數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效的影響研究
——來自A股制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

張澤通, 羅建兵

(中南林業(yè)科技大學經(jīng)濟學院, 長沙 410000)

改革開放40年來,中國制造業(yè)取得了舉世矚目的成就,正逐步從“世界工廠”邁向“智造強國”。當前,我國正處于制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期,如何破解“大而不強、全而不優(yōu)”的局面是實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、建設(shè)現(xiàn)代化體系亟須攻克的難題。工業(yè)4.0時代,中國進入智能制造的成長期,我國在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和關(guān)鍵核心技術(shù)等方面仍與發(fā)達國家有一定差距。在中美貿(mào)易戰(zhàn)中,美國對中國實施了一系列的封鎖、制裁和打壓,遏制我國在高端芯片、高端醫(yī)療設(shè)備、工業(yè)設(shè)計軟件、航空發(fā)動機、高精度基床及工業(yè)機器人等領(lǐng)域的發(fā)展,對我國高精尖產(chǎn)業(yè)的崛起是一項重大挑戰(zhàn);此外,隨著“人口紅利”逐漸消退,勞動力成本不斷上升,中國制造業(yè)競爭力相對優(yōu)勢下滑,數(shù)字化轉(zhuǎn)型迫在眉睫?；谶@一背景,就要瞄準制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型這一路徑,著力提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型在降低企業(yè)成本費用、提升企業(yè)績效水平等方面的能力,推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家貢獻力量。

目前,雖然有越來越多的企業(yè)走上數(shù)字化轉(zhuǎn)型的道路,在數(shù)字技術(shù)、信息設(shè)備等方面不斷投入大量資源,數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略逐漸成為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略上的重心,但《2022中國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)研究》中指出,2022年進入轉(zhuǎn)型領(lǐng)軍者行列的企業(yè)比例僅為17%,與上年(16%)基本持平。盡管領(lǐng)軍企業(yè)比例略微增長,但大部分企業(yè)仍然處于轉(zhuǎn)型難以取得實效的窘境。同時教育業(yè)、文娛業(yè)、制造業(yè)和金融業(yè)等行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度發(fā)展并不均衡,處于價值鏈下游的行業(yè)中數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度相對較高,而處于價值鏈上游的制造業(yè)發(fā)展相對滯后。制造業(yè)是一個國家發(fā)展的基礎(chǔ),也是一個國家經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵力量,重塑制造業(yè)的價值鏈體系,加速制造業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程,并為其創(chuàng)建一個新的增長模式,能夠有效幫助我國實現(xiàn)經(jīng)濟的高質(zhì)量和高水平發(fā)展。我國作為制造大國,由于信息化基礎(chǔ)差、數(shù)據(jù)分析與應(yīng)用能力不足,目前整體數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍處于初級階段。將數(shù)字化和服務(wù)化相互融合在企業(yè)的業(yè)務(wù)流程中是數(shù)字化服務(wù)的主要表現(xiàn),把已有商品和服務(wù)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為數(shù)字形態(tài),客戶能獲得比傳統(tǒng)有形產(chǎn)品更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)產(chǎn)品,從而延長企業(yè)的價值鏈,培養(yǎng)并提高公司自身的核心競爭能力,進而對公司業(yè)績產(chǎn)生重要的影響。

1 文獻回顧

近年來,關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績效的研討日益豐富,取得了較多的成果。一是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵。Liu等[1]認為數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)將數(shù)字技術(shù)運用到企業(yè)的業(yè)務(wù)管理流程中,使得企業(yè)要素和生產(chǎn)環(huán)節(jié)通過數(shù)字技術(shù)最終以數(shù)字化的方式呈現(xiàn),以此來完善企業(yè)的業(yè)務(wù)流程,改善生產(chǎn)經(jīng)營方式。Warner和W?ger[2]認為數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)利用數(shù)字技術(shù),如人工智能、云計算、物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈等,實現(xiàn)業(yè)務(wù)的提升,以提升客戶體驗為目標,創(chuàng)新運營模式,或者是建立新型商業(yè)模式。Verhoef[3]等將數(shù)字化轉(zhuǎn)型的演化確定為數(shù)字化(digitization)、數(shù)據(jù)化(digitalization)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型(digital transformation)三個階段,并認為數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要特定的組織結(jié)構(gòu)且會對衡量績效評價的相關(guān)指標產(chǎn)生影響。二是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟后果。Vial[4]認為數(shù)字化轉(zhuǎn)型其實就是企業(yè)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化,對組織中的要素進行革新和變革的過程,基于此過程,企業(yè)可以借助大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字技術(shù)來改變企業(yè)價值創(chuàng)造的路徑。吳江等[5]將數(shù)字化轉(zhuǎn)型定義為企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中通過信息、計算等技術(shù)的組合,重構(gòu)業(yè)務(wù)流程、組織機構(gòu)等,旨在更有效地通過改變企業(yè)價值創(chuàng)造的過程來幫助企業(yè)獲取更多的價值。朱秀梅和林曉玥[6]基于現(xiàn)有概念,界定數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)結(jié)合數(shù)字工具全面推進產(chǎn)品、服務(wù)、流程、模式和組織五方面的協(xié)同轉(zhuǎn)型,推進業(yè)務(wù)完善升級從而形成獨特優(yōu)勢,并產(chǎn)生相應(yīng)的效應(yīng)和影響的過程。裴璇等[7]認為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的定義包含數(shù)字信息技術(shù)、全方位和多層次變革、高質(zhì)量發(fā)展三個要素。戴翔等[8]研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提升出口韌性,機制在于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅可以提高全球價值鏈參與度而且有助于推動出口產(chǎn)品和出口市場多元化發(fā)展,從而有助于提升出口韌性。楊白冰等[9]對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的就業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)進行了實證研究,發(fā)現(xiàn)隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的加深,對技術(shù)型、服務(wù)型、高技能型員工的需求顯著增加,而對生產(chǎn)型、低技能員工則產(chǎn)生了顯著的替代效應(yīng)。馬從文和楊潔[10]考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)及其作用機制發(fā)現(xiàn),企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以顯著降低其碳排放水平,影響機制在于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、推動企業(yè)服務(wù)化轉(zhuǎn)型和抑制企業(yè)過度投資。

此外,國內(nèi)外學者對數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績效之間的關(guān)系也進行了廣泛研究,得出的結(jié)論多是數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著促進企業(yè)績效的提升。通過梳理國內(nèi)外文獻發(fā)現(xiàn),企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效的影響機制主要有以下幾種。

第一,數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升企業(yè)管理能力,實現(xiàn)降本控費來提高企業(yè)績效。Vial[11]認為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以優(yōu)化資源配置效率、精簡人員去向從而達到降低成本、提高效率的作用。黃群慧等[12]研究發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展不僅能夠降低交易成本,而且能夠減少資源錯配,從而提升制造業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)率水平。肖旭和戚聿東[13]認為數(shù)據(jù)與其他生產(chǎn)要素相比,具有更深度、更廣度的融合能力,利用數(shù)字技術(shù)實現(xiàn)跨界融合促進了企業(yè)之間的交流與協(xié)作,能夠減少交易成本,實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。王和勇和何泓漫[14]以汽車制造企業(yè)為例,對制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進行評價發(fā)現(xiàn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過降低管理費用率和銷售費用率來提高企業(yè)績效。崔琳和曾峰[15]運用雙重差分方法評估得出零售企業(yè)實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型策略,推廣和使用新技術(shù),減少了企業(yè)日常的管理費用,從而提升了企業(yè)績效。

第二,數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升效率來提高企業(yè)績效。肖靜華等[16]發(fā)現(xiàn),企業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺的發(fā)展可以對業(yè)務(wù)流程進行加速整體重組,消除了企業(yè)之間信息交換的時間和空間上的不足,使其在滿足客戶需求的同時合理降低了成本。劉濤雄和徐曉飛[17]認為數(shù)字經(jīng)濟提供的信息能夠幫助企業(yè)更高效地對數(shù)據(jù)進行挖掘,打造數(shù)據(jù)挖掘空間,從而提高企業(yè)的運營效率。田茵[18]認為通過智能網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù),財務(wù)會計職能從線下轉(zhuǎn)移到線上,打破了時間和地域限制,大大提高了財務(wù)辦公效率,使各部門之間的溝通協(xié)作更加方便。張遠和李煥杰[19]以微觀企業(yè)為研究對象,研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠正向促進制造業(yè)服務(wù)化水平的提升,并驗證了制造業(yè)服務(wù)化能夠優(yōu)化企業(yè)資源配置,從而提高企業(yè)的績效水平。胡東濱和周普[20]基于2010—2019年我國237家環(huán)境服務(wù)上市企業(yè)的數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高企業(yè)的經(jīng)營效率,從而間接提高企業(yè)的績效水平。

第三,數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,促進企業(yè)績效的提升。邱浩然和徐輝[21]基于2016—2020年中國農(nóng)業(yè)企業(yè)上市公司年報信息,得出數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效有著正向影響,以及數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新能力發(fā)揮了中介作用。曹愛軍和劉欣[22]選取 1 515家民營高科技上市企業(yè)為研究對象,整理分析它們 2015—2020 年的相關(guān)數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn)民營高科技企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型會顯著提高企業(yè)績效,技術(shù)創(chuàng)新能力發(fā)揮部分中介作用。張華和顧新[23]利用353家中國制造企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)數(shù)字化能力的提升能夠推動開放式創(chuàng)新,進而促進企業(yè)績效的持續(xù)改善,高水平的創(chuàng)新獨占性不但為企業(yè)從創(chuàng)新中獲利提供保障,而且會增強數(shù)字化能力經(jīng)由開放式創(chuàng)新提升企業(yè)績效的作用效果。劉海建等[24]以2013—2020年A股上市公司為研究對象,系統(tǒng)考察了供應(yīng)鏈數(shù)字化對企業(yè)績效的影響,研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新賦能是供應(yīng)鏈數(shù)字化驅(qū)動企業(yè)績效提升的具體路徑機制之一。龍旭溪和胡永銓[25]運用案例研究法研究發(fā)現(xiàn),數(shù)字化技術(shù)運用能幫助平臺升級、優(yōu)化企業(yè)決策能力以及改善行業(yè)環(huán)境。

2 理論機制與假設(shè)提出

2.1 數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度對制造業(yè)企業(yè)績效影響的理論分析

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是將數(shù)字技術(shù)嵌入到企業(yè)的業(yè)務(wù)流程中,是實現(xiàn)企業(yè)業(yè)務(wù)突增的重要戰(zhàn)略手段,超越了單一維度下企業(yè)的成長模式。數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過改變企業(yè)的運營模式、價值觀念及業(yè)務(wù)流程使得企業(yè)價值有了更進一步的提高。對于企業(yè)而言,以前數(shù)字化是為企業(yè)快速發(fā)展添磚加瓦;而如今,數(shù)字化成為一種非常明確的趨勢,加快推進制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,通過不斷升級技術(shù)為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供動力,是我國制造業(yè)邁向中高端的關(guān)鍵一環(huán)。關(guān)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績效之間的關(guān)系,本文認為,隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢越演越烈,將會對企業(yè)內(nèi)外部所處環(huán)境產(chǎn)生影響,數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)為了適應(yīng)外部環(huán)境的變化而進行的一種適應(yīng)性變革,理應(yīng)對企業(yè)績效產(chǎn)生一定的積極影響。

目前學者們普遍認同的觀點是“信息增值論”。持該觀點的學者認為通過數(shù)字化技術(shù)手段,如大數(shù)據(jù)、智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等對信息進行加工處理,企業(yè)可以對外界獲取的海量信息進行智能化運用,以此來提高企業(yè)獲取、整合和釋放資源的能力,充分發(fā)揮數(shù)據(jù)信息這一生產(chǎn)要素的潛在價值[26]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效的提升有著顯著的積極作用,原因在于進入數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè),由于數(shù)字技術(shù)體系的發(fā)展越發(fā)成熟,在面對環(huán)境的變化時能夠表現(xiàn)出更快的反應(yīng)速度和更精確的靈敏度。相較于傳統(tǒng)企業(yè)而言,進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)中由于數(shù)據(jù)的嵌入,能夠通過有形或無形的方式對企業(yè)現(xiàn)有的資源基礎(chǔ)進行補充,從而在根本上作用于企業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)造。企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于緩解企業(yè)資源約束問題,促進企業(yè)績效高質(zhì)量增長。具體而言,數(shù)字技術(shù)不僅能夠優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的要素流動,而且能夠通過打破物理資源壁壘,極大地提升企業(yè)對于信息獲取、加工、處理及資源釋放的能力,幫助企業(yè)迅速篩選信息,進而充分激發(fā)數(shù)據(jù)這一生產(chǎn)要素的潛在價值,提高企業(yè)資源配置的效率,使其朝著“帕累托最優(yōu)”的方向前進。此外,數(shù)字技術(shù)的發(fā)展能夠利用自身的優(yōu)勢將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為信息,提高管理層的決策效率,精進技術(shù)人員的生產(chǎn)工藝,從而提高內(nèi)部信息傳遞的有效性。與此同時,企業(yè)在進行生產(chǎn)的時候,不斷地進行技術(shù)的優(yōu)化,也能達到成本節(jié)約的效果[27]。還有部分學者基于“動態(tài)能力理論”,認為數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功需要動態(tài)演進,其過程促進了企業(yè)動態(tài)能力的發(fā)展,以應(yīng)對快速變化的數(shù)字環(huán)境。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個動態(tài)的過程,其形成過程使得傳統(tǒng)企業(yè)克服內(nèi)部阻力從而實現(xiàn)多元發(fā)展,動態(tài)能力的構(gòu)建幫助傳統(tǒng)企業(yè)在決策模式、運營模式和管理模式多方面實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型[28]。焦豪等[29]以京東集團為研究對象,深入研究數(shù)據(jù)驅(qū)動效應(yīng),動態(tài)能力通過整合企業(yè)資源影響企業(yè)績效。動態(tài)能力的直接目的是改變資源基礎(chǔ),而資源基礎(chǔ)的變化解釋了企業(yè)績效的變化?；诖?提出以下假設(shè)。

H1:在其他條件不變的情況下,企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠正向促進企業(yè)績效的提升。

2.2 創(chuàng)新水平對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度與企業(yè)績效的影響機制分析

創(chuàng)新是企業(yè)的核心,破解制約科技創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化的體制機制障礙是實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵,現(xiàn)有研究關(guān)于中國制造業(yè)如何通過科技創(chuàng)新、體制機制創(chuàng)新實現(xiàn)彎道超車具有良好的借鑒作用,但仍需要不斷深化與拓展:企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會帶來創(chuàng)新水平的提升,進而對企業(yè)績效的提升產(chǎn)生積極影響[30]。企業(yè)創(chuàng)新可以為企業(yè)帶來新產(chǎn)品,企業(yè)數(shù)字化能夠利用數(shù)據(jù)并且將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為信息,為管理層或相關(guān)技術(shù)人員提供更有針對性的決策意見,同時精進技術(shù)人員的技術(shù)水平,進而促進企業(yè)產(chǎn)出能力的提升。數(shù)字化轉(zhuǎn)型主要從以下三個方面促進企業(yè)創(chuàng)新:第一,從心理賦能角度來說,數(shù)字化浪潮的來臨使企業(yè)自身意識到加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要意義,企業(yè)自覺主動地進行創(chuàng)新來適應(yīng)外部環(huán)境[31];第二,數(shù)字經(jīng)濟能夠帶動制造業(yè)企業(yè)進行一系列的創(chuàng)新,如產(chǎn)品創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、模式創(chuàng)新等,從而鼓勵制造業(yè)持續(xù)創(chuàng)新;第三,數(shù)字技術(shù)的效率、可靠性和高生產(chǎn)率有助于制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展;第四,數(shù)字經(jīng)濟能極大地刺激消費者需求,數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用聯(lián)通了市場端,用戶數(shù)據(jù)等資源要素的積累使得企業(yè)更加精準地預測市場需求,并針對性地研發(fā)新產(chǎn)品來開拓市場,實現(xiàn)企業(yè)研發(fā)由經(jīng)驗驅(qū)動到數(shù)據(jù)驅(qū)動的轉(zhuǎn)變。數(shù)字經(jīng)濟在提高創(chuàng)新效率的同時,還能夠促進創(chuàng)新投入的持續(xù)增加。隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)面臨提高信息透明度和競爭加劇的壓力,需要加大對創(chuàng)新的投資來促進新產(chǎn)品的開發(fā)。數(shù)字經(jīng)濟在很大程度上決定了創(chuàng)新對企業(yè)業(yè)績的影響。隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展,創(chuàng)新的貢獻可以促進創(chuàng)新的產(chǎn)出。創(chuàng)新因素的改變與數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展關(guān)系密不可分,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度與創(chuàng)新投入的績效成正向變動關(guān)系。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過促進創(chuàng)新產(chǎn)出,來達到提升企業(yè)績效的目的。結(jié)合以上研究結(jié)果,本文認為企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新能力,從而間接影響企業(yè)的績效。基于此,提出以下假設(shè)。

H2:企業(yè)創(chuàng)新水平在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績效之間起到顯著的中介效應(yīng)。

2.3 成本節(jié)約對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度與企業(yè)績效的影響機制分析

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型既能降低企業(yè)成本,也需要投入大體量成本投入。根據(jù)數(shù)字化生產(chǎn)的邊際成本具有長尾效應(yīng)和互聯(lián)網(wǎng)消費的網(wǎng)絡(luò)外部性效應(yīng),制造企業(yè)數(shù)字化可以大幅提高企業(yè)運營水平,產(chǎn)生成本節(jié)約效應(yīng)。首先,數(shù)字技術(shù)的廣泛應(yīng)用催生新的生產(chǎn)工具,激發(fā)了新的生產(chǎn)力,智能硬件通過智能傳感互聯(lián)、“云+端”的典型架構(gòu)對傳統(tǒng)設(shè)備進行智能化改造,有助于簡化生產(chǎn)操作模式、實時設(shè)備狀態(tài)檢測、在線故障檢測診斷,從而縮短作業(yè)切換時間、縮短交貨周期、降低作業(yè)成本以及提升產(chǎn)品品質(zhì)[32]。其次,數(shù)字技術(shù)的不斷進步打通了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間的貿(mào)易壁壘,極大地降低了信息不完全不對稱問題,使得各個環(huán)節(jié)之間的信息透明、信息流通與信息共享,從而助力于上下游企業(yè)產(chǎn)供銷協(xié)調(diào),降低消費者與生產(chǎn)者的信息搜尋成本、交流成本和監(jiān)督履約成本[33],并能夠幫助企業(yè)逐步擺脫貿(mào)易中介,削減中間成本[34],還能在跨境數(shù)據(jù)信息黏合效用下,降低了制造企業(yè)進出口中過程的交易成本。同時,數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠通過有助于提升會計信息可比性,對降低企業(yè)代理成本具有顯著的正向影響[35]。再次,數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)更加透明、具有彈性,在這種結(jié)構(gòu)模式下,原有的生產(chǎn)方式與流程得以優(yōu)化、低效率的生產(chǎn)環(huán)節(jié)效率得以提升、外部交易成本和內(nèi)部管理成本都得以壓縮,從而對于提升企業(yè)績效具有重要意義[36]。最后,數(shù)字化技術(shù)手段的運用對于企業(yè)內(nèi)部控制水平也有重要影響。一方面,由于企業(yè)的各項信息都被記錄在數(shù)字化系統(tǒng)上,因此企業(yè)管理層可以迅速地獲取企業(yè)的生產(chǎn)資料信息與各部門的運營數(shù)據(jù),以此來降低管理成本;另一方面,數(shù)字化技術(shù)手段使得企業(yè)記錄的信息“有跡可循”,難以捏造和篡改數(shù)據(jù),從而可以降低企業(yè)的代理成本[37]。根據(jù)劉天楚[38]、趙宸宇等[39]的測算,企業(yè)數(shù)字化程度提高可以幫助企業(yè)降低總體成本,而且,中國企業(yè)數(shù)字化發(fā)展已經(jīng)融入日常管理運營。因此,總體上制造企業(yè)進行數(shù)字化可能表現(xiàn)出成本節(jié)約效應(yīng),從而提升運營績效?；诖?提出以下假設(shè)。

H3:企業(yè)成本節(jié)約在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績效之間起到顯著的中介效應(yīng)。

3 研究設(shè)計

3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

選取2013—2020年我國滬深A股制造業(yè)上市企業(yè)為研究樣本,并對原始數(shù)據(jù)進行了如下處理:①剔除ST及*ST因經(jīng)營不善面臨退市風險的企業(yè);②剔除財務(wù)數(shù)據(jù)不完整的企業(yè);③剔除IPO時間處于樣本期間的樣本。共得到14 380個觀測值。同時,為了減少極端值和異常值對研究結(jié)果造成影響,對全部連續(xù)變量進行了上下1%的縮尾處理。相關(guān)數(shù)據(jù)來源如下:企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)來源于我國A股制造業(yè)上市企業(yè)年報的文本挖掘分析,其他財務(wù)數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫(China Stock Market &Accounting Research Database)。

3.2 模型構(gòu)建

為了檢驗數(shù)字化對制造業(yè)績效的提升效應(yīng),參考戚聿東和蔡呈偉[40]的做法構(gòu)建了直接效應(yīng)檢驗模型,如下所示:

Peri,t=α0+α1lndigtali,t+αn∑controls+

∑Year+∑Firm+εi,t

(1)

式中:被解釋變量是制造企業(yè)績效(Per),包含多重企業(yè)績效評價指標,分別是總資產(chǎn)凈利潤率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)和營業(yè)利潤率(OPR);核心解釋變量為數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)(lndigtal),表示制造業(yè)上市企業(yè)的轉(zhuǎn)型程度;controls為控制變量集,是影響制造企業(yè)績效的其他因素,包括資產(chǎn)負債率(lev)、 企業(yè)規(guī)模(lnsize)、二職合一(dual)、機構(gòu)投資者持股比例(share)、獨立董事占比(indep)和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(soe)等。進一步地,為了削弱內(nèi)生性擾動,模型中還引入年份(Year)和企業(yè)(Firm)的 虛擬變量,以盡可能吸收年份、企業(yè)層面不可觀測因素的影響。i為具體上市企業(yè)唯一識別的id,即證券代碼;t為業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計的年份;ε為模型的隨機誤差項。

借鑒溫忠麟等[41]的做法,建立中介效應(yīng)模型來考察制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績效之間的影響機制,具體如下:

Mediani,t=β0+β1lndigtali,t+βn∑controls+

∑Year+∑Firm+εi,t

(2)

Peri,t=γ0+γ1lndigtali,t+γ2Mediani,t+

γn∑controls+∑Year+∑Firm+εi,t

(3)

式中: Median為中介變量,在中介變量的考量上,主要選取了企業(yè)創(chuàng)新水平(innovate)和成本節(jié)約(cost)兩大類路徑機制變量。中介效應(yīng)檢驗常用的方法由三步回歸法、 Sobel 法和 Bootstrap 法,本文采用三步回歸法進行中介效應(yīng)檢驗。

4 實證檢驗及進一步的分析

4.1 相關(guān)系數(shù)表

為考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于企業(yè)績效的作用關(guān)系,運用Person檢驗考察二者之間的關(guān)系。表1為Person檢驗的相關(guān)結(jié)果。由表1可知,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于企業(yè)績效有明顯的促進作用,其相關(guān)系數(shù)為0.122并且在1%的水平上顯著,初步證明二者之間的正向關(guān)系。不僅如此,還可以看出大股東持股、二職合一等指標均能夠?qū)ζ髽I(yè)績效產(chǎn)生正向的促進作用,資產(chǎn)負債率與企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)等互為反向關(guān)系。此外,各個變量之間的相關(guān)系數(shù)并沒有超過0.7,這也證明這些變量之間不存在多重共線性,選取較為合理。

表1 相關(guān)系數(shù)

4.2 基準回歸結(jié)果

表2為基準回歸結(jié)果,上述數(shù)字化轉(zhuǎn)型為解釋變量,ROA、ROE、OPR為被解釋變量,由表2可知,三者的系數(shù)分別為0.004、0.006、0.011,并且均在1%的顯著性水平上顯著。這說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高企業(yè)績效,ROA、ROE、OPR均得到了顯著提升。另外,企業(yè)規(guī)模對于三者也依然是正向的促進作用,其原因可能是由于企業(yè)規(guī)模越大越容易在競爭當中獲取優(yōu)勢地位,其自身的資金成本率較低并且自身收入情況由于規(guī)模經(jīng)濟等相對于其他中小企業(yè)而言也更好。資產(chǎn)負債率對于企業(yè)業(yè)績卻有著相反的作用,其自身對于三者均為負向關(guān)系。其中原因是資產(chǎn)負債率過高導致企業(yè)資金成本率上升,而資金成本是影響這些指標的關(guān)鍵性因素。其余的指標獨立董事占比、第一大股東持股等均會對企業(yè)績效產(chǎn)生至關(guān)重要的印象,在此不在一一贅述。

表2 基準回歸結(jié)果

4.3 中介效應(yīng)檢驗

4.3.1 提升創(chuàng)新水平

為檢驗數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠增強企業(yè)內(nèi)部的溝通效率并且能夠為企業(yè)進行相應(yīng)的創(chuàng)新提供一定硬件設(shè)備,從而為企業(yè)創(chuàng)新提供相應(yīng)的保障。企業(yè)創(chuàng)新離不開對于產(chǎn)業(yè)開發(fā)前沿的把握,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠增強企業(yè)信息挖掘能力和找到相應(yīng)的市場需求,因此數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新帶來相應(yīng)的支持。熊彼特的理論認為企業(yè)如果想獲得超額利潤,就必須進行持續(xù)不斷的創(chuàng)新行為。因此,企業(yè)創(chuàng)新是企業(yè)提升績效的關(guān)鍵性因素?；谏鲜龇治?認為企業(yè)創(chuàng)新是一條關(guān)鍵的路徑,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠為企業(yè)創(chuàng)新提供相應(yīng)的支持從而能夠增強企業(yè)績效。

為驗證該影響機制是否成立,參考溫忠麟等[41]的相關(guān)研究采用中介效應(yīng)三步法來對其中間效應(yīng)進行檢驗。表3為中介效應(yīng)的檢驗分析,從表3列(1)可以看出,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于企業(yè)創(chuàng)新的回歸系數(shù)為0.036,并且在1%的顯著性水平上顯著,因此中介效應(yīng)第二步成立。表3列(2)～列(4)為中介效應(yīng)第三步的回歸結(jié)果,創(chuàng)新對于ROA、ROE、OPR的系數(shù)分別為0.002、0.004、0.006,并且都在1%的顯著性水平上顯著。這表明企業(yè)創(chuàng)新對于企業(yè)績效有這顯著的正向關(guān)系,因此從該角度看中介效應(yīng)成立。

表3 中介效應(yīng)檢驗結(jié)果——創(chuàng)新水平

4.3.2 降低成本費用

數(shù)字化轉(zhuǎn)型采用更加高效的方式對企業(yè)成本等因素進行相應(yīng)的測算和控制,因此對于企業(yè)成本的把控會有更加精確的計算,這也減少企業(yè)的多余生產(chǎn)成本,使得整個生產(chǎn)鏈條變得更加有效率。生產(chǎn)效率的提高對于企業(yè)長期成長有這至關(guān)重要的影響,成本的降低能夠幫助企業(yè)獲取更多的息稅前利潤,因而成本率的降低對于企業(yè)經(jīng)營績效有這明顯的促進作用。依舊選取溫忠麟等[41]三步法對其進行相應(yīng)的分析,從表4列(1)可以看出數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于企業(yè)成本費用率有著明顯的抑制作用,其回歸結(jié)果為-0.011,并且在1%的顯著性水平上顯著,說明中介效應(yīng)第二步成立,表4列(2)～列(4)cost的系數(shù)分別為-0.231、-0.426、-0.904,并且在1%的顯著性水平上顯著,這表明成本費用率的升高會對企業(yè)ROA、ROE等績效產(chǎn)生負向影響。因此,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠降低企業(yè)的成本費用率,進而提升企業(yè)的績效水平。

表4 中介效應(yīng)檢驗結(jié)果——成本費用

4.4 穩(wěn)健性檢驗

4.4.1 替換解釋變量衡量指標

由于各個指標受到衡量方式的影響,可能會對回歸結(jié)果產(chǎn)生不一樣的影響,因此為了增強回歸結(jié)果的穩(wěn)健性,考慮替換解釋變量衡量方法的方式增強結(jié)果的穩(wěn)健性。采用國泰安數(shù)據(jù)庫之中的數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)作為數(shù)字化轉(zhuǎn)型的替代變量重新代入回歸當中,結(jié)果如表5所示。從表5可以看出,ROA、ROE、OPR的回歸系數(shù)均與主回歸結(jié)果保持一致并且具有較高的顯著性,如此看來前文的基準回歸結(jié)果具有較強的穩(wěn)健性。

表5 穩(wěn)健性檢驗1——替換解釋變量

4.4.2 分位數(shù)回歸

考慮到制造業(yè)企業(yè)個體之間有著較大的差距,因此對于制造業(yè)的績效水平采取分位數(shù)檢驗的方法對其進行相應(yīng)的分析。將企業(yè)績效進行五個層面的分組(10%、25%、50%、75%、90%),表6為分位數(shù)回歸結(jié)果。從ROA的分組來看,在不同分位數(shù)上的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型均能對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生較強的績效驅(qū)動作用。從系數(shù)方面看,在10%分位數(shù)的地方系數(shù)為0.007 1要遠高于其他分組之中的系數(shù),這也表明在績效較差的企業(yè)當中,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于企業(yè)的正向作用會更加明顯。

表6 穩(wěn)健性檢驗2——分位數(shù)回歸

4.5 小結(jié)

針對實證結(jié)果的分析,對于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績效之間的關(guān)系,依次進行了描述性統(tǒng)計、相關(guān)系數(shù)檢驗、基準回歸分析、中介效應(yīng)檢驗及多重穩(wěn)健性檢驗。結(jié)果表明,制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠有效促進企業(yè)績效的提升,驗證了假設(shè)H1,該結(jié)論經(jīng)過多重穩(wěn)健性檢驗依然成立。創(chuàng)新水平和成本節(jié)約發(fā)揮了中介作用,驗證了假設(shè)H2和H3。

5 結(jié)論與建議

5.1 結(jié)論

本文在充分梳理國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上,通過選取我國滬深A股制造業(yè)企業(yè)2013—2020年的數(shù)據(jù),對制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)績效之間的關(guān)系和傳導機制進行了探究與剖析,并進行了詳細的實證研究,得出的研究結(jié)論如下。

第一,制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績效存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系,即制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠有效地促進企業(yè)績效的提升,驗證了“信息增值論”的觀點,也就是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高企業(yè)的反應(yīng)速度和靈敏度,從而對企業(yè)績效產(chǎn)生正向的促進作用。在穩(wěn)健性檢驗部分,通過替換解釋變量衡量指標和分位數(shù)回歸的方法使得上述結(jié)論更加穩(wěn)健。

第二,制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過提升企業(yè)的創(chuàng)新水平和降低成本費用進而促進企業(yè)績效的提升。一方面,企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠增強信息挖掘能力并迅速適應(yīng)市場需求,激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力與動力,進而提升企業(yè)的績效水平;另一方面,由于數(shù)字化轉(zhuǎn)型采用更加高效的方式對企業(yè)成本等進行相應(yīng)的測算和控制,因此對于企業(yè)成本的把控會有更加精確的計算,能夠減少企業(yè)多余的生產(chǎn)成本,進而達到提升績效水平的作用。

5.2 建議

數(shù)字政府建設(shè)是未來數(shù)字化發(fā)展的必然趨勢,數(shù)字政府的建設(shè)必將引領(lǐng)未來數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展,從而為建設(shè)數(shù)字中國添磚加瓦。第一,制定數(shù)字化轉(zhuǎn)型專項政策來加快推進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐,同時也要時刻關(guān)注數(shù)字化建設(shè)進程,為企業(yè)提供良好的行政支撐。

第二,倡導產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展,扶植各行業(yè)的龍頭企業(yè)。深化企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的交流合作,可以調(diào)動各個相關(guān)方的主動性與積極性。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入推進需要一批標桿企業(yè)起到帶頭作用,因此積極打造一批企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型試點標桿,探索轉(zhuǎn)型路徑并予以推廣。政府的數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠更好地為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供政策支撐和環(huán)境支持,助力多方位加速構(gòu)建數(shù)字化市場發(fā)展新格局,是全面推進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程的關(guān)鍵舉措。對于加快轉(zhuǎn)變政府職能,建設(shè)法治政府有積極的影響。

第三,加快企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐,促進數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟深度融合。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)快速成長的試金石,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要依托企業(yè)的雄厚實力和強勁的盈利能力,數(shù)字化轉(zhuǎn)型初期會消耗大量的人力、財力和物力,效果也會不顯著,企業(yè)無法直接享受數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的巨大紅利,因此企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況進行深入的評估,切忌盲目跟風。對于制造業(yè)企業(yè)來說,應(yīng)根據(jù)自身的行業(yè)特點,充分利用數(shù)字化紅利,加快推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐,優(yōu)化企業(yè)全方位、全覆蓋產(chǎn)品服務(wù),確保數(shù)字化能夠滲透到企業(yè)的方方面面。為了積極解決轉(zhuǎn)型中遇到的困難,企業(yè)之間還應(yīng)相互學習借鑒、積極推廣經(jīng)驗,更加深入、更加廣泛地推動制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,從而提高企業(yè)的績效。