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    江淮為啥賣掉蔚來(lái)代工廠

    2023-12-26 03:32:10黎野
    中國(guó)汽車界 2023年11期
    關(guān)鍵詞:生產(chǎn)

    文 / 黎野

    10月19日,江淮汽車發(fā)布公告,宣布掛牌轉(zhuǎn)讓兩家工廠(乘用車公司三工廠和新橋工廠)資產(chǎn)。江淮內(nèi)部稱其為蔚來(lái)F1廠和蔚來(lái)F2廠,都用于給蔚來(lái)代工。

    轉(zhuǎn)讓方案已經(jīng)討論了很多,不詳述。簡(jiǎn)單說(shuō),打成三個(gè)資產(chǎn)包,賬面總凈值42億多元,轉(zhuǎn)讓標(biāo)價(jià)44.9億元。蔚來(lái)總裁秦力洪表示,此舉“不影響公司運(yùn)營(yíng)”。

    2022年12月,江淮曾發(fā)公告稱,擬收購(gòu)安徽蔚來(lái)持有的在建工程-設(shè)備相關(guān)資產(chǎn),交易價(jià)格17.04億元。

    雙方兩宗交易的目的,輿論有很多猜測(cè),做出了不同的解讀。有人說(shuō)蔚來(lái)打算進(jìn)軍歐洲市場(chǎng),但因?yàn)榇し侥昧苏a(bǔ)貼,所以蔚來(lái)先要澄清自己。還有謠傳稱,工信部要將代工政策改成“雙資質(zhì)”,即代工方和委托方都要有生產(chǎn)資質(zhì)。這兩種說(shuō)法槽點(diǎn)甚多,討論價(jià)值不大。

    雙方分手析產(chǎn)的原因

    雙方都是上市公司,涉及經(jīng)營(yíng)重大項(xiàng)目變更(即雙方合作的未來(lái)),會(huì)有披露,但需要等談妥了之后?,F(xiàn)在只是交易的中間階段,對(duì)于雙方協(xié)商的內(nèi)容,外界看不到,也就很難做出準(zhǔn)確判斷。

    不過(guò),有幾個(gè)事實(shí),梳理出來(lái),可以略窺端倪。

    事實(shí)一:關(guān)于代工產(chǎn)能利用率。

    F1廠(三工廠)為2016年簽約開建,設(shè)計(jì)年產(chǎn)能5萬(wàn)輛,開始主要生產(chǎn)ES8和ES6,后來(lái)擴(kuò)張了產(chǎn)線,雙班制可以年產(chǎn)24萬(wàn)輛(極限產(chǎn)能30萬(wàn)輛)。顯然,這部分產(chǎn)能利用率只有50%左右,因?yàn)槲祦?lái)2022年銷量12.25萬(wàn)輛,而2023年1-9月銷量11萬(wàn)輛。

    而F2廠(新橋廠)為2021年開建,規(guī)劃產(chǎn)能100萬(wàn)輛,電池產(chǎn)能100GWh。2022年9月投產(chǎn),一期產(chǎn)能60萬(wàn)輛,這部分產(chǎn)能利用率很低,有人猜測(cè)不足10%。

    略過(guò)兩個(gè)廠的分配,那么年銷15萬(wàn)輛的話,兩個(gè)廠加在一起,產(chǎn)能84萬(wàn)輛,利用率17.8%,確實(shí)很低。這樣一來(lái),二期應(yīng)該很難上馬。

    事實(shí)二:關(guān)于江淮從雙方合作中得到多少利益。

    蔚來(lái)七八個(gè)車型,SKU難以統(tǒng)計(jì)的多(可以定制),結(jié)合產(chǎn)能利用率,江淮很難賺到錢。根據(jù)蔚來(lái)的年報(bào),2018-2022年的5年時(shí)間里,蔚來(lái)支付費(fèi)用(不只是代工費(fèi)用)合計(jì)30.38億元。雙方協(xié)議中有兜底條款,即便一輛車不賣,蔚來(lái)也要付給江淮2億元,但是該條款只在初期(2018年)管用。

    同期,江淮拿到的政府補(bǔ)助為69.05億元。今年補(bǔ)助金額大為縮減,前8個(gè)月只有1.58億元。

    這些補(bǔ)助,都是因新能源產(chǎn)品生產(chǎn)而提供,分為三個(gè)部分:江淮自有品牌、江淮大眾和江淮蔚來(lái)代工部分。政府補(bǔ)貼即將退完,必然惡化江淮財(cái)務(wù)。

    江淮的財(cái)報(bào)顯示,2020年凈利潤(rùn)還有1.2億元,2022年則為-15.82億元??紤]到江淮為代工產(chǎn)能投入的重資產(chǎn),江淮沒(méi)能從合作中獲得太多凈收益。沒(méi)有人會(huì)賣掉掙錢的鋪面,江淮掛牌轉(zhuǎn)讓說(shuō)明了這一點(diǎn)。

    事實(shí)三:江淮對(duì)合作的態(tài)度。

    2017年,江淮大眾成立,2020年底大眾增持合資公司股份至75%。今年初,由第三方(中建集團(tuán))在自家官網(wǎng)上透露承建安徽肥西新能源汽車智能產(chǎn)業(yè)園EPC項(xiàng)目,該項(xiàng)目用于江淮給華為代工高端智能電動(dòng)車(首款產(chǎn)品可能是一款高端MPV)。而江淮與華為的合作,則要追溯到2021年。

    江淮是多路線、多客戶同時(shí)推進(jìn)的策略,而現(xiàn)在需要做出選擇了。這種掛牌拍賣,一般都在線下先商量好,購(gòu)買條件也是為蔚來(lái)量身打造的。關(guān)鍵是蔚來(lái)沒(méi)得選,必須接,否則蔚來(lái)品牌就沒(méi)有對(duì)應(yīng)產(chǎn)能了。這可能是江淮為什么將F1廠分成兩個(gè)資產(chǎn)包的原因。

    和蔚來(lái)相比,江淮貌似有的選。實(shí)際上,江淮可以選擇給誰(shuí)代工。至于是否繼續(xù)走代工路線,它選不了,市場(chǎng)已經(jīng)替它做出了選擇。原因是它自己的新能源乘用車品牌(釔為)銷量不振,能做起來(lái)的希望日益減少。

    新勢(shì)力代工之路,都是階段性安排。代工方有自己的整車品牌,很難徹底隔離利益沖突。

    基于這三點(diǎn),雙方分手是必然的。

    新勢(shì)力代工的三種狀態(tài)

    如果事態(tài)沿著這個(gè)走勢(shì)發(fā)展的話,“蔚小理”都將在事實(shí)上結(jié)束代工。

    自從2021年小鵬在廣東肇慶拿到生產(chǎn)資質(zhì),雙方代工協(xié)議就在當(dāng)年底終止。理想短暫地使用力帆代工,但很快也拿到了生產(chǎn)資質(zhì)。而蔚來(lái)放棄代工,不管主動(dòng)還是被動(dòng),現(xiàn)在看也是必走的一步(雙方代工合同目前延續(xù)到2024年5月)。

    此外,零跑通過(guò)收購(gòu)新福達(dá),獲得生產(chǎn)資質(zhì);邊緣化的愛馳、天際、威馬,都先后通過(guò)收購(gòu)生產(chǎn)廠拿到生產(chǎn)資質(zhì)。

    目前仍在代工的新勢(shì)力品牌為高合(悅達(dá)起亞實(shí)質(zhì)性代工),輕橙時(shí)代由北汽瑞翔代工,極石汽車由北汽代工,賓理汽車據(jù)傳聞將由東風(fēng)代工,極狐由麥格納代工(非典型),而小米據(jù)說(shuō)將由北汽和華晨代工。

    值得一提的是小米和集度。小米拿生產(chǎn)資質(zhì)不成問(wèn)題,因?yàn)樾∶灼囀潜本┦斜乇5捻?xiàng)目,但自建產(chǎn)能從時(shí)間上趕不上首批車交付,就算能趕上,小米也沒(méi)把握。其品牌下的一大票3C和家電產(chǎn)品,都是代工模式。小米自身對(duì)組織整車生產(chǎn)沒(méi)有積累經(jīng)驗(yàn)。

    集度則因?yàn)樯a(chǎn)資質(zhì)問(wèn)題,幾經(jīng)工商變更,由吉利負(fù)責(zé)組織生產(chǎn),沿用了集度Logo和設(shè)計(jì),據(jù)說(shuō)與極氪共線生產(chǎn)。

    按照時(shí)髦的說(shuō)法,百度屬于0.5級(jí)供應(yīng)商,即超越子系統(tǒng)供應(yīng)(一級(jí)供應(yīng)商業(yè)務(wù)),提供全方位技術(shù)。這種也屬于代工的變種。明眼人一看便知,華為也充當(dāng)了類似的角色,除了典型整車五大工藝,所有技術(shù)都由0.5級(jí)供應(yīng)商提供。

    那么,國(guó)內(nèi)代工攏共就三種狀態(tài):接續(xù)、結(jié)束和共建。

    多數(shù)代工為什么走不遠(yuǎn)

    如果從新勢(shì)力和ICT、IT公司造車的發(fā)展脈絡(luò)來(lái)看,代工相當(dāng)于初期“代練”。資質(zhì)只是一部分原因,重點(diǎn)是整車產(chǎn)線有關(guān)重資產(chǎn)投資和管理、供應(yīng)鏈管理,新勢(shì)力沒(méi)有積累。

    初期委托方和代工方合作通常都是順利的。前者要經(jīng)驗(yàn)包,后者要代工費(fèi),責(zé)權(quán)利邊界非常清晰,而接下來(lái)問(wèn)題就出來(lái)了,無(wú)非兩種情況。

    如果賣得不好,預(yù)期銷量達(dá)不到,代工方投了一堆資產(chǎn)沒(méi)有拿到預(yù)期收益,代工方可能會(huì)有不滿。

    大多數(shù)代工生意,對(duì)自身品牌可能存在負(fù)面影響。消費(fèi)者會(huì)認(rèn)為代工方工作量不飽滿,自身品牌運(yùn)營(yíng)出了問(wèn)題,才選擇給別人代工。這不能說(shuō)是刻板印象,因?yàn)楹芏鄷r(shí)候的確如此。

    如果賣得好,規(guī)模上來(lái)了,到了某個(gè)銷量門檻,對(duì)于委托方而言,代工單輛車費(fèi)用,可能超過(guò)自建產(chǎn)能的單輛車成本(包含攤銷固投)。這將讓委托方尋求自建產(chǎn)能。其實(shí)通常這種念頭產(chǎn)生的比這個(gè)節(jié)點(diǎn)要早,因?yàn)槲信c代工畢竟是兩個(gè)利益主體,不將生產(chǎn)掌握在自己手里,肯定不踏實(shí)。

    同床異夢(mèng)不但是早晚的,而且是一開始就注定的。原因很簡(jiǎn)單,代工方有自己的整車品牌,很難徹底隔離利益沖突。

    有未經(jīng)證實(shí)消息稱,蔚來(lái)在合肥正在自建第三工廠,用來(lái)生產(chǎn)副品牌“阿爾卑斯”產(chǎn)品。而蔚來(lái)第四工廠落戶在安徽滁州,據(jù)說(shuō)為獵豹汽車廠改建,投產(chǎn)另一個(gè)副品牌“螢火蟲”。

    盡管這兩個(gè)消息都未官宣,但江淮肯定掌握實(shí)情,雙方都在積極準(zhǔn)備“沒(méi)有對(duì)方的未來(lái)”。原因無(wú)他,委托方和代工方存在結(jié)構(gòu)性矛盾,除非是麥格納那種鐵桿代工方??磥?lái),不與客戶搶飯吃,是代工生意能做長(zhǎng)遠(yuǎn)的關(guān)鍵。

    這里面,所謂的“不搶飯”,用協(xié)議約束、賭咒發(fā)誓,或者做出其他一些更決絕的隔離措施,都不及能力上的“安全聲明”。即代工方不擁有自己的整車品牌,更能讓委托方放心。

    看來(lái),新勢(shì)力代工之路,都是階段性安排。

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