數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對性別收入差距的影響①

李景睿 駱婉晴

（1.廣東工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，廣東 廣州 510520；2.廣東工業(yè)大學(xué) 數(shù)字經(jīng)濟(jì)與數(shù)據(jù)治理實驗室，廣東 廣州 510520；3.中國建設(shè)銀行 廣州市綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，廣東 廣州 510632）

1 引言

盡管中國女性的社會地位得到了較大的提升，但性別之間的收入不平等的問題依然明顯。BOSS 直聘研究院發(fā)布的《2021 年中國職場性別薪酬差異報告》顯示，2021 年中國城鎮(zhèn)女性勞動者的平均薪酬水平為城鎮(zhèn)男性勞動者的77%。很多的研究從提高女性的受教育水平、增加女性的就業(yè)機(jī)會、減少性別歧視等方面探討性別收入不平等問題，但較少從金融的可獲得性的視角進(jìn)行探討。從性別差異的角度而言，女性獲得傳統(tǒng)的金融服務(wù)的可能性更小。世界銀行《全球Findex數(shù)據(jù)庫2021》顯示，從全球15 歲以上的人口范圍來看，女性擁有銀行賬戶的比例，女性從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款的比例，女性為開始、經(jīng)營、擴(kuò)大農(nóng)場或生意而借款的比例均低于男性。不同于傳統(tǒng)的金融服務(wù)，側(cè)重于小額信貸的數(shù)字普惠金融，主要支持缺乏正規(guī)銀行服務(wù)的貧困和邊緣化人群的創(chuàng)收活動[1-3]，因此女性可能從中獲益更多。

數(shù)字普惠金融依托其普惠性、包容性的特點，拓寬了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)渠道的同時整合了信用信息資源與資產(chǎn)資源，使得女性獲得金融服務(wù)的可能性得到提升。金融服務(wù)的可獲得性對于創(chuàng)業(yè)具有關(guān)鍵的作用[4-6]。那么數(shù)字普惠金融的發(fā)展能否通過影響男性和女性的創(chuàng)業(yè)機(jī)會進(jìn)而縮小性別收入差距呢？以往的研究主要聚焦于數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)和地區(qū)收入不平等的影響，較少涉及數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對性別收入差距的作用，本研究力爭有所探索。

2 文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

數(shù)字普惠金融的“普惠”與“精準(zhǔn)”特性使得其服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)兼具效率與公平，對經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)和低收入人群的影響更大，有助于縮小收入差距并實現(xiàn)包容性增長[7]。由于女性在獲得正規(guī)金融服務(wù)方面可能面臨比男性更高的門檻[8]，數(shù)字普惠金融通過緩解信貸約束對女性收入的影響可能呈現(xiàn)出有別于男性的某些特征。本文從數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對收入差距的影響視角對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理并提出研究假設(shè)。

2.1 數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對收入差距的影響

數(shù)字普惠金融對收入差距的影響歷來有“數(shù)字紅利”和“數(shù)字鴻溝”的爭論。一方面，數(shù)字普惠金融具有“普惠”特征，其可觸達(dá)性、便捷性和包容性緩解了融資約束，縮小了城鄉(xiāng)收入差距，帶來了“數(shù)字紅利”[9]。數(shù)字普惠金融能夠為貧困人群提供儲蓄及借款的渠道，從而使他們獲得建立個人信用、積累資本的機(jī)會，支持他們走出貧困[10]。數(shù)字普惠金融增加了弱勢群體獲得金融服務(wù)的渠道，降低了他們進(jìn)行金融交易的成本與門檻，同時也增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險控制能力。這些有利條件使越來越多的低收入人群及中小微企業(yè)能夠更容易地享受到從前無法觸碰的發(fā)展機(jī)會[7]。另一方面，數(shù)字普惠信貸的“數(shù)字”技術(shù)門檻也抑制了部分低收入群體從中獲益，導(dǎo)致了“數(shù)字鴻溝”。數(shù)字普惠金融發(fā)展雖然能為接觸到互聯(lián)網(wǎng)的居民帶來機(jī)會和便利，但是也會擠占未能接觸到互聯(lián)網(wǎng)的居民原先可能獲得的資源，這種數(shù)字鴻溝會使貧困居民愈加貧困[11]。

在數(shù)字普惠金融對收入差距的影響過程中，創(chuàng)業(yè)是一條重要的傳導(dǎo)機(jī)制。數(shù)字普惠金融最大的特性是具有普惠性，提高欠發(fā)達(dá)地區(qū)和社會低收入階層金融信貸服務(wù)的可獲得性，有助于創(chuàng)業(yè)[12-14]。金融資產(chǎn)的可得性、資產(chǎn)規(guī)模對創(chuàng)業(yè)熱情和創(chuàng)業(yè)績效都存在重要的影響。關(guān)于數(shù)字普惠金融對創(chuàng)業(yè)影響差異的研究表明，數(shù)字普惠金融對于“雇主型”和“機(jī)會型”創(chuàng)業(yè)不產(chǎn)生影響，但是能夠顯著提高居民“自雇型”和“生存型”創(chuàng)業(yè)概率[15]。數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度發(fā)展對居民創(chuàng)業(yè)的帶動作用也存在差異。關(guān)于數(shù)字普惠金融對創(chuàng)業(yè)影響機(jī)制的研究表明，數(shù)字普惠金融可以通過擴(kuò)大融資可得性，降低融資成本，緩解信貸約束，提升技術(shù)創(chuàng)新水平等方式影響創(chuàng)業(yè)[16]。張兵和盛洋虹的研究則表明數(shù)字金融不僅緩解了個體受到的信貸約束，降低了創(chuàng)業(yè)成本，還通過提高個體的風(fēng)險偏好，促進(jìn)了家庭創(chuàng)業(yè)[17]。

創(chuàng)業(yè)對收入差距存在不確定性影響，其影響效應(yīng)與創(chuàng)業(yè)主體和創(chuàng)業(yè)類型有關(guān)。由于生存型創(chuàng)業(yè)直接促進(jìn)了低收入群體的就業(yè)并提高了他們的收入，因此創(chuàng)業(yè)率的上升有助于緩解收入不平等，此外，創(chuàng)業(yè)的普惠性和正外部性也有助于縮小收入差距[18]。由于數(shù)字普惠金融對欠發(fā)達(dá)地區(qū)和社會低收入階層的創(chuàng)業(yè)影響更大，可能有助于縮小收入差距。張勛等研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融促進(jìn)了創(chuàng)業(yè)機(jī)會的均等化，提高了低物質(zhì)資本或低社會資本家庭的收入，促進(jìn)了中國的包容性增長[6]。張呈磊等研究表明數(shù)字普惠金融的創(chuàng)業(yè)效應(yīng)是影響收入不平等的重要渠道之一。數(shù)字普惠金融對收入差距存在不確定性影響，其通過促進(jìn)生存型創(chuàng)業(yè)改善了收入不平等，而對機(jī)會型創(chuàng)業(yè)的促進(jìn)卻在一定程度上擴(kuò)大了收入不平等[19]。

2.2 數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對性別收入差距的影響

女性在創(chuàng)業(yè)上面臨比男性更大的障礙。女性勞動力供給特點和社會上女性角色定位與男性間存在差異是造成創(chuàng)業(yè)和性別收入差距的原因。雖然在一些國家，女性在大學(xué)入學(xué)等領(lǐng)域開始領(lǐng)先于男性，但她們在高薪和領(lǐng)導(dǎo)職位上的比例仍然不足[20]。在20 世紀(jì)90 年代美國最大的上市公司中，只有2.5%的高管是女性[21]。在美國和歐洲，女性擁有的企業(yè)比例從20%到40%不等，而在發(fā)展中國家則要低得多[22]。在“2021 福布斯中國創(chuàng)投人100 強(qiáng)榜單”中，只有12%為女性。盡管女性風(fēng)險意識高、有親和力、細(xì)致周到等生理和心理特點使得女性創(chuàng)業(yè)者在第三產(chǎn)業(yè)容易達(dá)到比男性創(chuàng)業(yè)者更加高的成就，但不可否認(rèn)，許多女性比男性將更多的時間和精力放到照顧家庭上而非投入到創(chuàng)業(yè)當(dāng)中。因此，相對于男性領(lǐng)導(dǎo)的企業(yè)，女性領(lǐng)導(dǎo)的企業(yè)的勞動生產(chǎn)率水平和增長較低，這種劣勢主要存在于制造業(yè)企業(yè)，在服務(wù)性企業(yè)不存在，且僅存在于小型企業(yè)。此外，在性別平等程度較低、女性家務(wù)和家務(wù)照顧負(fù)擔(dān)較重的國家，女性領(lǐng)導(dǎo)的公司在業(yè)績方面的劣勢較大[23]。

數(shù)字普惠金融通過降低金融排斥促進(jìn)了女性創(chuàng)業(yè)。金融包容性與創(chuàng)收能力密切相關(guān)。女性在為其商業(yè)活動尋求足夠的資金來源時面臨許多障礙，這阻礙了她們發(fā)揮企業(yè)家的才能[24]。女性參與小額信貸項目有助于提高女性賦權(quán)[25]。由于數(shù)字普惠金融的發(fā)展為女性帶來了更豐富多樣、更靈活的資金來源渠道，這提升了女性就業(yè)、創(chuàng)業(yè)的質(zhì)量。一方面，Islam 等研究發(fā)現(xiàn)小額信貸通過緩解貧困、創(chuàng)造就業(yè)、增強(qiáng)婦女在社會中的權(quán)能[26]；另一方面，信息技術(shù)能夠創(chuàng)造性別紅利，減少女性在勞動力市場的弱勢，使女性在勞動力市場的價值擴(kuò)大，從而消弭性別不平等[27]。Nirosha et al.基于包括8921 家私營企業(yè)在內(nèi)的跨國樣本債務(wù)和股權(quán)融資動態(tài)的研究發(fā)現(xiàn)，在2019 新型冠狀病毒病大流行期間，債權(quán)人在處理現(xiàn)金流問題時更傾向于女性企業(yè)家。在高度不確定性的背景下，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)尋求更保守的借款人來對沖風(fēng)險時，女性企業(yè)家在獲取融資時可能更有優(yōu)勢[28]。

數(shù)字普惠金融通過提升女性獲得金融服務(wù)的可能性有助于縮小性別收入差距。女性在獲得正規(guī)金融服務(wù)方面可能面臨更多障礙。在發(fā)展中國家，雖然研究沒有發(fā)現(xiàn)明確的法律歧視女性借款人的證據(jù)，但銀行在其貸款實踐中似乎確實歧視婦女。例如，在巴基斯坦，銀行要求兩名非家庭成員的男性背書人——女性背書人是不允許的。幾乎所有女性借款人都需要獲得丈夫的授權(quán)才能獲得貸款，單身女性通常不被允許獲得貸款[29]。相對男性，女性擁有銀行賬戶的概率要低20%，獲得正式金融貸款的概率要低17%。這種基于性別的財務(wù)差距可能源于文化差異[30]，或者是因為在大多數(shù)國家，女性的平均財務(wù)知識水平低于男性[31]。女性無法獲得金融產(chǎn)品和服務(wù)阻礙了她們利用市場機(jī)會[32]。事實上，只要婦女有獲得經(jīng)濟(jì)資源的途徑，并且當(dāng)她們將其用于創(chuàng)收活動而非家庭消費時，可以改善婦女地位及其家庭福祉[33]。女性獲得貸款會增加其創(chuàng)業(yè)的機(jī)會，進(jìn)而提高其收入和改善生活質(zhì)量。女性擁有銀行賬戶和信用卡比例的提高對減少收入不平等有積極的影響[34]。數(shù)字普惠金融能有效提升女性獲得金融服務(wù)的可能性，可能有助于縮小性別收入差距。

基于上述分析，本文提出如下研究假說：

假說1：數(shù)字普惠金融能有效提升收入且存在性別差異。

假說2：數(shù)字普惠金融能有效促進(jìn)創(chuàng)業(yè)且存在性別差異。

假說3：數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)創(chuàng)業(yè)影響性別收入差距，創(chuàng)業(yè)在數(shù)字普惠金融對性別收入差距的影響過程中起到中介作用。

3 模型設(shè)定與數(shù)據(jù)說明

3.1 模型設(shè)定

yijt為因變量，表示第t 年j 地區(qū)受訪者i 的收入自然對數(shù)?？紤]到數(shù)字普惠金融對創(chuàng)業(yè)的影響可能存在滯后性，參考張勛等[6]的做法，選擇滯后一期的數(shù)字普惠金融指數(shù)作為自變量。indexj,t-1表示滯后一期的數(shù)字普惠金融指數(shù)的自然對數(shù)。Xijt為受訪者個人、家庭以及家庭所在地區(qū)的控制變量。Mijt表示是否創(chuàng)業(yè)。借鑒溫忠麟等人的方法設(shè)定中介效應(yīng)模型如下：

其中，i 指受訪者，j 表示省份，t 指年份，φi代表個體固定效應(yīng)，ψt代表年份固定效應(yīng)，εijt代表隨機(jī)擾動項。為更嚴(yán)格地考察普惠金融與創(chuàng)業(yè)對收入的性別差異影響，式子（1）（2）（3）中加入了數(shù)字普惠金融與性別的交互項indexj,t-1*genderijt，在方程（3）中加入了創(chuàng)業(yè)與性別的交互項Mijt*genderijt。

方程（1）用于檢驗假說1，即數(shù)字普惠金融能否有效提升收入且存在性別差異。若indexj,t-1回歸系數(shù)α2顯著為正，說明數(shù)字普惠金融能有效提升收入。若indexj,t-1*genderijt的回歸系數(shù)α3小于0，則認(rèn)為數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠縮小性別收入差距，反之則會擴(kuò)大性別收入差距。

方程（2）用于檢驗假說2，即數(shù)字普惠金融能否有效促進(jìn)創(chuàng)業(yè)且存在性別差異。若indexj,t-1回歸系數(shù)β2顯著為正，說明數(shù)字普惠金融能有效促進(jìn)創(chuàng)業(yè)。若indexj,t-1*genderijt的回歸系數(shù)β3小于0，則認(rèn)為數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠縮小性別收入差距，反之則會擴(kuò)大性別收入差距。

方程（1）-（3）用于檢驗假說3，即數(shù)字普惠金融能否通過促進(jìn)創(chuàng)業(yè)影響性別收入差距，創(chuàng)業(yè)在數(shù)字普惠金融對性別收入差距的影響過程中是否起到中介作用。若α2、β2、θ2、θ4回歸結(jié)果顯著，且θ2小于α2，說明創(chuàng)業(yè)在數(shù)字普惠金融對性別收入差距的影響過程中起到部分中介作用。若Mijt*genderijt的回歸系數(shù)小于0，則認(rèn)為創(chuàng)業(yè)能夠縮小性別收入差距，反之則擴(kuò)大性別收入差距。

3.2 數(shù)據(jù)說明

本文的被解釋變量“收入”界定為勞動者主要工作的年收入，數(shù)據(jù)來源于北京大學(xué)“中國家庭追蹤調(diào)查（CFPS）”數(shù)據(jù)庫中2012、2014、2016、2018 年的微觀數(shù)據(jù)。由于在成人問卷中，如果個人當(dāng)前的主要工作類型為私營企業(yè)/ 個體工商戶/ 其它自雇、為自家農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，其收入是沒有有效值的，因此，為補充缺失數(shù)據(jù)，本文將從家庭問卷中獲取以上工作類型的家人名單及經(jīng)營的人均凈利潤與成人問卷中的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配。

本文的核心解釋變量為數(shù)字普惠金融指數(shù)，數(shù)據(jù)來源于北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)數(shù)據(jù)庫。鑒于普惠金融發(fā)展程度與居民收入、創(chuàng)業(yè)行為的逆向因果關(guān)系，本文對普惠金融的發(fā)展進(jìn)行了滯后一年的調(diào)整，以評價上一年普惠金融發(fā)展程度對當(dāng)年收入的影響。因此，最終使用2011、2013、2015、2017 年的數(shù)字普惠金融指數(shù)與CFPS 數(shù)據(jù)庫中2012、2014、2016、2018 年的數(shù)據(jù)進(jìn)行合并匹配。

在衡量中介變量“創(chuàng)業(yè)”時，本文將當(dāng)前主要工作類型為私營企業(yè)/ 個體工商戶/ 其它自雇的受訪者定義為創(chuàng)業(yè)者，賦值為1，其余主要工作類型賦值為0。在控制變量部分，本研究在個體特征層面上選取了性別（男=1）、年齡及其平方項、戶口（城市=1）、受教育年限、婚姻狀況（有配偶=1）、健康狀況、工作年限及其平方項、是否使用互聯(lián)網(wǎng)（是=1）及是否使用手機(jī)（是=1）。變量受教育年限、工作年限屬于定距變量，參考已有推算方法：文盲/ 半文盲為3，小學(xué)為6，初中為9，高中/中專/ 技校為12，大專為15，大學(xué)為16，碩士為19，博士為22。由于CFPS 數(shù)據(jù)庫中并無直接說明工作年限的問題及信息，參考已有做法，本研究采用“受訪者的年齡-受教育年限-6”所得出的數(shù)據(jù)以衡量工作年限。健康狀況為定類變量：非常健康為1，很健康為2，比較健康為3，比較健康為4，一般為5，不健康為6。在家庭特征層面上選取了家庭純收入、家庭人口規(guī)模以及少兒比例，并選取了家庭待償銀行貸款作為傳統(tǒng)金融發(fā)展程度的代理變量。在社區(qū)特征層面上選取了個體所在村、鎮(zhèn)/ 居委會的總?cè)丝诩敖?jīng)濟(jì)狀況。以上數(shù)據(jù)均來源于CFPS 數(shù)據(jù)庫。在宏觀特征層面上選取了各省份的年生產(chǎn)總值及交通基礎(chǔ)設(shè)施密度，數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局，其中綜合交通基礎(chǔ)設(shè)施密度用各省份交通運營線路中里程之和占各省級行政區(qū)域面積的比值來衡量。

本研究主題為數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)與性別收入差距，研究對象界定為18-60 歲的當(dāng)前有主要工作的勞動者，因此會剔除在調(diào)查期間非此年齡范圍及最近一年沒有工作的樣本。對回答信息缺失及數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)性缺失的樣本清理后，最終得到四年的分析樣本共48272個，其中男性樣 本 25540個，女性樣本22732 個。表1為2012 年和2018 年樣本變量的描述性統(tǒng)計及性別差異。

表1 2012 年及2018 年變量均值及性別差異比較

總體而言，從描述統(tǒng)計來看，數(shù)字普惠金融指數(shù)的均值及個人年收入對數(shù)的均值都有了明顯的提升，選擇創(chuàng)業(yè)的人口比例也有所上升。但是，數(shù)字普惠金融、個人收入、創(chuàng)業(yè)狀態(tài)仍然存在明顯的性別差異，數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)與性別收入差距之間的關(guān)系還有賴于進(jìn)一步的實證檢驗。

4 實證檢驗與結(jié)果分析

實證分析中，首先探討數(shù)字普惠金融發(fā)展對個體收入的性別差異影響，以及創(chuàng)業(yè)在兩者之間的中介效應(yīng)；其次，采用替換核心解釋變量、工具變量回歸方法檢驗數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對性別收入差距影響的穩(wěn)健性；最后，從人力資本、物質(zhì)資本及社會資本的異質(zhì)性出發(fā)分析數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對性別收入差距的影響以及其差異原因。

4.1 基準(zhǔn)回歸分析

4.1.1 數(shù)字普惠金融對性別收入差距的影響

數(shù)字普惠金融發(fā)展對性別收入差距的回歸結(jié)果顯示（見表2），從影響效應(yīng)上看，數(shù)字普惠金融指數(shù)的回歸系數(shù)均顯著為正，表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展對個人收入有提升作用。在性別差異方面，數(shù)字普惠金融指數(shù)與性別的交互項回歸系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字普惠金融發(fā)展對男性收入的促進(jìn)作用更大。從影響趨勢上看，根據(jù)列（5）在控制了年份固定效應(yīng)和個體特征、家庭特征、社區(qū)特征、宏觀特征后的回歸結(jié)果，數(shù)字普惠指數(shù)每增長1%，男性個人收入增長0.227%，女性個人收入增長0.195%。以上結(jié)果表明：一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展能有效提高個人收入水平，帶來了“數(shù)字紅利”；另一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展也擴(kuò)大了男性和女性的收入差距，產(chǎn)生了“數(shù)字鴻溝”。綜上，數(shù)字普惠金融的發(fā)展能有效提高居民收入水平但擴(kuò)大了性別收入差距。該結(jié)論驗證了假說1：數(shù)字普惠金融能有效提升收入，且對男性收入的促進(jìn)作用大于女性。

表2 數(shù)字普惠金融對性別收入差距的影響

4.1.2 數(shù)字普惠金融對創(chuàng)業(yè)的性別差異影響

數(shù)字普惠金融發(fā)展對創(chuàng)業(yè)的性別差異影響的回歸結(jié)果顯示（見表3），從影響效應(yīng)上看，逐步控制個人、家庭、社區(qū)、宏觀等因素，數(shù)字普惠金融指數(shù)的回歸系數(shù)都顯著為正，表明普惠金融對創(chuàng)業(yè)具有積極的促進(jìn)作用。在性別差異方面，數(shù)字普惠金融指數(shù)與性別的交互項回歸系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展對男性創(chuàng)業(yè)行為的促進(jìn)作用大于女性。理論上，由于女性可能面臨更大的金融排斥，而數(shù)字普惠金融在降低金融排斥方面比傳統(tǒng)金融服務(wù)更有優(yōu)勢，因此數(shù)字普惠金融的發(fā)展理應(yīng)對女性的影響更大。但是，實證研究表明數(shù)字普惠金融對男性創(chuàng)業(yè)的促進(jìn)作用大于女性。因此，有理由認(rèn)為數(shù)字鴻溝仍普遍存在于男性與女性之間，有待彌合。該結(jié)論驗證了假說2：數(shù)字普惠金融能有效促進(jìn)創(chuàng)業(yè)，且對男性創(chuàng)業(yè)的促進(jìn)作用大于女性。

表3 數(shù)字普惠金融對創(chuàng)業(yè)的性別差異影響

4.1.3 數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)與性別收入差距

數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對性別收入差距影響的回歸結(jié)果顯示（見表4），從影響效應(yīng)上看，數(shù)字普惠金融指數(shù)的回歸系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展顯著提升了個人收入水平；是否創(chuàng)業(yè)的回歸系數(shù)顯著為正，表明選擇創(chuàng)業(yè)也顯著提升了個人收入水平。在性別差異方面，數(shù)字普惠金融指數(shù)與性別的交互項顯著為正，表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展對男性收入提升的促進(jìn)作用大于女性，會擴(kuò)大性別收入差距；創(chuàng)業(yè)與性別的交互項顯著為負(fù)，表明創(chuàng)業(yè)對女性收入提升的促進(jìn)作用大于男性，有利于縮小性別收入差距。從影響機(jī)制上看，結(jié)合表2、表3 和表4 的逐步回歸結(jié)果，表4 在增加了創(chuàng)業(yè)變量之后，數(shù)字普惠金融指數(shù)對個人收入的影響系數(shù)比表2 的回歸結(jié)果有所下降，表明創(chuàng)業(yè)在數(shù)字普惠金融發(fā)展與個人收入之間存在部分中介作用。數(shù)字普惠金融的發(fā)展可通過促進(jìn)個人創(chuàng)業(yè)活動，進(jìn)而提高個人的收入。性別差異方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展直接擴(kuò)大了性別收入差距，但是數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)創(chuàng)業(yè)間接縮小了性別收入差距。因此，創(chuàng)業(yè)是數(shù)字普惠金融有助于縮小性別收入差距的一種作用機(jī)制。該結(jié)論驗證了假說3：數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)創(chuàng)業(yè)影響性別收入差距，創(chuàng)業(yè)在數(shù)字普惠金融對性別收入差距的影響過程中起到部分中介作用。

表4 數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對性別收入差距的影響

4.2 穩(wěn)健性檢驗

為保證基準(zhǔn)回歸分析的穩(wěn)健性，本文還進(jìn)行了替換核心解釋變量和工具變量回歸。結(jié)果均顯示與前文的基準(zhǔn)模型有較好的一致性，印證了基本結(jié)論的穩(wěn)健性。

4.2.1 替換核心變量

參考已有文獻(xiàn)，本文將核心解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)替換為其分指數(shù)中的覆蓋廣度、使用深度，對第三部分的回歸模型（1）（2）（3）進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。結(jié)果顯示（見表5），數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度均可以通過促進(jìn)個人創(chuàng)業(yè)活動，進(jìn)而提高個人的收入，印證了基準(zhǔn)模型結(jié)論的穩(wěn)健性。

表5 替換核心解釋變量的穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

4.2.2 工具變量回歸

考慮到數(shù)字普惠金融與創(chuàng)業(yè)、收入之間可能存在反向因果關(guān)系而導(dǎo)致的內(nèi)生性問題對模型估計結(jié)果的影響，在前文的分析中選擇了滯后一期的數(shù)字普惠金融指數(shù)作為自變量。此外，參考張勛等[6]的做法，本文采用樣本所在地區(qū)與杭州的球面距離的對數(shù)作為數(shù)字普惠金融發(fā)展的工具變量進(jìn)行進(jìn)一步回歸分析（見表6）。第一階段回歸結(jié)果顯示，工具變量家庭所在地區(qū)與杭州的球面距離對數(shù)的系數(shù)均在1%的置信水平上顯著為負(fù)，這表明家庭所在地距離杭州越近，數(shù)字金融的發(fā)展程度就越高，反之則越低。第一階段F 統(tǒng)計值遠(yuǎn)大于經(jīng)驗值10，可排除弱工具變量或者識別不足存在的可能性。第二階段的回歸結(jié)果表明，無論是數(shù)字普惠金融還是創(chuàng)業(yè)，它們對個體收入的影響都是正向且顯著的，且與前文的研究結(jié)果基本吻合。從影響機(jī)制上看，數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)創(chuàng)業(yè)顯著提升了個人收入。性別差異方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對男性收入提升的促進(jìn)作用大于女性，會擴(kuò)大性別收入差距；創(chuàng)業(yè)對女性收入提升的促進(jìn)作用大于男性，有利于縮小性別收入差距。而且，在解決了內(nèi)生性問題后，數(shù)字金融發(fā)展對個體創(chuàng)業(yè)及收入的促進(jìn)作用更大。

表6 工具變量回歸結(jié)果

4.3 異質(zhì)性分析

本文根據(jù)人力資本、物質(zhì)資本、社會資本的差異對樣本進(jìn)行分組，對數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)與性別收入差距的關(guān)系進(jìn)行異質(zhì)性分析。

4.3.1 人力資本的異質(zhì)性

本文將樣本根據(jù)受教育年限的中位數(shù)9 進(jìn)行分組，受教育年限小于或等于9 的樣本為低人力資本組，大于9 的樣本為高人力資本組，分別擬合模型（見表7）。從對收入的總體影響而言，一方面，數(shù)字普惠金融對高人力資本組個體收入的促進(jìn)作用顯著大于低人力資本組，可能源于不同人力資本水平的人群間存在教育鴻溝。因為數(shù)字普惠金融依托數(shù)字技術(shù)，要求使用者擁有一定的學(xué)習(xí)能力及文化水平，高人力資本人群顯然獲益更多。另一方面，創(chuàng)業(yè)對低人力資本組個體收入的促進(jìn)作用顯著大于高人力資本組，原因可能是高人力資本水平的人群容易獲得更多的、除創(chuàng)業(yè)以外的就業(yè)機(jī)會及報酬更好的工作，所以對創(chuàng)業(yè)所帶來的的收入提升并不敏感。從性別差異來看，一方面，數(shù)字普惠金融對個體收入的促進(jìn)作用在高人力資本組女性中體現(xiàn)得更強(qiáng)?？赡苁歉邔W(xué)歷女性擁有較高的文化水平及學(xué)習(xí)能力，更容易獲得數(shù)字紅利。另一方面，創(chuàng)業(yè)對個體收入的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在低人力資本組女性，原因可能是低學(xué)歷女性在勞動力市場上競爭力不足，但受益于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及當(dāng)今金融服務(wù)的可得性與包容性，其創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域、空間及時間更靈活，如電商、直播等行業(yè)，顯著提升了低人力資本女性群體的收入。

表7 數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對性別收入差距的影響（人力資本的異質(zhì)性）

4.3.2 物質(zhì)資本的異質(zhì)性

本文選用年收入作為物質(zhì)資本的代理變量，根據(jù)個體年收入對數(shù)的中位數(shù)10.091 進(jìn)行分組，小于或等于中位數(shù)的樣本歸為低物資資本組，大于中位數(shù)的樣本歸為高物質(zhì)資本組[6]，分別擬合模型（見表8）。從對收入的總體影響而言，一方面，數(shù)字普惠金融對高物質(zhì)資本組的收入沒有顯著的影響，僅對低物資資本組的收入有顯著提升效應(yīng)；另一方面，創(chuàng)業(yè)顯著提升了所有個體的收入，且對低物質(zhì)資本組個體收入的促進(jìn)作用顯著大于高物質(zhì)資本組，體現(xiàn)出包容性特征。從性別差異來看，數(shù)字普惠金融及創(chuàng)業(yè)對個體收入的促進(jìn)作用在低物質(zhì)資本的女性組別上表現(xiàn)得最為明顯，顯著促進(jìn)低物質(zhì)資本女性的收入提升。上述結(jié)果共同證明，數(shù)字普惠金融不僅能夠縮小不同物質(zhì)資本水平群體間的收入差距，而且能夠縮小低物質(zhì)資本水平群體的性別收入差距。

表8 數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對性別收入差距的影響（物質(zhì)資本的異質(zhì)性）

4.3.3 社會資本的異質(zhì)性

本文將轉(zhuǎn)移支付收入規(guī)模作為社會資本的衡量指標(biāo)，根據(jù)樣本個體所在家庭轉(zhuǎn)移支付收入的中位數(shù)進(jìn)行分組，小于或等于中位數(shù)的樣本歸為低社會資本組，大于中位數(shù)的樣本歸為高社會資本組[35]，分別擬合模型（見表9）。從對收入的總體影響而言，一方面，數(shù)字普惠金融對收入有顯著提升效應(yīng)；另一方面，創(chuàng)業(yè)對收入有明顯的促進(jìn)作用。數(shù)字普惠金融和創(chuàng)業(yè)對收入的提升作用沒有表現(xiàn)出明顯的與社會資本相關(guān)的組別差異。從性別差異來看，一方面，無論是在高社會資本組中，還是在低社會資本組中，數(shù)字普惠金融對男性收入的促進(jìn)作用都顯著大于女性，原因可能是男性的社會網(wǎng)絡(luò)比女性更廣泛，與外界來往更加密切，更容易獲得收入的提高機(jī)會。另一方面，在所有回歸中創(chuàng)業(yè)對個體收入的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在女性樣本，且在低社會資本女性樣本中最為明顯，這表明創(chuàng)業(yè)能夠顯著縮小性別收入差距，是促進(jìn)性別平等的重要方式。

表9 數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對性別收入差距的影響（社會資本的異質(zhì)性）

5 結(jié)論

本文從創(chuàng)業(yè)對收入的性別差異影響視角為數(shù)字普惠金融對縮小性別收入差距的作用機(jī)制提供了一種新的解釋。理論上，數(shù)字普惠金融通過創(chuàng)業(yè)對收入產(chǎn)生重要的影響，這種影響存在典型的性別差異。實證上，本文將宏觀層面的數(shù)字普惠金融指數(shù)與微觀層面的中國家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)相結(jié)合，探討數(shù)字普惠金融、創(chuàng)業(yè)對收入的性別差異影響。從影響機(jī)制上看，數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)創(chuàng)業(yè)對個人收入起到了顯著的提升作用。在性別差異方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對男性收入提升的促進(jìn)作用大于女性，會擴(kuò)大性別收入差距；而創(chuàng)業(yè)對女性收入提升的促進(jìn)作用大于男性，有利于縮小性別收入差距。該結(jié)論在替換核心解釋變量和使用工具變量回歸依然穩(wěn)健。

基于人力資本、物質(zhì)資本及社會資本的異質(zhì)性分析顯示，在數(shù)字普惠金融通過創(chuàng)業(yè)對收入的影響過程中，“數(shù)字紅利”和“數(shù)字鴻溝”同時并存。基于人力資本異質(zhì)性分析顯示，數(shù)字普惠金融對個體收入的促進(jìn)作用在高人力資本組女性中體現(xiàn)得更強(qiáng)，而創(chuàng)業(yè)對個體收入的促進(jìn)作用在低人力資本組女性中更大，能夠有效緩解性別收入差距擴(kuò)大?；谖镔|(zhì)資本異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融及創(chuàng)業(yè)對收入的積極效應(yīng)均主要體現(xiàn)在低物質(zhì)資本組女性，這表明數(shù)字普惠金融能夠有效降低低收入女性創(chuàng)業(yè)的物質(zhì)資本門檻，縮小收入差距?；谏鐣Y本異質(zhì)性分析顯示，數(shù)字普惠金融對男性收入的促進(jìn)作用都顯著大于女性，而創(chuàng)業(yè)對個體收入的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在女性樣本，且在低社會資本女性樣本中最為明顯?？傮w而言，對于低人力資本、低物質(zhì)資本、低社會資本的女性而言，創(chuàng)業(yè)能夠顯著縮小性別收入差距，是促進(jìn)性別平等的重要方式。

基于上述結(jié)論，本文提出以下建議：（1）提升女性人力資本水平，彌合數(shù)字性別鴻溝。創(chuàng)業(yè)作為一項全方位要求的綜合性活動，需要創(chuàng)業(yè)者擁有一定的經(jīng)驗和積累。教育始終是提升女性職場競爭力和收入水平的有利武器，提高女性文化水平、就業(yè)意識、金融素養(yǎng)等人力資本水平，強(qiáng)化女性技能培訓(xùn)，縮小性別數(shù)字鴻溝，使得女性能夠更好地享受數(shù)字普惠金融所帶來的“數(shù)字紅利”。（2）促進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展，拓寬女性的融資渠道。金融科技及移動數(shù)字媒體的發(fā)展突破了時間和空間等限制，提升了金融的可獲得性，降低了女性融資門檻及創(chuàng)業(yè)成本。讓受流動性約束的女性得到了相對公平的融資機(jī)會的線上渠道，在更大程度上緩解了女性的創(chuàng)業(yè)資金瓶頸。（3）建立社交網(wǎng)絡(luò)合作平臺，提供平等的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。社會網(wǎng)絡(luò)作為一種重要資源在勞動者資金獲取、機(jī)會搜尋等方面發(fā)揮著巨大的作用。社交網(wǎng)絡(luò)合作平臺可以幫助女性創(chuàng)業(yè)者擴(kuò)大人脈、尋找商機(jī)、分享經(jīng)驗等，提高創(chuàng)業(yè)成功的概率。此外，政府和社會應(yīng)共同努力，完善相關(guān)創(chuàng)業(yè)政策和法規(guī)，保護(hù)女性創(chuàng)業(yè)者的權(quán)益，減少性別歧視現(xiàn)象發(fā)生。充分調(diào)動有創(chuàng)業(yè)想法的女性的主動性和創(chuàng)造性，激發(fā)女性創(chuàng)業(yè)的內(nèi)生動力，鼓勵女性自我進(jìn)步、自我發(fā)展。（4）創(chuàng)造靈活的創(chuàng)業(yè)機(jī)會，減輕女性創(chuàng)業(yè)者的負(fù)擔(dān)。女性的角色定位決定了女性的工作更需要具備靈活性，這包括為她們提供靈活的工作時間和地點、更廣范圍的嬰幼兒托管服務(wù)和老人照看服務(wù)等社會環(huán)境。這樣可以更大程度上緩解女性勞動者在工作與家庭之間的矛盾，使女性和男性處在更平等的地位，更好地應(yīng)對創(chuàng)業(yè)過程中的挑戰(zhàn)，更加專注于自己的事業(yè)發(fā)展，以有效縮小性別收入差距。