吳世春：新周期的一些創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)

我擁有四次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，積累了十年的投資經(jīng)驗(yàn)，并且親身經(jīng)歷了四個(gè)創(chuàng)業(yè)周期?；谶@些經(jīng)歷，我認(rèn)為當(dāng)前已經(jīng)邁入了一個(gè)嶄新的創(chuàng)業(yè)周期。

在過去的二十年里，我一直深耕于創(chuàng)業(yè)與投資領(lǐng)域，從未離開。我曾與萬名創(chuàng)業(yè)者交流，洞察他們的激情與智慧，也基于自己對(duì)創(chuàng)業(yè)與投資的理解，著書兩冊(cè)，其中凝結(jié)了我對(duì)成功與失敗的反思與經(jīng)驗(yàn)。至今，我已成功投資了600余家公司，應(yīng)該是國內(nèi)最活躍的早期投資人之一。

我有兩個(gè)身份：既是天使投資人，又是創(chuàng)業(yè)企業(yè)導(dǎo)師。此外，我還被貼上了三個(gè)標(biāo)簽：看多中國、小鎮(zhèn)青年、脫口秀演員。在投資領(lǐng)域，我主要聚焦于硬科技賽道，致力于推動(dòng)科技創(chuàng)新與發(fā)展。我有兩條投資邏輯：人要對(duì)，事情要對(duì)；時(shí)機(jī)要對(duì)，估值也要對(duì)。

2016年，我曾提出一個(gè)觀點(diǎn)，即將獨(dú)角獸企業(yè)分為兩類：豬和虎。其中，“豬”型企業(yè)依賴資本的不斷注入才能維持生存，它們雖然規(guī)模龐大，但實(shí)質(zhì)上顯得臃腫而虛弱。相對(duì)而言，“虎”型企業(yè)則位于食物鏈的頂端，它們可以穩(wěn)固地占據(jù)市場領(lǐng)先地位，并具備自我造血的能力。因此，在投資獨(dú)角獸企業(yè)時(shí)，應(yīng)該瞄準(zhǔn)那些“獨(dú)角虎”——它們不僅具備強(qiáng)大的內(nèi)在動(dòng)力、深刻的認(rèn)知能力，還擁有寬廣的格局和積極的心態(tài)。

隨著創(chuàng)業(yè)邁入新的周期，投資標(biāo)準(zhǔn)也勢必需要更新。當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)的方向正逐步由模式創(chuàng)新轉(zhuǎn)向硬科技創(chuàng)新，同時(shí)，美元基金的主導(dǎo)地位也正逐漸轉(zhuǎn)向國有LP（有限合伙人）。項(xiàng)目布局也從原先的北上廣深為主導(dǎo)，轉(zhuǎn)變?yōu)楦獾胤植加谥袊鞔蟪鞘心酥量h城。在這樣的背景下，我提出了投資“獨(dú)角虎”的新標(biāo)準(zhǔn)。創(chuàng)業(yè)者們必須深思如何自我進(jìn)化，以適應(yīng)這一全新的創(chuàng)業(yè)周期。

創(chuàng)業(yè)失敗的原因眾多，針對(duì)每一個(gè)因素，我們都能找到一批鮮活的案例進(jìn)行剖析。在這些案例中，有一類尤為引人注目，那就是那些未能及時(shí)從互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型至移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，或者未能成功從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)躍遷至AI（人工智能）領(lǐng)域的企業(yè)。

隨著新的創(chuàng)業(yè)周期的到來，我們需要采用全新的創(chuàng)業(yè)邏輯和投資標(biāo)準(zhǔn)。過去那種單純追求高估值、急于上市以及持續(xù)燒錢的投資模式已不再適用。取而代之的是，我們應(yīng)當(dāng)注重企業(yè)的自我造血能力、健康穩(wěn)定的運(yùn)營狀況以及可持續(xù)發(fā)展的潛力。更為重要的是，這些企業(yè)應(yīng)該具備在國內(nèi)A股市場上市的條件和實(shí)力，這才是我們現(xiàn)今應(yīng)當(dāng)秉持的投資標(biāo)準(zhǔn)。

在新的創(chuàng)業(yè)周期中，我們不能再以過去的獨(dú)角獸標(biāo)準(zhǔn)作為創(chuàng)業(yè)的參照。事實(shí)上，當(dāng)前眾多獨(dú)角獸名單中，已有三分之一的企業(yè)陷入僵尸狀態(tài)，它們失去了活力與創(chuàng)新力，淪為了名副其實(shí)的“獨(dú)角豬”。若創(chuàng)業(yè)者仍盲目追求過去的獨(dú)角獸模式，將無法適應(yīng)并跨越這一新的周期。因此，要做周期的朋友，創(chuàng)業(yè)者必須擁有堅(jiān)定的心力和強(qiáng)大的自持力，打造出符合中國特色的“獨(dú)角虎”企業(yè)。

獨(dú)角虎企業(yè)有三個(gè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：首先，必須在所處的細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位，成為該領(lǐng)域的佼佼者，即“山頭的第一名”；其次，企業(yè)需要具備穩(wěn)定的收入來源和良好的自我造血能力，確保長期穩(wěn)健發(fā)展；最后，還需構(gòu)筑起足夠堅(jiān)實(shí)的競爭壁壘。

同時(shí)，創(chuàng)業(yè)者也需要注意以下三點(diǎn)提示：其一，要盡量避免進(jìn)入那些市場格局已經(jīng)穩(wěn)固、競爭激烈的領(lǐng)域；其二，要不斷努力，爭取在每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都能做到最大、最強(qiáng)；其三，即便在業(yè)務(wù)繁榮、資源充足的時(shí)候，也不能忽視對(duì)自身能力的持續(xù)鍛煉和提升。

在創(chuàng)業(yè)的新周期中，我提出了一個(gè)實(shí)用的新概念——“MSOTC”，以指導(dǎo)創(chuàng)業(yè)者們?cè)趯?shí)踐中的一些具體做法。M代表管理夢想者，即公司中那些能夠激發(fā)團(tuán)隊(duì)激情、塑造企業(yè)愿景的造夢者；S是指超級(jí)銷售，他們擅長將產(chǎn)品推向市場，實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績的突破；O則代表行業(yè)“老炮兒”，這些經(jīng)驗(yàn)豐富的行家深知行業(yè)痛點(diǎn)和機(jī)遇；T是指技術(shù)領(lǐng)軍人物，他們具備卓越的技術(shù)創(chuàng)新能力；C代表首席內(nèi)容官，他們擅長內(nèi)容創(chuàng)作與管理，能夠?qū)?nèi)容轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力和產(chǎn)品。

最后，我們看一下新周期中涌現(xiàn)出的一些創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

短視頻領(lǐng)域依舊保持著強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，未來十年內(nèi)，我們恐怕難以找到比這更大的流量紅利。

生成式AI的大模型正逐漸走向?qū)I(yè)化，然而我建議創(chuàng)業(yè)者們稍作等待，不必急于求成。目前，投資人也多處于觀望狀態(tài)，投資意愿較為謹(jǐn)慎。

極致性價(jià)比的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)同樣值得關(guān)注。例如，我們投資的拇指白小T、參省貨倉等品牌，均代表了極致性價(jià)比的理念。在日本，優(yōu)衣庫、無印良品等品牌的成功已經(jīng)證明了這一市場的潛力。我相信，在中國，同樣會(huì)涌現(xiàn)出這樣一批創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

整合式科技創(chuàng)新也是未來的一大趨勢，它將滲透到各個(gè)行業(yè)中。同時(shí)，國產(chǎn)替代性的機(jī)會(huì)也不容忽視，我認(rèn)為在接下來的時(shí)間里，這將是一個(gè)持續(xù)且廣闊的市場。此外，消費(fèi)品創(chuàng)業(yè)，科技含量的重要性也日益凸顯。

在創(chuàng)業(yè)新周期中，我對(duì)于創(chuàng)業(yè)者有以下幾點(diǎn)建議：首先，創(chuàng)業(yè)者必須不斷進(jìn)化，努力成為一個(gè)沒有明顯短板的全面型人才。其次，要謹(jǐn)慎使用融資所得的資金，因?yàn)槿谫Y來的錢往往不經(jīng)花。只有真正通過業(yè)務(wù)賺來的錢，才能穩(wěn)健地支持企業(yè)發(fā)展，并且要把錢花在刀刃上。此外，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該追求一種健康、可持續(xù)且具備退出機(jī)制的商業(yè)模式。最后，創(chuàng)業(yè)者一定要深入實(shí)業(yè)科技領(lǐng)域，與國家的發(fā)展戰(zhàn)略保持高度一致，通過投身于結(jié)構(gòu)性行情，最大化自己的努力和付出，實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的雙贏。