基于風險導向的企業(yè)投融資管理策略探究

隨著信息化時代的到來，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境變得更加復雜多變，其面臨的風險也越來越多。特別是在投融資方面，企業(yè)不僅要考慮投資回報，同時也要考慮到投資和融資的風險。然而，許多企業(yè)在處理投融資問題時，過于追求短期的經(jīng)濟效益，而忽視了風險管理的重要性，導致企業(yè)面臨巨大的經(jīng)營風險?；诖?，本文首先分析了風險導向下企業(yè)加強投融資管理的重要性與風險類型；其次分析了企業(yè)在風險導向下投融資管理的優(yōu)化建議，最后分析了風險導向下企業(yè)投融資管理的保障措施。通過上述分析與研究，以期為企業(yè)更好地應對投融資風險，提高企業(yè)的經(jīng)營效率與經(jīng)濟收益，提供更多參考。

隨著全球化進程的逐漸加快，企業(yè)面臨的競爭環(huán)境越來越復雜，風險管理逐漸成為企業(yè)內部管理的重要組成部分。投融資作為企業(yè)經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)，其風險管理的質量對企業(yè)的生存和發(fā)展具有關鍵影響。然而，當前很多企業(yè)在投融資管理中忽視了風險的存在，以至于企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟效益的損失。因此，基于風險導向的企業(yè)投融資管理策略的探究具有重要的理論和實踐意義。

基于風險導向背景下企業(yè)加強投融資管理的重要性

在當今復雜多變的商業(yè)環(huán)境中，風險導向視角下的投融資管理已經(jīng)成為企業(yè)穩(wěn)健運營的主要因素。企業(yè)在投融資決策過程中，應對潛在風險予以評估，保障企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的同時，實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化。其一，在投資決策中，企業(yè)應對投資項目風險與回報進行評估，提高投資決策的合理性。在融資決策中，企業(yè)應對融資方式的風險予以考量，選擇成本最低且風險可控的融資方式，保證企業(yè)的財務穩(wěn)定。其二，在面對市場的不確定性與波動性時，企業(yè)應借助有效的風險管理，削弱風險影響，保證企業(yè)經(jīng)營效益與市場地位。其三，企業(yè)的風險管理能力能夠全面體現(xiàn)其對風險的深度理解與有效應對，提高企業(yè)在投資者、債權人和其他利益相關者中的信譽，幫助企業(yè)獲得更多的投資與融資機會，持續(xù)推動企業(yè)發(fā)展。

企業(yè)投資融資管理中面臨的主要風險類型

投資風險

投資項目決策不當 企業(yè)在投資融資管理過程中，投資項目決策不當?shù)娘L險，主要源于企業(yè)在制定投資決策時，未能對投資項目的市場風險、信用風險、技術風險、運營風險等風險予以充分、準確地評估。此外，如果企業(yè)對市場趨勢缺乏精準把控，或在對行業(yè)、市場、企業(yè)等因素的分析中存在疏漏，便會導致投資決策不當，導致企業(yè)的投資收益低于預期，甚至還會出現(xiàn)投資損失。

投資項目回款周期過長 回款周期的長短，對資金使用效率與企業(yè)流動性具有直接性影響。若企業(yè)投資項目的回款周期過長，便會導致企業(yè)的資金長時間被占用，對企業(yè)資金流動性造成影響，甚至危及企業(yè)財務健康狀態(tài)。同時，長期的回款周期還會引發(fā)市場風險和信用風險等其他風險，其中市場風險主要是由于市場條件的變化，導致投資項目收益率下降，產生虧損。

投后管理及整合不善 針對已經(jīng)完成投資流程的項目，高效的投后管理及有效的并購整合是保障投資項目實現(xiàn)預期效益的主要因素。若投后管理缺乏有效性，便會導致投資項目的運營效率低下，收益率降低。針對亟需整合的投資項目，若整合過程管理不善，企業(yè)運營效率便會下降，導致內部資源浪費，產生文化沖突，以及員工士氣的下降等問題，對企業(yè)經(jīng)營效果及市場競爭水平帶來影響。

融資風險

融資模式單一，融資結構不合理 融資模式的有效選擇對企業(yè)財務健康、運營效率及發(fā)展?jié)摿ζ鸬搅孙@著的積極影響。如果企業(yè)的融資模式單一，便會導致企業(yè)在面臨市場環(huán)境變化、利率變動等風險時缺乏應對的靈活性。同時，單一的融資模式還會增加企業(yè)的融資成本，縮減企業(yè)的利潤空間。融資結構的合理性，對企業(yè)財務穩(wěn)定性及經(jīng)營靈活性具有一定的關聯(lián)性，若企業(yè)的融資結構不合理，在日常運用過程中過度依賴于短期融資或者高風險的融資方式，便會大幅提高企業(yè)的財務風險，對企業(yè)償債能力造成壓力，導致企業(yè)面臨破產風險。

融資成本較高，還本付息壓力增加 融資成本對企業(yè)經(jīng)營效率與利潤水平具有一定關聯(lián)性影響。若融資成本過高，不但會浪費企業(yè)的利潤空間，還會對企業(yè)競爭水平帶來威脅，甚至使企業(yè)面臨經(jīng)營難題。隨著融資成本不斷提升，企業(yè)還本付息的壓力也會隨之增大。高額的還本付息負擔，不但會占用企業(yè)的現(xiàn)金流，波及資金流動性，甚至還會限制企業(yè)的運營與發(fā)展。在某些情況下，還本付息壓力過大，極易導致企業(yè)面臨財務危機，甚至引發(fā)破產風險。

資產負債率攀升，償債能力下降 資產負債率是衡量企業(yè)財務杠桿效應的指標，也是全面體現(xiàn)企業(yè)償債能力的有效參數(shù)。當企業(yè)資產負債率過高，便表明企業(yè)的負債壓力增大，償債風險上升。過高的資產負債率，極易導致企業(yè)的流動性降低，其面臨的財務風險也會大幅提高，對企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營與持續(xù)發(fā)展構成威脅。同時，負債增加，還會促使企業(yè)償債壓力增大，企業(yè)償債能力隨之持續(xù)下滑，對企業(yè)信譽及市場信心造成不良影響。

基于風險導向的企業(yè)投融資管理的優(yōu)化建議

提高風險防范意識 在投融資的過程中，無論是投資決策還是融資決策，在持續(xù)推進的過程中均會面臨不同程度的風險威脅，企業(yè)務必要對不同風險予以充分了解，并對其予以有效管理。一是，企業(yè)務必要對投融資風險的認知能力予以強化，包括理解風險的本質，了解風險的來源，掌握風險的識別和評估方法等。深入、全面的風險認知，保障企業(yè)能夠在投融資決策中對不同的風險因素予以全面考量，以此規(guī)避風險，為開展科學有效的投融資活動提供有力保障。二是，企業(yè)應在日常運營中，不斷提升風險的警覺性。企業(yè)應制定有效的風險監(jiān)控機制，定期對風險進行科學評估，為快速、精準洞察風險因素提供便利。

建立風險防控組織體系 有效的風險防控組織體系能夠協(xié)調各個部門，形成全面、系統(tǒng)的風險管理網(wǎng)絡，從而更好地識別、評估和處理投融資風險。一方面，企業(yè)需要設置專門的風險管理部門，由該部門負責企業(yè)的風險防控工作，其主要職責包括風險識別、風險評估、風險監(jiān)控和風險處置。通過專門的風險管理部門，企業(yè)可以更加專業(yè)、系統(tǒng)地進行風險管理，從而提高風險防控的效果。另一方面，企業(yè)需要形成跨部門的風險防控協(xié)調機制。投融資風險往往涉及到企業(yè)的多個部門，只有通過跨部門的協(xié)調，才能夠全面地管理風險。這就需要建立起有效的風險信息共享機制，提高風險信息的透明度，加強各部門之間的信息交流和協(xié)作。

做好風險規(guī)避工作 風險規(guī)避是風險管理的主要環(huán)節(jié)，其能夠幫助企業(yè)更好地規(guī)避風險，降低不良損失。對于投融資活動來說，風險規(guī)避工作，包括對投資項目和融資活動的風險予以規(guī)避。在投資活動中，風險規(guī)避，包含選擇低風險的投資項目，或借助多元化投資策略分散風險。對于投資項目的選擇，企業(yè)應進行深入的盡職調查，了解項目的風險特性，減少高風險項目的投資。針對已完成投資的項目，企業(yè)可以借助多元化的投資策略，將其分散到多個不同的項目或者資產類別，降低單一投資項目帶來的風險。

控制風險承受范圍 企業(yè)在追求投融資收益的同時，務必要保障其所承受的風險能夠控制在可控的范圍中，有效減少由于風險過大引發(fā)的不同程度損失，同時對企業(yè)投融資管理予以有效優(yōu)化。其一，企業(yè)應明確自身的風險承受能力，并對企業(yè)財務狀況、市場環(huán)境、行業(yè)競爭等因素予以全面分析，明確企業(yè)能夠承受的風險范圍，其是控制風險承受范圍的基礎，明確的風險承受能力，使企業(yè)能夠在投融資決策中做出正確的選擇。其二，企業(yè)應將風險承受范圍貫穿與投融資決策中。在選擇投資項目或融資方式的時候，企業(yè)不但要對預期收益予以考慮，同時還應考慮風險的承受范圍。當預期風險在風險承受范圍內，企業(yè)便能夠對投融資予以合理、科學決策。

基于風險導向的企業(yè)投融資管理的保障措施

規(guī)范決策流程，建立項目評估分析機制 首先，規(guī)范決策流程是確保投融資決策合理性的重要手段。企業(yè)需要設定明確的投融資決策流程，包括項目選擇、風險評估、決策制定和決策實施等步驟，確保企業(yè)在投融資決策中能夠充分考慮到所有相關因素，避免因決策過程的不規(guī)范而導致出現(xiàn)風險。其次，建立項目評估分析機制是識別和評估投融資風險的重要工具。企業(yè)需要設定完整的項目評估分析體系，包括財務分析、市場分析、技術分析、法律分析等多個方面，只有這樣才能幫助企業(yè)更全面、深入地了解投融資項目的風險特性，從而更好地管理風險。最后，企業(yè)需要將決策流程和項目評估分析機制結合起來，形成一個完整的投融資決策系統(tǒng)。在這個系統(tǒng)中，決策流程提供了決策的框架，項目評估分析機制提供了決策的依據(jù)。

注重投后評價，加強對已投項目的運營管理 其一，投后評價是對已投資項目的績效予以評估，保證其能夠達到預期的良好效果。有效的投后評價，能夠幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)項目中的問題，并對其予以調整，有效減少不良風險多次滋生。其二，運營管理是對投資項目予以全款監(jiān)控及管理，為項目的有序推進提供保障，并對項目的財務狀況、市場狀況、技術狀況等方面予以持續(xù)監(jiān)控，幫助企業(yè)更好地處理項目中的諸多難題。其三，企業(yè)應將投后評價與運營管理結合，并構建持續(xù)、動態(tài)的投融資管理機制，有效的投后評價及運營管理，企業(yè)能夠更好地洞察風險，為投融資活動的持續(xù)、健康推進提供保障。

拓寬融資渠道，改善融資結構 在風險導向視角下的企業(yè)投融資管理中，拓寬融資渠道，改善融資結構能夠幫助企業(yè)在資金需求與風險管理間找到平衡點，大幅提升企業(yè)的投融資效率。一是，拓寬融資渠道能夠為企業(yè)提供銀行貸款、企業(yè)債券、股權融資、眾籌融資等多種融資形式，降低融資風險，不同的融資方式具有不同的風險與成本特性，企業(yè)應結合自身運營情況，選擇最為適宜的融資方式。二是，改善融資結構是為了能夠更好地分散風險，優(yōu)化企業(yè)的資本結構。企業(yè)應結合自身的經(jīng)營狀況與行業(yè)特性，合理對債務融資及權益融資予進行配置，使其能夠達到降低融資成本、控制風險的目標。三是，拓寬融資渠道與改善融資結構需要企業(yè)能夠具備精準的市場洞察力及高效的決策能力。企業(yè)需要對不同的融資方式的風險及收益，有深入了解，使其能夠在眾多的融資方式中，選擇適宜其自身的最佳融資手段。

提高資金使用效率，降低綜合融資成本 企業(yè)在風險導向下推進投融資管理，不但能夠大幅提高資金使用效率，還可以顯著降低綜合融資成本，幫助企業(yè)有效地對投融資風險予以管理，實現(xiàn)投融資目標。其一，提高資金使用效率。企業(yè)應借助科學的資金管理，保證資金能夠有效地投入到生產與運營活動中，提高資金的使用效率的同時，增加企業(yè)的經(jīng)營效益，降低企業(yè)融資風險。其二，降低綜合融資成本。企業(yè)應對不同融資方式的直接與間接成本予以有效考量，并選擇成本最低的融資方式，企業(yè)應降低綜合融資成本，使其能夠在滿足資金需求的同時，最大程度地減少融資成本。其三，提高資金使用效率和降低綜合融資成本，需要企業(yè)能夠具備高效的投融資管理能力。企業(yè)應具備科學的資金管理方法，保障資金使用得到有效監(jiān)控與合理調整。

綜上所述，基于風險導向的企業(yè)投融資管理策略是企業(yè)在復雜多變的市場環(huán)境中實現(xiàn)穩(wěn)健運營的重要保障。通過全面識別和控制投資融資過程中的風險，建立健全的風險防控體系，規(guī)范決策流程，以及優(yōu)化融資結構和提升資金使用效率，企業(yè)可以有效地降低融資成本，提高投融資效率，進一步增強其市場競爭力。未來，每一個企業(yè)都需要將風險導向的投融資管理策略深入到企業(yè)運營的各個環(huán)節(jié)之中，只有這樣才能持續(xù)提升企業(yè)的風險管理能力，以應對不斷變化的市場環(huán)境。

（作者單位：杭州余杭金控股權投資管理有限公司）