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    創(chuàng)新跨境股權(quán)場內(nèi)交易模式 助力深圳能源消費結(jié)構(gòu)升級

    2024-12-15 00:00:00楊博
    產(chǎn)權(quán)導刊 2024年11期

    在全球氣候變暖語境下,隨著國家“雙碳”目標的提出,作為全球最大能源生產(chǎn)和消費國——中國長期以來以煤為主的能源體系結(jié)構(gòu)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)與壓力。為有效緩解這一情況,深圳本地能源企業(yè)積極尋找多種渠道破局,探索能源綠色低碳創(chuàng)新之路。而作為華南地區(qū)唯一一家全牌照產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu),深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所(以下簡稱“深圳聯(lián)交所”)積極創(chuàng)新跨境增資服務(wù)模式,推動國資能源企業(yè)引進上下游資源協(xié)同戰(zhàn)略投資者,助力深圳能源消費結(jié)構(gòu)升級,促進深圳能源行業(yè)市場化和國際化發(fā)展,為加快建設(shè)能源強國做出積極貢獻。

    一、背景——國內(nèi)發(fā)展前景與國際形勢推動國資國企積極拓展

    2020年9月,習近平總書記在第七十五屆聯(lián)合國大會上發(fā)表重要講話,首次提出了我國“雙碳”目標。天然氣作為替代煤炭、石油的主要能源之一,具有清潔、低碳、高效等多方面綜合優(yōu)勢,成為國內(nèi)能源體系碳減排的重要抓手,也使相關(guān)行業(yè)迎來了寶貴的戰(zhàn)略機遇期,城市燃氣行業(yè)迎來廣闊的發(fā)展前景。但自2021年下半年以來,世界天然氣供應(yīng)緊張問題不斷加劇,俄烏戰(zhàn)爭更使得國際天然氣市場陷入大動蕩之中,國際天然氣市場格局正在發(fā)生著重大改變,對能源企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展造成了深遠影響。

    作為國家首批低碳試點城市,深圳積極踐行更高質(zhì)量更可持續(xù)的綠色發(fā)展新路徑,在《國家碳達峰試點(深圳)實施方案》中明確提出“發(fā)揮天然氣支撐作用”,推動能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。為推動深圳能源市場可持續(xù)發(fā)展,國資能源企業(yè)積極尋求國際合作,努力引進全球天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源,但囿于跨境結(jié)算效率低、匯率波動損失等堵點,對企業(yè)參與國際引戰(zhàn)造成了一定障礙。為此,深圳聯(lián)交所充分發(fā)揮交易平臺資源優(yōu)勢,積極響應(yīng)政策,參與粵港澳大灣區(qū)金融改革創(chuàng)新,開創(chuàng)“國際引資+場內(nèi)結(jié)匯”跨境產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)模式,推動國資能源企業(yè)通過增資方式引入國際知名戰(zhàn)略投資人,搭建“產(chǎn)業(yè)+金融”“國資+外資”的多元化股東架構(gòu),開創(chuàng)能源國際合作新局面。

    二、路徑——國資能源企業(yè)跨境股權(quán)場內(nèi)交易模式創(chuàng)新

    針對國資能源企業(yè)面向全球引進天然氣產(chǎn)業(yè)上下游戰(zhàn)略投資人項目具有融資金額龐大、涉及跨境資金結(jié)算、結(jié)算周期長等特點和難點,深圳聯(lián)交所充分發(fā)揮自身在國有產(chǎn)權(quán)交易領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗及創(chuàng)新源動力,在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上,開創(chuàng)了“國際引資+場內(nèi)結(jié)匯”的跨境產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)新模式。

    (一)兼顧低風險與高效率,創(chuàng)新跨境資金場內(nèi)結(jié)匯模式

    一是分析難點,牽住場內(nèi)資金交易“牛鼻子”。基于投融資雙方對交易資金監(jiān)管安全性、資金結(jié)匯效率要求極高的特點,深圳聯(lián)交所深入分析交易難點,結(jié)合國企增資業(yè)務(wù)結(jié)算周期長、大額跨境資金結(jié)算可能對匯率造成的影響,為最大限度降低匯兌風險,抓住了打造高效的場內(nèi)資金結(jié)匯體系這個關(guān)鍵。二是打破傳統(tǒng),打造涉外資金跨境結(jié)算新模式。相比于其他交易機構(gòu)在當?shù)劂y行開設(shè)外匯保證金賬戶的傳統(tǒng)做法,深圳聯(lián)交所充分發(fā)揮政策等優(yōu)勢,積極會同中國銀行、國家外匯管理局等機構(gòu)深入研究,量身定制了更為精簡高效的跨境資金結(jié)匯新模式,大幅提高結(jié)算效率。此模式下,增資價款以人民幣計價,所有的外幣收匯結(jié)匯均在交易所開設(shè)的結(jié)算賬戶中完成,增資方通過其開立人民幣資本金賬戶接收交易所轉(zhuǎn)出的人民幣增資價款,成功做到資金統(tǒng)一監(jiān)管、外幣場內(nèi)收結(jié)轉(zhuǎn)、匯損風險防控一體化解決方案。三是內(nèi)引外聯(lián),充分發(fā)揮紐帶作用。深圳聯(lián)交所開設(shè)的資本項下本外幣一體化賬戶起到了交易樞紐的作用,簡化了交易手續(xù),增資價款收結(jié)轉(zhuǎn)在一周內(nèi)完成,滿足監(jiān)管需求的同時極大提升了跨境資金結(jié)算效率,降低了匯損風險,樹立了產(chǎn)權(quán)交易跨境資金結(jié)算服務(wù)新標桿,獲得了投融資雙方的高度肯定。

    (二)貫徹“一企一策”服務(wù)理念,創(chuàng)新交易遴選機制

    一是服務(wù)前移,精準掌握客戶需求。為實現(xiàn)以公允價格引入優(yōu)質(zhì)投資人、募集到足夠匹配融資用途金額、增資后股權(quán)結(jié)構(gòu)達到預(yù)期優(yōu)化效果等目的,深圳聯(lián)交所貫徹“一企一策”服務(wù)理念,將服務(wù)前移,與增資方一起打磨增資方案,對募資可能出現(xiàn)的各種情況進行沙盤推演,積極創(chuàng)新最大化滿足增資方核心訴求的交易遴選機制。二是設(shè)立擇優(yōu)詢價機制。深圳聯(lián)交所以競爭性談判方式擇優(yōu)錨定最優(yōu)投資人及最優(yōu)報價,為后續(xù)談判確定認購股比及投資金額。此機制下,既能幫助談判專家團隊錨定談判目標,又能通過談判詢價鎖定投資方的投資意愿,保證交易結(jié)果能達到增資方的預(yù)期效果。

    (三)剖析中外資本文化差異,提供訂制化服務(wù)

    一是配套雙語通用交易材料。為消除中外投資方文化障礙和中外產(chǎn)權(quán)交易制度差異,深圳聯(lián)交所悉心制作交易材料英文翻譯版本,供海外意向投資人參閱。英譯版本在確保精確表達交易核心規(guī)則、增資方核心意思的基礎(chǔ)上,幫助外資投資人更好地了解國有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則和邏輯本質(zhì),最大程度減少交易雙方理解偏差,降低投融資雙方溝通成本,受到國際投資人的高度認可。二是開辟外資專屬交易咨詢通道。為提升對國際投資人的服務(wù)質(zhì)量,深圳聯(lián)交所開辟了外資專屬交易咨詢通道,配套安排精通外語的高素質(zhì)團隊,快速配合國際投資人完成背景盡調(diào),協(xié)助準備進場談判所需文件并高效完成資格審核,極大提升溝通效率,高質(zhì)量完成交易咨詢服務(wù),得到國際投資人的高度贊許。

    三、重要意義——國資能源企業(yè)跨境股權(quán)場內(nèi)交易模式創(chuàng)新

    深圳聯(lián)交所創(chuàng)新服務(wù)模式助力國資能源企業(yè)完成跨境增資,填補了深圳跨境股權(quán)場內(nèi)交易結(jié)匯模式空白,助力國資能源企業(yè)邁向國際化發(fā)展道路,推動深圳乃至粵港澳大灣區(qū)能源消費結(jié)構(gòu)升級,意義重大。

    (一)填補深圳跨境股權(quán)場內(nèi)交易結(jié)匯模式空白

    在國家支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的背景下,《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》在金融方面支持大灣區(qū)完善現(xiàn)代金融服務(wù)體系,建設(shè)產(chǎn)權(quán)、大宗商品區(qū)域交易中心,提升國際化水平,加快推進金融開放創(chuàng)新。深圳聯(lián)交所充分發(fā)揮深圳資本聚集和區(qū)位優(yōu)勢,推動國資能源企業(yè)跨境增資項目順利實施,打通跨境結(jié)匯的便捷通道,維護境內(nèi)外各參與主體的合法權(quán)益,確??缇辰灰坠?、嚴謹、規(guī)范,創(chuàng)新跨境股權(quán)場內(nèi)交易結(jié)匯模式,填補了深圳跨境股權(quán)交易在產(chǎn)權(quán)交易所結(jié)匯結(jié)算的市場空白,成為在深圳市政府“放管服”改革下金融改革創(chuàng)新的重要實踐。

    (二)加快深圳國資國企市場化國際化發(fā)展步伐

    跨境股權(quán)場內(nèi)交易項目的成功,標志著深圳國資能源企業(yè)邁入國有、外資多種所有制資本共同持股,股權(quán)多元化的新發(fā)展階段,正式開啟市場化、專業(yè)化、國際化轉(zhuǎn)型發(fā)展的新篇章,同時也為其他國資企業(yè)跨境合作項目提供了可借鑒、可復制的解決方案,進一步加強了深圳聯(lián)交所“立足灣區(qū)、協(xié)同港澳、融通國際”的資本市場橋梁和紐帶作用。通過提供更加多元化、便捷化的金融服務(wù),深圳聯(lián)交所不僅為企業(yè)國際化提供了強有力的支撐,同時也為國家的“走出去”戰(zhàn)略做出了積極貢獻。

    (三)助力深圳乃至粵港澳大灣區(qū)能源消費結(jié)構(gòu)升級

    深圳聯(lián)交所助力深圳國資能源企業(yè)完成跨境股權(quán)場內(nèi)交易的創(chuàng)新舉措,不僅加快了企業(yè)的全球布局,提升了企業(yè)在國際能源市場的競爭力,也對深圳乃至粵港澳大灣區(qū)的能源發(fā)展產(chǎn)生了深遠影響,增強了大灣區(qū)在全球能源經(jīng)濟中的參與度和話語權(quán)。這一舉措是落實《國家碳達峰試點(深圳)實施方案》中“完善天然氣儲運銷體系,打造天然氣貿(mào)易樞紐城市”的具體體現(xiàn),符合國家對粵港澳大灣區(qū)建設(shè)國際一流灣區(qū)和世界級城市群的戰(zhàn)略定位,有助于推動區(qū)域能源消費結(jié)構(gòu)升級,促進綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展,為粵港澳大灣區(qū)可持續(xù)發(fā)展注入新的活力。

    (楊博,深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所股份有限公司黨委書記、董事長、總經(jīng)理 )

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