數(shù)字經(jīng)濟對黃河流域制造業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響機制：創(chuàng)新效率的中介作用和企業(yè)家精神的調(diào)節(jié)作用

摘 要：數(shù)字經(jīng)濟作為促進經(jīng)濟持續(xù)增長的新動能，對黃河流域制造業(yè)全要素生產(chǎn)率水平的提升發(fā)揮著關(guān)鍵作用。利用2011—2021年黃河流域制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，探討數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對黃河流域制造業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響及作用機制。結(jié)果表明：數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對黃河流域制造業(yè)全要素生產(chǎn)率具有促進作用；通過測算制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率，發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展通過提升制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率促進全要素生產(chǎn)率增長；企業(yè)家精神在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提升制造業(yè)全要素生產(chǎn)率中起到正向調(diào)節(jié)作用；數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對黃河流域制造業(yè)全要素生產(chǎn)率的促進作用表現(xiàn)為先邊際效用遞減后邊際效用遞增的非線性特征，兩者之間存在門檻約束，在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平高于0.201時，其對制造業(yè)全要素生產(chǎn)率的促進效應(yīng)最大。因此，持續(xù)推進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平提高，加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，激發(fā)企業(yè)家創(chuàng)新精神等，對于提升黃河流域制造業(yè)全要素生產(chǎn)率具有重要意義。

關(guān)鍵詞：數(shù)字經(jīng)濟；全要素生產(chǎn)率；制造業(yè)；黃河流域；創(chuàng)新效率；企業(yè)家精神

中圖分類號：F427" " 文獻標(biāo)志碼：A" " 文章編號：1671-0037（2025）2-28-14

DOI：10.19345/j.cxkj.1671-0037.2025.2.3

0 引言

黃河流域各區(qū)域產(chǎn)業(yè)以傳統(tǒng)制造業(yè)為主，資源利用效率不高，能源消耗量大，產(chǎn)業(yè)鏈升級緩慢，且科技創(chuàng)新水平偏低，創(chuàng)新活力不足，導(dǎo)致近些年流域內(nèi)制造業(yè)TFP增長率持續(xù)下降，急需新動能來推動制造業(yè)TFP的穩(wěn)步提升［1］。2023年，我國數(shù)字經(jīng)濟占GDP的比重達42.8%①。其對于各領(lǐng)域提高生產(chǎn)效率、促進產(chǎn)業(yè)升級具有重要意義，也給黃河流域制造業(yè)TFP的提升帶來了新的機遇。黨的二十屆三中全會強調(diào)，必須促進實體經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟深度融合，加強現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。數(shù)字經(jīng)濟與制造業(yè)的深度融合促進了制造業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，并通過推動創(chuàng)新促進了制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈智能化，而數(shù)字新技術(shù)的應(yīng)用加速了研發(fā)進程、縮短了產(chǎn)品開發(fā)周期，為制造業(yè)的持續(xù)發(fā)展注入了新活力［2］。數(shù)字智能制造提高了生產(chǎn)效率，降低了運營成本。數(shù)字化管理能夠使企業(yè)根據(jù)市場需求快速調(diào)整生產(chǎn)線，實現(xiàn)供應(yīng)鏈的可視化、透明化和協(xié)同化管理，提高供應(yīng)鏈的效率和靈活性，以此促進制造業(yè)TFP的增長。目前，黃河流域各省份在數(shù)字經(jīng)濟和制造業(yè)的結(jié)合度、發(fā)展水平與政策支持等方面存在較大差異；同時，相較于長三角、珠三角等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，黃河流域面臨基礎(chǔ)設(shè)施較為薄弱、數(shù)字化人才短缺等挑戰(zhàn)，須加速傳統(tǒng)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，提升資源利用率與生產(chǎn)效率。因此，在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，本文將黃河流域各省份制造業(yè)上市公司作為研究對象，探究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)TFP的影響效應(yīng)及作用機制，為推動較落后地區(qū)制造業(yè)TFP的提升提供現(xiàn)實參考。

1 文獻綜述

1.1 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展效應(yīng)研究

“數(shù)字經(jīng)濟”這一概念是由Tapscott［3］提出的，其內(nèi)涵和構(gòu)成邏輯仍在不斷發(fā)展。G20峰會把數(shù)字經(jīng)濟定義為，通過運用現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)提升效率和升級結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟行為［4］。中國信息通信研究院從數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字化治理與數(shù)據(jù)價值化等4個維度來闡述數(shù)字經(jīng)濟的內(nèi)涵［5］。對于數(shù)字經(jīng)濟如何賦能社會各領(lǐng)域，學(xué)界主要得出如下結(jié)論。

其一，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展推動了創(chuàng)新與技術(shù)進步。左鵬飛等［6］認(rèn)為，數(shù)字技術(shù)通過對信息的加工處理，促進數(shù)字經(jīng)濟與實體各領(lǐng)域相結(jié)合，實現(xiàn)生產(chǎn)和運行的革新，以此推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改良；溫珺等［7］研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟與區(qū)域融合發(fā)展提高了區(qū)域各領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新能力，區(qū)域創(chuàng)新水平隨著數(shù)字技術(shù)利用率的提高而提升；張燕等［8］發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟通過數(shù)字技術(shù)對宏微觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和運作模式進行重塑，推動了制造業(yè)各領(lǐng)域的協(xié)同創(chuàng)新，以此實現(xiàn)傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

其二，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提升了生產(chǎn)與運營效率。陳維濤等［9］發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展促進了效率提升，加速了市場信息低成本的流通，最終提升了資源配置效率；周正等［10］剖析了數(shù)字經(jīng)濟自身的特征，分析發(fā)現(xiàn)其具有提升市場運營效率、促進生產(chǎn)能力發(fā)展、提高信息傳播速率等正向效應(yīng)；余文濤和杜博涵［11］發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟可以促進各要素在產(chǎn)業(yè)間的合理匹配，通過降低各環(huán)節(jié)的信息不對稱性，提升要素配置效率與運營效率；洪銀興和任保平［12］研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字信息和數(shù)據(jù)具有很強的外部溢出性，可以迅速傳播與擴散，以此降低信息不對稱性，從而賦能實體經(jīng)濟運營與生產(chǎn)效率的提升。

1.2 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響研究

Graetz和Michaels［13］研究發(fā)現(xiàn)，工業(yè)機器人的使用對勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率具有顯著的提升效應(yīng)；肖利平［14］認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)平臺和數(shù)字服務(wù)設(shè)施的大規(guī)模使用有助于優(yōu)化企業(yè)生產(chǎn)決策，提高市場主體的生產(chǎn)效率，從而實現(xiàn)TFP的提升；李治國和王杰［15］研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟主要通過數(shù)字技術(shù)的開發(fā)應(yīng)用和數(shù)據(jù)的迅速傳播兩個途徑來提升制造業(yè)TFP；趙宸宇［16］研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升企業(yè)創(chuàng)新能力、優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)以及提高兩者之間的融合度促進TFP提升；羅佳等［17］利用制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)實證分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)制造業(yè)的融合能夠促進企業(yè)技術(shù)革新與效能升級，從而提升制造業(yè)TFP；梁樹廣等［18］運用我國省級面板數(shù)據(jù)實證分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟可以改善能源結(jié)構(gòu)和促進綠色技術(shù)創(chuàng)新，從而有效提高工業(yè)綠色TFP；李蘭冰和趙家未［19］基于對2007—2021年中國253個城市數(shù)字經(jīng)濟政策文本的識別，發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟通過促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和改善數(shù)字營商環(huán)境推動制造業(yè)TFP提升；沈坤榮等［20］研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟通過提高信息化能力、優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)提升制造業(yè)企業(yè)效率和創(chuàng)新能力，進而實現(xiàn)TFP的增長；杜傳忠和曹建［21］基于調(diào)節(jié)機制進行分析，發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟可以通過放大基礎(chǔ)研究對高技術(shù)制造業(yè)的促進作用，從而提升制造業(yè)TFP。

通過對已有文獻的梳理，可以發(fā)現(xiàn)學(xué)者們基于不同的方法及視角來探討數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)TFP的影響，并得出了豐富的結(jié)論，為本研究奠定了基礎(chǔ)。但學(xué)界關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與制造業(yè)TFP間關(guān)系的研究視角多集中于全國或長三角等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，對于黃河流域數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與制造業(yè)TFP之間的關(guān)系鮮有研究。因此，在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，本文不僅考察了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP的影響，而且探究了流域內(nèi)制造業(yè)創(chuàng)新效率在其中發(fā)揮的中介效應(yīng)以及企業(yè)家精神所發(fā)揮的調(diào)節(jié)效應(yīng)，并檢驗了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)TFP影響中可能存在的門檻效應(yīng)，以便政府與制造業(yè)企業(yè)采取有效的對策。

2 理論分析與研究假設(shè)

隨著黃河流域各省份數(shù)字經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，各領(lǐng)域與數(shù)字產(chǎn)業(yè)相融合以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為流域內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的重點，也是數(shù)字經(jīng)濟賦能制造業(yè)企業(yè)TFP提升的關(guān)鍵基礎(chǔ)。近年來，黃河流域各省份注重當(dāng)?shù)財?shù)字經(jīng)濟發(fā)展，政府起到帶頭作用，與制造業(yè)企業(yè)開展合作，大力激發(fā)制造業(yè)企業(yè)家創(chuàng)新精神，將數(shù)字技術(shù)作為制造業(yè)發(fā)展的新引擎。數(shù)字技術(shù)的不斷滲透，有助于降低制造業(yè)成本，優(yōu)化制造業(yè)流程，提高制造業(yè)創(chuàng)新能力，推動流域內(nèi)制造業(yè)朝著高附加值和高利潤方向發(fā)展，從而實現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)TFP的持續(xù)提升。

2.1 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)TFP的影響

數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面。一方面，從宏觀層面來看，政府利用數(shù)字技術(shù)，為制造業(yè)提供更好的營商環(huán)境，引導(dǎo)制造業(yè)資本流向效率更高的生產(chǎn)部門，促進了制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)量的提升［22］。同時，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展使市場需求結(jié)構(gòu)更加透明，制造業(yè)企業(yè)可以更清晰地把握市場相關(guān)需求，形成以市場需求為中心的經(jīng)營模式，調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)以應(yīng)對服務(wù)需求的不斷變化，促進產(chǎn)業(yè)規(guī)模的合理擴張，以此提高制造業(yè)企業(yè)TFP水平。此外，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展可以擴大制造業(yè)產(chǎn)業(yè)邊界，使其更容易獲取和創(chuàng)造物質(zhì)資本，促進了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的跨越式升級，進而實現(xiàn)TFP的提升。另一方面，從微觀層面來看，流域內(nèi)制造業(yè)數(shù)字技術(shù)的使用為企業(yè)深層次的信息化與智能化改造提供了新機遇。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠推動制造業(yè)新興技術(shù)的運用，基于信息通信、大數(shù)據(jù)、軟件技術(shù)等加速制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)造不再受時空的限制，使制造業(yè)企業(yè)大規(guī)模協(xié)同的成本降低、效率大幅提高，從而提高生產(chǎn)效率，促進TFP的持續(xù)提升。另外，制造業(yè)企業(yè)可以借助數(shù)字技術(shù)來檢測、處理各種非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過大數(shù)據(jù)分析加強內(nèi)部協(xié)作和溝通，提高決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，實現(xiàn)企業(yè)TFP的增長。持續(xù)發(fā)展的數(shù)字經(jīng)濟成為制造業(yè)企業(yè)新業(yè)態(tài)的“發(fā)源地”，各類信息的公開化、網(wǎng)絡(luò)化與數(shù)字化，降低了制造業(yè)各產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新的門檻，從而促進制造業(yè)創(chuàng)新水平的提高，實現(xiàn)TFP的提升。綜上，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展促進了黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP的提升。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

H1：數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP提升具有促進作用。

2.2 企業(yè)創(chuàng)新效率在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展影響制造業(yè)企業(yè)TFP中的中介效應(yīng)

數(shù)字經(jīng)濟的深層次發(fā)展推動了制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的數(shù)字革新，有效促進了制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率的提升。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展促進了制造業(yè)數(shù)字技術(shù)利用率的提升。人工智能、大數(shù)據(jù)與云計算等的運用為企業(yè)提供了新的創(chuàng)新工具，有效降低了產(chǎn)品的研發(fā)成本，并提升了研發(fā)效率，從而推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率的提升。制造業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型使企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了高度的信息化與智能化，而信息化管理能夠幫助企業(yè)優(yōu)化資源配置。通過對數(shù)據(jù)的分析及快速反饋，企業(yè)研發(fā)水平得到了顯著提升。同時，制造業(yè)創(chuàng)新效率的提升有效推動了制造業(yè)企業(yè)TFP的增長。創(chuàng)新效率的提升使企業(yè)能夠更快地研發(fā)新產(chǎn)品，并通過升級現(xiàn)有技術(shù)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和簡化生產(chǎn)流程，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，以此推動TFP的提升。創(chuàng)新效率的提升還增強了企業(yè)持續(xù)研發(fā)新產(chǎn)品的能力。通過生產(chǎn)符合市場需求的競爭力強的產(chǎn)品，企業(yè)能夠提高自身市場競爭力和生產(chǎn)利潤率，從而推動TFP的提升。此外，企業(yè)的創(chuàng)新行為有助于提升其市場占有率。隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大，企業(yè)可以憑借規(guī)模經(jīng)濟來降低生產(chǎn)成本并提高整體生產(chǎn)效率，進而推動TFP的增長。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

H2：創(chuàng)新效率提升在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展賦能制造業(yè)企業(yè)TFP中發(fā)揮中介作用。

2.3 企業(yè)家精神在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展影響制造業(yè)企業(yè)TFP中的調(diào)節(jié)效應(yīng)

黃河流域上游和中游地區(qū)制造業(yè)發(fā)展較為落后，且產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的動力不足。推動制造業(yè)數(shù)字技術(shù)利用率提升，從而增強其產(chǎn)業(yè)競爭力是關(guān)鍵。而企業(yè)家精神作為經(jīng)濟發(fā)展的重要動力，有利于引領(lǐng)制造業(yè)企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以此推動制造業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展［23］。企業(yè)家作為單個制造業(yè)企業(yè)的領(lǐng)頭人，對制造業(yè)企業(yè)與數(shù)字產(chǎn)業(yè)融合起到關(guān)鍵作用，也對數(shù)字技術(shù)在制造業(yè)中的實踐應(yīng)用具有重要影響。熊彼特的企業(yè)家理論認(rèn)為，企業(yè)家的主要職能就是實現(xiàn)創(chuàng)新，而創(chuàng)新也是企業(yè)家精神的本質(zhì)表現(xiàn)。數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展可以激發(fā)企業(yè)家創(chuàng)新思維，進而改進生產(chǎn)方式，加速企業(yè)創(chuàng)新，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新業(yè)態(tài)與商業(yè)模式，最終實現(xiàn)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。另外，企業(yè)家精神鼓勵個體采取冒險行為。這使得企業(yè)傾向于進行數(shù)字革新，提升數(shù)字技術(shù)在制造業(yè)中的使用率，由此催生產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，企業(yè)數(shù)字資本得以擴大，從而促進生產(chǎn)效率的提高。同時，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善和普及，加速了企業(yè)家精神的知識外溢，使其已有的知識得以高效傳播擴散，并在企業(yè)家之間不斷更新優(yōu)化，以此實現(xiàn)企業(yè)家精神效用的最大化。從企業(yè)家的視角來看，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以讓企業(yè)的管理更加透明，不僅能夠降低企業(yè)運營的不確定性，在一定程度上規(guī)避改革的風(fēng)險，增加企業(yè)家進行創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)升級的勇氣，而且能夠使企業(yè)家根據(jù)數(shù)字信息及時調(diào)整方向，制定更加科學(xué)的企業(yè)生產(chǎn)、運營、銷售策略，從而提升企業(yè)的資源配置效率，實現(xiàn)TFP的提升。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

H3：企業(yè)家精神在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展賦能制造業(yè)企業(yè)TFP中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。

2.4 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)TFP影響的非線性效應(yīng)

數(shù)字經(jīng)濟在黃河流域的持續(xù)發(fā)展使流域內(nèi)制造業(yè)數(shù)字技術(shù)水平不斷提升，各部門研發(fā)邊際成本逐漸下降，數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)TFP的影響效應(yīng)得到充分發(fā)揮。然而，隨著數(shù)字經(jīng)濟與制造業(yè)的進一步融合，也會有一些新的負(fù)面因素產(chǎn)生，從而削弱數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)TFP的拉動作用。數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展推動著制造業(yè)技術(shù)的更新?lián)Q代。黃河流域傳統(tǒng)制造業(yè)在擁抱數(shù)字技術(shù)的同時也面臨著技術(shù)研發(fā)、數(shù)字化管理等方面的新挑戰(zhàn)，企業(yè)須籌備研發(fā)資金與設(shè)備經(jīng)費，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營成本大幅提高。制造業(yè)信息化程度的提升，使得數(shù)據(jù)管理與知識產(chǎn)權(quán)保護成為企業(yè)的新課題。隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，制造業(yè)市場競爭愈發(fā)激烈，數(shù)字技術(shù)的運用可能打破流域內(nèi)原有的市場格局，企業(yè)須應(yīng)對更多的風(fēng)險，甚至可能出現(xiàn)壟斷現(xiàn)象［24］。數(shù)字技術(shù)的運用要求制造業(yè)企業(yè)吸納相應(yīng)的數(shù)字型技術(shù)人才，但黃河流域教育資源相對缺乏，可能出現(xiàn)人才供給與企業(yè)需求不匹配的問題。上述因素的存在，會削弱數(shù)字經(jīng)濟對黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP的提升效應(yīng)。但隨著數(shù)字經(jīng)濟在黃河流域的持續(xù)發(fā)展以及制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進，制造業(yè)各環(huán)節(jié)與數(shù)字技術(shù)更加充分地融合，這些負(fù)面因素所產(chǎn)生的不利影響會逐漸消失，數(shù)字經(jīng)濟將再次高效賦能制造業(yè)升級，以此實現(xiàn)流域內(nèi)制造業(yè)企業(yè)TFP的提升。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

H4：數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)TFP的影響具有非線性效應(yīng)。

3 模型設(shè)定與變量說明

3.1 計量模型

3.1.1 面板模型構(gòu)建

為實證檢驗黃河流域數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)TFP的影響，構(gòu)建如下基準(zhǔn)回歸模型。

[" " " "Yi，t=β0+β1inti，t+βCVi，t+λi+εi，t] （1）

式（1）中：i和t分別表示地區(qū)和時間（年份）；[Yi，t]表示被解釋變量制造業(yè)上市公司TFP；[inti，t]表示核心解釋變量數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平；[CVi，t]表示各控制變量；[λi]為固定效應(yīng)；[εi，t]為隨機誤差項。

3.1.2 中介效應(yīng)模型構(gòu)建

為檢驗企業(yè)創(chuàng)新效率在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展影響制造業(yè)企業(yè)TFP中的中介效應(yīng)，在式（1）的基礎(chǔ)上，構(gòu)建如下中介效應(yīng)回歸模型。

[IEi，t=γ0+γ1inti，t+γCVi，t+λi+εi，t" " ] （2）

[Yi，t=μ0+μ1inti，t+μ2IEi，t+μCVi，t+λi+εi，t] （3）

式（2）—（3）中：[IEi，t]表示中介變量創(chuàng)新效率；其他變量含義與式（1）相同，下同。其中，式（2）檢驗的是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平與中介變量之間的關(guān)系，式（3）檢驗中介效應(yīng)。

3.1.3 調(diào)節(jié)效應(yīng)模型構(gòu)建

為驗證企業(yè)家精神是否在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提升制造業(yè)企業(yè)TFP中發(fā)揮調(diào)節(jié)效應(yīng)，在式（1）的基礎(chǔ)上，構(gòu)建如下調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸模型。

[Yi，t=α0+α1inti，t+α2Enti，t+α3inti，t×Enti，t+αCVi，t+λt+εi，t" " " "] （4）

式（4）中：[Enti，t]表示調(diào)節(jié)變量企業(yè)家精神；[Enti，t×inti，t]為企業(yè)家精神與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的交互項。

3.1.4 門檻效應(yīng)模型構(gòu)建

由于黃河流域各省份數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與制造業(yè)企業(yè)TFP之間可能呈非線性關(guān)系，即存在門檻效應(yīng)，根據(jù)Hansen［25］提出的門檻面板模型進行測算，在式（1）的基礎(chǔ)上，進一步構(gòu)建如下門檻效應(yīng)模型。

[Yi，t=β0+β1inti，tIHLWPJL≤γ1+β2inti，tIγ1≤HLWPJL≤γ2+…+βninti，tIγn?1≤HLWPJL≤γn+βn+1inti，tIHLWPJLgt;γn+βCVi，t+λi+εi，t] （5）

式（5）中：[I（·）]表示指示函數(shù)，當(dāng)條件滿足時取1，否則取0；數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平為門檻變量；[γ1]，[γ2]，……[γn]為n個不同水平的門檻值。

3.2 變量測度與說明

3.2.1 被解釋變量

企業(yè)TFP是指企業(yè)總產(chǎn)出量與全部投入要素量之比。當(dāng)前，制造業(yè)企業(yè)TFP的測度方法主要有OP法、OLS法與LP法等3類。OP法基于半?yún)?shù)估計，通過使用外部指標(biāo)，把各企業(yè)投資當(dāng)作代理變量，從而能有效處理樣本選取偏差和變量內(nèi)部偏差引起的內(nèi)生性問題，比較適合計算制造業(yè)企業(yè)的TFP。LP法與OP法最大的不同在于其將中間品作為投入指標(biāo)。雖然中間品數(shù)據(jù)更易獲取，但從計量結(jié)果來看，LP法并不優(yōu)于OP法。此外，OP法還可以避免LP法中由“零投資”引起的樣本截斷問題。因此，參照宋敏等［26］的方法，用OP法測算企業(yè)全要素生產(chǎn)率。具體公式如下：

[lnRi，t=β0+βklnki，t+β1lnIi，t+βaagei，t+" " " " " " "βpprivatei，t+βmlnMi，t+mδmyearm+nunpron+kykindk+εi，t" " " " " ] （6）

式（6）中：[Ri，t]代表企業(yè)的銷售收入；K，I分別代表資本和勞動投入；age代表企業(yè)年齡；private代表企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)；M代表中間品投入；∑mδmyearm、∑nunpron、∑kykindk分別表示年份、地區(qū)與行業(yè)的固定效應(yīng)。此外，還需要控制企業(yè)退出變量（exit）。

3.2.2 核心解釋變量

從互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與數(shù)字金融普惠兩方面對黃河流域數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平進行測度。對于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的測度，借鑒黃群慧等［27］的方法，采用互聯(lián)網(wǎng)普及率、相關(guān)從業(yè)人員數(shù)、相關(guān)產(chǎn)出情況和移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)等4個指標(biāo)來衡量。二級指標(biāo)所對應(yīng)的具體內(nèi)容分別為每百人互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)、計算機服務(wù)和軟件從業(yè)人員占城鎮(zhèn)單位從業(yè)人員比重、人均電信業(yè)務(wù)總量和每百人移動電話用戶數(shù)。數(shù)字金融發(fā)展水平采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻金服集團共同編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)來衡量［28］。根據(jù)上述內(nèi)容構(gòu)建指標(biāo)體系（見表1），使用熵值法測算黃河流域各省份數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平。

3.2.3 中介變量與調(diào)節(jié)變量

選擇企業(yè)創(chuàng)新效率作為中介變量。借鑒姚立杰和周穎［29］的方法，采用每單位研發(fā)投入的專利申請數(shù)對制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率進行測度。

選擇企業(yè)家精神作為調(diào)節(jié)變量。借鑒李琦等［30］的方法，選用企業(yè)專利申請數(shù)、人均固定資產(chǎn)、人均收入、人均無形資產(chǎn)及董事會獨立性等指標(biāo)對企業(yè)家精神進行綜合測量。其中：專利申請數(shù)可以直觀展現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新水平，體現(xiàn)出企業(yè)家的創(chuàng)新精神［31］；人均固定資產(chǎn)、人均收入和人均無形資產(chǎn)反映了企業(yè)家在短期收益與長期市場占有率之間選擇的結(jié)果；董事會獨立性體現(xiàn)了企業(yè)董事長與總經(jīng)理是否兩職合一。根據(jù)以上內(nèi)容，構(gòu)建指標(biāo)體系，運用熵權(quán)法進行測算，并取自然對數(shù)來衡量企業(yè)家精神。

3.2.4 控制變量

本研究選取以下可能對制造業(yè)企業(yè)TFP產(chǎn)生影響的因素作為控制變量：企業(yè)年齡、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、總資產(chǎn)收益率、企業(yè)規(guī)模和托賓Q值。計算公式如表1所示。

3.3 數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計

選取2011—2021年黃河流域各省份制造業(yè)上市公司作為研究樣本，剔除ST、ST*樣本以及存在多年數(shù)據(jù)缺失和異常值的樣本，并與企業(yè)所屬黃河流域省份匹配后，共得到2 969個樣本。所選用指標(biāo)數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》和北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，與制造業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)來源于CSMAR和Wind數(shù)據(jù)庫。各變量描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2所示。

4 實證分析結(jié)果

4.1 基準(zhǔn)回歸結(jié)果討論

表3中列（1）—（2）分別是未控制和已控制個體固定效應(yīng)后樣本數(shù)據(jù)的估計結(jié)果。以黃河流域制造業(yè)上市企業(yè)TFP為被解釋變量，可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的回歸系數(shù)分別為1.154與0.552，且均在1％的水平上顯著，表明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展顯著提升了黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP，且在控制了個體固定效應(yīng)后，該結(jié)論仍然成立，故假設(shè)H1成立。對于其他控制變量，由表3可知，黃河流域制造業(yè)上市公司的企業(yè)年齡對TFP的提升有顯著的促進作用。可能是因為，企業(yè)年齡大的公司通常擁有穩(wěn)定的市場份額、較高的品牌知名度以及良好的口碑，具備豐富的經(jīng)驗和技能，可以更好地應(yīng)對市場變化，建立成熟的數(shù)字化業(yè)務(wù)模式和管理體系，有利于企業(yè)TFP的穩(wěn)固提升。同時，國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對制造業(yè)企業(yè)TFP提升具有正向作用。國有企業(yè)不易受到市場波動的影響，在各環(huán)節(jié)擁有強大的研發(fā)和創(chuàng)新能力，可以推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的升級和發(fā)展。此外，企業(yè)的總資產(chǎn)收益率與托賓Q值也對黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP有促進作用。其中：總資產(chǎn)收益率與制造業(yè)企業(yè)TFP呈同趨勢變動，可能是因為良好的財務(wù)狀況可以保障企業(yè)的正常運營與發(fā)展，進而為TFP的提升奠定了基礎(chǔ)；托賓Q值代表了企業(yè)未來成長的可能性，企業(yè)成長可能性越大，所得到的投資就越多，從而有利于TFP的提升。最后，企業(yè)規(guī)模對制造業(yè)企業(yè)TFP同樣具有顯著的正向影響。規(guī)模大的企業(yè)擁有更多的研發(fā)資源和更強的技術(shù)實力，可以投入更多的資源進行產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新，從而促進制造業(yè)企業(yè)TFP的提升。

4.2 中介效應(yīng)分析

為進一步檢驗企業(yè)創(chuàng)新效率在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展影響黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP中發(fā)揮的中介作用，將企業(yè)創(chuàng)新效率指標(biāo)引入模型進行回歸，并借鑒王分棉等［32］的做法，采用Sobel檢驗和Bootstrap檢驗對企業(yè)創(chuàng)新效率的中介效應(yīng)進行探究，結(jié)果如表4所示。列（3）為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平對中介變量創(chuàng)新效率的影響效應(yīng)，可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的回歸系數(shù)為0.288，且在1%的水平上顯著，表明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以有效促進黃河流域制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率提升。列（4）顯示，企業(yè)創(chuàng)新效率和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的回歸系數(shù)均顯著為正，說明存在中介效應(yīng)，即黃河流域數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以通過促進制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率提升來實現(xiàn)TFP增長，故假設(shè)H2成立。此外，Sobel Z值和Bootstrap Z值分別在1%與5%的水平上顯著為正，也表明存在中介效應(yīng)，且中介效應(yīng)占比達54.963%?？芍瑪?shù)字經(jīng)濟發(fā)展提升了黃河流域制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新效率，而隨著企業(yè)創(chuàng)新效率的提升，其TFP也持續(xù)增長。

4.3 調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

為了進一步檢驗企業(yè)家精神在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展影響黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP中發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用，將企業(yè)家精神指標(biāo)以及其與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的交互項引入模型進行回歸，結(jié)果如表5所示。由表5可知，企業(yè)家精神和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的回歸系數(shù)均顯著為正，表明二者均對黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP有顯著的正向促進作用。另外，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平與企業(yè)家精神交互項的回歸系數(shù)同樣顯著為正，說明企業(yè)家精神在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展促進制造業(yè)企業(yè)TFP提升的過程中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。當(dāng)企業(yè)家精神特征顯著時，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)TFP提升的促進作用能夠得到增強，因此假設(shè)H3成立。企業(yè)家精神作為企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵影響因素，對制造業(yè)TFP的提升起到至關(guān)重要的作用。當(dāng)領(lǐng)域內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平較高時，企業(yè)家可以通過運用數(shù)字技術(shù)在各產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)創(chuàng)新，開發(fā)新技術(shù)，替換新設(shè)備，從而增強數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)TFP提升的賦能效應(yīng)。

4.4 門檻效應(yīng)分析

以數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平為門檻變量進行門檻效應(yīng)檢驗，結(jié)果如表6所示。可以發(fā)現(xiàn)，三重門檻模型并未通過檢驗，故不存在三重門檻；而雙重門檻模型通過了檢驗，且在5％的水平上顯著，P值分別為0.040和0.016。同時，對門檻模型進行似然比檢驗，其對應(yīng)的函數(shù)圖如圖1所示，可知雙重門檻模型更符合本文的分析需要。

門檻估計值和雙門檻模型回歸結(jié)果如表7—8所示。當(dāng)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平低于0.168時，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平與黃河流域制造業(yè)上市企業(yè)TFP在1%的水平上呈正相關(guān)，其系數(shù)為4.634。此時，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展使得流域內(nèi)制造業(yè)數(shù)字技術(shù)水平不斷提升，企業(yè)生產(chǎn)邊際成本下降，數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)TFP的影響效應(yīng)得以充分發(fā)揮。當(dāng)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平介于0.168～0.201之間時，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對TFP的促進作用有所減弱，其系數(shù)為3.464。隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)進一步開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成本增加，且市場可能出現(xiàn)數(shù)字人才短缺與數(shù)字壟斷現(xiàn)象，導(dǎo)致促進作用被削弱。當(dāng)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平超過0.201時，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)TFP的促進作用又開始增強，其系數(shù)達4.808，且在1%的水平上顯著。綜上可知，假設(shè)H4成立。這表明，現(xiàn)階段我國黃河流域各省份應(yīng)不斷推進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，推動制造業(yè)各產(chǎn)業(yè)鏈與數(shù)字技術(shù)充分結(jié)合，以實現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)TFP提升效用的最大化。

4.5 穩(wěn)健性檢驗

4.5.1 內(nèi)生性檢驗

考慮到在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展影響制造業(yè)企業(yè)TFP的同時，制造業(yè)企業(yè)TFP水平也可能會影響數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，為避免反向因果所產(chǎn)生的內(nèi)生性問題，將滯后一期的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平作為核心解釋變量重新進行回歸。結(jié)果如表9所示，滯后一期的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平與制造業(yè)企業(yè)TFP之間的回歸系數(shù)在5%的水平上顯著為正。此外，考慮到內(nèi)生性問題也可能來自其他方面，如度量誤差、有遺漏變量等，不少學(xué)者采用工具變量法進行檢驗。參考已有研究［33］，將制造業(yè)企業(yè)所在省份信息傳輸軟件和技術(shù)服務(wù)業(yè)從業(yè)人員數(shù)量作為工具變量，運用2sls方法重新進行估計。結(jié)果如表9所示，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平與制造業(yè)企業(yè)TFP之間的回歸系數(shù)為1.802，且在5%的水平上顯著。從上述實證分析結(jié)果可以看出，在排除內(nèi)生性問題后，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠提升制造業(yè)企業(yè)TFP的結(jié)論仍舊成立。

4.5.2 更換制造業(yè)企業(yè)TFP計算方式

在基準(zhǔn)回歸中，制造業(yè)企業(yè)TFP是依據(jù)OP法計算而來的，本文將采用LP法替換OP法來測度TFP，進一步檢驗數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP的影響。用LP法得到的最優(yōu)解具有可解釋性，可以明晰每個決策變量的意義和作用，能夠幫助理解不同決策變量對目標(biāo)函數(shù)的影響，對于管理決策和政策制定具有重要的參考意義。結(jié)果如表10所示，用LP法計算得到的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)與制造業(yè)上市企業(yè)TFP之間的回歸系數(shù)為0.489，且在1%的水平上顯著為正。以上結(jié)果說明，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展顯著提升了制造業(yè)企業(yè)TFP。

4.5.3 改變樣本容量

為進一步檢驗?zāi)Ｐ偷姆€(wěn)健性，避免樣本地理區(qū)位不同造成的影響，借鑒鐵瑛等［34］的方法，對樣本進行篩選。鑒于黃河流域中上游省份位于我國西北地區(qū)，發(fā)展相對落后，而黃河流域下游省份山東與河南數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平較高，可能影響檢驗結(jié)果，故剔除山東與河南的樣本數(shù)據(jù)，進行穩(wěn)健性檢驗。結(jié)果如表11所示，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平與制造業(yè)企業(yè)TFP之間的回歸系數(shù)為0.777，且在5%的水平上顯著。由此可知，在排除地理區(qū)位因素后，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠提高制造業(yè)企業(yè)TFP的結(jié)論仍舊成立。

5 結(jié)論及政策建議

當(dāng)前，數(shù)字經(jīng)濟已成為經(jīng)濟發(fā)展中最為強勁的驅(qū)動力，數(shù)字化轉(zhuǎn)型也已融入黃河流域經(jīng)濟社會發(fā)展的各領(lǐng)域。因此，探究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對黃河流域制造業(yè)企業(yè)TFP的提升效應(yīng)具有重要意義。本研究從企業(yè)視角出發(fā)，利用2011—2021年我國黃河流域制造業(yè)上市企業(yè)數(shù)據(jù)，實證檢驗了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)TFP的影響及作用機制。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：①數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以顯著提升制造業(yè)企業(yè)TFP水平，數(shù)字經(jīng)濟已成為黃河流域制造業(yè)TFP持續(xù)提升的重要推動力，且在經(jīng)過一系列檢驗后，該結(jié)論仍然成立；②數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以有效提升制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率，進而促進TFP的提升；③企業(yè)家精神作為企業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力之一，在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展賦能制造業(yè)企業(yè)TFP提升中起到正向調(diào)節(jié)作用；④數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)TFP的提升作用存在門檻效應(yīng)，表現(xiàn)出先邊際效用遞減后邊際效用遞增的非線性特征，且當(dāng)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平高于0.201時，其對制造業(yè)企業(yè)TFP的提升效應(yīng)最大。

基于以上研究結(jié)論，提出如下政策建議：

第一，加快制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程，推動數(shù)字經(jīng)濟與制造業(yè)融合發(fā)展。推動制造業(yè)數(shù)字化體系建設(shè)，運用數(shù)字新技術(shù)對制造業(yè)各產(chǎn)業(yè)鏈進行全方位改造，加速其與產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的深度融合，充分發(fā)揮數(shù)字技術(shù)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的促進作用。流域內(nèi)各省份要立足自身特點，推進制造業(yè)數(shù)智化發(fā)展，提升制造業(yè)生產(chǎn)、加工、銷售等各環(huán)節(jié)的數(shù)字化水平。制造業(yè)各產(chǎn)業(yè)鏈之間須規(guī)范數(shù)據(jù)交易流程，搭建數(shù)據(jù)交易平臺，建立健全數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場運營體系，提升數(shù)據(jù)交易效率，營造安全有序的交易環(huán)境。同時，針對產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，加速數(shù)字技術(shù)應(yīng)用與數(shù)字服務(wù)迭代，提升數(shù)字化制造覆蓋度，促進數(shù)字技術(shù)在全鏈條的深度應(yīng)用，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)模式的轉(zhuǎn)型升級。

第二，完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平躍升。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施是實現(xiàn)生產(chǎn)力數(shù)字化的重要載體，也是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要基石。黃河流域各省份要想全方位發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，須完善以數(shù)字技術(shù)為基礎(chǔ)、以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動力的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，同時完成傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)裝備的智能化改造。完善智能化數(shù)字信息體系，系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局，引導(dǎo)各產(chǎn)業(yè)鏈智能計算中心、邊緣數(shù)據(jù)中心等的技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；瘧?yīng)用，建設(shè)便捷、安全的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，以支撐數(shù)據(jù)資源的迅速流通和高效配置。此外，深入推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)建設(shè)，提升數(shù)字資源的整合度，鼓勵市場主體構(gòu)建數(shù)據(jù)定價機制，推動形成線上交易平臺，逐步完善數(shù)字平臺交易體系，以推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的跨越式提升。

第三，發(fā)揮企業(yè)家精神的引領(lǐng)作用，提升制造業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新能力。企業(yè)家精神的核心是創(chuàng)新，企業(yè)家需要引領(lǐng)制造業(yè)企業(yè)不斷探索新技術(shù)與新模式，以驅(qū)動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級與發(fā)展。企業(yè)家須推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，推進各產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化、智能化水平提升，以此增強各環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈韌性；著力營造企業(yè)數(shù)字生態(tài)環(huán)境，建立協(xié)同的數(shù)字化治理體系，培育企業(yè)快速適應(yīng)市場變化的能力，及時調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略和運營模式，科學(xué)規(guī)劃各環(huán)節(jié)與數(shù)字技術(shù)深度融合的發(fā)展模式。此外，企業(yè)家精神的發(fā)揮對于引領(lǐng)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型至關(guān)重要。政府應(yīng)提供相應(yīng)的政策與資金支持，以激發(fā)企業(yè)家精神，進而提升制造業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新能力。

注釋：

① http：//www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/bps/202408/P020240830

315324580655.pdf.

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The Influence Mechanism of the Digital Economy on Total Factor Productivity of the Manufacturing Industry in the Yellow River Basin： The Mediating Effect of Innovation Efficiency and the Moderating Effect of Entrepreneurship

Liu Jiang1， Zhao Pengrui2

（1.School of Finance and Taxation， Lanzhou University of Finance and Economics， Lanzhou 730020， China;

2.School of Economics， Lanzhou University of Finance and Economics， Lanzhou 730020， China）

Abstract： The improvement of total factor productivity （TFP） in the manufacturing sector is crucial for driving high-quality development and sustainable growth in the economy of the Yellow River Basin. TFP plays a pivotal role in enhancing regional competitiveness and promoting coordinated regional development. As a new engine for economic growth， the digital economy provides fresh opportunities for improving the TFP level within the manufacturing sector of the Yellow River Basin. The 20th Central Committee's Third Plenary Session emphasized the importance of promoting the deep integration of the real economy with the digital economy， strengthening modern infrastructure construction， and improving the resilience of industrial and supply chains. This integration has facilitated structural transformation and upgrading in manufacturing and promoted the smartization of the manufacturing value chain by spurring innovation. Moreover， the application of digital technologies has accelerated research and development processes as well as product development cycles， injecting new vitality into the continuous growth of manufacturing TFP. Therefore， it holds significant research value and practical importance to explore how to better enhance the TFP of manufacturing in the Yellow River Basin within the context of the digital economy and examine the specific mechanisms by which the digital economy impacts manufacturing TFP.

Building on existing studies， this paper utilizes data from listed manufacturing companies in the Yellow River Basin from 2011 to 2021 to examine the impact of digital economic development on manufacturing TFP in the region. Additionally， the paper explores the mediating role of innovation efficiency in manufacturing and the moderating effect of entrepreneurship and also tests the potential threshold effects in the relationship between digital economic development and manufacturing TFP. The results indicate： ①The development of the digital economy significantly boosts the level of manufacturing TFP， becoming an important driver of its continuous improvement in the Yellow River Basin. This conclusion remains valid even when considering alternative measurement methods and addressing endogeneity concerns. ②The digital economy enhances innovation efficiency in manufacturing， which in turn promotes the growth of manufacturing TFP. ③Entrepreneurship， as a key driver of business development， plays a positive moderating role in enabling the digital economy to boost manufacturing TFP. ④The impact of digital economic development on manufacturing TFP is nonlinear; it initially shows diminishing marginal returns before transitioning to increasing marginal returns. The most significant promoting effect on manufacturing TFP occurs when the level of digital economic development exceeds 0.201.

Based on these findings， this paper suggests that to enhance the TFP of manufacturing in the Yellow River Basin， it is essential to accelerate the construction of new infrastructure， stimulate entrepreneurial innovation， and continuously advance digital transformation and the development of the digital economy.

Key words： digital economy; total factor productivity; manufacturing industry; the Yellow River Basin; innovation efficiency; entrepreneurship

（欄目編輯：朱可染）