開發(fā)性金融促進邊疆地區(qū)經濟高質量發(fā)展的理論解釋

【摘 要】當前，我國經濟正處于一個關鍵的轉型期，正從過去的高速增長階段轉向更加注重質量和效益的高質量發(fā)展階段，邊疆地區(qū)是對外開放的門戶，邊疆經濟高質量發(fā)展對平衡國內區(qū)域經濟發(fā)展差異、維護國家經濟安全及穩(wěn)定、提高國家對外開放程度等意義重大。因此，論文以開發(fā)性金融和邊疆地區(qū)經濟高質量發(fā)展為研究對象，從實物資本、人力資本、社會資本、風險管控和金融生態(tài)5個方面揭示開發(fā)性金融對邊疆地區(qū)經濟高質量發(fā)展影響的作用機制，從理論層面解答開發(fā)性金融如何促進邊疆地區(qū)經濟高質量發(fā)展。

【關鍵詞】開發(fā)性金融；邊疆地區(qū)；經濟高質量發(fā)展

【中圖分類號】F832；F127 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2024）08-0050-03

1 金融支持邊疆地區(qū)經濟高質量發(fā)展的問題

1.1 邊疆地區(qū)的金融發(fā)展顯著滯后，金融結構呈現(xiàn)出明顯失衡

邊疆地區(qū)過度依賴傳統(tǒng)的間接融資，相比之下，直接融資市場發(fā)展滯后，市場規(guī)模相對較小，融資渠道顯得單一而有限，影響了融資的整體效率，導致金融體系的靈活性和效率受限，制約了資金在邊疆地區(qū)的高效配置與利用。并且，邊疆地區(qū)的信用體系建設進展緩慢，成為制約金融深化與創(chuàng)新的瓶頸之一，信用體系的缺失或不完善，增加了金融機構在風險評估與管理上的難度，進一步加劇了融資難、融資貴的問題。這限制了企業(yè)的融資渠道與規(guī)模，也影響了投資者對邊疆地區(qū)市場的信心與參與度。

1.2 金融服務在邊疆地區(qū)的覆蓋和滲透存在局限

邊疆地區(qū)幅員遼闊但人口分布稀疏，加之自然環(huán)境條件的嚴峻挑戰(zhàn)，金融服務的廣泛覆蓋與深入滲透面臨著顯著局限，導致金融基礎設施建設相對滯后，專業(yè)金融人才資源匱乏，限制了金融服務的供給與質量。盡管近年來普惠金融政策在邊疆地區(qū)取得了積極成效，顯著提升了當?shù)鼐用瘾@取基本金融服務的機會，但服務的全面普及與創(chuàng)新能力仍有待大幅提升。

1.3 金融支持邊疆地區(qū)構建新發(fā)展格局存在顯著短板

針對國內市場而言，金融體系在賦能邊疆區(qū)域承接東部發(fā)達省市的產業(yè)轉移、培育與壯大新興產業(yè)方面的金融供給顯得捉襟見肘，民營經濟及小微企業(yè)在融資道路上遭遇重重困難，融資成本高、融資渠道不暢成為制約其成長活力與創(chuàng)新潛能釋放的關鍵因素，嚴重限制了邊疆地區(qū)企業(yè)整體的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力[1]。針對國際市場而言，邊疆地區(qū)雖蘊含獨特的地緣優(yōu)勢與潛力，但其貿易體量相對有限，且現(xiàn)有的金融體系在國際化、多元化服務方面尚不健全。這一現(xiàn)狀阻礙了跨境人民幣業(yè)務的順暢開展與有效回流，削弱了邊疆地區(qū)在全球經濟合作舞臺上的競爭地位與吸引力，限制了其深度融入全球經濟體系、實現(xiàn)更高水平開放發(fā)展的步伐[2]。

2 實施開發(fā)性金融的理論基礎

開發(fā)性金融是一種依托于國家信用，采用優(yōu)惠性利率，并遵循市場化運作原則，致力于支持國家重大戰(zhàn)略實施的特殊金融活動，介于政策性金融和商業(yè)性金融之間，為國家特定的經濟和社會發(fā)展政策提供資金支持，旨在實現(xiàn)保本微利，確保財務的可持續(xù)性。

2.1 基于信貸配給理論

理論上，信貸資金的供給方和需求方在市場機制的調節(jié)下應達到供求均衡，從而確定均衡利率和數(shù)量，實現(xiàn)市場出清。然而，這種理想狀態(tài)在實際生活中往往難以達成，即使在理論上市場達到了出清，供求雙方在實際運作中卻常常未能達到完全的市場均衡點。當資金需求超過供給時，當經濟主體愿意按照現(xiàn)行利率支付，卻未能獲得所需資金時，便遭受了信貸配給的限制。這種現(xiàn)象的根源在于市場的不完全信息和外部性等市場失靈因素，這些因素普遍存在于信貸市場，導致信貸配給現(xiàn)象的普遍性。此外，市場的不確定性也是一個不可忽視的因素。即便是在市場機制較為完善的發(fā)達國家和地區(qū)，銀行部門也難以完全掌握信貸需求者的資金償還能力和投資項目的預期收益，這進一步加劇了信貸配給現(xiàn)象，使得市場出清狀態(tài)難以實現(xiàn)。因此，在面對不完美的市場經濟狀態(tài)時，尋找次優(yōu)解決方案變得尤為重要，信貸配給理論提供了在不完全市場中調節(jié)資金流向的理論基礎，為制定有效的信貸政策提供了指導，有助于實現(xiàn)更為合理的資源分配和經濟的穩(wěn)定增長。

2.2 基于金融約束理論

金融約束理論認為，政府在一定程度上對金融市場進行干預是必要的，通過實施存貸款利率控制、限制銀行業(yè)競爭等政策，政府能夠為金融機構和企業(yè)部門創(chuàng)造“租金激勵”，而“租金”是指政府通過特定的政策干預創(chuàng)造一些市場機會，這些機會能夠讓金融機構和企業(yè)獲得額外的收益或優(yōu)勢，從而鼓勵商業(yè)銀行擴大儲源，提高資產規(guī)模，同時激勵企業(yè)部門獲取低成本資金以擴大投資，促進儲蓄向投資的轉化，實現(xiàn)資本積累和經濟增長。

金融約束理論是在對發(fā)展中國家金融發(fā)展狀況進行深入剖析的基礎上孕育而生的，這一理論為解決金融抑制與金融自由化之間的矛盾提供了一種中間政策，其核心在于平衡市場自由與政府干預之間的關系。該理論主張，政府應對金融市場的適度干預，旨在促進市場的深化發(fā)展，隨著經濟的持續(xù)增長，金融約束政策將逐步進行調整和優(yōu)化，以期逐步實現(xiàn)市場機制的完全自由化。對于正處于經濟轉型期的國家和地區(qū)，金融約束理論提供了寶貴的理論支撐，它強調通過有效的政策干預來應對金融市場可能出現(xiàn)的失靈現(xiàn)象，確保金融市場的穩(wěn)定與健康發(fā)展，這種干預并非長期性的，而是一個過渡性的策略，目的是為市場機制的成熟和完善贏得時間和空間。

3 開發(fā)性金融促進邊疆地區(qū)經濟高質量發(fā)展的影響機制

3.1 實物資本投資與積累

開發(fā)性金融，專注于為經濟、社會及區(qū)域發(fā)展注入中長期、批量化融資活力，尤其在基礎設施構建領域，展現(xiàn)出卓越的超前性供給效能[3]。其通過精準投資于邊疆地區(qū)的交通網絡、通信樞紐、水利設施及電力能源等核心基礎設施項目，不僅顯著優(yōu)化了邊疆地區(qū)的發(fā)展基石，還為區(qū)域的高質量發(fā)展注入了堅實的實物資本支持。實物資本積累過程，不僅直接促進了邊疆地區(qū)經濟體的繁榮，還間接推動了勞動力、先進技術及高效管理模式的優(yōu)化配置與深度融合，加速了勞動力技能的提升與高新技術創(chuàng)新的步伐，共同構筑了推動邊疆地區(qū)全面進步與持續(xù)發(fā)展的強大合力。

3.2 人力資本投資與積累

開發(fā)性金融在促進邊疆地區(qū)人力資本的投資與積累方面發(fā)揮的作用主要體現(xiàn)在兩個方面：

一是直接投資教育與醫(yī)療基礎設施。開發(fā)性金融通過支持教育基礎設施的建設和醫(yī)療體系的完善，以及實施“政府主導、教育主辦、開發(fā)性金融支持”的大規(guī)模助學貸款項目，直接推動了邊疆地區(qū)教育條件的改善和人力資本的積累。這些措施不僅為邊疆地區(qū)的學生提供了更多的學習機會，也為當?shù)厣鐣囵B(yǎng)了大量高素質的人才。

二是基礎設施聯(lián)通促進知識技術溢出。通過投資交通、通訊等基礎設施建設，開發(fā)性金融縮短了各交易主體之間的實際距離，促進了創(chuàng)新要素的流通和知識、技術的溢出。這種間接影響加速了邊疆地區(qū)人力資本的形成，為當?shù)氐目萍紕?chuàng)新和經濟發(fā)展注入了新的活力。

高水平的人力資本，一方面能夠直接推動科技創(chuàng)新；另一方面通過知識溢出效應，促進了與中低水平人力資本之間的交流與合作，都能夠在無意識中提高整體的知識水平，從而產生更多的科技創(chuàng)新成果。開發(fā)性金融為邊疆地區(qū)的人力資本積累提供了堅實的基礎，為其科技創(chuàng)新和經濟的高質量發(fā)展提供了強大的動力。

3.3 社會資本投資與積累

社會資本涵蓋了社會網絡、信任、規(guī)范和文化認同等多個層面。開發(fā)性金融在這一領域的貢獻主要體現(xiàn)在以下3個方面：

一是社會網絡的構建與金融服務的整合。通過打造的綜合金融服務平臺，開發(fā)性金融不僅實現(xiàn)了銀行業(yè)務、投資業(yè)務及證券業(yè)務的有機整合，還積極與信托、保險、社?；鸬榷囝愋徒鹑跈C構建立穩(wěn)固且緊密的合作關系。這極大地拓寬了融資的多元渠道，構建了一個更為廣闊的融資合作體系，在與各類金融機構的深度交流與協(xié)同作業(yè)中，開發(fā)性金融進一步鞏固并擴展形成了覆蓋廣泛、互利共贏的社會網絡。

二是信貸交易規(guī)則的引導與制度環(huán)境的優(yōu)化。開發(fā)性金融憑借其深厚的政府背景及廣泛的市場影響力，引導政府部門、國有企業(yè)等關鍵市場主體嚴格遵守信貸交易規(guī)則，強化信貸履約的責任感與執(zhí)行力。不僅提升了整體信貸市場的健康度與透明度，還為邊疆地區(qū)的經濟增長營造了良好的制度環(huán)境和社會規(guī)范。

三是強化財務穩(wěn)健性與實施金融孵化機制。開發(fā)性金融機構在資金運作方面有效規(guī)避了期限錯配帶來的周期性風險，確保了財務的穩(wěn)健性——負債端專注于發(fā)行中長期政策性金融債券，資產端則精準配置于中長期項目貸款。同時，開發(fā)性金融機構實施金融孵化機制，該機制以政府引導、項目篩選、金融支持、市場培育及安全退出為核心環(huán)節(jié)，地方政府依據國家產業(yè)導向與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，甄選關鍵基建項目，并向開發(fā)性金融機構申請融資支持，開發(fā)性金融在深入評估地區(qū)經濟潛力、財政狀況及信用狀況后，精準投放貸款。隨后，通過融資杠桿作用，推動項目落地與市場機制完善。最終，依據項目現(xiàn)金流特性設計靈活的還款方案，確保資金安全回籠。不僅保障了現(xiàn)金流的持續(xù)穩(wěn)定與財務的可持續(xù)性，還極大地提升了項目融資的安全性與可靠性，為開發(fā)性金融的可持續(xù)發(fā)展奠定了廣泛的社會信任與認可。

這3方面共同形成了開發(fā)性金融的社會資本，社會資本通過增強人力資本積累與激發(fā)政府治理效率提升，為經濟增長奠定堅實基礎。此外，社會資本還具備促進協(xié)同合作與知識獲取的獨特功能，它像一座橋梁連接著不同的社會主體，促進信息、資源與知識的共享與交流，有助于資源的優(yōu)化配置、提高知識獲取的便利性，進一步加速了技術擴散與創(chuàng)新進程，提升了產業(yè)競爭力與經濟增長質量。

3.4 風險管控能力提升

一方面，開發(fā)性金融機構在資金籌措策略上展現(xiàn)出高度穩(wěn)健性，其核心在于主要通過發(fā)行中長期政策性金融債券來籌集資金，同時在資產配置層面聚焦于中長期項目貸款。規(guī)避了期限錯配可能引發(fā)的周期性波動風險，確保了機構能夠擁有持續(xù)穩(wěn)定的長期現(xiàn)金流，進而鞏固了其財務的可持續(xù)性，實現(xiàn)了期限匹配與財務穩(wěn)健性的雙重保障。另一方面，開發(fā)性金融在創(chuàng)新融資模式上實施金融孵化與風險分擔機制，該機制緊密圍繞3個核心環(huán)節(jié)展開：首先是政府挑選符合國家戰(zhàn)略與區(qū)域發(fā)展需求的關鍵項目；其次，開發(fā)性金融機構憑借其專業(yè)優(yōu)勢與資源對項目進行深度孵化與培育；最后，在確保信貸資金安全的前提下實現(xiàn)資金的適時退出。在這一過程中，開發(fā)性金融明確界定了政府、企業(yè)與銀行三者之間在風險承擔上的角色與責任，通過組織增信合作，與各主體共建信用體系[4]，打造了集融資、信用評估與風險管理于一體的綜合平臺。這不僅完善了信用結構，還有效構建了風險共擔、利益共享的長效機制，為開發(fā)性金融的持續(xù)健康發(fā)展奠定了堅實的基礎，為邊疆地區(qū)經濟長期穩(wěn)定增長創(chuàng)造了更加安全的金融環(huán)境。安全的金融環(huán)境有利于邊疆地區(qū)提升邊貿穩(wěn)定性和邊疆經濟外向度，共同促成邊疆地區(qū)經濟高質量發(fā)展[5]。

3.5 金融生態(tài)優(yōu)化

開發(fā)性金融通過3方面構建邊疆地區(qū)的金融生態(tài)：

一是引領市場與制度建設。開發(fā)性金融機構承擔著推動國民經濟市場建設和制度建設的使命，從市場尚未形成或市場機制不完善的基礎領域著手，以市場主體的建設為起點，通過融資支持項目建設和制度完善，利用國家信用的強大力量孵化和培育商業(yè)信用。面對邊疆地區(qū)普遍存在的市場與制度短板，開發(fā)性金融主動擔當，充分利用國家信用作為堅實后盾，積極引導政府、國有企業(yè)等關鍵市場主體遵循信貸交易的公平、透明原則，持續(xù)推動并優(yōu)化邊疆地區(qū)的市場機制建設，營造了有利于邊疆地區(qū)可持續(xù)發(fā)展的健康金融環(huán)境。

二是引領金融生態(tài)優(yōu)化。一方面，開發(fā)性金融憑借其深厚的政府背景與廣泛的市場影響力，樹立了金融交易的典范，促使包括政府平臺在內的借款主體嚴格遵守規(guī)則，強化信貸履約能力，不僅凈化了市場環(huán)境，更促進了金融市場的良性循環(huán)與健康發(fā)展。另一方面，開發(fā)性金融積極構建綜合金融服務平臺，并與信托、保險、中小銀行、期貨等金融機構深度聯(lián)動，形成了強大的金融合力。不僅極大地拓寬了融資渠道，更通過強大的帶動效應，引領金融資源向邊疆地區(qū)傾斜，為當?shù)靥峁┝巳轿?、多層次的金融服務解決方案，促進了金融生態(tài)的全面優(yōu)化與升級。

三是信息橋梁作用。開發(fā)性金融機構憑借其市場核心地位，高效傳導政府政策導向與意圖至商業(yè)性金融機構、社會資本等廣泛市場參與者。不僅強化了金融體系的包容性，還放大了信息的溢出效應，為市場勾勒出更加明確、穩(wěn)定的政策預期藍圖，助力市場精準響應，高效前行[6]。

這3方面合力擴大了邊疆地區(qū)的金融規(guī)模，改善了邊疆地區(qū)的金融環(huán)境，提升了邊疆地區(qū)的金融活力，培育了良好的邊疆地區(qū)高質量發(fā)展的金融生態(tài)。

4 結語

中國金融業(yè)在長期的發(fā)展歷程中孕育出了一套獨具特色、科學合理、深植于中國國情和市場實際的制度體系，開發(fā)性金融以其獨特的功能和作用已成為中國特色金融體系中不可或缺的一部分，它的發(fā)展不僅彰顯了中國特色金融體系的創(chuàng)新性和適應性，更通過其成功的實踐，展現(xiàn)了集中金融資源辦大事的能力和優(yōu)勢。在當前的宏觀經濟背景下，本文深入探討了中國特色開發(fā)性金融的內涵、功能定位，結合了金融支持邊疆地區(qū)經濟高質量發(fā)展的現(xiàn)實問題，通過深入的理論分析，揭示了開發(fā)性金融如何通過5個關鍵方面——實物資本的投資與積累、人力資本的投資與積累、社會資本的投資與積累、風險管控能力的提升以及金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化，形成促進邊疆地區(qū)經濟高質量發(fā)展的影響機制。這不僅為我們理解開發(fā)性金融在邊疆地區(qū)經濟發(fā)展中的作用提供了新的視角，而且對于豐富新時代中國特色開發(fā)性金融理論體系具有重要意義。

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