醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)

中圖分類(lèi)號(hào)：X322;F426.72;F406.7

一、引言

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和委托代理問(wèn)題研究的不斷深人，資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的關(guān)注日益增加。2007年，美國(guó)的高盛集團(tuán)將環(huán)境、社會(huì)、以及公司治理因素相整合，提出了ESG這一概念，以全面評(píng)估企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)環(huán)境和社會(huì)的影響以及公司治理機(jī)制的有效性等。此后，ESG這一概念在眾多行業(yè)得到逐步推廣，并引起了政府部門(mén)的重視。例如，我國(guó)證監(jiān)會(huì)在2018年修訂的《上市公司治理準(zhǔn)則》中提到，“上市公司應(yīng)當(dāng)依照法律法規(guī)和有關(guān)部門(mén)的要求，披露環(huán)境信息以及履行扶貧等社會(huì)責(zé)任相關(guān)情況。”其后一系列指導(dǎo)性文件的發(fā)布，促使更多的企業(yè)加入ESG信息公開(kāi)的行列之中。而醫(yī)藥行業(yè)作為直接關(guān)系民眾生命健康和社會(huì)穩(wěn)定的重要產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展情況受到高度關(guān)注。近年來(lái)，《“十四五”國(guó)家藥品安全及促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》《“十四五”國(guó)民健康規(guī)劃》等政策文件出臺(tái)，均強(qiáng)調(diào)積極推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。然而，部分醫(yī)藥企業(yè)的負(fù)面新聞卻揭示出其對(duì)社會(huì)責(zé)任認(rèn)知的不足及自身治理結(jié)構(gòu)的不完善。另外，醫(yī)藥企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中往往使用多種化學(xué)物質(zhì)，極易對(duì)環(huán)境造成影響。因此，醫(yī)藥企業(yè)披露

ESG相關(guān)信息成為大勢(shì)所趨，對(duì)ESG信息披露質(zhì)量進(jìn)行合理客觀(guān)地評(píng)價(jià)也具有重要意義。

目前，大部分學(xué)者集中于ESG信息披露質(zhì)量影響因素、ESG信息披露內(nèi)容評(píng)價(jià)等方面的研究，相關(guān)研究?jī)?nèi)容日益豐富，并已形成一定成果。但現(xiàn)有研究主要關(guān)注煤炭、電力、金融、快遞等行業(yè)的ESG信息披露，鮮有研究涉及醫(yī)藥行業(yè)。另外，現(xiàn)有信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)研究大多采用熵權(quán)法、層次分析法、Topsis法等，這些方法在復(fù)雜多變的場(chǎng)景中靈活性和精確性略顯不足。基于此，本研究根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)具體情況構(gòu)建適用的ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，采用CRITIC權(quán)重法與基于折中解的備選方案排序法（MARCOS）相結(jié)合的方法，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量作出量化評(píng)價(jià)。該方法增強(qiáng)了評(píng)價(jià)體系的動(dòng)態(tài)適應(yīng)性，由此得出的評(píng)價(jià)結(jié)果也更加客觀(guān)可靠。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）ESG信息披露質(zhì)量影響因素研究

近年來(lái)，ESG理念在全球范圍內(nèi)得到了廣泛認(rèn)可，眾多學(xué)者對(duì)ESG展開(kāi)了全面而深入的研究，其中ESG信息披露質(zhì)量影響因素受到了廣泛關(guān)注。Halbritter，etal.[]研究認(rèn)為，利益相關(guān)者尤其是外部監(jiān)管者會(huì)顯著影響企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量；翟勝寶等研究認(rèn)為，媒體關(guān)注通過(guò)優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部控制與強(qiáng)化企業(yè)外部監(jiān)督，從而提升企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量；朱榮等3研究認(rèn)為，審計(jì)委員會(huì)履職能力的提升能夠緩解管理層短視行為，進(jìn)而提高ESG信息披露質(zhì)量；韓忠雪等4通過(guò)實(shí)證分析認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)混合所有制改革能夠顯著提升企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量；巴曙松等[5研究認(rèn)為，滬港通、深港通的開(kāi)通，可以通過(guò)發(fā)揮外部監(jiān)督效應(yīng)影響企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量。同時(shí)，有研究認(rèn)為，企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量與媒體關(guān)注也存在著因果關(guān)系。這些研究推動(dòng)了ESG理論與實(shí)踐的進(jìn)一步發(fā)展。

（二）ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)研究

一些國(guó)際組織對(duì)ESG提出了相關(guān)要求和標(biāo)準(zhǔn)指引，例如目前常見(jiàn)的GRI指引、SASB準(zhǔn)則、TCFD準(zhǔn)則等，為企業(yè)披露ESG信息提供了參考。我國(guó)為實(shí)現(xiàn)ESG本土化目標(biāo)也陸續(xù)出臺(tái)了相關(guān)政策指引，一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（商道融綠、華證、中證等）也為企業(yè)ESG信息披露提供了參考依據(jù)。但是，這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)價(jià)體系和測(cè)量方法等方面存在分歧，帶來(lái)了一系列不利影響。因此，進(jìn)一步完善ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)體系、設(shè)置ESG分類(lèi)評(píng)級(jí)指標(biāo)，對(duì)于企業(yè)和資本市場(chǎng)都具有重要意義。

基于這一背景，我國(guó)學(xué)者的研究視角也逐漸轉(zhuǎn)向ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建。張紅力等[根據(jù)中國(guó)獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)生態(tài)環(huán)境，整理相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)并確定了關(guān)鍵指標(biāo)，構(gòu)建了工商銀行ESG綠色評(píng)級(jí)體系；袁家海等[7考慮了發(fā)電行業(yè)的特殊性和社會(huì)對(duì)于可持續(xù)發(fā)展的認(rèn)知程度，選取ESG表現(xiàn)的具體評(píng)價(jià)指標(biāo)，并使用PSR-AHP方法建立中國(guó)大型發(fā)電上市公司ESG評(píng)級(jí)體系；蘇暢等[8]結(jié)合新發(fā)展理念，運(yùn)用AHP-熵值-TOPSIS法，構(gòu)建了包含3個(gè)子目標(biāo)、11個(gè)準(zhǔn)則層指標(biāo)和43個(gè)具體指標(biāo)的ESG評(píng)價(jià)模型，為重污染制造業(yè)上市公司的ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)提供了新的視角；陳智等[9從完整性、可理解性、可靠性、實(shí)質(zhì)性、可比性、平衡性和時(shí)效性等維度，構(gòu)建了快遞行業(yè)的ESG信息披露內(nèi)容框架。

（三）ESG信息披露質(zhì)量提升對(duì)策研究

基于有關(guān)ESG信息披露質(zhì)量影響因素和評(píng)價(jià)體系的研究，有學(xué)者提出了關(guān)于提升ESG信息披露質(zhì)量的建議。袁家海等鼓勵(lì)發(fā)展ESG信息披露第三方編制和鑒證服務(wù)，對(duì)ESG報(bào)告的質(zhì)量作出公平客觀(guān)的評(píng)價(jià)；操群等[\"提出要完善ESG法規(guī)政策體系，制定一套符合我國(guó)國(guó)情的ESG信息披露制度，并且要嚴(yán)格監(jiān)管相關(guān)實(shí)踐;翟勝寶等[2]強(qiáng)調(diào)媒體關(guān)注的重要性，提出要加強(qiáng)輿論環(huán)境建設(shè)，充分發(fā)揮媒體治理作用，以提升企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量；段婷婷等建議，從我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境出發(fā)，積極推進(jìn)A股資本市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)程。

三、醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

隨著社會(huì)公眾對(duì)ESG的關(guān)注度日益提升，國(guó)內(nèi)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)陸續(xù)推出了不同的ESG標(biāo)準(zhǔn)指引。本研究參考GRI指引、SASB準(zhǔn)則和國(guó)內(nèi)首個(gè)企業(yè)ESG披露標(biāo)準(zhǔn)《企業(yè)ESG披露指南》以及目前主流ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)體系，結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)規(guī)范、特征和我國(guó)相關(guān)政策，確定醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露內(nèi)容和質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)，構(gòu)建ESG信息披露評(píng)價(jià)體系框架，并運(yùn)用該框架對(duì)醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。

（一）醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露內(nèi)容體系構(gòu)建

ESG信息披露內(nèi)容，是評(píng)價(jià)ESG信息披露質(zhì)量的基礎(chǔ)，企業(yè)披露的ESG信息是否全面、詳細(xì)對(duì)ESG信息披露質(zhì)量具有重大影響。因此，本研究參考《企業(yè)ESG披露指南》和醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策規(guī)定，從環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理三個(gè)維度確定醫(yī)藥企業(yè)需明確披露的ESG信息內(nèi)容，如表1所示。

（二）醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)一級(jí)指標(biāo)選取

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量作出了規(guī)定，包括可靠性、相關(guān)性、可理解性、可比性、實(shí)質(zhì)重于形式、重要性、謹(jǐn)慎性和及時(shí)性等方面。本研究基于這8個(gè)方面的要求，考慮醫(yī)藥行業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的適用性，選取可靠性、完整性、可理解性、可比性、可量化性以及及時(shí)性這6個(gè)指標(biāo)作為醫(yī)藥行業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的一級(jí)指標(biāo)。

1.可靠性

醫(yī)藥企業(yè)披露的ESG信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)準(zhǔn)確，避免出現(xiàn)錯(cuò)誤或誤導(dǎo)性?xún)?nèi)容以及故意遺漏或隱瞞負(fù)面信息的情況。一般而言，經(jīng)過(guò)第三方機(jī)構(gòu)審計(jì)或鑒證的ESG信息往往更加可靠。另外，數(shù)據(jù)來(lái)源也是評(píng)價(jià)信息可靠性的重要依據(jù)。相較于沒(méi)有真實(shí)性承諾的信息，公司作出真實(shí)性承諾的信息往往具有更高的可信度。

2.完整性

目前，大部分ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)指引和權(quán)威ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，都將ESG信息披露內(nèi)容分為環(huán)境、社會(huì)和治理這三大板塊，每一板塊中涵蓋具體的披露主題，因此醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)指引，充分完整地披露適用的主題信息。

3.可理解性

醫(yī)藥企業(yè)的報(bào)告往往涉及化學(xué)物質(zhì)等專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，大部分利益相關(guān)者可能缺乏相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，在閱讀信息時(shí)容易產(chǎn)生誤解或者困惑。因此，醫(yī)藥企業(yè)在披露ESG信息時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意對(duì)含有相關(guān)術(shù)語(yǔ)的內(nèi)容進(jìn)行解釋?zhuān)⑶疫\(yùn)用圖表等形式進(jìn)行展示，使得信息易于閱讀和理解。

4.可比性

一般而言，企業(yè)ESG信息披露內(nèi)容及口徑應(yīng)當(dāng)與往年保持一致，以便直觀(guān)顯示出企業(yè)ESG實(shí)踐的變化，使得利益相關(guān)者能夠?qū)ζ髽I(yè)當(dāng)年ESG實(shí)踐作出客觀(guān)評(píng)價(jià)。因此，醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露，應(yīng)當(dāng)具有縱向可比性。

5.可量化性

醫(yī)藥企業(yè)的ESG報(bào)告，通常涉及眾多定量指標(biāo)，如自然資源消耗量、污染排放量、藥品可及率等，將相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行量化表述有助于利益相關(guān)者更直觀(guān)地理解企業(yè)ESG投人及成效。

6.及時(shí)性

企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露ESG信息。根據(jù)GRI準(zhǔn)則，企業(yè)ESG信息與年報(bào)同步公布有利于利益相關(guān)者理解和比較有關(guān)信息。ESG信息披露時(shí)間越早，信息時(shí)效性越好，反之將會(huì)使得信息難以發(fā)揮其應(yīng)有的作用。因此，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露其ESG信息，盡量在年報(bào)公布截止時(shí)間之前披露ESG信息。

（三）醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)二級(jí)指標(biāo)及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

在確定醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露評(píng)價(jià)一級(jí)指標(biāo)后，需進(jìn)一步細(xì)化并構(gòu)建二級(jí)指標(biāo)體系，制定相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。本研究參考陳智等對(duì)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)分等級(jí)的劃分方法，在構(gòu)建二級(jí)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系的基礎(chǔ)上建立醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，以保障評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的全面性、科學(xué)性和對(duì)我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的適用性。

四、醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)用

（一）醫(yī)藥企業(yè)樣本選取及信息來(lái)源

為研究醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量，本研究綜合考慮行業(yè)代表性、ESG信息披露情況等多項(xiàng)因素，選取了10家在行業(yè)內(nèi)具有影響力的醫(yī)藥企業(yè)作為樣本進(jìn)行評(píng)價(jià)。這10家醫(yī)藥企業(yè)大都分布在我國(guó)不同地區(qū)，均在中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)榜中名列前茅，并且均發(fā)布了ESG報(bào)告或類(lèi)似報(bào)告，具有行業(yè)影響力和代表性。

本研究通過(guò)巨潮資訊網(wǎng)和各企業(yè)的官網(wǎng)收集到10家樣本醫(yī)藥企業(yè)的2023年ESG報(bào)告，并整理了報(bào)告中相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，對(duì)每一個(gè)預(yù)設(shè)的評(píng)價(jià)指標(biāo)賦分。10家醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)得分如表3所示。

（二）醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)

1.基于CRITIC權(quán)重法計(jì)算權(quán)重

由于在選取醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)存在一定的主觀(guān)性，因此本研究采用CRIT-IC權(quán)重法這種客觀(guān)的賦權(quán)方法，避免人為主觀(guān)賦權(quán)帶來(lái)的偏差，以降低評(píng)價(jià)模型的主觀(guān)程度。CRITIC權(quán)重法的優(yōu)勢(shì)在于其不依賴(lài)于個(gè)人主觀(guān)意見(jiàn)，而是基于指標(biāo)之間的實(shí)際關(guān)聯(lián)性進(jìn)行權(quán)重分配，從而為每個(gè)指標(biāo)賦予適當(dāng)?shù)臋?quán)重。這種客觀(guān)的權(quán)重分配方式可以更加準(zhǔn)確地評(píng)估醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量，確保評(píng)價(jià)結(jié)果更加客觀(guān)和可靠。通過(guò)CRITIC權(quán)重法進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，本研究得到ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系中各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重情況，如表4所示。

2.基于MARCOS方法計(jì)算ESG信息披露質(zhì)量得分

在得到各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重值之后，為提升評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性，本研究采用MARCOS方法[12]計(jì)算樣本企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量得分。MARCOS方法基于定義備選方案與參考值（理想方案和負(fù)理想方案）之間的關(guān)系確定備選方案的效用函數(shù)。效用函數(shù)表示備選方案相對(duì)于理想方案和負(fù)理想方案的位置。MARCOS方法相較于其他方法而言具有較強(qiáng)的靈活性，可以適用于多種情形，并且算法簡(jiǎn)單，不會(huì)隨著樣本數(shù)量的增加而變得復(fù)雜。本研究在已有數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上通過(guò)以下步驟計(jì)算得分： ① 使用各個(gè)企業(yè)的二級(jí)指標(biāo)得分形成評(píng)價(jià)矩陣，確定樣本企業(yè)中各二級(jí)指標(biāo)得分的最低分和最高分，并將該矩陣進(jìn)行規(guī)范化處理，即將樣本企業(yè)二級(jí)指標(biāo)實(shí)際得分除以該二級(jí)指標(biāo)最高分，得到規(guī)范化的矩陣； ② 將規(guī)范化的矩陣與各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重相乘，得到加權(quán)矩陣； ③ 計(jì)算備選方案對(duì)于理想方案和負(fù)理想方案的效用值并確定備選方案的效用函數(shù)，由此可得到各個(gè)企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量得分。

（三）評(píng)價(jià)結(jié)果

通過(guò)上述步驟，利用CRITIC-MARCOS方法可得到10家醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量得分情況，表5所示。

五、醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果分析

經(jīng)過(guò)CRITIC-MARCOS方法計(jì)算之后的ESG信息披露質(zhì)量總分為1。本研究將評(píng)價(jià)結(jié)果分為四個(gè)等級(jí)，如表6所示。

由表5可知，大部分樣本企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量得分在0.6＼～0.7之間，只有復(fù)星醫(yī)藥達(dá)到了0.81，而上海醫(yī)藥和麗珠則低于0.6。結(jié)合表6評(píng)價(jià)結(jié)果等級(jí)可知，所有樣本企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量等級(jí)均在中等及以上，大部分樣本企業(yè)等級(jí)為良，總體而言樣本企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量良好。

在可靠性方面，多數(shù)樣本企業(yè)對(duì)ESG信息披露的可靠性作出了保證。其中，有9家醫(yī)藥企業(yè)均承諾所披露信息不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)所披露信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和可靠性等負(fù)責(zé)，在一定程度上提高ESG信息披露質(zhì)量的真實(shí)性和可靠性。

在完整性方面，樣本企業(yè)在社會(huì)責(zé)任信息披露的完整性方面表現(xiàn)突出，均詳細(xì)披露了在藥品質(zhì)量、供應(yīng)鏈、社會(huì)公益等方面做出的努力與貢獻(xiàn)，確保利益相關(guān)者全面了解企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行情況。

在可理解性方面，圖片、表格等在報(bào)告中占比較大，有效提升了報(bào)告的視覺(jué)吸引力和信息傳達(dá)效率，可以幫助利益相關(guān)者更好地閱讀和理解報(bào)告。

在可比性方面，大多數(shù)樣本企業(yè)2023年ESG信息披露的內(nèi)容與往年相比基本保持一致或有所增加，不僅保持了信息的連續(xù)性，還清晰展現(xiàn)了企業(yè)在ESG領(lǐng)域的變化，為跟蹤評(píng)估企業(yè)的長(zhǎng)期表現(xiàn)提供了便利，ESG信息披露質(zhì)量的可比性較強(qiáng)。

在可量化性方面，大部分樣本企業(yè)在ESG報(bào)告中充分披露了所有定量指標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)，例如自然資源消耗量、碳排放量以及廢棄物排放量等，直觀(guān)地展現(xiàn)了其在環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展方面的努力和成績(jī)。

在及時(shí)性方面，除麗珠和上海醫(yī)藥的2023年ESG報(bào)告發(fā)布時(shí)間晚于年報(bào)發(fā)布時(shí)間外，其余8家樣本企業(yè)2023年ESG報(bào)告均和年報(bào)同步發(fā)布，有助于ESG 報(bào)告和年報(bào)配合閱讀。

六、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

醫(yī)藥企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展任重道遠(yuǎn)，其中，提升ESG信息披露成為促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展中的重要一環(huán)，亟需適配的評(píng)價(jià)體系對(duì)ESG信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。本研究構(gòu)建了系統(tǒng)化的ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，該體系包含6個(gè)一級(jí)指標(biāo)和11個(gè)二級(jí)指標(biāo)，旨在通過(guò)科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆椒獒t(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量的提升提供指引。通過(guò)采用CRITIC-MARCOS綜合評(píng)價(jià)方法，對(duì)選取的10家醫(yī)藥企業(yè)2023年ESG信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，并得出了具體的量化得分，為醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量改進(jìn)提供了實(shí)證依據(jù)。

研究結(jié)果顯示，選取的醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量良好，尤其在幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)上表現(xiàn)突出：一是可比性，多數(shù)樣本企業(yè)提供的信息易于與往年進(jìn)行縱向比較，為投資者和利益相關(guān)者更好地評(píng)估企業(yè)的長(zhǎng)期表現(xiàn)提供便利；二是可量化性，樣本企業(yè)普遍采用具體數(shù)據(jù)和指標(biāo)，清晰地展示了其環(huán)境績(jī)效、社會(huì)責(zé)任實(shí)踐和治理成效，提高了信息的透明度和可信度；三是及時(shí)性，大多數(shù)樣本企業(yè)能夠及時(shí)披露ESG信息，使利益相關(guān)者能夠及時(shí)了解企業(yè)的最新動(dòng)態(tài)。

然而，醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露仍存在不足之處，使得其質(zhì)量評(píng)分難以達(dá)到優(yōu)秀等級(jí)。第一，醫(yī)藥企業(yè)信息鑒證意識(shí)不足。一般而言，獨(dú)立第三方鑒證可以提高信息的可信度和透明度。在10家樣本企業(yè)中，除以嶺和復(fù)星所披露的信息經(jīng)過(guò)第三方鑒證外，其余企業(yè)均未經(jīng)過(guò)第三方鑒證，未能為信息披露質(zhì)量的可靠性提供有力保障。第二，醫(yī)藥企業(yè)治理信息披露力度不足。相對(duì)于環(huán)境信息和社會(huì)責(zé)任信息而言，醫(yī)藥企業(yè)對(duì)于公司治理信息披露的重視程度較低。具體而言，企業(yè)通常僅覆蓋5＼～6個(gè)方面的公司治理信息，且這些信息的披露往往流于表面，缺乏深入的細(xì)節(jié)闡述，特別是關(guān)于“三會(huì)”架構(gòu)及運(yùn)行程序等內(nèi)容的描述趨于簡(jiǎn)略，導(dǎo)致該部分信息披露缺乏完整性。第三，缺乏專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)解釋。醫(yī)藥企業(yè)ESG報(bào)告中往往包括較多專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，缺乏相關(guān)知識(shí)的閱讀者一般難以理解其含義，因此需要對(duì)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)進(jìn)行解釋以提高可理解性。然而，除麗珠、人福和復(fù)星會(huì)在專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)后進(jìn)行插入說(shuō)明或在腳注中解釋其含義外，其余企業(yè)均未充分解釋專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，對(duì)利益相關(guān)者理解報(bào)告造成了一定的障礙。

因此，從整體看，醫(yī)藥企業(yè)的ESG信息披露質(zhì)量良好，但需采取適當(dāng)?shù)拇胧?，以進(jìn)一步提升ESG信息披露的質(zhì)量，促使醫(yī)藥企業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（二）對(duì)醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露的建議

1.增強(qiáng)第三方鑒證意識(shí)

第三方鑒證可以提升信息真實(shí)性和利益相關(guān)者信任度，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)ESG報(bào)告的鑒證意識(shí)，借鑒年報(bào)審計(jì)模式，引入第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行ESG信息審計(jì)，確保數(shù)據(jù)的可靠性和報(bào)告的公信力。

2.以利益相關(guān)者為導(dǎo)向

企業(yè)需圍繞利益相關(guān)者關(guān)注的焦點(diǎn)，平衡環(huán)境、社會(huì)責(zé)任與治理三個(gè)維度的信息披露，特別是深化公司治理相關(guān)內(nèi)容。此外，醫(yī)藥企業(yè)ESG報(bào)告中普遍缺乏對(duì)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)的解釋?zhuān)焕诶嫦嚓P(guān)者理解ESG報(bào)告。企業(yè)在撰寫(xiě)報(bào)告時(shí)應(yīng)當(dāng)加入對(duì)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)的解釋?zhuān)_保信息的可理解性。除此之外，企業(yè)可以建立持續(xù)改進(jìn)機(jī)制，接受來(lái)自利益相關(guān)者的反饋意見(jiàn)，不斷調(diào)整和完善ESG信息披露內(nèi)容。

3.制定醫(yī)藥行業(yè)統(tǒng)一的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)

目前各個(gè)醫(yī)藥企業(yè)披露ESG信息所依據(jù)的準(zhǔn)則不盡相同，不利于ESG信息披露的規(guī)范化發(fā)展。有關(guān)部門(mén)可以制定醫(yī)藥行業(yè)統(tǒng)一的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)企業(yè)合規(guī)披露相關(guān)信息，提升醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露的橫向可比性，從而幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)不足、彌補(bǔ)差距，提高醫(yī)藥行業(yè)整體ESG信息披露質(zhì)量。

4.建立醫(yī)藥行業(yè)ESG信息披露監(jiān)管制度

政府機(jī)構(gòu)可以立足于我國(guó)國(guó)情，適當(dāng)干預(yù)和管制醫(yī)藥行業(yè)ESG信息披露，制定相關(guān)監(jiān)管措施，對(duì)ESG信息披露的時(shí)間、內(nèi)容、質(zhì)量等作出明確要求；同時(shí)，對(duì)企業(yè)所披露的ESG信息進(jìn)行審查，對(duì)不合規(guī)的企業(yè)處以相應(yīng)處罰。建立健全醫(yī)藥行業(yè)ESG信息披露監(jiān)管制度，確保醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露符合要求。

本研究的評(píng)價(jià)結(jié)果僅以選取的10家醫(yī)藥企業(yè)2023年ESG信息披露情況為評(píng)價(jià)樣本，未涵蓋其他年份的數(shù)據(jù)或更廣泛的企業(yè)樣本，評(píng)價(jià)結(jié)果可能與醫(yī)藥行業(yè)實(shí)際ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)存在一定誤差。但是，本研究所采用的ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的效用與適用性并未受到影響。本研究期望通過(guò)對(duì)醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量的評(píng)價(jià)，提高醫(yī)藥企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量，從而推動(dòng)醫(yī)藥企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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責(zé)任編輯：姜洪云