靠收購布局量販零食店三只松鼠依托線下尋找增量

日前，三只松鼠正式發(fā)布公告稱將收購愛零食、愛折扣和致養(yǎng)食品等，具體交易方案還在進(jìn)一步協(xié)商中。在這之中，引發(fā)廣泛關(guān)注的莫過于已經(jīng)在全國開出1800多家門店的量販零食品牌“愛零食”，此舉也被外界解讀為三只松鼠依托收購再次殺回線下渠道。前幾年親自下場開店已經(jīng)讓自身的營收和凈利潤受到較大損失，市場究竟發(fā)生了什么變化，得以讓三只松鼠重返線下呢？

據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2023年我國零食集合店市場規(guī)模為809億元，預(yù)計到2025年將達(dá)到1239億元，同時國內(nèi)量販零食門店數(shù)已突破2.5萬家。量販零食店的崛起給三只松鼠們帶來了巨大壓力，以至于良品鋪子開始大規(guī)模降價，主打線上的三只松鼠也必須依托線下的潛力來尋找增量。然而，在高端性價比的既定戰(zhàn)略下，三只松鼠靠收購愛零食布局量販店，能夠有一戰(zhàn)之力嗎？

靠收購布局量販零食店

據(jù)三只松鼠所發(fā)布的公告顯示，近年來以量販零食、社區(qū)折扣超市為代表的線下零售業(yè)態(tài)快速崛起，新渠道催生了新品類的繁榮。與愛零食等品牌深度合作，也是為了借助自身供應(yīng)鏈等優(yōu)勢共同拓展線下市場。

以不超過2億元的價格收購愛零食，意味著三只松鼠正式入局量販零食賽道。公開資料顯示，愛零食于2020年在湖南長沙成立，乘著量販零食店的熱潮，在創(chuàng)始人唐光亮的帶領(lǐng)下，門店擴(kuò)張相當(dāng)迅速。截至目前，愛零食在全國范圍內(nèi)的門店數(shù)已經(jīng)突破1800家，排名行業(yè)第六，并立下未來3年開出3000家門店的目標(biāo)。

通過并購布局線下門店的同時，三只松鼠近期還宣布將會以不超過2億元的資金完善華東零食產(chǎn)業(yè)園、西南供應(yīng)鏈集約基地等多個產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)。目前，華東零食產(chǎn)業(yè)園已經(jīng)規(guī)劃了7大工廠、17條產(chǎn)線，力求進(jìn)一步完善供應(yīng)鏈，為線下渠道的持續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁┖髠淞α俊?/p>

事實上，不只是三只松鼠，整個傳統(tǒng)休閑零食界的各大品牌對于量販零食賽道早就蠢蠢欲動。例如，去年底，包括好想你和鹽津鋪子在內(nèi)，對零食很忙投資了10.5億元；今年初，三只松鼠旗下多款堅果產(chǎn)品進(jìn)入趙一鳴零食等品牌的線下門店……

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，三只松鼠靠收購布局量販零食店，和另外兩大頭部集團(tuán)的差距仍然相當(dāng)之大。

2023年底，零食很忙和趙一鳴零食戰(zhàn)略合并，在業(yè)內(nèi)引發(fā)軒然大波。今年6月，鳴鳴很忙集團(tuán)官宣旗下門店數(shù)正式突破1萬lDvPvRLshtw4C/DGlorCKQ==家，成為業(yè)內(nèi)首個萬店品牌。緊隨其后的是來自福建的萬辰集團(tuán)，在把好想來、來優(yōu)品等品牌統(tǒng)一后，截至今年上半年，門店數(shù)已經(jīng)達(dá)到6638家，預(yù)計到2025年將會成為第2個萬店企業(yè)。

作為對比，三只松鼠即便拿下愛零食的1800多家門店，和兩大巨頭仍然有著不小的差距。或許從一開始就意識到僅靠收購入局量販零食賽道略顯單薄，在收購愛零食的同時，三只松鼠還投資了愛折扣和致養(yǎng)食品。愛折扣原名“食惠邦”，主打折扣連鎖超市，通過整合上游臨期食品進(jìn)行連鎖經(jīng)營，目前在全國擁有80家門店。致養(yǎng)食品則是一家深耕堅果乳品類的企業(yè)，去年8月三只松鼠和致養(yǎng)食品共同推出了“甄養(yǎng)堅果乳”，8個月賣出2.5億罐。

為自身發(fā)展尋求新增量

不管是三只松鼠還是零食很忙，從大品類上來說，都屬于零食賽道。

三只松鼠依托于線上起家，毫無疑問吃到了電商時代的紅利。數(shù)據(jù)顯示，2012-2018年，三只松鼠依托在線上渠道的高速增長，復(fù)合增長率高達(dá)16%。2019年，線上渠道逐漸觸及天花板，當(dāng)年公司規(guī)模凈利潤只有2.39億元，同比下滑21.4%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流更是同比暴跌151.7%。

創(chuàng)始人章燎原意識到危機(jī)后不得不做出改變。2019年，公司正式啟動線下門店的擴(kuò)張，并在年貨節(jié)期間宣稱要在5年內(nèi)開出10000家線下門店，銷售額突破1000億。2021年，公司直營門店為140家、加盟門店為925家，相較于2019年有明顯增長，但接下來的擴(kuò)張卻沒有預(yù)想中的順利。

由于嚴(yán)重缺乏經(jīng)營線下門店的經(jīng)驗，從2020年開始，三只松鼠的營收和凈利潤出現(xiàn)了明顯下滑。2022年三只松鼠凈利潤暴跌69%，2023年營收降至71.15億元，僅為2019年的7成左右，最終無奈重返線上。

在三只松鼠嘗試線下業(yè)態(tài)的過程中，無數(shù)看好這一零食巨頭的加盟商卻付出了慘痛代價。同款禮盒產(chǎn)品在直播間只需99元就能買到，線下門店則需要標(biāo)價158元才能維持正常利潤，以至于有加盟商直接從直播間進(jìn)貨，最終導(dǎo)致無數(shù)加盟商紛紛離開。

自身門店擴(kuò)張之路不順，三只松鼠卻也不愿放棄線下渠道，甚至此前還將不少產(chǎn)品上架零食很忙等量販零食店。據(jù)三只松鼠半年報顯示，加碼線下的核心原因在于如今線下渠道在整個休閑食品流通份額中的占比高達(dá)82.6%，是國內(nèi)休閑食品銷售的主要渠道。從這個角度來說，三只松鼠收購愛零食或是為了打破當(dāng)下量販零食店“兩超多強(qiáng)”的格局，避免受到掣肘，同時也是為自身發(fā)展尋求新增量。

事實上，早在2023年6月三只松鼠就曾啟動社區(qū)零食店的布局，和現(xiàn)在的很多量販零食店一樣主打高性價比。截至今年上半年，三只松鼠在線下?lián)碛?09家國民零食店，累積營收1.75億元。

三只松鼠布局量販零食店的底氣還來自于對“高端性價比”的追求，以及進(jìn)一步提升的供應(yīng)鏈體系。2022年底，三只松鼠正式提出“高端性價比”戰(zhàn)略，也就是把市場需求作為核心導(dǎo)向，通過提升產(chǎn)品品質(zhì)和降低成本吸引更多的消費者。三只松鼠把重心放在自有品牌上，以便更好地把控產(chǎn)品品質(zhì)和省去中間成本，如今，三只松鼠已經(jīng)形成了集合原材料產(chǎn)地、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、配送的一體化供應(yīng)鏈。

200億目標(biāo)能否達(dá)成

三只松鼠的“高端性價比”戰(zhàn)略，已經(jīng)帶來了回報。10月28日，三只松鼠發(fā)布了2024年三季度財報，數(shù)據(jù)顯示，截至今年第三季度末，公司營收為71.69億元，同比增長56.46%；凈利潤為3.41億元，同比增長101.15%，算是打了個漂亮的翻身仗。

在今年5月舉辦的2024全域生態(tài)大會上，創(chuàng)始人章燎原更是自信地表示，到2026年，三只松鼠將會圍繞200億目標(biāo)加速前進(jìn)。這也是為什么占有絕對市場份額的線下渠道，會被三只松鼠視為實現(xiàn)目標(biāo)的關(guān)鍵。

只是收購愛零食等品牌，能夠幫助三只松鼠將當(dāng)下“兩超多強(qiáng)”的市場格局轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭愣αⅰ眴幔?/p>

2023年9月，萬辰集團(tuán)官宣把旗下的好想來、來優(yōu)品等四大零食品牌合并，隨后收購“老婆大人”，將門店數(shù)進(jìn)一步提升到3800家，在當(dāng)時比趙一鳴零食還要高。在此過程中，行業(yè)龍頭零食很忙也沒有閑著，官宣和趙一鳴零食合并成為“鳴鳴很忙”，目前全國門店數(shù)已經(jīng)突破13000家。除此之外，地方零食連鎖品牌的合并案例還有很多。

線下渠道有了話語權(quán)，對量販零食品牌們而言，只要行業(yè)景氣度還在，業(yè)績就基本不會差。

同樣在10月28日，好想來母公司萬辰集團(tuán)也發(fā)布了第三季度財報。結(jié)合財報數(shù)據(jù)來看，前三季度萬辰集團(tuán)總營收為206.13億元，同比增長320.63%；歸母凈利潤為8407萬元，同比增長248.64%。與之相對應(yīng)的是，良品鋪子、來伊份等傳統(tǒng)零食巨頭業(yè)績明顯承壓，尤其是良品鋪子，今年前三季度歸母凈利潤不足2000萬元，同比下滑89.86%。

從絕對體量上看，三只松鼠如今還無法和萬辰集團(tuán)等競爭對手相抗衡，不過這并不意味著三只松鼠就沒有自己的優(yōu)勢。在“高端性價比”時代，三只松鼠對垂直產(chǎn)業(yè)鏈上的覆蓋已經(jīng)做得相當(dāng)全面，接下來的重心就是要把真正高品質(zhì)、低價格的產(chǎn)品賣給消費者。自有產(chǎn)品能夠?qū)ζ焚|(zhì)進(jìn)行把控，而量販零食品牌們雖然門店眾多，卻不一定能夠做到這一點。

以“零食很忙”為例，很多人好奇相較于傳統(tǒng)經(jīng)銷商，零食很忙的售價更低，究竟如何盈利？在這之中，不得不提到的就是其“大牌引流、白牌盈利”的經(jīng)營模式。在零食很忙的線下門店可以看到1.2元的怡寶和2元的可樂，只是這些產(chǎn)品更多僅作為引流款存在，其門店占比更高的實則是白牌商品，通常在總體SKU中占比超過50%。這些產(chǎn)品通常由代工廠生產(chǎn)，毛利率普遍在30%以上。

從這個角度出發(fā)，三只松鼠或許能夠把自身在垂直產(chǎn)業(yè)鏈上的布局優(yōu)勢發(fā)揮出來，一旦渠道端取得不錯的成績產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，又會反過來作用到供應(yīng)鏈體系上持續(xù)降低成本，最終形成一種良性循環(huán)。

供應(yīng)鏈和渠道端雙管齊下、相互作用，這是章燎原喊出200億目標(biāo)時的完美設(shè)想。究竟能否實現(xiàn)，還需要三只松鼠一步一個腳印地走。