• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    四維度判斷,何時推進股權激勵

    2024-12-09 00:00:00李祖濱劉剛
    人力資源 2024年11期

    有很多中小型企業(yè)的創(chuàng)始人(或CEO)在看到標桿企業(yè)實行股權激勵獲得巨大成功的案例后,將股權激勵當成萬能工具,大張旗鼓地要在自己公司實施股權激勵,完全沒有考慮是否會出現水土不服的癥狀。最終,“員工像老板一樣工作”的美好景象并沒有如約而至,反而讓企業(yè)慢慢涉入了險地,股權激勵計劃不得不草草收場。

    基于大量股權激勵的實施經驗,德銳咨詢提煉構建出了股權激勵決策模型(參見33頁圖1),企業(yè)在進行股權激勵決策時,應首先思考四個方面的問題,如果這四個問題的答案都是肯定的,則可以考慮實施股權激勵;否則,建議暫緩實施。同時,對否定答案的問題應及時進行深入分析并予以解決,待條件成熟時再行實施。其中,激勵對象和未來預期這兩個方面對股權激勵的成功與否影響最大,二者缺一不可,應作為股權激勵決策的否決項。

    激勵對象:企業(yè)內部是否有合適的股權激勵對象

    有合適的人選是股權激勵實施的前提條件,因為只有他們才能帶來企業(yè)快速的發(fā)展、未來業(yè)績的實現,才符合實施股權激勵的目的。如果企業(yè)沒有合適的人選,卻盲目跟風倉促上馬,期望通過股權激勵讓不合適的人變成合適的人,那只能說是異想天開,這樣做不僅會使股權激勵成本付諸東流,甚至還會給企業(yè)發(fā)展埋下隱患,給企業(yè)造成嚴重傷害。

    要判斷企業(yè)是否有合適的股權激勵對象,首先要考慮和甄別的對象就是企業(yè)的關鍵、核心崗位人才。當該類員工都不能達到激勵對象的標準時,很難說企業(yè)內部存在合適的股權激勵對象。

    在以往的咨詢經歷中,經常有客戶問如何判斷企業(yè)是否有合適的激勵對象。以下6個問題可以在很大程度上幫助企業(yè)家、創(chuàng)始人評估企業(yè)內股權激勵對象的成熟度。

    問題1:決定企業(yè)發(fā)展方向的決策,有沒有核心團隊成員共同參與討論?

    問題2:企業(yè)內部有沒有不可或缺的管理人才或營銷、技術人才?

    問題3:企業(yè)遇到再大的挑戰(zhàn),有沒有核心人才團隊幫助公司渡過難關?

    問題4:企業(yè)是否存在一些高價值人才,即便企業(yè)遇到再大的困境都不會輕易離開?

    問題5:企業(yè)核心團隊成員是否始終以企業(yè)的發(fā)展為努力方向?

    問題6:企業(yè)是否跨過了離開創(chuàng)始人就不能運轉的階段?

    以上6個問題中,如果有4個以上能得到肯定的回答,則說明企業(yè)存在合適的股權激勵對象;如果少于4個肯定的回答,則說明適合股權激勵的對象還不太多,企業(yè)應當慎重考慮實施股權激勵。

    未來預期:企業(yè)未來發(fā)展預期是否很強

    無論是對企業(yè)還是對激勵對象來說,企業(yè)是否有良好的發(fā)展預期非常重要,這直接決定了股權激勵方案是否能夠平穩(wěn)落地。

    ●給員工看得見的未來

    根據馬斯洛需求理論和全面激勵理論進行分析,員工加入公司,其需求無外乎是薪酬福利、未來職業(yè)發(fā)展、別人給予的認可和尊重等。如果公司有良好的發(fā)展預期,則意味著員工無論是在薪酬福利上還是在職業(yè)發(fā)展上,都會有一個很光明的未來。

    從股權上來說,公司有良好的發(fā)展預期也代表了公司股權未來有很大的增值空間,如果員工成為股權激勵對象,員工就與公司的未來進行了深度綁定,員工可以參與到創(chuàng)造未來的過程中,這本身就是對員工自身價值的一種認可,除此之外,員工還能在未來獲得一筆可觀的收益。

    因此,如果公司有個良好、看得見的未來,就會讓員工感覺收獲了多重收益、多種回報,無形中給公司的股權激勵推行營造了一個積極向上的氛圍。

    ●掌握股權激勵的主動權

    企業(yè)如果未來預期強,可以給員工看得見的未來,讓他們對企業(yè)更有信心。因此,企業(yè)在實施股權激勵時,就可以有更多的主動權,主要表現在以下幾個方面。

    激勵對象選擇的空間更大。很多企業(yè)在實施股權激勵時,員工的參與積極性不高,即便企業(yè)股權直接授予員工,他們也都反應冷淡,其真實原因就是員工對企業(yè)未來的發(fā)展預期并不看好。反之,如果企業(yè)的未來預期很好,員工的參與積極性就會變得很高,企業(yè)對于激勵對象的選擇就擁有了更多選項。

    定價更有優(yōu)勢,對企業(yè)利潤影響小。如果企業(yè)的未來預期很強,在市場上的估值就會很高,股價的溢價空間就很大,這時候股票就會“一票難求”。因此,企業(yè)在進行股權定價時,就可以給予較低的折扣,這樣對企業(yè)利潤影響會較小。但即使是這樣的定價,仍然不會影響員工參與股權激勵的意愿和熱情。

    約束條件設置更有利于獲得激勵對象認同。股權激勵的一個原則是“高激勵高約束”,即激勵對象在享受股權權益的同時,也要接受業(yè)績、權益兌現等約束條件的束縛。如果企業(yè)的未來預期很好,那股權激勵方案中約束條件的設置就會更有利于獲得激勵對象的認同。畢竟,未來預期代表著企業(yè)的股權增值空間大,即使約束條件很苛刻,員工也會覺得能獲得股權激勵的利遠遠大于弊,因此,激勵對象更容易認同和接受約束條件。

    ●三個層面判斷企業(yè)未來發(fā)展預期

    在決定是否開展股權激勵時,企業(yè)是否有良好的未來預期是一個重要的考慮因素。

    既然企業(yè)未來發(fā)展預期是股權激勵實施之前的重要考慮因素,那么如何判斷企業(yè)未來發(fā)展預期呢?德銳咨詢通過多年的企業(yè)管理咨詢經驗,總結出判斷企業(yè)未來發(fā)展預期的方法,分別是外部市場空間是否廣闊、戰(zhàn)略是否清晰、員工對企業(yè)未來發(fā)展是否有信心。

    第一層面:外部市場空間是否廣闊。企業(yè)的未來首先立足于選擇的行業(yè),也就是現在人們所說的“賽道”,行業(yè)的市場空間越廣闊,企業(yè)的未來發(fā)展空間就越大?,F在很多初創(chuàng)企業(yè),雖然成立時規(guī)模不大,但這些企業(yè)所在行業(yè)多是新能源、芯片、人工智能等新興行業(yè),市場空間很廣闊。因此,我們可以通過分析行業(yè)中的市場容量和空間、競爭對手情況來判斷外部市場空間是否廣闊。以2015—2024年中國鋼鐵產業(yè)互聯網規(guī)模市場為例(參見34頁圖2),中國鋼鐵線上交易規(guī)模逐年遞增,且勢頭不減,因此中國鋼鐵產業(yè)互聯網規(guī)模市場空間非常廣闊,這個“賽道”未來可期。

    第二層面:戰(zhàn)略是否清晰。在外部市場環(huán)境利好的前提下,企業(yè)還得充分把握住機會,制定清晰明確的戰(zhàn)略,包括未來3—5年的戰(zhàn)略規(guī)劃、核心能力建設、戰(zhàn)略路徑的制定,只有這樣,企業(yè)才能以內部的確定性應對外部的不確定性,把未來掌握在自己手中。企業(yè)可以通過對自己的戰(zhàn)略進行初步診斷,看看自己是否有清晰的戰(zhàn)略,是否有短期、中期、長期的業(yè)務定位和關鍵策略,是否有戰(zhàn)略路徑的研討和共識等,企業(yè)的戰(zhàn)略越清晰和可視化,企業(yè)未來發(fā)展預期越強。

    德銳咨詢在給一家鋼鐵企業(yè)做股權激勵診斷時發(fā)現,該企業(yè)雖然確定了年度的發(fā)展目標,但中期、長期的發(fā)展目標尚未明確,對公司業(yè)務發(fā)展缺乏指引。未來如果要做股權激勵,中長期的發(fā)展目標還是要盡快制定,并和中高層達成共識。

    第三層面:員工對企業(yè)未來發(fā)展是否有信心。除了外部市場空間是否廣闊和內部戰(zhàn)略是否清晰之外,員工對企業(yè)的未來是否有信心也是影響企業(yè)未來發(fā)展預期的一個關鍵因素。通常,企業(yè)可通過問卷調研和訪談調研兩種方式,來了解員工對企業(yè)未來發(fā)展的信心。

    e434f09f732fbd5faf9cc583a96b9472于問卷調研,筆者建議可以通過“公司有清晰而遠大的事業(yè)雄心和理想抱負”和“公司的目標是可實現的”這兩個命題來進行統(tǒng)計分析。某企業(yè)關于企業(yè)未來發(fā)展信心的員工問卷調研示例顯示參見35頁圖3),員工普遍認為公司有遠大的事業(yè)雄心,并相信公司目標可以實現。對企業(yè)未來的發(fā)展目標清晰度和可實現度,認可的員工比例越高,企業(yè)的未來發(fā)展預期越高。

    通過對以上三個層面的分析,企業(yè)就可以通過外部市場、內部戰(zhàn)略以及員工信心三方面來判斷企業(yè)未來的發(fā)展預期。

    當下業(yè)績:企業(yè)業(yè)績是否持續(xù)增長

    ●處于上升期的企業(yè)更適合做股權激勵

    處于上升期的企業(yè),當前良好的發(fā)展勢頭既能保障短期內較高的分紅回報,又為企業(yè)未來良好的前景奠定基礎。業(yè)績的快速發(fā)展相當于為股權激勵中所分配的股權做了明確的收益背書,肯定了企業(yè)當前和未來的價值。

    國內外的一些研究認為,處于上升期的公司,管理層會擁有更多關于公司成長機會的私有信息,造成股東與經營層之間的信息不對稱。同時,業(yè)績快速上升的公司,隨著公司規(guī)模的擴大,股東對管理層的監(jiān)督難度也會加大,這時公司就可以利用股權激勵來緩解股東與經營層之間的天然矛盾。在公司快速擴張的時候,股權激勵除了可以作為對管理者直接監(jiān)督的替代機制外,還可以用于人才的吸引與保留。

    從成本的角度出發(fā),需要考慮公司當前的經營狀況是否足以支撐股權激勵計劃。股權激勵定價較低,會使公司產生大量的賬面費用,甚至會因為需要承擔股權激勵帶來的成本而致使企業(yè)虧損,所以在公司經營業(yè)績出現下滑甚至虧損的情況下,企業(yè)家們要慎重考慮股權激勵的必要性。

    企業(yè)家們在決定是否實施股權激勵之前,需要對企業(yè)近幾年的發(fā)展趨勢作出準確判斷,如果近些年的營業(yè)狀況呈穩(wěn)定的上升趨勢,那么實施股權激勵的時機還是比較合適的。

    ●判斷企業(yè)當下的業(yè)務成長性

    公司當下的業(yè)務成長性需要結合客戶公司的當前業(yè)務與新業(yè)務,通過對比各年份總銷量及銷售收入、核心業(yè)務銷量及銷售收入、總毛利及核心業(yè)務毛利、總凈利潤與核心業(yè)務凈利潤、人效等方面來綜合分析。

    一般來說,企業(yè)如果過去3—5年的銷售、利潤等主要經營指標呈連續(xù)上升趨勢,則可判斷企業(yè)當下的業(yè)務成長性較高,實施股權激勵的時機較為成熟。

    人力機制:企業(yè)人力資源管理基礎是否完備

    完善的人力資源管理基礎是股權激勵成功的基石,沒有完善的人力資源管理系統(tǒng)作為支撐就貿然實施股權激勵,無異于建造空中樓閣,既浪費資源也不穩(wěn)固。通過對大量的股權激勵實施經驗進行總結,筆者發(fā)現,與股權激勵相關的人力資源管理基礎主要包括以下幾個方面。

    ●職位等級體系

    職位等級體系是各項人力資源管理工作的基礎,大多人力資源管理工作都與職位等級體系相關。職位等級體系從縱向上來說,對公司員工進行了職類劃分,明確了各類別人員的職業(yè)發(fā)展通道;從橫向上來說,規(guī)范了各類別人員不同級別之間的對應關系。

    職位等級體系的建立可以讓整個公司員工層級和類別更加清晰化。對于股權激勵來說,清晰的職位等級可以幫助分析股權激勵對象的范圍、輔助測算股權激勵額度、向員工展示股權激勵的公正性等,同時,清晰的職位等級作為員工晉升的通道,本身就具有激勵效果,所以職位等級體系是股權激勵必備之基礎。

    ●人才盤點和評價機制

    完善的人才盤點和評價機制是企業(yè)精準選人的基礎,只有企業(yè)內部先擁有比較規(guī)范的人才盤點和評價體系,管理者才能對員工有客觀公正的評價,股權激勵才能基于此選到合適的激勵對象。選擇股權激勵對象時,不能僅僅依賴企業(yè)家的主觀感受,更不能拍腦袋決定,而是需要靠企業(yè)內部人才盤點和評價機制來篩選。

    除此以外,企業(yè)內部定期的人才盤點也有利于員工的優(yōu)勝劣汰,可幫助企業(yè)選賢用能,塑造積極向上的文化氛圍,更好地助推企業(yè)的發(fā)展。

    ●薪酬福利體系

    相比于股權這種長期激勵工具,薪酬福利體系又被稱為短期激勵工具。短期激勵體系的完備性和競爭性可以滿足企業(yè)大部分員工的激勵需求,相反,如果企業(yè)短期的薪酬、福利體系不規(guī)范或不具有競爭性(如薪酬難以解決溫飽問題、薪酬發(fā)放經常不及時、福利項目時有時無,讓員工餐費、房租、水電費都負擔不起等),那么即便未來的股權價值很大,對員工也不具備吸引力。股權的作用更多是錦上添花,而不能用股權代替薪酬福利的保健作用。

    ●績效管理體系

    任何不與績效目標掛鉤的股權激勵,都很難成功。國內學者研究上市公司股權激勵失敗案例時發(fā)現,這些公司對激勵對象的業(yè)績指標的考核具有很大的隨意性,再加上公司治理結構并不完善,最終導致激勵對象出現了過度追求自身利益的不良行為。

    基于戰(zhàn)略的團隊績效管理體系,是業(yè)績目標實現的重要支撐。與戰(zhàn)略關聯的績效管理指標,能夠將戰(zhàn)略轉化為員工的行為,起到指引的作用;基于戰(zhàn)略目標的計劃分解,給予了部門與員工行動時間表;績效面談與績效復盤等績效管理過程中的輔導跟蹤有利于提升整體業(yè)績水平。完善的績效管理體系是股權激勵目標實現的保障機制,股權激勵成不成功很大程度上取決于績效管理體系是否完善。

    ●企業(yè)文化塑造機制

    企業(yè)文化對于企業(yè)發(fā)展的重要性不言而喻。股權激勵是激勵員工共同努力將企業(yè)做大做強,實現未來業(yè)績目標,所以企業(yè)文化要在員工中塑造公平公正、正向積極的導向,鼓勵大家持續(xù)奮斗,即使不在股權激勵范圍中的員工也能認識到通過自身努力,可以在將來成為股權激勵的一分子。

    如果沒有企業(yè)文化的正確引導,股權激勵很可能會形成內部攀比之風,進而導致員工之間的過度競爭甚至不和諧的抵觸與矛盾,給企業(yè)發(fā)展帶來不利影響。因此,企業(yè)家要通過企業(yè)文化塑造正向的內部氛圍。

    企業(yè)一般可通過問卷調研、訪談調研、資料分析等方式進行內部人力資源管理機制的診斷,以判斷這些機制的完善程度,是否足夠成為股權激勵的實施基礎。

    股權激勵關乎企業(yè)最核心的利益,其特殊性決定了企業(yè)在實施股權激勵之前應慎重決策,首先考慮的不應該是“如何做”,而應該是“該不該做”的問題。

    對于該不該做股權激勵,全面分析是否有合適的激勵對象、是否有很強的未來預期、是否處于業(yè)績上升期及人力資源基礎是否完備這四個因素,則可以幫助企業(yè)家進行科學的決策。

    作者單位 南京德銳企業(yè)管理咨詢有限公司

    90打野战视频偷拍视频| av在线app专区| 9热在线视频观看99| 91九色精品人成在线观看| xxxhd国产人妻xxx| svipshipincom国产片| 日本一区二区免费在线视频| 只有这里有精品99| 满18在线观看网站| 亚洲中文av在线| 热99久久久久精品小说推荐| 午夜两性在线视频| 最黄视频免费看| 高清黄色对白视频在线免费看| 在线精品无人区一区二区三| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 999精品在线视频| 久热爱精品视频在线9| 婷婷色综合www| 高清不卡的av网站| 搡老乐熟女国产| 国产精品欧美亚洲77777| 桃花免费在线播放| 亚洲激情五月婷婷啪啪| av网站免费在线观看视频| 99国产精品免费福利视频| 亚洲人成网站在线观看播放| 青春草视频在线免费观看| 黄色 视频免费看| 97精品久久久久久久久久精品| 亚洲国产精品成人久久小说| 咕卡用的链子| 亚洲色图综合在线观看| 国产人伦9x9x在线观看| 色综合欧美亚洲国产小说| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 国产亚洲欧美在线一区二区| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 欧美黄色片欧美黄色片| 在线观看一区二区三区激情| 三上悠亚av全集在线观看| 啦啦啦啦在线视频资源| 国产老妇伦熟女老妇高清| 精品国产国语对白av| 久久99热这里只频精品6学生| 精品久久蜜臀av无| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 少妇人妻 视频| 波多野结衣一区麻豆| av网站免费在线观看视频| 永久免费av网站大全| 国产91精品成人一区二区三区 | 亚洲国产最新在线播放| 亚洲一码二码三码区别大吗| 自线自在国产av| 久久国产精品人妻蜜桃| 久久99一区二区三区| 极品少妇高潮喷水抽搐| 精品高清国产在线一区| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 精品国产一区二区三区久久久樱花| 男女之事视频高清在线观看 | 久久久亚洲精品成人影院| 久久精品国产亚洲av高清一级| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 一区福利在线观看| av欧美777| 十八禁高潮呻吟视频| 欧美日韩精品网址| 老司机深夜福利视频在线观看 | 久久久精品94久久精品| 七月丁香在线播放| 精品久久久久久电影网| 青草久久国产| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 亚洲七黄色美女视频| 久9热在线精品视频| 91国产中文字幕| 欧美成狂野欧美在线观看| 精品一区二区三区四区五区乱码 | √禁漫天堂资源中文www| 欧美中文综合在线视频| 中文字幕av电影在线播放| 最近手机中文字幕大全| 亚洲国产最新在线播放| 99久久99久久久精品蜜桃| 亚洲国产欧美网| 丝袜美足系列| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 精品福利观看| 亚洲精品日本国产第一区| 亚洲专区国产一区二区| 国产精品一区二区精品视频观看| 亚洲欧美一区二区三区国产| 久久国产精品影院| 丰满饥渴人妻一区二区三| 欧美成人精品欧美一级黄| 久久精品国产a三级三级三级| 国产精品久久久av美女十八| 精品人妻1区二区| 亚洲av在线观看美女高潮| 亚洲成人免费av在线播放| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| av视频免费观看在线观看| 亚洲,欧美,日韩| 国产三级黄色录像| 老汉色av国产亚洲站长工具| 日本黄色日本黄色录像| 国产高清不卡午夜福利| 香蕉丝袜av| a级毛片在线看网站| 1024视频免费在线观看| 久久九九热精品免费| 欧美日韩视频精品一区| 久久性视频一级片| av福利片在线| 麻豆国产av国片精品| 99热国产这里只有精品6| 99精品久久久久人妻精品| 91国产中文字幕| 亚洲欧洲国产日韩| 在线观看免费午夜福利视频| 免费不卡黄色视频| 国产精品免费大片| 欧美久久黑人一区二区| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| av国产精品久久久久影院| 黄色毛片三级朝国网站| 91九色精品人成在线观看| 成年人午夜在线观看视频| 国产亚洲一区二区精品| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 好男人电影高清在线观看| 国产在线观看jvid| 国产午夜精品一二区理论片| 欧美97在线视频| 国产欧美日韩一区二区三 | 丰满饥渴人妻一区二区三| av天堂在线播放| 一区福利在线观看| www.999成人在线观看| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 一二三四社区在线视频社区8| 99re6热这里在线精品视频| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 国产成人精品久久二区二区91| 亚洲人成电影观看| 久9热在线精品视频| 少妇人妻久久综合中文| 啦啦啦在线观看免费高清www| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 国产成人av激情在线播放| 99久久99久久久精品蜜桃| 婷婷色综合大香蕉| 国产精品成人在线| 久久九九热精品免费| 老司机午夜十八禁免费视频| 久久久久国产一级毛片高清牌| 国产高清国产精品国产三级| 国产成人啪精品午夜网站| 国产男女内射视频| 国产高清国产精品国产三级| 国产免费一区二区三区四区乱码| 久久精品国产综合久久久| 不卡av一区二区三区| 亚洲欧美一区二区三区国产| 久久人人爽人人片av| 另类精品久久| 91字幕亚洲| 午夜福利视频在线观看免费| 免费看不卡的av| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 亚洲九九香蕉| 国产精品 国内视频| 后天国语完整版免费观看| 波多野结衣一区麻豆| 爱豆传媒免费全集在线观看| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 丰满迷人的少妇在线观看| 国产成人精品久久二区二区免费| av电影中文网址| 国产成人精品久久二区二区免费| 人妻人人澡人人爽人人| a级毛片黄视频| 欧美成人午夜精品| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 日韩视频在线欧美| 久久亚洲国产成人精品v| 亚洲av日韩精品久久久久久密 | 美女主播在线视频| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 亚洲精品国产色婷婷电影| 国产免费一区二区三区四区乱码| 老司机影院成人| 午夜激情av网站| 久久久久久人人人人人| 亚洲精品国产av蜜桃| 国产xxxxx性猛交| 91精品三级在线观看| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 久久人妻福利社区极品人妻图片 | 秋霞在线观看毛片| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 成人国产一区最新在线观看 | 一级,二级,三级黄色视频| 日韩人妻精品一区2区三区| 欧美日韩视频精品一区| 亚洲av男天堂| 久久国产精品人妻蜜桃| 免费日韩欧美在线观看| 性色av一级| 日韩精品免费视频一区二区三区| videosex国产| 久久精品亚洲av国产电影网| 成年女人毛片免费观看观看9 | 国产欧美日韩综合在线一区二区| 亚洲成国产人片在线观看| 欧美久久黑人一区二区| 高清欧美精品videossex| 国产成人欧美| 午夜免费观看性视频| 成在线人永久免费视频| 日本色播在线视频| 中文字幕色久视频| 亚洲欧美日韩高清在线视频 | 国产精品一区二区在线观看99| 日韩av不卡免费在线播放| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 久久久久久久精品精品| 黄色视频在线播放观看不卡| av在线app专区| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 美女大奶头黄色视频| 久久这里只有精品19| 国产视频首页在线观看| 亚洲欧美清纯卡通| 飞空精品影院首页| 熟女av电影| 国产伦人伦偷精品视频| 男人操女人黄网站| 国产成人啪精品午夜网站| 亚洲精品国产av成人精品| 少妇粗大呻吟视频| 美女中出高潮动态图| 亚洲九九香蕉| 操出白浆在线播放| 伦理电影免费视频| 欧美精品啪啪一区二区三区 | 看免费av毛片| 国产精品免费视频内射| 久久狼人影院| 国产精品九九99| 国产精品成人在线| 日韩精品免费视频一区二区三区| 高清视频免费观看一区二区| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 亚洲美女黄色视频免费看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 咕卡用的链子| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 99国产精品免费福利视频| 老鸭窝网址在线观看| av又黄又爽大尺度在线免费看| 大片免费播放器 马上看| 亚洲精品在线美女| 国产午夜精品一二区理论片| 母亲3免费完整高清在线观看| 亚洲av男天堂| av国产精品久久久久影院| 少妇 在线观看| 一个人免费看片子| 国产精品一区二区在线观看99| 一区在线观看完整版| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 一边摸一边做爽爽视频免费| 精品视频人人做人人爽| 久久久国产精品麻豆| 后天国语完整版免费观看| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| www日本在线高清视频| 丝袜喷水一区| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 少妇人妻 视频| 午夜免费鲁丝| 一边摸一边做爽爽视频免费| 热99久久久久精品小说推荐| 亚洲av日韩在线播放| 国产成人免费观看mmmm| 在线观看免费高清a一片| 亚洲精品国产av蜜桃| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 大型av网站在线播放| 婷婷丁香在线五月| 精品国产国语对白av| 国产在线一区二区三区精| www.999成人在线观看| 青草久久国产| 黑人猛操日本美女一级片| 美女国产高潮福利片在线看| 青春草视频在线免费观看| 男女免费视频国产| 婷婷丁香在线五月| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 国产成人一区二区在线| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 亚洲国产av影院在线观看| 精品少妇久久久久久888优播| 亚洲专区国产一区二区| 欧美黑人精品巨大| 一级片免费观看大全| 激情五月婷婷亚洲| 又紧又爽又黄一区二区| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 精品免费久久久久久久清纯 | 嫁个100分男人电影在线观看 | 免费黄频网站在线观看国产| 久久人妻熟女aⅴ| 亚洲成国产人片在线观看| 一区二区三区乱码不卡18| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 丝袜美腿诱惑在线| 日本一区二区免费在线视频| 日日摸夜夜添夜夜爱| 飞空精品影院首页| 成年人免费黄色播放视频| 亚洲人成电影免费在线| xxxhd国产人妻xxx| 少妇粗大呻吟视频| 亚洲成色77777| e午夜精品久久久久久久| 欧美人与性动交α欧美软件| 国产成人系列免费观看| 高清黄色对白视频在线免费看| 少妇人妻久久综合中文| 99久久99久久久精品蜜桃| av天堂在线播放| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲五月色婷婷综合| 久久av网站| 女警被强在线播放| 婷婷色综合www| 亚洲第一av免费看| 天天操日日干夜夜撸| 国产片内射在线| 免费在线观看影片大全网站 | 成年人黄色毛片网站| 国精品久久久久久国模美| 成人国产一区最新在线观看 | 91精品国产国语对白视频| 国产亚洲精品第一综合不卡| 国产成人精品久久久久久| 久久久久精品国产欧美久久久 | 久9热在线精品视频| 午夜免费鲁丝| 韩国精品一区二区三区| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 亚洲少妇的诱惑av| 日本欧美视频一区| 国产福利在线免费观看视频| 午夜激情久久久久久久| 九色亚洲精品在线播放| 考比视频在线观看| 制服诱惑二区| 亚洲国产欧美网| 久久久国产欧美日韩av| 一级片免费观看大全| 国产一区二区 视频在线| 热re99久久精品国产66热6| 国产免费现黄频在线看| 国产麻豆69| 亚洲人成网站在线观看播放| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 国产高清视频在线播放一区 | 中文字幕人妻丝袜一区二区| 欧美日韩视频精品一区| 亚洲国产欧美网| 欧美精品高潮呻吟av久久| cao死你这个sao货| 在线观看国产h片| 飞空精品影院首页| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产精品三级大全| 欧美成人午夜精品| 国产亚洲欧美在线一区二区| 最新在线观看一区二区三区 | 日本91视频免费播放| 亚洲国产欧美一区二区综合| 久久久久精品国产欧美久久久 | 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 久久久欧美国产精品| 欧美精品一区二区免费开放| 99久久综合免费| 美女午夜性视频免费| 婷婷色麻豆天堂久久| 真人做人爱边吃奶动态| 亚洲av在线观看美女高潮| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 国产成人啪精品午夜网站| 久久久久久免费高清国产稀缺| 成年人免费黄色播放视频| 亚洲国产av影院在线观看| 欧美精品啪啪一区二区三区 | 欧美日韩av久久| 久久精品国产亚洲av涩爱| 视频区图区小说| 99久久99久久久精品蜜桃| 精品国产一区二区三区四区第35| 一级,二级,三级黄色视频| 日日摸夜夜添夜夜爱| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 交换朋友夫妻互换小说| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 飞空精品影院首页| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| av一本久久久久| 999久久久国产精品视频| 满18在线观看网站| 中文字幕最新亚洲高清| 婷婷成人精品国产| 国产男女超爽视频在线观看| 中文字幕色久视频| 一级a爱视频在线免费观看| 午夜福利,免费看| 午夜老司机福利片| 男人爽女人下面视频在线观看| 男女床上黄色一级片免费看| 最新在线观看一区二区三区 | 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 精品国产乱码久久久久久男人| 国产视频首页在线观看| www.自偷自拍.com| 人妻人人澡人人爽人人| 久久精品久久久久久久性| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 国产片内射在线| 亚洲图色成人| 电影成人av| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 美女中出高潮动态图| 女警被强在线播放| 久久久久国产精品人妻一区二区| 99精国产麻豆久久婷婷| 亚洲情色 制服丝袜| 搡老岳熟女国产| 又大又黄又爽视频免费| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡 | 欧美日韩黄片免| 亚洲欧美精品自产自拍| 久久 成人 亚洲| 欧美黄色片欧美黄色片| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 免费在线观看影片大全网站 | av网站在线播放免费| 97在线人人人人妻| 欧美成狂野欧美在线观看| 一边摸一边抽搐一进一出视频| videosex国产| 黄片播放在线免费| 国产真人三级小视频在线观看| 国产成人av教育| 午夜两性在线视频| 久久精品国产亚洲av高清一级| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 成人午夜精彩视频在线观看| 首页视频小说图片口味搜索 | 中文欧美无线码| 9热在线视频观看99| 黑丝袜美女国产一区| 日日夜夜操网爽| 国产欧美日韩一区二区三 | 满18在线观看网站| 9191精品国产免费久久| 91精品三级在线观看| av一本久久久久| 国产xxxxx性猛交| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 黄片小视频在线播放| 狂野欧美激情性xxxx| 欧美+亚洲+日韩+国产| 后天国语完整版免费观看| 一本久久精品| 亚洲久久久国产精品| av有码第一页| 国产男女内射视频| 国产亚洲欧美精品永久| 水蜜桃什么品种好| 丝袜美腿诱惑在线| 丁香六月欧美| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 宅男免费午夜| 爱豆传媒免费全集在线观看| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 久久av网站| 欧美少妇被猛烈插入视频| 婷婷色av中文字幕| 大码成人一级视频| 亚洲av在线观看美女高潮| 精品免费久久久久久久清纯 | 波多野结衣一区麻豆| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡 | 男人爽女人下面视频在线观看| 亚洲成人免费av在线播放| 成人黄色视频免费在线看| 超碰成人久久| 成人亚洲精品一区在线观看| 爱豆传媒免费全集在线观看| 人人妻,人人澡人人爽秒播 | 在线观看人妻少妇| 丝袜人妻中文字幕| 老司机在亚洲福利影院| 女性生殖器流出的白浆| 桃花免费在线播放| 久久精品国产综合久久久| 亚洲男人天堂网一区| 丰满迷人的少妇在线观看| 一个人免费看片子| 亚洲国产av新网站| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 99精国产麻豆久久婷婷| 伦理电影免费视频| 男女午夜视频在线观看| 麻豆国产av国片精品| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 大话2 男鬼变身卡| 99久久综合免费| 美女高潮到喷水免费观看| 免费av中文字幕在线| 嫩草影视91久久| 日韩人妻精品一区2区三区| 欧美乱码精品一区二区三区| 啦啦啦 在线观看视频| 国产激情久久老熟女| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 欧美精品一区二区大全| 国产成人免费无遮挡视频| 久久鲁丝午夜福利片| 国产精品欧美亚洲77777| 欧美在线黄色| 精品国产一区二区久久| 久久久久久久国产电影| 视频在线观看一区二区三区| 9热在线视频观看99| 国产精品一区二区在线观看99| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 国产深夜福利视频在线观看| 中国美女看黄片| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 国产亚洲精品久久久久5区| av电影中文网址| 大香蕉久久网| 久久 成人 亚洲| 国产不卡av网站在线观看| av又黄又爽大尺度在线免费看| 在线观看人妻少妇| 观看av在线不卡| 又紧又爽又黄一区二区| 色精品久久人妻99蜜桃| 一本大道久久a久久精品| 亚洲av日韩精品久久久久久密 | 亚洲情色 制服丝袜| 美女中出高潮动态图| 国产成人免费观看mmmm| 亚洲少妇的诱惑av| 一区在线观看完整版| 黄色视频在线播放观看不卡| 国产成人精品无人区| 美女福利国产在线| 热99久久久久精品小说推荐| 少妇人妻久久综合中文| 日本五十路高清| 精品熟女少妇八av免费久了| 久久久久网色| 亚洲国产欧美一区二区综合| 亚洲国产最新在线播放| www.999成人在线观看| 久久99热这里只频精品6学生| 久久久欧美国产精品| 女人精品久久久久毛片| 老汉色∧v一级毛片| 1024视频免费在线观看| 国产精品久久久久成人av| 性色av乱码一区二区三区2| 看免费av毛片| 国产真人三级小视频在线观看| 2018国产大陆天天弄谢| av在线app专区| 国产成人一区二区三区免费视频网站 | 中文欧美无线码| 亚洲五月色婷婷综合| 日韩大码丰满熟妇| 9热在线视频观看99| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 高清欧美精品videossex| 90打野战视频偷拍视频| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 国产激情久久老熟女| 一个人免费看片子| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 欧美+亚洲+日韩+国产| 1024视频免费在线观看| 99热全是精品| 国产精品 国内视频| 一区二区三区乱码不卡18| 男女之事视频高清在线观看 | 看免费av毛片| 赤兔流量卡办理| 国产精品 欧美亚洲| 亚洲精品一二三|