普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響研究

田 杰,廖 露,王 淑 敏

(1.重慶工商大學(xué) 金融學(xué)院,重慶 400070;2.河南理工大學(xué) 工商管理學(xué)院,河南 焦作 454000)

一、引 言

2020年底,我國(guó)已經(jīng)基本消除現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下的絕對(duì)貧困問(wèn)題,脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)取得全面勝利,但貧困是動(dòng)態(tài)變化的,擺脫貧困和再次陷入貧困會(huì)同時(shí)存在[1],隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的發(fā)展階段,環(huán)境改變、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、失業(yè)、疾病和自然災(zāi)害等都可能導(dǎo)致非貧困家庭陷入貧困、已脫貧家庭在未來(lái)返貧;脫貧只是一個(gè)開(kāi)始,如何鞏固這一成果并確保不會(huì)倒退,提高家庭抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力,是當(dāng)前亟須解決的問(wèn)題,黨的二十大報(bào)告也明確指出:“要鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果,增強(qiáng)脫貧地區(qū)和脫貧群眾內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力?！盵2]因此,研究如何增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性對(duì)于鞏固脫貧成果、實(shí)現(xiàn)共同富裕具有重要意義。普惠金融立足機(jī)會(huì)平等,通過(guò)向農(nóng)戶提供更具普惠性的貸款和保險(xiǎn)等服務(wù)幫助農(nóng)戶更好地應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)沖擊,從而提高農(nóng)戶家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。那么,值得關(guān)注的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是我國(guó)持續(xù)推進(jìn)的普惠金融是否能增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性?影響機(jī)制是什么?對(duì)這些問(wèn)題的回答不僅是對(duì)我國(guó)推進(jìn)多年的普惠金融政策效果的評(píng)估,也對(duì)提升農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性、鞏固脫貧成果具有指導(dǎo)意義。

已有文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn),普惠金融可以縮小城鄉(xiāng)收入差距[3],提高信貸可得性,降低準(zhǔn)入門(mén)檻,緩解信貸約束[4-5],促進(jìn)貧困減緩[6-7];還有部分學(xué)者研究發(fā)現(xiàn),普惠金融可以提高減貧質(zhì)量[8]、阻斷貧困再次發(fā)生[9],顯著促進(jìn)共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)[10]。綜合上述文獻(xiàn)來(lái)看,現(xiàn)有研究對(duì)普惠金融的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行了較為深入的分析,但隨著我國(guó)脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)的完成,新時(shí)期所面臨的問(wèn)題已變成如何增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。韌性的概念被廣泛用于心理學(xué)和生態(tài)學(xué)中,而在經(jīng)濟(jì)學(xué)范圍內(nèi),韌性常被用來(lái)研究外部沖擊對(duì)區(qū)域、產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的影響,關(guān)于農(nóng)戶韌性的相關(guān)研究主要集中在提升農(nóng)戶韌性能力、建立農(nóng)村高質(zhì)量防貧的機(jī)制[11]及農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)[12]、精準(zhǔn)扶貧政策[13]、無(wú)條件轉(zhuǎn)移支付政策[14]、脫貧不脫政策[15]等對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響等方面,直接研究普惠金融與農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的文獻(xiàn)較少,也缺乏對(duì)兩者之間的具體作用機(jī)理的研究?；诖?本文采用2013—2019年中國(guó)家庭金融調(diào)查(CHFS)數(shù)據(jù),深入探討普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響機(jī)制,從而為提升農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性、鞏固脫貧成果及實(shí)現(xiàn)共同富裕提供政策依據(jù)。

二、理論分析與研究假說(shuō)

(一)普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的直接影響

作為一種前瞻性概念,經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)調(diào)在不確定環(huán)境中,家庭能夠抵御外部沖擊對(duì)家庭福利的影響、保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的能力[16],而普惠金融通過(guò)提供風(fēng)險(xiǎn)管理的手段,可以顯著改善家庭福利,尤其是當(dāng)家庭面臨較大波動(dòng)的情況下[17],普惠金融基于機(jī)會(huì)平等的原則,致力于為所有社會(huì)成員提供平等的金融服務(wù)獲取機(jī)會(huì),對(duì)促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性具有積極作用。一方面,普惠金融具有較低的準(zhǔn)入門(mén)檻和更加靈活的信貸政策,可以幫助更多人獲得金融支持。普惠金融通過(guò)為那些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)較高的人提供融資,降低了這部分群體的融資成本和融資難度,同時(shí)提高了他們的信用記錄和信用水平,從源頭上保證了扶貧資金的“活水”,為受信貸約束的家庭融入更高價(jià)值鏈的活動(dòng)提供了啟動(dòng)資金;普惠金融不僅可以為那些受到金融排斥的群體提供金融服務(wù),還能夠通過(guò)提供金融支持來(lái)增強(qiáng)家庭內(nèi)生發(fā)展能力,提高家庭在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊時(shí)的抵御能力。另一方面,普惠金融可以通過(guò)提供避險(xiǎn)工具,如通過(guò)保險(xiǎn)為家庭提供經(jīng)濟(jì)賠償和支持,以應(yīng)對(duì)其潛在的損失。當(dāng)家庭面臨緊急情況或經(jīng)濟(jì)困難時(shí),可以通過(guò)貸款解決短期的資金需求。普惠金融能幫助農(nóng)村家庭合理分配資金,從而避免陷入貧困等,使農(nóng)戶家庭能夠更好應(yīng)對(duì)各種意外事件和不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn),避免由于意外事件發(fā)生導(dǎo)致家庭陷入貧困、減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不利影響?；谝陨戏治?本文提出研究假說(shuō)1。

研究假說(shuō)1:普惠金融可以提升農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。

(二)普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的間接影響

1.增加資產(chǎn)積累

普惠金融可以促進(jìn)農(nóng)戶家庭資產(chǎn)積累進(jìn)而提升農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。貧困陷阱理論指出,經(jīng)濟(jì)韌性的基礎(chǔ)在于擺脫貧困陷阱,而增加家庭資產(chǎn)、提高家庭自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力則是走出貧困陷阱的關(guān)鍵[18]。貧困惡性循環(huán)理論中也強(qiáng)調(diào),缺乏資本導(dǎo)致家庭收入下降,從而形成“低收入—低儲(chǔ)蓄能力—低資本形成—低生存率—低產(chǎn)出—低收入”的惡性循環(huán),同時(shí),出現(xiàn)低收入后,又會(huì)導(dǎo)致“低收入—低購(gòu)買(mǎi)力—低投資引誘—低資本形成—低生產(chǎn)率—低產(chǎn)出—低收入”的情況出現(xiàn)?？偟膩?lái)說(shuō),缺乏資本會(huì)導(dǎo)致家庭收入水平下降,阻礙家庭積累資產(chǎn),使其難以建立生存資本,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗力較差,削弱了家庭經(jīng)濟(jì)韌性。普惠金融通過(guò)使用新型的技術(shù)和金融工具,降低了農(nóng)村居民獲得金融服務(wù)的門(mén)檻,使更多人受益于金融服務(wù),農(nóng)戶可以通過(guò)儲(chǔ)蓄、投資和理財(cái)?shù)冉鹑诜?wù)來(lái)減輕家庭在資金方面周轉(zhuǎn)的壓力、增加家庭收入,并增強(qiáng)家庭所擁有資金的流動(dòng)性和積累更多的金融資產(chǎn),從而提高家庭抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,避免在沖擊發(fā)生時(shí)突然陷入貧困、有助于打破貧困循環(huán)[19];不僅如此,普惠金融開(kāi)發(fā)出的新型金融產(chǎn)品如微型貸款、保險(xiǎn)等,更加適合低收入人群和農(nóng)村居民等人群的需求,農(nóng)戶可以利用不同金融產(chǎn)品進(jìn)行不同的資產(chǎn)配置,增強(qiáng)家庭資產(chǎn)積累的能力,從而提高家庭經(jīng)濟(jì)韌性[20],多樣化的資產(chǎn)配置可以實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)的保值增值,增強(qiáng)家庭的財(cái)產(chǎn)性收入并擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。家庭經(jīng)濟(jì)韌性的重點(diǎn)是家庭在受到?jīng)_擊后應(yīng)對(duì)貧困的能力,據(jù)此,強(qiáng)大的資產(chǎn)積累提供了對(duì)外部沖擊的“軟墊效應(yīng)”,防止農(nóng)戶家庭因不可預(yù)見(jiàn)的情況而受到損害?；谝陨戏治?本文提出研究假說(shuō)2。

研究假說(shuō)2:普惠金融通過(guò)促進(jìn)資產(chǎn)積累提升農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。

2.促進(jìn)創(chuàng)業(yè)

普惠金融可以促進(jìn)農(nóng)戶家庭創(chuàng)業(yè)進(jìn)而增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。普惠金融提供更加靈活、低門(mén)檻的金融服務(wù),使得創(chuàng)業(yè)者更加容易獲得金融支持,緩解創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶在資金方面所面臨的限制,從而增加創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì),提高創(chuàng)業(yè)績(jī)效[21-22],還能帶來(lái)創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)均等化,特別有助于低物質(zhì)資本和低社會(huì)資本的家庭創(chuàng)業(yè)[23];此外,普惠金融通過(guò)為創(chuàng)業(yè)者提供更加優(yōu)惠的利率和便捷的融資渠道,降低創(chuàng)業(yè)成本和融資成本,有效解決了家庭創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的資金需求和信貸支持問(wèn)題,進(jìn)而促進(jìn)了農(nóng)戶家庭創(chuàng)業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。普惠金融水平越高,越有利于家庭創(chuàng)業(yè),不僅如此,普惠金融中商業(yè)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)支付等對(duì)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)開(kāi)展具有積極影響,有助于提升家庭普惠金融水平、家庭創(chuàng)業(yè)水平[24];同時(shí)創(chuàng)業(yè)可以增加就業(yè)機(jī)會(huì),為就業(yè)市場(chǎng)注入新的活力并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),進(jìn)而提高居民福利水平[25]。綜上所述,普惠金融通過(guò)促進(jìn)農(nóng)戶家庭創(chuàng)業(yè),提供靈活、低門(mén)檻的金融服務(wù),降低創(chuàng)業(yè)成本和融資成本,以及促進(jìn)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)均等化,有利于增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性?；谝陨戏治?本文提出研究假說(shuō)3。

研究假說(shuō)3:普惠金融通過(guò)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)提升農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)模型設(shè)計(jì)

1.基準(zhǔn)回歸模型

為考察普惠金融發(fā)展水平對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響,本文模型具體設(shè)定如下:

resilienceit=α0+β0FIit+ρ0Xit+γpt+λit+ε0it

(1)

其中,resilienceit代表家庭i在時(shí)期t的農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,FIit代表家庭i在時(shí)間t的普惠金融指數(shù)水平,β0是本文的關(guān)注系數(shù),衡量了普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響;Xit代表所有控制變量,γpt代表控制時(shí)間和省份的聯(lián)合固定效應(yīng),λit分別代表家庭固定效應(yīng),εit代表隨機(jī)誤差項(xiàng)。

2.機(jī)制分析模型

assetit=α1+β1FIit+ρ1Xit+γpt+λit+ε1it

(2)

entrepreneurshipit=α2+β2FIit+ρ2Xit+γpt+λit+ε2it

(3)

其中,assetit表示家庭i在時(shí)期t的家庭資產(chǎn),entrepreneurshipit表示家庭i在時(shí)期t是否進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。

(二)變量選取

1.被解釋變量

以Cisse and Barret[26]提出的計(jì)量方法測(cè)算家庭經(jīng)濟(jì)韌性指標(biāo),并借鑒李晗和陸遷[13]的做法,本文采用家庭人均消費(fèi)額的對(duì)數(shù)值作為福利水平的衡量指標(biāo),從而測(cè)算農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。

第一步,首先假設(shè)一個(gè)一階Markov過(guò)程,引入福利水平的一階滯后變量,以體現(xiàn)上一期福利水平對(duì)當(dāng)期的影響,從概念上說(shuō),由于福利是個(gè)狀態(tài)變量,它總結(jié)了所有先前的狀態(tài),因此引進(jìn)滯后一期是合理且必要的,同時(shí)還可以有效避免樣本數(shù)據(jù)的浪費(fèi),并解決了面板數(shù)據(jù)中可能存在的自相關(guān)問(wèn)題。具體模型設(shè)定如下:

(4)

公式(4)將t時(shí)期的福利指標(biāo)Wit建模為前一期t-1時(shí)刻的福利Wi,t-1的多項(xiàng)式函數(shù),同時(shí),加入其他特征變量Xit以及隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)εMit。下標(biāo)M代表期望方程,j代表高階中心距的階數(shù)?？紤]到多重均衡貧困陷阱理論的典型S形動(dòng)態(tài)特征,本文在福利水平的多項(xiàng)式中,選擇1至3階矩引入方程[27]。

第二步,考慮到人均消費(fèi)水平必須是非負(fù)的,因此假定因變量為泊松分布變量,使用廣義線性模型(GLM)進(jìn)行似然估計(jì),利用公式(4)及隨機(jī)誤差項(xiàng)的零均值假設(shè)E[εMit]=0,估計(jì)家庭i在t時(shí)期的條件均值可以寫(xiě)為:

(5)

第三步,用下標(biāo)V表示方差方程,得出一階中心距的殘差,并估計(jì)二階中心矩方程:

(6)

同時(shí),遵循零均值假設(shè)E[εVit]=0,將殘差平方用來(lái)估計(jì)條件方差的預(yù)測(cè)值(1)與均值方程一樣,因變量(方差)也是非負(fù)的,再次假設(shè)因變量是泊松分布的,并使用廣義線性模型(GLM)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行似然估計(jì)。:

(7)

(8)

2.核心解釋變量

本文參考尹志超等[29]的做法構(gòu)建家庭層面普惠金融指數(shù),根據(jù)2015—2019年中國(guó)家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)中相關(guān)數(shù)據(jù)的可用性,選取5個(gè)指標(biāo)來(lái)反映普惠金融水平,具體而言包括銀行賬戶(分別考慮家庭擁有活期存款賬戶或定期存款賬戶)、正規(guī)信貸、商業(yè)保險(xiǎn)、信用卡、數(shù)字金融服務(wù)(是否使用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行支付、理財(cái)和融資)。其中銀行賬戶可以提供存儲(chǔ)和管理資金的功能,反映出金融服務(wù)對(duì)于貧困人口和農(nóng)村家庭的覆蓋率和包容性,是金融普惠工作中不可或缺的一部分[30];銀行正規(guī)貸款和信用卡服務(wù)是傳統(tǒng)金融服務(wù)的重要組成部分,可以直接緩解貧困人口和農(nóng)村家庭的金融約束,為農(nóng)村家庭提供融資渠道和金融支持;保險(xiǎn)服務(wù)可以為人們提供風(fēng)險(xiǎn)保障及經(jīng)濟(jì)上的保障和支持,幫助他們應(yīng)對(duì)不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn),并且保險(xiǎn)服務(wù)還可以增加貸款服務(wù)的經(jīng)濟(jì)效益[31];考慮到數(shù)字金融可以幫助普惠金融更好地滿足廣大群眾的金融需求,提高金融服務(wù)的普及性、便捷性和效率,本文還通過(guò)加入互聯(lián)網(wǎng)支付、理財(cái)和融資來(lái)反映數(shù)字金融服務(wù)。表1匯報(bào)了構(gòu)建家庭普惠金融指數(shù)所采用的指標(biāo)。

表1 普惠金融指標(biāo)體系

采用平均歐幾里得距離法加總分項(xiàng)指標(biāo)得到總指數(shù)。借助多維幾何的概念,將多維度轉(zhuǎn)化為一個(gè)矢量,在多維空間中,以最優(yōu)點(diǎn)和最差點(diǎn)為兩個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn),可以用實(shí)際點(diǎn)到基準(zhǔn)點(diǎn)的距離來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)體的普惠金融狀態(tài),家庭普惠金融指數(shù)就是由實(shí)際點(diǎn)到最優(yōu)點(diǎn)的反向距離和到最差點(diǎn)距離的平均值來(lái)衡量,這種方法用于衡量普惠金融指數(shù),其意義更加直觀,且與常見(jiàn)的線性加總法不存在完全可替代性,首先計(jì)算各變量指數(shù),然后合成家庭普惠金融總指數(shù)(FI),具體公式如下:

(9)

(10)

FI=(FI1+FI2)/2

(11)

3.機(jī)制變量

(1)資產(chǎn)積累。參考李晗和陸遷[13]的做法,以家庭總資產(chǎn)作為資產(chǎn)積累的衡量指標(biāo),并進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理,家庭總資產(chǎn)包括金融資產(chǎn)、非金融資產(chǎn)。金融資產(chǎn)包括現(xiàn)金、存款、理財(cái)產(chǎn)品、股票、基金等;非金融資產(chǎn)包括農(nóng)業(yè)資產(chǎn)、工商業(yè)資產(chǎn)、房屋資產(chǎn)、商鋪資產(chǎn)、土地資產(chǎn)、車(chē)輛資產(chǎn)、車(chē)庫(kù)資產(chǎn)和其他非金融資產(chǎn)。

(2)家庭是否創(chuàng)業(yè):借鑒尹志超等[32]的做法,本文將問(wèn)卷中家庭從事工商業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目界定為創(chuàng)業(yè)家庭,取值為1,反之為0;并對(duì)沒(méi)有進(jìn)行創(chuàng)業(yè)活動(dòng)但有創(chuàng)業(yè)計(jì)劃的家庭進(jìn)行統(tǒng)計(jì),有創(chuàng)業(yè)計(jì)劃取值為1,沒(méi)有取值為0。

4.控制變量

根據(jù)經(jīng)濟(jì)韌性相關(guān)的研究,本文選取的控制變量包括兩個(gè)層面:戶主特征變量(戶主年齡及年齡平方、婚姻狀況、性別、戶口類型、受教育水平、風(fēng)險(xiǎn)偏好);家庭特征變量(家庭規(guī)模、家庭總收入、家庭總負(fù)債)。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

(三)數(shù)據(jù)處理和來(lái)源

本文使用的所有家庭層面的數(shù)據(jù)均來(lái)自2013—2019年西南財(cái)經(jīng)大學(xué)的中國(guó)家庭金融調(diào)查(CHFS)數(shù)據(jù),該數(shù)據(jù)以問(wèn)卷訪問(wèn)形式整理獲得,數(shù)據(jù)樣本覆蓋29個(gè)省(自治區(qū)、直轄市),在人口年齡結(jié)構(gòu)、性別特征、城鄉(xiāng)人口比例等多個(gè)方面與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查數(shù)據(jù)相一致,具有較強(qiáng)的代表性[33],其他數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、中國(guó)人民銀行官網(wǎng)?；谘芯繂?wèn)題及數(shù)據(jù)可獲得性的考慮,本文對(duì)CHFS初始樣本進(jìn)行如下處理:①匹配農(nóng)村家庭與戶主層面的數(shù)據(jù);②剔除主要相關(guān)變量缺失的樣本;③考慮到計(jì)算指標(biāo)滯后期的影響,將2013—2019年樣本合并成家庭層面的2015—2019年平衡面板數(shù)據(jù),④用消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)將所有的價(jià)值變量調(diào)整為2013年的不變價(jià)格,在此基礎(chǔ)上,計(jì)算家庭人均消費(fèi)、家庭總收入等變量數(shù)據(jù)。經(jīng)過(guò)上述處理,最終獲得3 440個(gè)農(nóng)戶家庭樣本,10 320個(gè)觀測(cè)值。

四、實(shí)證分析

(一)基準(zhǔn)回歸結(jié)果

本文基于2015—2019年中國(guó)家庭金融調(diào)查(CHFS)的面板數(shù)據(jù)。分析普惠金融與農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的關(guān)系,在模型中使用時(shí)間和省份聯(lián)合固定效應(yīng)并且加入家庭固定效應(yīng)。表3給出了普惠金融對(duì)于農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的逐步回歸的結(jié)果,第(1)列結(jié)果表明,僅考慮普惠金融對(duì)于農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響時(shí),普惠金融會(huì)顯著增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性;第(2)列進(jìn)一步加入戶主特征層面的控制變量,結(jié)果顯示普惠金融對(duì)于農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的正向影響依然穩(wěn)定;第(3)列中加入了家庭層面的控制變量,普惠金融對(duì)于農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響結(jié)果仍然顯著,假說(shuō)1得到驗(yàn)證。

表3 普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響檢驗(yàn)結(jié)果

(二)內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.內(nèi)生性處理

為克服內(nèi)生性,本文參考尹志超等[7]的做法,選取“同一社區(qū)內(nèi)的其他家庭普惠金融指數(shù)均值”作為工具變量(Instrumental variable)。一方面,同一社區(qū)內(nèi)的家庭通常受到相似的地理、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境等因素的影響,他們的金融需求和普惠金融使用情況比較相似,并且社區(qū)內(nèi)其他家庭可以通過(guò)民間借貸、聯(lián)合貸款等方式對(duì)該家庭金融普惠狀況產(chǎn)生影響,但并不會(huì)直接改變家庭的內(nèi)生發(fā)展能力,影響該家庭的經(jīng)濟(jì)韌性;另一方面,該家庭的經(jīng)濟(jì)韌性不會(huì)對(duì)其他家庭的普惠金融指數(shù)產(chǎn)生影響,符合工具變量的基本要求,有助于緩解內(nèi)生性問(wèn)題。

表4報(bào)告了基于“同一社區(qū)其他家庭普惠金融指數(shù)均值”作為工具變量的兩階段回歸的檢驗(yàn)結(jié)果。結(jié)果表明使用工具變量法回歸后,普惠金融的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平下為正,這符合工具變量的要求,并且第一階段的聯(lián)合F值為592.74,表示不存在弱工具變量的問(wèn)題,第二階段的回歸結(jié)果顯示,普惠金融的系數(shù)在5%的統(tǒng)計(jì)水平下是顯著為正。結(jié)果顯示,不管是采用基礎(chǔ)回歸還是使用工具變量進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),普惠金融均能顯著促進(jìn)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的提高,說(shuō)明普惠金融可以增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的這個(gè)結(jié)論是穩(wěn)健的。

表4 內(nèi)生性處理結(jié)果

2.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(1)更換貧困閾值

上述研究中使用的福利標(biāo)準(zhǔn)是世界銀行所提出的每人每天消費(fèi)1.9美元,為檢驗(yàn)普惠金融增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性結(jié)果的穩(wěn)健性,將閾值分別更換為世界銀行在2015年公布的每人每天消費(fèi)3.1美元和2022年公布的每人每天消費(fèi)2.15美元,再根據(jù)新閾值重新測(cè)算農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。如表5回歸結(jié)果顯示,提高貧困線后,普惠金融依舊可以增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,結(jié)果保持穩(wěn)健。

(2)縮尾后回歸

為避免極端值或異常值對(duì)本研究結(jié)論造成影響,本文采用了1%的縮尾處理進(jìn)行調(diào)整,回歸結(jié)果如表5所示,普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性影響顯著為正,表明本文結(jié)論的穩(wěn)健性。

(3)剔除直轄市

樣本統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中部分農(nóng)戶家庭位于直轄市中,相對(duì)而言,直轄市經(jīng)濟(jì)水平較高,區(qū)位優(yōu)勢(shì)突出,普惠金融發(fā)展水平及農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性相對(duì)更高。為了證明本研究結(jié)論的穩(wěn)健性,將位于直轄市的農(nóng)戶家庭從樣本中剔除再進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果如表5所示,剔除位于直轄市的農(nóng)戶家庭數(shù)據(jù)后本文實(shí)證結(jié)論仍然穩(wěn)健。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

(三)傳導(dǎo)機(jī)制分析

1.資產(chǎn)積累

為檢驗(yàn)普惠金融通過(guò)資產(chǎn)積累影響農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的機(jī)制,本文參考李晗和陸遷[13]的做法將家庭總資產(chǎn)(取對(duì)數(shù))作為衡量資產(chǎn)積累的指標(biāo)。從表6回歸結(jié)果可以看到,普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭資產(chǎn)積累的影響在1%的水平上顯著,表明普惠金融會(huì)顯著推進(jìn)農(nóng)戶家庭資產(chǎn)積累,進(jìn)而增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。根據(jù)理論分析,農(nóng)戶家庭在遭遇風(fēng)險(xiǎn)之前,家庭可以利用金融服務(wù)獲得收益,積累更多的資產(chǎn),豐厚的資產(chǎn)積累在面對(duì)外部沖擊時(shí)能夠起到“軟墊效應(yīng)”,避免在突發(fā)情況出現(xiàn)時(shí)無(wú)法及時(shí)抵抗風(fēng)險(xiǎn)而對(duì)家庭經(jīng)濟(jì)造成損傷、導(dǎo)致陷入貧困;另一方面,農(nóng)戶還可以利用金融產(chǎn)品進(jìn)行不同的資產(chǎn)配置,這不僅能增強(qiáng)農(nóng)戶家庭資產(chǎn)積累的能力,還能實(shí)現(xiàn)增值保值并擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模,從而增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,假設(shè)2得到驗(yàn)證。

2.促進(jìn)創(chuàng)業(yè)

為驗(yàn)證普惠金融通過(guò)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)進(jìn)而增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性這一機(jī)制是否成立,本文借鑒尹志超等[32]的做法對(duì)問(wèn)卷中家庭是否從事工商業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)行界定,從事工商業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的家庭界定為創(chuàng)業(yè)家庭,取值為1,反之取值為0,并且本文還對(duì)沒(méi)有創(chuàng)業(yè)的家庭的創(chuàng)業(yè)意愿進(jìn)行統(tǒng)計(jì),以此充實(shí)普惠金融在創(chuàng)業(yè)這一環(huán)節(jié)的促進(jìn)作用,為更好提出政策建議提供依據(jù)。

回歸結(jié)果如表6第(2)列所示,普惠金融會(huì)促進(jìn)農(nóng)戶家庭創(chuàng)業(yè),并且對(duì)有創(chuàng)業(yè)意愿的農(nóng)戶家庭同樣有激勵(lì)作用。農(nóng)戶家庭從事創(chuàng)業(yè)活動(dòng)可以提高收入、促進(jìn)農(nóng)村區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增加自有資本,進(jìn)而降低農(nóng)村家庭未來(lái)陷入貧困的風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)農(nóng)戶家庭的風(fēng)險(xiǎn)承受能力[34];而且農(nóng)戶從事創(chuàng)業(yè)活動(dòng)除了可以解決自身的就業(yè)問(wèn)題,還能為社會(huì)創(chuàng)造出更多的就業(yè)崗位,開(kāi)拓農(nóng)村勞動(dòng)力就業(yè)的新途徑,從而緩解農(nóng)村失業(yè)率問(wèn)題,推動(dòng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的提高、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展以及促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),提高農(nóng)戶整體收入水平[35];通過(guò)養(yǎng)殖、種植、農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售及開(kāi)設(shè)農(nóng)家樂(lè)等方式進(jìn)行創(chuàng)業(yè),可以為農(nóng)戶家庭帶來(lái)多樣化收入,幫助其減輕經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和抵抗能力,提高農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,假說(shuō)3得到驗(yàn)證。

表6 普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的機(jī)制分析結(jié)果

(四)異質(zhì)性分析

1.戶主特征

本文依據(jù)戶主年齡將樣本家庭劃分為青年家庭(45歲以下)、中年家庭(46～65歲)及老年家庭(65歲以上),依據(jù)戶主性別特征將樣本家庭劃分為男性戶主家庭和女性戶主家庭,研究普惠金融對(duì)不同戶主特征家庭的影響差異。

從表7結(jié)果看到,普惠金融對(duì)不同年齡段戶主家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響都顯著,但對(duì)中青年家庭的影響更大,這可能是因?yàn)橹星嗄耆藢W(xué)習(xí)能力強(qiáng)且金融知識(shí)儲(chǔ)備較豐富,更能直接享受普惠金融帶來(lái)的紅利。從第(4)、(5)列結(jié)果可以看到,普惠金融對(duì)男性戶主的經(jīng)濟(jì)韌性在1%水平上顯著為正,而女性僅在5%水平上顯著,男性戶主家庭的促進(jìn)作用明顯優(yōu)于女性戶主家庭,這可能是男性勞動(dòng)能力更強(qiáng)、收入來(lái)源更加穩(wěn)定,在經(jīng)濟(jì)參數(shù)上作用更大、更多地被視為家庭財(cái)務(wù)管理的主要責(zé)任人,因此更有可能了解和理解金融產(chǎn)品和服務(wù),并能更好地利用它們來(lái)增加家庭的經(jīng)濟(jì)韌性,使得普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的促進(jìn)作用在男性戶主和女性戶主之間表現(xiàn)出差異。

表7 不同戶主特征異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果

2.人力資本

人力資本是一種重要的生計(jì)資本,可以增強(qiáng)家庭內(nèi)生發(fā)展能力,并提高家庭的經(jīng)濟(jì)韌性。由于擁有知識(shí)和技能是人才的基礎(chǔ),也是人力資本的關(guān)鍵因素,而教育是知識(shí)和技能的主要來(lái)源之一,因此本文將戶主教育所形成的不同人力資本進(jìn)行劃分,比較不同人力資本所帶來(lái)的農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的不同影響。

表8 不同人力資本異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果

從回歸結(jié)果可以看出,普惠金融對(duì)于不同教育情況的戶主均能促進(jìn)其增加農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。相對(duì)于未接受過(guò)教育的戶主家庭而言,普惠金融對(duì)具有更高教育水平的農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性促進(jìn)作用更顯著,這說(shuō)明普惠金融可以更好地提高家庭經(jīng)濟(jì)韌性。這可能是因?yàn)檗r(nóng)戶個(gè)體在接受教育的過(guò)程中會(huì)不斷提升自己的金融素養(yǎng)、金融水平,受教育水平較高的農(nóng)戶家庭能夠更好利用普惠金融服務(wù)拓寬提升福利水平的渠道,從而可以更有效地規(guī)劃和管理自己的財(cái)務(wù),增強(qiáng)家庭內(nèi)生發(fā)展能力,提高家庭經(jīng)濟(jì)韌性。

3.收入水平

為考察在不同收入水平下普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的促進(jìn)作用是否存在差異,本文以樣本家庭總收入的中位數(shù)作為衡量指標(biāo),將樣本家庭分為高收入家庭和低收入家庭。

如結(jié)果所示,對(duì)于收入水平不同的農(nóng)戶家庭,普惠金融均能促進(jìn)其家庭增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性,但根據(jù)費(fèi)舍爾組合檢驗(yàn)法進(jìn)行組間系數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看,普惠金融的促進(jìn)作用存在差異,相對(duì)來(lái)說(shuō),對(duì)于收入水平較低的農(nóng)戶家庭而言,普惠金融指數(shù)的促進(jìn)作用更強(qiáng),這說(shuō)明隨著普惠金融“普”和“惠”特質(zhì)的發(fā)展,有效緩解了低收入家庭金融排斥的范圍和程度,讓原本被排斥在金融市場(chǎng)外的群體也能有更多渠道了解和消費(fèi)金融產(chǎn)品,同時(shí)也說(shuō)明普惠金融降低了金融服務(wù)門(mén)檻,讓低收入農(nóng)戶家庭有更多機(jī)會(huì)獲得金融服務(wù),在可負(fù)擔(dān)的范圍內(nèi)獲得融資便利,增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。

表9 不同收入水平異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果

4.不同區(qū)域

由于我國(guó)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡,資源集中于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū),而中西部地區(qū)氣候條件相對(duì)惡劣且金融環(huán)境較差,農(nóng)戶遭受風(fēng)險(xiǎn)沖擊的可能性會(huì)高于東部地區(qū)。為了更好地探究普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的促進(jìn)作用是否存在區(qū)域異質(zhì)性,本文將樣本劃分為東部、中部、西部進(jìn)行實(shí)證分析。

從回歸結(jié)果中可以看出,普惠金融發(fā)展對(duì)不同地區(qū)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性具有正向促進(jìn)作用,但其影響程度在東、中、西部地區(qū)存在差異。其中,普惠金融對(duì)中部和西部地區(qū)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響作用在1%水平上顯著,東部地區(qū)在5%水平上顯著。總體來(lái)看,東部地區(qū)具備良好的發(fā)展要素和較多發(fā)達(dá)城市,這些城市的輻射作用較強(qiáng),同時(shí)普惠金融所帶來(lái)的金融資源流入,也會(huì)不斷推動(dòng)農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展;中部地區(qū)的農(nóng)村家庭普惠金融的促進(jìn)作用優(yōu)于東部地區(qū),中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖不如東部地區(qū),但是普惠金融政策下能獲取紅利,因此也能顯著增加農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性;對(duì)于資源稀缺、生態(tài)環(huán)境脆弱、經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的西部地區(qū)來(lái)說(shuō),普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭自我發(fā)展能力的提升效果同樣顯著,這可能是因?yàn)槟壳拔覈?guó)普惠金融的發(fā)展重點(diǎn)放在經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境較為落后的地區(qū),這也彰顯了普惠金融所具備的普惠性和包容性價(jià)值。

表10 不同區(qū)域異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果

五、結(jié)論與政策建議

本文采用2013—2019年中國(guó)家庭金融調(diào)查(CHFS)數(shù)據(jù),基于非線性動(dòng)力學(xué)理論及貧困陷阱理論測(cè)度農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,實(shí)證分析了普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的影響機(jī)制。

研究結(jié)果表明:普惠金融能夠顯著增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,普惠金融每提高1%,農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性就提高0.4%,在進(jìn)行內(nèi)生性處理、更換貧困閾值、縮尾處理和剔除直轄市等一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后,這一結(jié)論仍然成立;機(jī)制分析表明,普惠金融不僅可以通過(guò)資產(chǎn)積累機(jī)制提升農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,還可以通過(guò)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,對(duì)具有創(chuàng)業(yè)意愿的農(nóng)戶家庭同樣有促進(jìn)作用。本文進(jìn)一步檢驗(yàn)了普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性的異質(zhì)性效應(yīng)。從戶主特征異質(zhì)性看,普惠金融對(duì)男性戶主和中青年農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性促進(jìn)作用更明顯;從人力資本異質(zhì)性看,相對(duì)于從未接受過(guò)教育的戶主家庭來(lái)說(shuō),普惠金融對(duì)于接受過(guò)教育的家庭更能增強(qiáng)其家庭經(jīng)濟(jì)韌性;從家庭收入水平異質(zhì)性看,普惠金融更有利于增強(qiáng)低收入家庭經(jīng)濟(jì)韌性;從三大區(qū)域異質(zhì)性看,與東部地區(qū)相比,普惠金融對(duì)中西部地區(qū)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性促進(jìn)作用更突出。

基于上述結(jié)論,為更好發(fā)展普惠金融增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,本文提出以下建議:

第一,繼續(xù)加大普惠金融發(fā)展力度,充分發(fā)揮普惠金融的“普”和“惠”,尤其是提高具有低收入水平、低人力資本、老年家庭、中西部地區(qū)等特征農(nóng)戶家庭的普惠金融發(fā)展水平,從而增強(qiáng)農(nóng)戶家庭的經(jīng)濟(jì)韌性。加大普惠金融發(fā)展力度,可以通過(guò)完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、拓展更廣泛的服務(wù)渠道、建立更完善的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、采用更加普及的技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)普惠金融服務(wù)水平和質(zhì)量的提高;提高普惠金融在基層組織的滲透能力,完善征信體系建設(shè)和促進(jìn)數(shù)字金融發(fā)展,加大對(duì)薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

第二,普惠金融通過(guò)資產(chǎn)積累機(jī)制可以提升農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,因此,要降低農(nóng)戶家庭參與金融的門(mén)檻,使更多農(nóng)戶能夠參與其中,同時(shí),還需要開(kāi)展普惠金融教育,普及金融知識(shí),鼓勵(lì)農(nóng)戶參與金融市場(chǎng),積累資產(chǎn);還可以通過(guò)提供更多金融優(yōu)惠、多元化資產(chǎn)配置的解決方案,有效分散農(nóng)戶家庭風(fēng)險(xiǎn),提升其風(fēng)險(xiǎn)管理能力,從而提升農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。

第三,普惠金融通過(guò)促進(jìn)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)增強(qiáng)農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性,對(duì)具有創(chuàng)業(yè)意愿的農(nóng)戶家庭同樣有促進(jìn)作用,因此,要營(yíng)造良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境,增強(qiáng)農(nóng)戶家庭的創(chuàng)業(yè)意愿,同時(shí)提供稅收和政策優(yōu)惠,鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)開(kāi)展并為創(chuàng)業(yè)者提供個(gè)性化的金融服務(wù);其次,要利用金融資源不斷解決創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的難題和瓶頸,提高農(nóng)戶家庭的創(chuàng)業(yè)質(zhì)量和創(chuàng)業(yè)的韌性;還應(yīng)利用普惠金融服務(wù)為創(chuàng)業(yè)家庭提供便捷的資金供應(yīng),有效保障農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的可持續(xù)性,幫助弱勢(shì)群體通過(guò)創(chuàng)業(yè)增加收入,拓寬農(nóng)戶家庭收入來(lái)源,從而提升農(nóng)戶家庭經(jīng)濟(jì)韌性。