數(shù)字普惠金融：創(chuàng)業(yè)新曙光

文章基于2020年中國(guó)家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)庫(kù)和2019年省級(jí)數(shù)字普惠金融指數(shù)的匹配數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村低收入家庭非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的影響及機(jī)制，并得出研究結(jié)論：數(shù)字普惠金融及其各維度均顯著促進(jìn)農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)，其中數(shù)字化程度對(duì)農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)的發(fā)生比影響最大；數(shù)字普惠金融通過(guò)提高農(nóng)戶(hù)社會(huì)資本、擴(kuò)大家庭金融可得性從而促進(jìn)農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)，最終根據(jù)以上結(jié)論提出相應(yīng)的政策建議。

鄉(xiāng)村振興是扎實(shí)推進(jìn)共同富裕目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的必然一環(huán)，而農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)逐漸顯現(xiàn)出其作為鄉(xiāng)村振興的重要驅(qū)動(dòng)力之潛力。因此，近年來(lái)“農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)”成為學(xué)術(shù)界的熱點(diǎn)議題，眾多學(xué)者圍繞農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)的影響因素一題展開(kāi)研究得出了大量有意義的研究成果，其中，鄧曉娜等（2019）通過(guò)實(shí)證分析指出普惠金融通過(guò)提升金融服務(wù)覆蓋率和可得性顯著促進(jìn)居民創(chuàng)業(yè)。然而，普惠金融發(fā)展至今仍然保留著傳統(tǒng)金融的劣勢(shì)，難以真正實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的“普”與“惠”。單獨(dú)就農(nóng)民群體討論，由于信息不對(duì)稱(chēng)、抵押物不足等問(wèn)題往往難以獲得有效的金融支持，這嚴(yán)重制約了農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)的積極性和成功率。數(shù)字普惠金融的興起，為破解這一難題提供了新的思路和途徑。數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)的促進(jìn)作用已經(jīng)得到多視角、多方法的驗(yàn)證，而深入研究數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)的影響機(jī)制，對(duì)促進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的深入實(shí)施具有更重要的意義。盡管現(xiàn)有研究已提出不少數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)的影響路徑，但幾乎沒(méi)有研究對(duì)農(nóng)戶(hù)群體作細(xì)致區(qū)分，文章的邊際貢獻(xiàn)可能在于，第一，研究對(duì)象聚焦于農(nóng)村地區(qū)低收入家庭，低收入農(nóng)村家庭常常容易被傳統(tǒng)金融排擠出金融市場(chǎng)從而不易獲得金融服務(wù)，研究此類(lèi)群體也有助于驗(yàn)證數(shù)字普惠金融是否實(shí)現(xiàn)了“普”與“惠”；第二，研究農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)問(wèn)題時(shí)少有研究將農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)與非農(nóng)創(chuàng)業(yè)區(qū)別開(kāi)來(lái)，而文章著重研究農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)，豐富了現(xiàn)有文獻(xiàn)。

影響機(jī)制和研究假說(shuō)

陸鳳芝和王群勇（2022）提到數(shù)字普惠金融通過(guò)緩解信貸和信息約束，借助大數(shù)據(jù)分析引導(dǎo)資金配置方向，可以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，有利于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。此外，數(shù)字普惠金融可以推動(dòng)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)形成和促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)而催生農(nóng)戶(hù)進(jìn)入第三產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)。數(shù)字普惠金融推動(dòng)了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，農(nóng)村電商、直播帶貨等數(shù)字農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，這也大大增加了農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)的概率，由此提出本文的第一個(gè)假說(shuō)。

H1：數(shù)字普惠金融顯著正向影響農(nóng)村低收入家庭非農(nóng)創(chuàng)業(yè)。

數(shù)字普惠金融借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等現(xiàn)代信息技術(shù)降低了融資門(mén)檻同時(shí)，極大地提升了金融服務(wù)的普惠性和便捷性。數(shù)字普惠金融能夠精準(zhǔn)評(píng)估農(nóng)戶(hù)的信用狀況，有效解決了傳統(tǒng)金融體系中農(nóng)戶(hù)因缺乏抵押物或信用記錄，而難以獲得貸款的問(wèn)題。一方面，農(nóng)戶(hù)通過(guò)數(shù)字平臺(tái)可以快速申請(qǐng)貸款，縮短了融資周期，降低了融資成本，這種便捷的融資方式能夠激發(fā)農(nóng)戶(hù)的創(chuàng)業(yè)動(dòng)力。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)使用可以使得農(nóng)村家庭社交更便捷、信息獲取更便利，由此擴(kuò)展社會(huì)資本，進(jìn)而獲得一定的由社會(huì)資本提高帶來(lái)的創(chuàng)業(yè)支持，能在一定程度上規(guī)避創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)，從而提高創(chuàng)業(yè)成功率。據(jù)此提出本文的假說(shuō)2和假說(shuō)3。

H2：數(shù)字普惠金融通過(guò)提高農(nóng)戶(hù)社會(huì)資本正向影響農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)。

H3：數(shù)字普惠金融通過(guò)提高農(nóng)戶(hù)金融可得性正向相應(yīng)農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)。

研究設(shè)計(jì)

數(shù)據(jù)來(lái)源

本文使用宏觀、微觀匹配數(shù)據(jù)，宏觀數(shù)據(jù)選擇北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011—2022年）》2019年各省份總指數(shù)及覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三維度，微觀數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（CFPS）數(shù)據(jù)庫(kù)2020年調(diào)查數(shù)據(jù)。為研究農(nóng)村地區(qū)低收入家庭這一特定群體，現(xiàn)基于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料的城鄉(xiāng)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)在CFPS數(shù)據(jù)庫(kù)只保留鄉(xiāng)村樣本，再將家庭收入低于樣本平均值的樣本界定為“低收入家庭”，與宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向匹配，最終得到2 917條樣本。

指標(biāo)選取

一是被解釋變量。本文側(cè)重研究農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)，在衡量“非農(nóng)創(chuàng)業(yè)”時(shí)，將CFPS問(wèn)卷中當(dāng)前主要工作類(lèi)型回答為私營(yíng)企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)、其他自雇的受訪者定義為非農(nóng)創(chuàng)業(yè)者，家庭中非農(nóng)創(chuàng)業(yè)者大于等于一個(gè)則賦值為1，否則賦值為0。

二是核心解釋變量。數(shù)字普惠金融，為避免逆向因果問(wèn)題，選取滯后一期的數(shù)字普惠金融總指數(shù)及其子維度作為解釋變量。

三是控制變量。為盡可能減少模型偏誤，本文從個(gè)人層面及家庭層面控制了可能對(duì)農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)有影響的變量，對(duì)控制變量的定義以及賦值方式見(jiàn)表１。

四是機(jī)制變量。本文的機(jī)制變量為社會(huì)資本、金融可得性。借鑒楊汝岱等（2011）的做法，采用家庭人均人情禮金支出來(lái)作為社會(huì)資本的代理變量；考慮到CFPS問(wèn)卷數(shù)據(jù)的可獲得性，選用“家庭總金融資產(chǎn)”來(lái)衡量金融可得性，具體如表1所示。

模型構(gòu)建

1.基準(zhǔn)回歸

由于本研究被解釋變量屬于二值分類(lèi)變量，故采用Probit模型進(jìn)行回歸分析，基準(zhǔn)回歸模型設(shè)定為：

①

①式中，entrei為被解釋變量，表示第i個(gè)農(nóng)村低收入家庭是否進(jìn)行非農(nóng)創(chuàng)業(yè)；indexi指滯后一期的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平；Xi為一系列控制變量，包括戶(hù)主個(gè)人和家庭特征變量；α代表常數(shù)項(xiàng)，ε代表隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，β為待估參數(shù)。

2.機(jī)制檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

現(xiàn)有文獻(xiàn)中廣泛采用的中介效應(yīng)模型可能存在估計(jì)偏誤問(wèn)題，因此本文借鑒江艇（2022）的方法檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的機(jī)制。設(shè)定待檢驗(yàn)?zāi)Ｐ鸵?jiàn)②式：

②

需要特別說(shuō)明的是②式中Mi表示機(jī)制變量，其余符號(hào)釋義與①式相同。

實(shí)證分析

基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2中①—④分別為數(shù)字普惠金融總指數(shù)及其子維度對(duì)農(nóng)村低收入家庭非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的回歸結(jié)果。不難看出數(shù)字化程度在1%的顯著性水平下對(duì)農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)有顯著正向影響，而數(shù)字普惠金融總指數(shù)及覆蓋廣度、使用深度均在5%的顯著性水平下顯著正向促進(jìn)農(nóng)村低收入家庭非農(nóng)創(chuàng)業(yè)。驗(yàn)證了本文的假說(shuō)1。

邊際效應(yīng)回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融及其三個(gè)維度每增加一個(gè)單位，農(nóng)村低收入家庭非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的發(fā)生比分別增加5.5%、5.4%、3.5%、7%，進(jìn)一步驗(yàn)證了本文的假說(shuō)1。將表1及邊際效應(yīng)回歸結(jié)果結(jié)合起來(lái)看，不難發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化程度對(duì)農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的促進(jìn)作用最大?？赡艿脑蛟谟冢栈萁鹑跀?shù)字化程度越高，越有利于實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的“普”與“惠”，即便是弱勢(shì)群體，依然能低成本、高效率的享受到金融服務(wù)。

為了確保實(shí)證結(jié)果具有穩(wěn)健性，本文通過(guò)以下方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。第一，由于logit模型同樣適用于被解釋變量為二值分類(lèi)變量的回歸分析，因此考慮將回歸模型替換為logit模型；第二，一個(gè)家庭做出創(chuàng)業(yè)決策是需要經(jīng)過(guò)戶(hù)主同意的，或者是由戶(hù)主作出此決策，因此戶(hù)主年齡太大或太小都對(duì)創(chuàng)業(yè)決策有影響，故只保留戶(hù)主年齡在15到65歲之間的樣本；第三，增加控制變量?；貧w結(jié)果表明數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村低收入家庭非農(nóng)創(chuàng)業(yè)具有顯著正向影響的結(jié)論是穩(wěn)健的。

機(jī)制檢驗(yàn)

鑒于社會(huì)資本與金融可得性對(duì)農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)的影響已經(jīng)得到前人驗(yàn)證（溫雪和崔冉，2023；項(xiàng)質(zhì)略和張德元，2019），因而文中僅需驗(yàn)證數(shù)字普惠金融對(duì)中介變量（社會(huì)資本、金融可得性）存在影響效應(yīng)。本文采用OLS模型從農(nóng)戶(hù)社會(huì)資本、金融可得性?xún)煞矫?，進(jìn)一步檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)村低收入家庭非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的機(jī)制?；貧w結(jié)果如表3所示，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶(hù)社會(huì)資本、金融可得性分別在5%、1%的顯著性水平下有顯著正向影響。由此假說(shuō)2、3得以驗(yàn)證，數(shù)字普惠金融通過(guò)提升農(nóng)戶(hù)社會(huì)資本和金融可得性，促進(jìn)了農(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)。

政策建議

文章基于2020年中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（CFPS）數(shù)據(jù)庫(kù)與滯后一期數(shù)字普惠金融指數(shù)匹配的截面數(shù)據(jù)，通過(guò)probit模型、中介效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村低收入家庭非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的影響及作用機(jī)理。研究結(jié)果顯示，首先，數(shù)字普惠金融總指數(shù)及各維度均能夠?qū)r(nóng)戶(hù)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生顯著正向影響，其中數(shù)字化程度對(duì)農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)的影響最大，通過(guò)穩(wěn)健性檢驗(yàn)該結(jié)果依然成立；其次，數(shù)字普惠金融可以通過(guò)提高農(nóng)村低收入家庭社會(huì)資本和金融可得性，進(jìn)而使農(nóng)戶(hù)更有可能作出創(chuàng)業(yè)決策。基于上述結(jié)論，提出如下幾點(diǎn)政策建議。

首先，要加強(qiáng)農(nóng)村數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，確保網(wǎng)絡(luò)覆蓋到農(nóng)村地區(qū)，特別是偏遠(yuǎn)地區(qū)，完善的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字普惠金融發(fā)展的基礎(chǔ)。其次，相關(guān)部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)金融知識(shí)在農(nóng)村地區(qū)的普及和宣傳，提高農(nóng)戶(hù)對(duì)數(shù)字普惠金融產(chǎn)品的認(rèn)知度和接受度，進(jìn)而提升農(nóng)戶(hù)的金融素養(yǎng)，理性并正確地選擇和使用金融產(chǎn)品促成創(chuàng)業(yè)。最后，需鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推出更多適合農(nóng)村地區(qū)、滿(mǎn)足農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)需求的數(shù)字普惠金融產(chǎn)品，以滿(mǎn)足農(nóng)戶(hù)在不同階段的資金需求，進(jìn)一步促進(jìn)農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)。