我國(guó)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)研究

摘 要：制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為實(shí)現(xiàn)碳減排與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展的重要引擎。選取2011—2022年我國(guó)A股上市公司中1 040家制造企業(yè)的面板數(shù)據(jù)作為研究樣本，在分析制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響碳減排的內(nèi)在理論機(jī)制的基礎(chǔ)上，運(yùn)用雙向固定效應(yīng)模型、中介效應(yīng)模型和調(diào)節(jié)效應(yīng)模型，對(duì)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排具有顯著的正向推動(dòng)作用。該結(jié)論在經(jīng)過(guò)一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)和內(nèi)生性處理后依舊成立。傳導(dǎo)機(jī)制分析表明，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)綠色技術(shù)創(chuàng)新和政府財(cái)政補(bǔ)貼兩條途徑顯著提升碳減排能力。而環(huán)境規(guī)制的調(diào)節(jié)作用在市場(chǎng)化程度不同地區(qū)的制造企業(yè)中具有差異性。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，不同的行業(yè)屬性、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和區(qū)域位置等都會(huì)導(dǎo)致制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響程度不同，且非重污染行業(yè)、非國(guó)有、環(huán)境監(jiān)管?chē)?yán)格和資源型城市的制造企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響更為顯著。最后，提出具有針對(duì)性的政策建議，以期推進(jìn)制造企業(yè)數(shù)字化與綠色低碳化協(xié)同發(fā)展。

關(guān)鍵詞：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；碳減排；綠色技術(shù)創(chuàng)新；政府財(cái)政補(bǔ)貼；環(huán)境規(guī)制

中圖分類號(hào)：F014.36" " 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A" " 文章編號(hào)：1671-0037（2024）10-72-19

DOI：10.19345/j.cxkj.1671-0037.2024.10.6

收稿日期：2024-07-25

基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“綠色制造視角下中國(guó)OFDI全球價(jià)值鏈嵌入的碳減排效應(yīng)研究”（41871215）；國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“數(shù)字資本雙重屬性視域下共同富裕實(shí)現(xiàn)機(jī)制及政策”（22BKS176）；教育部人文社科研究規(guī)劃基金項(xiàng)目“產(chǎn)業(yè)鏈智能化重塑對(duì)制造業(yè)碳排放的影響機(jī)理與政策研究”（24YJA790025）；河南省軟科學(xué)研究計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目“吸引社會(huì)資金投入基礎(chǔ)研究的國(guó)內(nèi)外實(shí)踐及對(duì)我省的啟示”（242400411025）；2024年度河南省文化和旅游廳重點(diǎn)研究課題“中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略背景下的河南文旅新作為研究”（02）。

作者簡(jiǎn)介：李新安（1967—），男，河南濟(jì)源人，博士，教授，博士生導(dǎo)師，河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)研究院院長(zhǎng)，河南省區(qū)域產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展重點(diǎn)研究基地主任，研究方向：產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展；何夢(mèng)園（1997—），女，河南滑縣人，碩士，助教，研究方向：數(shù)字經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。

0 引言

在應(yīng)對(duì)全球氣候變化的大背景下，數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新及應(yīng)用正成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色轉(zhuǎn)型的重要引擎［1］。我國(guó)面向全球提出了“碳達(dá)峰、碳中和”的戰(zhàn)略目標(biāo)，不僅表明中國(guó)將減少溫室氣體排放列為優(yōu)先推動(dòng)事項(xiàng)，而且對(duì)中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展提出了更高要求［2］。圍繞“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”和“綠色發(fā)展”，黨的二十大報(bào)告明確指出，要“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展綠色化、低碳化”。2023年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要“廣泛應(yīng)用數(shù)智技術(shù)、綠色技術(shù)”“打造綠色低碳發(fā)展高地”。2024年7月，黨的二十屆三中全會(huì)進(jìn)一步提出，要“健全綠色低碳發(fā)展機(jī)制”。隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的不斷深入，習(xí)近平總書(shū)記多次提到“數(shù)字中國(guó)建設(shè)”，強(qiáng)調(diào)“加快數(shù)字化發(fā)展”。數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為一種以數(shù)據(jù)為核心要素的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)，通過(guò)數(shù)字化技術(shù)的廣泛應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的便捷化、網(wǎng)絡(luò)化和智能化。而制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型正成為推動(dòng)中國(guó)式現(xiàn)代化的新動(dòng)能［3］。通過(guò)利用數(shù)字技術(shù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)各要素配置、各流程環(huán)節(jié)的數(shù)字化，以此推動(dòng)生產(chǎn)制造方式的重大轉(zhuǎn)變，從而優(yōu)化價(jià)值創(chuàng)造系統(tǒng)［4］。同時(shí)，在“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)的指引下，制造企業(yè)數(shù)字化與低碳化協(xié)同發(fā)展的重要性日益凸顯，而愈發(fā)多元的應(yīng)用場(chǎng)景為數(shù)實(shí)融合提供了巨大空間。面對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題和國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略的重大需求，探索制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型在推動(dòng)我國(guó)碳減排方面的重要作用，深入解析制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的內(nèi)在作用機(jī)制，具有極其重要的理論和實(shí)踐意義。

數(shù)字技術(shù)與制造企業(yè)結(jié)合及其在某些業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中的應(yīng)用［5］，是企業(yè)從工業(yè)化向數(shù)字化轉(zhuǎn)型的一種跨體系模式選擇［6］，無(wú)疑會(huì)引發(fā)企業(yè)內(nèi)部的根本性變革［7］。從經(jīng)濟(jì)效應(yīng)來(lái)看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能改變產(chǎn)業(yè)形態(tài)和企業(yè)運(yùn)行模式［8-9］，進(jìn)而提升全要素生產(chǎn)率［10］，并極大地推動(dòng)產(chǎn)品生產(chǎn)向智能化和自動(dòng)化方向發(fā)展［11］，促使經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)創(chuàng)造出更高的價(jià)值［12］。從環(huán)境效應(yīng)來(lái)看，現(xiàn)有研究更多從宏觀層面聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)或數(shù)字技術(shù)對(duì)污染物排放的影響，認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯著降低了各地區(qū)的污染物排放量［13］，而數(shù)字技術(shù)則通過(guò)賦能要素流動(dòng)和突破時(shí)空邊界等［14］，促進(jìn)區(qū)域資源要素全面互動(dòng)、跨區(qū)集聚，有助于碳減排和污染物處理等領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新。

在應(yīng)對(duì)全球氣候變化的背景下，推進(jìn)碳減排和低碳技術(shù)創(chuàng)新日益成為重塑大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)格局的重要影響因素［15］。現(xiàn)有文獻(xiàn)從地區(qū)或行業(yè)層面對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排之間的關(guān)系進(jìn)行了初步探索，主要有兩種觀點(diǎn)。其一，多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，地區(qū)或行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排和綠色發(fā)展具有積極作用。大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用為區(qū)域綠色創(chuàng)新提供了強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)力［16］；而工業(yè)4.0的發(fā)展則強(qiáng)化了地區(qū)各利益相關(guān)方之間的協(xié)同合作，有利于提升地區(qū)的綠色創(chuàng)新水平［17］。數(shù)字化轉(zhuǎn)型主要通過(guò)推動(dòng)綠色技術(shù)進(jìn)步、提升管理效率［18］，降低消費(fèi)者的信息獲取成本，倒逼行業(yè)不斷提升自身產(chǎn)品的綠色價(jià)值含量［19］，推動(dòng)行業(yè)整體綠色轉(zhuǎn)型。其二，也有一些學(xué)者從行業(yè)整體層面出發(fā)認(rèn)為，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個(gè)緩慢的過(guò)程［20］，其所帶來(lái)的技術(shù)進(jìn)步有限，可能無(wú)法在中短期內(nèi)滿足行業(yè)綠色創(chuàng)新的要求，從而使行業(yè)碳減排產(chǎn)生滯后效應(yīng)［21］；同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型所依賴的數(shù)字技術(shù)進(jìn)步，可能會(huì)引發(fā)對(duì)制造產(chǎn)品的過(guò)度消費(fèi)和能源回彈效應(yīng)等問(wèn)題［22］。

綜上所述，相關(guān)文獻(xiàn)為本研究提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，但仍有進(jìn)一步探索的空間。第一，已有研究主要集中在地區(qū)或行業(yè)層面，考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)和環(huán)境影響，尚需要從微觀層面對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的環(huán)境效應(yīng)進(jìn)行研究。第二，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳排放影響的理論機(jī)制尚不明晰，仍需要補(bǔ)充微觀企業(yè)層面的證據(jù)。特別地，現(xiàn)有關(guān)于制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響碳排放的理論及實(shí)證研究較為缺乏，既無(wú)法為分析企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響程度提供數(shù)據(jù)支持，也無(wú)法為制造企業(yè)通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)提供精準(zhǔn)的方向指引。第三，制造企業(yè)作為碳減排的微觀主體，其數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)我國(guó)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要影響。因此，本文從微觀層面出發(fā)，以我國(guó)A股上市公司中的制造企業(yè)為研究樣本，對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)進(jìn)行探討。

相較于已有研究，本文的邊際貢獻(xiàn)主要有：一是基于微觀企業(yè)視角，研究了A股上市制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響機(jī)制，彌補(bǔ)了現(xiàn)有文獻(xiàn)多聚焦區(qū)域或行業(yè)層面探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)或數(shù)字技術(shù)對(duì)碳排放影響的不足。同時(shí)，針對(duì)不同所有制和不同行業(yè)屬性下制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響，開(kāi)展了異質(zhì)性比較研究，更加有助于了解制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響碳減排的條件差異，進(jìn)而為相關(guān)政策制定提供了理論支撐。二是聚焦A股上市制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)，對(duì)其理論機(jī)制進(jìn)行深入探索和實(shí)證檢驗(yàn)，拓展了數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響碳減排的理論邊界。

1 理論機(jī)制分析與研究假設(shè)

1.1 制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響效應(yīng)

在實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的過(guò)程中，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型至關(guān)重要。數(shù)字化技術(shù)可以賦能制造企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色低碳生產(chǎn)、效率提升、資源優(yōu)化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，以達(dá)到制造企業(yè)數(shù)字化與低碳化協(xié)同發(fā)展的目標(biāo)［23］。其一，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)推動(dòng)綠色低碳生產(chǎn)促進(jìn)碳減排。制造企業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新一代數(shù)字信息技術(shù)，通過(guò)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的方式優(yōu)化傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝流程，有效提高綠色低碳生產(chǎn)在產(chǎn)業(yè)總量中的比重，進(jìn)而提高碳生產(chǎn)率，實(shí)現(xiàn)“數(shù)字減碳”。其二，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)提升生產(chǎn)效率助力節(jié)能減排。運(yùn)用數(shù)字化的技術(shù)手段，有助于制造企業(yè)提高生產(chǎn)流程的自動(dòng)化與智能化水平以及生產(chǎn)效率和能源利用效率，從而有效改善生產(chǎn)要素的配置情況，降低生產(chǎn)成本和污染物排放量［24］，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排。例如，利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)設(shè)備之間的互聯(lián)互通、實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和優(yōu)化生產(chǎn)流程，并針對(duì)高排放環(huán)節(jié)采取相應(yīng)措施，以減少能源消耗和廢氣排放。其三，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)資源優(yōu)化效應(yīng)推進(jìn)碳減排。數(shù)字化技術(shù)也可以助力制造企業(yè)更好地進(jìn)行內(nèi)部管理和供應(yīng)鏈優(yōu)化［25］，通過(guò)對(duì)能源的優(yōu)化調(diào)度和梯級(jí)利用，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減碳。例如，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和分析，優(yōu)化物流配送方案，降低運(yùn)輸成本和碳排放［26］。同時(shí)，制造企業(yè)集成應(yīng)用智能傳感、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)生產(chǎn)全流程能源利用效率的全面監(jiān)測(cè)和追蹤分析，進(jìn)而降低整個(gè)生產(chǎn)鏈條的能源消耗和碳排放，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)。其四，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)變革生產(chǎn)模式和調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)揮節(jié)能減碳效應(yīng)。數(shù)字技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)制造企業(yè)轉(zhuǎn)型具有帶動(dòng)作用，有利于推動(dòng)制造企業(yè)由“三高一低”（高投入、高排放、高耗能和低附加值）的傳統(tǒng)生產(chǎn)模式向“三低一高”（低投入、低排放、低耗能和高附加值）的現(xiàn)代生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)節(jié)能減排。基于此，提出假設(shè)H1。

H1：制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提升其碳減排能力。

1.2 制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響碳減排的傳導(dǎo)機(jī)制

制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)發(fā)揮綠色創(chuàng)新效應(yīng)影響碳減排。其一，在綠色創(chuàng)新資源方面。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高創(chuàng)新性、強(qiáng)滲透性和廣覆蓋性等特點(diǎn)，使得制造企業(yè)對(duì)綠色創(chuàng)新資源的獲取和跨界融合變得更加便捷。制造企業(yè)通過(guò)高效利用數(shù)據(jù)和產(chǎn)學(xué)研合作，實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造以及資源要素利用等環(huán)節(jié)的重組整合，推動(dòng)生產(chǎn)流程和污染治理的協(xié)同優(yōu)化，擴(kuò)大企業(yè)綠色創(chuàng)新的技術(shù)溢出效應(yīng)與邊際回報(bào)，為企業(yè)綠色創(chuàng)新提供重要支撐。其二，在綠色創(chuàng)新效率方面。制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型主要表現(xiàn)為，新一代數(shù)字化技術(shù)在生產(chǎn)全流程中的應(yīng)用。數(shù)字技術(shù)通過(guò)提高綠色創(chuàng)新要素的配置效率，推進(jìn)制造企業(yè)優(yōu)化原有的技術(shù)創(chuàng)新流程，大幅度縮短低碳技術(shù)的研發(fā)周期，進(jìn)而提高綠色技術(shù)創(chuàng)新效率［27］，降低企業(yè)的碳排放強(qiáng)度。其三，在緩解綠色創(chuàng)新信息不對(duì)稱性方面。數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)與市場(chǎng)之間信息的即時(shí)互動(dòng)和互補(bǔ)共享，為推進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新提供信息支撐。數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于降低制造企業(yè)與消費(fèi)者之間的信息不對(duì)稱程度，挖掘消費(fèi)者真正的綠色消費(fèi)需求，避免消費(fèi)者需求與企業(yè)生產(chǎn)之間的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，使企業(yè)更有動(dòng)力開(kāi)展綠色創(chuàng)新活動(dòng)［19］，進(jìn)而減少碳排放。同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型還能夠解決產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上的信息不對(duì)稱和信息碎片化等問(wèn)題，在上下游鏈條上傳遞真實(shí)有效的供需信息，實(shí)現(xiàn)對(duì)生產(chǎn)要素投入特征數(shù)據(jù)的全面采集與整合分析，助力制造企業(yè)精準(zhǔn)、合理生產(chǎn)，減少碳排放，為綠色研發(fā)提供良好的外部環(huán)境［28］，提高碳績(jī)效。此外，通過(guò)數(shù)字化手段，制造企業(yè)可以更好地向外界傳遞其真實(shí)的環(huán)境信息，樹(shù)立正面形象，吸引外界優(yōu)質(zhì)資源流入，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的碳減排意愿，不斷開(kāi)發(fā)節(jié)能降碳的新技術(shù)，進(jìn)而促進(jìn)節(jié)能減排?；诖耍岢黾僭O(shè)H2a。

H2a：制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)綠色技術(shù)創(chuàng)新正向影響碳減排。

在制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，外部政策環(huán)境條件同樣重要。制造企業(yè)通過(guò)順應(yīng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型政策導(dǎo)向獲取政府財(cái)政補(bǔ)貼，從而影響碳減排。其一，合理的財(cái)政補(bǔ)貼政策能夠給制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)正向效應(yīng)。由于數(shù)字化轉(zhuǎn)型資金投入大、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，很多制造企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程較為緩慢。近年來(lái)，我國(guó)出臺(tái)了多項(xiàng)政策以支持和鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。例如，2020年9月國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作的通知》，2023年2月中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》等。政府通過(guò)加大對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型薄弱環(huán)節(jié)的投入力度，保證開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)能夠獲得更多的政府財(cái)政補(bǔ)貼和銀行貸款利率補(bǔ)貼等。這在一定程度上緩解了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的資金約束［24］，激發(fā)其推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和加大綠色創(chuàng)新研發(fā)投入的積極性，有效放大了財(cái)政補(bǔ)貼資金的輻射效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)，在幫助企業(yè)突破數(shù)字化轉(zhuǎn)型資金瓶頸的同時(shí)，引導(dǎo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色化、低碳化發(fā)展。其二，財(cái)政補(bǔ)貼具有時(shí)效性和政策性強(qiáng)的特點(diǎn)，能夠在一定期限內(nèi)給受補(bǔ)企業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，減小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所面臨的成本風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，財(cái)政補(bǔ)貼的政策示范效應(yīng)將引導(dǎo)更多的生產(chǎn)要素流向數(shù)字化轉(zhuǎn)型領(lǐng)域，其溢出效應(yīng)也會(huì)對(duì)制造企業(yè)數(shù)字化整體水平提升產(chǎn)生正向影響，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)企業(yè)由“策略性轉(zhuǎn)型”邁向“實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)型”。其三，政府財(cái)政補(bǔ)貼的積極信號(hào)有利于數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)形成低碳發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。根據(jù)信號(hào)傳遞理論，企業(yè)獲得政府財(cái)政補(bǔ)貼，并披露與政府補(bǔ)貼相關(guān)的信息，會(huì)向投資者傳遞積極信號(hào)［29］，有利于擴(kuò)大投資者的投資規(guī)模，同時(shí)為企業(yè)進(jìn)行資源優(yōu)化配置提供保障［30］，促使企業(yè)更多地投資低碳環(huán)保項(xiàng)目，進(jìn)而推進(jìn)碳減排。基于此，提出假設(shè)H2b。

H2b：制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)獲取政府財(cái)政補(bǔ)貼正向影響碳減排。

1.3 環(huán)境規(guī)制在制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排之間的調(diào)節(jié)效應(yīng)

波特假說(shuō)認(rèn)為，合理的環(huán)境規(guī)制可以通過(guò)技術(shù)補(bǔ)償效應(yīng)與學(xué)習(xí)效應(yīng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)績(jī)效和環(huán)境績(jī)效的雙贏。這說(shuō)明，在制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中，企業(yè)碳減排也需要依靠環(huán)境規(guī)制工具的調(diào)節(jié)效應(yīng)。其一，市場(chǎng)化程度影響環(huán)境規(guī)制在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排之間的調(diào)節(jié)效應(yīng)。通常市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也較高，整體的環(huán)保意識(shí)較強(qiáng)，環(huán)保制度更加完善［31］，企業(yè)對(duì)碳減排尤為重視，政府實(shí)施環(huán)境規(guī)制措施更易推動(dòng)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。而在市場(chǎng)化程度較低的地區(qū)，政府可能只注重經(jīng)濟(jì)效益［32］。雖然環(huán)境規(guī)制與碳減排目標(biāo)能夠倒逼制造企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，但在增加企業(yè)的生產(chǎn)成本和經(jīng)營(yíng)壓力的情況下，企業(yè)往往會(huì)選擇削減低碳技術(shù)研發(fā)資金，致使制造企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和低碳發(fā)展缺乏真正的內(nèi)生動(dòng)力，企業(yè)可能會(huì)為了追求短期利潤(rùn)最大化而采取高排放策略。其二，在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳排放控制的不同階段，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度和類型存在差異。在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型初期與碳排放事前控制階段，政府大多通過(guò)制定一系列環(huán)境保護(hù)制度，如環(huán)境發(fā)展規(guī)劃等，督促企業(yè)將環(huán)境績(jī)效納入自身發(fā)展戰(zhàn)略，以推進(jìn)企業(yè)數(shù)字化、綠色化轉(zhuǎn)型。在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施與碳排放事中控制階段，政府常通過(guò)頒布排污禁令和排污許可證、控制污染物排放總量等方式限制企業(yè)的碳排放。企業(yè)為滿足環(huán)保要求，開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型并對(duì)生產(chǎn)工藝及技術(shù)進(jìn)行升級(jí)，以提升數(shù)字化、綠色化發(fā)展水平。在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型完成與碳排放事后控制階段，政府主要通過(guò)環(huán)保法規(guī)處罰排污超標(biāo)企業(yè)。此時(shí)，企業(yè)為避免受到環(huán)境處罰，會(huì)積極響應(yīng)政府相關(guān)政策，具有較強(qiáng)的實(shí)施數(shù)字化、綠色化轉(zhuǎn)型的主動(dòng)性。其三，不同細(xì)分行業(yè)的制造企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型上具有一定的隨機(jī)性，無(wú)疑加大了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)難度，需要環(huán)境規(guī)制手段加以調(diào)控和引導(dǎo)?；诖?，提出假設(shè)H3。

H3：環(huán)境規(guī)制對(duì)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)具有調(diào)節(jié)作用，且調(diào)節(jié)作用因市場(chǎng)化程度不同而存在差異。

2 研究設(shè)計(jì)

本研究選取的樣本期間為2011—2022年，研究對(duì)象為中國(guó)A股上市公司中的制造企業(yè)。對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理：其一，排除包含ST、ST*和PT在內(nèi)的公司，僅保留正常交易情況下的上市公司數(shù)據(jù)；其二，剔除數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失的部分上市公司。最終，獲得我國(guó)A股上市公司中共1 040家制造企業(yè)的樣本數(shù)據(jù)。

2.1 模型構(gòu)建

為考察制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排的內(nèi)在關(guān)系，構(gòu)建如下基準(zhǔn)回歸模型：

[Ceit=α0+α1Digitalit+α2Controlsit+δi+λt+εit] （1）

式（1）中：[i]和[t]分別表示企業(yè)和年份；[α0]為常數(shù)項(xiàng)；Ce表示被解釋變量碳減排能力；[Digital]表示核心解釋變量制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)；[Controls]表示所有控制變量的集合，包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（Tat）、股權(quán)集中度（Cr）、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（Ebit）、獨(dú)立董事占比（Pid）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）和資產(chǎn)規(guī)模（Size）；[δi]和[λt]分別表示企業(yè)固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)；[εit]為殘差項(xiàng)。

為考察制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否通過(guò)綠色技術(shù)創(chuàng)新（Gi）、政府財(cái)政補(bǔ)貼（Ees）來(lái)提高碳減排能力，構(gòu)建如下中介模型：

[Mediatorit=β0+β1Digitalit+β2Controlsit+δi+λt+εit] （2）

[Ceit=β0+β1Mediatorit+β2Digitalit+β3Controlsit+δi+λt+εit] （3）

為考察環(huán)境規(guī)制（Er）對(duì)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響碳減排的調(diào)節(jié)效應(yīng)，在基準(zhǔn)回歸模型的基礎(chǔ)上，引入環(huán)境規(guī)制及其與制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的交互項(xiàng)，構(gòu)建如下調(diào)節(jié)效應(yīng)模型：

[Ceit=α0+α1Digitalit+α2Erit+α3Digitalit×Erit+α4Controlsit+δi+λt+εit] （4）

2.2 變量說(shuō)明與數(shù)據(jù)來(lái)源

2.2.1 被解釋變量：碳減排能力（Ce）

目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)碳減排的研究大多集中在國(guó)家、地區(qū)和行業(yè)等層面，鮮有學(xué)者針對(duì)微觀層面的企業(yè)開(kāi)展實(shí)證研究。其中，主要原因之一是企業(yè)層面的碳排放量較少被公開(kāi)披露，無(wú)法得到有效數(shù)據(jù)。同時(shí)，關(guān)于碳減排的測(cè)量方法，現(xiàn)有研究尚未實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一。例如：杜興強(qiáng)等［33］和Francoeur等［34］均采用評(píng)價(jià)指標(biāo)法進(jìn)行衡量，但這種方法存在一定的主觀性；李慧和李新安［35］、史本葉和楊馥嘉［36］采用主成分分析法進(jìn)行測(cè)量；李新安和李慧［17］基于分行業(yè)的各類能源消費(fèi)量進(jìn)行測(cè)算?？紤]到數(shù)據(jù)的可得性，本文借鑒楊丹輝和胡雨朦［1］以及Ding和Hu［30］的測(cè)算方法，搜集行業(yè)碳排放量的數(shù)據(jù)，選擇每單位碳排放所對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入作為衡量碳減排能力（Ce）的代理變量。該指標(biāo)數(shù)值越大，企業(yè)的碳減排能力越強(qiáng)。進(jìn)一步地，搜集上市公司的環(huán)境信息披露文件，計(jì)算上市公司的碳排放量。因此，上市制造企業(yè)碳減排能力（Ce）=企業(yè)營(yíng)業(yè)收入/（行業(yè)碳排放量/行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+1）*企業(yè)營(yíng)業(yè)成本。

2.2.2 核心解釋變量：制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)（Digital）

現(xiàn)有文獻(xiàn)大多采用文本分析法來(lái)構(gòu)建企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)體系。例如：吳非等［37］主要從“底層技術(shù)運(yùn)用”和“技術(shù)實(shí)踐應(yīng)用”兩個(gè)層面進(jìn)行結(jié)構(gòu)化分類，并從上市公司年報(bào)中提取文本形成數(shù)據(jù)池，從而構(gòu)建企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)體系；肖士盛等［38］、祝樹(shù)金等［39］也采用了同樣的方法。然而，文本分析法對(duì)企業(yè)決策的定性信息關(guān)注較多，卻忽視了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的定量指標(biāo)。為深入探析數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)乃至經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，CSMAR與華東師范大學(xué)“智能工商與科創(chuàng)企業(yè)管理”研究團(tuán)隊(duì)聯(lián)合推出了中國(guó)上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型研究數(shù)據(jù)庫(kù)。該評(píng)價(jià)體系涵蓋了上市公司層面的戰(zhàn)略引領(lǐng)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)、組織賦能、環(huán)境支撐、企業(yè)數(shù)字化成果及其應(yīng)用等6個(gè)方面，并進(jìn)一步構(gòu)建了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的評(píng)估框架。相較于文本分析法，該指標(biāo)體系具有以下優(yōu)勢(shì)：①數(shù)據(jù)來(lái)源于上市公司年報(bào)、募集資金公告、資質(zhì)認(rèn)定公告等文本，不僅涵蓋了現(xiàn)有文獻(xiàn)中關(guān)于數(shù)字化技術(shù)詞頻的測(cè)度數(shù)據(jù)，還包含了管理層數(shù)字職務(wù)設(shè)立、管理層數(shù)字創(chuàng)新導(dǎo)向、各行業(yè)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及銷(xiāo)售情況等指標(biāo)數(shù)據(jù)，能夠更加客觀、真實(shí)地反映數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度；②除了對(duì)上市公司進(jìn)行研究外，還深入分析了中觀層面的信息，能夠有效緩解企業(yè)數(shù)字化詞頻為零所導(dǎo)致的右偏性問(wèn)題?；谏鲜龇治?，本文采用CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)開(kāi)發(fā)的中國(guó)上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)來(lái)構(gòu)建制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)。同時(shí)，為盡可能降低最終指數(shù)的分布偏差，借鑒張文文和景維民［40］的研究，對(duì)計(jì)算數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的各原始指標(biāo)進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。

2.2.3 中介變量：綠色技術(shù)創(chuàng)新（Gi）和政府財(cái)政補(bǔ)貼（Ees）

綠色專利不僅代表了環(huán)境領(lǐng)域的核心技術(shù)，還具備標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)?；膬?nèi)在優(yōu)勢(shì)。故本研究采用綠色專利來(lái)評(píng)估綠色技術(shù)的創(chuàng)新程度?，F(xiàn)有文獻(xiàn)主要選取綠色專利授權(quán)量和綠色專利申請(qǐng)量?jī)身?xiàng)指標(biāo)中的某一類作為衡量指標(biāo)?？紤]到綠色技術(shù)創(chuàng)新與專利授權(quán)或申請(qǐng)之間可能存在不同步的情況，且綠色專利授權(quán)具有滯后性，而綠色專利申請(qǐng)量可以反映當(dāng)期較為真實(shí)的綠色創(chuàng)新水平，因而本文選擇綠色專利申請(qǐng)量作為衡量指標(biāo)。參考王應(yīng)歡和郭永禎［41］的方法，將上市公司當(dāng)期的綠色專利獨(dú)立申請(qǐng)數(shù)加1取自然對(duì)數(shù)作為綠色技術(shù)創(chuàng)新的代理變量。

在企業(yè)的外部影響環(huán)境中，政府的作用尤為重要。借鑒張欣和董竹［42］以及李金昌等［43］的研究，將國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)附注部分“營(yíng)業(yè)外收入”中的政府補(bǔ)助作為政府財(cái)政補(bǔ)貼的代理變量。

2.2.4 調(diào)節(jié)變量：環(huán)境規(guī)制（Er）

為更全面地考察不同地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和不同企業(yè)內(nèi)部差異對(duì)環(huán)境規(guī)制的不同影響，借鑒原毅軍和陳喆［44］的方法，將企業(yè)所在省份環(huán)保投資總額占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重作為評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，以此衡量政府在環(huán)境監(jiān)管中所起的作用。其中，各省份環(huán)保投資總額利用數(shù)據(jù)處理軟件Engauge Digitizer從《中國(guó)生態(tài)環(huán)境報(bào)告》中提取整理得到。

2.2.5 控制變量

為保證研究結(jié)論的一致性，選取以下6個(gè)指標(biāo)作為控制變量：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（Tat），以營(yíng)業(yè)收入與資產(chǎn)總額期末余額的比值來(lái)表示；股權(quán)集中度（Cr），以第一大股東持股比例來(lái)表示；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（Ebit），以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比值來(lái)表示；獨(dú)立董事占比（Pid），以獨(dú)立董事數(shù)量與董事會(huì)成員總數(shù)的比值來(lái)表示；資產(chǎn)負(fù)債率（Lev），以總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值來(lái)表示；資產(chǎn)規(guī)模（Size），以期末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來(lái)表示。

相關(guān)變量的具體說(shuō)明如表1所示。

2.2.6 數(shù)據(jù)來(lái)源

數(shù)據(jù)來(lái)源主要分為三大部分：①上市制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)信息數(shù)據(jù)及主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMRS）；②上市制造企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新數(shù)據(jù)以及企業(yè)發(fā)明專利和實(shí)用新型專利的專利分類號(hào)信息均從中國(guó)研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)（CNRDS）中提取，并將這些數(shù)據(jù)與2010年世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織（WIOP）發(fā)布的“國(guó)際專利分類綠色清單”進(jìn)行對(duì)比和匹配；③碳排放數(shù)據(jù)和環(huán)境規(guī)制數(shù)據(jù)主要從《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)生態(tài)環(huán)境年報(bào)》以及EPS數(shù)據(jù)庫(kù)中獲得，并與上市制造企業(yè)所在省份進(jìn)行數(shù)據(jù)匹配。考慮到數(shù)據(jù)的可得性，將2011—2022年設(shè)為研究期間。最終，共獲得1 040家上市公司總計(jì)11 374個(gè)觀測(cè)樣本。由于某些企業(yè)某些年份的重要變量數(shù)據(jù)缺失，因此采用非平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。

2.3 描述性統(tǒng)計(jì)分析

對(duì)各變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如表2所示。從表2中可以看出，碳減排能力的最大值為48 624.801，最小值為0.061。這表明，制造企業(yè)在碳減排方面呈現(xiàn)出明顯的個(gè)體差異。上市制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的最小值為21.772，最大值為80.040，標(biāo)準(zhǔn)差為10.636，直觀反映出我國(guó)制造企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的個(gè)體差異較大。數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的平均值為37.033，表明我國(guó)上市制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的整體水平較低，同時(shí)也意味著我國(guó)上市制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的潛在市場(chǎng)巨大。

3 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

3.1 基準(zhǔn)回歸分析

選取2011—2022年我國(guó)A股上市制造企業(yè)的非平衡面板數(shù)據(jù)作為研究樣本?；谇拔牡臋C(jī)制分析，對(duì)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。同時(shí)，采用多種方法來(lái)檢驗(yàn)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排之間基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，并探討其異質(zhì)性。

運(yùn)用StataMP17.0軟件進(jìn)行回歸后顯示，方差膨脹因子（VIF）均小于2，故變量間不存在多重共線性問(wèn)題；豪斯曼檢驗(yàn)（Hausman）結(jié)果顯示，卡方統(tǒng)計(jì)量為181.33，對(duì)應(yīng)的伴隨概率為0.000，故拒絕了隨機(jī)效應(yīng)和固定效應(yīng)的系數(shù)無(wú)系統(tǒng)差異的原假設(shè)。因此，本文采用雙向固定效應(yīng)模型，以更好地控制時(shí)間效應(yīng)和其他可能的影響因素，從而得出更為準(zhǔn)確的研究結(jié)果。具體的回歸結(jié)果如表3所示。

表3揭示了制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排之間的關(guān)系。由表3中列（1）—（7）的估計(jì)結(jié)果可知，在逐步增加控制變量進(jìn)行回歸分析后，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排能力的估計(jì)系數(shù)為8.669，且在1%的水平下顯著。這表明，上市制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型大幅度提升了企業(yè)的碳減排能力。該結(jié)果與前文的理論分析一致，即制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有碳減排效應(yīng)的假設(shè)是合理的，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。從公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)中也可以觀察到，在一定情況下，制造企業(yè)通過(guò)積極引入先進(jìn)的數(shù)字信息技術(shù)及相關(guān)設(shè)備，能夠降低企業(yè)的信息成本，強(qiáng)化各參與方之間的合作，并減少不必要的資源消耗。

表3也涵蓋了對(duì)控制變量的估計(jì)結(jié)果。從列（7）中可以看出，股權(quán)集中度和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提高均有利于提升制造企業(yè)的碳減排能力。一方面，股權(quán)集中度高的企業(yè)可能更容易進(jìn)行集中決策，快速開(kāi)展環(huán)保項(xiàng)目。這些企業(yè)可能更傾向于投資高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的環(huán)保項(xiàng)目，以提高企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。另一方面，企業(yè)的成長(zhǎng)潛力越大、盈利水平越高，就越有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與碳排放“脫鉤”，從而提升企業(yè)的碳減排能力。企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、獨(dú)立董事占比及資產(chǎn)規(guī)模等與碳減排能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系?？赡艿脑蛟谟?，隨著總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高和資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力也得到相應(yīng)提升，其生產(chǎn)活動(dòng)產(chǎn)生了更多的碳排放；隨著資產(chǎn)負(fù)債率的提高，企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大，這將不利于企業(yè)碳減排能力的提升；而提高獨(dú)立董事比例，有可能會(huì)減弱董事會(huì)的監(jiān)督力度，從而導(dǎo)致企業(yè)在實(shí)施環(huán)境治理舉措時(shí)有所懈怠，降低了碳減排能力。

3.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

3.2.1 穩(wěn)健性檢驗(yàn)I：替換變量測(cè)量方式

為確保估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性，采取更換變量測(cè)量方式的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。第一，將解釋變量的測(cè)量方式更換為文本分析法。同時(shí)，考慮到企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型在當(dāng)期對(duì)碳減排的影響可能并不明顯，因而對(duì)數(shù)據(jù)作滯后一期處理。第二，將由二氧化碳排放量計(jì)算得到的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入更換為企業(yè)主營(yíng)成本。即碳減排能力=企業(yè)主營(yíng)成本/行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本*行業(yè)能源消耗總量*二氧化碳折算系數(shù)（1噸標(biāo)準(zhǔn)煤的二氧化碳折算系數(shù)為2.493）。采用雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸，以此排除變量衡量方式不同而產(chǎn)生的誤差，結(jié)果分別如表4中列（1）和（2）所示。

由表4中列（1）可知，由于強(qiáng)化了篩選條件，樣本數(shù)量有所減少，但數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的系數(shù)依舊顯著為正；列（2）中，核心解釋變量的系數(shù)為正，且在1%的水平下顯著。此外，在這兩種衡量方法下，所有控制變量的符號(hào)都與理論預(yù)期一致。這表明，上市制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排具有顯著的促進(jìn)作用。

3.2.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)Ⅱ：更換固定模型

在控制了企業(yè)固定效應(yīng)的基礎(chǔ)上，增加了年份固定效應(yīng)與行業(yè)固定效應(yīng)的交互項(xiàng)、省份固定效應(yīng)與年份固定效應(yīng)的交互項(xiàng)，回歸結(jié)果如表5所示。由表5中列（2）可知，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的估計(jì)系數(shù)在1%的水平下顯著為正，表明研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。

3.2.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)Ⅲ：剔除特殊年份樣本

2020—2022年，新冠疫情這一突發(fā)公共事件給上市制造企業(yè)帶來(lái)了嚴(yán)峻的外部沖擊，使得企業(yè)在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)無(wú)法正常開(kāi)展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，各項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了較大波動(dòng)。因此，本文采取僅剔除2022年的樣本數(shù)據(jù)（該年新冠疫情影響較前期趨弱）、剔除2020—2022年共3年的樣本數(shù)據(jù)等兩種方式，再次進(jìn)行回歸，具體結(jié)果如表6所示。

由表6中列（1）—（2）可知，無(wú)論是僅剔除2022年的數(shù)據(jù)，還是剔除2020—2022年共3年的數(shù)據(jù)，核心解釋變量制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的系數(shù)依舊為正，且在1%的水平下顯著。這說(shuō)明，在考慮新冠疫情可能給上市制造企業(yè)帶來(lái)異常影響的情況下，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的促進(jìn)作用依然顯著。

3.3 內(nèi)生性分析

3.3.1 構(gòu)建工具變量

內(nèi)生性問(wèn)題本質(zhì)上是誤差項(xiàng)中存在與內(nèi)生變量相關(guān)的因素，且無(wú)法通過(guò)增加控制變量的方法將這些因素消除，須引入工具變量來(lái)消除自變量與誤差項(xiàng)之間的相關(guān)性問(wèn)題。2013年8月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略實(shí)施方案，寬帶首次成為國(guó)家戰(zhàn)略性公共基礎(chǔ)設(shè)施。而數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有重大影響。為了更好地解決潛在的內(nèi)生性問(wèn)題，參照龔星宇和余進(jìn)韜［45］將“寬帶中國(guó)”這一虛擬變量作為數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的工具變量的思路，選擇兩種工具變量進(jìn)行檢驗(yàn)。

第一，搜集“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略實(shí)施后上市制造公司關(guān)于募集資金的年度專項(xiàng)報(bào)告，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為關(guān)鍵詞對(duì)所搜集的報(bào)告進(jìn)行檢索，并以是否有該關(guān)鍵詞為標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建一個(gè)虛擬變量，即數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的工具變量。參照相關(guān)文獻(xiàn)，將與時(shí)間變化相關(guān)的制造企業(yè)滯后兩期的數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)納入研究，構(gòu)建上市制造企業(yè)所在地區(qū)是否為“寬帶中國(guó)”示范城市與制造企業(yè)滯后兩期的數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的交互項(xiàng)，以此作為該年度該制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的工具變量。回歸結(jié)果如表7所示。結(jié)果顯示，不存在弱工具變量，因此所選用的工具變量是有效的，即內(nèi)生性檢驗(yàn)有效；且所得結(jié)論與前文一致。

第二，借鑒已有文獻(xiàn)，本研究還采用了核心解釋變量的滯后一期作為工具變量，既保證了工具變量與Digital的相關(guān)性，又不會(huì)受到Ce的影響。表7中列（3）的一階段回歸結(jié)果顯示，本文選定的工具變量與內(nèi)生變量存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，符合相關(guān)性假設(shè)；列（4）的二階段回歸結(jié)果顯示，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的系數(shù)為正，且在1%的水平下顯著。這與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致，假設(shè)H1再次得到證實(shí)。

此外，本研究采用了Kleibergen-Paap rk LM統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行不可識(shí)別檢驗(yàn)。表7中列（1）的結(jié)果為104.700，在1%的顯著性水平下明確拒絕了工具變量不可識(shí)別這一原假設(shè)。同時(shí)，基于Kleibergen-Paap rk Wald F統(tǒng)計(jì)量和Cragg-Donald Wald F統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行弱工具變量檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，統(tǒng)計(jì)量分別為121.580和390.610，且均在1%的水平下顯著。在只有一個(gè)內(nèi)生變量的情況下，這兩個(gè)統(tǒng)計(jì)量的值均超過(guò)了Stock-Yogo檢驗(yàn)所給出的10%水平下的臨界值16.38。因此，可以強(qiáng)烈拒絕弱工具變量的原假設(shè)。繼續(xù)采用Anderson-Rubin Wald統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行穩(wěn)健弱識(shí)別檢驗(yàn)，結(jié)果為5.88，再次在1%的顯著性水平下拒絕了內(nèi)生回歸系數(shù)之和等于0的原假設(shè)，進(jìn)一步驗(yàn)證了研究選定的工具變量與內(nèi)生變量之間有著較好的相關(guān)性?；诒?中顯示的3種檢驗(yàn)結(jié)果，本文有充分的證據(jù)表明，所使用的工具變量是合適的。

3.3.2 排除樣本選擇性偏誤

考慮到僅使用A股上市公司的數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致樣本選擇性偏誤，進(jìn)而影響估計(jì)結(jié)果，本文使用Heckman兩步法來(lái)糾正可能存在的偏誤問(wèn)題，結(jié)果如表8所示。在第一階段，以企業(yè)是否進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型（dig_dum）為被解釋變量，引入外生變量“高管數(shù)字化背景”（hm_dig）。借鑒余典范等［46］的研究，使用上市公司董監(jiān)高的個(gè)人特征數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)度“高管數(shù)字化背景”這一變量。在第二階段，為校正樣本選擇偏差，加入逆米爾斯比率（IMR），以檢驗(yàn)考慮樣本選擇偏差后企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳排放的影響。第一階段的回歸結(jié)果表明，高管數(shù)字化背景（hm_dig）的系數(shù)在1%的水平下顯著為正，說(shuō)明高管具有數(shù)字化背景的上市制造企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的可能性較大，外生變量的選擇合理，符合理論預(yù)期。第二階段的回歸結(jié)果表明，IMR的系數(shù)顯著為正，證實(shí)存在樣本選擇性偏誤，可以采用該方法進(jìn)行估計(jì)。在控制樣本選擇性偏誤后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的系數(shù)仍顯著為正，即制造企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于降低碳排放。

3.4 傳導(dǎo)機(jī)制分析

為深入探究制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)碳減排的內(nèi)在機(jī)制，基于前文的理論分析，分別引入制造企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新、政府財(cái)政補(bǔ)貼兩個(gè)中介變量進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。下文采用了逐步法來(lái)驗(yàn)證中介效應(yīng)。第一步，驗(yàn)證核心解釋變量制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)與被解釋變量碳減排能力的關(guān)系，結(jié)果如表9中列（1）所示，其在基準(zhǔn)回歸中已被證明。第二步，驗(yàn)證核心解釋變量制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)與中介變量綠色技術(shù)創(chuàng)新、政府財(cái)政補(bǔ)貼是否顯著相關(guān)。表9中列（2）的結(jié)果表明，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)在1%的水平下與綠色技術(shù)創(chuàng)新呈正相關(guān)關(guān)系；列（4）的結(jié)果表明，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)在1%的水平下與政府財(cái)政補(bǔ)貼呈正相關(guān)關(guān)系。第三步，在模型（1）的基礎(chǔ)上分別加入中介變量，并再次進(jìn)行回歸。由表9中列（3）可知，綠色技術(shù)創(chuàng)新在1%的水平下與碳減排能力呈正相關(guān)關(guān)系；列（5）的結(jié)果表明，政府財(cái)政補(bǔ)貼在5%的水平下與碳減排能力呈正相關(guān)關(guān)系。綜上，中介效應(yīng)存在，假設(shè)H2a和H2b均得到驗(yàn)證。

3.5 調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

環(huán)境規(guī)制的核心目標(biāo)是對(duì)環(huán)境污染的各種負(fù)外部性進(jìn)行規(guī)范和管理，促進(jìn)資源環(huán)境永續(xù)發(fā)展。將調(diào)節(jié)變量環(huán)境規(guī)制與核心解釋變量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)進(jìn)行交互，以此來(lái)驗(yàn)證是否存在調(diào)節(jié)效應(yīng)。在實(shí)際情況下，企業(yè)所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同、市場(chǎng)環(huán)境不同等，可能導(dǎo)致環(huán)境規(guī)制對(duì)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響碳減排的調(diào)節(jié)效應(yīng)存在異質(zhì)性。通常市場(chǎng)化程度能夠反映出該地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度、金融體系成熟程度以及法治水平，并直接影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度和質(zhì)量等。參考樊綱等［47］的研究，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革研究基金會(huì)發(fā)布的《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告（2021）》所確定的全國(guó)各省份市場(chǎng)化指數(shù)增長(zhǎng)幅度排名，將排名前四位的江蘇省、廣東省、上海市和浙江省作為市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，設(shè)置虛擬變量為1，其他省份為0。之后，根據(jù)各省份的市場(chǎng)化程度分組情況，對(duì)環(huán)境規(guī)制的調(diào)節(jié)效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表10所示。

由表10中列（1）可知，在市場(chǎng)化程度較低的地區(qū)，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)與碳減排能力之間呈正相關(guān)關(guān)系，而制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)與環(huán)境規(guī)制交互項(xiàng)的系數(shù)為1.913，且在10%的水平下顯著。這表明，環(huán)境規(guī)制在制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響碳減排的過(guò)程中發(fā)揮顯著的強(qiáng)化作用?？赡艿脑蚴牵c制造企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的環(huán)境規(guī)制為企業(yè)提供了綠色可持續(xù)的發(fā)展動(dòng)力。一方面，政府通過(guò)出臺(tái)環(huán)境治理制度和管理規(guī)范，推動(dòng)企業(yè)制定環(huán)境管理辦法，促使企業(yè)開(kāi)展自查和監(jiān)測(cè)等一系列活動(dòng)，從而使得企業(yè)的環(huán)境治理規(guī)范化、科學(xué)化，以保證正常的合規(guī)生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)。另一方面，在當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，環(huán)境規(guī)制能夠刺激企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化創(chuàng)新，推動(dòng)企業(yè)采用節(jié)能環(huán)保技術(shù)和綠色生產(chǎn)方式，以便獲取來(lái)自政府的支持。因此，市場(chǎng)化程度較低地區(qū)的企業(yè)迫于發(fā)展壓力，會(huì)更加自覺(jué)接受環(huán)境規(guī)制的要求，從而促進(jìn)碳減排。

由表10中列（2）可知，在市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)與碳減排能力在5%的水平下顯著正相關(guān)，但制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)與環(huán)境規(guī)制的交互項(xiàng)卻在10%的水平下呈負(fù)相關(guān)關(guān)系?？赡艿脑蚴牵阂环矫?，企業(yè)可以通過(guò)運(yùn)用現(xiàn)有的核心技術(shù)和資源進(jìn)行改進(jìn)性創(chuàng)新；另一方面，企業(yè)也可以利用已有技術(shù)成果開(kāi)展新項(xiàng)目研發(fā)，通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型引入更為先進(jìn)、更符合綠色發(fā)展理念的生產(chǎn)工藝或流程等，以實(shí)現(xiàn)環(huán)境治理方面的探索性創(chuàng)新。以上兩種數(shù)字化轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新路徑在資源投入、成本消耗、創(chuàng)新周期以及所面臨的關(guān)鍵問(wèn)題等方面均存在顯著差異，而環(huán)境規(guī)制也將對(duì)這兩種數(shù)字化轉(zhuǎn)型創(chuàng)新路徑產(chǎn)生差異化影響。并且，增加成本投入可能會(huì)在一定程度上影響企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型績(jī)效。這就造成雖然企業(yè)所在地區(qū)的市場(chǎng)化程度較高，但環(huán)境規(guī)制未能對(duì)碳減排起到很好的促進(jìn)作用。綜上，假設(shè)H3得到驗(yàn)證。

3.6 異質(zhì)性分析

3.6.1 行業(yè)屬性的異質(zhì)性

根據(jù)2010年環(huán)境保護(hù)部制定的《上市公司環(huán)境信息披露指南》（征求意見(jiàn)稿）中的重污染行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，將指定的16類行業(yè)作為重污染行業(yè)，其他為非重污染行業(yè)，對(duì)樣本制造企業(yè)進(jìn)行分類回歸。結(jié)果如表11所示。

由表11中的檢驗(yàn)結(jié)果可知，非重污染行業(yè)的制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)對(duì)碳減排能力的回歸系數(shù)為11.590，且在1%的水平下顯著；重污染行業(yè)的制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)與碳減排能力呈正相關(guān)關(guān)系，但未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。這表明，在樣本期間，相較于重污染行業(yè)的制造企業(yè)，非重污染行業(yè)的制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響效果更顯著?？赡艿脑蛟谟冢悍侵匚廴拘袠I(yè)的制造企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的碳排放原本就沒(méi)有重污染行業(yè)的制造企業(yè)嚴(yán)重。其通過(guò)數(shù)字化改造，引入大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)，對(duì)傳統(tǒng)工序進(jìn)行改良，利用各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的傳感設(shè)備，對(duì)與污染物排放相關(guān)的主要環(huán)節(jié)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，可以全面提升能源利用率，推動(dòng)低碳發(fā)展。而重污染行業(yè)的制造企業(yè)，尤其是傳統(tǒng)高耗能制造企業(yè)原本的技術(shù)支撐不足，加之?dāng)?shù)字化轉(zhuǎn)型成本高，普遍存在低碳技術(shù)戰(zhàn)略儲(chǔ)備少和關(guān)鍵綠色技術(shù)自給率低等問(wèn)題，從而造成重污染行業(yè)的制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響效果不理想。

3.6.2 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性

為檢驗(yàn)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響，將所有樣本企業(yè)分成國(guó)企和非國(guó)企兩組，分別進(jìn)行回歸分析。結(jié)果見(jiàn)表12。

由表12中的檢驗(yàn)結(jié)果可知，非國(guó)有制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的回歸系數(shù)為13.572，且在1%的水平下顯著，表明非國(guó)有制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)了顯著的碳減排效果；而國(guó)有制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的回歸系數(shù)未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。出現(xiàn)這種差異的原因可能在于：①相較于國(guó)有制造企業(yè)，非國(guó)有制造企業(yè)更趨向于采用提高能源使用效率的技術(shù)，以實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)；非國(guó)有制造企業(yè)的預(yù)算約束機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制等在數(shù)字技術(shù)的加持下會(huì)更加靈活高效；同時(shí)，非國(guó)有制造企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和決策層級(jí)更易推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。②相較于非國(guó)有制造企業(yè)，國(guó)有制造企業(yè)擁有更多的政治關(guān)聯(lián)，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能帶來(lái)數(shù)據(jù)安全問(wèn)題，出于安全性和穩(wěn)定性考慮，其數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程相對(duì)較慢。③國(guó)有制造企業(yè)在適應(yīng)環(huán)保要求的運(yùn)營(yíng)管理方面的靈活性相對(duì)較弱，同時(shí)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面較為滯后，導(dǎo)致其碳減排效果不顯著；而非國(guó)有制造企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的積極實(shí)踐，使其在碳減排方面取得了更為明顯的效果。因此，相較于國(guó)有制造企業(yè)，非國(guó)有制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)更顯著。

3.6.3 區(qū)域位置的異質(zhì)性

為了檢驗(yàn)不同地區(qū)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳排放影響的異質(zhì)性，根據(jù)企業(yè)所在城市的環(huán)境監(jiān)管中位數(shù)水平，將樣本企業(yè)分為兩組。綜合考慮當(dāng)?shù)豐O2去除率、工業(yè)固體廢物利用率和工業(yè)排煙率，采用熵值法合成環(huán)境監(jiān)管程度的代理變量。表13中列（1）—（2）給出了不同環(huán)境監(jiān)管程度下企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳排放影響的估計(jì)結(jié)果。結(jié)果顯示，在環(huán)境監(jiān)管程度較高的樣本組，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的系數(shù)為0.018，且在10%的水平下顯著，表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排具有顯著的正向影響；而在環(huán)境監(jiān)管程度較低的樣本組，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的系數(shù)為正，但不顯著。這證實(shí)了不同地區(qū)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)因環(huán)境監(jiān)管程度不同而具有異質(zhì)性。

接下來(lái)，檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)是否因所在城市類型不同（資源型城市或非資源型城市）而存在異質(zhì)性。這一分類以國(guó)務(wù)院制定的《全國(guó)資源型城市可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃（2013—2020年）》為依據(jù)。相應(yīng)分析結(jié)果如表13中列（3）—（4）所示。研究結(jié)果表明，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以顯著降低資源型城市制造企業(yè)的碳排放量，而對(duì)于非資源型城市則不顯著。其原因在于，資源型城市的發(fā)展往往依賴傳統(tǒng)化石燃料，制造企業(yè)的碳排放強(qiáng)度較高；而制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提高能源利用效率，從而產(chǎn)生顯著的碳減排效應(yīng)。

4 研究結(jié)論與政策建議

4.1 研究結(jié)論

數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)制造企業(yè)實(shí)現(xiàn)低碳發(fā)展的促進(jìn)作用日益顯著。然而，作為碳排放大國(guó)，我國(guó)制造企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平相對(duì)較低，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)我國(guó)制造企業(yè)低碳發(fā)展的影響機(jī)制亟須進(jìn)一步探討。鑒于此，本文立足國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)，以制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響效應(yīng)為切入點(diǎn)，將理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合，采用雙向固定效應(yīng)模型、中介效應(yīng)模型和調(diào)節(jié)效應(yīng)模型等，以2011—2022年共1 040家中國(guó)A股上市制造企業(yè)的數(shù)據(jù)為樣本，從微觀企業(yè)層面較為系統(tǒng)地考察了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排的內(nèi)在關(guān)系，在一定程度上彌補(bǔ)了現(xiàn)有文獻(xiàn)多側(cè)重于宏觀和中觀層面研究的不足。主要研究發(fā)現(xiàn)如下：①制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型在降低碳排放方面的效果顯著，即制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以促進(jìn)碳減排能力的提升。經(jīng)過(guò)替換變量測(cè)量方式、更換固定模型以及剔除特殊年份樣本等一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后，該結(jié)論依然成立。②機(jī)制研究表明，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過(guò)綠色技術(shù)創(chuàng)新和政府財(cái)政補(bǔ)貼兩條路徑促進(jìn)碳減排能力的提升。數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)綠色技術(shù)創(chuàng)新為制造企業(yè)碳減排提供技術(shù)支持和要素支撐；而政府財(cái)政補(bǔ)貼則為制造企業(yè)碳減排提供資金支持，有效激勵(lì)企業(yè)加大環(huán)保投資力度。③環(huán)境規(guī)制所發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用在市場(chǎng)化程度不同地區(qū)的制造企業(yè)中有所差異。這表明，在上市制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，要結(jié)合具體情況、統(tǒng)籌考慮，以提升碳減排能力。④進(jìn)一步研究表明，在不同行業(yè)屬性、不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和不同區(qū)域位置的條件下，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響具有異質(zhì)性。其中，非重污染行業(yè)、非國(guó)有性質(zhì)、所在城市環(huán)境監(jiān)管?chē)?yán)格和所在城市為資源型城市的制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響更為顯著。

4.2 政策建議

第一，加快推進(jìn)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，助力實(shí)現(xiàn)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的本質(zhì)在于能源利用效率的提升，制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要一環(huán)。首先，政府應(yīng)加快發(fā)展以智能制造為核心、以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)為基礎(chǔ)的數(shù)字化工廠、智能機(jī)器人應(yīng)用等新業(yè)態(tài)模式，進(jìn)一步助推制造企業(yè)在數(shù)字化、綠色化升級(jí)中實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效。其次，積極引導(dǎo)制造企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加大對(duì)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的支持力度，幫助企業(yè)探索適合自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型道路。最后，鼓勵(lì)企業(yè)采用數(shù)字化技術(shù)，建立包含生產(chǎn)數(shù)據(jù)、消耗數(shù)據(jù)及污染數(shù)據(jù)等多種數(shù)據(jù)在內(nèi)的“企業(yè)數(shù)字大腦”，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高生產(chǎn)過(guò)程管理的精準(zhǔn)度，進(jìn)而在提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率的同時(shí)，有效促進(jìn)節(jié)能減排。

第二，強(qiáng)化制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色創(chuàng)新的融合。首先，鼓勵(lì)制造企業(yè)選擇與自身相適應(yīng)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型模式，構(gòu)建協(xié)同、開(kāi)放的綠色創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步提高節(jié)能減排效率。其次，積極推動(dòng)制造企業(yè)將數(shù)字技術(shù)嵌入內(nèi)外部的全鏈條業(yè)務(wù)中，為碳減排提供優(yōu)化渠道，進(jìn)而暢通數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能路徑，為企業(yè)全生命周期的資源高效利用和綠色創(chuàng)新提供持續(xù)的內(nèi)在動(dòng)力。再次，引導(dǎo)制造企業(yè)通過(guò)建立共享網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等方式，將生產(chǎn)鏈條上的數(shù)字技術(shù)與綠色技術(shù)進(jìn)行融合創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)價(jià)值共創(chuàng)。最后，利用大數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)匹配功能，為不同行業(yè)的制造企業(yè)提供針對(duì)性、系統(tǒng)性的發(fā)展規(guī)劃。

第三，發(fā)揮政府在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和碳減排中的引領(lǐng)作用。首先，資源環(huán)境的公共產(chǎn)品屬性決定了不能通過(guò)市場(chǎng)渠道解決外部性問(wèn)題，需要政府利用財(cái)政資金杠桿，引導(dǎo)社會(huì)資金流入，為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色創(chuàng)新提供保障。例如，對(duì)開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型和碳減排項(xiàng)目的企業(yè)進(jìn)行獎(jiǎng)補(bǔ)，使更多企業(yè)通過(guò)算成本賬、生態(tài)環(huán)保賬和社會(huì)責(zé)任賬，自覺(jué)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型和碳減排策略。其次，加強(qiáng)政府對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型補(bǔ)貼資金的監(jiān)管。為保證政府財(cái)政補(bǔ)貼的合理利用，須建立一套完整的監(jiān)督機(jī)制，避免企業(yè)管理者出于短期利益考慮而將補(bǔ)貼挪用到非創(chuàng)新項(xiàng)目上，使資金真正發(fā)揮推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的作用。最后，通過(guò)政企合作共同培養(yǎng)數(shù)字化人才，為制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供人才供給。同時(shí)，通過(guò)建立數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術(shù)支持中心，為企業(yè)提供數(shù)字化工具及數(shù)字化技術(shù)培訓(xùn)，以幫助企業(yè)有效地將數(shù)字技術(shù)應(yīng)用于碳減排工作。

第四，針對(duì)行業(yè)屬性、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和區(qū)域位置各異的制造企業(yè)，實(shí)施差異化的數(shù)字化轉(zhuǎn)型支持政策。首先，考慮到不同情境下制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響具有異質(zhì)性，為有效發(fā)揮政策對(duì)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型決策行為的積極調(diào)節(jié)作用，須特別關(guān)注政策工具的適用條件，充分考慮制造企業(yè)的差異性，明確重點(diǎn)對(duì)象，向具有發(fā)展?jié)摿Φ闹圃炱髽I(yè)適當(dāng)傾斜。其次，制定面向重污染行業(yè)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的綜合環(huán)境政策，引導(dǎo)傳統(tǒng)高耗能制造企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。應(yīng)將環(huán)境規(guī)制與其他政策工具相結(jié)合，包括財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、排放標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境執(zhí)法等，制定綜合環(huán)境政策，促使重污染行業(yè)制造企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和節(jié)能減排雙重目標(biāo)。此外，定期評(píng)估政策的實(shí)施效果，及時(shí)進(jìn)行政策調(diào)整，保證相關(guān)政策的適用性和靈活性。最后，政府應(yīng)大力支持國(guó)有企業(yè)和高碳排放企業(yè)開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加大對(duì)非資源型城市數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度。要確保所采取的政策手段與企業(yè)自身特征及所處行業(yè)發(fā)展實(shí)際等高度匹配，以調(diào)動(dòng)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展的積極性，解決碳減排“不平衡不充分”的問(wèn)題。

4.3 局限性與未來(lái)展望

本研究從微觀角度探討了制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的影響，然而囿于數(shù)據(jù)的可得性，所揭示的作用機(jī)制還不夠詳盡。除了綠色技術(shù)創(chuàng)新和政府財(cái)政補(bǔ)貼外，可能還存在其他作用機(jī)制。此外，受篇幅限制，未能將制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)納入分析框架。因此，未來(lái)研究可進(jìn)一步考察企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳減排的多元影響機(jī)制和空間溢出效應(yīng)，為制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展提供更全面的政策建議。

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Research on Carbon Emission Reduction Effect of Digital Transformation of Manufacturing Enterprises in China

Li Xinan1， 2， He Mengyuan2， 3

（1.School of International Business and Economics， Henan University of Economics and Law， Zhengzhou 450046， China; 2.Henan Regional Industrial Innovation and Development Research Base， Zhengzhou 450046， China; 3.Zhengzhou Business University， Zhengzhou 451200， China）

Abstract： The digital transformation of its manufacturing enterprises has become an important engine to achieve carbon emission reduction and promote the green transformation of the economy. At present， the \"dual carbon\" goals are driving significant industrial system reform. This emphasizes the increasing importance of digitization and low-carbon coordination within manufacturing enterprises. However， the transformation of Chinese manufacturing enterprises is still in its infancy and there is a lack of theoretical research on how digital transformation impacts the internal mechanisms of carbon emission reduction at the micro level. This gap is significantly restricting the low-carbon development of the manufacturing industry. Therefore， it is essential to explore further the mechanism of digital transformation on carbon emissions of Chinese manufacturing enterprises. Based on this， the panel data sample of 1040 manufacturing enterprises of China's A-share listed companies from 2011 to 2022 is selected to systematically investigate the relationship between digital transformation and carbon emission reduction at the enterprise level. This paper delves into the theoretical mechanism of how digital transformation affects carbon emission reduction in manufacturing enterprises and empirically tests this effect of digital transformation using methods such as fixed effect model， mediation model， and moderating effect model. This approach fills a gap in existing literature that mostly focuses on macro-level studies. The main research findings are as follows： The digital transformation of manufacturing enterprises of listed companies has a significant effect on reducing carbon emissions. The conclusion remains valid after a series of robust tests and endogenous processing. The analysis of the transmission mechanism shows that digital transformation of manufacturing enterprises significantly improves carbon emission reduction ability through green technology innovation and government financial subsidies， that is， digital transformation provides technical support and factor support for carbon emission reduction of manufacturing enterprises through green technology innovation. However， the moderating effects of environmental regulations show heterogeneity among manufacturing enterprises in different regions with different degrees of marketization during the sample period. Upon further analysis， it has been found that the digital transformation of manufacturing enterprises has varying degrees of impact on carbon emission reduction based on different industry attributes， property rights， and regional location conditions. This indicates the need to consider the specific circumstances and implement corresponding differentiated support policies to promote the high-quality development of China's manufacturing industry during the process of promoting digital transformation.

Key words： enterprise digital transformation; carbon reduction; green technology innovation; government financial subsidies; environmental regulation

（欄目編輯：朱可染）