資本市場監(jiān)管如何“長牙帶刺”

孫庭陽

今年4月12日，資本市場新“國九條”發(fā)布，強(qiáng)調(diào)必須全面加強(qiáng)監(jiān)管、有效防范化解風(fēng)險，確保監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角。

同一天，證監(jiān)會主席吳清接受專訪時表示，將構(gòu)建全方位、立體化資本市場監(jiān)管體系。交易監(jiān)管要促進(jìn)公平高效，規(guī)范各類主體和資金的交易行為，嚴(yán)厲打擊擾亂市場的違法違規(guī)行為，維護(hù)公開公平公正的秩序。機(jī)構(gòu)監(jiān)管要推動回歸本源，做優(yōu)做強(qiáng)，進(jìn)一步壓實“看門人”責(zé)任。

違規(guī)交易、上市做假賬及中介機(jī)構(gòu)失職，頻頻被證監(jiān)會處罰。

內(nèi)幕交易、配合定增套利均被罰

近期，內(nèi)幕交易、利用證券衍生品變相規(guī)避定向增發(fā)限售期、利用資金優(yōu)勢操縱證券市場，均被證監(jiān)會處罰。

先看內(nèi)幕交易被處罰。

ST陽光（600220.SH）5月7日披露，收到控股股東江蘇陽光集團(tuán)通知。江蘇陽光集團(tuán)涉嫌內(nèi)幕交易海潤光伏科技股份有限公司股票案，已由證監(jiān)會調(diào)查完畢。證監(jiān)會擬對江蘇陽光集團(tuán)處以2.32億元罰款。

通過衍生品變相規(guī)避定向增發(fā)限售期的，也難逃處罰。

今年4月末，中信證券（600030.SH）披露了公司因配合客戶定增套利被證監(jiān)會處罰的公告。

中核鈦白（002145.SZ）定向增發(fā)于2022年7月獲得證監(jiān)會審核通過后，中信證券的全資孫公司中信中證向中核鈦白實際控制人王澤龍推薦定增套利方案。根據(jù)該方案，“客戶通過場外衍生品交易直接實現(xiàn)定增多空套利，提前結(jié)算收益，無需等待六個月的鎖定期，通常一個多月時間即可回籠資金和收益”。

2022年9月至2023年2月，王澤龍通過中信中證、中信證券、海通證券（600837.SH）實施“定增套利”操作，實際獲利5816萬元。中信證券融券業(yè)務(wù)收入191萬元，海通證券收益互換業(yè)務(wù)收入79萬元。

在上述操作中，王澤龍實際參與了中核鈦白定向增發(fā)，但在表面上，他沒有參與。而事實卻是他沒有將實際參與了定向增發(fā)的信息告知中核鈦白。

中核鈦白定向增發(fā)公告稱，不存在實際控制人，即王澤龍，通過直接或間接形式參與認(rèn)購的情形。

證監(jiān)會認(rèn)為，王澤龍等人通過衍生品交易安排，實質(zhì)參與定向增發(fā)，并以市價融券賣出，提前鎖定與定向增發(fā)折扣價之間的價差收益，變相規(guī)避限售期規(guī)定，違反相關(guān)法規(guī)。中信中證為王澤龍等人違反限制性規(guī)定轉(zhuǎn)讓股票行為制定套利方案、搭建交易架構(gòu)、提供杠桿資金支持；中信證券知悉客戶融券目的是定增套利，卻配合客戶提供融券服務(wù)；海通證券則是以自己的名義按照中信中證的報價指令認(rèn)購中核鈦白定增股票，客觀上幫助中信中證及其客戶取得股票收益，使得定增套利行為得以實現(xiàn)。以上行為都違反了相關(guān)法規(guī)。

證監(jiān)會對王澤龍罰沒1.33億元，對中信中證罰款4650萬元，對中信證券罰沒2516萬元，對海通證券罰沒776萬元。其他當(dāng)事人也被處罰。

對操縱證券市場者，證監(jiān)會嚴(yán)格執(zhí)法。

張順平因操縱證券市場今年1月中旬被證監(jiān)會行政處罰，被罰沒合計8340萬元。

證監(jiān)會查明，2017年6月至9月，張順平控制使用一個賬戶組，通過集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣，虛假申報等手段，影響康隆達(dá)（603665.SH）等7只股票交易價格和交易量。2018年3月至4月，張順平控制使用另一個賬戶組，通過集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣，對倒交易等手段，影響秦安股份（603758.SH）等4只股票交易價格和交易量，違反相關(guān)法律，構(gòu)成操縱證券市場行為。

證監(jiān)會責(zé)令張順平處理非法持有的證券，合計罰沒8340萬元。

除了上述案例，招商證券63名證券從業(yè)人員違規(guī)炒股，合計被罰沒8173萬元；平安證券天津分公司財富經(jīng)理邊書元違規(guī)炒股，扣除稅費后虧損474萬元，被天津證監(jiān)局罰款10萬元。

上市公司做假賬，中介機(jī)構(gòu)亦追責(zé)

今年3月，證監(jiān)會在《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管意見（試行）》中提出，構(gòu)建財務(wù)造假綜合懲防體系，壓實上市公司和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。

江蘇證監(jiān)局今年1月行政處罰金通靈（300091.SZ）。2017—2022年，金通靈偽造工程形象進(jìn)度確認(rèn)表、發(fā)貨單，調(diào)節(jié)工程總承包項目完工進(jìn)度，虛增或虛減從12家客戶獲得的收入和利潤，虛增營業(yè)收入和利潤總額。6年間金通靈虛增收入合計9.3億元。

今年5月，江蘇證監(jiān)局處罰為金通靈2017—2022年提供審計服務(wù)的大華會計師事務(wù)所（以下簡稱“大華所”）。該所對金通靈以上期間的財務(wù)報表都出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告。

江蘇證監(jiān)局認(rèn)為，大華所審計該公司財務(wù)報表時，沒有勤勉盡責(zé)，所出具的審計報告存在虛假記載。大華所將金通靈建造合同收入確認(rèn)作為關(guān)鍵審計事項，與建造合同相關(guān)的風(fēng)險評估程序和內(nèi)控測試程序存在重大缺陷，與建造合同收入相關(guān)的實質(zhì)性程序存在重大缺陷。

江蘇證監(jiān)局責(zé)令大華所改正，沒收業(yè)務(wù)收入689萬元，并處以5倍罰款，合計4132萬元，暫停從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)6個月。三位簽字注冊會計師被罰款40萬元至150萬元。

恒大地產(chǎn)被罰金額更高。

今年3月18日，證監(jiān)會行政處罰恒大地產(chǎn)集團(tuán)及許家印、夏海鈞等人。

恒大地產(chǎn)的違法違規(guī)行為包括，通過提前確認(rèn)收入方式財務(wù)造假，導(dǎo)致2019年虛增收入2140億元，占當(dāng)期營業(yè)收入50%；虛增利潤407億元，占當(dāng)期利潤總額63%；2020 年恒大地產(chǎn)虛增收入3502億元，占當(dāng)期營業(yè)收入79%；虛增利潤 513億元，占當(dāng)期利潤總額87%。

恒大地產(chǎn)2020年至2021年發(fā)行債券分別引用了存在虛假記載的2019年、2020年年度報告的相關(guān)數(shù)據(jù)，涉嫌欺詐發(fā)行。時任董事長許家印組織、指使實施上述違法行為。時任董事局副主席兼總裁夏海鈞，組織安排編制虛假財務(wù)報告，是直接負(fù)責(zé)的主管人員。

證監(jiān)會對恒大地產(chǎn)處以41.75億元的罰款，對許家印罰款4700萬元，對夏海鈞罰款1500萬元，其他人被罰款20萬元至900萬元不等。

責(zé)編：郭霽瑤 guojiyao@ceweekly.cn

美編：孫珍蘭