高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型
——基于高階梯隊(duì)理論和行為整合視角

劉 勝,阮靖恩,陳秀英

(1.廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué) a.粵港澳大灣區(qū)研究院; b.經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院,廣東 廣州 510006;2.廣東金融學(xué)院 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院,廣東 廣州 510521)

一、引言

隨著新一代信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用和深入滲透,數(shù)字化轉(zhuǎn)型逐漸成為社會(huì)各界高度關(guān)注的熱點(diǎn)話題。近年來(lái),國(guó)家大力支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展,加快建設(shè)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó),積極促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合,努力打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。但也應(yīng)看到,數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不是一蹴而就的,各經(jīng)濟(jì)主體的數(shù)字化轉(zhuǎn)型面臨著許多困難和挑戰(zhàn)。企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀主體,數(shù)字化轉(zhuǎn)型是其順應(yīng)技術(shù)進(jìn)步和實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅是技術(shù)上的更新,更是涵蓋管理制度在內(nèi)的全方位的變革,因而企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程和程度不僅取決于數(shù)字技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用,還受到企業(yè)管理水平的影響。目前,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意愿普遍較強(qiáng),但大多缺乏清晰的數(shù)字化戰(zhàn)略目標(biāo)與實(shí)施路徑,且在轉(zhuǎn)型過(guò)程中主要關(guān)注在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中如何引入和利用先進(jìn)的數(shù)字技術(shù)及信息系統(tǒng),未能從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的高度進(jìn)行全盤的布局和謀劃(呂鐵,2019)[1]。作為企業(yè)重要的戰(zhàn)略決策者,高管在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中扮演著主導(dǎo)角色(Wrede et al.,2020)[2],那么,深入研究高管與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系,明確高管特征對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有怎樣的影響,對(duì)于進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有重要的參考價(jià)值。

關(guān)于高管與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)系,現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從高管的個(gè)體特征和團(tuán)體特征兩個(gè)方面展開(kāi)研究。在現(xiàn)代企業(yè)制度下,企業(yè)決策是眾多高管的集體決策,因此探究高管團(tuán)隊(duì)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響更具現(xiàn)實(shí)意義,然而目前這方面的研究還相對(duì)薄弱。除了高管團(tuán)隊(duì)的某項(xiàng)或幾項(xiàng)特征(如學(xué)歷結(jié)構(gòu)、平均年齡、性別結(jié)構(gòu)等)及其外部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響外(張昆賢 等,2021;陽(yáng)鎮(zhèn) 等,2022;白福萍 等,2023)[3-5],相關(guān)研究主要基于高管團(tuán)隊(duì)的異質(zhì)性和穩(wěn)定性來(lái)探討高管團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響(湯萱 等,2022;王浩軍 等,2023)[6-7]。在高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性方面,湯萱等(2022)從年齡、教育背景、職業(yè)背景及海外背景4個(gè)維度采用Herfindahl 指數(shù)來(lái)刻畫(huà)高管團(tuán)隊(duì)成員間的異質(zhì)性,分析發(fā)現(xiàn),高管團(tuán)隊(duì)教育背景、職業(yè)背景和海外背景異質(zhì)性與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型正相關(guān),而年齡異質(zhì)性與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型負(fù)相關(guān)[6]。高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性是指高管團(tuán)隊(duì)中成員個(gè)體的多樣化程度,然而在一個(gè)高管團(tuán)隊(duì)中可能聚類形成若干子團(tuán)隊(duì),這種基于個(gè)體異質(zhì)性的聚類結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的影響也不容忽視;同時(shí),個(gè)體是多項(xiàng)特征的綜合體,而現(xiàn)有關(guān)于高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性的研究大多分別針對(duì)單項(xiàng)特征展開(kāi)(如性別異質(zhì)性、學(xué)歷異質(zhì)性、海外背景異質(zhì)性等),沒(méi)有考慮多項(xiàng)特征對(duì)成員個(gè)體的重疊影響(孫玥璠 等,2022)[8]。

Lau等(1998)提出的斷裂帶理論為研究團(tuán)隊(duì)的聚類結(jié)構(gòu)特征及其影響提供了理論基礎(chǔ)和一種可行方法[9]。團(tuán)隊(duì)成員基于多種特征在團(tuán)隊(duì)內(nèi)發(fā)生聚合和分離,進(jìn)而形成不同的子團(tuán)體,子團(tuán)體的組內(nèi)相似度和組間差異度就成為一條假想的分割線,即團(tuán)隊(duì)斷裂帶(梁上坤 等,2020)[10]。相關(guān)研究表明,高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展和行為產(chǎn)生重要影響,包括國(guó)際化戰(zhàn)略、創(chuàng)新績(jī)效、綠色技術(shù)創(chuàng)新、成長(zhǎng)績(jī)效、戰(zhàn)略變革、內(nèi)部控制質(zhì)量等(潘清泉 等,2015;林明等,2018;李楠博,2019;李武威 等,2020;曹曉芳 等,2022;孫玥璠 等,2022)[11-15][8]。然而,目前還鮮有文獻(xiàn)考察高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。有鑒于此,本文基于高階梯隊(duì)理論,從行為整合視角探究高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響及其機(jī)制,并采用中國(guó)上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。與既有研究相比,本文的邊際貢獻(xiàn)主要在于:一是探究了高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的理論機(jī)制,并在采用平均輪廓寬度法測(cè)度高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶的基礎(chǔ)上進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),為從高管團(tuán)隊(duì)成員聚類結(jié)構(gòu)視角探究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響因素提供了新思路和經(jīng)驗(yàn)證據(jù);二是探討了高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)路徑和管理層短視路徑,并從企業(yè)生命周期、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、行業(yè)集中度、地區(qū)網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施4個(gè)方面進(jìn)行了異質(zhì)性討論,為通過(guò)優(yōu)化人力資本推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了經(jīng)驗(yàn)和啟示。

二、理論框架和研究假說(shuō)

高階梯隊(duì)理論認(rèn)為團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的集體互動(dòng)能夠?qū)崿F(xiàn)信息、資源和決策的共享,而高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶的增強(qiáng)可以改變信息、資源和決策共享的過(guò)程。斷裂帶的增強(qiáng)不僅提高了團(tuán)隊(duì)內(nèi)共享信息資源的質(zhì)量和數(shù)量,也促使成員間信息、資源和決策的共享更加頻繁,子團(tuán)隊(duì)內(nèi)相似性的提高則會(huì)促進(jìn)團(tuán)隊(duì)成員的行為整合,從而提高決策效率和管理有效性,促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。同時(shí),決策思維和偏好等內(nèi)部資源的交換和共享提高了高管團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)偏好,社會(huì)資本等外部資源的交換和共享提高了高管團(tuán)隊(duì)的資源整合能力和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力,從而可以通過(guò)提升風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型;行為整合產(chǎn)生的知識(shí)溢出效應(yīng)提高了各成員對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的認(rèn)識(shí),更緊密的社會(huì)結(jié)構(gòu)提高了各成員的集體主義傾向,從而可以通過(guò)減少管理層短視行為促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。概括來(lái)講,本文的理論分析框架如圖1所示。

圖1 高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)制示意圖

1.高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

Hambrick等(1984)提出的高階梯隊(duì)理論認(rèn)為,個(gè)體特征反映了高管團(tuán)隊(duì)成員獨(dú)有的經(jīng)驗(yàn)、技能和價(jià)值觀,并由此形成不同的個(gè)體認(rèn)知模式[16]。高階梯隊(duì)理論從行為整合視角將個(gè)體特征與團(tuán)隊(duì)過(guò)程相結(jié)合,認(rèn)為團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的集體互動(dòng)能夠?qū)崿F(xiàn)信息、資源和決策共享,進(jìn)而促進(jìn)整個(gè)團(tuán)隊(duì)的行為整合(王益民 等,2020)[17],而行為整合可以通過(guò)強(qiáng)烈的交互融合作用實(shí)現(xiàn)信息交換及合作性決策行為,從而有助于提高團(tuán)隊(duì)的凝聚力和戰(zhàn)略決策的合理性(Simsek et al.,2005;杜娟,2011)[18-19]。高管成員不同的特征會(huì)導(dǎo)致高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶的出現(xiàn),具體來(lái)說(shuō),性別、種族、教育背景等人口統(tǒng)計(jì)特征的相同或相似可以激發(fā)成員間的身份依賴和能力認(rèn)同(曹曉芳 等,2022)[15],進(jìn)而使高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部基于人口統(tǒng)計(jì)特征的相似性和差異性形成不同的子團(tuán)隊(duì)。子團(tuán)隊(duì)的組內(nèi)相似性和組間差異性越大,團(tuán)隊(duì)的斷裂程度越大,團(tuán)隊(duì)斷裂帶也就愈發(fā)突出(孫玥璠 等,2022)[8]。而斷裂帶狀況的改變會(huì)使得團(tuán)隊(duì)共享資源和集體決策的行為整合過(guò)程發(fā)生變化,進(jìn)而對(duì)企業(yè)行為和績(jī)效產(chǎn)生重要影響。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是數(shù)字技術(shù)與企業(yè)戰(zhàn)略深度融合的變革活動(dòng)(李思飛 等,2023)[20],其受到企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)和管理層決策水平的影響。一方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)利用人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)驅(qū)動(dòng)企業(yè)核心產(chǎn)品、服務(wù)和流程變革的過(guò)程(胡青,2020)[21],而組織的轉(zhuǎn)型發(fā)展需要有相應(yīng)的有形資源和無(wú)形資源作為支撐,面對(duì)數(shù)字技術(shù)的革新,企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中需要對(duì)現(xiàn)有的和潛在的內(nèi)外部資源進(jìn)行整合和重構(gòu)。另一方面,雖然企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)提升企業(yè)價(jià)值具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義,但這一過(guò)程具有回報(bào)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn),且數(shù)字技術(shù)及數(shù)字產(chǎn)品的快速迭代使得企業(yè)所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈(馬鴻佳 等,2023)[22]。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型的順利實(shí)施,不僅需要企業(yè)擁有豐富的內(nèi)外部資源和強(qiáng)大的資源整合能力以應(yīng)對(duì)數(shù)字技術(shù)的變革和外部環(huán)境的變化,還需要企業(yè)管理層擁有敏銳的機(jī)會(huì)感知能力和高效的信息處理能力以及時(shí)做出準(zhǔn)確的決策選擇,從而推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的有效執(zhí)行和動(dòng)態(tài)調(diào)整。

高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)可以在一定程度上改善企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)和提高管理層決策水平。從企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)的改善來(lái)看,隨著高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶的增強(qiáng),子團(tuán)隊(duì)間不僅能通過(guò)認(rèn)知差異產(chǎn)生高質(zhì)量的決策和富有創(chuàng)新性的解決方案(Amason,1996;周建 等,2012)[23-24],還能通過(guò)資源差異加快團(tuán)隊(duì)內(nèi)不同社會(huì)資源的交換和配置,進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)的動(dòng)態(tài)能力,促進(jìn)企業(yè)更高效、更高質(zhì)地整合內(nèi)外部資源以適應(yīng)外部環(huán)境的變化。從管理層決策的優(yōu)化來(lái)看,隨著高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶的增強(qiáng),高管成員之間的信息交換和資源共享得到改善,高管團(tuán)隊(duì)對(duì)外部環(huán)境的感知力和判斷力也會(huì)隨之提高,同時(shí),組內(nèi)相似性和組間差異性越強(qiáng),各子團(tuán)隊(duì)的觀點(diǎn)會(huì)愈發(fā)明確,也使得團(tuán)隊(duì)內(nèi)的觀念更加聚焦(綦萌 等,2023)[25],這有利于加快團(tuán)隊(duì)內(nèi)的資源和信息交流,促進(jìn)團(tuán)隊(duì)成員之間的行為整合(Carpenter et al.,2001)[26],進(jìn)而提高團(tuán)隊(duì)的決策效率。

根據(jù)上述分析,本文提出假說(shuō)1:高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有顯著的促進(jìn)作用。

2.高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

烙印理論認(rèn)為,個(gè)體的經(jīng)歷會(huì)在其認(rèn)知和能力上打上“印記”或“烙印”,進(jìn)而潛移默化地影響其思想和行為(杜勇 等,2019)[27]。資源基礎(chǔ)觀認(rèn)為,企業(yè)的戰(zhàn)略選擇依賴于自身的獨(dú)特資源與能力,異質(zhì)性的資源和能力是企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要來(lái)源(張璐 等,2021)[28]。一方面,不同的社會(huì)屬性和經(jīng)歷會(huì)通過(guò)認(rèn)知烙印和能力烙印影響管理者的決策思維和偏好,形成差異化的內(nèi)部資源;另一方面,不同的社會(huì)屬性和經(jīng)歷使管理者擁有多樣化的社會(huì)資本,形成豐富的外部資源(何瑛 等,2019)[29];內(nèi)外部資源的整合和交互為提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供了支撐。當(dāng)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)時(shí),成員間信息、資源和決策的共享變得更加頻繁,此時(shí)決策思維和偏好等內(nèi)部資源的交換和共享使得團(tuán)隊(duì)的總體風(fēng)險(xiǎn)偏好提高,社會(huì)資本等外部資源的交換和共享則會(huì)提高團(tuán)隊(duì)的資源整合能力和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。因此,高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)有利于提高企業(yè)在復(fù)雜環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。

風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的提高則有利于企業(yè)動(dòng)態(tài)能力的增強(qiáng),進(jìn)而對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生促進(jìn)作用。企業(yè)動(dòng)態(tài)能力可通過(guò)機(jī)會(huì)感知、機(jī)會(huì)把控和變革重構(gòu)等促進(jìn)企業(yè)資源整合,進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)數(shù)字知識(shí)和資源的有效協(xié)同,實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型(焦豪 等,2021)[30]。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平提高可以改善企業(yè)的資源狀況和創(chuàng)新環(huán)境,有利于增強(qiáng)企業(yè)動(dòng)態(tài)能力,強(qiáng)化企業(yè)應(yīng)對(duì)不確定性變革沖擊的能力,進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平反映了企業(yè)為追求高收益而付出代價(jià)的意愿和傾向(何瑛 等,2019)[29],隨著風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的增強(qiáng),企業(yè)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性將會(huì)抱有更寬容的態(tài)度(陳慶江 等,2021)[31],更能承擔(dān)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的短期效益波動(dòng),從而采取更為積極的數(shù)字化轉(zhuǎn)型策略。

根據(jù)上述分析,本文提出假說(shuō)2:高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)可以通過(guò)提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的路徑來(lái)促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

3.高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶、管理層短視和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

短視的管理層為了最大化其自身利益,可能會(huì)通過(guò)操縱可控成本使資金流向回報(bào)時(shí)間短和風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目(Graham et al.,2005;李倩茹 等,2022)[32-33]。管理層短視越嚴(yán)重,企業(yè)的創(chuàng)新意愿和創(chuàng)新能力越弱(鐘宇翔 等,2017)[34]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是漫長(zhǎng)且有風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略性變革,企業(yè)可能在短期內(nèi)難以獲得穩(wěn)定、可觀的回報(bào),而短視的管理層往往希望在短期實(shí)現(xiàn)利益最大化,這將導(dǎo)致企業(yè)減少在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的投資,從而不利于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入開(kāi)展。而管理層多樣化可以有效抑制管理層短視行為(虞義華 等,2018)[35]。當(dāng)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)時(shí),更為豐富的知識(shí)儲(chǔ)備和更有效的信息交互在成員間產(chǎn)生更強(qiáng)的知識(shí)溢出效應(yīng),有利于提高團(tuán)隊(duì)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略意義和長(zhǎng)遠(yuǎn)效益的系統(tǒng)認(rèn)知,并降低決策的信息不對(duì)稱性(毛聚 等,2022)[36];同時(shí),子團(tuán)隊(duì)成員相似性提高形成的更緊密的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)可以強(qiáng)化集體主義傾向(喬鵬程 等,2022)[37],促使高管團(tuán)隊(duì)更關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期利益。因此,高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)有利于抑制管理層短視行為的產(chǎn)生。當(dāng)管理層短視行為受到抑制時(shí),管理層更愿意將資金投向數(shù)字化轉(zhuǎn)型等長(zhǎng)期戰(zhàn)略性項(xiàng)目,從而推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的不斷深化(徐寧 等,2023)[38]。此外,管理層短視行為減少通常伴隨著企業(yè)決策水平提高,這將有利于企業(yè)為實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略目標(biāo)而挖掘更多的內(nèi)外部資源,從而助力企業(yè)進(jìn)行全面的系統(tǒng)化的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

根據(jù)上述分析,本文提出假說(shuō)3:高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)可以通過(guò)抑制管理層短視行為的路徑來(lái)促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

三、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

1.模型構(gòu)建與變量測(cè)度

為檢驗(yàn)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響,本文參考梁上坤等(2020)、孫玥璠等(2019)的研究[10][39],構(gòu)建如下多元回歸模型:

DCGi,t=β0+β1ASWi,t+γControlsi,t+Scode+Year+εi,t

其中,i和t分別代表企業(yè)和年度,被解釋變量DCG為“數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度”,核心解釋變量ASW為“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”,Controls表示控制變量,Scode、Year和ε分別表示個(gè)體固定效應(yīng)、年份固定效應(yīng)和隨機(jī)誤差項(xiàng)。

(1)“數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度”的測(cè)度。參照國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)的普遍做法(袁淳 等,2021)[40],采用文本分析法度量樣本企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。以數(shù)字信息技術(shù)、人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主要領(lǐng)域,統(tǒng)計(jì)上市公司年報(bào)“管理層討論與分析”中與這些領(lǐng)域相關(guān)的特征詞詞頻,加總形成總詞頻,再加1后進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理得到“數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度”變量值,其值越大則企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平越高。

(2)“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的測(cè)度。本文采用Meyer等(2013)提出的平均輪廓寬度法來(lái)刻畫(huà)樣本企業(yè)的高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶[41]。參考柳學(xué)信和曹曉芳(2019)的研究[42],首先使用層次聚類法對(duì)團(tuán)隊(duì)成員進(jìn)行分類,然后基于組內(nèi)差異性和組間差異性計(jì)算每個(gè)成員的輪廓寬度(1)輪廓寬度的計(jì)算公式如下:Si=(bi-ai)/max(ai,bi)。其中,Si為高管成員i的輪廓寬度,ai為成員i與同組其他成員的平均距離(反映組內(nèi)差異),bi為成員i與別組其他成員的平均距離(反映組間差異)。,最后將團(tuán)隊(duì)內(nèi)所有成員的平均輪廓寬度(ASW)作為“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的度量指標(biāo)。ASW的取值區(qū)間為[-1,1],該值越大,則高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶越強(qiáng)。當(dāng)ASW接近于1時(shí),說(shuō)明團(tuán)隊(duì)成員形成了較好的聚類(成員既與同組的成員緊密地聚集,也與別組成員有明顯的分離度);當(dāng)ASW接近于0時(shí),說(shuō)明成員在各組中的分散程度相對(duì)一致或聚類劃分不夠明確;當(dāng)ASW接近于-1時(shí),說(shuō)明團(tuán)隊(duì)成員的聚類較差,成員在各組中的分散程度存在較大的重疊。此外,參考已有文獻(xiàn)的研究結(jié)論(梁上坤 等,2020;曹曉芳 等,2022;王益民 等,2020)[10][15][17],將性別、年齡、學(xué)歷、職業(yè)背景、海外背景、學(xué)術(shù)背景、任期作為高管團(tuán)隊(duì)成員聚類的特征指標(biāo)。

(3)控制變量的選取。參考梁上坤等(2020)、曹曉芳等(2022)和王益民等(2020)的研究[10][15][17],從企業(yè)的基本特征、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、公司治理等方面選取以下控制變量:在企業(yè)基本特征方面選取“高管團(tuán)隊(duì)規(guī)?！薄捌髽I(yè)規(guī)?！薄百Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)”“資本密集度”4個(gè)變量,“高管團(tuán)隊(duì)規(guī)?！辈捎酶吖艹蓡T數(shù)的自然對(duì)數(shù)值來(lái)衡量,“企業(yè)規(guī)?！辈捎每傎Y產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)值來(lái)衡量,“資產(chǎn)結(jié)構(gòu)”采用固定資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比值來(lái)衡量,“資本密集度”采用資本數(shù)量與勞動(dòng)力數(shù)量的比值來(lái)衡量;在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況方面選取“資產(chǎn)負(fù)債率”“成長(zhǎng)性”“總資產(chǎn)收益率”3個(gè)變量,“資產(chǎn)負(fù)債率”采用總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值來(lái)衡量,“成長(zhǎng)性”采用營(yíng)業(yè)收入的年增長(zhǎng)率來(lái)衡量,“總資產(chǎn)收益率”采用凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比值來(lái)衡量;在公司治理方面選取“股權(quán)集中度”“獨(dú)董比例”“兩職兼任”3個(gè)變量,“股權(quán)集中度”采用前十大股東持股比例的平方和來(lái)衡量,“獨(dú)董比例”采用獨(dú)立董事占董事會(huì)總?cè)藬?shù)的百分比來(lái)衡量,“兩職兼任”為虛擬變量(董事長(zhǎng)和CEO為同一人取值為1,否則取值為0)。

2.樣本選擇與數(shù)據(jù)處理

本文以滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,樣本期間為2011—2018年,剔除ST和*ST的樣本、金融類樣本和相關(guān)數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的樣本,最終得到16 595個(gè)觀測(cè)值,并對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行1%和99%水平的縮尾處理。高管團(tuán)隊(duì)成員的個(gè)人信息、企業(yè)層面、行業(yè)層面和地區(qū)層面的數(shù)據(jù)主要源自樣本企業(yè)年報(bào)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。表1為主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。其中,“數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度”的均值為3.105,標(biāo)準(zhǔn)差為1.344,最大值為7.27,最小值為0,說(shuō)明不同樣本企業(yè)之間的數(shù)字化轉(zhuǎn)型存在較大的差異,部分企業(yè)尚未開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型,這與毛聚等(2022)的分析結(jié)果接近[36]。“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的均值為0.644,最大值為0.885,最小值為0.485,說(shuō)明樣本企業(yè)的高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶普遍處于中高位,這與潘清泉等(2015)和曹曉芳等(2022)的分析結(jié)果接近[11][15]。在控制變量中,“總資產(chǎn)收益率”的均值為4.1%,“成長(zhǎng)性”的均值為18.7%,說(shuō)明樣本企業(yè)的盈利能力較弱,但成長(zhǎng)性較好。其余變量與已有文獻(xiàn)基本一致,均在合理范圍內(nèi)。此外,變量的相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果顯示,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”和“數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度”在10%的水平上正相關(guān),其他變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.6,普遍小于0.5,不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題(限于篇幅,變量的相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果略,備索)。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析

1.基準(zhǔn)回歸與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

基準(zhǔn)回歸結(jié)果見(jiàn)表2,其中,列(1)未納入控制變量,列(2)加入企業(yè)基本特征方面的控制變量,列(3)在列(2)的基礎(chǔ)上加入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況方面的控制變量,列(4)進(jìn)一步加入公司治理方面的控制變量?！案吖軋F(tuán)隊(duì)斷裂帶”的估計(jì)系數(shù)均在1%的水平上顯著為正,表明高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶的增強(qiáng)可以顯著促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平提高,假說(shuō)1得到驗(yàn)證。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

為檢驗(yàn)基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性,進(jìn)行以下分析:一是核心解釋變量滯后處理?？紤]到高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響可能存在滯后性,且高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能同時(shí)受到某些不可觀測(cè)變量的干擾,將核心解釋變量“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”進(jìn)行滯后一期處理后重新進(jìn)行模型檢驗(yàn)。二是替換被解釋變量。借鑒方明月等(2022)的做法[43],分別采用“軟件投資占比”(無(wú)形資產(chǎn)中的軟件資產(chǎn)凈值除以總資產(chǎn)凈值)和“數(shù)字硬件投資占比”(固定資產(chǎn)中的辦公電子設(shè)備和自助設(shè)備凈值除以總資產(chǎn)凈值)來(lái)替代被解釋變量“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”,重新進(jìn)行模型檢驗(yàn)。三是調(diào)整樣本以排除企業(yè)策略性信息披露的干擾。企業(yè)出于趨利避害的動(dòng)機(jī)可能在年報(bào)中進(jìn)行策略性披露,這會(huì)導(dǎo)致文本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的測(cè)度出現(xiàn)偏誤。對(duì)此,借鑒袁淳等(2021)的做法[40],對(duì)研究樣本進(jìn)行4種調(diào)整,包括剔除創(chuàng)業(yè)板樣本、剔除無(wú)數(shù)字化信息樣本(“數(shù)字化程度”指標(biāo)為0的樣本)、剔除存在信息披露問(wèn)題樣本(因信息披露等問(wèn)題受到過(guò)證監(jiān)會(huì)或證券交易所處罰的樣本)、只保留信息披露良好樣本(信息披露考評(píng)結(jié)果為優(yōu)秀或良好的樣本),并分別進(jìn)行模型檢驗(yàn)。上述穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果見(jiàn)表3和表4,核心解釋變量的估計(jì)系數(shù)均顯著為正,表明本文基準(zhǔn)回歸的結(jié)果具有良好的穩(wěn)健性。

表3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果1

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果2

2.內(nèi)生性處理

(1)Bartik工具變量法。為緩解遺漏變量和因果倒置帶來(lái)的內(nèi)生性問(wèn)題,本文借鑒易行健和張凌霜(2021)的方法[44],構(gòu)建Bartik工具變量:考慮到同一行業(yè)的企業(yè)治理水平較為相近,行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的治理水平對(duì)本企業(yè)的影響較小(梁上坤 等,2020)[10],不同企業(yè)之間可以看作是相互獨(dú)立的,因而以滯后一期的“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”作為企業(yè)層面的指標(biāo),以企業(yè)所在行業(yè)的高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶年增長(zhǎng)率加1后作為行業(yè)層面的指標(biāo),將兩者的交互項(xiàng)作為Bartik工具變量。采用兩階段最小二乘法的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表5的Panel A。第一階段的回歸結(jié)果顯示Bartik工具變量的估計(jì)系數(shù)在1%的水平上顯著為正,表明Bartik工具變量與“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”顯著正相關(guān);Kleibergen-Paap rk LM檢驗(yàn)結(jié)果表明模型不存在不可識(shí)別問(wèn)題,Cragg-Donald Wald F和Kleibergen-Paap rk Wald F檢驗(yàn)結(jié)果表明不存在弱工具變量問(wèn)題。第二階段的回歸結(jié)果顯示,擬合的“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”估計(jì)系數(shù)在5%的水平上顯著為正,表明在控制內(nèi)生性問(wèn)題后,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有顯著促進(jìn)作用”的結(jié)論依然成立。

表5 工具變量法和傾向得分匹配法檢驗(yàn)結(jié)果

(2)傾向得分匹配法。為緩解可觀測(cè)變量帶來(lái)的內(nèi)生性問(wèn)題,進(jìn)一步采用傾向得分匹配法進(jìn)行檢驗(yàn)。根據(jù)企業(yè)的“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”指標(biāo)將樣本進(jìn)行降序排列,排在前1/3的樣本為處理組,其余樣本為對(duì)照組,再進(jìn)行一對(duì)一的有放回匹配,剔除沒(méi)有匹配成功的樣本,得到最終的研究樣本,并參考梁上坤等(2020)的做法[10],采用原模型進(jìn)行回歸,平衡性檢驗(yàn)結(jié)果在合理范圍內(nèi)通過(guò)(見(jiàn)表6)。傾向得分匹配法檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表5的Panel B,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的估計(jì)系數(shù)依然顯著為正。

表6 傾向得分匹配的平衡性檢驗(yàn)結(jié)果

3.機(jī)制檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)能否通過(guò)提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平來(lái)促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,構(gòu)建中介變量“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平”。參考何瑛等(2019)的方法[29],采用企業(yè)總資產(chǎn)收益率的波動(dòng)程度作為“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平”的代理變量,該指標(biāo)越大則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高。分別檢驗(yàn)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的影響和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響,結(jié)果見(jiàn)表7的Panel A:“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”對(duì)“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平”的估計(jì)系數(shù)顯著為正,表明高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶的增強(qiáng)促進(jìn)了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的提高;“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平”對(duì)“數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度”的估計(jì)系數(shù)顯著為正,表明風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的提高有利于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。綜上可知,高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)可以通過(guò)提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平來(lái)促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,由此,假說(shuō)2得到驗(yàn)證。

表7 機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果

為檢驗(yàn)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)能否通過(guò)抑制管理層短視行為來(lái)促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。構(gòu)建中介變量“管理層短視行為”。參考胡楠等(2021)的做法[45],采用文本分析法和詞典法來(lái)衡量“管理層短視行為”。首先統(tǒng)計(jì)企業(yè)年報(bào)“管理層討論與分析”中短期視域詞匯的詞頻,短期視域詞匯包括“天內(nèi)”“數(shù)月”“年內(nèi)”“盡快”“立刻”“馬上”等10個(gè)大類詞匯和33個(gè)擴(kuò)充詞匯,然后用短期視域詞匯的詞頻與“管理層討論與分析”總詞頻的比值乘以100得到“管理層短視行為”,該指標(biāo)越大則管理層短視行為越嚴(yán)重。分別檢驗(yàn)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)管理層短視行為的影響和管理層短視行為對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響,結(jié)果見(jiàn)表7的Panel B:“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”對(duì)“管理層短視行為”的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù),表明高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶的增強(qiáng)抑制了管理層短視行為;“管理層短視行為”對(duì)“數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度”的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù),表明管理層短視行為增加不有利于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。綜上可知,高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)可以通過(guò)抑制管理層短視行為來(lái)促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,由此,假說(shuō)3得到驗(yàn)證。

五、進(jìn)一步的討論:異質(zhì)性分析

具有不同特征的企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶可能存在顯著差異,企業(yè)在不同的發(fā)展環(huán)境中可能采取不同的數(shù)字化轉(zhuǎn)型策略,因而高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響具有多樣化的表現(xiàn)。對(duì)此,本文從企業(yè)的生命周期、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、行業(yè)集中度以及地區(qū)網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施4個(gè)方面對(duì)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的異質(zhì)性進(jìn)行探討。

一是生命周期異質(zhì)性。企業(yè)的發(fā)展往往會(huì)經(jīng)歷由盛到衰的過(guò)程,處于不同發(fā)展階段的企業(yè)具備不同的發(fā)展條件和發(fā)展?jié)摿?。處于成熟期的企業(yè)通常占有一定的市場(chǎng)份額,并積攢了較為豐富的物質(zhì)和人力資源(王澤宇 等,2019)[46],對(duì)未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃較為明確(梁上坤 等,2020)[10],進(jìn)而可以較好地支持高管團(tuán)隊(duì)作出數(shù)字化轉(zhuǎn)型決策。相比之下,處于成長(zhǎng)期的企業(yè)面臨的外部威脅和不確定性較大,高管團(tuán)隊(duì)較難冒險(xiǎn)做出數(shù)字化轉(zhuǎn)型的決策,而處于衰退期的企業(yè)則由于存在財(cái)務(wù)狀況惡化等問(wèn)題難以為數(shù)字化轉(zhuǎn)型選擇提供足夠的經(jīng)濟(jì)支撐。因此,相比成長(zhǎng)期和衰退期的企業(yè),高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用在成熟期企業(yè)中可能更為顯著。參考梁上坤等(2019)的劃分方法[47],采用銷售收入增長(zhǎng)率、存留收益率、資本支出率、企業(yè)年齡4個(gè)指標(biāo),分行業(yè)計(jì)算樣本企業(yè)的綜合得分并進(jìn)行降序排列,排在前1/4的樣本為成長(zhǎng)期企業(yè),排在后1/4的樣本為衰退期企業(yè),其余樣本為成熟期企業(yè),再進(jìn)行分組檢驗(yàn),結(jié)果見(jiàn)表8的Panel A。在成熟期企業(yè)樣本中,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的估計(jì)系數(shù)顯著為正;而在成長(zhǎng)期和衰退期企業(yè)樣本中,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的估計(jì)系數(shù)為正但不顯著。由此證明,在本文樣本期間,高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)主要促進(jìn)了成熟期企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

表8 異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果

二是產(chǎn)權(quán)性質(zhì)異質(zhì)性。由于自身的規(guī)模體量較大、運(yùn)行系統(tǒng)紛繁復(fù)雜等原因,部分國(guó)有企業(yè)存在突出的路徑依賴問(wèn)題,缺乏持續(xù)變革的動(dòng)力(王海 等,2023)[48],不利于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)。相比之下,在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,非國(guó)有企業(yè)擁有更強(qiáng)的變革動(dòng)機(jī)、更靈活的決策機(jī)制和更高效的營(yíng)運(yùn)效率以實(shí)現(xiàn)自我優(yōu)化、擴(kuò)大市場(chǎng)(曾敏 等,2021)[49]。因此,與國(guó)有企業(yè)相比,高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)非國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用可能更為明顯。將樣本企業(yè)分為國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)并進(jìn)行分組檢驗(yàn),結(jié)果見(jiàn)表8的Panel B。在非國(guó)有企業(yè)樣本中,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的估計(jì)系數(shù)顯著為正;而在國(guó)有企業(yè)樣本中,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的估計(jì)系數(shù)為正但不顯著。由此可見(jiàn),高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)非國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用更加突出。

三是行業(yè)集中度異質(zhì)性。在集中度較低的行業(yè)中,企業(yè)通常面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),為保持自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),往往傾向于隱藏真實(shí)信息(梁上坤 等,2020)[10],并加強(qiáng)技術(shù)保護(hù),這會(huì)導(dǎo)致技術(shù)溢出效應(yīng)變?nèi)?不利于行業(yè)內(nèi)的技術(shù)變革。相反,在集中度較高的行業(yè)中,相對(duì)穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境使企業(yè)間的交流合作更為頻繁,有利于產(chǎn)生顯著的技術(shù)溢出效應(yīng)(余長(zhǎng)林 等,2022)[50],從而促進(jìn)行業(yè)內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新。在技術(shù)溢出效應(yīng)的影響下,行業(yè)集中度較高的企業(yè)擁有更多推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的條件和機(jī)會(huì),高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用也可以得到更充分地發(fā)揮。因此,與行業(yè)集中度較低的企業(yè)相比,高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)行業(yè)集中度較高企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用可能更為明顯。采用赫芬達(dá)爾指數(shù)來(lái)衡量行業(yè)集中度,并根據(jù)中位數(shù)劃分行業(yè),將行業(yè)集中度較高和較低的企業(yè)進(jìn)行分組檢驗(yàn),結(jié)果見(jiàn)表8的Panel C。在行業(yè)集中度較高企業(yè)樣本中,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的估計(jì)系數(shù)顯著為正;而在行業(yè)集中度較低企業(yè)樣本中,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的估計(jì)系數(shù)為正但不顯著。由此可見(jiàn),高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用在集中度較高的行業(yè)中更加顯著。

四是地區(qū)網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施異質(zhì)性。地區(qū)網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施的完善有利于企業(yè)克服地理距離的約束,降低信息的不對(duì)稱性和提高技術(shù)溢出的可得性,進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新(沈坤榮 等,2023)[51]。目前我國(guó)地區(qū)間的網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平存在較大差異,導(dǎo)致不同地區(qū)的企業(yè)在信息資源獲取方面存在差距,甚至出現(xiàn)“數(shù)字鴻溝”現(xiàn)象。企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型離不開(kāi)網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施的配套支撐,處于網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施較為完善地區(qū)的企業(yè)通常具有更強(qiáng)的信息和技術(shù)獲取能力,信息和技術(shù)的資源優(yōu)勢(shì)則可以強(qiáng)化高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用。因此,相比網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平較低地區(qū)的企業(yè),高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平較高地區(qū)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用可能更為明顯。采用企業(yè)所在城市的每百人互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)來(lái)衡量地區(qū)網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平,以中位數(shù)作為劃分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分組檢驗(yàn),結(jié)果見(jiàn)表8的Panel D。在地區(qū)網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施較完善的樣本中,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的估計(jì)系數(shù)顯著為正;而在地區(qū)網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施較落后的樣本中,“高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶”的估計(jì)系數(shù)為正但不顯著。由此可見(jiàn),高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用在網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施較為完善的地區(qū)中更加顯著。

六、結(jié)論與啟示

隨著企業(yè)治理現(xiàn)代化的不斷推進(jìn),企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)成員特征日益多元化,并在個(gè)體結(jié)構(gòu)復(fù)雜化的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)出由子團(tuán)體聚類形成的斷裂帶不斷增強(qiáng)的趨勢(shì)。高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶的形成和強(qiáng)化改變了團(tuán)隊(duì)內(nèi)部集體互動(dòng)及行為整合模式,從而通過(guò)影響團(tuán)隊(duì)決策和管理效率對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要作用。高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)可以改善企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài),比如通過(guò)提高團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資源整合能力來(lái)提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平,進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型;還可以提高管理層決策水平,比如通過(guò)促進(jìn)成員間的知識(shí)溢出和提高成員的集體主義傾向來(lái)抑制管理層短視行為,促使更多的資源要素流向數(shù)字化轉(zhuǎn)型項(xiàng)目。以滬深A(yù)股上市公司為樣本,采用平均輪廓寬度法刻畫(huà)企業(yè)的高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶,實(shí)證檢驗(yàn)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響,結(jié)果表明:高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶的增強(qiáng)顯著促進(jìn)了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的提高,該結(jié)論在Bartik工具變量法、傾向得分匹配法、排除策略性信息披露行為等一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)中依然成立;高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶增強(qiáng)可以通過(guò)提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平和抑制管理層短視行為兩條路徑來(lái)促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型;高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響具有異質(zhì)性,表現(xiàn)為對(duì)成熟期企業(yè)、非國(guó)有企業(yè)、集中度較高行業(yè)的企業(yè)、網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施較完善地區(qū)的企業(yè)具有更顯著的數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)作用。

基于以上結(jié)論,本文得到以下啟示:第一,充分發(fā)揮高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極作用。企業(yè)在招聘和選拔高管時(shí),應(yīng)注意增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)斷裂帶,積極引進(jìn)不同類型的人才,特別是具有數(shù)字化知識(shí)和數(shù)字化經(jīng)驗(yàn)的人才,組建與數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略相匹配的高管團(tuán)隊(duì)。第二,疏通高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的渠道。提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平、抑制管理層短視行為都需要高管成員擁有與時(shí)俱進(jìn)的數(shù)字化理念和良好的職業(yè)素養(yǎng)。一方面,要通過(guò)課程培訓(xùn)、政策解讀等多種方式,拓寬高管成員獲取和共享數(shù)字化信息的途徑,提升高管成員數(shù)字化理念及素養(yǎng),促進(jìn)高管內(nèi)外部資源在團(tuán)隊(duì)內(nèi)的共享和整合。另一方面,要加強(qiáng)高管成員的素質(zhì)建設(shè),增強(qiáng)成員對(duì)企業(yè)共同利益的認(rèn)同感,提高團(tuán)隊(duì)凝聚力;同時(shí),要完善監(jiān)督體系與獎(jiǎng)罰機(jī)制,遏制管理層短視行為,提高企業(yè)資源配置效率。第三,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型應(yīng)立足于自身特點(diǎn),遵循企業(yè)及行業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律。尤其是處于成長(zhǎng)期和衰退期的企業(yè)、國(guó)有企業(yè)、集中度較低行業(yè)的企業(yè)、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施較落后地區(qū)的企業(yè),應(yīng)針對(duì)自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型的短板采取積極措施,不斷提高數(shù)字化水平。第四,政府應(yīng)積極作為,有效激勵(lì)和支持各類企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型,增強(qiáng)高管團(tuán)隊(duì)斷裂帶對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的賦能作用和普惠效應(yīng)。比如:通過(guò)減稅降費(fèi)、數(shù)字幫扶、數(shù)字技能培訓(xùn)等方式,助力成長(zhǎng)期和衰退期企業(yè)解決資金缺乏和人才不足等問(wèn)題,提高其數(shù)字化轉(zhuǎn)型能力和意愿;加快國(guó)有企業(yè)混合所有制改革,完善國(guó)有企業(yè)治理機(jī)制,激發(fā)國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型動(dòng)力;通過(guò)專項(xiàng)資金補(bǔ)貼、人才引進(jìn)激勵(lì)等推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新,引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)以促進(jìn)知識(shí)和技術(shù)溢出;加強(qiáng)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),消除地區(qū)間的數(shù)字鴻溝,為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型營(yíng)造有利的外部環(huán)境。