香雪制藥公司營運能力分析

摘 要：本文深入分析廣州市香雪制藥股份有限公司的營運能力，通過綜合考察其財務報表及相關(guān)指標，研究該企業(yè)在2020—2022年的運營狀況變化，并重點分析了其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等關(guān)鍵指標的波動，基于不同年份的數(shù)據(jù)，同時從生產(chǎn)效率、市場競爭、財務管理等多個維度，識別香雪制藥公司在經(jīng)營過程中存在的問題和挑戰(zhàn)并分析其原因。在此基礎(chǔ)上，本文對香雪制藥公司的營運能力提出相應的改進策略，以期有助于該公司理解自身營運狀況，制定有效戰(zhàn)略決策，從而提高經(jīng)濟效益。

關(guān)鍵詞：營運能力；制藥企業(yè)；財務分析

企業(yè)營運能力（Enterprises’Operating Capacity），是指企業(yè)經(jīng)營并運用所擁有的各種資產(chǎn)以賺取利潤的能力。對企業(yè)營運能力進行分析，能幫助企業(yè)察覺在資產(chǎn)運營過程中存在的問題，有利于管理者了解企業(yè)內(nèi)部運作的效率和決策的能效，并發(fā)現(xiàn)潛在的改進空間。另外，通過對企業(yè)資產(chǎn)、生產(chǎn)、物流、市場、財務等相關(guān)的營運能力數(shù)據(jù)進行綜合分析，便于企業(yè)制定戰(zhàn)略決策和規(guī)劃未來發(fā)展方向。除此之外，營運能力分析還可以助力內(nèi)部人員識別企業(yè)在經(jīng)營活動中隱藏的風險和癥結(jié)，以此助力企業(yè)靈活應對市場變化。總而言之，營運能力分析是企業(yè)管理和決策過程中的重要工具，同時也是企業(yè)償債能力分析和盈利能力分析的基礎(chǔ)與補充。

一、香雪制藥公司概況

廣州市香雪制藥股份有限公司（以下簡稱香雪制藥公司）是中國醫(yī)藥制造行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)之一。該公司以中藥制造為主營業(yè)務，囊括現(xiàn)代中藥及中藥飲片的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，協(xié)同發(fā)展醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通、軟飲料等業(yè)務。該公司旗下包括醫(yī)藥產(chǎn)品、醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通、防疫用品、軟飲料等。

香雪制藥公司的前身是1958年成立的蘿崗制藥廠，1997年改制變更為廣州市香雪制藥股份有限公司。2005年，香雪制藥公司被《福布斯》評為中國最具成長潛力的企業(yè)，并且是中國醫(yī)藥行業(yè)百強企業(yè)。2010年，香雪制藥公司成為廣州亞運會的藥品唯一供應商，同年該公司在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市（股票代碼：300147）。

二、香雪制藥公司營運能力分析

1.總資產(chǎn)營運能力分析

（1） 總資產(chǎn)營運能力計算

總資產(chǎn)營運能力分析包括總資產(chǎn)收入率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算，根據(jù)公式及香雪制藥公司資產(chǎn)負債表、利潤表相關(guān)數(shù)據(jù)可得表1。

（2） 總資產(chǎn)營運能力評價

根據(jù)表1可以得知，三年來香雪制藥公司的總資產(chǎn)收入率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈同步下降趨勢，2022年該公司的總資產(chǎn)收入率比2020年低了8.64個百分點，利用凈銷售收入最終計算得出的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則是低了7.98個百分點。同時，觀察與計算香雪制藥公司的營業(yè)收入變化，可以了解到2020—2022年公司的總收

入分別為：3，072，090，655.97元、2，970，575，841.91元、

2，187，069，901.40元，2022年公司總收入較2020年下降了28.81%，剔除固定資產(chǎn)出租收入后的主營業(yè)務收入下降27.38%。在總資產(chǎn)減少幅度小于收入縮減幅度的情況下，最終導致三年來該公司的總資產(chǎn)收入率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越來越小。以上分析說明在2020—2022年間，香雪制藥公司所擁有的全部資產(chǎn)的營運能力逐步下降，另外結(jié)合公司銷售收入也逐年下降的情況來看，公司的銷售能力正在變?nèi)?，銷售策略不清晰，而且全部資產(chǎn)投資的效益并不好，資產(chǎn)利用效率越來越低。

此外，本文查閱片仔癀企業(yè)2020—2022年披露的年度審計報告，篩選出與營運能力分析相關(guān)的數(shù)據(jù)，并計算其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。將計算結(jié)果與在證券市場分析平臺查閱的中藥制造企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率行業(yè)均值一并匯總在表2中，以便橫向比較分析香雪制藥公司總資產(chǎn)營運能力狀況。根據(jù)表2數(shù)據(jù)可知，香雪制藥公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三年均未超過0.30，通過對比同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)片仔癀的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可以發(fā)現(xiàn)片仔癀企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直維持在0.60以上，約是香雪制藥公司的兩倍多，因此香雪制藥公司的總資產(chǎn)營運能力與先進企業(yè)相比相差甚遠。此外，對比中藥制造行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值，香雪制藥的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與業(yè)內(nèi)平均水平相比仍有較大差距，可見公司的總資產(chǎn)營運能力較弱，公司對全部資產(chǎn)的利用效率較低，無法充分利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動。

2.流動資產(chǎn)營運能力分析

（1） 流動資產(chǎn)營運能力計算

分析企業(yè)流動資產(chǎn)營運能力的指標較多，本文應用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率及應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，得到表3數(shù)據(jù)。

（2） 流動資產(chǎn)營運能力評價

根據(jù)表3數(shù)據(jù)，首先可以發(fā)現(xiàn)香雪制藥公司2022年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，數(shù)據(jù)顯示為0.9152，2021年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，數(shù)據(jù)顯示為0.8715，2020年的數(shù)值0.8994處于二者的中間。即2022年香雪制藥公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度最快，公司對流動資產(chǎn)的利用最好，相比之下公司2020年和2021年的流動資產(chǎn)利用效果均略差于2022年。此外，利用銷售成本和流動資產(chǎn)平均占用額可以計算得出香雪制藥公司三年來的流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率，計算結(jié)果顯示2020—2022年該指標穩(wěn)步上升，說明該公司流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度在加快，流動資產(chǎn)的營運能力在好轉(zhuǎn)，再次證明2022年該公司的流動資產(chǎn)營運能力最強。

其次，存貨周轉(zhuǎn)率是主營業(yè)務成本與平均存貨余額的比值，可以衡量企業(yè)在經(jīng)營過程中存貨的周轉(zhuǎn)速度，并反映存貨管理水平的高低。具體來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，意味著企業(yè)從采購到制造再到銷售的過程越短，庫存積壓和浪費的風險越低，資金的使用效率也越高，從而表明了企業(yè)具備良好的存貨管理能力。香雪制藥公司披露的財報顯示，2020—2022年香雪制藥公司的存貨規(guī)模下降了約3.7億，存貨占總資產(chǎn)的規(guī)模由2020年的6.89%下降到2022年的4.99%，存貨規(guī)模下降的同時，總資產(chǎn)規(guī)模也在下降，總體來看存貨縮減的幅度超過了總資產(chǎn)的縮減幅度，企業(yè)在減少庫存商品積壓。另外，通過分析表3中數(shù)據(jù)，不難看出近三年香雪制藥公司的存貨周轉(zhuǎn)率變化呈倒V趨勢，其在2020年最低，數(shù)據(jù)表現(xiàn)為2.6056，2021年有所回升至2.7369，說明2020—2021年該公司的存貨管理效率提高了，能夠快速地將存貨轉(zhuǎn)化為銷售收入。而2021—2022年存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)小幅度回落，由2.7369降至2.6773，這說明香雪制藥公司2022年在存貨控制方面的能力相較2021年有所下降，導致存貨變現(xiàn)能力降低。

最后，2020—2022年香雪制藥公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率越來越低，2020年該指標為3.0931，2021年降低為2.7818，2022年繼續(xù)降低至2.5780，這表明該公司的應收賬款流動性持續(xù)性下降。應收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)應收賬款回收速度的重要指標，它反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)應收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)。也就是說，香雪制藥公司三年間應收賬款周轉(zhuǎn)率下降，企業(yè)的資金回收速度在減慢，資金周轉(zhuǎn)效率在下降，這可能會導致公司的流動資金緊張，影響其正常運營。此外，通過查閱香雪制藥公司披露的近三年年度報告，可以得知公司采用了過于寬松的銷售政策，公司所處宏觀環(huán)境中藥制造行業(yè)市場競爭加劇，這些都間接造成了該公司應收賬款管理不善，進而導致其管理水平下降。

3.固定資產(chǎn)營運能力分析

（1） 固定資產(chǎn)營運能力計算

根據(jù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的公式及香雪制藥公司資產(chǎn)負債表、利潤表相關(guān)數(shù)據(jù)可得表4。

（2） 固定資產(chǎn)營運能力評價

根據(jù)表4的數(shù)據(jù)，可以看出2020—2022年，香雪制藥公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指一定時期企業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率，反映了企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用效率，同時也可以幫助企業(yè)衡量固定資產(chǎn)投資的有效性。

具體來說，2020年香雪制藥公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5650，之后逐年下降且下降趨勢明顯，直至2022年下降為0.5661，計算得知下降幅度為63.83%，這種持續(xù)地大幅度下降趨勢會引發(fā)外界對公司運營效率和資產(chǎn)利用的擔憂。結(jié)合該公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，2020年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)約為230天，并未超過一年，而2022年該公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)近640天，已經(jīng)遠遠超過一個會計年度，說明公司固定資產(chǎn)的利用率大大下降，以至2022年出現(xiàn)最低的固定資產(chǎn)利用率，這會使公司耗費過高的固定資產(chǎn)管理成本，對公司的營運造成一定的影響。查閱該公司的審計年報可知，2022年香雪制藥公司固定資產(chǎn)原值為4，910，921，296.55元，2020年香雪制藥的固定資產(chǎn)原值為2，743，514，172.51元，2022年企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)是2020年的1.79倍，即2022年該公司新購入了大量的固定資產(chǎn)，這是該公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因之一。此外，上期在建工程結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)、出售了主要子公司湖北天濟的控股權(quán)導致合并報表范圍發(fā)生變化也是香雪制藥公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因。

4.香雪制藥公司營運能力分析綜合評價

從以上分析不難看出，2020—2022年間，香雪制藥公司總資產(chǎn)營運能力2022年較2020年相比較差，而對于流動資產(chǎn)來說2022年利用效果最好。涉及存貨管理時，三年間2021年香雪制藥公司的存貨管理效果最好，2022年比2020年存貨管理質(zhì)量要好。在應收賬款管理方面，近三年來香雪制藥公司疏于管理，公司的應收賬款平均賬期一直在拉長，公司壞賬風險大。而對于固定資產(chǎn)來說，存在投資與管理不當?shù)膯栴}?？傊阊┲扑幑?022年的整體營運能力差于2020年，其與2021年幾乎相差不多，甚至有些指標表現(xiàn)不如2021年，這需要管理層予以重視，一個企業(yè)只有營運能力強，才能健康穩(wěn)定地發(fā)展。

三、香雪制藥公司資產(chǎn)營運能力下降的原因分析

2019年底我國暴發(fā)新冠病毒疫情，醫(yī)藥行業(yè)遇到前所未有的困境。此外自2021年起，醫(yī)保改革、帶量采購、兩票制等政策以及經(jīng)濟增長放緩都在擠壓醫(yī)藥行業(yè)整體收入和利潤的增速空間。后疫情時代，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)存在激烈的市場競爭，醫(yī)藥制造行業(yè)面臨諸多新機遇和新挑戰(zhàn)，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，該行業(yè)的收益指標仍然顯現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢。值得注意的是，在行業(yè)增長背景下香雪制藥公司的財務情況卻并不樂觀，其營業(yè)收入自2020年以后總體呈現(xiàn)下降趨勢，凈利潤降幅更加明顯，通過上文對其營運能力的分析可知其營運能力存在一定問題。

1.臨機應變能力不足，增長持續(xù)性存疑

面對突發(fā)的新冠疫情，醫(yī)藥行業(yè)有些企業(yè)能抓住機遇獲得收益。就產(chǎn)品而言，香雪制藥公司產(chǎn)品主要集中于治療感冒、咳嗽等領(lǐng)域，經(jīng)營主體及同類品種較多，可替代性強，市場競爭激烈。2019年香雪制藥公司營業(yè)收入為27.86億元，2020年香雪制藥公司營業(yè)收入為30.72億元，該公司僅在2020年疫情初期獲得短暫紅利，但是后續(xù)動力明顯不足。2022年該公司營收直接降為21.87億元，同比下降26.38%。公司生產(chǎn)銷售的抗病毒口服液在2020年的銷售收入為4.08億元，同比上漲40%。到了2021年，因限制性購買政策，抗病毒口服液銷售額腰斬至1.8億元。主要盈利產(chǎn)品尚且如此，其他產(chǎn)品可想而知，企業(yè)應對突發(fā)狀況能力不足，競爭力有待加強，因此后續(xù)香雪制藥公司的穩(wěn)定發(fā)展存在不確定性。

另外，結(jié)合香雪制藥公司2020—2022年的應收賬款周轉(zhuǎn)率由3.0931下降到2.5780的實際情況來看，應收賬款的回收期有所延長，而應收賬款的金額又是逐年增加的，這會占用該公司的流動資金，同時也增加了公司的壞賬風險。這會導致香雪制藥公司應對突發(fā)事件的現(xiàn)金儲備不足，從長遠的角度來看，不利于公司短期償債能力的提升，會進一步影響其營運能力。

2.研發(fā)投入效益低，企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成不夠合理

2022年，香雪制藥公司的醫(yī)藥制造、醫(yī)藥流通和中藥材三大板塊業(yè)績?nèi)€下滑，營收分別為3.85億元、5.88億元和9.24億元，分別同比下降19.08%、32.31%和23.54%。2020—2022年該公司營收主要依賴于中藥材銷售，其銷售收入分別為10.99億元，12.09億元和9.24億元，占公司主營業(yè)務收入的比重分別為35.77%、40.70%和42.27%。相比之下，公司的明星產(chǎn)品抗病毒口服液和橘紅系列占營業(yè)收入比重不超過10%。但是，據(jù)公司財務報表顯示，其在藥品研發(fā)上投入的費用一直在增加，并且主要用于新藥研發(fā)和支持公司在TCR-T免疫細胞治療領(lǐng)域的地位。不過，新藥研發(fā)投入高、風險大、回報周期長，而當下香雪制藥公司本身的情況更讓人擔憂。若公司新產(chǎn)品研發(fā)和市場推廣不達預期，而現(xiàn)有核心產(chǎn)品抗病毒口服液和橘紅系列面臨的市場競爭格局發(fā)生重大不利變化，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。在公司如此依賴中藥材銷售的情形下，公司的研發(fā)投入及產(chǎn)出卻不太理想，制約了香雪制藥公司持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略。

此外，目前香雪制藥公司有息負債主要為短期及長期銀行借款，其中1年內(nèi)到期的短期債務合計余額為19.70億元，其中已逾期銀行借款1.06億元。而截至2022年年末，公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為1.26億元，公司存在債務結(jié)構(gòu)不合理及短期借款集中到付的風險。雖然對于醫(yī)藥制造業(yè)這種需要大量投資的企業(yè)來說，需要通過舉債來滿足資金需求，但由于香雪制藥公司缺乏較好的營運能力支持，資產(chǎn)構(gòu)成不夠嚴謹，那么在短期債務較高的情況下，只會不斷加重公司的負擔，導致公司的發(fā)展受到影響。

四、香雪制藥公司營運能力的提升對策

1.提升總資產(chǎn)營運能力的對策

（1） 優(yōu)化生產(chǎn)流程

要想提高公司的總資產(chǎn)營運能力，首先可以從生產(chǎn)流程入手。這需要公司管理層對香雪制藥公司的中成藥業(yè)務和中藥資源業(yè)務進行全面的生產(chǎn)流程評估，識別生產(chǎn)過程中存在的瓶頸和低效率環(huán)節(jié)，通過技術(shù)升級和優(yōu)化流程等措施提高生產(chǎn)效率，進而降低制造成本，以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。此外，該公司應夯實制藥的基礎(chǔ)生產(chǎn)設施建設，著重車間產(chǎn)能提升，覆蓋全自動生產(chǎn)線，普及車間整體生產(chǎn)工藝設計和生產(chǎn)裝備及生產(chǎn)過程的數(shù)字化，采用先進的信息技術(shù)，如物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)分析等，以提高生產(chǎn)計劃的準確性，降低庫存水平，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。結(jié)合廣東高溫雨季較長的氣候特點來說，病原易滋生，市民對抗病毒類中成藥、止咳、治療腹瀉等藥品的需求較大，因此優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高營運能力是十分必要的。

（2） 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

香雪制藥公司應定期評估自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，確保持有的資產(chǎn)符合醫(yī)藥市場需求和公司戰(zhàn)略方向，避免不必要的固定資產(chǎn)投資。例如，考慮靈活使用資產(chǎn)如用租賃替代購買，以減輕固定資產(chǎn)的負擔，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。另外，香雪制藥公司2022年流動資產(chǎn)總額58.53億元，相比2021年下降了10.91億元，因此可以通過出售持有的部分金融資產(chǎn)以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及整合資源配置，提高資產(chǎn)流動性及使用效率，為公司運營補充流動資金。

（3） 加強產(chǎn)品創(chuàng)新和市場營銷

香雪制藥應堅持進行藥品研發(fā)，結(jié)合公司現(xiàn)有資源以及發(fā)展需要，積極探索適用于企業(yè)自身條件的多類型研發(fā)模式，包括自主研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、合作研發(fā)、委托研發(fā)等，以形成較強的技術(shù)儲備，推出創(chuàng)新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加值，從而提高銷售額，增加公司收入。

值得一提的是，香雪制藥公司還應通過市場營銷活動提高品牌知名度，擴大市場份額，提高銷售規(guī)模，使總資產(chǎn)能夠充分利用。例如，集中精力聚焦公司明星產(chǎn)品抗病毒口服液、橘紅系列等的推廣和銷售，吸引更多消費者來購買香雪制藥公司的明星產(chǎn)品，提高銷量，從而提高銷售收入，這樣公司的總資產(chǎn)收入率也會有所提高，總資產(chǎn)能夠表現(xiàn)出更強的營運能力。

2.提升流動資產(chǎn)營運能力的對策

（1） 優(yōu)化庫存管理

香雪制藥公司可以在原有的庫存管理制度上實施精細化庫存控制，一是制定合理的庫存水平，避免過度儲備；二是使用先進的庫存管理系統(tǒng)，實時監(jiān)控庫存情況，確保庫存與銷售需求匹配；三是優(yōu)化供應鏈，確保及時供應原材料，并采用現(xiàn)代化的庫存管理方法，以降低存貨成本，提高存貨周轉(zhuǎn)率。

（2） 改進應收賬款管理

首先，優(yōu)化信用政策，重新評估香雪制藥公司主要客戶信用政策，確保應收賬款處于合理的信用期限。該公司可以根據(jù)客戶信譽和歷史支付記錄，調(diào)整信用額度以減少賬款拖欠風險，在此基礎(chǔ)上精細管理供應商關(guān)系，協(xié)商優(yōu)惠付款條件，減少資金占用，以提高應付賬款周轉(zhuǎn)率。對于未能如期收回的款項，香雪制藥公司應主動加強對逾期賬款的追討工作，通過提前聯(lián)系客戶、發(fā)送催款通知等方式降低應收賬款逾期率，并行改進應收賬款管理策略，加速資金回籠，提高應收賬款周轉(zhuǎn)率。其次，要想提高資金回籠效率，還可以優(yōu)化銷售渠道，加強與銷售團隊的協(xié)作，確保產(chǎn)品按計劃銷售。這需要香雪制藥公司及時調(diào)整銷售策略以促進銷售，提高墊支率，以使流動資產(chǎn)達到更好的利用效果。最后，控制銷售賒銷，在可能的情況下，減少對客戶的賒銷，以提高現(xiàn)金收入速度。

3.提升固定資產(chǎn)營運能力的對策

（1） 技術(shù)更新和設備升級

香雪制藥公司應定期評估生產(chǎn)設備的狀況，及時進行更新和升級，以提高生產(chǎn)效率和降低維護成本。此外，公司還可以投資先進的生產(chǎn)技術(shù)和自動化系統(tǒng)，以提高生產(chǎn)線的靈活性和響應速度。對于公司自有的固定資產(chǎn)，應制訂相應的預防性維護計劃，定期檢查和維護設備，以減少突發(fā)故障和停機時間，確保生產(chǎn)的穩(wěn)定性和連續(xù)性。

（2） 環(huán)保和節(jié)能措施

對于制藥企業(yè)來說，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)可能會產(chǎn)生大量的污染物，所以引入環(huán)保和節(jié)能措施，不僅有助于降低生產(chǎn)成本，還符合可持續(xù)發(fā)展的理念，在一定程度上能夠提升企業(yè)形象。因此香雪制藥公司可以尋找能源效率改進的機會，如采用新型節(jié)能設備或更新舊設備。

這些對策的實施需要香雪制藥公司領(lǐng)導層的積極支持和全員的共同努力。通過綜合采用上述對策，香雪制藥公司可以在提高營運能力的過程中增強競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)的業(yè)務增長。

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作者簡介：周惠宣（2000— ），女，河北保定人，會計專業(yè)碩士，研究方向：財務會計；丁梓楠（1976— ），女，遼寧沈陽人，經(jīng)濟學博士，副教授，研究方向：財務管理、資本運作、收入分配與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟。