綜述家族涉入與企業(yè)績效：文獻綜述

胡夢婷 王秀麗

摘要：近年來，關(guān)于家族涉入有效性的研究課題備受國內(nèi)外學(xué)者矚目。目前關(guān)于家族涉入與企業(yè)績效的關(guān)系，文獻尚未得出一致的結(jié)論。家族涉入與企業(yè)績效是正相關(guān)、負(fù)相關(guān)或是非線性相關(guān)的作用機制，值得進一步思考。通過回顧和梳理國內(nèi)外已有文獻，歸納總結(jié)了家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入、ESG評級表現(xiàn)及企業(yè)績效之間的關(guān)系，以期對未來研究方向有所啟示。

關(guān)鍵詞：家族涉入；企業(yè)績效；企業(yè)創(chuàng)新投入；ESG評級表現(xiàn)

0引言

家族企業(yè)是我國民營企業(yè)的重要組成部分，也是比較常見的一種企業(yè)形式，其特點是創(chuàng)始人家族擁有比較集中的所有權(quán)，家族成員也會積極參與公司的治理與管理。這些顯著的特征會在一定程度上影響家族企業(yè)的代理問題。比如，家族企業(yè)面臨的與委托代理沖突有關(guān)的問題與非家族企業(yè)相比并不嚴(yán)重，但是因為家族企業(yè)有其自身特點，也會引起家族成員與少數(shù)股東之間會產(chǎn)生一定利益沖突。所以，與非家族企業(yè)相比，家族企業(yè)獨特的管理結(jié)構(gòu)和所有權(quán)結(jié)構(gòu)為探索家族涉入對企業(yè)績效的影響及其具體路徑提供了一個獨特的環(huán)境。

現(xiàn)階段研究多聚焦家族企業(yè)與非家族企業(yè)相比其盈余質(zhì)量和會計信息質(zhì)量的差異，且研究結(jié)論并不一致；或集中于探討家族涉入水平對企業(yè)績效的影響，研究結(jié)論也未能達成一致。另外，雖有學(xué)者針對家族涉入的不同維度，選取一些中間變量來研究對企業(yè)績效的影響，但少有學(xué)者研究家族涉入是如何影響企業(yè)績效或探討其具體路徑。在家族涉入與企業(yè)績效呈正相關(guān)或是負(fù)相關(guān)的情況下，哪些中介變量起著什么樣的作用值得進一步分析。基于此，本文通過回顧和梳理國內(nèi)外已有文獻，歸納家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入、ESG評級表現(xiàn)及企業(yè)績效之間關(guān)系，并進行文獻述評，以期對未來研究有所啟示。

1家族涉入

關(guān)于家族企業(yè)的界定，國內(nèi)外學(xué)者并沒有形成統(tǒng)一的概念，但多數(shù)學(xué)者都贊同家族涉入是區(qū)別家族企業(yè)與其他一般企業(yè)的標(biāo)志。此外，通過梳理相關(guān)文獻發(fā)現(xiàn)，這些文獻中主要討論了家族企業(yè)的定義方式及家族涉入的度量方法。

第一，對于家族企業(yè)的定義，目前沒有一致界定，由于宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境的差別，國內(nèi)外家族企業(yè)發(fā)展時期不同，所面臨的問題也不太相同，所以，國內(nèi)外學(xué)者對于家族企業(yè)的定義是有差異的。剛開始學(xué)者對于家族企業(yè)的界定大多強調(diào)家族成員與企業(yè)之間的聯(lián)系，比如Donnelly[1]認(rèn)為家族企業(yè)指的是企業(yè)與一個家族的兩代或更多的人有著密切的關(guān)聯(lián)，而且這種關(guān)聯(lián)與企業(yè)所執(zhí)行的政策、家族的利益及家族的目標(biāo)互相影響；Barnes[2]提出判斷一家企業(yè)是否為家族企業(yè)應(yīng)該由該家族占企業(yè)的股份數(shù)量的多少來決定，而不是通過家族命名或企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)是否為家族親屬來判斷。與之類似的還有國內(nèi)學(xué)者潘必勝[3]所提出的，一個企業(yè)完全或者大部分的所有權(quán)都掌握在一個家族或者多個聯(lián)盟的家族手中，并且如果他們可以對企業(yè)的管理權(quán)和決策權(quán)進行直接或者間接的控制，則可以被認(rèn)為是家族企業(yè)。另外，部分學(xué)者也對家族企業(yè)進行了定量化界定。栗戰(zhàn)書[4]提出家族決策權(quán)占企業(yè)決策權(quán)大于50%，且企業(yè)核心領(lǐng)導(dǎo)權(quán)也由同一家族的成員來承擔(dān)的情況下，或者某個人或家族持有超過50%的股份且家族可以直接控制經(jīng)營權(quán)的企業(yè)[5]，即可認(rèn)定為家族企業(yè)。同時，另一部分學(xué)者也考慮到了實際控制人這一影響因素，姜付秀[6]提出企業(yè)實際控制人是某一家族且其是企業(yè)第一大股東，或者是自然人或家族，就可以將其認(rèn)定為家族企業(yè)[7-8]。因此，當(dāng)家族企業(yè)的成員掌控大部分所有權(quán)與管理權(quán)時，企業(yè)就會表現(xiàn)出很強的家族企業(yè)特征。

第二，引入“家族涉入”的概念，彌補了過去對“家族企業(yè)”和“非家族企業(yè)”劃分的不足，使得“家族涉入”成為區(qū)別兩種不同類型企業(yè)的重要特征[9]。所謂“家族涉入”，是指整個家族或家族中的特定成員對企業(yè)的控制權(quán)及對企業(yè)的影響力。因此，國內(nèi)外大多數(shù)學(xué)者都從家族企業(yè)的角度對家族涉入進行研究，探究其對公司所有權(quán)、公司治理或經(jīng)營管理等各個層面的影響。

關(guān)于家族涉入度量指標(biāo)方面的研究，國外學(xué)者提出，家族涉入可以從家族所有權(quán)涉入比例、高管層家族成員數(shù)量，以及家族成員在企業(yè)中的代際數(shù)3個維度來度量[10]。Lomberg等[11]以所有權(quán)、管理權(quán)和控制權(quán)的涉入來劃分家族涉入這一指標(biāo)，這一劃分標(biāo)準(zhǔn)也與畢立華等[12]相一致。另外，家族涉入還可以通過所有權(quán)涉入比例和控制時間及家族成員在董事會的占比來衡量[13]；而蘆中坤[14]認(rèn)為控制權(quán)與所有權(quán)衡量指標(biāo)相同，所以家族涉入只涉及管理權(quán)涉入和控制權(quán)涉入。

綜上，關(guān)于家族涉入的要素，盡管國內(nèi)外學(xué)者的看法各不相同，但大都將家族文化、控制權(quán)、所有權(quán)、代際傳承等要素納入考慮。另外，由于有些家族涉入要素的維度比較模糊，很難用數(shù)據(jù)來驗證?；谝陨戏治觯Y(jié)合本文的研究目的，將家族涉入分為兩個層面：一是家族管理權(quán)涉入；二是家族所有權(quán)涉入。

2家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入

創(chuàng)新是企業(yè)快速發(fā)展的關(guān)鍵力量，也影響著企業(yè)的發(fā)展道路。多年來，學(xué)者已經(jīng)從多個維度深入研究了家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入之間的關(guān)系，但是還沒有統(tǒng)一的定論。關(guān)于家族涉入對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響效果，目前有3種觀點：促進說、抑制說和影響復(fù)雜論。

第一，關(guān)于家族涉入對企業(yè)創(chuàng)新促進說的相關(guān)研究。Miller和Le Breton-Miller[15]認(rèn)為由于家族企業(yè)管理者存在的雙重身份，會使其在制定企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)時更注重企業(yè)長期發(fā)展且偏向積極創(chuàng)新。Ashwin和Krishnan[16]根據(jù)管家理論探究得出家族企業(yè)中的管理者因管家身份而更具有責(zé)任感，會更重視企業(yè)的長期發(fā)展，這對企業(yè)的創(chuàng)新行為有正面影響。當(dāng)家族涉入程度較深時，家族利益與企業(yè)長遠利益深度捆綁，基于此，企業(yè)會更愿意進行創(chuàng)新活動，以保持家族企業(yè)代際傳承[17]。蔡地等[18]經(jīng)過實證研究發(fā)現(xiàn)家族涉入能給企業(yè)帶來獨特資源，可以幫助企業(yè)更好地開展創(chuàng)新活動。

第二，關(guān)于家族涉入對企業(yè)創(chuàng)新的抑制說的相關(guān)研究。Munari等[19]以歐洲不同國家和行業(yè)的上市家族企業(yè)為研究對象，提出家族所有權(quán)涉入對于企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生消極作用。若家族成員對企業(yè)控制權(quán)越高，可能會產(chǎn)生利己行為而抑制企業(yè)創(chuàng)新行為[20]。另外，何軒等認(rèn)為，我國創(chuàng)新市場的制度并不完善，所帶來的潛在創(chuàng)新風(fēng)險可能會使家族企業(yè)減少其創(chuàng)新活動[21]。畢立華等[22]的進一步研究發(fā)現(xiàn)，公司所處環(huán)境的復(fù)雜性和動態(tài)性會緩解家族涉入程度對企業(yè)創(chuàng)新活動的負(fù)面影響。劉光彥和嘗雙雙[23]探討了在企業(yè)創(chuàng)新的過程中，家族管理權(quán)、家族所有權(quán)與家族治理權(quán)對其的影響，結(jié)果表明這些因素對于企業(yè)的創(chuàng)新行為會起到抑制作用。

第三，關(guān)于家族涉入對企業(yè)創(chuàng)新的影響較為復(fù)雜的相關(guān)研究。嚴(yán)若森和葉云龍[24]將家族涉入分為所有權(quán)涉入與管理權(quán)涉入兩個方面，探究其如何影響企業(yè)創(chuàng)新行為，發(fā)現(xiàn)家族管理權(quán)涉入對企業(yè)創(chuàng)新具有正向影響。張妮[25]除了通過研究得出相似結(jié)論，還發(fā)現(xiàn)家族企業(yè)所有權(quán)涉入和企業(yè)創(chuàng)新呈“U形”關(guān)系。李艷雙等[26]探究了家族涉入的異質(zhì)性，發(fā)現(xiàn)家族涉入的不同維度對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響也不盡相同，例如家族企業(yè)所有權(quán)的涉入對企業(yè)創(chuàng)新會起到抑制作用，而二代傳承和家族企業(yè)管理權(quán)的涉入會促進企業(yè)的創(chuàng)新活動。

綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者的觀點主要集中在3個方面：首先，家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；其次，家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入之間呈正相關(guān)關(guān)系；最后，家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入之間的影響關(guān)系相對復(fù)雜，需要對不同維度下的家族涉入進行具體判斷。

3家族涉入與ESG評級表現(xiàn)

ESG評級是一種從環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理3個維度來衡量企業(yè)風(fēng)險投資和可持續(xù)發(fā)展水平的綜合指標(biāo)。已有的 ESG研究主要從企業(yè)的創(chuàng)新和績效等方面展開，而鮮有將家族涉入與 ESG評級表現(xiàn)相結(jié)合的。但是，家族企業(yè)在引領(lǐng)ESG道路方面具有巨大潛力。根據(jù)《2022年普華永道全球新生代調(diào)研中國報告》，近一半中國家族企業(yè)新生代對企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展抱有信心，62%的中國家族企業(yè)會將可持續(xù)發(fā)展作為工作重心。但調(diào)查同時也發(fā)現(xiàn)，僅44%的中國家族企業(yè)已經(jīng)制定和公布了各自的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。關(guān)于ESG對企業(yè)績效的影響，有學(xué)者認(rèn)為ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效正相關(guān)[27]。Ziolo等[28]發(fā)現(xiàn)ESG可以促進金融企業(yè)的財務(wù)績效的大力發(fā)展，在戰(zhàn)略決策中加入ESG相關(guān)因素，可以健全金融體系，保障其安全性；Busco 等[29]通過調(diào)查91家使用ESG框架的上市公司發(fā)現(xiàn)，相較于沒有納入ESG框架的企業(yè)，加入ESG框架的企業(yè)績效的表現(xiàn)往往更好。袁業(yè)虎等[30]采用非平衡面板模型實證檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn)企業(yè)ESG評分越高，企業(yè)績效的水平表現(xiàn)越好。另外，胡豪[31]研究發(fā)現(xiàn)，上市公司ESG評級越高，其股票累計超額收益率越高，二者之間成正相關(guān)關(guān)系，ESG評級有助于投資者獲取更多的收益。關(guān)于家族涉入與企業(yè)ESG表現(xiàn)方面，李曉靜和李可欣[32]發(fā)現(xiàn)家族涉入對企業(yè)ESG評級表現(xiàn)具有顯著的促進作用并提升企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。因此，在此基礎(chǔ)上，可以進一步深入探討家族涉入與 ESG評級之間的關(guān)系，并探究其是否對家族涉入影響企業(yè)績效的過程產(chǎn)生影響，以及會起到怎樣的中介效應(yīng)。

4家族涉入與企業(yè)績效

盡管國內(nèi)外的學(xué)者已經(jīng)從不同的角度研究并定義了家族企業(yè)，但是目前已有的研究方法在某種程度上還存在著一些局限性。因此學(xué)者對于家族企業(yè)的概念還沒有一個具體定論。但是多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為家族涉入是家族企業(yè)區(qū)別于一般企業(yè)的重要標(biāo)志。大部分文獻主要從家族企業(yè)的管理權(quán)涉入和所有權(quán)涉入來度量家族涉入。但是，由于研究背景的差異、測度指標(biāo)及使用的理論不盡相同，關(guān)于家族涉入對企業(yè)績效影響的結(jié)論存在一些分歧。目前的研究成果主要可以歸納為3類：正向影響，即家族涉入有利于提高企業(yè)績效；負(fù)向影響，指家族涉入對企業(yè)績效產(chǎn)生不良影響；非線性關(guān)系，指家族涉入與企業(yè)績效之間的關(guān)系呈現(xiàn)出復(fù)雜的動態(tài)特征。

第一，家族涉入對企業(yè)績效具有正向影響。現(xiàn)有的研究多基于社會情感財富理論、資源基礎(chǔ)理論和管家理論等角度，認(rèn)為由于家族涉入而產(chǎn)生的高度股權(quán)集中能夠有效減少代理成本，從而為企業(yè)獲得特定的家族資源，如銀行貸款、客戶關(guān)系和政治關(guān)系等外部資源[33]，這些資源都可以有效促進企業(yè)績效的提升。與此同時，家族涉入和家族權(quán)威不僅能使家族企業(yè)獲得經(jīng)濟利益，還能保護其社會情感財富，例如家族地位和家族聲譽等[34]。賀小剛等[35]在研究中也著重指出了家族權(quán)威的配置效應(yīng)，認(rèn)為如果家族的成員擁有較強的能力，可以通過對管理權(quán)和資源的合理配置來提高企業(yè)效率。關(guān)于社會情感財富的偏好，陳凌等[36]也指出家族企業(yè)在其追求效益的同時，也會重視社會情感財富。企業(yè)可以通過履行社會責(zé)任、提高產(chǎn)品質(zhì)量等非經(jīng)濟利益的行為來塑造公司的良好形象，或者加強公司的政治關(guān)聯(lián)，降低運營成本，提升公司的競爭力，進而促進企業(yè)績效增長。從長期效益的角度來看，家族企業(yè)致力于實現(xiàn)傳承和長盛不衰，因此其成員會關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)及保持企業(yè)自身的競爭優(yōu)勢，減少不道德行為來提升企業(yè)的經(jīng)營效率[37]。還有學(xué)者通過企業(yè)內(nèi)部諸如企業(yè)規(guī)模、傳承意愿、冗余資源等影響因素來探討家族涉入的有效性，發(fā)現(xiàn)家族涉入對企業(yè)績效的促進效應(yīng)是由上述某些相關(guān)因素作用而導(dǎo)致，這也證明了二者關(guān)系可能受其他因素的調(diào)節(jié)或中介作用。

第二，家族涉入對企業(yè)績效的負(fù)向抑制作用。以往的研究多集中在代理成本、代際沖突、非經(jīng)濟效益的傾向及裙帶關(guān)系等問題上。在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中，所有權(quán)與管理權(quán)相分離、資金短缺使家族更傾向以較少的資本獲取更多的控制權(quán)，從而加大了第二類代理成本，同時加劇了家族對于企業(yè)的“掏空”行為，從而降低了企業(yè)的價值。關(guān)于裙帶關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)“裙帶主義”、任人唯親等人力資源的限制會導(dǎo)致管理成本的顯著增加，還導(dǎo)致家族涉入對企業(yè)績效產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面作用[38]。李善民等[39]將上市家族企業(yè)劃分成4種類型，認(rèn)為家族企業(yè)控制權(quán)涉入可能會損害其他中小股東的利益，進而對企業(yè)績效產(chǎn)生更大的負(fù)面影響。同時，徐鵬和寧向東[40]研究提出，家族企業(yè)涉入所產(chǎn)生的家族關(guān)系會帶來一系列負(fù)面效應(yīng)，如“機會主義行為”“裙帶主義”等，這種家族化的管理會導(dǎo)致企業(yè)的價值和盈利能力走下坡路。

第三，家族涉入與企業(yè)績效二者具有非線性的關(guān)系。有部分學(xué)者認(rèn)為家族涉入與企業(yè)績效之間的關(guān)系用非線性來描述更能準(zhǔn)確呈現(xiàn)。國外學(xué)者認(rèn)為，以家族式控股為基礎(chǔ)的邊際業(yè)績表明家族控制對企業(yè)業(yè)績的影響是非線性的[41]。而吳淑琨[42]研究發(fā)現(xiàn)，隨著家族涉入程度的提高，其對企業(yè)績效的影響表現(xiàn)為一種復(fù)雜的非線性關(guān)系。通過對股權(quán)集中度和控股股東持股比例的進一步研究，得出家族成員參與對企業(yè)績效的影響表現(xiàn)為“U形”[43]。此外，部分學(xué)者指出家族涉入與企業(yè)績效之間呈現(xiàn)出一種“倒U形”關(guān)系。總結(jié)來說，不同學(xué)者研究家族企業(yè)對企業(yè)績效的影響所采用的角度不一致，得出的結(jié)論也有所差別，所以二者之間是存在復(fù)雜的非線性關(guān)系。

綜上文獻整理可以得出如下幾種觀點：一些學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，家族涉入對企業(yè)績效有促進作用；另一些學(xué)者卻發(fā)現(xiàn)，家族涉入會阻礙企業(yè)的發(fā)展 ；還有一些研究的結(jié)果表明，二者之間并不存在顯著關(guān)系。

5總結(jié)與展望

通過以上文獻綜述可以發(fā)現(xiàn)，關(guān)于家族涉入概念的界定和分類，家族涉入對企業(yè)創(chuàng)新投入、ESG評級表現(xiàn)、企業(yè)績效的影響，相關(guān)研究雖然比較豐富，但其具體影響路徑還存在一定研究缺口，有待進一步完善和深入。

首先，對于家族企業(yè)的定義和家族涉入度量的維度方面，目前學(xué)術(shù)界并沒有一致的界定，經(jīng)過對文獻的梳理，可以發(fā)現(xiàn)多數(shù)學(xué)者認(rèn)為家族成員與企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)越緊密，家族管理成員對企業(yè)控制程度越深，比如掌握企業(yè)超過半數(shù)以上的經(jīng)營權(quán)、決策權(quán)或控制權(quán)，則認(rèn)為該企業(yè)已經(jīng)具備了家族企業(yè)的明顯特征，就可以被認(rèn)定為家族企業(yè)。

其次，關(guān)于家族涉入對企業(yè)創(chuàng)新的影響方面，國內(nèi)外學(xué)者得出的結(jié)論并不一致。一部分學(xué)者認(rèn)為家族涉入對企業(yè)績效具有正向促進作用，主要是從家族涉入會使家族管理者更注重企業(yè)的長期發(fā)展，將家族利益與企業(yè)利益相關(guān)聯(lián)，所以會更注重企業(yè)創(chuàng)新活動的投入，來增強企業(yè)自身的競爭力。另一部分學(xué)者認(rèn)為，家族涉入對企業(yè)創(chuàng)新具有負(fù)向抑制作用，主要體現(xiàn)在隨著家族涉入程度加深，企業(yè)管理者可能會存在機會主義行為，為了自身的利益而不顧企業(yè)長遠發(fā)展或為降低企業(yè)風(fēng)險而選擇減少企業(yè)創(chuàng)新活動，這一定程度上會影響企業(yè)創(chuàng)新活動的投入。還有部分學(xué)者認(rèn)為，家族涉入對企業(yè)創(chuàng)新的影響較為復(fù)雜，不同的學(xué)者根據(jù)自己的偏好對家族涉入的度量指標(biāo)設(shè)定也不盡相同，所以導(dǎo)致結(jié)論也出現(xiàn)了不同的情形。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為家族管理權(quán)涉入能夠促進企業(yè)創(chuàng)新，而家族所有權(quán)涉入則對企業(yè)創(chuàng)新可能存在“倒U形”關(guān)系或有一定的抑制作用。

再次，有學(xué)者研究得出ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效呈正相關(guān)關(guān)系，ESG評分越高，企業(yè)績效水平往往越好。同時，家族涉入程度高會提升企業(yè)ESG評級表現(xiàn)，促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。由此，ESG評級表現(xiàn)是否對家族涉入影響企業(yè)績效這個過程產(chǎn)生影響，以及會起到怎樣的中介作用值得進一步思考。

最后，國內(nèi)外學(xué)者也對家族涉入和企業(yè)績效之間的影響關(guān)系做了很多研究，但得出的結(jié)論并不一致，主要包括3個方面、正向促進、負(fù)向抑制和非線性關(guān)系。第一，家族涉入與企業(yè)績效是正相關(guān)關(guān)系，多數(shù)研究依托社會情感財富和資源基礎(chǔ)等理論，指出企業(yè)可以通過家族涉入來獲得一定的資源優(yōu)勢，對社會情感財富等的追求、注重企業(yè)長期效益，會提高競爭力，促進企業(yè)績效的增長。第二，家族涉入與企業(yè)績效之間是負(fù)相關(guān)關(guān)系，主要體現(xiàn)在代理成本和沖突、裙帶主義和非經(jīng)濟效益偏好等方面，認(rèn)為家族涉入會帶來較多的代理成本，家族關(guān)系所產(chǎn)生的裙帶主義的負(fù)面效應(yīng)也會導(dǎo)致企業(yè)績效增長緩慢或負(fù)增長。第三，家族涉入與企業(yè)績效之間是非線性關(guān)系，二者之間可能存在“U形”關(guān)系或“倒U形”關(guān)系，其關(guān)系是復(fù)雜的非線性關(guān)系。

6結(jié)語

從過去的研究文獻來看，國內(nèi)外學(xué)者針對家族涉入對企業(yè)創(chuàng)新投入或企業(yè)績效的影響，研究成果比較豐富，但還存在一些局限性：現(xiàn)有文獻大多集中于探討家族涉入的不同維度對企業(yè)績效的影響，但是關(guān)于二者之間關(guān)系的結(jié)論并不統(tǒng)一，雖有文獻加入中介變量，但缺少了對這種不一致現(xiàn)象的解釋，忽略了其具體影響路徑，未來的研究可以向進一步深入剖析二者關(guān)系這個方向發(fā)展。

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收稿日期：2023-10-26

作者簡介：

胡夢婷，女，1999年生，碩士研究生在讀，主要研究方向：公司財務(wù)與會計。

王秀麗，女，1971年生，博士研究生，副教授，主要研究方向：公司財務(wù)與會計。

*基金項目：新疆財經(jīng)大學(xué)研究生基金項目“家族涉入與企業(yè)績效”（XJUFE2023K040）；新疆維吾爾自治區(qū)研究生科研創(chuàng)新項目“家族涉入與企業(yè)績效”（XJ2023G245）。