藍特光學、天壇生物、中國國航

藍特光學688127

公司1Q24 營業(yè)收入1.67 億元（YoY 95.47%），歸母凈利潤0.29 億元（YoY 510.63%），扣非歸母凈利潤0.26 億元（ 較上年同期-140 萬元扭虧）；毛利率34.70%（YoY4.26pct）。一季度營收及利潤同比高增，各項產(chǎn)品收入均有所增長。公司2023 年光學棱鏡業(yè)務收入4.11 億元（YoY 191.33%），占比54.5%；增長主要原因為新開發(fā)的應用于智能手機潛望式攝像頭模組的微棱鏡產(chǎn)品于2023年內(nèi)正式量產(chǎn)，形成了規(guī)模銷售。玻璃非球面透鏡業(yè)務收入2.41 億元（YoY 52.96%），占比32.0%；增長主要原因為受汽車智能駕駛需求的帶動，應用于車載360°環(huán)視攝像頭及車載激光雷達的玻璃非球面透鏡產(chǎn)品出貨量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢?？春弥悄苁謾C潛望式攝像頭模組的微棱鏡加速放量帶來業(yè)績快速增長及車載攝像頭和激光雷達相關的玻璃非球面透鏡產(chǎn)品需求持續(xù)增長。

國信證券

天壇生物600161

2023 年公司營業(yè)收入51.80 億元，同比增長21.57%；歸母凈利潤11.10 億元，同比增長25.99%。業(yè)績快速增長，主要由于2023 年以來患者診療需求復蘇和醫(yī)院端診療秩序恢復，推動血制品需求持續(xù)旺盛，疊加去年同期業(yè)績低基數(shù)所致。公司積極推動漿站建設及執(zhí)業(yè)申請工作，截止目前所屬單采血漿站總數(shù)達102 家，在營漿站80 家。2023 年，公司所屬79 家在營單采血漿站采集血漿2415 噸，同比增長18.67%，繼續(xù)保持國內(nèi)先進水平。

預計2024 年，隨著在建漿站陸續(xù)獲得采漿許可，疊加在營漿站采漿爬坡，公司采漿量有望實現(xiàn)加速增長。需求端來看，以靜丙為代表的血制品需求24 年有望保持旺盛趨勢，推動公司產(chǎn)品銷售增長。高濃度靜丙及重組VIII 因子獲批，有望在24 年貢獻新的業(yè)績增量。

中信建投

中國國航601111

2019 年以來航空運力持續(xù)低增長，而潛在需求隨GDP 較快增長，一旦需求充分釋放，積累的供需差有望帶動航空利潤持續(xù)數(shù)年趨勢性上升。

2023 年中國國航的客公里收益達0.61 元/客公里，同比2019 年增加14%。2024 年Q1，中國國航的客座率達80%，環(huán)比提高7%。2024 年Q1 中國國航的毛利率達3%，2022 年6 月以來趨勢回升。未來隨著經(jīng)濟復蘇，航空需求有望充分釋放，中國國航的盈利能力有望回升。截至2024 年5 月中旬，中國國航的單機市值處于2010 年以來18% 低分位數(shù)，遠低于多數(shù)同行。但是2010-2019年中國國航的平均毛利率和平均扣非凈利率在三大航中領先。隨著經(jīng)濟復蘇，中國國航的單機市值相對同行有望修復。

天風證券

百洋醫(yī)藥301015

5 月20 日，公司發(fā)布公告稱：擬通過向控股股東百洋集團收購百洋制藥、百洋投資、百洋伊仁和百洋康合的股權，進而持有百洋制藥共60.199% 的股權，總交易價格為8.8億元。本次評估百洋制藥的整體估值為16.37億元。

百洋制藥擁有潛在的大品種，業(yè)績預期提速增長。中成藥扶正化瘀為主，2023 年實現(xiàn)收入5.3 億元（yoy+4.3%）。扶正化瘀系百洋制藥的獨家品種，已被納入國家醫(yī)保目錄、國家基藥目錄；化藥包括多款緩控釋高端制劑，2023年實現(xiàn)收入2.3億元（yoy+81.7%），主要受益于度洛西汀、硝苯地平及塞來昔布等產(chǎn)品陸續(xù)中標國家集采以及二甲雙胍通過國談。百洋醫(yī)藥收購百洋制藥，有助于百洋醫(yī)藥從CSO 商業(yè)化平臺升級為產(chǎn)業(yè)化平臺，提高公司業(yè)績持續(xù)性與穩(wěn)定性。

招商證券

盛劍環(huán)境603324

2023 年公司實現(xiàn)收入18.26 億元，同比增37%；歸屬凈利潤1.65 億元，同比增27%。2024Q1 實現(xiàn)收入2.65 億元，同比增1%；歸屬凈利潤1902 萬元，同比長1%。下游需求保持旺盛，公司積極開拓半導體業(yè)務驅(qū)動業(yè)績增長，截至2023 年末公司在手訂單14.1 億元。

半導體顯示行業(yè)方面，公司不斷豐富、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，2023 年新簽訂單含稅3.83 億元，同比增長10%；當期實現(xiàn)收入2.71 億元，行業(yè)領先地位穩(wěn)固。集成電路業(yè)務方面，公司2023 年新簽訂單含稅20.54 億元，增速110%，在集成電路領域?qū)崿F(xiàn)收入12.52 億元，同比增長81%。新能源與半導體領域在部分生產(chǎn)工藝上具有相似性，2023年公司在新能源領域新簽訂單含稅3.47 億元，同比增長41%，實現(xiàn)收入2.92 億元，同比增長48%，保持良好增長態(tài)勢。

國泰君安

萊斯信息688631

公司是電科萊斯民品產(chǎn)業(yè)核心發(fā)展平臺，也是電科萊斯體系下唯一上市公司。公司在空管自動化系統(tǒng)、空管場面管理系統(tǒng)、空管模擬訓練系統(tǒng)領域均具有較為領先的市場地位。根據(jù)三勝咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2022 年12月，全國空管體系有7 個地區(qū)局、37 個分局站，共44 個空管用戶，其中35 個空管用戶使用公司提供的自動化系統(tǒng)，系統(tǒng)覆蓋率達80%。各空管用戶空管自動化運行系統(tǒng)共88 套，其中公司提供37 套，市場占有率42%，市占率遙遙領先。針對未來低空經(jīng)濟引發(fā)交通出行方式重大變革，公司能夠提供低空城市交通運行場景下，大規(guī)模、高密度、靈活自主的低空智聯(lián)保障體系，有望成為引領低空智聯(lián)服務的低空經(jīng)濟建設主力軍。

開源證券

江南化工002226

2023 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入88.95 億元，同比增長13.75%，歸母凈利潤7.73億元，同比增長61.48%，扣非凈利潤7.92億元，同比增長10.33%。2024年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入19.82 億元，同比增長18.44%，歸屬凈利潤1.45 億元，同比增長29.63%，扣非凈利潤1.26億元，同比增長30.07%。

江南化工與兵器工業(yè)集團民爆業(yè)務資產(chǎn)整合成功后，國內(nèi)工業(yè)炸藥許可產(chǎn)能總計將超過60萬噸、國外工業(yè)炸藥設計產(chǎn)能將近30萬噸；國內(nèi)雷管許可產(chǎn)能將超過2.4億發(fā)。目前正在按計劃積極推進中，公司2023年已完成了對陜西北方民爆集團有限公司100% 股權、山西江陽興安民爆器材有限公司94.39%股權的收購。公司充分發(fā)揮兵器工業(yè)集團獨有的軍貿(mào)業(yè)務優(yōu)勢，結(jié)合兵器工業(yè)集團海外礦產(chǎn)戰(zhàn)略布局，將服務“一帶一路”建設，加大海外業(yè)務拓展。

中信證券

盛弘股份300693

公司2024Q1實現(xiàn)營業(yè)收入6.0億元，同比上升33.8%；2023年營業(yè)收入26.5億元，同比上升76.4%。公司2024Q1實現(xiàn)歸母凈利潤0.7億元，同比增長6.0%；2023年實現(xiàn)歸母凈利潤4.0億元，同比增長80.2%。24Q1凈利率較低主要是由于蘇州工廠正進行產(chǎn)能爬坡導致費用比較高、同時一季度為經(jīng)營淡季所致。

2023年公司新能源電能變換設備業(yè)務營收9.1億元，同比增長255.7%，占營收比重為34.3%，較2022 年提升17.3pp。2023年公司電動汽車充電機務營收8.5億元，同比增長99.6%，占營收比重為32.1%，較2022 年提升3.73pp。公司前瞻布局歐洲充電樁市場，在2021年就推出歐標充電樁，也與英國石油公司達成戰(zhàn)略合作；同時也獲得美標充電樁認證，逐漸開啟美國市場。

西南證券