國有企業(yè)投融資風險管理措施研究

【摘要】隨著國內(nèi)市場經(jīng)濟的不斷完善與發(fā)展，國有企業(yè)所面對的行業(yè)內(nèi)部壓力日趨明顯。國有企業(yè)須不斷擴大自身生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模來提升自身的抗風險能力，以便其始終屹立于市場之中。國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的壯大，需要通過投資完成，投資則勢必會引發(fā)融資活動。國有企業(yè)須審慎對待投融資風險管理工作，在確保企業(yè)獲得預(yù)期投資收益前提下，防范各類投融資風險出現(xiàn)。本文將從國有企業(yè)投融資風險來源概述入手，進而闡述國有企業(yè)加強投融資風險管理的重要性，揭示國有企業(yè)投資風險管理工作開展中存在的問題，最終有針對性提出國有企業(yè)加強投融資風險管理的措施。

【關(guān)鍵詞】國有企業(yè)；投融資；風險；管理措施

一、前言

投資與融資是企業(yè)經(jīng)營管理過程中的重要活動，國有企業(yè)運營過程中，無論是對內(nèi)投資還是對外投資都會有融資的需求。然而，投資與融資活動開展過程中若企業(yè)不注重市場、財務(wù)、技術(shù)、政策、信用等方面的風險把控，則有可能導(dǎo)致投融資活動的失敗，對國企本身造成經(jīng)濟損失的同時，還將出現(xiàn)國有資產(chǎn)流失的可能，導(dǎo)致國企管理層、相關(guān)責任人面臨被問責的可能。為此，國有企業(yè)管理層及相關(guān)決策人員須加強投融資風險管理研究，采取科學、合理的方式、方法規(guī)避風險問題出現(xiàn)，為國有企業(yè)本身健康發(fā)展提供幫助。

二、國有企業(yè)投融資風險來源概述

1.市場風險。亞當·斯密（Adam Smith）將市場稱作“看不見的手”，指市場經(jīng)濟中的一種自然秩序，其中個人的自利行為在無意中促進了整體的福祉和社會的繁榮。國有企業(yè)實施投融資活動過程中，市場的需求判斷是否準確成為未來市場風險的主要來源。如，企業(yè)經(jīng)過市場調(diào)研準備斥巨資上一條生產(chǎn)線來供應(yīng)市場某產(chǎn)品。如果該產(chǎn)品市場需求產(chǎn)生變化，有可能導(dǎo)致投資過后無法按預(yù)期收回投資并連帶無法償付因該投資所產(chǎn)生的融資活動本金及利息?？梢?，市場風險是投融資風險的主要來源，需要國有企業(yè)給予高度關(guān)注。

2.財務(wù)風險。財務(wù)風險又被稱作流動性風險，是指國有企業(yè)本身過于追求負債經(jīng)營，導(dǎo)致其整體債務(wù)偏高或是支付能力不強，增加了償債壓力。實務(wù)中，多數(shù)國有企業(yè)對于項目投融資管理十分重視，往往是采取反復(fù)論證、市場調(diào)研、分析盈利模式、路演等方式進行。不可避免的出現(xiàn)設(shè)計周期長、復(fù)雜性高等問題，從而錯失投資最佳良機。易于出現(xiàn)流動性問題、成本不可控等，導(dǎo)致其無法完全履行到期合同，為自身信用造成不利影響。

3.政策風險。政策風險對于投融資管理非常重要，一些國有企業(yè)在涉足某行業(yè)投資過程中，因?qū)τ趪艺哒莆詹划?，缺乏政策性支持，?dǎo)致投資失敗的案例比比皆是。如，某投資項目市場認可度較高，但是因涉及環(huán)保政策變化，有可能未來成為國家限制發(fā)展產(chǎn)業(yè)。若企業(yè)對于政策風險把握不佳，將有可能因此而引發(fā)一定程度投融資損失。

4.信用風險。國有企業(yè)大多具備一定的經(jīng)濟規(guī)模，其所承接的投資項目規(guī)模相對較大。許多大項目具有投資周期長、回收期長、投資金額大的特點。項目建設(shè)初期，許多承建人為了拿到項目建設(shè)權(quán)，大多會墊付大量的資金，若國有企業(yè)投資判斷失誤，將有可能無法按期、足額償付相關(guān)項目款項，將使其面臨社會負面影響，造成國有企業(yè)信用風險。

三、國有企業(yè)加強投融資風險管理的重要性

1.降低企業(yè)財務(wù)風險

企業(yè)實施投融資活動中對于資金的需求相對較高，其間若資金鏈出現(xiàn)斷裂將有可能導(dǎo)致投資失敗且出現(xiàn)無法按期償付債務(wù)的財務(wù)風險。因而，投融資過程中合理的風險管控，可以有效降低財務(wù)風險，確保國有企業(yè)財務(wù)活動運行平穩(wěn)。

2.提升整體經(jīng)營效率

合理、科學、有效的風險管理工作能夠使得國企本身投資活動具有計劃性、方向性，且可以結(jié)合市場變化做出迅速反應(yīng)與整合，以提升國有企業(yè)整體經(jīng)營效率，實現(xiàn)企業(yè)自身各項工作的高效率運轉(zhuǎn)。

3.提升企業(yè)信譽度

隨著我國社會誠信體系的不斷構(gòu)建，國有企業(yè)在開展對外經(jīng)濟交往過程中，信譽度問題顯得極為重要。企業(yè)實施投融資業(yè)務(wù)中，若能夠有效避免各類風險的侵襲就可保證其經(jīng)營管理的持續(xù)性、穩(wěn)定性。同時，提升國有企業(yè)信譽度是充分體現(xiàn)社會主義優(yōu)越性的極佳表現(xiàn)，可以吸引更多的投資者、合作方，為國有企業(yè)改革貢獻其一份力量。

四、國有企業(yè)加強投融資風險管理的措施

1.國有企業(yè)須加強市場研究

市場經(jīng)濟前提下，國有企業(yè)的經(jīng)濟活動與經(jīng)濟行為須遵循市場規(guī)律與規(guī)則進行，否則將被市場無情淘汰。新時期下，國有企業(yè)投融資風險防范過程中，須通過多渠道方式收集市場信息與情報。具體而言，可通過市場調(diào)研、報告、專家咨詢、經(jīng)驗判斷等方面進行。其中市場調(diào)研工作有助于企業(yè)了解行業(yè)發(fā)展動態(tài)、市場競爭格局、錨定客戶群體，利于企業(yè)在市場中的定位；報告則可以為企業(yè)提供投融資有關(guān)的、具有實用價值的信息，其中包括行研報告、數(shù)據(jù)分析、未來發(fā)展趨勢等方面；專家咨詢則是通過業(yè)內(nèi)專家對于市場進行精準的解讀為企業(yè)提供專業(yè)性、創(chuàng)新性較強的投融資建議與工作思路，為國有企業(yè)在市場中獲得更大的投資收益、規(guī)避投融資風險提供便利。如，現(xiàn)階段由于國內(nèi)城市化進程速度的加快，市場對于基建投資需求不斷提升，國有企業(yè)可以結(jié)合市場需要調(diào)整自身戰(zhàn)略部署，投資基建相關(guān)領(lǐng)域（建材、冶金、工程機械等領(lǐng)域），提升企業(yè)整體獲利空間。

2.國有企業(yè)須著重開展政策分析

政策支持與否對于國有企業(yè)投融資活動的開展往往起到“四兩撥千金”的作用，許多企業(yè)就是因為對于政策把握不當而盲目投資，導(dǎo)致投資失敗并有可能一蹶不振。政策分析對于引導(dǎo)國有企業(yè)投資具有一定的科學性、合理性。國有企業(yè)對于投資項目實施可行性研究過程中，須高度關(guān)注政府相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策、稅收政策、金融政策、財政政策等方面內(nèi)容。針對某些政策的變化有可能產(chǎn)生對于國有企業(yè)運營與發(fā)展中的重大影響，因而國有企業(yè)也需要適時地作出調(diào)整。如，現(xiàn)階段黨中央提出的“金山銀山不如綠水青山”的環(huán)保戰(zhàn)略，從中央到地方都在鼓勵環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。社會、市場對于節(jié)能環(huán)保工作提出了一定要求，并配套推廣相應(yīng)政策信息。為此，有志于從事環(huán)保行業(yè)的國企應(yīng)抓住發(fā)展機制，大力推廣綠色業(yè)務(wù)，提升市場的競爭能力。需要說明的一點是，國有企業(yè)在開展市場及政策研究過程中，可借助于現(xiàn)今高度發(fā)達的數(shù)字化、信息化技術(shù)，通過管理會計學、數(shù)理分析學、統(tǒng)計學、大數(shù)據(jù)技術(shù)、元宇宙技術(shù)充分挖掘數(shù)據(jù)并進行可視化分析，實現(xiàn)對市場趨勢、政策走向的監(jiān)測與把握。同時，利用人工智能技術(shù)開展深入、精準的市場調(diào)研活動與政策研究，確保對于市場及政策的精準判斷與掌握。

3.國有企業(yè)構(gòu)建完善的內(nèi)部管理制度

首先，加強建章立制工作的開展。國有企業(yè)須結(jié)合戰(zhàn)略發(fā)展需要、自身發(fā)展需求，建立、健全科學、完善的內(nèi)部管理制度。具體可從財務(wù)、人力、行政、內(nèi)部審計等方面開展工作。在制度中須明確工作職責、權(quán)限劃分，并嚴格落實相關(guān)制度執(zhí)行情況，在必要前提下將其列入績效考核范疇。其次，加強企業(yè)內(nèi)部信息溝通。內(nèi)部控制管理中對于溝通與協(xié)調(diào)工作十分看重，將其視為風險防范的重要環(huán)節(jié)。國有企業(yè)本身須提升內(nèi)部信息溝通的順暢程度，實現(xiàn)信息的有效溝通，可以使得風控部門及時了解業(yè)務(wù)進展、市場動向、政策變化，并對于自身經(jīng)營狀況有著充分了解，為強化自身管理創(chuàng)造條件。再次，有效識別與防范各類風險。投融資風險往往不能完全消除，企業(yè)財務(wù)、風險管理、內(nèi)部審計等相關(guān)專業(yè)部門所要做的便是對各類潛在風險提升預(yù)測、判斷，并采取適當?shù)霓k法給予有效控制，最大程度上減少不應(yīng)有的誤判與延誤，而造成不必要的經(jīng)濟損失。最后，注重高素質(zhì)人才的引進與培養(yǎng)。企業(yè)間的競爭最終落腳點在人才的競爭，為此企業(yè)須加強高素質(zhì)人才的引進與培養(yǎng)工作。國有企業(yè)可利用自身平臺優(yōu)勢，在人才市場中招聘具有一定能力的人才。同時，通過專家授課、座談、內(nèi)部活動等形式，對于現(xiàn)有員工的風險意識進行培訓(xùn)，確保自身開展投融資活動過程中能夠有效防范風險、創(chuàng)造更大的投資效益。

五、結(jié)論

國有企業(yè)在做大做強過程中，投融資活動的開展成為其必由之路。新時期下，面對復(fù)雜而多變的市場、政策、金融等環(huán)境，國有企業(yè)須加倍努力控制有可能出現(xiàn)的各類投融資風險。通過加強市場研究、開展政策分析、構(gòu)建完善的內(nèi)部管理制度等風險管理措施來最大程度上防范有可能出現(xiàn)的風險。從而為國有企業(yè)的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展，為國有企業(yè)改革的進一步深入、為我國社會主義市場經(jīng)濟的向前發(fā)展而發(fā)揮其重要作用。

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（作者單位：阜新國有資本投資管理集團有限公司）