九陽(yáng)突圍

楊松

小家電龍頭九陽(yáng)股份，一個(gè)月內(nèi)兩度闊氣出手。

12月中旬，公司公告以1.3億元，并購(gòu)甲殼蟲智能68.5%的股權(quán)；同一天公布的另一筆投資，則是對(duì)全資子公司增資2億美元（約合人民幣14億元），用于香港智能家電科技創(chuàng)新中心項(xiàng)目建設(shè)。

此番豪擲超15億元，44歲的女掌門楊寧寧，意在探尋新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

2022年，九陽(yáng)股份年?duì)I收101.8億元，相較2021年的105.4億元，不升反降。關(guān)鍵時(shí)刻，楊寧寧接替創(chuàng)始人王旭寧任董事長(zhǎng)，至今恰滿一年。

“情急之下，（楊寧寧）想找個(gè)方向去突圍。”

家電行業(yè)分析師劉步塵認(rèn)為，小家電市場(chǎng)低迷大背景下，上述投資，是這位新董事長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)局面的一次嘗試。

楊寧寧看中的甲殼蟲智能，成立不到三年，推出過(guò)掃地機(jī)、洗地機(jī)等產(chǎn)品，至今還未盈利，2022年?duì)I收不過(guò)4435萬(wàn)元，凈虧損高達(dá)7717萬(wàn)元；2023年，虧損仍未止住，一季度營(yíng)收僅268萬(wàn)元。

九陽(yáng)股份與其早有業(yè)務(wù)往來(lái)。

子公司九陽(yáng)小家電、尚科寧家，與甲殼蟲智能存在項(xiàng)目合作、模具定做、采購(gòu)訂單等，截至11月末，對(duì)標(biāo)的公司預(yù)付賬款余額近840萬(wàn)元。

面對(duì)虧損標(biāo)的，楊寧寧看中其在清潔領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力。公告稱，甲殼蟲智能在掃地機(jī)器人行業(yè)，擁有多項(xiàng)核心專利，且具備持續(xù)研發(fā)、智能制造，以及管理運(yùn)營(yíng)等能力。

甲殼蟲智能的創(chuàng)始人鄭權(quán)，曾任綠米聯(lián)創(chuàng)副總裁、門鎖中心總經(jīng)理，有近20年硬件產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)。鄭的早期團(tuán)隊(duì)成員大部分出身于小米、微軟、蘋果等科技公司。

兩年前，鄭權(quán)發(fā)布家庭智能電器品牌——XWOW曉舞，旗下全自動(dòng)洗地機(jī)器人產(chǎn)品，采用履帶式拖布設(shè)計(jì)，能夠?qū)崟r(shí)自動(dòng)洗拖布，且自帶污水回收裝置，為業(yè)內(nèi)首創(chuàng)。

并購(gòu)?fù)瓿珊螅钲诩讱はx將成為九陽(yáng)股份的控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。

鄭權(quán)仍是甲殼蟲智能的二股東。這種股權(quán)安排，有綁定創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，留住研發(fā)人才的意味。

“收購(gòu)甲殼蟲，可以快速切入到掃地洗地機(jī)這個(gè)市場(chǎng)。”資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬告訴《21CBR》記者，這有利于九陽(yáng)股份迅速補(bǔ)齊短板。

公司入局清潔領(lǐng)域偏晚。2022年上半年，九陽(yáng)品牌正式進(jìn)入清潔小家電領(lǐng)域，官網(wǎng)顯示，清潔類目下，僅有“銀河一號(hào)洗地機(jī)”一款產(chǎn)品。

楊寧寧寄予厚望，公司稱，清潔品類的市場(chǎng)地位，要向廚房小家電看齊。她的手里的牌，不止一張。

2018年，公司收購(gòu)尚科寧家51%股權(quán)， 后者是美國(guó)清潔電器品牌Shark的中國(guó)運(yùn)營(yíng)公司。

2022年，九陽(yáng)股份收購(gòu)尚科寧家剩余49%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)100%控股。天眼查顯示，楊寧寧曾任該公司董事長(zhǎng)。

九陽(yáng)股份姊妹公司SharkNinja，在清潔電器賽道沉淀多年，2023年8月在紐交所正式掛牌。據(jù)披露，公司2022年銷售凈額高達(dá)37.17億美元。

在清潔市場(chǎng)，九陽(yáng)股份采用九陽(yáng)和Shark搭配策略，并借力Shark海外渠道，把生意做大。公司在投資者平臺(tái)回復(fù)稱，給SharkNinja代工的產(chǎn)品，主要銷往歐美市場(chǎng)。

加快向海外擴(kuò)張，楊寧寧加大投入。

此番自有及自籌2億美元，向九陽(yáng)香港公司增資，建設(shè)科技創(chuàng)新中心項(xiàng)目，意在滿足境外市場(chǎng)的研發(fā)與供應(yīng)需求，與國(guó)際機(jī)構(gòu)組織建立產(chǎn)學(xué)研機(jī)制，吸引國(guó)際化科研技術(shù)人才。

“在中國(guó)香港設(shè)立研發(fā)中心，從效率、經(jīng)營(yíng)成本來(lái)說(shuō)，肯定不如在內(nèi)地。”

梁振鵬認(rèn)為，內(nèi)地是全球小家電制造、研發(fā)中心，有大量的科研人才，九陽(yáng)股份在港投資，會(huì)推高研發(fā)成本。

加碼香港，楊寧寧有她的優(yōu)勢(shì)。公司2022年年報(bào)顯示，彼時(shí)她是香港城市大學(xué)工商管理碩士、工商管理博士在讀。

12月20日，九陽(yáng)股份宣布香港創(chuàng)新中心項(xiàng)目將落地香港科學(xué)園，與地處深圳的甲殼蟲智能，相距不算遠(yuǎn)，是否有利于后期開展合作？

《21CBR》記者以投資人身份咨詢九陽(yáng)股份證券部，對(duì)方回應(yīng)稱，項(xiàng)目在建中，長(zhǎng)期則不確定兩者會(huì)有聯(lián)動(dòng)。

楊寧寧已帶隊(duì)走出舒適區(qū)，打造出新的增長(zhǎng)引擎。2023年上半年，公司的境外市場(chǎng)營(yíng)收達(dá)9.2億元，同比增長(zhǎng)49.2%，在總營(yíng)收中占比為21.3%。

2022年12月，九陽(yáng)股份營(yíng)收、凈利潤(rùn)紛紛下滑，職業(yè)經(jīng)理人楊寧寧，接過(guò)董事長(zhǎng)一職。

早在2012年，楊接管營(yíng)銷系統(tǒng)后，公司銷售業(yè)績(jī)連年穩(wěn)定增長(zhǎng)，品牌市占率提升；2015年以來(lái)，楊寧寧領(lǐng)導(dǎo)生產(chǎn)研發(fā)、供應(yīng)鏈部門，研發(fā)面條機(jī)、炒菜機(jī)器人等新品類。

“2022年到現(xiàn)在，市場(chǎng)相對(duì)低迷?！眲⒉綁m向《21CBR》記者表示，九陽(yáng)股份以傳統(tǒng)小家電為主，受市場(chǎng)環(huán)境影響較大。

上任近一年，女掌門未能止住業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)。2023年前三季度，九陽(yáng)股份總營(yíng)收67.8億元，同比下降2.1%，凈利潤(rùn)僅3.6億元，同比減少28%。

楊寧寧聚焦小家電主業(yè)，出售非主業(yè)資產(chǎn)。

2023年10月底，上市公司以1.8億元價(jià)格，將九陽(yáng)豆業(yè)25.5%的股權(quán)，出售給王旭寧麾下企業(yè)。

在小家電賽道上，楊寧寧投入更多資源。1—9月，在營(yíng)收下滑情況下，公司研發(fā)費(fèi)用2.5億元，同比增長(zhǎng)3.8%。

12月大手一揮，巨資投入新技術(shù)、新品類，楊寧寧把目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)。

鄭權(quán)接受《21CBR》記者采訪時(shí)表示，甲殼蟲智能的業(yè)務(wù)不局限于掃地機(jī)器人，未來(lái)會(huì)做家用服務(wù)機(jī)器人。

財(cái)務(wù)出身的楊寧寧，或已算好回收時(shí)點(diǎn)，并購(gòu)?fù)瓿珊螅抨?yáng)股份有機(jī)會(huì)在新賽道掘金。