財(cái)政科技投入力度與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出:作用機(jī)制與異質(zhì)性

陳力朋,劉金婷,劉 華

(1.鄭州大學(xué) 商學(xué)院,河南 鄭州 450001;2.華中科技大學(xué) 管理學(xué)院,湖北 武漢 430074)

一、引言

科技創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心動力。黨的二十大報(bào)告明確提出,必須堅(jiān)持科技是第一生產(chǎn)力、人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動力,深入實(shí)施科教興國戰(zhàn)略、人才強(qiáng)國戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,開辟發(fā)展新領(lǐng)域新賽道,不斷塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢。改革開放后,粗放型發(fā)展方式下的經(jīng)濟(jì)高速增長主要依賴于資本、勞動力和土地等生產(chǎn)要素的投入(王定祥 等,2009;伍山林,2016;劉凱,2018)[1-3],但隨著資本、勞動力成本上升和資源環(huán)境約束趨緊,傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已經(jīng)不可持續(xù)。在新發(fā)展階段,我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須從要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變,提高技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率。企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體,也是創(chuàng)新的主體,是推動技術(shù)創(chuàng)新的生力軍。黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào),要強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位,發(fā)揮科技型骨干企業(yè)引領(lǐng)支撐作用,營造有利于科技型中小微企業(yè)成長的良好環(huán)境,推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合。然而,技術(shù)創(chuàng)新活動具有投入大、周期長、風(fēng)險(xiǎn)高的特征,導(dǎo)致企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新面臨諸多約束,知識和技術(shù)外溢等正外部性也有損企業(yè)創(chuàng)新的積極性,因此需要政府充分發(fā)揮宏觀調(diào)控的積極作用,有效激勵和支持企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新(程必定,2023)[4]。財(cái)政政策是政府調(diào)控的重要工具之一,科學(xué)評估政府財(cái)政支持對企業(yè)創(chuàng)新活動的影響和作用機(jī)制,有助于提高財(cái)政政策的有效性,從而通過更好地促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新來推動科技強(qiáng)國建設(shè)和高質(zhì)量發(fā)展。

對于財(cái)政支持對企業(yè)創(chuàng)新的影響,現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行了廣泛的深入探討。從近年來國內(nèi)經(jīng)驗(yàn)分析的結(jié)果來看,多數(shù)研究認(rèn)為政府的財(cái)政支持對企業(yè)創(chuàng)新活動具有積極影響,但也表現(xiàn)出多樣化的異質(zhì)性。比如,衛(wèi)舒羽和肖鵬(2021)研究發(fā)現(xiàn),稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼顯著促進(jìn)了企業(yè)加大研發(fā)投入,且對規(guī)模較大企業(yè)和國有企業(yè)的激勵作用更強(qiáng)[5];鄭飛等(2021)分析表明,財(cái)政補(bǔ)貼總體上顯著提高了企業(yè)的專利產(chǎn)出數(shù)量,這種促進(jìn)作用在形成期和成長期企業(yè)中顯著,而在成熟期和衰退期企業(yè)中較弱[6];馬勇等(2022)研究認(rèn)為,財(cái)政補(bǔ)貼和緊縮的貨幣環(huán)境會促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新水平提升,且貨幣政策和財(cái)政補(bǔ)貼之間存在交互影響[7];鄭威和陸遠(yuǎn)權(quán)(2022)分析顯示,財(cái)政科技政策促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展效率提升,但存在明顯的行業(yè)異質(zhì)性[8];唐大鵬和于倩(2022)研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)所在行業(yè)獲得地方財(cái)政政策支持可以有效提升企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量和質(zhì)量[9];王宇恒和孫健夫(2023)分析表明,財(cái)政支持對企業(yè)創(chuàng)新具有促進(jìn)作用,這種促進(jìn)作用在規(guī)模較小的企業(yè)、非國有企業(yè)、非高技術(shù)企業(yè)以及中西部地區(qū)更顯著[10];唐敏等(2023)分析認(rèn)為,稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼政策顯著提升了高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新質(zhì)量,但對不同規(guī)模、行業(yè)、類別企業(yè)不同維度的創(chuàng)新質(zhì)量(成果轉(zhuǎn)化能力、知識產(chǎn)權(quán)與技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、研發(fā)投入強(qiáng)度、財(cái)務(wù)能力、新產(chǎn)品收入等)的作用效果存在差異[11];李琦等(2023)的分析也表明,財(cái)政補(bǔ)貼顯著促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新水平提升[12]。但是,也有部分文獻(xiàn)認(rèn)為,企業(yè)創(chuàng)新活動是市場化行為,政府缺乏足夠的信息和能力判斷創(chuàng)新前沿,難以把握市場走向(馮宗憲 等,2011)[13],同時財(cái)政支持會受到政府競爭、尋租腐敗等影響,可能導(dǎo)致政策效應(yīng)與預(yù)期相違背,甚至?xí)ζ髽I(yè)的創(chuàng)新活動產(chǎn)生負(fù)面影響(肖文 等,2014)[14]。比如,陳新力和熊維勤(2021)研究認(rèn)為,財(cái)政補(bǔ)貼政策對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效果微弱[15];施建軍和栗曉云(2023)分析發(fā)現(xiàn),政府補(bǔ)助規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新能力呈U型關(guān)系,只有補(bǔ)助規(guī)模超過適度值后才能真正提高企業(yè)創(chuàng)新能力[16];王斌等(2023)研究表明,普惠化財(cái)政科技支出對企業(yè)創(chuàng)新績效具有U型影響,中部地區(qū)受益明顯,東部地區(qū)所受影響甚微,而西部地區(qū)反受其害[17]。

總體來看,目前關(guān)于財(cái)政支持與企業(yè)創(chuàng)新活動之間的關(guān)系還存在一些爭議,并且相關(guān)研究大多基于財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠展開實(shí)證分析,較少關(guān)注地區(qū)(城市)財(cái)政科技投入對企業(yè)創(chuàng)新的影響。曹燕萍等(2008)研究認(rèn)為,財(cái)政科技支出對大中型工業(yè)企業(yè)的R&D投入具有顯著的激勵效應(yīng),且這種激勵在中長期更為明顯[18]。馬海濤等(2019)通過匹配我國285個城市與工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù),分析了財(cái)政科技支出強(qiáng)度(財(cái)政科技支出占財(cái)政總支出的比重)對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(新產(chǎn)品產(chǎn)值)和創(chuàng)新效率(新產(chǎn)品產(chǎn)值與R&D投入之比)的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn),財(cái)政科技支出可以通過緩解企業(yè)融資約束、促進(jìn)地區(qū)人力資本積累來提升企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出和效率,這種激勵作用對非國有企業(yè)、成長型企業(yè)以及非高新技術(shù)企業(yè)更大[19]。車德欣等(2020)采用2007—2017年滬深A(yù) 股上市公司的數(shù)據(jù),考察了財(cái)政科技支出強(qiáng)度(財(cái)政科技投入與GDP 之比)對企業(yè)創(chuàng)新能力(專利申請數(shù))的影響,結(jié)果表明,財(cái)政科技支出可以通過促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和高校人才儲備以及改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況來提升企業(yè)創(chuàng)新能力,這種影響具有企業(yè)屬性差異(國有與非國有企業(yè)、是否屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè))和地區(qū)差異(東、中、西部地區(qū))[20];車德欣等(2021)則進(jìn)一步從企業(yè)生命周期和政府激勵結(jié)構(gòu)等角度分析了財(cái)政科技支出對企業(yè)創(chuàng)新的異質(zhì)性影響[21]。

可見,盡管相關(guān)文獻(xiàn)分析得出了財(cái)政科技投入對企業(yè)創(chuàng)新具有促進(jìn)作用的結(jié)論,但對于其影響機(jī)制和異質(zhì)性的研究還有待進(jìn)一步的探究。有鑒于此,本文在已有研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行如下深化和拓展:第一,基于財(cái)政科技投入可以改善企業(yè)創(chuàng)新條件和提高企業(yè)創(chuàng)新意愿的思想,探討了政府加大財(cái)政科技投入力度通過緩解融資約束和提高研發(fā)強(qiáng)度來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的影響路徑,有助于深入認(rèn)識財(cái)政政策影響企業(yè)行為的內(nèi)在機(jī)制;第二,從企業(yè)特征、行業(yè)屬性、地區(qū)發(fā)展環(huán)境3個維度進(jìn)行了7個方面的異質(zhì)性分析,包括產(chǎn)權(quán)性質(zhì)異質(zhì)性、吸收能力異質(zhì)性、行業(yè)技術(shù)屬性異質(zhì)性、行業(yè)競爭異質(zhì)性、制造業(yè)與非制造業(yè)的異質(zhì)性、行業(yè)要素密度異質(zhì)性、地區(qū)科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模異質(zhì)性,為更好地制定差異化的財(cái)政支持政策和有效促進(jìn)不同類型企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了經(jīng)驗(yàn)借鑒和啟示。

二、理論分析與研究假說

1.財(cái)政科技投入力度增加促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的機(jī)制

技術(shù)創(chuàng)新具有顯著的正外部性和溢出效應(yīng),這在一定程度上會損害企業(yè)主動進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新的積極性,導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生創(chuàng)新惰性,從而出現(xiàn)市場失靈問題,而政府的宏觀調(diào)控能夠有效解決市場失靈的難題。當(dāng)市場難以解決創(chuàng)新產(chǎn)品供給不足的問題時,政府可以利用財(cái)政政策支持和引導(dǎo)各類經(jīng)濟(jì)主體增加創(chuàng)新投入和產(chǎn)出(張寬 等,2020)[22]。那么,政府加大財(cái)政科技投入力度是否會有效促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長?其影響機(jī)制是什么?本文認(rèn)為,財(cái)政科技投入不僅可以直接為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提供資金支持,而且可以通過政策導(dǎo)向營造良好的技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境,從而改善企業(yè)的創(chuàng)新條件,并提高企業(yè)的創(chuàng)新意愿,促使企業(yè)增加創(chuàng)新投入,最終帶來創(chuàng)新產(chǎn)出的增長。

從企業(yè)的創(chuàng)新條件來看,政府加大財(cái)政科技投入力度改善了企業(yè)的創(chuàng)新環(huán)境,有助于企業(yè)獲取更多的創(chuàng)新資源,從而推動企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新活動。這一點(diǎn)充分體現(xiàn)在對企業(yè)融資約束的緩解上(馬海濤 等,2019;車德欣 等,2020,2021)[19-21]。技術(shù)創(chuàng)新活動具有高度的不確定性,研發(fā)資金不足是制約企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵因素,而融資約束的緩解會增加企業(yè)未來的現(xiàn)金流,充裕的現(xiàn)金流則有助于企業(yè)更積極地進(jìn)行創(chuàng)新活動(解維敏 等,2011)[23]。政府加大財(cái)政科技投入力度可以通過以下兩條途徑緩解企業(yè)的融資約束:第一,企業(yè)通過相應(yīng)的政府補(bǔ)助等形式直接獲得更多的研發(fā)資金,從而減輕企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的資金壓力(Czarnitzki et al.,2011)[24]。第二,政府加大財(cái)政科技投入力度會向市場傳遞鼓勵技術(shù)創(chuàng)新的信號,引導(dǎo)社會資本更多地投向技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目(Kleer,2010)[25]。同時,政府加大財(cái)政科技投入力度有利于本地區(qū)的科技發(fā)展和人才集聚,形成技術(shù)和人才高地(馬海濤 等,2019;車德欣 等,2020)[19-20],這不僅有助于提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力,而且可以通過知識溢出效應(yīng)降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新成本。此外,政府加大財(cái)政科技投入力度為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供了多元化的資金支持,而融資渠道的拓寬有助于降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。

從企業(yè)的創(chuàng)新意愿來看,政府加大財(cái)政科技投入力度不僅可以通過增加技術(shù)創(chuàng)新資金、降低技術(shù)創(chuàng)新成本和風(fēng)險(xiǎn)、提高創(chuàng)新能力等創(chuàng)新條件的改善來增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新動力,還可以提高企業(yè)的創(chuàng)新預(yù)期,從而愿意將更多的資源投入技術(shù)創(chuàng)新活動。企業(yè)決策往往是建立在自身經(jīng)濟(jì)利益最大化的理性之上,創(chuàng)新成本和風(fēng)險(xiǎn)的降低無疑會激勵企業(yè)從事更多的創(chuàng)新活動。同時,政府加大財(cái)政科技投入力度會向全社會和資本市場傳遞出國家鼓勵技術(shù)創(chuàng)新的政策信號(王豐龍 等,2017)[26],這不但可以提高創(chuàng)新領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資活躍度,也能夠提高企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的收益預(yù)期,促使企業(yè)的投資決策向創(chuàng)新項(xiàng)目傾斜,為技術(shù)創(chuàng)新活動提供更多資金支持。此外,政府的財(cái)政科技支出具有明確的支持技術(shù)創(chuàng)新的方向性,企業(yè)為了獲得更多的財(cái)政補(bǔ)助也會開展更多的技術(shù)創(chuàng)新活動。

綜上所述,政府加大財(cái)政科技投入力度有助于改善企業(yè)創(chuàng)新條件和增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新意愿,從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出增長。由此,本文提出假說H1:加大財(cái)政科技投入力度可以通過緩解企業(yè)融資約束、提高企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度兩條路徑來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長。

2.財(cái)政科技投入力度影響企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的異質(zhì)性

由于不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和財(cái)政科技支出規(guī)模不同,不同企業(yè)的創(chuàng)新資源、能力和意愿不同,加上財(cái)政科技投入本身存在明顯的支持科技發(fā)展的方向性,對于具有不同特征、屬于不同行業(yè)、位于不同地區(qū)的企業(yè),財(cái)政科技投入力度對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響程度可能存在明顯差異。對此,本文從企業(yè)特征、行業(yè)屬性、地區(qū)發(fā)展環(huán)境3個維度選取7個方面來分析財(cái)政科技投入力度影響企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的異質(zhì)性。

(1)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)異質(zhì)性。不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)在經(jīng)營目標(biāo)和政策支持等方面存在較大差異(喻貞 等,2020)[27]。與非國有企業(yè)相比,國有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動在一定程度上得到政府的隱性擔(dān)保,政府的隱性擔(dān)保使國有企業(yè)更容易獲得政府和金融機(jī)構(gòu)的資金支持,面臨的市場競爭壓力往往也較小(陳其安 等,2022)[28]。因此,國有企業(yè)受到的融資約束程度通常比非國有企業(yè)低,但競爭壓力較小也導(dǎo)致國有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的動力不足。而對于非國有企業(yè)而言,較難獲得政府、金融機(jī)構(gòu)及資本市場的資金支持,面臨較大的融資約束和市場競爭(鄧可斌 等,2014)[29],同時也具有較強(qiáng)的技術(shù)創(chuàng)新動力。與國有企業(yè)相比,政府加大財(cái)政科技投入力度可以在更大程度上緩解非國有企業(yè)的融資約束,并對非國有企業(yè)的創(chuàng)新意愿產(chǎn)生更強(qiáng)的激勵作用,從而對非國有企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出增長產(chǎn)生更強(qiáng)的促進(jìn)作用。

(2)吸收能力異質(zhì)性。這里的吸收能力是指技術(shù)吸收能力,即企業(yè)獲取、內(nèi)化、轉(zhuǎn)化和利用知識(技術(shù))的動態(tài)能力(Zahra et al.,2002)[30]。具有不同吸收能力的企業(yè)對政府的科技發(fā)展政策可能有不同的反應(yīng)(楊歡 等,2023)[31]。一方面,吸收能力較強(qiáng)的企業(yè)通常具備較強(qiáng)的研發(fā)創(chuàng)新能力和高素質(zhì)創(chuàng)新人才,能夠有效地將政府的技術(shù)創(chuàng)新支持資金和制度等外部資源與內(nèi)部創(chuàng)新資源和能力進(jìn)行整合(楊歡 等,2023)[31],也更容易獲取和內(nèi)化新的技術(shù)成果并將其轉(zhuǎn)化為市場需要的新產(chǎn)品(葉傳盛 等,2022)[32],這有利于其對政府的科技創(chuàng)新支持政策作出積極的及時的響應(yīng),從而可以憑借其高效的資源整合機(jī)制和成果轉(zhuǎn)化能力更好地獲取政府加大財(cái)政科技投入力度的紅利。另一方面,吸收能力較強(qiáng)的企業(yè)往往會開展較多的技術(shù)創(chuàng)新活動,導(dǎo)致其面臨較大的融資約束,政府加大財(cái)政科技投入力度能夠有效緩解其融資約束,并增強(qiáng)其對自身發(fā)展?jié)摿图夹g(shù)創(chuàng)新收益的積極預(yù)期,促使其進(jìn)一步加大技術(shù)創(chuàng)新投入。因此,政府加大財(cái)政科技投入力度對吸收能力較強(qiáng)的企業(yè)具有較大的創(chuàng)新產(chǎn)出增長效應(yīng)。

(3)行業(yè)技術(shù)屬性異質(zhì)性。與非高新技術(shù)行業(yè)的企業(yè)相比,高新技術(shù)行業(yè)的企業(yè)一般具有兩個特征:一是更多的創(chuàng)新資金需求和更強(qiáng)的融資約束(岳宇君 等,2023)[33]。高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)在研發(fā)、試驗(yàn)和推廣等技術(shù)創(chuàng)新過程中需要大量資金,然而,由于技術(shù)創(chuàng)新活動具有高度的不確定性,外部資金供給者傾向于保持觀望態(tài)度,而新產(chǎn)品還未研發(fā)成功或尚未盈利,企業(yè)內(nèi)部也缺少足夠的資金支持,導(dǎo)致其面臨較大的融資約束。二是更大的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)和更強(qiáng)的創(chuàng)新意愿。技術(shù)創(chuàng)新的復(fù)雜性使得高新技術(shù)產(chǎn)品在研發(fā)、試驗(yàn)、生產(chǎn)和出售的全過程均存在較大的不確定性,同時,高新技術(shù)行業(yè)的競爭激烈,要保持競爭優(yōu)勢就必須不斷進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新,使得高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)與高創(chuàng)新性并存的特點(diǎn)。此外,政府的財(cái)政科技支出通常也會向高新技術(shù)行業(yè)傾斜。因此,相對于非高新技術(shù)行業(yè)企業(yè),政府加大財(cái)政科技投入力度更能有效地緩解高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)的融資約束,更能降低高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn),從而更能激勵高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)增加創(chuàng)新投入,產(chǎn)生更強(qiáng)的創(chuàng)新產(chǎn)出增長效應(yīng)。

(4)行業(yè)競爭異質(zhì)性。在競爭性行業(yè)中,企業(yè)數(shù)量龐大,產(chǎn)品更新?lián)Q代快,缺乏競爭優(yōu)勢的企業(yè)和產(chǎn)品會被迅速淘汰。為了在激烈的市場競爭環(huán)境中獲取競爭優(yōu)勢,競爭性行業(yè)的企業(yè)會主動持續(xù)地開展技術(shù)創(chuàng)新活動。此外,與壟斷性行業(yè)相比,競爭性行業(yè)的進(jìn)入壁壘低,成本加成率和利潤率也相對較低,因而企業(yè)面臨的融資約束相對更大(童錦治 等,2018)[34]。壟斷性行業(yè)多數(shù)為公用事業(yè)和自然壟斷性行業(yè)等,市場準(zhǔn)入和產(chǎn)品價(jià)格受到限制,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的積極性不高。因此,政府加大財(cái)政科技投入力度可以有效緩解競爭性行業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新面臨的融資約束,并進(jìn)一步激發(fā)其創(chuàng)新積極性,從而顯著促進(jìn)其創(chuàng)新產(chǎn)出增長;而對于壟斷性行業(yè)企業(yè),政府加大財(cái)政科技投入力度的創(chuàng)新產(chǎn)出增長效應(yīng)可能較弱。

(5)制造業(yè)與非制造業(yè)的異質(zhì)性。制造業(yè)是國家創(chuàng)造力、競爭力和綜合實(shí)力的重要體現(xiàn)。黨的二十大報(bào)告指出,要堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上,推進(jìn)新型工業(yè)化,加快建設(shè)制造強(qiáng)國、質(zhì)量強(qiáng)國、航天強(qiáng)國、交通強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字中國,要實(shí)施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程和重大技術(shù)裝備攻關(guān)工程,支持專精特新企業(yè)發(fā)展,推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。目前,我國制造業(yè)的一些關(guān)鍵技術(shù)仍受制于人,自主創(chuàng)新能力也較弱,通過技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)制造業(yè)的高端化刻不容緩,制造業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新也成為各地政府重點(diǎn)支持的領(lǐng)域。同時,與非制造業(yè)企業(yè)相比,制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新成本較高且風(fēng)險(xiǎn)較大,對創(chuàng)新資源的需求也更多。因此,相對于非制造業(yè)企業(yè),政府加大財(cái)政科技投入力度對制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展具有更強(qiáng)的促進(jìn)作用。

(6)行業(yè)要素密度異質(zhì)性。進(jìn)一步從制造業(yè)內(nèi)部的行業(yè)要素密度差異來看,與資本密集行業(yè)和技術(shù)密集行業(yè)企業(yè)相比,勞動密集行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)流程標(biāo)準(zhǔn)化程度較高,員工的技術(shù)水平和知識儲備較少,研發(fā)創(chuàng)新能力和意愿也較弱(陸根堯 等,2010;梁會君 等,2013)[35-36]。資本密集行業(yè)企業(yè)對資本的依賴程度較高,需要通過技術(shù)創(chuàng)新贏得競爭優(yōu)勢,從而獲得資本的增值回報(bào)(董屹宇 等,2021)[37];技術(shù)密集行業(yè)企業(yè)的技術(shù)復(fù)雜度較高且創(chuàng)新難度較大,對創(chuàng)新資源的依賴程度較高,創(chuàng)新能力和創(chuàng)新意愿也較強(qiáng)。因此,政府加大財(cái)政科技投入力度對資本密集行業(yè)和技術(shù)密集行業(yè)的企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長具有顯著的促進(jìn)作用,而對勞動密集行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出影響較小。

(7)地區(qū)科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模異質(zhì)性。政府的財(cái)政科技投入不僅用于支持本地企業(yè)的研發(fā)活動,而且用于支持公益性科技活動和科技成果轉(zhuǎn)化等,目的是提升區(qū)域整體的創(chuàng)新活力、創(chuàng)新能力和創(chuàng)新產(chǎn)出。一般來講,在科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模較小的地區(qū),科技基礎(chǔ)設(shè)施、科研配套服務(wù)往往較為落后,政府加大財(cái)政科技投入力度能夠顯著改善科技基礎(chǔ)設(shè)施、提升科技公共服務(wù)水平,并通過財(cái)政補(bǔ)助、財(cái)政貼息、信號傳遞等途徑增強(qiáng)區(qū)域創(chuàng)新意識和能力,從而顯著改善企業(yè)的創(chuàng)新條件,并對企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出增長產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用;而在科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模較大的地區(qū),企業(yè)往往已經(jīng)具有較好的創(chuàng)新環(huán)境,并已形成較為成熟的創(chuàng)新體系,因而政府加大財(cái)政科技投入力度對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的邊際效用較小(馬海濤 等,2019)[19]。

基于上述分析,本文提出假說H2:相對來講,政府加大財(cái)政科技投入力度對非國有企業(yè)、吸收能力較強(qiáng)企業(yè)、高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)、競爭性行業(yè)企業(yè)、制造業(yè)企業(yè)、資本密集和技術(shù)密集行業(yè)企業(yè)、科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模較小地區(qū)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出增長具有更強(qiáng)的促進(jìn)作用。

三、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

1.基準(zhǔn)模型設(shè)定與變量選取

為檢驗(yàn)地方政府財(cái)政科技投入力度對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響,本文構(gòu)建如下基準(zhǔn)模型:

Innijkt=α+βGovjt+γXijkt+μk+δt+ε

其中,i代表企業(yè),j代表城市,k代表行業(yè),t代表年份,μk、δt和ε分別為行業(yè)固定效應(yīng)、年份固定效應(yīng)和隨機(jī)誤差項(xiàng)。

被解釋變量(Innijkt)為“創(chuàng)新產(chǎn)出”。考慮到企業(yè)專利授權(quán)時間較長,且存在較大的不確定性,專利申請數(shù)量更能反映企業(yè)當(dāng)年的創(chuàng)新產(chǎn)出水平(黎文靖 等,2016)[38],本文采用兩個指標(biāo)來衡量企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出水平:一是“專利申請總量”,為t年i企業(yè)專利申請總數(shù)加1的自然對數(shù)值;二是“發(fā)明專利申請量”,為t年i企業(yè)發(fā)明專利申請數(shù)加1的自然對數(shù)值。

核心解釋變量(Govjt)為“財(cái)政科技投入力度”。地方政府通過增加財(cái)政科技支出來支持地區(qū)科技發(fā)展,由于各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模存在明顯差異,使用總量指標(biāo)不能準(zhǔn)確度量政府的支持力度,因此,本文借鑒馬海濤等(2019)的研究[19],采用企業(yè)所在城市公共財(cái)政預(yù)算支出中科學(xué)技術(shù)支出占財(cái)政總支出的比重作為“財(cái)政科技投入力度”的衡量指標(biāo)。

控制變量(Xijkt)的選取參考李健等(2022)的研究[39],包括企業(yè)和城市層面的11個變量:(1)“企業(yè)年齡”,采用企業(yè)年齡的自然對數(shù)值來衡量;(2)“企業(yè)規(guī)?！?采用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)值來衡量;(3)“資產(chǎn)負(fù)債率”,采用總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值來衡量;(4)“資產(chǎn)收益率”,采用凈利潤與總資產(chǎn)的比值來衡量;(5)“賬面市值比”,采用股東權(quán)益與企業(yè)市值的比值來衡量;(6)“有形資產(chǎn)比率”,根據(jù)公式“(總資產(chǎn)-無形資產(chǎn)凈額-商譽(yù)凈額)/總資產(chǎn)”計(jì)算得到;(7)“第一大股東持股比例”,采用第一大股東持股數(shù)占總股數(shù)比重來衡量;(8)“兩職合一”,為虛擬變量,董事長與總經(jīng)理兼任取值為1,否則取值為0;(9)“研發(fā)投入”,采用企業(yè)的研發(fā)投入金額來衡量;(10)“第二產(chǎn)業(yè)占比”,采用企業(yè)所在城市第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重來衡量;(11)“財(cái)政分權(quán)度”,采用企業(yè)所在城市的“人均市級財(cái)政支出/(人均市級財(cái)政支出+人均省級財(cái)政支出+人均中央財(cái)政支出)”來衡量。

2.樣本選擇與數(shù)據(jù)處理

本文以滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本,由于上市公司研發(fā)人員數(shù)量的數(shù)據(jù)在2015年前缺失較多,選擇以2015—2020年為研究期間,同時刪除ST、*ST樣本、金融業(yè)樣本以及數(shù)據(jù)缺失樣本,最終得到涉及194個城市的10 977個觀測值。其中,企業(yè)專利數(shù)據(jù)主要來自中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(Chinese Research Data Services Platform,CNRDS),企業(yè)層面的控制變量數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫,財(cái)政數(shù)據(jù)和城市層面控制變量數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫和相應(yīng)年度《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》。此外,為了消除極端值對模型估計(jì)結(jié)果的影響,對所有連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的縮尾處理。主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。

四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析

1.基準(zhǔn)模型回歸與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

表2匯報(bào)了基準(zhǔn)模型估計(jì)結(jié)果,其中(1)(3)列僅加入核心解釋變量,(2)(4)列加入控制變量?！柏?cái)政科技投入力度”對“專利申請總量”和“發(fā)明專利申請量”的估計(jì)系數(shù)均在1%的水平上顯著為正,表明政府加大財(cái)政科技投入力度對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出具有顯著的正向影響。為驗(yàn)證基準(zhǔn)模型分析結(jié)果的可靠性,進(jìn)行如下穩(wěn)健性檢驗(yàn):

表2 基準(zhǔn)模型檢驗(yàn)結(jié)果

(1)變量替換。一是替換核心解釋變量,科學(xué)技術(shù)支出占財(cái)政總支出的比例是從政府財(cái)政資金的分配結(jié)構(gòu)角度來衡量財(cái)政科技投入力度,科學(xué)技術(shù)支出占財(cái)政收入及GDP的比重也是度量財(cái)政科技投入力度的重要指標(biāo),因此分別采用科學(xué)技術(shù)支出占財(cái)政收入比重(“財(cái)政科技投入力度1”)和科學(xué)技術(shù)支出占GDP比重(“財(cái)政科技投入力度2”)作為核心解釋變量重新進(jìn)行模型檢驗(yàn),回歸結(jié)果見表3的Panel A。二是替換被解釋變量,考慮到專利授權(quán)量也是度量企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出水平的重要指標(biāo),分別采用“專利授權(quán)總量”和“發(fā)明專利授權(quán)量”作為被解釋變量(進(jìn)行與“專利申請總量”和“發(fā)明專利申請量”類似的對數(shù)化處理),重新進(jìn)行模型檢驗(yàn),回歸結(jié)果見表3的Panel B。上述檢驗(yàn)結(jié)果與基準(zhǔn)模型一致,表明本文的分析結(jié)果是穩(wěn)健的。

表3 穩(wěn)健性檢驗(yàn):更換變量

(2)變量滯后處理?？紤]到財(cái)政科技投入力度對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響可能具有時滯性,對核心解釋變量進(jìn)行滯后一期和滯后兩期處理,重新進(jìn)行模型檢驗(yàn),回歸結(jié)果見表4,估計(jì)系數(shù)依然在1%的水平上顯著為正,再次表明本文的分析結(jié)果具有穩(wěn)健性。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn):核心解釋變量滯后處理

(3)內(nèi)生性處理。為了緩解遺漏變量、反向因果關(guān)系等內(nèi)生性問題對估計(jì)結(jié)果的影響,本文采用工具變量法進(jìn)行內(nèi)生性處理。借鑒張寬和黃凌云(2020)的做法[22],使用樣本城市所在省份其他城市的財(cái)政科技投入力度均值作為“財(cái)政科技投入力度”的工具變量。一般來說,同一省份的城市之間在財(cái)政科技投入方面存在策略性互動,但其他城市的財(cái)政科技投入力度對本地企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響有限,因此,該工具變量滿足相關(guān)性和外生性要求。進(jìn)行2SLS估計(jì)的結(jié)果見表5,工具變量通過了不可識別檢驗(yàn)和弱工具變量檢驗(yàn),第一階段的回歸結(jié)果顯示工具變量與“財(cái)政科技投入力度”顯著正相關(guān),第二階段回歸的核心解釋變量系數(shù)仍然顯著為正,表明在緩解內(nèi)生性問題后,政府加大財(cái)政科技投入力度可以顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的結(jié)論依然成立。

表5 工具變量法檢驗(yàn)結(jié)果

2.影響機(jī)制檢驗(yàn)

(1)緩解融資約束路徑。已有大量文獻(xiàn)證實(shí)了融資約束會顯著抑制企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新(Brownet al.,2009;張璇 等,2017;唐松等,2020)[40-42],企業(yè)面臨的融資約束越寬松,越有利于提升創(chuàng)新產(chǎn)出的增長。因此,本文參照江艇(2022)提出的中介效應(yīng)分析方法[43],檢驗(yàn)政府加大財(cái)政科技投入力度能否有效緩解企業(yè)的融資約束。分別采用SA指數(shù)和KZ指數(shù)來衡量樣本企業(yè)的融資約束程度,回歸結(jié)果見表6的Panel A,“財(cái)政科技投入力度”對“SA指數(shù)”和“KZ指數(shù)”的估計(jì)系數(shù)均在1%的水平上顯著為負(fù),表明企業(yè)所在城市的財(cái)政科技投入力度加大顯著緩解了企業(yè)面臨的融資約束,進(jìn)而可以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長。

表6 影響機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果

(2)提高研發(fā)強(qiáng)度路徑?，F(xiàn)有文獻(xiàn)基本證實(shí)了企業(yè)研發(fā)投入與創(chuàng)新產(chǎn)出之間具有顯著的正向關(guān)系(魏潔云 等,2014;楊松令 等,2019;沈宏婷,2023)[44-46],而企業(yè)研發(fā)投入的多少與企業(yè)的創(chuàng)新意愿緊密相關(guān)。為了考察政府加大財(cái)政科技投入力度對企業(yè)創(chuàng)新意愿的影響,參考姜雙雙和劉光彥(2021)、鄭耀弋和蘇屹(2022)的研究[47-48],采用研發(fā)強(qiáng)度來刻畫企業(yè)的創(chuàng)新意愿,進(jìn)而檢驗(yàn)政府加大財(cái)政科技投入力度能否顯著提高企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度。分別用研發(fā)投入占總資產(chǎn)的比重和研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重來衡量企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度,回歸結(jié)果見表6的Panel B,“財(cái)政科技投入力度”對“研發(fā)投入/總資產(chǎn)”和“研發(fā)投入/營業(yè)收入”的估計(jì)系數(shù)均在1%的水平上顯著為正,表明企業(yè)所在城市的財(cái)政科技投入力度加大顯增強(qiáng)了企業(yè)的創(chuàng)新意愿,進(jìn)而可以通過提高企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長。至此,本文提出的假說1得以驗(yàn)證。

3.異質(zhì)性分析結(jié)果

(1)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性。國有企業(yè)在創(chuàng)新活動中面臨的融資約束較小且創(chuàng)新動力不足,導(dǎo)致政府支持產(chǎn)生的邊際作用較小;而非國有企業(yè)的市場競爭更激烈,技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)和成本更大,政府支持產(chǎn)生的邊際作用較大。依據(jù)國泰安數(shù)據(jù)庫給出的企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)類型,將樣本企業(yè)分為“國有企業(yè)”和“非國有企業(yè)”兩組,分組回歸結(jié)果見表7的Panel A。無論是“國有企業(yè)”組還是“非國有企業(yè)”組,“財(cái)政科技投入力度”對“專利申請總量”和“發(fā)明專利申請量”的估計(jì)系數(shù)都顯著為正,但“非國有企業(yè)”組的估計(jì)系數(shù)均大于“國有企業(yè)”組,且組間系數(shù)差異顯著,表明政府加大財(cái)政科技投入力度對非國有企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的促進(jìn)作用比國有企業(yè)更大。

表7 異質(zhì)性分析結(jié)果

(2)吸收能力異質(zhì)性。吸收能力較強(qiáng)的企業(yè)往往創(chuàng)新需求更多,面臨更大的融資約束,政府加大財(cái)政科技投入力度對其融資約束的緩解作用更大;同時,財(cái)政科技投入力度加大帶來的知識溢出效應(yīng)更有利于吸收能力較強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。參考龐瑞芝和劉東閣(2022)的方法[49],采用研發(fā)人員占比來衡量企業(yè)吸收能力,并按其中位數(shù)將樣本企業(yè)分為“吸收能力強(qiáng)”和“吸收能力弱”兩組,分組回歸結(jié)果見表7的Panel B。無論是“吸收能力強(qiáng)”組還是“吸收能力弱”組,“財(cái)政科技投入力度”的估計(jì)系數(shù)都顯著為正,但“吸收能力強(qiáng)”組的估計(jì)系數(shù)顯著大于“吸收能力弱”組,表明政府加大財(cái)政科技投入力度對吸收能力較強(qiáng)的企業(yè)具有更強(qiáng)的創(chuàng)新產(chǎn)出增長效應(yīng)。

(3)高新技術(shù)行業(yè)與非高新技術(shù)行業(yè)。相比非高新技術(shù)行業(yè)的企業(yè),高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)不僅創(chuàng)新能力和水平較高,創(chuàng)新意愿、資金需求和受到的融資約束也較大,加上財(cái)政科技支出的傾向性,使其受政府科技政策的影響較大并更能從技術(shù)創(chuàng)新支持政策中獲益。根據(jù)《科技部 財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于修訂印發(fā)〈高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法〉的通知》(國科發(fā)火〔2016〕32號),并結(jié)合證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引(2012年修訂)》中的具體行業(yè)分類,將樣本企業(yè)分為“高新技術(shù)行業(yè)”和“非高新技術(shù)行業(yè)”兩組(1)高新技術(shù)行業(yè)包括:化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)(C26),醫(yī)藥制造業(yè)(C27),化學(xué)纖維制造業(yè)(C28),通用設(shè)備制造業(yè)(C34),專用設(shè)備制造業(yè)(C35),鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)(C37),電氣機(jī)械和器材制造業(yè)(C38),計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)(C39),儀器儀表制造業(yè)(C40),信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)(I),科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)(M),生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)(N77)等16個行業(yè)大類。。分組回歸結(jié)果見表7的Panel C。無論是“高新技術(shù)行業(yè)”組還是“非高新技術(shù)行業(yè)”組,“財(cái)政科技投入力度”的估計(jì)系數(shù)都顯著為正,但“高新技術(shù)行業(yè)”組的估計(jì)系數(shù)顯著大于“非高新技術(shù)行業(yè)”組,表明政府加大財(cái)政科技投入力度對高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)會產(chǎn)生更強(qiáng)的創(chuàng)新產(chǎn)出增長效應(yīng)。

(4)競爭性行業(yè)與壟斷性行業(yè)。行業(yè)競爭越激烈,企業(yè)面臨的外部壓力越大,越有動力通過技術(shù)創(chuàng)新獲得競爭優(yōu)勢,但同時面臨的融資約束也較大,因而政府加大財(cái)政科技投入力度對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的促進(jìn)作用也就越大。參考武鵬(2011)的分類方法[50],將樣本企業(yè)分為“競爭性行業(yè)”和“壟斷性行業(yè)”兩組(2)壟斷性行業(yè)包括煤炭開采和洗選業(yè),石油和天然氣開采業(yè),煙草制品業(yè),石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè),電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè),水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),鐵路運(yùn)輸業(yè),航空運(yùn)輸業(yè),管道運(yùn)輸業(yè),郵政業(yè),電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)。,分組回歸結(jié)果見表7的Panel D。在“競爭性行業(yè)”組,“財(cái)政科技投入力度”的估計(jì)系數(shù)顯著為正,而在“壟斷性行業(yè)”組,“財(cái)政科技投入力度”的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)但不顯著,表明政府加大財(cái)政科技投入力度顯著促進(jìn)了競爭性行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出增長,但對壟斷性行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出沒有顯著影響。

(5)制造業(yè)與非制造業(yè)。制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,也是社會生產(chǎn)力水平的體現(xiàn)。目前,我國制造業(yè)企業(yè)急需通過自主創(chuàng)新進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級,實(shí)現(xiàn)高端化、智能化、綠色化發(fā)展,對技術(shù)創(chuàng)新的需求較大,迫切需要得到政府的支持。將樣本分為“制造業(yè)”和“非制造業(yè)”兩組,分組回歸結(jié)果見表7的Panel E。無論是“制造業(yè)”組還是“非制造業(yè)”組,“財(cái)政科技投入力度”的估計(jì)系數(shù)都顯著為正,但“制造業(yè)”組的估計(jì)系數(shù)顯著大于“非制造業(yè)”組,表明政府加大財(cái)政科技投入力度對制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的促進(jìn)作用強(qiáng)于對非制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的促進(jìn)作用。

(6)行業(yè)要素密度異質(zhì)性。勞動密集行業(yè)的企業(yè)生產(chǎn)流程標(biāo)準(zhǔn)化程度較高,創(chuàng)新能力和動力不足,而資本密集行業(yè)和技術(shù)密集行業(yè)的企業(yè)創(chuàng)新能力較強(qiáng),并出于對資本增值和技術(shù)進(jìn)步的追求而具有較強(qiáng)的創(chuàng)新動力和創(chuàng)新資源需求。借鑒張伯偉和沈得芳(2015)的分類方法[51],將制造業(yè)企業(yè)細(xì)分為“勞動密集行業(yè)”“資本密集行業(yè)”“技術(shù)密集行業(yè)”3組(3)勞動密集型行業(yè)包括:農(nóng)副食品加工業(yè),食品制造業(yè),紡織業(yè),紡織服裝、服飾業(yè),皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè),木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業(yè),家具制造業(yè),文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè),非金屬礦物制品業(yè),金屬制品業(yè),其他制造業(yè)以及廢棄資源綜合利用業(yè);資本密集型行業(yè)包括:酒、飲料和精制茶制造業(yè),造紙和紙制品業(yè),印刷和記錄媒介復(fù)制業(yè),石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè),化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè),化學(xué)纖維制造業(yè),橡膠和塑料制品業(yè),黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)以及有色金屬冶煉和壓延加工業(yè);技術(shù)密集型行業(yè)包括:醫(yī)藥制造業(yè),通用設(shè)備制造業(yè),專用設(shè)備制造業(yè),汽車制造業(yè),鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè),電氣機(jī)械和器材制造業(yè),計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)以及儀器儀表制造業(yè)。,分組回歸結(jié)果見表7的Panel F。在“勞動密集行業(yè)”組,“財(cái)政科技投入力度”對“專利申請總量”的估計(jì)系數(shù)為負(fù)但不顯著,對“發(fā)明專利申請量”的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù),表明政府加大財(cái)政科技投入力度在一定程度上抑制了勞動密集行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出增長,這可能是因?yàn)樨?cái)政科技投入力度加大促使創(chuàng)新資源更多地流向資本密集和技術(shù)密集行業(yè),對勞動密集行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生了一定的擠出效應(yīng);在“資本密集行業(yè)”組和“技術(shù)密集行業(yè)”組,“財(cái)政科技投入力度”的估計(jì)系數(shù)均顯著為正,表明政府加大財(cái)政科技投入力度對制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在資本密集行業(yè)和技術(shù)密集行業(yè)的企業(yè)中。

(7)地區(qū)科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模異質(zhì)性。在科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模較小的城市,技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)設(shè)施和配套服務(wù)不夠完善,因而政府加大財(cái)政科技投入力度對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的邊際效用較高。根據(jù)樣本城市政府科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模的均值將樣本企業(yè)分為“科技支出較少地區(qū)”和“科技支出較多地區(qū)”兩組,分組回歸結(jié)果見表7的Panel G。在“科技支出較少地區(qū)”和“科技支出較多地區(qū)”組,“財(cái)政科技投入力度”的估計(jì)系數(shù)都顯著為正,但“科技支出較少地區(qū)”組的估計(jì)系數(shù)顯著大于“科技支出較多地區(qū)”組,表明政府加大財(cái)政科技投入力度對科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模較小地區(qū)的企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長具有更強(qiáng)的促進(jìn)作用。

至此,本文提出的假說H2得到驗(yàn)證。

五、結(jié)論與啟示

通過科學(xué)合理的財(cái)政科技投入引導(dǎo)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展是更好發(fā)揮政府作用的重要路徑之一,然而,當(dāng)前我國的科技投入強(qiáng)度還相對偏低。政府加大財(cái)政科技投入力度不僅可以直接為企業(yè)提供更多的技術(shù)創(chuàng)新資源,還能夠改善企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新條件、提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新意愿,從而促使企業(yè)將更多的資源投入創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目,最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的更快增長。同時,在不同地區(qū),對于不同的企業(yè),財(cái)政科技投入的支持力度有所不同,加大財(cái)政科技投入力度對企業(yè)創(chuàng)新條件的改善程度、對企業(yè)創(chuàng)新意愿的提高程度也不同,因而財(cái)政科技投入力度加大對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的影響具有多樣化的異質(zhì)性表現(xiàn)。本文采用財(cái)政科技支出占財(cái)政總支出的比重來衡量財(cái)政科技投入力度,以滬深A(yù)股上市公司為樣本的分析發(fā)現(xiàn):(1)整體上看,企業(yè)所在城市財(cái)政科技投入力度的加大顯著促進(jìn)了企業(yè)專利申請總量和發(fā)明專利申請量的增長,表明政府加大財(cái)政科技投入力度具有顯著的企業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng);(2)財(cái)政科技投入力度的加大顯著緩解了企業(yè)的融資約束,并顯著提高了企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度,表明政府加大財(cái)政科技投入力度可以通過改善創(chuàng)新條件和提高創(chuàng)新意愿來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長;(3)相比國有企業(yè)、吸收能力較弱企業(yè),政府加大財(cái)政科技投入力度對非國有企業(yè)、吸收能力較強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的促進(jìn)作用更強(qiáng);(4)相比非高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)、非制造業(yè)企業(yè),政府加大財(cái)政科技投入力度對高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)、制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長的促進(jìn)作用更強(qiáng);(5)政府加大財(cái)政科技投入力度可以顯著促進(jìn)競爭性行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出增長,但對壟斷性行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出沒有顯著影響;(6)政府加大財(cái)政科技投入力度可以顯著促進(jìn)制造業(yè)中資本密集行業(yè)和技術(shù)密集行業(yè)的企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長,但對勞動密集行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出具有負(fù)向影響;(7)相比科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模較大地區(qū)的企業(yè),政府加大財(cái)政科技投入力度對科學(xué)技術(shù)支出規(guī)模較小地區(qū)的企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出增長具有更強(qiáng)的促進(jìn)作用。

本文的研究結(jié)論對于優(yōu)化財(cái)政支持科技創(chuàng)新的政策,激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力和培育企業(yè)創(chuàng)新動能具有如下政策啟示:第一,加大財(cái)政支持科技創(chuàng)新的力度,發(fā)揮財(cái)政政策和資金支持對企業(yè)創(chuàng)新的引導(dǎo)和激勵作用。各級政府要把科學(xué)技術(shù)支出作為財(cái)政支出的重點(diǎn)領(lǐng)域,積極發(fā)揮政府財(cái)政支出的引導(dǎo)作用,激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力。同時,既要保持財(cái)政科技投入規(guī)模和力度的適度增長,也要進(jìn)一步提升財(cái)政科技支出的使用效能,減少效率損失。第二,實(shí)施差異化的科技創(chuàng)新支持政策,提高財(cái)稅政策支持企業(yè)創(chuàng)新的精準(zhǔn)度和有效性。應(yīng)立足企業(yè)特征,分類精準(zhǔn)施策,加大對非國有企業(yè)和吸收能力較強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新支持力度。同時,政府應(yīng)結(jié)合各行業(yè)的特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)模,因地制宜制定財(cái)政支持政策,加大對高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)、競爭性行業(yè)企業(yè)、制造業(yè),特別是資本密集行業(yè)和技術(shù)密集行業(yè)企業(yè)的財(cái)政支持力度,推動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。具體而言,一方面,要明確財(cái)政支持的重點(diǎn)領(lǐng)域,結(jié)合行業(yè)特征和企業(yè)特點(diǎn),統(tǒng)籌利用財(cái)政專項(xiàng)資金、創(chuàng)投基金、財(cái)政貼息、科技擔(dān)保等財(cái)政投入機(jī)制,增大重點(diǎn)行業(yè)的財(cái)政支持力度。另一方面,要統(tǒng)籌財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策和金融政策之間的關(guān)系,形成系統(tǒng)合力,充分發(fā)揮市場導(dǎo)向和戰(zhàn)略導(dǎo)向的雙重作用,引導(dǎo)資金進(jìn)入重點(diǎn)領(lǐng)域。此外,還應(yīng)基于行業(yè)創(chuàng)新特點(diǎn)和企業(yè)研發(fā)特征,提前做好政策預(yù)案,將各項(xiàng)政策落到實(shí)處,避免流于形式。第三,持續(xù)優(yōu)化企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境,為企業(yè)創(chuàng)新營造更好的創(chuàng)新條件,激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新的積極性。各地區(qū)要大力推進(jìn)科技發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),為企業(yè)創(chuàng)新提供高水平的配套服務(wù);要建設(shè)高質(zhì)量教育體系,培養(yǎng)高端復(fù)合型創(chuàng)新型人才,為企業(yè)創(chuàng)新提供高質(zhì)量的人才支撐;要深化金融體制和財(cái)政體制改革,不斷優(yōu)化資本配置效率,為企業(yè)創(chuàng)新提供持續(xù)的資金支持。