現(xiàn)階段中小企業(yè)融資問題探析

摘要：我國中小企業(yè)數(shù)量占企業(yè)總數(shù)的99%以上，在促進就業(yè)、增加稅收、GDP增長和科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮了舉足輕重的作用。中小企業(yè)融資難、融資貴一直以來是一個難題，除了有中小企業(yè)自身原因外，也與中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境和制度有一定關聯(lián)。本文對現(xiàn)階段中小企業(yè)融資的信息對稱、內部環(huán)境、直接融資渠道和外部環(huán)境等方面進行了簡要分析，并提出了強化政策宣貫解讀力度、深化企業(yè)內部管理、健全優(yōu)化融資保障機制和改善外部融資環(huán)境等措施來緩解中小企業(yè)融資問題。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資；惠企政策；對策

DOI：10.12433/zgkjtz.20243445

中小企業(yè)聯(lián)系千家萬戶，是推動創(chuàng)新、促進就業(yè)、改善民生的重要力量。中小企業(yè)提供了50%以上的稅收，創(chuàng)造了60%以上的國內生產總值，完成了70%以上的發(fā)明專利，提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，占企業(yè)總數(shù)的99%以上[1]，是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分。但中小企業(yè)在發(fā)展過程中也面臨著一些難題，其中融資難、融資貴等問題一直以來制約著中小企業(yè)的快速發(fā)展。全面掌握中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，摸清現(xiàn)階段中小企業(yè)融資過程中存在的問題，找準問題癥結，依癥出策，對破解中小企業(yè)融資問題具有一定的意義，也有利于中小企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

一、現(xiàn)階段中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）惠企政策不熟悉

中共中央、國務院一直以來高度重視中小企業(yè)發(fā)展，出臺了一系列惠企融資政策，政策多且實。以吉林省支持“專精特新”企業(yè)融資政策為例，在利息、再貸款再貼現(xiàn)方面，出臺了支持銀行業(yè)金融機構設立低于貸款市場平均利率的“專精特新”產品。加大再貸款再貼現(xiàn)等貨幣政策工具對“專精特新”中小企業(yè)的定向支持力度，單獨調配30億元再貸款和20億元再貼現(xiàn)額度，專門用于支持“專精特新”中小企業(yè)；在貼息補助方面，出臺了對實質性獲得知識產權質押貸款的省級“專精特新”中小企業(yè)，按貸款年利息的50%給予貼息補助，最長不超過2年、總額不超過60萬元；按評估費的50%給予補助，每年不超過3萬元；對專利保險費給予補助，最多可獲得3年，每年最高不超過10萬元；在服務機構和制度設立方面，支持吉林銀行成立專門為“專精特新”中小企業(yè)開展信貸服務的支行，成立省“專精特新”中小企業(yè)融資服務中心，集中入駐省級銀行機構、私募股權、擔保公司等機構，建立信貸直達機制等。雖然出臺了眾多的惠企融資政策，但部分企業(yè)對相關政策內容不關注、不了解、不掌握。

（二）間接融資以抵押類為主

間接融資是指資金盈余者通過存款等形式，將閑置資金提供給銀行，再由銀行貸款給資金短缺者的資金融通活動[1]。以在“吉企銀通”平臺申請融資的“專精特新”企業(yè)的擔保手段為例，抵押融資方式291筆，占比58.08%；質押融資方式33筆，占比6.59%；保證融資84筆，占比16.77%；信用融資93筆，占比18.56%。目前，吉林省中小企業(yè)的間接融資擔保手段，以抵質押為主，信用類貸款較少，雖然以抵質押為主，但抵質押品管理機制不完善，對中小企業(yè)的融資支持力度有限。

（三）直接融資規(guī)模較小

直接融資是指資金盈余者與短缺者相互之間直接進行協(xié)商，或者在金融市場上由前者購買后者發(fā)行的有價證券的資金融通活動[1]。截至2024年7月，全國私募基金產品數(shù)量150543只、產品規(guī)模19.69萬億元、管理人員數(shù)量20732家。主要集中在東部地區(qū)的上海市、北京市、深圳市、浙江?。ǔ龑幉ǎV東?。ǔ钲冢┖徒K省，6個轄區(qū)的私募基金產品數(shù)量117528只，占比達78%；私募管理基金規(guī)模146942.54億元，占比達74%；基金管理人數(shù)14967家，占比達72%。而東北地區(qū)的私募基金產品數(shù)量623只、管理基金規(guī)模總計633.99億元、私募基金管理人數(shù)總計197家，其中吉林省管理基金數(shù)量125只、管理基金規(guī)模323.84億元、私募基金管理人數(shù)量46家。目前，我國東部地區(qū)私募基金的規(guī)模較大，東北地區(qū)私募基金管理人數(shù)少、管理基金規(guī)模小，中小企業(yè)通過私募基金和資本市場融資規(guī)模較小。

二、中小企業(yè)融資存在的問題

（一）信息不對稱方面存在的問題

一是惠企政策存在信息不對稱問題。中小企業(yè)惠企融資政策缺少統(tǒng)一的發(fā)布平臺，使得部分政策企業(yè)不知曉，部分企業(yè)對各類惠企政策的解讀和申報也理解的不透徹，不能根據(jù)自身情況選擇恰當?shù)恼?，致使部分政策實施效果欠佳。二是中小企業(yè)信用信息存在不對稱問題。金融機構收集中小企業(yè)可靠的、多維度的商業(yè)和經(jīng)濟等能夠判定企業(yè)信用的信息較難，收集成本高，且企業(yè)自證信息造假現(xiàn)象普遍。同時，缺乏第三方可靠的中小企業(yè)信用評價體系，導致金融機構缺乏收集企業(yè)信用信息的積極性。三是金融產品存在信息不對稱問題。金融機構融資服務產品種類繁多，但大部分產品企業(yè)不了解，導致企業(yè)匹配不上符合自身需求的產品或選擇了成本較高的產品。四是金融機構對預期收益存在不對稱問題。金融機構由于不具備中小企業(yè)的行業(yè)專業(yè)知識、不掌握行業(yè)發(fā)展前景，尤其對科技型中小企業(yè)的預期盈利水平很難判斷，無法獲得可靠的預期收益和實際收益成本[2]。

（二）內部環(huán)境方面存在的問題

由于中小企業(yè)自身存在以下特點，導致其融資成功率不高。一是融資觀念陳舊，融資渠道單一。多數(shù)中小企業(yè)的主要負責人和財務負責人受知識水平和專業(yè)能力的限制，在企業(yè)融資時，只知道通過銀行貸款獲得資金，甚至有部分企業(yè)通過民間融資機構取得高利率借款，極少選擇上市、股權私募、債券私募等方式融資。二是財務管理不規(guī)范。大部分中小企業(yè)財務管理混亂，財務核算隨意性較大、不真實，普遍存在弄虛作假現(xiàn)象，導致金融機構對企業(yè)的實際經(jīng)營情況很難判斷，銀行缺乏對其放款的積極性，銀行往往會提高對中小企業(yè)的貸款利率或拒絕放貸以降低風險，使企業(yè)不得不承受更高的融資成本。三是管理較為落后?，F(xiàn)代企業(yè)制度要求所有權與經(jīng)營權分離，而中小企業(yè)一般是家族化管理，管理混亂、監(jiān)管不嚴、效率不高。四是信用意識淡薄。中小企業(yè)在日常經(jīng)營中不重視企業(yè)信用的維護，不加強自身管理，尤其在經(jīng)營出現(xiàn)困難時，不去積極解決問題，而是逃避債務、拖欠工資，更有甚者更換主體繼續(xù)經(jīng)營。五是輕資產、重收益。大部分中小企業(yè)均是輕資產、重短期收益的發(fā)展模式，融資主要用于流動資金的使用，導致金融機構關注的優(yōu)良資產欠缺。

（三）直接融資渠道方面存在的問題

一是資本市場進入門檻較高，創(chuàng)業(yè)板市場作用有限。中小企業(yè)板與主板市場上市的條件和信息披露的要求相同，中小企業(yè)很難達到；創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展歷史較短，主要為科技型公司進行資本運作的市場，參與主體較少，服務中小企業(yè)融資功能相對有限。二是私募股權基金不規(guī)范，地域規(guī)模差距較大。大量基金公司并不是在充分了解被投資企業(yè)的發(fā)展?jié)摿髮ζ溥M行長期投資，而是在其即將上市前投入資本，通過資本市場炒作賺取差價獲得短期利益[1]。而私募基金主要都集中在東部部分轄區(qū)，其他轄區(qū)規(guī)模較小，地域差別明顯。三是風險投資、天使投資市場發(fā)展不成熟。風險投資在市場進入、稅收優(yōu)惠、投融資管理等方面的扶持性政策缺位；由于中小企業(yè)自身誠信和無相關法律法規(guī)等問題，影響了天使投資的積極性[3]。四是直接融資相較間接融資有諸多優(yōu)點，如方式靈活、無需歸還本金、無需利息和抵押物等，但對企業(yè)的要求高、費用高、成本大、難度大，有一些成本中小企業(yè)難以承擔。

（四）外部環(huán)境方面存在的問題

一是小微企業(yè)不良貸款容忍度過低。目前，雖然小微企業(yè)不良貸款容忍度從不高于各項貸款不良率2個百分點放寬到3個百分點，但仍然過低，由于規(guī)定的限制，金融機構降低中小企業(yè)融資利率和融資門檻的意愿不強。二是銀行放貸流程長、成本高、用款周期短。大銀行實行總分行制度，分行放貸需要層層審批，審批流程多、效率低，且多數(shù)要求在短期內還款，不能滿足中小企業(yè)長期發(fā)展需求。三是金融機構更青睞國有企業(yè)和大企業(yè)貸款。間接融資需要企業(yè)向銀行提供材料證明自身經(jīng)營狀況、信用等級、資產、稅務等信息，提供抵押物或保證，由于中小企業(yè)自身特點等原因，銀行為規(guī)避風險，缺乏支持中小企業(yè)的動力，更青睞向低風險的國有企業(yè)和大企業(yè)貸款，中小企業(yè)相較大企業(yè)更不易獲得銀行貸款，即使獲得貸款，利率也較高。四是缺少公認度和實效性較高的中小企業(yè)信用評價體系。由于中小企業(yè)信用評價體系的不健全，各企業(yè)間的信用差距不明顯，難以起到區(qū)分作用，金融機構參考意愿不高，作用不顯著，導致中小企業(yè)不重視自身信用建設，對企業(yè)缺乏信用約束。

三、中小企業(yè)融資問題的對策

（一）加大政策宣貫解讀力度

一是建立統(tǒng)一的中小企業(yè)融資政策發(fā)布平臺，將各部門、各機構涉及中小企業(yè)惠企政策及融資政策的信息統(tǒng)一在平臺上發(fā)布，并對政策進行詳細解讀。二是要強化對中小企業(yè)融資政策的輔導，對最新的政策要及時宣貫到位、解讀清楚，要利用信息和數(shù)字技術建立多樣化的政策宣傳和解讀服務。三是整合各類政策資源，設立線上、線下專業(yè)便捷的中小企業(yè)政策咨詢服務。

（二）深化內部管理，推動企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

一是要重視各類融資人才的培養(yǎng)和引進，由于中小企業(yè)的性質、規(guī)模和傳統(tǒng)文化的影響，對專業(yè)人才的培育和使用不重視，家族式經(jīng)營情況普遍，企業(yè)應重視各類人才的引進和培養(yǎng)。二是中小企業(yè)要建立多渠道融資意識，不斷學習探索多元化的融資方式，培育獲取各類融資渠道的能力，滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求。三是提升內部管理水平，為保證中小企業(yè)實現(xiàn)規(guī)范化的管理，政府應常態(tài)化的組織企業(yè)管理專家對中小企業(yè)的中、高層管理者進行培訓和輔導，并對中小企業(yè)遇到的經(jīng)營管理問題提出專業(yè)的指導性意見。四是強化中小企業(yè)維護企業(yè)信用信息的意識，加強企業(yè)會計財務制度建設，規(guī)范財務流程，提升資產統(tǒng)計與管理能力，完善企業(yè)管理架構，養(yǎng)成良好的還款和納稅習慣。

（三）健全優(yōu)化融資保障機制

一是提高小微企業(yè)不良貸款容忍度，鼓勵和引導金融機構側重為中小企業(yè)提供融資服務，提升中小企業(yè)貸款的可獲得性。二是建立健全商業(yè)銀行不良貸款清收處置政策，給予商業(yè)銀行更大的呆壞賬核銷自主權、不良資產處置權和貸款重組權[3]。三是完善中小企業(yè)融資風險補償機制，列支專項財政資金，發(fā)揮財政資金的引導和放大作用，科學合理地運用政府風險補償機制，調動金融機構服務中小企業(yè)的積極性，降低金融服務機構的非系統(tǒng)性風險及違約責任風險所造成的損失。四是加大財政資金支持力度，各級地方政府應為提升中小企業(yè)內部管理能力，列支專項資金予以支持，并組織各行管部門為中小企業(yè)提供專業(yè)的稅收減免、合理避稅、財政資金申請等專項培訓指導。

（四）改善外部融資環(huán)境

一是不斷創(chuàng)新中小企業(yè)金融產品，縮短放貸流程、提升審批效率，創(chuàng)新符合中小企業(yè)發(fā)展的中長期貸款。按照中小企業(yè)各發(fā)展階段的特點，創(chuàng)新符合各階段的金融產品。二是建立健全科學、客觀、公正的中小企業(yè)信用評價體系，完善信用評級機制，提高信用評定的可靠性和可信度，增加中小企業(yè)間的信用差距的明顯性，鼓勵金融機構使用信用評定結果。三是強化大數(shù)據(jù)技術的應用，金融機構應結合自身金融產品特點，改進風控技術，利用大數(shù)據(jù)對中小企業(yè)信用情況進行客觀的評價，消除中小企業(yè)信貸市場中的信息不對稱和逆向選擇等問題。四是建立區(qū)域金融產品匹配和對比系統(tǒng)，提高中小企業(yè)融資效率，健全多層次的金融服務體系，建立國家層面的專門為中小企業(yè)提供貸款的政府金融機構。五是健全擔保機構風險分擔機制，探索擔保公司和金融機構共同承擔風險模式，建立全國性的信用保證保險（再擔保）機構。

四、結語

綜上，中小企業(yè)長期存在的融資難、融資貴等難題，這其中既有企業(yè)自身的原因，也與企業(yè)發(fā)展的環(huán)境和制度有一定關聯(lián)。解決中小企業(yè)融資問題，不僅需要中小企業(yè)、金融機構共同努力，更需要政府和各類中小企業(yè)服務機構發(fā)揮好自身角色，打破信息壁壘，促進銀企互信，健全多層次的融資服務體系，完善各類優(yōu)惠扶持政策，建設良好的中小企業(yè)社會信用環(huán)境，提高金融服務水平，幫助中小企業(yè)蓬勃發(fā)展。

參考文獻：

[1]李命志，馬向暉.中華人民共和國中小企業(yè)促進法釋義[M].北京：中國法制出版社，2017.

[2]趙玉珍.科技型中小企業(yè)融資信息不對稱及其破解模型研究[J].科技進步與對策，2013（18）：148-151.

[3]楊再平，閆冰竹.破解中小微企業(yè)融資難最佳實踐導論[M].北京：中國金融出版社，2012.