元月公募新基金上檔發(fā)行“燃爆”61只新品琳瑯滿目 這一主題成最大贏家

張桔

2024年首周啟動(dòng)，內(nèi)地公募基金隨即開足馬力新發(fā)，大批基金新品元月上檔發(fā)行力圖賀歲新春，其中涉及到股票型、混合型、債券型、QDII等多種類型的產(chǎn)品。根據(jù)本刊利用新浪的排期表統(tǒng)計(jì)，1月全月要發(fā)行的公募新品約為61只。

在經(jīng)歷了2023年新品發(fā)行的低迷后，新的一年公募行業(yè)火力全開，搶發(fā)新品中權(quán)益類基金仍然是新品市場(chǎng)的主角。在主動(dòng)權(quán)益類一方，頭部公募華安基金，1月新發(fā)的產(chǎn)品不僅有去年績(jī)優(yōu)選手陸奔的華安睿信優(yōu)選混合，還有醫(yī)藥專項(xiàng)選手劉瀟的華安健康主題混合；在被動(dòng)權(quán)益一方，經(jīng)歷過(guò)2023年ETF的快速發(fā)展后，指基仍然是2024年兵家的必爭(zhēng)之地。比如頂流易方達(dá)基金這月將有4只指基的聯(lián)接基金發(fā)行，分別掛鉤的是中證100ETF、滬港深300ETF、國(guó)證信息技術(shù)創(chuàng)新主題ETF、中證石化產(chǎn)業(yè)ETF。

其中，2023年成功打造了鮑無(wú)可的景順長(zhǎng)城基金，2024年“首推”的基金經(jīng)理是農(nóng)冰立。作為景順長(zhǎng)城卓越成長(zhǎng)的擬任基金經(jīng)理，他表示，成長(zhǎng)風(fēng)格整體已遇挫2年，當(dāng)前的估值較低，未來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)電子和半導(dǎo)體、AI大模型產(chǎn)業(yè)鏈以及軍工等三大投資主線。

從本刊拿到的名單來(lái)分析，能夠打頭炮力爭(zhēng)開門紅的基金經(jīng)理多為2023年業(yè)績(jī)尚可的實(shí)力派中生代。首先是富國(guó)基金的劉莉莉，這位任職大約為5年半時(shí)長(zhǎng)的女將，目前在管產(chǎn)品中已有4只實(shí)現(xiàn)了任職回報(bào)翻番。

在其管理的一眾產(chǎn)品中，2023年業(yè)績(jī)最好的一只是富國(guó)研究精選。她的選股思路別具一格，雖然鮮見人工智能、中特估等熱門板塊的公司，但所選標(biāo)的大多能經(jīng)得起考驗(yàn)，比如2023年三季度的前三大重倉(cāng)股昆藥集團(tuán)、農(nóng)產(chǎn)品、海信視像全年都錄得超過(guò)10%的漲幅，特別是海信視像年漲幅接近59%。

此外，她的單一重倉(cāng)股持股比例不高，也能夠較好地化解風(fēng)險(xiǎn)。以最近的四份季報(bào)為例，基本呈現(xiàn)出逐級(jí)遞減的趨勢(shì)，最近的兩季是僅僅超過(guò)6%。在書面回復(fù)本刊看好的當(dāng)下機(jī)會(huì)時(shí)，劉莉莉表示：“一是供給側(cè)出清的機(jī)會(huì)，比如地產(chǎn)板塊；二是上游的資源品，以及跟它們資本開支相關(guān)的一些產(chǎn)業(yè)鏈上的公司；三是具備國(guó)產(chǎn)替代以及全球份額提升邏輯的有成本優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)龍頭。我們自下而上看過(guò)一些偏制造類的企業(yè)，在考慮了包括物流、關(guān)稅等所有出海成本后，仍然和海外公司有30%以上的價(jià)差。這就形成了明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如果一些公司具有出海邏輯，能夠打開第二增長(zhǎng)曲線，或者提升全球份額，我會(huì)非?？春?；四是跟人口老齡化相關(guān)的長(zhǎng)期方向，在這里面相關(guān)度比較高的一些偏泛消費(fèi)，還有醫(yī)藥股是我比較關(guān)注的?！?/p>

偏科技類的基金在元月發(fā)行潮中也未缺席。本刊注意到這份名單中最為引人注目的就是中歐基金的代云峰。作為當(dāng)年在華寶基金證明過(guò)自己的選手，他從前年開始在中歐基金管理產(chǎn)品，已經(jīng)在管的基金包括了中歐洞見一年持有、中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè)混合。

從2023年的成績(jī)來(lái)看，兩只基金基本排在了同類產(chǎn)品的中游，成績(jī)更為出色的是中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè)混合。從2023年前三份季報(bào)的前四大重倉(cāng)股來(lái)看，本刊發(fā)現(xiàn)騰訊控股、立訊精密、中興通訊一直位列其中。從9月30日時(shí)的季報(bào)總結(jié)來(lái)看，代云峰表示：“從歷史經(jīng)驗(yàn)和觀測(cè)數(shù)據(jù)看，未來(lái)1～2個(gè)季度制造業(yè)的庫(kù)存去化或許會(huì)進(jìn)入關(guān)鍵的末段，我們對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相應(yīng)公司也做了梳理和調(diào)研。在三季度整體的組合管理中，我們的變化不大，主要包括：對(duì)新能源、軍工等行業(yè)里的個(gè)股做了些優(yōu)化；增加了一些半導(dǎo)體公司的配置比重；略微增加了些醫(yī)藥公司的配置比重。”從持倉(cāng)大致來(lái)判斷，代云峰可能并沒有過(guò)分器重AI是2023年業(yè)績(jī)不夠太過(guò)突出的原因，但是歲末尤其以光伏為代表的新能源掀起一輪反彈攻擊波，他可能迎來(lái)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

有趣的是，同樣是來(lái)自上海的基金公司，華安基金本月也有不止一只主動(dòng)權(quán)益類上檔發(fā)行，其中率先登場(chǎng)的是累計(jì)任職時(shí)間超過(guò)5年的陸奔。天天基金網(wǎng)顯示，截至2023年9月30日時(shí)，他的在管基金資產(chǎn)總規(guī)模約為130.23億元，任職期間的最佳基金回報(bào)約為84.11%。

在最近的基金季報(bào)中，陸奔指出：“隨著拐點(diǎn)確立，預(yù)期成長(zhǎng)板塊有望更具進(jìn)攻屬性，操作上重點(diǎn)關(guān)注中游制造、消費(fèi)、新興科技、高股息等方向的投資機(jī)會(huì)，并敢于在一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股上重手出擊。本基金下一階段投資會(huì)維持均衡偏成長(zhǎng)風(fēng)格，保持偏積極倉(cāng)位，繼續(xù)關(guān)注地緣政治和美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)A股的間接影響?！?/p>

在談到2024年投資的決勝之匙時(shí)，農(nóng)冰立則強(qiáng)調(diào)2024年重點(diǎn)是對(duì)于產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)周期的關(guān)注，他表示，其是希望能夠綜合判斷一個(gè)公司未來(lái)一段時(shí)間可能處于的階段、估值可能的方向以及相應(yīng)的對(duì)策。好公司不等于好股票，好的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)不等于好的產(chǎn)業(yè)投資，無(wú)論行業(yè)景氣度如何，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期對(duì)于投資效果都有很大影響。即便是面對(duì)一個(gè)較好的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，值得買的公司也沒有那么多，應(yīng)該多加辨別，挑選其中具有核心壁壘的公司。

如果從行業(yè)主題來(lái)劃分，根據(jù)本刊的統(tǒng)計(jì)，將主動(dòng)型與被動(dòng)型產(chǎn)品歸在一起，1月將要呈現(xiàn)出的這類新品包括了財(cái)通醫(yī)藥健康混合、財(cái)通資管創(chuàng)新醫(yī)藥混合、華安健康主題混合。在醫(yī)藥板塊當(dāng)前尚未表現(xiàn)出突出配置機(jī)會(huì)時(shí)，公募新品的這一選擇也隱約指明了看好的方向。

首先看最先上檔的財(cái)通醫(yī)藥健康混合，基金經(jīng)理是任職接近3年的張胤，該基金成立于2022年的6月6日，作為產(chǎn)品的首發(fā)基金經(jīng)理，該基金在2023年全年凈值回撤僅約4.2%，在同類基金中排入了前七分之一。

從最近一季財(cái)報(bào)的重倉(cāng)股來(lái)看，該基金在2023年相對(duì)成功的重倉(cāng)其實(shí)是生物醫(yī)藥，特別是來(lái)自科創(chuàng)板的公司對(duì)組合貢獻(xiàn)較大，比如2023年二三季度連續(xù)重倉(cāng)的邁威生物—U全年漲幅實(shí)現(xiàn)了翻番，達(dá)到了126.23%。

在書面回復(fù)本刊時(shí)，張胤表示看好創(chuàng)新藥領(lǐng)域：“產(chǎn)業(yè)鏈基本見底，后續(xù)或?qū)⒂瓉?lái)弱貝塔復(fù)蘇。醫(yī)藥板塊在經(jīng)歷一段時(shí)間調(diào)整后，2023年下半年開始呈現(xiàn)弱貝塔復(fù)蘇趨勢(shì)。與上一輪醫(yī)藥大周期相比，本輪醫(yī)藥股的復(fù)蘇仍然偏弱貝塔，雖然整體指數(shù)級(jí)別行情可能低于上一輪周期，但部分個(gè)股的阿爾法可能會(huì)高于上一輪，需要對(duì)公司與行業(yè)進(jìn)行深入研究，從中精選稀缺成長(zhǎng)性較好的公司?！?/p>

其次看接續(xù)出現(xiàn)的財(cái)通資管創(chuàng)新醫(yī)藥混合，該基金的擬任基金經(jīng)理是任職剛滿4年的易小金。有別于張胤，無(wú)論是中?；疬€是財(cái)通資管時(shí)期，他此前所管理的基金全部為醫(yī)藥主題產(chǎn)品?？梢宰鳛閰⒄盏氖秦?cái)通資管健康產(chǎn)業(yè)，迄今他在管理兩年多一點(diǎn)的時(shí)間中取得的任職回報(bào)約為2個(gè)點(diǎn)。

從他的持倉(cāng)來(lái)看，每個(gè)季度對(duì)頭號(hào)重倉(cāng)股都能配置9個(gè)點(diǎn)以上。2022年四季度，他單一配置的是海爾生物；2023年一二季度都是康緣藥業(yè)；2023年三季度則是美年健康。從重倉(cāng)公司涉及的細(xì)分賽道來(lái)看，本刊發(fā)現(xiàn)他基本上是全醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的思路。

在書面回復(fù)本刊時(shí)，他表示：“看好醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)外雙循環(huán)兩個(gè)維度的投資機(jī)會(huì)。內(nèi)循環(huán)投資機(jī)會(huì)包括：臨床價(jià)值提升、醫(yī)保支付端傾斜的創(chuàng)新藥械、高壁壘仿制藥等；基于估值性價(jià)比的藥店、中藥等子行業(yè)；由于供需共振處于景氣上行的血制品等子行業(yè)。外循環(huán)投資機(jī)會(huì)包括：具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)中高端制造品牌出海，比如醫(yī)療設(shè)備等；具備性價(jià)比、工藝優(yōu)勢(shì)且受益于海外國(guó)家醫(yī)療需求提升的醫(yī)療配套制造業(yè)，包括但不限于特色原料藥、低值耗材、IVD等。”

華安基金的美女基金經(jīng)理劉瀟，作為華安健康主題混合的擬任基金經(jīng)理，可謂是根紅苗正的科班專業(yè)出身，其是華中科技大學(xué)生物藥學(xué)的學(xué)士和中國(guó)醫(yī)科大學(xué)的碩士，其在前東家的代表作中銀醫(yī)療保健混合，她所實(shí)現(xiàn)的任職回報(bào)達(dá)到192%。

目前她在華安正管理著匠心甄選和醫(yī)療創(chuàng)新兩只產(chǎn)品，其中后者為純粹的醫(yī)藥主題。以該基金去年三季報(bào)十大重倉(cāng)股來(lái)分析，本刊發(fā)現(xiàn)似乎她的思路是相對(duì)喜歡鎖定各條賽道股的龍頭，當(dāng)時(shí)就包括了恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、同仁堂、百濟(jì)神州，再往前推一個(gè)季度還有愛爾眼科和美年健康這類賽道龍頭公司。

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。）

數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)