站上33萬億之巔，普惠金融如何破局不可能三角

要不是親身經(jīng)歷，在北京賣拉面的青海人張揚不會相信，作為一名個體戶，可以不通過任何抵押物就從銀行獲得隨借隨還的低息貸款。

要知道，在十年前，他也曾找銀行借過錢?！爱敃r利率在10%以上，還找了關系，可最后由于擔保不充足，貸款無疾而終?！钡缃瘢羌毅y行在北上廣等大城市設立辦事處，專門對接像張揚這樣有融資需求的小店主。

在張揚的笑臉中，普惠金融的意義有了具象化表達，而這并非孤例——從小商戶到偏遠地區(qū)的農(nóng)牧民，從小微企業(yè)主到計劃創(chuàng)業(yè)的年輕人，均可獲得金融機構提供的資金支持。

最新數(shù)據(jù)顯示，中國普惠小微貸款余額為32.90萬億元，有6200多萬戶小微企業(yè)已獲得銀行的授信。這在十年前是無法想象的?！爸袊栈萁鹑谟腥齻€突出的變化，是其他國家所不具備的：銀行業(yè)的全體參與，金融科技的驅(qū)動，深入人心的理念?！敝袊栈萁鹑谘芯吭涸洪L貝多廣評價。

黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》再次強調(diào)“積極發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”，進一步指明了提高金融服務質(zhì)量是新時代金融服務實體經(jīng)濟的重要著力點。

普惠金融內(nèi)核在于“包容”，讓弱勢群體得到全面的金融服務，普惠信貸僅是其中之一。多位行業(yè)人士認為，中國已經(jīng)基本解決融資難問題。不過，隨著業(yè)務的一沉再沉，不少銀行遇到了拓面、wbF6l/FcMK5z17WCw4J2Ig==價廉及低險不可能三角的問題，進而加劇成本可負擔和商業(yè)可持續(xù)瓶頸，如何建立具有長效機制的銀行普惠信貸迫在眉睫。

國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚稱，普惠金融領域現(xiàn)在已經(jīng)開始有金融健康的提法，一旦搞成了運動式，就會有很多的不良資產(chǎn)出現(xiàn)，因此需要考慮其健康發(fā)展問題。

除了信貸，從更廣意義上，各個市場主體也正思考保險、理財、綜合金融服務等方式拓展普惠金融生態(tài)體系?！袄缰袊ｋU深度和密度等指標在全世界處于平均數(shù)之下，未來發(fā)展空間很大?！毙袠I(yè)人士稱。

普惠巨變：站在33萬億之巔

最近十年中國普惠金融有了量的發(fā)展。2024年10月14日，中國人民銀行發(fā)布的前三季度相關金融數(shù)據(jù)顯示，普惠小微貸款余額為32.90萬億元。

這已經(jīng)處于全球保持領跑地位?！爸袊栈萁鹑诘奶厣谟谡{(diào)動了銀行業(yè)，包括國有大行、全國性股份制銀行、城農(nóng)商行、民營銀行等機構的全面參與，是全球其他國家難以做到的。”貝多廣稱。

中國經(jīng)濟的一大問題是結構二元化。在過去農(nóng)村地區(qū)、低收入者金融服務出現(xiàn)了金融真空和服務不足等問題。為解決上述情況，當時提出了“湯水效應”這一理念：就好比一桶開水，加些鹽，加些油，再加些青菜和海米，就成了美味的鮮湯。于是，監(jiān)管部門推動設立村鎮(zhèn)銀行，但收效甚微。

2013年是轉折點，黨的十八屆三中全會首次正式提出“發(fā)展普惠金融”；此后，國務院明確了“普惠金融”，從國家層面進行了定義。在一系列政策支持和市場參與主體的積極推動下，中國普惠金融市場取得了長足發(fā)展。

每年都在飆升的規(guī)模，加劇了市場競爭，也降低了貸款利率。“蘇州當?shù)赜兄匈Y銀行、外資銀行50多家，利率一壓再壓，實在太卷了。”某股份制銀行蘇州分行副行長稱。

而2023年新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款平均利率4.78%，較2022年下降0.47個百分點。2024年前八個月，新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率同比下降了0.4個百分點。

普惠金融“量增、面擴、價降”之勢明顯，其中金融科技扮演了不可忽略的作用?！捌鸪鯏?shù)字普惠金融誕生于金融科技平臺，支付寶等機構起著鯰魚作用，覆蓋長尾人群，緊接著傳統(tǒng)銀行覺醒，特別是大中型銀行，數(shù)字化轉型的速度富有成效?！必惗鄰V稱。

作為在國內(nèi)深耕幾十年的金融企業(yè)，銀行手里掌握了海量的客戶信息和金融行為數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)技術、人工智能等新興技術的應用，空白數(shù)據(jù)正在挖掘。“技術創(chuàng)新驅(qū)動的服務模式變革是最核心的變化，它直接影響了其他方面的發(fā)展?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室主任、首席專家曾剛認為。

過去十年普惠金融的成就不僅如此，更在于理念深入人心?！艾F(xiàn)在上到中央領導，再到地方首長，甚至村子里的農(nóng)民貧困戶，都對普惠金融有所了解，金融素養(yǎng)進一步提高，這也是中國特色的地方?！必惗鄰V稱。

廣覆蓋超三分之一：未來空間還有多大

在普惠金融中，普惠信貸扮演著先行軍的角色。2023年及之前，中國銀行業(yè)普惠小微貸款余額連續(xù)多年同比增長超過20%。

當下普惠小微貸款授信戶數(shù)超6200萬戶，已覆蓋超三分之一經(jīng)營主體。在中國經(jīng)濟還未強復蘇下，小微企業(yè)的需求有所減少。

站在32.90萬億元巨量規(guī)模上，未來普惠信貸的空間還有多大？上海新金融研究院副院長劉曉春表示，普惠明確強調(diào)“為弱勢群體提供成本可承擔的適當?shù)慕鹑诋a(chǎn)品和金融服務”。對于接受服務的人而言，更重要的是合適的金融產(chǎn)品，而不是給沒有還款能力的人提供貸款。所以普惠是非常大的市場，但也是一個有限的市場。

在貝多廣看來，推動普惠金融，很大程度上是為了解決現(xiàn)有金融結構的不合理問題。普惠金融的本意是“包容”，指的是把那些傳統(tǒng)金融機構服務不到的薄弱領域，以及在傳統(tǒng)金融體系下難以獲得金融服務，或者說處于弱勢的重點群體，例如中小微企業(yè)、農(nóng)戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、新市民等等包容進來，為他們提供合理且適當?shù)慕鹑诜铡?/p>

“若僅指銀行的信貸，特別是對中小微企業(yè)的經(jīng)營性信貸，經(jīng)過十年發(fā)展，中小微企業(yè)融資難的問題基本解決。通常來講，若一個國家的小微企業(yè)信貸滿足率在20%-25%，就已經(jīng)不錯了，而我們已經(jīng)超過了30%。當然這不意味所有的小微企業(yè)都能拿到貸款，銀行有自身風控的考慮?！必惗鄰V稱。

與此同時，不少人士認為，與中國經(jīng)濟增長相適應，普惠信貸仍有一定的發(fā)展空間。曾剛稱，小微企業(yè)在中國經(jīng)濟中占據(jù)重要地位，數(shù)量龐大且不斷增加；政府持續(xù)推動普惠金融發(fā)展，并將其作為金融“五篇大文章”之一，近期各項宏觀政策，也將支持小微企業(yè)融資作為重點內(nèi)容，這種導向可能會繼續(xù)推動市場增長；另外，科技創(chuàng)新使得金融機構能更高效、低成本地服務小微企業(yè)。

“特別是在服務質(zhì)量的提升、產(chǎn)品創(chuàng)新方面，普惠信貸仍有一定潛力?！痹鴦傉J為，然而增速可能會逐漸放緩，這是市場逐漸成熟的自然過程。金融機構需要更加關注風險管理和可持續(xù)發(fā)展，而不是單純追求高速增長。

南京銀行上海分行小企業(yè)金融部總經(jīng)理張明從微觀給出了自己的見解。他稱，最大的問題在于信息不對稱。小微企業(yè)通常財務管理不規(guī)范，財務報表不透明，使得銀行難以通過傳統(tǒng)手段來評估其信用狀況。

其實銀行對普惠客戶的定價不算高，以上海為例，張明所在的銀行組合定價在3.6%-3.7%，可能有的銀行更低，但很多企業(yè)依然去外部借10%-12%甚至價格更高的貸款。

“在這個前提下，商業(yè)銀行普惠金融市場一定還沒有被完全覆蓋?！睆埫鞣Q，基于場景類的以及更末端的融資需求，依舊有很大的市場待開發(fā)。只不過這些客戶融資金額很小，場景開發(fā)的要求很高，商業(yè)銀行是否具有這樣的能力安全地去做，或者能否使經(jīng)濟效益與成本支出達到相對平衡狀態(tài)，這是一個需要思考的問題。

不可能三角：廣覆蓋、低成本、低風險

不可能三角是指經(jīng)濟社會和財政金融政策目標選擇面臨諸多困境，難以同時獲得三個方面。普惠信貸也存在此問題：可得性、成本低、良好的資產(chǎn)質(zhì)量無法全部兼顧。

“銀行貸款無法同時滿足人群廣覆蓋、資金便宜、低風險三者。即便是備受世界關注的尤努斯模式，也適度提高利率用于覆蓋風險成本。”貝多廣稱。

究其原因，中國小微企業(yè)平均生命周期只有2.7年，其中存活十年以上的不到2%。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，監(jiān)管部門并未披露最新的普惠小微貸款不良率。但在2022年6月，國務院政策例行吹風會上稱，截至2022年4月末，銀行業(yè)普惠型小微企業(yè)貸款不良余額4476億元，不良率為2.18%。

值得注意的是，自2018年以來，中國普惠型小微企業(yè)貸款連續(xù)保持高速增長。短時間內(nèi)較高的增長，擴大了普惠金融相關貸款不良率計算的分母，且近年新發(fā)放貸款暫無充分的時間進行風險暴露。同時，普惠小微企業(yè)延期還本付息政策延緩了部分風險暴露。

2024年發(fā)布的一份調(diào)研報告顯示，某地大部分商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務處于略有盈余的狀態(tài)，但信貸風險上升影響機構盈利能力。有108家機構在2022年略有盈利或盈虧平衡，占比86%。盈虧平衡的銀行數(shù)量從2020年的19家增加至2022年的28家，新增的9家銀行多為中小銀行。

另外一位研究人士稱，當前銀行業(yè)金融機構仍是普惠金融服務的主力，農(nóng)村金融機構是普惠金融的主要貢獻者，同時也是相關風險需重點關注的金融機構類別。

貝多廣進一步稱，從這個角度，要真正做好普惠金融大文章，并實現(xiàn)商業(yè)的可持續(xù)，利率需要按照市場的規(guī)則來指導，而不是越低越好。

在劉曉春看來，最初監(jiān)管對銀行進行一些考核鼓勵和引導非常正確，但目前沒有必要再針對普惠金融下指標，比如每年必須完成的小微企業(yè)貸款等?！叭翥y行體系20%-30%的貸款都投向普惠金融領域，其他領域的支持就會被擠占。另外，市場在談論提升不良資產(chǎn)容忍度，但關鍵在于收入要能覆蓋風險，否則股東難以贊同，普惠金融業(yè)務的可持續(xù)性尤為重要。”

“應建立專門的普惠金融風險評估模型，利l21ZjzXY+JlgVSg1+Dc1qw==用大數(shù)據(jù)和人工智能技術，提高識別的準確性?！痹鴦偡Q，建立早期預警機制，及時發(fā)現(xiàn)潛在問題；持續(xù)跟蹤客戶經(jīng)營狀況和還款能力；提供必要的咨詢和支持，幫助客戶更好地發(fā)展等。

構建生態(tài)系統(tǒng)：分層有序發(fā)展

2017年之后，大行和全國性股份制銀行下沉鄉(xiāng)村，“掐尖”優(yōu)質(zhì)客戶。這也直接沖擊4000家小銀行的業(yè)務。

不少行業(yè)人士呼吁，不同類型銀行應該分層有序的開展普惠金融。在貝多廣看來，無論銀行的規(guī)模是大還是小，都要有自己的商業(yè)戰(zhàn)略。若國有大行的下沉，與其業(yè)務方向吻合，而且不做一錘子買賣，也是一件好事。同時，普惠金融最后一公里還比較薄弱，若中小銀行能在村、鎮(zhèn)、縣市場做扎實，鍛煉好自身的競爭力，大行也無法撼動其地位。

但貝多廣也提醒到，頂層設計需要思考中國普惠金融的目標模式，進而制定相應的宏觀政策，既要調(diào)動銀行的積極性，又要防止各家頭腦發(fā)熱、惡性競爭、破壞生態(tài)?！翱煽紤]讓大銀行以一定比例資金購買中小銀行發(fā)行的普惠專項債、小微信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等，開展批發(fā)性資金轉貸業(yè)務，為中小銀行提供低成本資金支持，并將上述行為納入大行的普惠考核。大小銀行應各司其職，在生態(tài)鏈上明確自己的定位。”

普惠金融政策應重在形成正向激勵和差異化。有銀行業(yè)人士稱，各類銀行提供普惠服務都應獲得相應支持，不因機構出身、規(guī)模、級別等產(chǎn)生政策“歧視”。建議梳理、整合差別化存款準備金率、支農(nóng)支小再貸款、涉農(nóng)貸款增量獎勵政策，從獎機構變?yōu)楠剺I(yè)務，并增強財政、金融政策的協(xié)調(diào)配合。建議在資金成本、資本充足、撥備覆蓋、利潤考核、盡職免責等方面加快完善落地，形成有效的配套規(guī)則，真正解除各類銀行特別是中小銀行開展普惠金融業(yè)務的后顧之憂。

曾剛也建議，鼓勵銀行根據(jù)自身優(yōu)勢和目標客群特點，制定差異化的普惠金融戰(zhàn)略。監(jiān)管部門可以考慮設立多元化的普惠金融評估指標，避免單一指標導致的趨同行為。

“加強行業(yè)合作推動銀行間的經(jīng)驗交流和最佳實踐分享，鼓勵銀行與其他金融機構（如保險公司、融資擔保公司等）合作，開發(fā)綜合性金融解決方案；制定支持普惠金融創(chuàng)新的政策，如監(jiān)管沙盒、創(chuàng)新試點等?！痹鴦偺嶙h，推動生態(tài)系統(tǒng)建設，鼓勵銀行與政府部門、行業(yè)協(xié)會、教育機構等合作，共同構建普惠金融生態(tài)系統(tǒng)；支持建立普惠金融信息共享平臺，提高整個行業(yè)的服務能力。

普惠金融是很大的概念，信貸僅是其中之一。貝多廣認為，中國保險的深度和密度等指標在全世界處于平均數(shù)之下，未來發(fā)展空間很大。

中國的中低收入人群，也應是保險公司的服務對象。但與普惠信貸不同的是，普惠保險不是“先給錢”而是“先收錢”。棘手的問題還在于，保險產(chǎn)品都建立在精算的基礎上，但保險公司對這些人群、事件不夠了解。

“政府應創(chuàng)造條件，完善相應的分擔機制，使得保險公司可持續(xù)地對中小微企業(yè)及個人提供業(yè)務?！必惗鄰V稱，另外，可以借鑒國際做法，推動社會組織、基金會等機構參與普惠金融的混合融資模式。隨著數(shù)據(jù)的積累，保險公司會知道發(fā)生多大的理賠，進而精準定價，假以時日，培育出具有商業(yè)可持續(xù)的優(yōu)秀產(chǎn)品。