• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    研發(fā)投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級化與制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    2023-12-26 04:45:30王金紅廣州開放大學(xué)廣東廣州510091
    關(guān)鍵詞:高級化制造業(yè)高質(zhì)量

    王金紅(廣州開放大學(xué),廣東 廣州 510091)

    左元亨(招商銀行武漢分行,湖北 武漢 430000)

    人力資本結(jié)構(gòu)高級化、研發(fā)投入已成為提高制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的新動能。當(dāng)今世界,制造業(yè)正邁向第四次工業(yè)革命的新階段,世界各國為搶占制高點(diǎn),紛紛深入實(shí)施人才強(qiáng)國戰(zhàn)略、加大多元化研發(fā)投入,積聚力量進(jìn)行新一代信息技術(shù)、人工智能、生命科學(xué)、量子通信等新興戰(zhàn)略領(lǐng)域的科技攻關(guān),賦能制造業(yè)發(fā)展。如美國等發(fā)達(dá)國家一方面把吸引全球高水平科技人才作為國家戰(zhàn)略,另一方面不斷加大對我國在高研發(fā)投入和高水平人才上的遏制和打壓,勢要維護(hù)其全球領(lǐng)導(dǎo)地位。隨著全球科技競爭和人才競爭的白熱化,我國如何集聚高水平科技人才,打造創(chuàng)新先發(fā)優(yōu)勢、建設(shè)制造強(qiáng)國是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程中面臨的重大戰(zhàn)略性問題。黨的二十大報(bào)告提出:人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動力,深入實(shí)施科教興國戰(zhàn)略、人才強(qiáng)國戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,著力推動高質(zhì)量發(fā)展,加快建設(shè)制造強(qiáng)國[1]。由此明確了我國人才強(qiáng)國、創(chuàng)新驅(qū)動、加快建設(shè)制造強(qiáng)國、推動高質(zhì)量發(fā)展等一系列的戰(zhàn)略決策,人力資本結(jié)構(gòu)高級化、研發(fā)投入賦能制造業(yè)推動高質(zhì)量發(fā)展,對于我國開辟發(fā)展新領(lǐng)域新賽道,不斷塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢、全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家具有重要意義。因此,推動人力資本結(jié)構(gòu)高級化、加大研發(fā)投入對制造業(yè)賦能、提高企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前我國把握第四次工業(yè)革命機(jī)遇,建設(shè)制造強(qiáng)國的重要戰(zhàn)略方向。

    一、文獻(xiàn)綜述與傳導(dǎo)機(jī)制

    (一)文獻(xiàn)綜述

    1.研發(fā)投入、創(chuàng)新驅(qū)動對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響研究

    國內(nèi)外學(xué)者針對研發(fā)投入、創(chuàng)新驅(qū)動與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系展開了大量的實(shí)證分析,Wakelin[2]、Sharma[3]、李后建[4]等實(shí)證結(jié)果表明,研發(fā)投入、創(chuàng)新驅(qū)動能夠顯著促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的提高。Schumpeter[5]在20 世紀(jì)早期就提出了“研發(fā)投入的創(chuàng)新行為是企業(yè)競爭力和動態(tài)效率的核心因素”,Campisi[6]等認(rèn)為企業(yè)的研發(fā)投入、科研創(chuàng)新活動能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)間的優(yōu)勝劣汰提升自身競爭力;Ortega[7]等研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的研發(fā)投入能夠有效促進(jìn)自身生產(chǎn)能力的提升,特別是對于高新產(chǎn)業(yè)而言具有重要的積極作用;孫曉華[8]等強(qiáng)調(diào)R&D 活動能夠顯著提升企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展,企業(yè)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮R&D 投資的創(chuàng)新效應(yīng)。但蔡玉蓉和汪慧玲[9]等部分學(xué)者認(rèn)為,研發(fā)投入對高質(zhì)量發(fā)展的影響是非線性的,基礎(chǔ)創(chuàng)新和應(yīng)用創(chuàng)新存在“U”型雙重門檻效應(yīng)[10],只有當(dāng)研發(fā)投入水平跨越一個(gè)門檻值后,在最佳的投資強(qiáng)度區(qū)間,才對高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生顯著正向作用[11]。

    2.人力資本結(jié)構(gòu)高級化對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響研究

    按照教育水平對人力資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分類,可分為初級人力資本、中級人力資本和高級人力資本[12][13]。關(guān)于人力資本結(jié)構(gòu)高級化對高質(zhì)量發(fā)展的影響存在三種觀點(diǎn):一種觀點(diǎn)認(rèn)為人力資本結(jié)構(gòu)高級化對高質(zhì)量發(fā)展存在正向影響,Vandenbussche[14]等認(rèn)為:接受過高等教育的人力資本對高質(zhì)量發(fā)展增長存在著明顯的促進(jìn)作用;另一種觀點(diǎn)認(rèn)為:即期的總量人力資本和中、高級人力資本都對高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響[15]。Krueger & Lindahl[16]的研究表明:當(dāng)教育處于較低水平時(shí),人力資本高級化才會起到促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的作用,對于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家,人力資本高級化對促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展則是負(fù)值。還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為:人力資本結(jié)構(gòu)高級化對高質(zhì)量發(fā)展的影響存在門檻效應(yīng),只有跨越高門檻水平時(shí),人力資本結(jié)構(gòu)高級化對高質(zhì)量發(fā)展的影響系數(shù)最大[17]。

    迄今為止,國內(nèi)外就人力資本結(jié)構(gòu)高級化、研發(fā)投入與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的提升進(jìn)行了一定研究,對人力資本、研發(fā)創(chuàng)新理論發(fā)展和制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的提高無疑具有重要意義。但現(xiàn)有研究也略顯不足:一是將人力資本結(jié)構(gòu)高級化、研發(fā)投入與制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三者納入一個(gè)框架并分析人力資本結(jié)構(gòu)高級化在創(chuàng)新研發(fā)驅(qū)動對制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展影響中的調(diào)節(jié)效應(yīng)較少。二是實(shí)證研究主要集中在10 多個(gè)發(fā)達(dá)國家人力資本高級化、研發(fā)投入和制造業(yè)的面板數(shù)據(jù),用企業(yè)微觀數(shù)據(jù)對影響制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的研究少之又少;三是在理論與實(shí)證研究中對中介效應(yīng)的討論較少,未深入分析人力資本結(jié)構(gòu)高級化、研發(fā)投入與制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在邏輯關(guān)系。

    基于此,本文可能的貢獻(xiàn)在于:一是發(fā)展一個(gè)理論框架研究人力資本結(jié)構(gòu)高級化推動制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在機(jī)制;二是在實(shí)證層面上,利用2013—2020 年上市A 股制造業(yè)公司樣本數(shù)據(jù),通過建立面板固定效應(yīng)模型對研發(fā)投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級化對制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響進(jìn)行分析,并同時(shí)探究人力資本高級化對于研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)。通過以上研究為政府制定以著力推動制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展為核心的創(chuàng)新、人力資本政策提供實(shí)踐基礎(chǔ)和理論支撐。

    (二)傳導(dǎo)機(jī)制

    1.研發(fā)投入對制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響機(jī)制

    新一代信息技術(shù)、人工智能、生命科學(xué)、量子通信等作為新一輪科技革命的關(guān)鍵核心技術(shù),將成為制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要賦能源頭,不僅推動制造業(yè)能夠以更少的資源投入獲取更多的產(chǎn)出;而且能促進(jìn)市場供需精準(zhǔn)匹配,提高資源配置效率。創(chuàng)新驅(qū)動對制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的提升作用主要通過三條路徑傳導(dǎo)。

    (1)研發(fā)投入創(chuàng)新具有深度學(xué)習(xí)特征,能產(chǎn)生顯著規(guī)模經(jīng)濟(jì),推動高質(zhì)量發(fā)展。新一代信息技術(shù)、人工智能等高新技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新能讓計(jì)算機(jī)可以像人一樣不斷地深度學(xué)習(xí),不斷具有內(nèi)生創(chuàng)新的智慧[18],使之在制造業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)生顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì),單位時(shí)間內(nèi)新產(chǎn)品呈現(xiàn)指數(shù)式增長,能夠以更少的資源投入獲取更多的產(chǎn)出,創(chuàng)新驅(qū)動成為制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提升的新動能。

    (2)研發(fā)投入創(chuàng)新能提升企業(yè)供需匹配率,加快企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn),提高高質(zhì)量發(fā)展?;ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能算法等技術(shù)的不斷創(chuàng)新,可讓企業(yè)在對海量數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)自動分析基礎(chǔ)上,精準(zhǔn)匹配市場供需,實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈每個(gè)鏈條的無縫對接,降低生產(chǎn)、創(chuàng)新、供應(yīng)過程的出錯(cuò)率[19],加快企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)速度,提高資源配置效率,最大化提升制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    (3)研發(fā)投入創(chuàng)新能獲得超額利潤,促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展提升。在知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度下,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新在未被其他企業(yè)模仿前,一方面能通過新產(chǎn)品規(guī)?;@得超額利潤;另一方面,企業(yè)能夠在“干中學(xué)”中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn),經(jīng)驗(yàn)的積累能夠通過技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的提高[20];還有,企業(yè)通過收取高額專利許可費(fèi)獲得壟斷利潤,新技術(shù)外溢越少,其他企業(yè)模仿的可能性就越少,技術(shù)創(chuàng)新帶來的收益就越持久,高質(zhì)量發(fā)展提升空間就越大。

    2.人力資本結(jié)構(gòu)高級化在研發(fā)投入對高質(zhì)量發(fā)展影響中的調(diào)節(jié)效應(yīng)

    人力資本結(jié)構(gòu)高級化作為創(chuàng)新主體,是提高企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的第一資源。人力資本結(jié)構(gòu)高級化在研發(fā)投入對高質(zhì)量發(fā)展的調(diào)節(jié)作用主要通過以下傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)現(xiàn)。

    (1)人力資本結(jié)構(gòu)高級化直接推動研發(fā)投入創(chuàng)新,推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。Lucas[21]認(rèn)為人力資本結(jié)構(gòu)高級化作為研發(fā)投入創(chuàng)新的重要參與要素,通過運(yùn)用學(xué)習(xí)的知識、技能參與到研發(fā)投入創(chuàng)新過程,對提升企業(yè)技術(shù)水平、改善資源配置效率、推動高質(zhì)量發(fā)展有直接的促進(jìn)作用。對于高新技術(shù)企業(yè)而言,人力資本結(jié)構(gòu)高級化對于企業(yè)全要素的提高具有正向作用,人力資本結(jié)構(gòu)越趨向高級化,企業(yè)生產(chǎn)績效就越高[22]。因此,我國制造業(yè)才出現(xiàn)了較為明顯的學(xué)歷追逐現(xiàn)象,表現(xiàn)為對高素質(zhì)、高學(xué)歷人員的需求和薪酬的增加[23][24],企業(yè)對人力資本結(jié)構(gòu)高級化追逐對于研發(fā)投入創(chuàng)新存在顯著的推動作用,同時(shí)提升了企業(yè)的創(chuàng)新效率,推動了企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展[25]。

    (2)人力資本結(jié)構(gòu)高級化的技術(shù)溢出間接提高企業(yè)整體研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新水平,推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。根據(jù)“干中學(xué)”理論,人力資本結(jié)構(gòu)高級化的技術(shù)具有溢出性[26],中低人力資本群體可以通過模仿吸收人力資本結(jié)構(gòu)高級化的先進(jìn)技術(shù),加大研發(fā)投入,提高企業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新水平。中低人力資本群體對先進(jìn)技術(shù)的吸收、轉(zhuǎn)化和模仿創(chuàng)新能力越強(qiáng),企業(yè)創(chuàng)新水平就越高,就越能夠推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    二、研究設(shè)計(jì)

    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

    本文選取2013-2020 年上市A 股制造業(yè)樣本公司,同時(shí)剔除了ST、*ST 公司以及部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失較為嚴(yán)重的公司,最終確定961 家公司作為本文研究對象,并得到了7688 條平衡面板數(shù)據(jù)。選擇這一時(shí)間區(qū)間進(jìn)行實(shí)證分析的原因在于,為保證研究影響制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的是企業(yè)層面因素,去除了2013年以前數(shù)據(jù),因?yàn)榇嬖诙啻沃卮蠛暧^環(huán)境變化會對企業(yè)投資產(chǎn)生顯著影響 (如:2008 年的金融危機(jī)以及2010 年末執(zhí)行完畢的 “四萬億計(jì)劃”,2012 年國家領(lǐng)導(dǎo)人換屆等)。另外,由于“供給側(cè)改革”相關(guān)政策措施的實(shí)行對我國行業(yè)產(chǎn)能過剩存在減緩作用,本文將通過在參數(shù)估計(jì)過程中控制行業(yè)效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)來降低可能存在的內(nèi)生性問題。本文所有相關(guān)數(shù)據(jù)來自Wind 數(shù)據(jù)庫,部分缺失數(shù)據(jù)從企業(yè)對應(yīng)年報(bào)中手工獲取,數(shù)據(jù)整理與模型估計(jì)采用的軟件為Stata14.

    (二)變量選取

    1.被解釋變量

    被解釋變量為制造業(yè)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展,以全要素生產(chǎn)率(TFP)來衡量,本文借鑒Giannetti at al.[27]對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的衡量方式,通過企業(yè)的營業(yè)收入,員工數(shù)量以及勞務(wù)、原材料等方面的各項(xiàng)支出數(shù)據(jù),計(jì)算求得了企業(yè)全要素生產(chǎn)率 (Total Factor Productivity)。其中,企業(yè)的員工數(shù)量按照當(dāng)年12 月31 日的數(shù)值為準(zhǔn),勞務(wù)、原材料支出數(shù)據(jù)為現(xiàn)金流量表中的“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”。

    2.核心解釋變量

    研發(fā)投入(RD):參考大多文獻(xiàn)常用的研發(fā)投入衡量指標(biāo),以企業(yè)該年的研發(fā)費(fèi)用支出(本文所有收入、支出等數(shù)據(jù)單位均為:萬元,人民幣)進(jìn)行衡量。

    人力資本結(jié)構(gòu)高級化((Education):人力資本結(jié)構(gòu)高級化用該企業(yè)“博士、碩士、本科與專科學(xué)歷員工數(shù)量在全體員工數(shù)量中的占比”進(jìn)行衡量,如該數(shù)值較高則說明企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級化較為豐富。

    研發(fā)投入與人力資本結(jié)構(gòu)高級化的交互項(xiàng)(RD*Education):交互項(xiàng)主要體現(xiàn)的是人力資本結(jié)構(gòu)高級化的“調(diào)節(jié)效應(yīng)”,如果交互項(xiàng)的回歸系數(shù)顯著為正,便可以說明,當(dāng)研發(fā)投入水平越高時(shí),更高的人力資本有助于獲取更高的高質(zhì)量發(fā)展。

    3.控制變量

    本文的控制變量包括企業(yè)的規(guī)模(Size)、企業(yè)的成長能力(Salegrowth)、盈利能力(ROA)以及資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)。此外,由于政府補(bǔ)助在一定程度上會影響企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展[28],故同時(shí)將企業(yè)獲取的政府補(bǔ)助(Subsidy)作為控制變量。在參數(shù)估計(jì)中,同時(shí)控制了行業(yè)與時(shí)間效應(yīng)。

    本文的被解釋變量、核心解釋變量與控制變量如何測度見表1。

    (三)模型設(shè)計(jì)

    本文研究研發(fā)投入對于制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響,同時(shí)探究人力資本結(jié)構(gòu)高級化對研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng),構(gòu)建以下模型進(jìn)行實(shí)證分析。

    上述模型(1)用于檢驗(yàn)企業(yè)的研發(fā)投入對制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響,模型(2)則用于說明人力資本結(jié)構(gòu)高級化對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響,同時(shí)借助交互項(xiàng)系數(shù)說明人力資本結(jié)構(gòu)高級化對科研創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)。對于模型(2)而言,人力資本結(jié)構(gòu)高級化對于科研創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)可以用下式衡量。

    依據(jù)式(4),人力資本結(jié)構(gòu)高級化每增加一個(gè)單位,會引起科研創(chuàng)新對高質(zhì)量發(fā)展的影響改變β1+β3個(gè)單位,β3反映了人力資本結(jié)構(gòu)高級化對研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

    三、實(shí)證分析

    (一)描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

    本文主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表2 所示。其中,高質(zhì)量發(fā)展TFP 的均值為0.0043,而標(biāo)準(zhǔn)差為0.3546,在一定程度上說明不同企業(yè)之間的高質(zhì)量發(fā)展差異偏大。企業(yè)的研發(fā)投入的標(biāo)準(zhǔn)差為1.5118,意味著不同企業(yè)研發(fā)投入水平參差不齊,這可能是影響企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的原因。而企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級化的均值為0.4361,標(biāo)準(zhǔn)差為0.2199,說明所選樣本中企業(yè)均存在一定程度的學(xué)歷追逐,且部分企業(yè)對員工學(xué)歷的要求較高。此外,企業(yè)的規(guī)模、成長能力、以及獲取的政府補(bǔ)助相關(guān)數(shù)據(jù)都表現(xiàn)較為分散,不同企業(yè)之間存在較大差異。

    表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

    表3 展示了本文主要變量的相關(guān)性分析結(jié)果。其中,企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展與研發(fā)投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級化在1%顯著性水平下存在正相關(guān)關(guān)系。此外,從本文關(guān)注的調(diào)節(jié)效應(yīng)角度出發(fā),我們注意到企業(yè)的研發(fā)投入與人力資本結(jié)構(gòu)高級化之間也存在顯著的正相關(guān)特征,一定程度上說明兩者作為企業(yè)研究創(chuàng)新的兩種投資路徑可能存在替代關(guān)系。

    表3 主要變量相關(guān)性分析

    (二)實(shí)證結(jié)果與分析

    對于本文建立的兩個(gè)模型,經(jīng)過Hausman 檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)其在1%顯著性水平下拒絕了隨機(jī)效應(yīng)模型,可認(rèn)為服從固定效應(yīng)模型。模型(1)和模型(2)的參數(shù)估計(jì)結(jié)果如表4 所示。

    表4 參數(shù)估計(jì)結(jié)果

    模型(1)的參數(shù)估計(jì)結(jié)果顯示:企業(yè)研發(fā)投入的系數(shù)為0.0188,在1%水平下顯著為正,表明研發(fā)投入越多,制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展得越快,企業(yè)研發(fā)投入與高質(zhì)量發(fā)展呈正向關(guān)系。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、成長能力、盈利能力亦對企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的正向影響。但是,政府補(bǔ)助的系數(shù)為-0.0056,在5%水平下顯著,這說明獲取政府補(bǔ)助對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提升帶來較低程度的擠出效應(yīng),這與模型(2)中得到的結(jié)論是一致的。

    為驗(yàn)證企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級化對高質(zhì)量發(fā)展的影響,同時(shí)檢驗(yàn)人力資本結(jié)構(gòu)高級化對于研發(fā)投入創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng),對模型(2)進(jìn)行參數(shù)估計(jì)。如表4 所示,估計(jì)結(jié)果中企業(yè)的研發(fā)投入系數(shù)為0.0297,且在1%水平下顯著,與模型(1)中得到的結(jié)論是一致的。人力資本結(jié)構(gòu)高級化的系數(shù)為0.3819,且在1%水平下顯著,這一系數(shù)遠(yuǎn)大于企業(yè)研發(fā)投入的系數(shù)。這說明,人力資本結(jié)構(gòu)高級化對于高質(zhì)量發(fā)展的推動效果相較于今天研發(fā)經(jīng)費(fèi)投資更為有效,企業(yè)引進(jìn)高學(xué)歷人才、進(jìn)行高學(xué)歷追逐、優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)的動機(jī)十分合理。

    通過加入交互項(xiàng)對企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級化的調(diào)節(jié)效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn),我們注意到交互項(xiàng)的系數(shù)為-0.0289,在1%水平下顯著,交互項(xiàng)的系數(shù)略微低于研發(fā)投入系數(shù)。這一結(jié)果顯示企業(yè)進(jìn)行學(xué)歷追逐、對人力資本結(jié)構(gòu)高級化的投資會對科研創(chuàng)新與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用,即當(dāng)企業(yè)在擴(kuò)大自身研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入、推動研發(fā)投入的同時(shí),如果繼續(xù)進(jìn)行學(xué)歷追逐、加大人力資本結(jié)構(gòu)高級化的投入則會降低研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入帶給企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的提升作用。這一結(jié)果在一定程度上與池仁勇等[29]得到的結(jié)論相似。分析認(rèn)為,近些年來受到市場整體研發(fā)創(chuàng)新氛圍的影響,微觀企業(yè)在決策方面將研發(fā)投入與人才引進(jìn)作為了自身創(chuàng)新驅(qū)動的主要方式,甚至可能產(chǎn)生了盲目擴(kuò)張研發(fā)規(guī)模、學(xué)歷追逐的行為。在這樣的背景下,盡管社會整體研發(fā)支出規(guī)模大幅上升,并且對高學(xué)歷人才的需要急劇增加,但是企業(yè)自身的高質(zhì)量發(fā)展卻無法與之相適配。此時(shí),受限于企業(yè)自身的預(yù)算,在大幅增加研發(fā)投入的同時(shí)追逐人力資本結(jié)構(gòu)高級化投入,會在一定程度上對高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生制約作用。

    綜上,通過對模型(1)和模型(2)的參數(shù)估計(jì),本文發(fā)現(xiàn)企業(yè)加大研發(fā)資金投入能推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,人力資本結(jié)構(gòu)高級化對于高質(zhì)量發(fā)展的推動效果相較于研發(fā)經(jīng)費(fèi)投資更為有效,人力資本結(jié)構(gòu)高級化與高質(zhì)量發(fā)展呈正向關(guān)系。但是學(xué)歷追逐、人力資本結(jié)構(gòu)高級化會對研發(fā)投入與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)。

    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

    為避免行業(yè)中特有屬性以及時(shí)間效應(yīng)對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、研發(fā)投入等存在影響,故在參數(shù)估計(jì)過程中對行業(yè)和時(shí)間進(jìn)行了控制,通過差分的方式消除了不可觀測因素對參數(shù)估計(jì)的影響,能夠在一定程度上降低內(nèi)生性問題。

    本文還改變了被解釋變量的衡量方式。參考錢愛民等[30]的方式,本文借助“營業(yè)收入/固定資產(chǎn)值”間接衡量企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展,該指標(biāo)值偏高時(shí),說明企業(yè)的固定資產(chǎn)難以滿足企業(yè)逐漸成長的生產(chǎn)需求,即生產(chǎn)能力較差,高質(zhì)量發(fā)展低。通過更改后的高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)檢驗(yàn)本文假設(shè)(需要注意解釋變量的系數(shù)符號會發(fā)生改變),基于模型(1)和模型(2)的參數(shù)估計(jì)結(jié)果仍然滿足本文研究結(jié)論。

    人力資本結(jié)構(gòu)高級化指的是企業(yè)高學(xué)歷人群占比增大,特別是對于本文的研究而言,博士學(xué)歷與碩士學(xué)歷的員工應(yīng)該是企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入的主要參與者。因此,我們將人力資本結(jié)構(gòu)高級化的衡量方式更改為“博士、碩士學(xué)歷員工數(shù)量占全體員工比重”,并對模型(2)進(jìn)行參數(shù)估計(jì)以檢驗(yàn)人力資本結(jié)構(gòu)高級化的調(diào)節(jié)效應(yīng)。參數(shù)估計(jì)結(jié)果顯示,企業(yè)的研發(fā)投入系數(shù)為0.0215,在1%水平下顯著,而人力資本結(jié)構(gòu)高級化的系數(shù)為1.6467,在1%水平下顯著,但交互項(xiàng)的系數(shù)為-0.1419,在1%水平下顯著。與表4 相比,此時(shí)企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級化追逐的行為對于推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展起到了更為重要的作用,但是企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級化追逐的行為對研發(fā)投入的負(fù)向調(diào)節(jié)作用減弱。調(diào)整企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級化衡量方式后,仍然得到了相同的結(jié)論,可以認(rèn)為本文關(guān)于“企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級化追逐行為具有對研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)”的研究結(jié)果是穩(wěn)健的。

    四、結(jié)論與啟示

    本文在對研發(fā)投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級化賦能制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展效應(yīng)理論分析的基礎(chǔ)上,基于2013 年至2020 年上市A 股制造業(yè)公司樣本數(shù)據(jù),實(shí)證研究了研發(fā)投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級化對制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響,得出以下結(jié)論:一是新一輪科技革命中關(guān)鍵核心技術(shù)的研發(fā)投入創(chuàng)新、人力資本結(jié)構(gòu)高級化將成為推動制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要賦能源頭;二是企業(yè)研發(fā)投入與高質(zhì)量發(fā)展呈正向關(guān)系,研發(fā)投入越多,制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展得越快。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、成長能力、盈利能力亦對企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的正向影響。但是,政府補(bǔ)助對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提升帶來較低程度的擠出效應(yīng);三是人力資本結(jié)構(gòu)高級化對于高質(zhì)量發(fā)展的提升效果相較于今天研發(fā)經(jīng)費(fèi)投資更為有效,企業(yè)引進(jìn)高學(xué)歷人才、進(jìn)行高學(xué)歷追逐、優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)的行為十分合理;四是企業(yè)進(jìn)行學(xué)歷追逐、對人力資本結(jié)構(gòu)高級化的投資會對研發(fā)投入創(chuàng)新與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

    根據(jù)以上結(jié)論,得出如下政策啟示:第一,集聚高級人力資本,推動研發(fā)投入,釋放人力資本結(jié)構(gòu)高級化、研發(fā)投入對推動制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的疊加、倍增作用。第二,根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會的需求與人才的專業(yè)方向,精準(zhǔn)匹配高級人力資本供給與企業(yè)研發(fā)投入,充分發(fā)揮人力資本結(jié)構(gòu)高級化對研發(fā)投入的正向調(diào)節(jié)作用,構(gòu)建人力資本結(jié)構(gòu)高級化、研發(fā)投入相互促進(jìn)的良性循環(huán)體系,著力推動全國制造業(yè)各類企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。第三,對于中低端產(chǎn)業(yè)企業(yè),應(yīng)該更多重視自身研發(fā)投入的合理性和科學(xué)性,加強(qiáng)對研發(fā)經(jīng)費(fèi)的管理和監(jiān)督,適當(dāng)引入高學(xué)歷人才以推動高質(zhì)量發(fā)展;對于高端產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)而言,應(yīng)重視高學(xué)歷人才的引進(jìn),充分挖掘高級人力資本的研發(fā)創(chuàng)新能力,同時(shí)提升研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入,積聚力量進(jìn)行原創(chuàng)性引領(lǐng)性科技攻關(guān),提升科技投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級化投入效能。

    猜你喜歡
    高級化制造業(yè)高質(zhì)量
    冰雪制造業(yè)的魯企擔(dān)當(dāng)
    走向世界(2022年3期)2022-04-19 12:39:10
    堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬全局
    關(guān)于推動機(jī)械工業(yè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化的指導(dǎo)意見
    《關(guān)于推動機(jī)械工業(yè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化的指導(dǎo)意見》編制說明
    城鎮(zhèn)化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的影響研究
    高質(zhì)量項(xiàng)目 高質(zhì)量發(fā)展
    牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)根本要求
    喜看新中國七十年突飛猛進(jìn)的制造業(yè)
    “三部曲”促數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)課高質(zhì)量互動
    中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化測度及效應(yīng)分析
    中文欧美无线码| 亚洲美女搞黄在线观看| 日本爱情动作片www.在线观看| 婷婷色综合大香蕉| 国产高清不卡午夜福利| 亚洲国产精品国产精品| 成人二区视频| 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 日韩不卡一区二区三区视频在线| 国产精品人妻久久久久久| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 午夜福利视频精品| 啦啦啦在线观看免费高清www| 精品人妻视频免费看| 久久精品人妻少妇| 精品酒店卫生间| 亚洲丝袜综合中文字幕| 中文字幕制服av| 国产精品一区www在线观看| 亚洲国产最新在线播放| 午夜福利影视在线免费观看| 久久97久久精品| 一级二级三级毛片免费看| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 亚洲av.av天堂| 又大又黄又爽视频免费| 日本av免费视频播放| 插逼视频在线观看| 日本黄色日本黄色录像| kizo精华| 精品一区二区三卡| 国产在线一区二区三区精| 国产精品久久久久久精品古装| 久久99热6这里只有精品| 国产精品国产三级国产专区5o| 精品久久久久久久久av| 中国三级夫妇交换| 街头女战士在线观看网站| 高清视频免费观看一区二区| 亚洲av综合色区一区| 高清欧美精品videossex| 六月丁香七月| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜 | 美女福利国产在线 | 毛片女人毛片| 久久青草综合色| 国精品久久久久久国模美| 最近中文字幕高清免费大全6| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 99久久中文字幕三级久久日本| 久久久久精品久久久久真实原创| 婷婷色麻豆天堂久久| 国产免费福利视频在线观看| av网站免费在线观看视频| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 男女边摸边吃奶| 亚洲一区二区三区欧美精品| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 永久网站在线| 天堂中文最新版在线下载| 女性生殖器流出的白浆| 成年女人在线观看亚洲视频| 日本欧美视频一区| videos熟女内射| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 亚洲国产精品国产精品| 久久精品国产a三级三级三级| 特大巨黑吊av在线直播| 男男h啪啪无遮挡| 亚洲国产精品一区三区| 国产成人精品婷婷| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 成年美女黄网站色视频大全免费 | 亚州av有码| 精品国产三级普通话版| 国产精品av视频在线免费观看| 亚洲天堂av无毛| 日本色播在线视频| 哪个播放器可以免费观看大片| 亚洲怡红院男人天堂| 国产精品国产三级专区第一集| 22中文网久久字幕| 亚洲精品aⅴ在线观看| 国产乱人视频| 制服丝袜香蕉在线| 寂寞人妻少妇视频99o| 亚洲av欧美aⅴ国产| 全区人妻精品视频| 久久女婷五月综合色啪小说| 欧美日本视频| 内射极品少妇av片p| 亚洲在久久综合| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 欧美人与善性xxx| 三级经典国产精品| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 高清视频免费观看一区二区| 国产欧美亚洲国产| 伦理电影大哥的女人| 久久女婷五月综合色啪小说| 寂寞人妻少妇视频99o| 欧美三级亚洲精品| 成人毛片60女人毛片免费| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 制服丝袜香蕉在线| 免费观看在线日韩| 日韩欧美 国产精品| 在线观看av片永久免费下载| 国产爱豆传媒在线观看| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产精品无大码| 在线观看一区二区三区| 久久久久精品久久久久真实原创| 一区二区av电影网| 日本vs欧美在线观看视频 | 91aial.com中文字幕在线观看| 26uuu在线亚洲综合色| 亚洲综合色惰| 亚洲国产欧美在线一区| 黑人猛操日本美女一级片| 在线观看国产h片| 91久久精品国产一区二区成人| 卡戴珊不雅视频在线播放| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 毛片女人毛片| 久久久久国产精品人妻一区二区| 99热这里只有是精品在线观看| 国产精品国产三级国产专区5o| 亚洲人成网站在线播| 极品少妇高潮喷水抽搐| 亚洲三级黄色毛片| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 亚洲久久久国产精品| 少妇精品久久久久久久| 激情 狠狠 欧美| 久久99热这里只频精品6学生| 99久久综合免费| 免费观看的影片在线观看| 亚洲精品成人av观看孕妇| 少妇熟女欧美另类| 成人二区视频| 中文字幕制服av| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 秋霞伦理黄片| 亚洲精品一二三| 久久久久久久久久人人人人人人| 人体艺术视频欧美日本| .国产精品久久| 我的老师免费观看完整版| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 成人黄色视频免费在线看| 日韩精品有码人妻一区| 欧美精品国产亚洲| 国产亚洲最大av| 久久久久久九九精品二区国产| 寂寞人妻少妇视频99o| 日韩人妻高清精品专区| 亚洲精品自拍成人| 一区在线观看完整版| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 中文字幕久久专区| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产精品一二三区在线看| 国产精品久久久久久精品古装| 18禁动态无遮挡网站| 成人综合一区亚洲| 国产毛片在线视频| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 国产极品天堂在线| 最新中文字幕久久久久| 亚洲美女视频黄频| 有码 亚洲区| 爱豆传媒免费全集在线观看| 欧美精品国产亚洲| 国产综合精华液| 国产精品久久久久久av不卡| 午夜激情福利司机影院| 又爽又黄a免费视频| 熟女av电影| 久久久久久久久久人人人人人人| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 久久ye,这里只有精品| 亚洲高清免费不卡视频| 少妇人妻精品综合一区二区| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产精品人妻久久久久久| 国产av码专区亚洲av| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 爱豆传媒免费全集在线观看| 久久综合国产亚洲精品| 美女内射精品一级片tv| 一区二区三区乱码不卡18| 一级av片app| 极品少妇高潮喷水抽搐| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 亚洲中文av在线| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 少妇被粗大猛烈的视频| 91久久精品国产一区二区三区| videossex国产| 干丝袜人妻中文字幕| 午夜免费观看性视频| av天堂中文字幕网| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 日韩精品有码人妻一区| 国产高清国产精品国产三级 | 18+在线观看网站| 少妇高潮的动态图| 国产精品一区二区性色av| 少妇丰满av| 一级a做视频免费观看| 嫩草影院新地址| 色婷婷久久久亚洲欧美| 内地一区二区视频在线| 成人综合一区亚洲| 国产一区二区三区综合在线观看 | 国产成人freesex在线| 亚洲av日韩在线播放| 婷婷色综合大香蕉| 亚洲国产欧美人成| videossex国产| 晚上一个人看的免费电影| 在线观看免费视频网站a站| 大香蕉久久网| 亚洲精品视频女| 日本色播在线视频| 国产极品天堂在线| 国产成人免费观看mmmm| 我要看日韩黄色一级片| 色哟哟·www| 亚洲国产精品一区三区| 深爱激情五月婷婷| 91精品伊人久久大香线蕉| a 毛片基地| av黄色大香蕉| av视频免费观看在线观看| 亚洲成色77777| 一区二区三区精品91| 最近最新中文字幕免费大全7| 久久精品久久精品一区二区三区| 亚洲综合精品二区| 免费黄网站久久成人精品| 99re6热这里在线精品视频| 亚洲精品aⅴ在线观看| 草草在线视频免费看| 男女国产视频网站| 一本久久精品| 乱系列少妇在线播放| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 亚洲国产精品999| 我的老师免费观看完整版| 亚洲美女视频黄频| 夫妻午夜视频| 国内精品宾馆在线| 久久久久久久国产电影| 秋霞伦理黄片| 国产有黄有色有爽视频| 少妇被粗大猛烈的视频| 亚洲精品国产色婷婷电影| 乱系列少妇在线播放| 久久婷婷青草| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 久久国产乱子免费精品| 久久久国产一区二区| 国产黄片视频在线免费观看| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 男男h啪啪无遮挡| 国产精品99久久99久久久不卡 | 亚洲精品国产av成人精品| 99久久人妻综合| 国产精品.久久久| 看非洲黑人一级黄片| 中国国产av一级| 水蜜桃什么品种好| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 日韩国内少妇激情av| 午夜日本视频在线| 高清av免费在线| 国产精品久久久久成人av| 亚洲国产精品国产精品| www.av在线官网国产| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 欧美最新免费一区二区三区| 99热国产这里只有精品6| 欧美日韩精品成人综合77777| www.色视频.com| 日韩成人av中文字幕在线观看| 最近2019中文字幕mv第一页| 伊人久久国产一区二区| .国产精品久久| 日本色播在线视频| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 热99国产精品久久久久久7| 国产精品国产三级国产专区5o| h视频一区二区三区| 人体艺术视频欧美日本| 视频区图区小说| 黑人高潮一二区| 国产精品偷伦视频观看了| 亚洲成人av在线免费| 久久精品夜色国产| 久久久精品94久久精品| 三级经典国产精品| 亚洲av成人精品一区久久| 成人一区二区视频在线观看| 夫妻性生交免费视频一级片| 成人国产麻豆网| 男男h啪啪无遮挡| 中文字幕亚洲精品专区| 国产一区二区三区综合在线观看 | 欧美精品一区二区大全| 成人国产麻豆网| 久久午夜福利片| 亚洲国产精品国产精品| 伦理电影大哥的女人| 亚洲欧美精品专区久久| 一级毛片电影观看| 我要看黄色一级片免费的| 久久久久久久亚洲中文字幕| 插逼视频在线观看| 男女下面进入的视频免费午夜| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜 | 最近最新中文字幕大全电影3| 夫妻性生交免费视频一级片| 99久久中文字幕三级久久日本| 大片免费播放器 马上看| 亚洲人成网站在线播| 看十八女毛片水多多多| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 嫩草影院新地址| 亚洲精品456在线播放app| www.av在线官网国产| 亚洲怡红院男人天堂| 欧美成人a在线观看| 免费黄网站久久成人精品| 我的女老师完整版在线观看| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 如何舔出高潮| 成人一区二区视频在线观看| 国产熟女欧美一区二区| 又大又黄又爽视频免费| 久久6这里有精品| 国产v大片淫在线免费观看| 岛国毛片在线播放| 最黄视频免费看| 久久久久久久精品精品| 欧美成人精品欧美一级黄| 看十八女毛片水多多多| av免费在线看不卡| 一区二区三区乱码不卡18| 国产一区有黄有色的免费视频| 国产av精品麻豆| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 国产乱人偷精品视频| 熟女电影av网| 国产亚洲欧美精品永久| 熟女人妻精品中文字幕| 欧美人与善性xxx| 日韩伦理黄色片| 日韩欧美精品免费久久| 日韩电影二区| 国产精品偷伦视频观看了| 国产免费视频播放在线视频| 日日啪夜夜爽| 成人毛片60女人毛片免费| 搡老乐熟女国产| 性色av一级| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 99热国产这里只有精品6| 97热精品久久久久久| 欧美成人午夜免费资源| 黄色一级大片看看| 我的女老师完整版在线观看| 美女cb高潮喷水在线观看| 精品久久久噜噜| 欧美精品一区二区大全| 色视频在线一区二区三区| 内地一区二区视频在线| 欧美区成人在线视频| 亚州av有码| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 中文字幕久久专区| 亚洲精品自拍成人| 伦理电影免费视频| 嘟嘟电影网在线观看| 国产av精品麻豆| 97在线视频观看| 少妇熟女欧美另类| 免费看光身美女| 精品一区二区免费观看| 免费观看的影片在线观看| 丝袜喷水一区| 男的添女的下面高潮视频| 在线观看国产h片| 男男h啪啪无遮挡| 欧美成人精品欧美一级黄| 九九在线视频观看精品| 国产男人的电影天堂91| 国产精品嫩草影院av在线观看| 日韩电影二区| 国产精品偷伦视频观看了| 亚洲高清免费不卡视频| 久久久久久久亚洲中文字幕| 日韩一本色道免费dvd| 嫩草影院新地址| 极品少妇高潮喷水抽搐| 成人毛片60女人毛片免费| 久久精品久久精品一区二区三区| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 久久热精品热| 观看美女的网站| 午夜精品国产一区二区电影| 老司机影院毛片| 在线观看三级黄色| 久久99热6这里只有精品| 伊人久久精品亚洲午夜| 日韩精品有码人妻一区| 国产精品熟女久久久久浪| 国产伦理片在线播放av一区| 免费观看a级毛片全部| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 久久久成人免费电影| 在线 av 中文字幕| 国产成人freesex在线| 七月丁香在线播放| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 秋霞在线观看毛片| 网址你懂的国产日韩在线| 亚洲国产欧美人成| 亚洲av不卡在线观看| 免费观看在线日韩| 校园人妻丝袜中文字幕| 少妇精品久久久久久久| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 亚洲va在线va天堂va国产| 欧美高清成人免费视频www| av播播在线观看一区| 99久久精品国产国产毛片| 高清视频免费观看一区二区| 中国三级夫妇交换| 人妻系列 视频| 大话2 男鬼变身卡| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 亚洲三级黄色毛片| 深夜a级毛片| 黄色视频在线播放观看不卡| 网址你懂的国产日韩在线| 成人影院久久| 亚洲不卡免费看| 性高湖久久久久久久久免费观看| 国产精品欧美亚洲77777| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 只有这里有精品99| av卡一久久| 久久婷婷青草| 久久久久久伊人网av| 免费看av在线观看网站| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 麻豆国产97在线/欧美| 99久久人妻综合| 只有这里有精品99| 久久久久网色| av福利片在线观看| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 亚洲欧美精品专区久久| 亚洲av免费高清在线观看| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 久久韩国三级中文字幕| 色视频在线一区二区三区| 在线观看一区二区三区激情| 国产一区二区在线观看日韩| 黄色视频在线播放观看不卡| 九九在线视频观看精品| 一二三四中文在线观看免费高清| 午夜免费观看性视频| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 超碰97精品在线观看| 亚洲精品视频女| av不卡在线播放| 黄色配什么色好看| 男女国产视频网站| 日韩视频在线欧美| 日本wwww免费看| 亚洲人与动物交配视频| 99视频精品全部免费 在线| 国产精品爽爽va在线观看网站| 精品亚洲成国产av| 久久久久精品久久久久真实原创| 免费黄色在线免费观看| 国产精品久久久久久久电影| 国产黄片视频在线免费观看| 人人妻人人看人人澡| 在线观看三级黄色| 亚洲不卡免费看| 日韩一本色道免费dvd| 男人和女人高潮做爰伦理| 欧美日韩综合久久久久久| 丰满迷人的少妇在线观看| av专区在线播放| 又大又黄又爽视频免费| 成人二区视频| 国产精品福利在线免费观看| 男人爽女人下面视频在线观看| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 久久久久久久精品精品| kizo精华| 精品久久久久久久久av| 精品人妻一区二区三区麻豆| 亚洲欧洲国产日韩| 极品教师在线视频| freevideosex欧美| 男人爽女人下面视频在线观看| av福利片在线观看| 欧美zozozo另类| www.av在线官网国产| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 国产成人免费观看mmmm| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 18禁在线无遮挡免费观看视频| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 97在线视频观看| 日韩一区二区视频免费看| 欧美精品国产亚洲| 国产一区有黄有色的免费视频| 一本色道久久久久久精品综合| 亚洲国产精品国产精品| 成人国产麻豆网| 中文字幕亚洲精品专区| 少妇被粗大猛烈的视频| 久热久热在线精品观看| 国产真实伦视频高清在线观看| 亚洲av综合色区一区| 国产精品偷伦视频观看了| 99热6这里只有精品| 午夜日本视频在线| 欧美xxxx性猛交bbbb| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 在线 av 中文字幕| 午夜福利网站1000一区二区三区| 在现免费观看毛片| 在线看a的网站| 大香蕉97超碰在线| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 一区二区三区四区激情视频| 亚洲,欧美,日韩| 成人漫画全彩无遮挡| 国产成人午夜福利电影在线观看| 一级a做视频免费观看| 夜夜爽夜夜爽视频| 久久久国产一区二区| 成年女人在线观看亚洲视频| 一级a做视频免费观看| 午夜免费观看性视频| 国产亚洲欧美精品永久| 精品视频人人做人人爽| 国产精品免费大片| 成人综合一区亚洲| 大码成人一级视频| 精品视频人人做人人爽| 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲丝袜综合中文字幕| 精品一区在线观看国产| 久久毛片免费看一区二区三区| 中国国产av一级| 国产毛片在线视频| av在线播放精品| 久久久久国产网址| 欧美zozozo另类| 一个人看的www免费观看视频| 99久久综合免费| 大陆偷拍与自拍| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 精品人妻视频免费看| 欧美 日韩 精品 国产| 男女下面进入的视频免费午夜| 欧美成人午夜免费资源| 亚洲美女视频黄频| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 久久久久久久久大av| 在线观看一区二区三区激情| 2018国产大陆天天弄谢| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 少妇的逼好多水| 国产精品不卡视频一区二区| 免费大片18禁| 国产欧美亚洲国产| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 熟女电影av网| 成年人午夜在线观看视频| 亚洲av中文av极速乱| 美女高潮的动态| 日韩伦理黄色片| 国产 一区 欧美 日韩| 国产精品免费大片| 亚洲欧美成人精品一区二区| 亚洲精品久久午夜乱码| 久久久久久久久久久免费av| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 国产黄色免费在线视频| 亚洲精品456在线播放app| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 老女人水多毛片| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 国产午夜精品一二区理论片| 青青草视频在线视频观看| 少妇高潮的动态图| 一区二区三区乱码不卡18|