“宅家吃飯”紅利消失 鍋圈食匯面臨新的不確定性

當火鍋店將價格戰(zhàn)一路卷至“9.9元時代”，主要售賣火鍋、燒烤食材，滿足“宅家吃飯”需求的鍋圈食匯，也在近期受到廣泛關(guān)注。

近日，鍋圈食匯迎來大筆解禁的同時，在港交所發(fā)布公告稱，收到公司控股股東楊明超、孟先進、李欣華、鍋圈實業(yè)（上海）有限公司、上海鍋小圈企業(yè)管理中心、上海鍋小圈農(nóng)業(yè)科技服務(wù)中心出具的承諾函。控股股東自愿承諾，自2024年11月2日起的6個月內(nèi)（即2024年11月2日至2025年5月1日，包括首尾兩日），不以任何方式出售彼等直接及間接持有的公司股份，以展現(xiàn)管理層對公司長期價值和長期發(fā)展的信心。

盡管如此，在解禁消息公布后的第一個交易日，鍋圈食匯開盤即跌，全天跌幅超25%，收盤價為2港元/股，總市值54.95億港元。對比來看，2023年11月2日，鍋圈食匯在港交所主板掛牌上市，頭頂“在家吃飯第一股”光環(huán)，市值最高時超320億港元。上市一年之后，鍋圈食匯市值跟最高點相比已蒸發(fā)265億港元。

遍布在小區(qū)周圍的鍋圈食匯，在萬店規(guī)模之后開始面臨新的不確定性。

“宅家吃飯”紅利消失

鍋圈食匯門店收入下滑

在北京加盟鍋圈食匯的2年時間里，李明（化名）見證了其門店數(shù)量的大幅下滑，加盟商們不得不面臨“宅家吃飯”紅利消失之后的訂單下滑。

鍋圈食匯主要靠加盟擴張，圍繞家庭用餐場景，將門店扎根在居民社區(qū)周圍。綜合鍋圈食匯招股書及財報披露數(shù)據(jù)，2020-2023年，鍋圈食匯門店加盟數(shù)量分別為4296家、6864家、9216家和9910家，并于2023年11月上市。

與之相對應(yīng)，2020-2022年，鍋圈食匯收入從29.65億元一路攀升至71.73億元，2023年則為60.94億元，對此，鍋圈食匯在財報中解釋稱，主要是因為在家用餐食品及相關(guān)產(chǎn)品收入減少。

不同城市的多位鍋圈食匯加盟商表示，“疫情期間加盟商都賺到錢了”，但現(xiàn)在他們必須控制房租、人工成本，以應(yīng)對訂單減少的挑戰(zhàn)。有的加盟商決定辭掉店員，親自運營，并卷入24小時線上接單模式；有的加盟商則將門店縮減，在里面另外開設(shè)了彩票店等副業(yè)。

據(jù)李明介紹，鍋圈食匯在今年加大了小程序、抖音等平臺的線上探索。在李明看來，目前其門店訂單主要依靠線上，加盟商類似鍋圈食匯的前置倉，也就意味著，曾經(jīng)為了線下門店選取的優(yōu)質(zhì)點位和租金，如今顯得“雞肋”。

此外，在短視頻平臺上，銷量最好的“99元毛肚”套餐得以出圈，本質(zhì)上是價格優(yōu)勢。李明說，該套餐包括“11葷3素1底料1主食4油碟”，這對加盟商來說是一筆賠本買賣，主要是起到引流作用，選擇參與的加盟商，每一單可以獲得總部14元的補貼。據(jù)李明透露，鍋圈食匯此前嘗試在短視頻平臺賣過其他套餐，效果都不太顯著，以他的門店為例，金湯酸菜魚套餐的活動就銷量一般。

為了尋找更大的市場，鍋圈食匯不斷將消費場景擴張至一日三餐的需求，并且一直在豐富SKU，目前已經(jīng)達700余種。加盟商在進貨時，可根據(jù)周圍用戶畫像、訂單表現(xiàn)，從后臺進行自主選擇。

記者走訪的北京區(qū)域幾家鍋圈食匯線下店發(fā)現(xiàn)，在傳統(tǒng)的火鍋和燒烤食材之外，鍋圈食匯還增加了飲料、雪糕甜品、啤酒甚至大米等產(chǎn)品，以及燒烤方炭塊、烤爐、烤肉夾等圍繞露營場景的燒烤器具。

不過，多位加盟商表示，目前門店訂單還是主要靠售賣火鍋食材，這也會造成門店淡旺季明顯，夏季更多依賴燒烤食材。還有加盟商表示，會員儲值在淡季也并不掙錢，“現(xiàn)在價格優(yōu)惠力度本來就大，銷量低肯定就不掙錢了”。

這在一定程度上會影響加盟商的開店熱情。根據(jù)2024年半年報，鍋圈食匯最新加盟門店為9650家。對比疫情期間的開店速度，如今鍋圈食匯加盟門店的增長速度已經(jīng)大幅放緩。另據(jù)窄門餐眼最新數(shù)據(jù)顯示，目前鍋圈食匯在營門店數(shù)量僅有8713家，以此粗略計算，鍋圈食匯一年時間里已經(jīng)減少千余家門店。

逆勢加碼預(yù)制菜

能否成為新的增長點

與茶飲界的蜜雪冰城一樣，鍋圈食匯本質(zhì)上也是類似批發(fā)商的角色。從收入來源和銷售渠道看，鍋圈食匯90%以上收入來自向加盟店銷售產(chǎn)品。也就是說，鍋圈食匯的直接客戶是加盟店，并非最終消費者。

因此，在鍋圈食匯最新數(shù)據(jù)里有一組有趣的現(xiàn)象，即營收的下滑和毛利的提升。最新半年報顯示，截至2024年6月30日的6個月，鍋圈食匯實現(xiàn)收入26.65億元，同比減少3.5%；實現(xiàn)毛利6.09億元，同比增加5.3%。

盡管鍋圈食匯的顯著優(yōu)勢是在較短時間內(nèi)搶先獲得了大量加盟店，再去跟上游供應(yīng)鏈采購時可談更低的價格，但加盟商的銷量卻在減少，這顯然不是一個好的信號。

隨著宅家紅利的消失，鍋圈食匯現(xiàn)在主要圍繞消費場景拓展和B端批發(fā)兩個方向?qū)で笤鲩L。據(jù)了解，鍋圈食匯近一半的門店分布在縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，還有一種面向鄉(xiāng)鎮(zhèn)的門店模型，額外增加了450+SKU，涵蓋兒童小吃、餃子面點、雪糕批發(fā)等品類。據(jù)鍋圈食匯招商經(jīng)理介紹，目前該門店模型規(guī)模已經(jīng)達2000余家，一個鄉(xiāng)鎮(zhèn)只開一家店，有零售店和凍品批發(fā)兩種模式，后者是指給當?shù)夭惋?、商超、小吃攤等企業(yè)供貨，類似鴨掌、毛肚等品類，在當?shù)厣杏行迈r度。也就是說，將售賣場景從原有的C端用戶，擴展至B端銷售渠道。

除此之外，承載著更大希望的是今年新推出的“鍋圈食匯肴肴領(lǐng)鮮”項目。今年8月，鍋圈食匯食品品牌總經(jīng)理曾對外表示，接下來鍋圈食匯要從1萬家店開到2萬家店甚至3萬家店，主要靠預(yù)制菜支撐。

不同于鍋圈食匯60-70平方米的線下社區(qū)店，“鍋圈食匯肴肴領(lǐng)鮮”主要開在農(nóng)貿(mào)市場，門店縮小至10-20平方米，主要售賣即買、即烹、即食的食材。比如，將一盤宮保雞丁炒菜切好配好，用戶回家下鍋直接炒就行。

這也并非新鮮事物，盒馬、傳統(tǒng)商超等都在售賣類似的產(chǎn)品。只不過，一位業(yè)內(nèi)人士表示，如今預(yù)制菜行業(yè)整體“降溫”，鍋圈食匯卻逆勢擴張預(yù)制菜項目，還要與周圍攤販比拼低價，難度系數(shù)進一步增加。

一位“鍋圈食匯肴肴領(lǐng)鮮”的門店負責人表示，目前該項目處于探索階段。在他看來，“鍋圈食匯肴肴領(lǐng)鮮”聚焦的是一餐需求，消費場景難使營業(yè)額實現(xiàn)大幅提升，比如人們很難為一餐場景需求支付上百元。相比之下，鍋圈食匯背后有聚餐場景，可以出現(xiàn)幾百元的訂單需求。

在上述門店負責人看來，預(yù)制菜在南方城市接受程度更高，去北方城市擴張會面臨一些不確定性。由于投入不到10萬元就可以開店，萬店規(guī)?；蛟S好實現(xiàn)，但難題在于能否探索出有效的運營策略，中餐難以標準化也是隱性挑戰(zhàn)。

不只售賣火鍋、燒烤食材

鍋圈食匯亟需尋找新故事

在鍋圈食匯上市一年之際，不止是宅家紅利消退，還有更內(nèi)卷的市場競爭，從9.9元的鍋底、9.9元的牛肉，到9.9元抵100元的代金券，火鍋市場集體打響價格戰(zhàn)。這意味著，鍋圈食匯售賣的火鍋食材套餐必須具備同樣的價格優(yōu)勢，才能留住在家吃飯的用戶。據(jù)鍋圈食匯對外披露，今年4-6月總計對近百款產(chǎn)品的C端零售價進行了調(diào)整，平均降幅達到15%左右。

除此之外，鍋圈食匯的潛在競爭對手也在增加，尤其是在一線城市。一位北京區(qū)域的鍋圈食匯加盟商表示，其店內(nèi)銷量最高的是牛肉卷、羊肉卷、牛肉丸等產(chǎn)品，周圍的超市、菜市場里都會售賣類似的產(chǎn)品?，F(xiàn)在讓她更頭疼的是，無論線下大型商超還是小象超市、叮咚買菜等平臺，去年開始都相繼設(shè)置了專門的火鍋套餐專區(qū)，涵蓋了蘸料、葷素食材的一站式搭配，這都會間接影響到店內(nèi)的銷量。該加盟商表示，鍋圈食匯的優(yōu)勢還是宅家、外出郊游cdiq1evj2txSbdkH7oP5zsKIkIIQyBefSF1JnDZDSHw=等場景，隨著入局者增多，產(chǎn)品豐富度、口感、價格等都將決定能否在用戶中突圍。

值得注意的是，鍋圈食匯在供應(yīng)鏈方面還未建立足夠牢固的護城河。目前，鍋圈食匯旗下有4個食材加工廠，分別生產(chǎn)牛肉、肉丸產(chǎn)品、火鍋底料和水產(chǎn)類產(chǎn)品。除此之外，鍋圈食匯銷售的丸子、蝦滑、電火鍋等食材、廚具，都是從安井、三全等供應(yīng)商處采購，然后分銷給加盟商，從中賺取差價。

今年以來，鍋圈食匯通過投資擴大業(yè)務(wù)版圖并升級供應(yīng)鏈，與小板凳街坊火鍋、圍辣小火鍋、鄭喜旺燒烤、伍學長現(xiàn)烤串夾餅4家餐飲零售品牌達成戰(zhàn)略合作，并全資收購華鼎冷鏈，完善冷鏈體系。在供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上，鍋圈食匯這一年也一直在尋找各類細分場景和新的客源。比如針對夜市場景，鍋圈食匯今年8月宣布陸續(xù)上市10萬輛鍋圈食匯小吃車，可烤、可炸、可煮，一站式售賣小龍蝦、麻辣燙、炸串等速食產(chǎn)品。

可見，鍋圈食匯不想止步于做售賣火鍋、燒烤食材的線下門店。從資本市場對鍋圈食匯的反應(yīng)來看，如今尋找新故事顯得更加迫在眉睫。