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    民營企業(yè)融資困境及其對策分析

    2024-10-31 00:00:00宋小清
    審計(jì)與理財(cái) 2024年10期

    民營企業(yè)作為推動國家經(jīng)濟(jì)增長的核心力量,對促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著關(guān)鍵性作用。近年來伴隨著經(jīng)濟(jì)高速增長,民營企業(yè)對于經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)已高達(dá)60%,但同時民營企業(yè)的發(fā)展也出現(xiàn)了諸多難題,其中最主要的就是融資困難問題。資金作為一個企業(yè)的基礎(chǔ),能否成功融資就意味著企業(yè)能否有實(shí)力去發(fā)展。所以,全面而系統(tǒng)地對民營企業(yè)融資困境進(jìn)行分析,對推動民營企業(yè)穩(wěn)步成長具有重要作用。

    一、民營企業(yè)的界定及融資概述

    1.民營企業(yè)的界定

    根據(jù)我國2017年最新《公司法》的條例,有關(guān)民營企業(yè)的界定主要根據(jù)企業(yè)資本組織形式進(jìn)行判斷。規(guī)定表明,我國主要企業(yè)類別有國有獨(dú)資企業(yè)、國有控股企業(yè)、有限責(zé)任公司、股份有限公司、合伙企業(yè)和個人獨(dú)資企業(yè)等類別;除了國有獨(dú)資企業(yè)、國有控股企業(yè),其他相關(guān)企業(yè)中沒有國有資本成分的都可以稱之為民營企業(yè)。

    2.融資概述

    (1)融資的定義

    企業(yè)融資是指企業(yè)為了拓展生產(chǎn)規(guī)模、減少負(fù)債、加快資金流速以及其他理由進(jìn)行資金吸納,通常企業(yè)會通過研究自身所處的運(yùn)營情況和預(yù)期在將來所面臨的拓展需要來進(jìn)行抉擇,接著使用某種手段且利用一些途徑從企業(yè)股權(quán)人和債權(quán)人或另外的方法融入資本,以此防止企業(yè)出現(xiàn)資本不足的現(xiàn)象,從而維持了企業(yè)相關(guān)運(yùn)營與拓展。

    (2)融資的方式

    ①內(nèi)源融資與外源融資

    內(nèi)源融資是指融資者通過未分配利潤和留存收益等進(jìn)行融資,具有自主性高、抗風(fēng)險(xiǎn)性強(qiáng)和低成本性等特點(diǎn)。它一般包括兩部分,一部分是企業(yè)經(jīng)營者的個人儲蓄、動產(chǎn)或不動產(chǎn)、親朋好友的幫助、企業(yè)職工的籌集等,另一部分來源于企業(yè)發(fā)展過程中的財(cái)富積累。通過自籌所獲得的資金成本很低,在民營企業(yè)資本組成中占有很大部分比重,但是一般自籌所獲得的資金有限,難以滿足創(chuàng)業(yè)或者后續(xù)發(fā)展的資金需求。

    外源融資是指融資者通過外部的資本市場進(jìn)行融資,主要有借款和發(fā)行股票、債券等方式,這種融資方式的特點(diǎn)是靈活性、高效性和集中性。公司利用外部融資融入資本的主要途徑有:銀行貸款、發(fā)行股票或債券、租賃等。

    ②直接融資與間接融資

    直接融資是指企業(yè)通過在資本市場通過公開形式以債券或者股票等形式向個人或者機(jī)構(gòu)籌集資金,主要通過股票、債券、資產(chǎn)證券化或者其他非正式渠道進(jìn)行融資。直接融資能最廣泛的吸收社會資本,最大限度范圍內(nèi)滿足資金供求雙方的需求,從而與間接融資相互配合滿足企業(yè)資金需求。

    間接融資主要是通過銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)獲得所需資金的一種融資方式。這種渠道主要包括信貸、租賃和典當(dāng)?shù)?。其中最主要的渠道是通過信貸。在我國進(jìn)行信貸融資的主要是銀行等金融機(jī)構(gòu)。信貸融資在民營企業(yè)中是融資最主要的方式,相較于大型企業(yè)來說獲得融資的門檻準(zhǔn)入較高,獲得貸款難度較高。

    二、我國民營企業(yè)融資存在的問題

    1.融資渠道狹窄

    當(dāng)前我國民營企業(yè)的主要融資渠道有以下幾種,即發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行貸款及民間融資。但是根據(jù)我國國務(wù)院頒發(fā)的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)定,絕大部分企業(yè)并不具備發(fā)行公司債權(quán)的資格,想通過該方式進(jìn)行融資顯然是不可行的。而在貸款融資方面,大部分的商業(yè)銀行在批準(zhǔn)貸款目標(biāo)時,更傾向?qū)①J款發(fā)放給資產(chǎn)規(guī)模大、信用良好的大型企業(yè),而對于普通民營企業(yè),貸款審批慢且繁瑣,因此普通民營企業(yè)融資更傾向民間資本。不難發(fā)現(xiàn),盡管有多種融資渠道可供選擇,但普通民營企業(yè)的融資需求難以得到實(shí)現(xiàn)。

    2.民間借貸融資成本高

    民間借貸等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在我國民營企業(yè)融資中扮演著重要角色,但由于此類金融機(jī)構(gòu)屬于私營性質(zhì),管理較為松散和模糊,盡管在《合同法》中國家對民間借貸的利率展開了規(guī)定,明確民間借貸利率24%內(nèi)年化,允許24%~36%自愿支付,超過36%無效。但相對銀行金融機(jī)構(gòu)來說,民間借貸利息較高,風(fēng)險(xiǎn)較大。

    3.銀行向民營企業(yè)貸款的數(shù)量少

    出于風(fēng)險(xiǎn)性考慮,商業(yè)銀行在審批貸款時,更傾向?qū)①J款發(fā)放給資產(chǎn)規(guī)模大、信用良好的大型企業(yè),即使部分民營企業(yè)符合商業(yè)銀行的貸放款標(biāo)準(zhǔn),但其審批下來的金額十分有限,僅能滿足公司短時間內(nèi)流動資金的需求。

    4.民營企業(yè)融資形式單一

    我國大部分民營企業(yè)由于公司規(guī)模小、資金人才短缺以及領(lǐng)導(dǎo)片面注重經(jīng)濟(jì)效益等,導(dǎo)致公司存在管理紊亂,各項(xiàng)規(guī)章制度不健全的問題,因此商業(yè)銀行無法獲得貸款企業(yè)真實(shí)信息。商業(yè)銀行考慮到風(fēng)險(xiǎn)問題,基本把貸款發(fā)放給大型公司,民營企業(yè)很少能獲得貸款,例如大部分貸款其還款期限都集中在一年內(nèi),貸款形式為質(zhì)押貸款或者抵押貸款,能夠利用信用貸款來滿足需求的普通民營企業(yè)寥寥無幾。

    三、改善我國民營企業(yè)融資困境的對策分析

    1.企業(yè)方面

    (1)規(guī)范企業(yè)自身治理結(jié)構(gòu)

    不斷強(qiáng)化公司內(nèi)部管理,提高民營企業(yè)整體的綜合素質(zhì),這不僅有利于公司生存、發(fā)展與壯大,最終也會影響民營企業(yè)融資的能力和水平。強(qiáng)化管理的第一步,企業(yè)可以先制訂一套合理可行的管理方案,這對經(jīng)營水平和企業(yè)整體規(guī)劃都有著導(dǎo)向作用,同時也為企業(yè)獲得融資打下了基礎(chǔ),減少了未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。其次,除了一套健全的管理機(jī)制外,企業(yè)還需要選擇一個大方向,也就是決定長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略,戰(zhàn)略目標(biāo)要明確如何去使用資金,以便對融資的需求做出進(jìn)一步的判斷,從而得出最優(yōu)的融資方案。最后,針對內(nèi)部的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),要做到及時的統(tǒng)計(jì)整理,讓財(cái)務(wù)管理能力更上一層樓。并通過一系列的數(shù)據(jù)分析對企業(yè)自身的經(jīng)營狀況做到精準(zhǔn)定位,提前預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)。用更加詳實(shí)的數(shù)據(jù)來做為憑依,讓企業(yè)融資能力進(jìn)一步提升。

    (2)注重企業(yè)人才培養(yǎng)

    隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的到來,人才作為公司的核心競爭資源,對公司未來發(fā)展與壯大起著決定性作用。民營企業(yè)要想走的更遠(yuǎn),必須要重視公司內(nèi)部員工的培訓(xùn),通過完善相關(guān)的薪酬制度和人才培養(yǎng)管理制度來為公司打造一批高素質(zhì)的人才隊(duì)伍,為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

    (3)強(qiáng)化信用意識,提升信用等級

    信用是一家公司重要的無形資產(chǎn)。在公司未來發(fā)展過程中,民營企業(yè)必須要加強(qiáng)全公司的信用文化建設(shè),提高全員信用意識,依法納稅,健全內(nèi)部管理制度,做好財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露,以提高公司信用等級。此外,為確保貸款審批的時效性,企業(yè)還必須與有往來業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行建立良好的合作關(guān)系,加強(qiáng)溝通與交流,為企業(yè)創(chuàng)造優(yōu)良融資條件,以提升融資效率。

    2.政府方面

    (1)推進(jìn)民營企業(yè)融資平臺與信用擔(dān)保體系建設(shè)

    ①推進(jìn)民營企業(yè)融資平臺的建設(shè)

    要推進(jìn)建立適合我國民營企業(yè)的融資平臺,確保民營企業(yè)融資困境得到妥善解決。融資平臺的構(gòu)建,可以由政府出面引導(dǎo),商業(yè)銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同協(xié)作、拓展民企融資渠道。通過融資平臺的推進(jìn)與完善,為一部分正處于成長期的民營企業(yè)提供資金,促進(jìn)他們的健康成長與壯大。

    ②加強(qiáng)民營企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)

    第一,完善行業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入機(jī)制,根據(jù)我國民企經(jīng)營特色以及多元化、多渠道的原則,規(guī)范民間借貸流入信用擔(dān)保平臺。第二,對通過正規(guī)法律途徑設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)分散。當(dāng)擔(dān)保平臺展開風(fēng)險(xiǎn)代償時,政府要給予一定扶持hHwAbDg69gWSjW8UYXoJug==與補(bǔ)貼。平臺能夠參與再擔(dān)保,盡量杜絕經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。第三,完善信用擔(dān)保機(jī)制,拓寬信用擔(dān)保資金的融資渠道。信用擔(dān)保機(jī)制的完善,有助于提高擔(dān)保質(zhì)量,降低擔(dān)保成本,還可以探索新的保障方式,使其呈現(xiàn)多樣化。

    (2)構(gòu)建完善的法律保障體系

    ①建立健全相關(guān)政策法規(guī)

    為解決當(dāng)前民企融資難困境,政府可在遵循國家法律的前提下,根據(jù)本省民企經(jīng)營特色和融資現(xiàn)實(shí)需求,制定融資貸款擔(dān)保條例與法規(guī),完善并規(guī)范民企融資管理。

    ②政府要提供規(guī)范的信用擔(dān)保

    為擴(kuò)展本省融資渠道,提升民營企業(yè)融資效率,政府可立足本省民營企業(yè)的實(shí)際需求,構(gòu)建一個專業(yè)、客觀的信用評級中心,依托政府資源優(yōu)勢,借助工商部門、稅務(wù)部門等政府單位可采集到的信息,全面了解融資公司的實(shí)際情況,以便展開客觀評估與判斷。

    (3)健全多層次的資本市場

    為滿足各類風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資人和公司不同的資本需求,構(gòu)建多層次的資本市場體系很有必要。中國市場經(jīng)濟(jì)全面且快速發(fā)展的大背景下,相應(yīng)的資本市場體系已經(jīng)有了雛形,不過其仍有不足,在以后的發(fā)展中需要不斷補(bǔ)充:第一,加快促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場的建設(shè),鼓勵創(chuàng)新和推進(jìn)相應(yīng)規(guī)章制度的改進(jìn),持續(xù)拓展市場容量。第二,推動債券市場的建立,增加債券品種,維持債券跨市場運(yùn)行不斷。最后,補(bǔ)充IPO注冊制,進(jìn)一步完善資本市場運(yùn)作能力并鼓勵在新環(huán)境下應(yīng)運(yùn)而生的其他融資途徑的發(fā)展。

    (作者單位:南昌市煙草專賣局)

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