對(duì)碳市場(chǎng)有效性的研究：分析與評(píng)估

碳交易是應(yīng)對(duì)氣候變化的重要工具。2011 年 10 月，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，率先在北京、上海、天津等七省市開展碳交易試點(diǎn)工作。碳市場(chǎng)有助于減少我國(guó)溫室氣體排放，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和能效提升，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)國(guó)際氣候合作。中國(guó)的試點(diǎn)碳市場(chǎng)仍是新生事物。大多數(shù)參與者都是必須減排的企業(yè)。此外，控制排放的企業(yè)對(duì)碳市場(chǎng)交易興趣不大。這使得市場(chǎng)發(fā)展緩慢，效果不佳。中國(guó)碳市場(chǎng)試點(diǎn)面臨流動(dòng)性不足、價(jià)格信號(hào)作用受限、配額分配不夠公平科學(xué)、碳信用機(jī)制發(fā)展不完善、市場(chǎng)機(jī)制與地方協(xié)調(diào)一致等挑戰(zhàn)。碳排放配額分配機(jī)制的公平性和有效性、過期與回收機(jī)制、“碳泄露”風(fēng)險(xiǎn)等眾多領(lǐng)域仍有待改進(jìn)。評(píng)估中國(guó)碳市場(chǎng)試點(diǎn)的有效性，探討影響試點(diǎn)的因素非常重要。這將有助于在中國(guó)建立統(tǒng)一的碳市場(chǎng)，提高效率。

碳市場(chǎng)的供求關(guān)系取決配額發(fā)放、排放源的生產(chǎn)活動(dòng)、減排活動(dòng)與技術(shù)創(chuàng)新、碳價(jià)格、碳信用和抵消機(jī)制、市場(chǎng) 頂層設(shè)計(jì)等因素。碳市場(chǎng)的供需關(guān)系是 一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，受到多種因素的共同影 響，這些因素互相作用，共同決定了市場(chǎng)的價(jià)格、交易量以及整體的環(huán)境與經(jīng) 濟(jì)影響。

其中，科學(xué)有效的指標(biāo)體系對(duì)于衡 量碳市場(chǎng)的有效性至關(guān)重要。國(guó)際知名 金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家法瑪在 1965 年提出了有 效市場(chǎng)理論，1970年提出了有效市場(chǎng)假說，將市場(chǎng)分為三種形式：強(qiáng)形式效率、 半強(qiáng)形式效率和弱形式效率。因此，碳市場(chǎng)的效率本質(zhì)上反映了價(jià)格包含碳市場(chǎng)相關(guān)信息的程度。我們選擇了如下的 指標(biāo)來評(píng)估碳市場(chǎng)的有效性。前兩個(gè)指 標(biāo)是累計(jì)交易量和交易額，它們是按季 度計(jì)算的。這兩個(gè)指標(biāo)提供了市場(chǎng)活動(dòng) 規(guī)模和市場(chǎng)價(jià)值的定量分析，反映了市 場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性。交易量和交易額 越大，市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性就越高。 市場(chǎng)參與者的規(guī)模和產(chǎn)品構(gòu)成共同影響 碳市場(chǎng)的效率和包容性。大型和多樣的 參與者能夠促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定和流動(dòng)性，而 碳交易是應(yīng)對(duì)氣候變化的重要工 具。2011 年 10 月，國(guó)家發(fā)展改革委印 發(fā)《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的 通知》，率先在北京、上海、天津等七 省市開展碳交易試點(diǎn)工作。碳市場(chǎng)有助 于減少我國(guó)溫室氣體排放，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng) 新和能效提升，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng) 濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)國(guó)際氣候合作。中國(guó) 的試點(diǎn)碳市場(chǎng)仍是新生事物。大多數(shù)參 與者都是必須減排的企業(yè)。此外，控制 排放的企業(yè)對(duì)碳市場(chǎng)交易興趣不大。這 使得市場(chǎng)發(fā)展緩慢，效果不佳。中國(guó)碳 市場(chǎng)試點(diǎn)面臨流動(dòng)性不足、價(jià)格信號(hào)作 用受限、配額分配不夠公平科學(xué)、碳信 用機(jī)制發(fā)展不完善、市場(chǎng)機(jī)制與地方協(xié) 調(diào)一致等挑戰(zhàn)。碳排放配額分配機(jī)制的 公平性和有效性、過期與回收機(jī)制、“碳 泄露”風(fēng)險(xiǎn)等眾多領(lǐng)域仍有待改進(jìn)。評(píng) 估中國(guó)碳市場(chǎng)試點(diǎn)的有效性，探討影響 試點(diǎn)的因素非常重要。這將有助于在中 國(guó)建立統(tǒng)一的碳市場(chǎng)，提高效率。 碳市場(chǎng)的供求關(guān)系取決配額發(fā)放、 排放源的生產(chǎn)活動(dòng)、減排活動(dòng)與技術(shù)創(chuàng) 特定的產(chǎn)品構(gòu)成則能夠適應(yīng)不同的減排 需求和激勵(lì)機(jī)制。

基于熵的 TOPSIS 方法

中國(guó)碳市場(chǎng)的有效性涉及多個(gè)標(biāo) 準(zhǔn)，其量化是一個(gè)多屬性決策（MADM） 問題。在 MADM 領(lǐng)域，“與理想解相似 度排序法（TOPSIS）”因其簡(jiǎn)便性和 “最 接近正理想解、最遠(yuǎn)離負(fù)理想解”的基 本概念而備受推崇。TOPSIS 方法的核心 是通過衡量備選方案與決策問題中的理 想方案和負(fù)理想方案的接近程度來評(píng)估 備選方案。其目的是根據(jù)這些排序確定 最佳備選方案。TOPSIS 因其計(jì)算簡(jiǎn)單、 直觀以及與其他方法的兼容性而被廣泛 應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域、已在風(fēng)險(xiǎn)管理、可再 生能源、氣候變化 11 和可持續(xù)性評(píng)估 等多個(gè)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。碳排放分配 與資本市場(chǎng)高度相似。

在信息論中，我們用熵來衡量給定 信息中包含的信息，通常稱為香農(nóng)熵或 信息熵（IE）。在對(duì)一組備選方案的決 策矩陣中的屬性進(jìn)行評(píng)估時(shí)，熵是一個(gè) 非常有價(jià)值的工具。例如，當(dāng)所有備選 方案的屬性值相似時(shí)，該屬性的重要性 就會(huì)降低。此外，如果所有屬性值都相 同，我們就可以完全忽略該屬性。一般 來說，一個(gè)屬性的 IE 值越低，說明該 屬性數(shù)據(jù)的多樣性（DAD）越高。

一般來說，屬性的 IE 越低，表示 屬性數(shù)據(jù)的多樣性（DAD）越大，權(quán)重 越高，而 IE 越高則表示相反的情況。 在 TOPSIS 方法中，熵法可用于為指標(biāo) 體系分配權(quán)重。具體方法是計(jì)算指標(biāo)的 信息熵，并根據(jù)其對(duì)整個(gè)系統(tǒng)的相對(duì)影 響確定權(quán)重。本文選擇了 7 個(gè)試點(diǎn)碳市 場(chǎng)（上海、深圳、天津、北京、湖北、 廣 州、 重 慶）， 并 提 取 了 2019 年 至 2023 年的交易數(shù)據(jù)。

需要注意到，試點(diǎn)市場(chǎng)的地域范 圍廣泛，各地在自然資源稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā) 展水平等方面存在顯著差異，因此在構(gòu) 建碳市場(chǎng)政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分考量這些地 區(qū)的具體特性及其對(duì)政策可能產(chǎn)生的影 響。從核心出發(fā)，碳市場(chǎng)的運(yùn)作效能直 接受控于市場(chǎng)的供需平衡，而各地的經(jīng) 濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)、資源與環(huán)境因素，會(huì)直接 影響到這一供需平衡的狀態(tài)。

簡(jiǎn)而言之，碳市場(chǎng)的成功與否，在 很大程度上取決于其能否有效調(diào)節(jié)供需 關(guān)系。而地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、資源稟賦 以及環(huán)境保護(hù)措施等，都會(huì)對(duì)這一供需 調(diào)節(jié)過程產(chǎn)生直接或間接的作用。因此， 設(shè)計(jì)碳市場(chǎng)政策時(shí)，應(yīng)深入分析并考慮 這些差異性因素，以確保政策的適用性 和有效性。

結(jié)果

基于以上模型，我們得出：

（1）從 2019 年第一季度到 2023 年第二季度，受履約期時(shí)間和政策因素 的影響，中國(guó) 7 個(gè)省市的碳市場(chǎng)成效呈 現(xiàn)周期性高峰。這些峰值通常出現(xiàn)在年 中或年末。從單個(gè)市場(chǎng)來看，每個(gè)碳市 場(chǎng)都有一定程度的波動(dòng)，標(biāo)準(zhǔn)差小于或 等于 0.1。在不同區(qū)域的碳市場(chǎng)中，能 觀察到顯著的效能分化。具體而言，湖 北、廣東及深圳的碳市場(chǎng)表現(xiàn)出最高的 運(yùn)營(yíng)效率，而重慶與上海的碳市場(chǎng)緊隨 其后，顯示出相對(duì)較高的效能，而天津 與北京的碳市場(chǎng)在效能方面則表現(xiàn)出較 低的水平。

（2）相對(duì)于需求情況，碳市場(chǎng)的供 給狀況對(duì)整體效能的貢獻(xiàn)更為關(guān)鍵。這 種現(xiàn)象往往發(fā)生于市場(chǎng)中普遍存在買方 優(yōu)勢(shì)的環(huán)境，即試點(diǎn)市場(chǎng)通常在經(jīng)濟(jì)穩(wěn) 定增長(zhǎng)的需求下，以及考慮到控排企業(yè) 的適應(yīng)性，配額分配主要以免費(fèi)方式進(jìn) 行，從而導(dǎo)致供給量相對(duì)充沛，相應(yīng)地 需求量較小。 從需求層面考察，控排企業(yè)數(shù)量的 多少和懲罰力度的嚴(yán)格程度，對(duì)市場(chǎng)效 能有顯著的促進(jìn)作用。而從供給視角審 視，配額總量的分配對(duì)市場(chǎng)效能的影響 既顯著又呈現(xiàn)負(fù)向效應(yīng)。此外，抵消比 例在某一階段內(nèi)，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)作效 能亦有正面貢獻(xiàn)。

（3）經(jīng)濟(jì)的宏觀結(jié)構(gòu)對(duì)碳市場(chǎng)的效 率發(fā)揮著顯著作用，特別是第三產(chǎn)業(yè)的 占比較高，對(duì)碳市場(chǎng)的有效性產(chǎn)生了明 顯的負(fù)面效應(yīng)。

（4）可再生能源的使用比例對(duì)提高 碳市場(chǎng)的效率有著明顯的積極效果。

政策建議

碳市場(chǎng)有效性研究有利于加強(qiáng)統(tǒng)一 碳市場(chǎng)的建設(shè)。在計(jì)算碳市場(chǎng)有效性得 分和分析各省市政策特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，我 們提出以下建議：

（1）完善配額分配模式：基于排放 量的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行配額分配。碳市場(chǎng)應(yīng) 基于企業(yè)過去若干年的真實(shí)排放量數(shù)據(jù) 進(jìn)行配額分配，確保分配的公平性和科 學(xué)性。這一做法可以減少市場(chǎng)初期的不 確定性，幫助企業(yè)更準(zhǔn)確地規(guī)劃減排措 施。

（2）在此基礎(chǔ)上，逐步采用漸進(jìn)式 分配：由初始的免費(fèi)分配逐漸過渡到完全的拍賣機(jī)制，減少免費(fèi)配額分配比例， 鼓勵(lì)企業(yè)通過減少排放獲得收益。

（3）最后，加入動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制：根 據(jù)碳排放強(qiáng)度、行業(yè)特點(diǎn)和國(guó)家減排目 標(biāo)，定期調(diào)整配額分配政策，確保市場(chǎng) 機(jī)制能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段。

（4）強(qiáng)化懲罰機(jī)制，應(yīng)設(shè)定明確的 排放上限，對(duì)排放量超過配額的企業(yè)實(shí) 施嚴(yán)格懲罰，比如高額罰款、限制生產(chǎn) 或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等，確保市場(chǎng)紀(jì)律的嚴(yán)格執(zhí) 行。建立信息公開和監(jiān)督機(jī)制，提高碳 市場(chǎng)運(yùn)行信息的透明度，包括配額發(fā)放、 企業(yè)排放數(shù)據(jù)、市場(chǎng)交易情況等，增強(qiáng) 市場(chǎng)參與者和社會(huì)公眾的監(jiān)督能力。引 入第三方機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的碳排放數(shù)據(jù)進(jìn)行 審核，確保數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可靠性，打 擊數(shù)據(jù)造假行為。

（5）鼓勵(lì)公眾參與和博弈意識(shí)。通 過教育和宣傳，提高公眾對(duì)碳市場(chǎng)和氣 候變化的認(rèn)識(shí)，鼓勵(lì)公眾參與監(jiān)督和反 饋，形成社會(huì)合力。

濟(jì)南外國(guó)語(yǔ)學(xué)校