上市生豬養(yǎng)殖公司2023年普遍虧損，2024年該怎么走？

本刊編輯/甄夢瑩

截至2024年1月31日，A股15家生豬養(yǎng)殖公司均披露了2023年生豬銷售情況，累計(jì)出欄約1.45億頭豬，同比增長超15%。從銷量看，牧原股份、溫氏股份、新希望集團(tuán)位列前三。2023年，上市生豬養(yǎng)殖公司生豬銷量同比上漲，但業(yè)績表現(xiàn)普遍不佳，這主要與銷售均價(jià)下滑有關(guān)。

1 量增價(jià)跌

2023年，生豬市場供應(yīng)充足。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，全年豬肉產(chǎn)量5 794萬t，比上年增長4.6%，處于2015年以來最高水平。

從生豬養(yǎng)殖企業(yè)發(fā)布的銷售數(shù)據(jù)看，牧原股份、溫氏股份、新希望集團(tuán)2023年出欄量分別為6 381.6萬頭、2 626.22萬頭、1 768.24萬頭。其中，牧原股份生豬銷售同比增長4.27%，實(shí)現(xiàn)生豬銷售收入1 082.17億元，同比下降9.64%；溫氏股份肉豬銷售同比增長46.65%，實(shí)現(xiàn)生豬銷售收入462.56億元，同比增長12.67%；新希望集團(tuán)生豬銷量同比增長21%，實(shí)現(xiàn)生豬銷售收入269.05億元，略低于2022年水平。

從價(jià)格方面看，天康生物數(shù)據(jù)顯示，2023年商品豬銷售均價(jià)為13.09～16.02元/kg，其中，7月銷售均價(jià)最低，8月銷售均價(jià)最高；2023年，天邦食品商品豬銷售均價(jià)為14.97元/kg，同比下滑18.39%；東瑞股份2023年商品豬銷售均價(jià)為17.13元/kg，同比下滑28%。

2 上市豬企2023年整體盈虧情況

2.1 溫氏股份

溫氏股份預(yù)計(jì)2023年凈利潤為虧損60億元至65億元，上年歸母凈利潤為52.89億元。公司2023年前三季度凈虧損45.30億元，據(jù)此計(jì)算，公司第四季度單季凈虧損預(yù)計(jì)為14.7～19.7億元。

從銷售數(shù)據(jù)來看，溫氏股份2023年銷售肉豬（含毛豬和鮮品）2 626.22萬頭，同比增長46.65%；銷售肉雞11.83億只（含毛雞、鮮品和熟食），同比增長9.51%。溫氏股份生豬、肉雞銷量全部達(dá)成年初設(shè)定目標(biāo)，但是2023年生豬和毛雞銷售價(jià)格均出現(xiàn)下降。溫氏股份2023年毛豬銷售均價(jià)14.81元/kg，同比下降22.26%；毛雞銷售均價(jià)同比下降11.51%。

對于業(yè)績的大幅下滑，溫氏股份表示，由于生豬銷售價(jià)格同比出現(xiàn)較大幅度下降，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤出現(xiàn)深度虧損。同時(shí)，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)生產(chǎn)持續(xù)保持穩(wěn)定，養(yǎng)殖綜合成本保持良好，核心生產(chǎn)成績指標(biāo)保持高位，但毛雞銷售價(jià)格同比下降，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)利潤同比下降。

2.2 牧原股份

生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)牧原股份預(yù)計(jì)2023年虧損39～47億元，2022年同期盈利為149.33億元。值得一提的是，這是牧原股份上市以來首次虧損。公司稱虧損的主要原因是報(bào)告期內(nèi)生豬價(jià)格較去年大幅下降。同時(shí)，公司在按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求對消耗性生物資產(chǎn)進(jìn)行減值測試后，擬對部分消耗性生物資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，具體數(shù)據(jù)以審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。

具體來看，牧原股份2023年共銷售生豬6 381.6萬頭，其中商品豬6 226.7萬頭，仔豬136.7萬頭，種豬18.1萬頭。公司2023年全年平均生豬養(yǎng)殖完全成本在15元/kg左右，較2022年全年的15.7元/kg小幅下降。公司在業(yè)績交流會(huì)上表示：“公司2023年全年的生豬養(yǎng)殖平均成本相比2022年下降了0.7元/kg，成本下降的來源主要是生產(chǎn)成績的改善和期間費(fèi)用的下降。如果將料價(jià)上升因素剔除，生產(chǎn)成績改善和期間費(fèi)用下降帶來的成本下降貢獻(xiàn)在0.9元/kg左右。”

2.3 新希望集團(tuán)

新希望集團(tuán)預(yù)計(jì)2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤約3億元，上年同期凈虧損14.61億元。對于業(yè)績增長的原因，新希望集團(tuán)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司白羽肉禽與食品深加工業(yè)務(wù)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者影響歸母凈利潤增加，影響金額約51～52億元，該項(xiàng)目屬于非經(jīng)常性損益。因此，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤則顯示虧損45億元。

從新希望集團(tuán)的生豬養(yǎng)殖板塊來看，公司2023年銷售生豬1 678.24萬頭，上年同期為1 461.39萬頭，增量超過300萬頭。從成本來看，公司2023年11月運(yùn)營場線的出欄完全成本已經(jīng)達(dá)到15.6元/kg，預(yù)計(jì)2024年年底會(huì)下降至15元/kg以下，2024年平均成本下降至15.5元/kg。

2.4 *ST正邦

*ST正邦預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，不過其業(yè)績貢獻(xiàn)主要來源為重整，公司營業(yè)收入仍處于虧損狀態(tài)。業(yè)績預(yù)告顯示，公司2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為80～100億元，上年同期虧損133.87億元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計(jì)為虧損50～70億元。公司2023年實(shí)施以股抵債產(chǎn)生的重整收益預(yù)計(jì)約175～185億元，該收益計(jì)入非經(jīng)常性損益中。經(jīng)營方面，*ST正邦稱，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入60～70億元。

2.5 天邦食品

天邦食品在回應(yīng)2023年業(yè)績情況時(shí)表示，預(yù)計(jì)2023年四季度虧損金額將增加。這主要是因?yàn)榘不?、山東等產(chǎn)區(qū)疫病嚴(yán)重，公司為了預(yù)防疾病加速了商品豬及仔豬的出欄。由于四季度豬價(jià)較低，且出欄商品豬體重未達(dá)到理想水平，養(yǎng)殖板塊的成本偏高，導(dǎo)致了虧損。

2.6 新五豐股份

新五豐預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤虧損11.0～14.0億元，2022年同期虧損0.76億元，同比虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。2023 年，公司生豬業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，生豬出欄數(shù)量約為320萬頭，同比增長75%，但生豬價(jià)格持續(xù)下跌，公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比大幅下降，導(dǎo)致公司業(yè)績出現(xiàn)虧損。由于生豬價(jià)格下跌，公司按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定和謹(jǐn)慎性原則，對存欄的消耗性生物資產(chǎn)計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

2.7 巨星農(nóng)牧

巨星農(nóng)牧預(yù)計(jì)2023年1ü12月業(yè)績預(yù)虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7.30億～5.90億，凈利潤同比下降561.76%至473.21%。公司基于以下原因作出上述預(yù)測：2023年，公司生豬業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，生豬出欄數(shù)量較上年增長約為75%，公司業(yè)績出現(xiàn)虧損，主要系生豬價(jià)格大幅下跌所致。由于生豬價(jià)格下跌等原因，公司按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定和謹(jǐn)慎性原則，對消耗性生物資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備與資產(chǎn)減值損失。

2.8 羅牛山股份

羅牛山股份預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤虧損4～5億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。羅牛山表示，業(yè)績變動(dòng)主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)，公司生豬產(chǎn)能增加，商品豬出欄量較上年同期增加55.73%，但受國內(nèi)生豬市場行情變化和銷售價(jià)格偏低的影響，公司累計(jì)生豬銷售收入約為13.37億元，較上年同期下降1.43%，公司養(yǎng)殖成本雖略有下降，但仍處于高位，畜牧養(yǎng)殖板塊業(yè)務(wù)較上年同期虧損加大。

2.9 唐人神集團(tuán)

唐人神集團(tuán)預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤虧損13.5～16.5億元，比上年同期下降1 099.49%至1 321.60%，由盈轉(zhuǎn)虧。公司表示，2023年生豬價(jià)格持續(xù)處于低位運(yùn)行，公司肥豬銷售均價(jià)與2022年相比下降約22%。同時(shí)，基于謹(jǐn)慎性原則，公司根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等規(guī)定，對存欄的消耗性生物資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)初步計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

2.10 天康生物

2023年，天康生物累計(jì)銷售生豬281.58萬頭，同比增長38.90%；實(shí)現(xiàn)生豬銷售收入44.81億元，同比增長21.44%。其中在2023年12月，天康生物銷售生豬27.98萬頭，環(huán)比增長13.6%，同比增長40.74%；實(shí)現(xiàn)生豬銷售收入4.01億元，環(huán)比增長5.80%，同比增長8.09%。扣除仔豬、種豬后，商品豬銷售均價(jià)為13.19元/kg，環(huán)比下降2.3%。天康生物表示，2023年12月生豬銷售數(shù)量同比增長主要是因公司部分新建養(yǎng)殖基地投產(chǎn)后產(chǎn)能釋放，生豬出欄量有較大增長。

3 2024 年行業(yè)整體產(chǎn)能有望迎來去化加速

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2023年12月末，全國能繁母豬存欄量4 142萬頭，比2022年12月末的階段性高點(diǎn)減少約250萬頭，產(chǎn)能調(diào)減取得一定效果，2023年全年生豬養(yǎng)殖頭均虧損76元，是自2014年以來首個(gè)全年虧損的年份。

在行情低迷背景下，規(guī)模場出于搶占市場份額、提升產(chǎn)能利用率降本增效，以及自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)的優(yōu)勢，難以像散養(yǎng)戶那樣輕易退出市場，下行周期有所拉長。但考慮到2024年上半年豬價(jià)有望延續(xù)低位震蕩，豬價(jià)持續(xù)磨底將帶來一部分成本不占優(yōu)勢，負(fù)債率較高的規(guī)模場或?qū)⑹艿經(jīng)_擊，行業(yè)整體產(chǎn)能有望迎來去化加速。