huán)境的高精度慣性導(dǎo)航及精確制導(dǎo)控制技術(shù)，從事慣性器件、慣性導(dǎo)航系統(tǒng)、組合導(dǎo)航系統(tǒng)、電動舵機系統(tǒng)、射頻微波組件和微波模塊的設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)。

公司主要產(chǎn)品慣性導(dǎo)航系統(tǒng)主要應(yīng)用于遠程制導(dǎo)彈藥，已定型的慣性導(dǎo)航系統(tǒng)均為相關(guān)配套裝備的唯一供應(yīng)商。2023年公司上級配套單位的部分廠商出現(xiàn)了產(chǎn)能供應(yīng)短缺，導(dǎo)致慣性導(dǎo)航系統(tǒng)銷售數(shù)量大幅減少，2024年訂單有所恢復(fù)，新簽訂慣性導(dǎo)航系統(tǒng)訂單并完成交付驗收，慣性導(dǎo)航系統(tǒng)實現(xiàn)營收1.02億元，同比增長5021%。2025年1月，公司與單位A完成1份某型慣導(dǎo)裝置的合同簽訂；2025年4月，公司與單位A完成2份某型慣導(dǎo)裝置的合同簽訂，上述3份銷售合同金額共計2.41億元，產(chǎn)品交付時間為2025年，預(yù)計訂單有望持續(xù)放量。

與此同時，理工導(dǎo)航在航天、航海和陸用等領(lǐng)域也取得了一些承研承制機會，積極參與總體單位組織的或支撐總體單位參與的競標(biāo)擇優(yōu)工作。另外，公司將持續(xù)跟蹤商業(yè)航天、低空經(jīng)濟及機器人等市場需求，進一步擴大民用市場的比重，新領(lǐng)域拓展有望為公司打開成長空間。

表：6月3日至6月25日融資余額大幅上升的前二十只個股

東吳證券指出，截止6月下旬，國內(nèi)商品消費在節(jié)日效應(yīng)和財政數(shù)據(jù)的支持下二季度增速不弱，呈現(xiàn)明顯的龍頭企業(yè)繁榮。貿(mào)易摩擦緩和、“搶出口”期結(jié)束后，出口未來沖擊幅度仍存，基本面走勢維持“弱平穩(wěn)”，因而市場更趨向于跟隨海外事件沖擊變化和資金流動來進行交易。兩融余額自4月7日后幾乎維持在1.8萬億附近，機構(gòu)資金整體倉位由73.6%下降至69.9%，增量資金不足，市場整體呈現(xiàn)板塊結(jié)構(gòu)輪動。消費板塊的資金體現(xiàn)為白酒向新消費切換，成長板塊的資金輪動體現(xiàn)為AI、機器人向創(chuàng)新藥、CPO、穩(wěn)定幣等方向切換，市場熱點輪換速度加快，缺乏長期主線。目前，市場大盤相對小盤表現(xiàn)有所提升，也說明場內(nèi)資金風(fēng)格在逐步發(fā)生變化，近期市場風(fēng)格可能由小微盤結(jié)構(gòu)性上漲進入再均衡的階段。