萬億新賽道，低空經(jīng)濟30強展翅高飛

國內(nèi)估值最高的30家低空經(jīng)濟公司，整體市值已達到6140億元，其中，估值500億元以上的僅光啟技術(shù)、大疆創(chuàng)新兩家，市值100億—500億元的達到14家。中游的低空飛行器制造公司在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)主導(dǎo)，在30強里占據(jù)11席。

過去，低空經(jīng)濟的主要構(gòu)成是以直升機、小型機為主的通用航空產(chǎn)業(yè)，在這一領(lǐng)域，中國起步晚，較歐美有較大差距。近年，隨著無人機的蓬勃發(fā)展、eVTOL的商業(yè)化加速，中國低空經(jīng)濟有望復(fù)制新能源汽車的彎道超車故事。

政策支持下，低空經(jīng)濟的地區(qū)集群效應(yīng)明顯。30強中，北京和成都分別有5家，并列第一；深圳有4家，且包攬估值前二的大疆創(chuàng)新、光啟技術(shù)。

2024年被稱為低空經(jīng)濟發(fā)展元年。這一年2月，電動垂直起降航空器（eVTOL，ElectricVerticalTakeoffandLanding）“盛世龍”從深圳蛇口郵輪母港起飛，經(jīng)過約20分鐘的飛行，降落在珠海九洲港碼頭，這是全球首條跨海跨城eVTOL航線的首次公開演示飛行。同年10月，深圳國慶開啟萬架無人機表演秀，創(chuàng)造兩項吉尼斯世界紀錄。

低空經(jīng)濟是指在垂直高度3000米以下的低空空域，以民用有人駕駛和無人駕駛航空器為載體，以載人、載貨及其他作業(yè)等多場景低空飛行活動為牽引，帶動相關(guān)領(lǐng)域融合發(fā)展的綜合性經(jīng)濟業(yè)態(tài)。2024年3月，發(fā)展低空經(jīng)濟首次寫入政府工作報告。

低空經(jīng)濟發(fā)展的核心，是航空器與各種產(chǎn)業(yè)形態(tài)的融合，即“低空+”，如“低空+農(nóng)林”“低空+電力”“低空+物流”“低空+醫(yī)療”“低空+游覽”等。從為人熟知的大疆無人機，到空中的士eVTOL，從美團外賣無人機，到可在地震災(zāi)區(qū)提供長時間電力照明和通信網(wǎng)絡(luò)的翼龍2H無人機，都是低空經(jīng)濟的具體應(yīng)用。

隨著場景的持續(xù)拓展，低空經(jīng)濟的市場空間正逐漸打開。根據(jù)中國民航局數(shù)據(jù)，到2025年，中國低空經(jīng)濟的市場規(guī)模預(yù)計達到1.5萬億元，到2035年有望達到3.5萬億元。而眾多新興企業(yè)，已角逐其中。

低空經(jīng)濟30強，花落誰家

《新財富》雜志系統(tǒng)盤點了中國低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)各領(lǐng)域的主導(dǎo)者，并根據(jù)公司市值（未上市公司為最近一輪融資時的估值）進行排名，得到“國內(nèi)低空經(jīng)濟30強”榜單（簡稱“30強”）。目前，這30強公司的整體市值達到6140億元，其中，市值/估值500億元以上的公司僅2家，100億―500億元的公司達到14家，占據(jù)了榜單的一半席位（表1）。

表1 ：國內(nèi)低空經(jīng)濟30強榜單

低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈按上下游環(huán)節(jié)來劃分，可以分為低空基礎(chǔ)設(shè)施、低空飛行器制造、低空運營服務(wù)、低空飛行保障四個板塊。

目前，低空飛行器制造板塊在產(chǎn)業(yè)鏈中占主導(dǎo)地位，且相關(guān)公司整體市值較高，主要包括直升機、消費級無人機、工業(yè)級無人機、eVTOL等整機制造商，以及相關(guān)原材料、零部件供應(yīng)商。

低空基礎(chǔ)設(shè)施板塊包括地面保障基礎(chǔ)設(shè)施和空管系統(tǒng)、雷達監(jiān)控、數(shù)據(jù)網(wǎng)等供應(yīng)商；低空運營服務(wù)板塊包括維修培訓(xùn)等飛行服務(wù)和應(yīng)急醫(yī)療、運輸?shù)冗\營場景服務(wù)商；低空飛行保障板塊則包括檢測檢驗、適航審定等服務(wù)商（圖1）。

圖1 ：低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)成

那么，中國低空經(jīng)濟各環(huán)節(jié)發(fā)展現(xiàn)狀如何？哪些公司的競爭力更勝一籌？它們能否成長為萬億新經(jīng)濟的引擎？

低空飛行器制造公司占產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)

目前，處于中游的低空飛行器制造板塊，在產(chǎn)業(yè)鏈中的表現(xiàn)最為亮眼。

整機制造商市值占據(jù)五成

低空飛行器制造的上游包括原材料（金屬材料、復(fù)合材料、高分子材料等）及零部件（芯片、電池、電機等）、研發(fā)（工業(yè)軟件）環(huán)節(jié)，中游包括載荷（傳感器、云臺、攝像機）以及地面系統(tǒng)環(huán)節(jié)，下游則為整機制造環(huán)節(jié)。

其中，排名居于30強公司首位的光啟技術(shù)，深耕超材料尖端裝備行業(yè)，市值高達916億元，處于低空飛行器制造的上游環(huán)節(jié)。2023年，光啟技術(shù)營收達到14.94億元，同比增長27.97%；凈利潤達到5.83億元，同比提高54.94%。

而下游的整機制造商則主導(dǎo)了整個低空飛行器制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，目前相關(guān)公司在30強里占據(jù)11個席位，分別是大疆（估值800億元）、萬豐奧威（市值439億元）、中直股份（市值344億元）、中無人機（市值340億元）、航天電子（市值306億元）、航天彩虹（202億元）、小鵬匯天（估值110億元）、山河智能（市值86億元）、億航智能（市值77億元）、航天宏圖（市值58億元）、縱橫股份（市值36億元）。

它們的市值合計達到2798億元，占據(jù)30強整體市值的45%（表2），其中，市值100億元以上的公司達到7家。

表2 ：30強中的低空飛行器制造公司概況

無人機大發(fā)展之前，低空經(jīng)濟的主體是通用航空。通用航空是指使用航空器從事工業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)和建筑業(yè)的作業(yè)飛行等，涵蓋了民用航空中除運輸航空之外的所有部分，相關(guān)航空器包括各種小型飛機、私人飛機和直升機等。我國通航事業(yè)起步較晚，主要航空器為直升機，近年雖加速發(fā)展，但產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍與歐美存在明顯差異。

而隨著無人機和eVTOL蓬勃發(fā)展，中國低空經(jīng)濟有望復(fù)制新能源汽車的彎道超車故事。

eVTOL：國內(nèi)產(chǎn)業(yè)端催化密集，商業(yè)化有望加速

由于可以重塑未來的空中交通，eVTOL是低空經(jīng)濟的一個重要細分領(lǐng)域，也是目前業(yè)內(nèi)最熱門的賽道。

eVTOL以電力驅(qū)動，不需要專門跑道，即可實現(xiàn)垂直起降和空中懸停。相較無人機，其電池容量及續(xù)航要求較高，且可以載人。相比傳統(tǒng)直升機，載人eVTOL具有純電驅(qū)動、噪聲低、性價比高、低成本、易維護、環(huán)保等優(yōu)點，被視為低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心。

eVTOL將空、地兩種出行場景相結(jié)合的模式，已吸引不少資本入局。公開資料顯示，除小鵬匯天外，海外已有Joby、Lilium、Vertical等初創(chuàng)企業(yè)，空客、通用、大眾等傳統(tǒng)主機廠也開始布局，國內(nèi)玩家則包括吉利、億航、峰飛等。

2023年以來，峰飛航空、沃蘭特航空、御風未來、小鵬匯天、時的科技等公司均已發(fā)布代表性的eVTOL產(chǎn)品，并進行試飛測試、推進適航認證等，進展整體順利。

其中，億航智能（EH.O）打造的EH216-S于2024年4月取得全球eVTOL行業(yè)內(nèi)首張生產(chǎn)許可證（PC），加上此前獲得的型號合格證（TC）和標準適航證（AC），成為全球首個集齊三證的無人駕駛載人航空器，已經(jīng)以定價239萬元/架開售（表3）。

表3 ：國內(nèi)多家公司的eVTOL完成產(chǎn)品開發(fā)，進入試飛階段

億航智能2014年8月在廣州成立，2019年12月在納斯達克上市，其eVTOL產(chǎn)品主要應(yīng)用于旅游觀光和低空出行。2023年，億航智能實現(xiàn)營收1.17億元，較2022年的4430萬元營收增長165%；凈虧損2210萬元，同比縮窄62.8%。

2016年1月，億航智能發(fā)布全球首款載人級無人駕駛航空器EH184，此后相繼發(fā)布了全球首個大載荷智能空中消防應(yīng)急解決方案EH216-F、中短途空中物流的大載荷EH216-L、城際間長航程交通的載人級VT-30等。

億航智能EH216-S采用多旋翼構(gòu)型，產(chǎn)品設(shè)計及推進較快，但續(xù)航里程有限，多用于游覽、應(yīng)急救援等短途通行。對比來看，峰飛航空等公司的產(chǎn)品多采用復(fù)合型構(gòu)型，升力與巡航的螺旋槳相互獨立，分別用來實現(xiàn)垂直起降和巡航功能，定位于區(qū)域客運。

另一重量級玩家小鵬匯天成立于2014年，是小鵬汽車（XPEV.N/09868.HK）生態(tài)企業(yè)。小鵬匯天最早于2016年開始飛行汽車原型機的測試飛行，2018年原型機載人首飛成功，2019年研制出旅航者T1并試飛成功。2023年1月，小鵬匯天旅航者X2獲國內(nèi)特許飛行許可證，2023年10月發(fā)布一體式飛行汽車最新造型，以及分體式飛行汽車“陸地航母”。

2024年7月，廣州開發(fā)區(qū)與小鵬匯天簽訂投資合作協(xié)議，小鵬匯天將在該區(qū)建設(shè)飛行汽車研發(fā)、智能制造及銷售中心；其中，智能制造中心是全球首個利用現(xiàn)代化流水線進行大規(guī)模量產(chǎn)的飛行汽車工廠，將首先用于生產(chǎn)“陸地航母”的飛行體部分。

eVTOL產(chǎn)業(yè)要形成規(guī)模，關(guān)鍵取決于和其他交通工具的價格對比。峰飛航空曾表示，eVTOL單價可望降至每人6元/公里的水平。與之相比的是，深圳出租車起步價為10元（2公里以內(nèi)），20公里以內(nèi)2.7元/公里，20―35公里3.51元/公里，超出35公里，則達到4.32元/公里。對比來看，eVTOL單價有望降至路面的士單價的2倍，而路程和耗時將大為縮短，具有較為明顯的性價比。

而傳統(tǒng)直升機的收費標準主要取決于飛行距離、直升機型號以及服務(wù)內(nèi)容，也遠高于前面兩種工具，例如，羅賓遜R44的租賃價格為每小時5000―8000元，而空客H130的租賃價格則為每小時15000―20000元。這意味著，在短途運輸、緊急救援等應(yīng)用場景中，eVTOL的穩(wěn)定性和技術(shù)成熟度得到驗證后，將對直升機起到較強的替代作用。

不過，由于低空地貌相對復(fù)雜，需要三維導(dǎo)航及不同應(yīng)用場景的導(dǎo)航點和路線規(guī)劃，且起降時對電池提出了更高能量密度和更高放電倍率的要求，eVTOL真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，還需要在快速監(jiān)測系統(tǒng)、智能導(dǎo)航系統(tǒng)、航路規(guī)劃設(shè)計、電池系統(tǒng)等技術(shù)上進一步迭代（表4）。

表4 ：eVTOL商業(yè)化還需解決多重技術(shù)障礙

這些技術(shù)要求，也推動了部分傳統(tǒng)廠商涉足eVTOL零部件供應(yīng)環(huán)節(jié)。如航空鋰電池密度要求較高，多家動力電池巨頭都已圍繞這一需求進行研發(fā)，寧德時代于2023年推出500Wh/kg的凝聚態(tài)航空電池，適配300―500公里航程的eVTOL。2024年，寧德時代投資峰飛航空，并宣布預(yù)計搭載寧德時代電池的eVTOL將在2024年底首飛。國軒高科則與億航智能在2023年底簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同開發(fā)eVTOL的動力電芯、電池包、儲能系統(tǒng)和充電設(shè)施等。時的科技的傾轉(zhuǎn)旋翼eVTOL則采用了孚能科技的動力電池。

此次上榜的宗申動力，為低空飛行器制造中的發(fā)動機代表公司，市值達到386億元。宗申動力2003年通過資產(chǎn)重組上市，是國內(nèi)通用動力機械和摩托車發(fā)動機行業(yè)的龍頭公司。

宗申動力控股子公司宗申航發(fā)主要為旋翼、固定翼的通航飛機和工業(yè)級以上無人機等航空飛行器提供動力裝備，產(chǎn)品應(yīng)用于彩虹無人機、翼龍無人機等知名品牌。宗申航發(fā)目前正在開拓應(yīng)急救援、農(nóng)林植保等應(yīng)用場景，同時加速推進適航認證進程以及混動航發(fā)產(chǎn)品的研發(fā)，為產(chǎn)品在低空經(jīng)濟領(lǐng)域的應(yīng)用奠定基礎(chǔ)。

近20年，宗申動力的收入利潤較為穩(wěn)健。2003―2023年，其營業(yè)總收入從9.93億元增長至81.51億元，期間復(fù)合增長率約為11.1%，歸母凈利潤從0.43億元增長至3.62億元，復(fù)合增長率約為11.2%。

無人機：中國企業(yè)發(fā)展速度領(lǐng)先

全球來看，我國無人機發(fā)展領(lǐng)先。據(jù)《2023年民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，在通用航空領(lǐng)域，截至2023年底，中國獲得通用航空經(jīng)營許可證的傳統(tǒng)通用航空企業(yè)有690家，在冊管理的通用機場數(shù)量達449個，通用航空在冊航空器總數(shù)達3303架，全年完成飛行137.1萬小時。

民用無人駕駛航空方面，截至2023年底，獲得通用航空經(jīng)營許可證，且使用民用無人機的通用航空企業(yè)19825家，全行業(yè)無人機擁有者注冊用戶92.9萬個、注冊無人機共126.7萬架、有效無人機操控員執(zhí)照共19.44萬本，全年無人機累計飛行小時達2311萬，部分主要指標均較2022年有30%以上的增長（表5）。

表5 ：中國無人機產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速

而根據(jù)美國聯(lián)邦航空管理局（FAA）數(shù)據(jù)，美國注冊無人機數(shù)為86.4萬架、注冊用戶為33.2萬個。也就是說，中國注冊無人機數(shù)量大概是美國的1.5倍，而注冊用戶數(shù)則達到了3倍。

從用途來看，無人機可分為民用無人機和軍工無人機。而民用無人機又可細分為消費級無人機和工業(yè)無人機，消費級無人機主要面向普通消費者，多用于航拍、創(chuàng)意拍攝等；工業(yè)級無人機則服務(wù)于特定行業(yè)用途，如警務(wù)安防、森林消防、電力巡檢、測繪勘探，以及物流運輸和編排表演等。

中國是全球消費級無人機的最大生產(chǎn)國，且高端市場高度集中，由大疆、縱橫股份、科比特等少數(shù)龍頭企業(yè)壟斷。其中，成立于2006年的大疆創(chuàng)新為領(lǐng)軍企業(yè)，占據(jù)全球七成以上的市場份額。

大疆創(chuàng)新之所以能寡頭壟斷，因為其在旋翼芯片、飛控系統(tǒng)、飛行安全保障系統(tǒng)等核心技術(shù)上保持領(lǐng)先。其中，旋翼芯片技術(shù)讓大疆無人機具有了超強的抗風能力和懸停能力，能夠在各種復(fù)雜的環(huán)境中穩(wěn)定飛行，2024年6月，大疆無人機成功在珠峰實現(xiàn)了6000米海拔載重15公斤飛行；飛控系統(tǒng)技術(shù)則賦予其多種先進功能，如自動返航、避障、跟隨、手勢控制等。目前，大疆無人機已廣泛應(yīng)用于航拍、遙感繪測、森林防火、電力巡線、搜索及救援、影視廣告等用途。

據(jù)全國工商聯(lián)發(fā)布的《2023中國民營企業(yè)500強》名單，大疆創(chuàng)新2022年營收為301億元，遠高于同期國內(nèi)直升機龍頭中直股份（194.73億元）、工業(yè)及軍用無人機龍頭中無人機（27.73億元）的營收。

航空航天央企下屬的多家子公司同樣深耕無人機和直升機領(lǐng)域，并形成了差異化的技術(shù)優(yōu)勢，進而布局eVTOL等新興領(lǐng)域。

其中，中直股份隸屬中國航空工業(yè)集團旗下，目前已經(jīng)發(fā)展成擁有Y12輕型多用途飛機、Z9系列直升機、EC120直升機和轉(zhuǎn)包國外航空產(chǎn)品四大業(yè)務(wù)系列的外向型航空企業(yè)。2023年，中直股份的航空產(chǎn)品營收達到230.8億元。2024年8月，中直股份完成對昌飛集團和哈飛集團的重大資產(chǎn)重組，成為國內(nèi)唯一業(yè)務(wù)覆蓋直升機全鏈條的上市公司。目前，中直股份也在積極布局eVTOL領(lǐng)域，啟動最新型2噸級eVTOL“AE20”的研制工作。

中無人機同樣隸屬航空工業(yè)集團旗下，于2022年上市，為大型固定翼長航時無人機系統(tǒng)龍頭，主要產(chǎn)品為翼龍系列無人機，已出口“一帶一路”沿線多個國家，是我國軍貿(mào)無人機出口的主力品種。

目前，中無人機的產(chǎn)品已囊括了翼龍-1、翼龍-1D、翼龍-1E、翼龍-2、翼龍-2D、翼龍-2H、翼龍-3等型號，具備全自主多種控制模式、多種復(fù)合偵察手段、多種載荷武器集成、精確偵察與打擊能力和全面靈活的支持保障能力，并在國內(nèi)外多種場景大量實踐應(yīng)用。

航天電子則是中國航天科技集團航天電子技術(shù)研究院（原為第九研究院，亦簡稱“航天九院”）下屬的上市平臺，主要產(chǎn)品包括測控通信、慣性導(dǎo)航、機電組件、集成電路等，廣泛應(yīng)用于衛(wèi)星、火箭、飛船及地面通信測量等。2023年，航天電子實現(xiàn)營收187.27億元，同比增長7.16%，實現(xiàn)歸母凈利5.25億元。

2018年，航天電子與控股股東航天九院共同投資設(shè)立航天飛鴻，將研發(fā)、生產(chǎn)無人機系統(tǒng)的無人機系統(tǒng)工程研究所進行法人實體化運作。2022年底，航天飛鴻擴股增資38億元，引入國開制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金等8名戰(zhàn)略投資者，投后估值134億元。據(jù)航天九院九部官微披露，飛鴻系列無人機已具備了中近結(jié)合、高低速互補、固定翼旋翼兼具的特點，擁有從300克至噸級超近程、近程、中遠程、巡飛作戰(zhàn)四大系列30余型產(chǎn)品。據(jù)報道，飛鴻無人機已遠銷10多個國家。

另一央企航天電子的孫公司時代飛鵬則是集團內(nèi)eVTOL研制的核心力量，為全球最大無人運輸機系統(tǒng)研制單位，已形成產(chǎn)品矩陣。其自研的FP-98無人機型號合格證獲批，將開辟常態(tài)化運營航線；FP-981C-BE型號合格證獲受理，有望在未來eVTOL市場中占據(jù)一席。

值得一提的是，2024年8月，由四川騰盾科創(chuàng)股份有限公司自主研發(fā)的國產(chǎn)大型雙發(fā)無人運輸機，在自貢鳳鳴通航機場成功首飛。該型無人機翼展16.1米，高4.6米，具備12立方米裝載空間，最大航程達到2000公里，并具備2噸級商載能力，是國內(nèi)目前按照市場需求研制的最大、全國產(chǎn)化的大型無人運輸機。

海外市場的軍用無人機相對領(lǐng)先，但消費級、工業(yè)級無人機進展則相對較慢。亞馬遜無人機經(jīng)過9年的研發(fā)測試，于2022年圣誕節(jié)時正式在加州和得州開啟無人機商業(yè)化配送業(yè)務(wù)。不過，截至2023年年中，亞馬遜僅完成了100架無人機的交付，遠低于其年初設(shè)定的10000架交付目標。

低空基礎(chǔ)設(shè)施：空管系統(tǒng)和雷達公司占主導(dǎo)

低空基礎(chǔ)設(shè)施是低空飛行活動的重要支撐。30強中，上榜的低空基礎(chǔ)設(shè)施公司共9家，分別是國?？萍?、四川九洲、萊斯信息、深城交、航天南湖、威海廣泰、四創(chuàng)電子、新晨科技、川大智勝，其合計市值達到732億元。其中，雷達公司4家，空管系統(tǒng)公司3家（表6）。

表6 ：30強中的低空基礎(chǔ)設(shè)施公司

空管系統(tǒng)完整的描述是通信、導(dǎo)航、監(jiān)視（CNS）與空中交通管理（ATM）系統(tǒng)，簡稱CNS/ATM系統(tǒng)，其中，CNS部分屬于外圍設(shè)施范疇，ATM則是管理空中交通運輸?shù)男畔⑻幚硐到y(tǒng)，是核心部分。

飛行器多起來之后，空域管理成為核心約束。為解決“上天難”問題，低空空域開放力度正有序擴大。2023年12月，民航局發(fā)布《國家空域基礎(chǔ)分類方法》，將空域劃分為A、B、C、D、E、G、W等七類，其中，前五類為管制空域，G、W類為非管制空域，是傳統(tǒng)通航飛機、新能源航空器、小型無人機飛行空域，也是低空經(jīng)濟發(fā)展的空間。

此前，業(yè)內(nèi)普遍認為，空域管制是阻礙低空經(jīng)濟發(fā)展的主要原因。中國民航局原副局長李健曾表示，幾乎所有通航飛行活動都必須預(yù)先提出飛行計劃申請，審批環(huán)節(jié)相對復(fù)雜繁瑣?，F(xiàn)在推行的空域改革就是給低空開放松綁，飛行器報備后就能自己飛。

發(fā)展低空經(jīng)濟，空路運行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是首要任務(wù)，包括起落點場站、空中定位網(wǎng)、空中通訊網(wǎng)和空中氣象網(wǎng)，這三網(wǎng)一站組成空中飛行廊道的基礎(chǔ)保障體系，可以保障飛行器在道內(nèi)安全高效地飛行，最終形成忙而有序的低空運輸產(chǎn)業(yè)形態(tài)。類似道路運輸，飛行器像機動車一樣購置牌照，繳納基礎(chǔ)稅費，然后升空按空路飛行。飛行器可以自用，也可以通過開展低空交通運營活動，獲取運費收入等。

空域管理對應(yīng)的板塊，就是空管系統(tǒng)公司。

在30強中，該領(lǐng)域龍頭萊斯信息目前市值達到200億元。萊斯信息成立于1988年，由中電萊斯信息系統(tǒng)有限公司（在中國電科二十八所基礎(chǔ)上組建，簡稱“電科萊斯”）控股，為民用指揮信息系統(tǒng)整體解決方案提供商，主要面向民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理等行業(yè)的信息化需求。

萊斯信息在空管自動化系統(tǒng)、空管場面管理系統(tǒng)、空管模擬訓(xùn)練系統(tǒng)等領(lǐng)域較為領(lǐng)先。據(jù)三勝咨詢數(shù)據(jù)，截至2022年12月，全國空管體系有7個地區(qū)局、37個分局站，共有44個空管用戶，其中35個使用萊斯信息的自動化系統(tǒng)，覆蓋率達80%。各空管用戶使用的空管自動化運行系統(tǒng)共88套，其中，萊斯信息提供37套，市場占有率達42%，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。

萊斯信息也在積極布局低空板塊。2024年6月，其推出低空飛行服務(wù)保障產(chǎn)品?“天牧”系列，包括低空飛行管理服務(wù)平臺、無人機運營服務(wù)系統(tǒng)、空域航線規(guī)劃仿真系統(tǒng)和起降場智能管理系統(tǒng)四大類產(chǎn)品。低空飛行管理服務(wù)平臺是整個低空運行的大腦；無人機運營服務(wù)系統(tǒng)是支撐運營方進行場景運營的關(guān)鍵核心系統(tǒng)；空域航線規(guī)劃仿真系統(tǒng)可實現(xiàn)無人機三維航路規(guī)劃、空域受限仿真、空域瓶頸分析、飛行視景仿真等功能；起降場智能管理系統(tǒng)則能夠達成基于遠程視景、一對多的起降場管理，同時具備機位分配、起降排序、進離場管理等相關(guān)能力。

2023年，萊斯信息營收為16.76億元，同比增長6.35%，扣非歸母凈利潤為1.08億元，同比增長25.99%，主要系民航空管領(lǐng)域收入增加，且銷售毛利率同比上升所致。

此外，四川九州的空管技術(shù)、產(chǎn)品也已在四川省低空試點使用，新晨科技則為客戶提供低空空域使用計劃申報、低空空域監(jiān)視等服務(wù)。

雷達也是一個較強的子板塊。30強中，雷達龍頭公司國睿科技目前市值高達225億元，其推出了以低空監(jiān)視設(shè)備、氣象雷達產(chǎn)品以及智能制造產(chǎn)品構(gòu)成的低空經(jīng)濟解決方案，適用于低空飛行等多個應(yīng)用場景。

2023年，國?？萍紝崿F(xiàn)營收32.82億元，同比增長1.77%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.99億元，同比增長9.1%。其中，雷達相關(guān)系統(tǒng)創(chuàng)收22.27億元，占比為2/3。2023年，其研發(fā)投入2億元，同比增長4%，主要系雷達與智慧軌交板塊研發(fā)投入增長。

此外，川大智勝的低空監(jiān)視雷達產(chǎn)品也已在四川一地級市的5個通航機場示范應(yīng)用。

目前，低空空域管理系統(tǒng)是整個低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的瓶頸，也是各級政府都在極力解決的問題。當更多低空飛行器馳騁于“空中公路”，也對城市的精細化管理能力提出更高要求。地方政府與相關(guān)企業(yè)的聯(lián)動也開始加速。

2024年7月，萊斯信息與上海市寶山區(qū)簽訂框架協(xié)議，在低空經(jīng)濟、車路協(xié)同等領(lǐng)域建立長期、全面的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

而以城市智慧交通為主業(yè)的深城交，劍指“空天地海隧一體化”的多模式協(xié)同調(diào)控。在其看來，低空飛機、無人駕駛等新型交通方式，將帶來交通運輸體系全方位變革，目前，深城交已承接深圳低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目一期工程，這也是行業(yè)內(nèi)全國首例，預(yù)計至2025年，該平臺可支持深圳300萬/年架次以上的商用飛行，系統(tǒng)運營網(wǎng)絡(luò)時延低至50毫秒。

低空運營服務(wù)：積極開拓低空經(jīng)濟運營場景

低空運營服務(wù)包括低空飛行器與各種產(chǎn)業(yè)的融合應(yīng)用，比如物流、應(yīng)急救援、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、城市管理、旅游觀光等，以及飛行器的維修、飛行培訓(xùn)等服務(wù)。

這一領(lǐng)域的代表公司中信海直，市值達到205億元。中信海直成立于1999年，前身是中國海洋直升機專業(yè)公司，控股股東為中信集團。目前，中信海直是中國規(guī)模最大的通用航空企業(yè)，具有全業(yè)務(wù)運營資質(zhì)，擁有亞洲最大民用直升機隊，運營93架直升機和11架無人機，并與多家eVTOL公司建立了合作，開拓相關(guān)運營服務(wù)和商業(yè)需求。

中信海直業(yè)務(wù)覆蓋海上石油服務(wù)、應(yīng)急救援、陸上通航、通航維修、引航風電等領(lǐng)域，其中，海上石油服務(wù)為其主營業(yè)務(wù)，中海油是中信海直的第一大客戶，2023年中海油對其收入貢獻達到67.66%，且穩(wěn)定增長。

目前，中信海直還在積極開拓低空經(jīng)濟運營場景。2023年11月，中信海直與歐洲eVTOL龍頭公司Lilium簽署合作備忘錄，在中國建立eVTOL運營網(wǎng)絡(luò)。2024年4月，中信海直與吉利沃飛長空簽署戰(zhàn)略合作，將圍繞低空出行、空中旅游、應(yīng)急救援等業(yè)務(wù)進行密切合作，共同推進eVTOL商業(yè)化進程。目前，中信海直深圳分公司已開通直升機空中觀光航線。

空天信息服務(wù)商中科星圖成立于2006年，由中科院空天信息創(chuàng)新研究院控股，目前估值225億元。

中科星圖目前擁有星圖地球數(shù)據(jù)云和星圖地球今日影像等線上產(chǎn)品。面向低空經(jīng)濟，中科星圖則發(fā)布了“數(shù)智低空大腦”產(chǎn)品，采用數(shù)字地球、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算、空天信息等技術(shù)，實現(xiàn)低空活動三維仿真、低空態(tài)勢實時感知、低空航線智能規(guī)劃、低空交通協(xié)同管理、低空智能碰撞檢測等核心能力，可支撐低空安全保障和服務(wù)。

2024年7月，無錫經(jīng)開區(qū)與中科星圖簽約落地全國首個空天信息全產(chǎn)業(yè)鏈基地，總投資30億元。

其中，同時涉及飛行培訓(xùn)和模擬仿真的海特高新，是我國第一家民營航空裝備研制與技術(shù)服務(wù)公司，也是國內(nèi)唯一同時擁有運輸飛機、公務(wù)機、航空部附件維修以及飛行員培訓(xùn)業(yè)務(wù)并獲中國民航局（CAAC）、歐洲航空安全局（EASA）、美國聯(lián)邦航空局（FAA）等許可的民營航空工程技術(shù)服務(wù)企業(yè)。在低空經(jīng)濟領(lǐng)域，其與eVTOL主要主機廠家也已展開密切戰(zhàn)略合作。

2023年，海特高新實現(xiàn)營收10.53億元，同比增加15.81%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.47億元，大幅增長263.21%，主要得益于航空座椅交付結(jié)算量大幅增長、訓(xùn)練系統(tǒng)設(shè)備重大項目交付、民航業(yè)復(fù)蘇帶動航空維修業(yè)務(wù)增長、運營效率與成本控制能力的持續(xù)提高。2024年上半年，其營收為6.18億元，同比增加23%；歸母凈利潤約4708萬元，同比增加65%。

場景應(yīng)用日趨豐富：物流、外賣配送、醫(yī)療、空中交通……

應(yīng)用端是低空經(jīng)濟重要的落地方式，應(yīng)用場景的開發(fā)決定了低空經(jīng)濟的市場空間。眼下，以順豐、美團為代表的快遞企業(yè)、終端配送企業(yè)已在深圳、上海等地開通10余條無人機配送航線，拓展了物流、配送等落地。

2020年新冠疫情爆發(fā)之后，順豐無人機參與醫(yī)療防疫物資的緊急配送，7分鐘將物資定點配送到武漢金銀潭醫(yī)院，展示了這一技術(shù)的“實戰(zhàn)”效果。隨后，順豐無人機又相繼在海島、跨海以及城市運營等諸多場景進行試運營。2021年，順豐集團的無人機團隊完成內(nèi)部孵化，成立豐翼科技（深圳）有限公司，目前，豐翼科技自研的物流無人機已具備5―50公斤，10―120公里的運輸能力。

除了豐翼科技之外，順豐集團在無人機領(lǐng)域還有另一個“副本”，即2017年成立的豐鳥科技（現(xiàn)已更名為“順豐無人機”）。和豐翼科技主要研發(fā)小型無人機不同，豐鳥科技主要產(chǎn)品是業(yè)載150公斤至3噸級的中大型無人機，并按照順豐集團“干線大型有人運輸機+支線大型無人機+末端小型無人機”構(gòu)想建立生態(tài)系統(tǒng)，實現(xiàn)與順豐航空物流網(wǎng)絡(luò)干支對接。2022年，豐鳥科技獲得民航局頒發(fā)的全球首張支線物流無人機商業(yè)試運行牌照。

掀起無人機物流革命的還有美團。2019年，美團第一代無人機誕生，并于2020年進行了首次奶茶配送的流程展示。2021年，美團發(fā)布第二代無人機，送出第一個真實的用戶外賣訂單。同一年，其參展世界人工智能大會，“城市低空物流網(wǎng)絡(luò)”構(gòu)想成型。

表7 ：30強中的低空運營服務(wù)公司

2022年，美團發(fā)布第三代無人機，這也是其當下承擔低空配送工作的主力機型，已經(jīng)能夠在雨雪天氣中持續(xù)運營。其2023年發(fā)布的第四代新機型，則在配送半徑、載重量、速度、抵抗惡劣天氣等性能上持續(xù)提升，最大配送距離約為5公里，較上代提升近35%；同時可在中雨和中雪等天氣中安全執(zhí)行配送任務(wù)，最高可抵抗7級大風，有效應(yīng)對高樓間隙中出現(xiàn)的高速穿堂風，并能在昏暗環(huán)境中準確定位并感知周邊障礙物。

截至2024年6月底，美團無人機已經(jīng)在深圳、上海、廣州等城市開通31條航線，并累計完成超30萬單訂單。

此外，空中交通是一個重要的應(yīng)用場景。2024年2月27日，峰飛科技eVTOL完成深圳至珠海的跨?？绯鞘状窝菔撅w行，將兩地約2小時的地面行駛時間縮短至20分鐘。此次首飛的盛世龍可載5人，核心模組100%國產(chǎn)化，巡航速度可達200千米/小時。據(jù)測算，該航線未來投入商業(yè)化運營的價格，預(yù)計為每位乘客200至300元。峰飛科技預(yù)計2026年開啟載人飛行。

在“無人機+醫(yī)療”方面，血液配送是一個典型的應(yīng)用。2021年3月24日，載著10個單位臨床用血的迅蟻RA3無人機從浙江省血液中心起飛，5分鐘后平穩(wěn)降落在浙大二院的無人機起降站。這標志著全國首條常態(tài)化無人機急救送血航線投入使用。

無人機醫(yī)療即時配送是智慧醫(yī)院的組成部分，相對于地面運輸，無人機醫(yī)療即時配送能夠提升60%的運輸時效，提高了未來醫(yī)療的服務(wù)效率。

地區(qū)：多地競逐低空經(jīng)濟，北京、成都、深圳產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢明顯

觀察30強公司的地域分布，不難發(fā)現(xiàn)，低空經(jīng)濟的地區(qū)集群效應(yīng)明顯。

30強公司中，北京和成都分別貢獻了5家，數(shù)量并列第一，且都以低空飛行器制造類企業(yè)為主；深圳有4家上榜，且包攬估值前兩名大疆創(chuàng)新、光啟技術(shù)；廣州有3家，分別是小鵬匯天、億航智能、航新科技；哈爾濱和南京也都上榜了2家企業(yè)。

此外，廣東、江蘇、安徽、湖南、海南等多地發(fā)布了低空經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策或行動計劃，涉及三年規(guī)劃、企業(yè)數(shù)量、產(chǎn)業(yè)規(guī)模等多項指標，不少城市還通過項目集中簽約、設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金、推行相關(guān)法規(guī)對低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)進行扶持（表8）。

表8 ：各地低空經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策

北京：北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈助力

《北京市促進低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024―2027年）（征求意見稿）》提出，將聚焦技術(shù)創(chuàng)新、安全管控、低空制造等多個方面，將北京打造成低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新之都、全國低空經(jīng)濟示范區(qū)，并明確提出系列目標，包括力爭用三年時間，使低空經(jīng)濟相關(guān)企業(yè)數(shù)量突破5000家，低空技術(shù)服務(wù)覆蓋京津冀、輻射全國，產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到1000億元。

在30強中，北京上榜了5家，總市值達583億元（表9）。

表9 ：30強中的北京公司

值得一提的是，北京上榜的30強中，估值最高的中科星圖和北斗星通都依托于北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈。北斗星通是我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)首家上市公司，主要業(yè)務(wù)包括芯片及數(shù)據(jù)服務(wù)、導(dǎo)航定位產(chǎn)品和微波陶瓷器件等。中科星圖定位則是利用其在數(shù)字地球領(lǐng)域的核心技術(shù)和產(chǎn)品，基于北斗導(dǎo)航系統(tǒng)提供高精度的地理空間信息服務(wù)。北京已經(jīng)形成了較為完善的北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈，擁有一批從事北斗導(dǎo)航產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、運營和服務(wù)的企業(yè)。這為其發(fā)展低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)積淀了技術(shù)優(yōu)勢。

目前，在北京市內(nèi)，豐臺區(qū)擁有軌道交通、航天航空兩大千億級產(chǎn)業(yè)集群以及眾多科研院所，相對而言，更有利于建立完善的低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)生態(tài)，延慶區(qū)則建成了55.2萬平方米的中關(guān)村（延慶）低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園。

成都：航空研發(fā)制造和配套產(chǎn)業(yè)體系完整

《成都市工業(yè)無人機產(chǎn)業(yè)鏈三年行動計劃（2024―2026）（征求意見稿）》提出，到2026年，基本建成核心技術(shù)自主可控、安全高效、循環(huán)暢通的工業(yè)無人機全產(chǎn)業(yè)鏈體系，產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破100億元、躋身全國前二，本地配套率提升5%，帶動全產(chǎn)業(yè)鏈營收突破1000億元。

研發(fā)方面，新增5個以上省市級工業(yè)無人機相關(guān)重點實驗室、技術(shù)創(chuàng)新中心和企業(yè)技術(shù)中心，主要工業(yè)無人機整機企業(yè)研發(fā)經(jīng)費投入占營收的比重達到8%。

在低空經(jīng)濟30強中，成都上榜了5家公司，其總市值達548億元。其中，位于成都高新區(qū)的中無人機市值占據(jù)六成以上，其研制的翼龍系列無人機出口量長期居全國第一位。除此之外，海特高新、縱橫股份、立航科技、川大智勝的市值皆不超過100億元（表10）。

表10 ：30強中的成都公司

從地理位置來看，成都地處四川盆地西部，擁有較為開闊的平原和低山丘陵地區(qū)，這為低空飛行提供了良好的空域資源，有利于低空飛行器的安全起降和飛行。

成都是國內(nèi)同時具備飛機整機、航空發(fā)動機研制能力的三大城市之一（另外兩個是沈陽和上海），具有較為完整的航空研發(fā)制造和配套產(chǎn)業(yè)體系。航空工業(yè)、航發(fā)集團、中國商飛、航天科技等央企集團在成都均有重要戰(zhàn)略布局。2023年，成都航空航天裝備產(chǎn)業(yè)集群收入規(guī)模突破1500億元。

深圳：上榜公司總估值居首

從低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈上游的研發(fā)，到中間的集成制造、下游的場景應(yīng)用，深圳都有較好的基礎(chǔ)，其一是靠近上游供應(yīng)鏈，電子產(chǎn)業(yè)鏈集中在珠三角；二是靠近下游運營場景和應(yīng)用端。憑借良好發(fā)展環(huán)境，深圳逐步形成了低空經(jīng)濟生態(tài)圈。

數(shù)據(jù)顯示，深圳有1500余家低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，2023年新開通無人機航線77條，累計開通156條，完成載貨無人機飛行量超60萬架次。根據(jù)《深圳市低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實施方案（2022―2025年）》，到2025年，深圳將網(wǎng)格化布設(shè)600個以上低空飛行器起降平臺，開通220條以上市內(nèi)無人機航線，鏈上企業(yè)突破1700家，產(chǎn)值規(guī)模突破1000億元大關(guān)。

作為全國低空經(jīng)濟領(lǐng)域的先鋒城市，2024年初，深圳在全國率先推出首部低空經(jīng)濟法?《深圳經(jīng)濟特區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促進條例》，以法律形式支持低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并明確指出，發(fā)揮財政性資金的引導(dǎo)作用，帶動社會資本參與低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)投資，其中提到的重點應(yīng)用場景包括應(yīng)急救援、文體旅游、城市城際及跨境飛行、聯(lián)程聯(lián)運、城市物流配送等。

目前，在低空經(jīng)濟30強中，深圳上榜公司市值遠超北京、成都，主要是因為榜單前兩名總部均在深圳，其中，光啟技術(shù)的市值高達916億元，位居30強之首，而大疆的估值高達800億元，位居第二（表11）。

表11 ：30強中的深圳公司

深圳除了大疆、光啟技術(shù)，還擁有深城交，這是國內(nèi)首個國資控股的城市交通體解決方案上市企業(yè)。目前，深城交已在深圳、無錫、江門等地中標并開展低空經(jīng)濟業(yè)務(wù)，并積極對接拓展華東、西南、華南、華北等城市的相關(guān)業(yè)務(wù)。

未來，隨著中國低空管理制度改革的推進，在市場和政策的雙輪驅(qū)動下，國內(nèi)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的規(guī)?？赏焖僭鲩L。除了本次盤點的30強，這一領(lǐng)域還將涌現(xiàn)更多的明星企業(yè)。