論企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施策略

劉春婷 中勤萬信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）

引言

財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)為了實現(xiàn)特定的財務(wù)目標(biāo)，根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化及自身特點，對財務(wù)活動進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃與布局，以合理配置企業(yè)資源、增強企業(yè)核心競爭力、實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化為目標(biāo)，以財務(wù)決策為依據(jù)，對企業(yè)未來發(fā)展方向、經(jīng)營模式及發(fā)展戰(zhàn)略作出的決策。財務(wù)戰(zhàn)略根據(jù)財務(wù)管理的主要內(nèi)容，又細(xì)分為籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、分配戰(zhàn)略三類，貫穿了企業(yè)財務(wù)管理的始終。隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭日益激烈，企業(yè)要想在競爭中獲得更大發(fā)展，必須重視財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施，通過合理有效的財務(wù)活動來支持和促進(jìn)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)，從而提高企業(yè)核心競爭力。但在當(dāng)前，企業(yè)對于財務(wù)戰(zhàn)略乃至企業(yè)戰(zhàn)略的認(rèn)識不到位，在戰(zhàn)略落地的過程中也存在較多的誤區(qū)，故而企業(yè)需要高度重視戰(zhàn)略的制定與實施，使財務(wù)戰(zhàn)略真正支撐企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

一、企業(yè)制定和實施財務(wù)戰(zhàn)略的重要性

（一）實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)

財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施可以幫助企業(yè)實現(xiàn)其財務(wù)目標(biāo)，如增加利潤、提高現(xiàn)金流、降低成本等。通過明確的財務(wù)目標(biāo)，企業(yè)可以更好地規(guī)劃和管理財務(wù)資源，以實現(xiàn)長期可持續(xù)的增長。例如財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施可以幫助企業(yè)更有效地管理資金。通過制定合理的預(yù)算、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、管理現(xiàn)金流等措施，企業(yè)可以確保資金的充足和合理利用，降低財務(wù)風(fēng)險[1]。

（二）支持戰(zhàn)略決策

財務(wù)戰(zhàn)略為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供了重要的支持和指導(dǎo)。它可以幫助企業(yè)評估不同戰(zhàn)略選擇的財務(wù)影響，并提供決策者所需的財務(wù)信息和分析，以便做出明智的決策。同時，財務(wù)戰(zhàn)略還可以幫助企業(yè)判斷行業(yè)的發(fā)展趨勢、預(yù)測未來市場需求和潛在競爭對手，幫助企業(yè)調(diào)整自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從而使企業(yè)在日益激烈的市場競爭中立于不敗之地。總之，財務(wù)戰(zhàn)略為企業(yè)提供了一種戰(zhàn)略管理的新思路。

（三）管理財務(wù)風(fēng)險

隨著市場競爭的加劇，企業(yè)必須在變化的環(huán)境中生存和發(fā)展。財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施為企業(yè)提供了一個明確的方向，幫助企業(yè)實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)，使企業(yè)能夠更好地適應(yīng)市場環(huán)境，增強企業(yè)的競爭能力，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。具體而言，財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施可以幫助企業(yè)管理和降低財務(wù)風(fēng)險。通過識別和評估財務(wù)風(fēng)險，并采取相應(yīng)的風(fēng)險管理措施，如多樣化投資組合、保險和衍生品等，企業(yè)可以更好地應(yīng)對市場波動和不確定性。

（四）強化績效評估和監(jiān)控

財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施可以幫助企業(yè)建立有效的績效評估體系，以監(jiān)控和評估財務(wù)戰(zhàn)略的實施效果。通過制定關(guān)鍵績效指標(biāo)、定期報告和審查，企業(yè)可以及時發(fā)現(xiàn)問題并采取相應(yīng)的糾正措施，以實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)。具體而言，財務(wù)戰(zhàn)略可以幫助企業(yè)建立有效的財務(wù)目標(biāo)，并通過對階段性財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)深度的考核，以檢驗企業(yè)資源配置與價值創(chuàng)造程度。此外，在進(jìn)行財務(wù)戰(zhàn)略評估時，可以使用財務(wù)戰(zhàn)略分析方法作為工具來分析和評估財務(wù)目標(biāo)是否實現(xiàn)或超出預(yù)期目標(biāo)。

（五）適應(yīng)市場變化

財務(wù)戰(zhàn)略屬于企業(yè)的職能戰(zhàn)略，是從屬于企業(yè)總體戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略。財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)財務(wù)活動的整體安排，是企業(yè)總體戰(zhàn)略在財務(wù)領(lǐng)域的具體化和實操化。在一定時期內(nèi)，企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動都會受到各種外部環(huán)境因素的影響，其結(jié)果可能使企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)偏離其總體戰(zhàn)略。外部環(huán)境因素的主要構(gòu)成就是市場要素，這種要素具有很強的不確定性，隨時都會發(fā)生變化，因此在制定財務(wù)戰(zhàn)略時，需要充分考慮市場因素，并對其變化進(jìn)行動態(tài)評估。此外，企業(yè)所處行業(yè)、所處市場和所處經(jīng)營環(huán)境的變化也會影響企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定。因此，企業(yè)通過密切關(guān)注市場趨勢和競爭環(huán)境，并及時調(diào)整財務(wù)戰(zhàn)略，以保持競爭優(yōu)勢和持續(xù)增長。

二、企業(yè)制定財務(wù)戰(zhàn)略的主要關(guān)注點

（一）樹立戰(zhàn)略觀念

戰(zhàn)略歸根結(jié)底是需要人來設(shè)計和實施的。只有將戰(zhàn)略觀念貫穿到企業(yè)的日常經(jīng)營管理工作中，并將戰(zhàn)略思想作為一種自覺的行動，才能保證企業(yè)的各項決策符合國家和社會發(fā)展的宏觀目標(biāo)，才能將自身的目標(biāo)與企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)保持一致，增強實施企業(yè)戰(zhàn)略的主動性，使企業(yè)在激烈的市場競爭中立于不敗之地，最終實現(xiàn)企業(yè)和社會的共贏。而財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)最重要的一類子戰(zhàn)略，同樣也需要引起全員的高度重視[2]。

（二）優(yōu)化籌資戰(zhàn)略

財務(wù)戰(zhàn)略在籌資策略方面，一方面，要求企業(yè)構(gòu)建合理的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)需要確定如何籌集資金以支持業(yè)務(wù)發(fā)展，并決定合適的資本結(jié)構(gòu)，即債務(wù)和股權(quán)的比例。另一方面，要求企業(yè)實現(xiàn)籌資渠道合理化。企業(yè)必須選擇最優(yōu)的籌資方式，要考慮籌資成本、財務(wù)風(fēng)險、資金期限等因素。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況選擇合適的融資渠道，如銀行借款、發(fā)行債券、吸收存款和商業(yè)信用等，還要考慮不同融資渠道的成本和風(fēng)險。

（三）科學(xué)的投資戰(zhàn)略

企業(yè)需要評估不同投資項目的財務(wù)回報和風(fēng)險，并確定最佳的投資組合，以實現(xiàn)長期增長和利潤最大化。投資決策是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的核心，企業(yè)要進(jìn)行投資決策，需要進(jìn)行可行性研究，以確定各種投資方案的優(yōu)劣。對投資項目進(jìn)行可行性分析是投資決策的前提，在可行性研究中要充分考慮各方面因素，特別要重視市場分析、技術(shù)分析和財務(wù)分析等。

（四）有效的分配戰(zhàn)略

在企業(yè)不同的發(fā)展階段，企業(yè)投資者對于回報的要求和期望是不一樣的，因此企業(yè)也要結(jié)合企業(yè)的發(fā)展階段、投資者的回報期望來綜合考慮分配戰(zhàn)略。一方面，企業(yè)要結(jié)合總體戰(zhàn)略對資金需求考慮企業(yè)分配方式。例如企業(yè)總體戰(zhàn)略，未來一段時期需要大量資源進(jìn)行項目投資，則此時分配可以適當(dāng)減少。如企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟發(fā)展時期，此時應(yīng)采用較高的股利支付率。另一方面，企業(yè)應(yīng)根據(jù)資本成本和資金需要量來決定股利政策，在股利政策上可選擇固定股利支付率、固定股利加變動股利三種方式。

三、企業(yè)實施財務(wù)戰(zhàn)略的主要策略

（一）預(yù)算管理

預(yù)算可以視為企業(yè)戰(zhàn)略的具體化和階段化。從實施財務(wù)戰(zhàn)略的角度，企業(yè)要落實預(yù)算管理，切實推行全面預(yù)算管理，將“三全”理念落實到企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略實施的全過程。

首先，企業(yè)需要制定詳細(xì)的預(yù)算計劃，包括收入、支出和投資等方面，以確保資源的合理分配和有效利用。企業(yè)的主要指標(biāo)如收入、成本、EVA、資本結(jié)構(gòu)等均應(yīng)符合財務(wù)戰(zhàn)略的階段性要求。其次，在預(yù)算執(zhí)行過程中，企業(yè)需要對預(yù)算目標(biāo)進(jìn)行分解，確保各個部門嚴(yán)格執(zhí)行。財務(wù)戰(zhàn)略要賦予企業(yè)全面預(yù)算管理委員會、財務(wù)管理相關(guān)部門積極參與企業(yè)目標(biāo)制定與考核的相關(guān)工作。此外，在預(yù)算控制中，要注意預(yù)算指標(biāo)的控制與調(diào)整，以及在不同預(yù)算目標(biāo)間的平衡；要重視對財務(wù)預(yù)算的分析和評價，及時發(fā)現(xiàn)問題并予以改進(jìn)，防止企業(yè)運營脫離戰(zhàn)略方向[3]。

（二）績效管理

企業(yè)需要建立績效評估體系，設(shè)定關(guān)鍵績效指標(biāo)，并定期監(jiān)測和評估實際績效與目標(biāo)之間的差距，以及采取相應(yīng)的糾正措施。具體來說，績效管理包含兩個方面：

一方面，績效目標(biāo)指標(biāo)值要對標(biāo)財務(wù)戰(zhàn)略的相關(guān)要求。根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略的要求，企業(yè)可以設(shè)計不同的績效指標(biāo)，并對其進(jìn)行測量和評估，以便對其進(jìn)行跟蹤和監(jiān)控，使其更好地服務(wù)于財務(wù)戰(zhàn)略。指標(biāo)設(shè)定要有針對性和可持續(xù)發(fā)展性，并且要有相關(guān)的數(shù)據(jù)支持。

另一方面，相關(guān)業(yè)績評價應(yīng)展示財務(wù)導(dǎo)向。財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，財務(wù)戰(zhàn)略一般也被認(rèn)為是企業(yè)的核心戰(zhàn)略。因此，企業(yè)績效管理也必須以是否符合企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向。在此方面，績效管理要落實相關(guān)單位的主體責(zé)任。一是對財務(wù)部門的業(yè)績評價，包括財務(wù)部門自身的業(yè)績評價，財務(wù)部門是企業(yè)各項業(yè)務(wù)活動的組織者和推動者，其工作效率和效果如何，將直接影響到其他各部門工作的開展。因此，在對財務(wù)部門的業(yè)績評價時，企業(yè)應(yīng)該制定一套科學(xué)合理的指標(biāo)體系，并根據(jù)不同部門的實際情況進(jìn)行修正。二是對各部門負(fù)責(zé)人的業(yè)績評價。從財務(wù)戰(zhàn)略的角度，將相關(guān)財務(wù)指標(biāo)實現(xiàn)的影響因素落實到各相關(guān)的職能部門，從而評價各部門負(fù)責(zé)人對財務(wù)指標(biāo)實現(xiàn)的貢獻(xiàn)度，以體現(xiàn)業(yè)務(wù)管理對財務(wù)指標(biāo)實現(xiàn)的效率和效果，再進(jìn)一步評價其成果對企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)起到了多大的作用。

（三）風(fēng)險管理

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)風(fēng)險中的主要構(gòu)成，大多數(shù)財務(wù)風(fēng)險的重要性對企業(yè)而言也是不能忽略的。因此，財務(wù)戰(zhàn)略管理要求企業(yè)識別和評估財務(wù)風(fēng)險，并采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理措施。首先，財務(wù)戰(zhàn)略通過企業(yè)資本結(jié)構(gòu)確定企業(yè)財務(wù)杠桿率，防止風(fēng)險較大的財務(wù)行為（如高成本融資），并根據(jù)企業(yè)所處的發(fā)展階段與投資項目的回報率與風(fēng)險等綜合考慮多樣化投資組合、保險和衍生品等，以降低風(fēng)險對企業(yè)的影響。其次，企業(yè)應(yīng)建立預(yù)警系統(tǒng)，即運用信息技術(shù)，對風(fēng)險進(jìn)行實時監(jiān)測和控制，及時發(fā)現(xiàn)和報告風(fēng)險，并對風(fēng)險進(jìn)行有效管理。根據(jù)企業(yè)管理水平與業(yè)務(wù)需要，財務(wù)戰(zhàn)略還應(yīng)匹配相關(guān)的財務(wù)資源，積極開發(fā)包括風(fēng)險管理系統(tǒng)在內(nèi)的財務(wù)信息化系統(tǒng)。以財務(wù)共享、資金集中管理、業(yè)財整合等方式提升風(fēng)險管理靈敏度。再次，企業(yè)應(yīng)通過技術(shù)創(chuàng)新、提高員工素質(zhì)、加強內(nèi)部控制等措施來降低和控制財務(wù)風(fēng)險。最后，在風(fēng)險管理中，應(yīng)建立一套完整的風(fēng)險管理制度，如內(nèi)部控制制度、風(fēng)險預(yù)警制度、危機應(yīng)對制度等，通過風(fēng)險識別、評估與控制等管理方法，保證企業(yè)各項財務(wù)活動在風(fēng)險可接受范圍內(nèi)進(jìn)行，將風(fēng)險造成的損失降到最低[4]。

（四）成本管理

成本管理是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，對于提高企業(yè)競爭力和經(jīng)濟效益有重要意義。財務(wù)戰(zhàn)略的主要核心點還在于確保企業(yè)成本優(yōu)化，進(jìn)而促進(jìn)利潤實現(xiàn)，為投資人創(chuàng)造價值，故成本管理也是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。企業(yè)需要關(guān)注成本控制，通過優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、降低運營成本和提高效率，以提升盈利能力和競爭力。

一是企業(yè)要明確財務(wù)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下的成本管理思路。例如企業(yè)要根據(jù)自身特點來選擇適合自身的成本管理思路。對于毛利率較低的傳統(tǒng)型企業(yè)，則更應(yīng)適用低成本戰(zhàn)略，即企業(yè)主要生產(chǎn)經(jīng)營管理都要圍繞各類成本最低來做出決策。對于毛利率較高的企業(yè)，可以更多地考慮成本效益原則，通過合理投入相關(guān)成本獲取更多的收益[5]。

二是企業(yè)要形成動態(tài)成本管理機制。企業(yè)可以通過建立責(zé)任中心，加強責(zé)任成本管理；優(yōu)化生產(chǎn)過程，降低產(chǎn)品制造成本；優(yōu)化采購管理，降低采購成本；加強銷售管理，減少銷售環(huán)節(jié)的成本消耗；完善物流管理，降低物流成本等手段實現(xiàn)動態(tài)成本管理。

三是企業(yè)要結(jié)合戰(zhàn)略要求選擇合理的成本管理方法。例如對于大多數(shù)企業(yè)而言，應(yīng)通過目標(biāo)成本法進(jìn)行成本管理。企業(yè)可以通過制定戰(zhàn)略目標(biāo)、選擇成本動因、確定目標(biāo)成本、確定成本動因的范圍和分解目標(biāo)成本，從而有效地實施財務(wù)戰(zhàn)略。又如，從精細(xì)化管理的角度出發(fā)，企業(yè)還應(yīng)考慮對合適的產(chǎn)品采用作業(yè)成本法。即生產(chǎn)中以作業(yè)為中心，以價值鏈為主線，充分利用企業(yè)資源，采取作業(yè)成本法等多種方法分析企業(yè)作業(yè)與價值鏈活動的關(guān)系，找出成本動因和目標(biāo)成本，然后通過價值鏈分析與控制，有效降低目標(biāo)成本。

（五）戰(zhàn)略合作和并購

企業(yè)可以通過戰(zhàn)略合作和并購來實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)，如擴大市場份額、提高利潤率和降低成本等。除實質(zhì)性的企業(yè)合并、重組等方式以資本為紐帶實現(xiàn)強強聯(lián)合外，還可以通過戰(zhàn)略合作、戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式，結(jié)成“利益共同體”，以實現(xiàn)優(yōu)勢互補，實現(xiàn)互利共贏，提高企業(yè)的市場競爭力，擴大規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。

具體而言，企業(yè)通過戰(zhàn)略合作和并購實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)，必須考慮以下幾個方面：一是要明確合作與并購的目標(biāo)，對雙方的需求和能力進(jìn)行科學(xué)評估；二是要確定合作的方式、范圍、期限等，簽訂協(xié)議；三是要選擇合適的合作對象；四是要制定合理的合作方式和程序；五是要對并購后可能出現(xiàn)的各種情況進(jìn)行科學(xué)分析。

（六）持續(xù)改進(jìn)和創(chuàng)新

企業(yè)需要不斷進(jìn)行財務(wù)戰(zhàn)略的評估和調(diào)整，以適應(yīng)市場變化和實現(xiàn)長期財務(wù)目標(biāo)。同時，企業(yè)也需要持續(xù)改進(jìn)和創(chuàng)新，以提高競爭力和盈利能力。企業(yè)可以通過以下方法來進(jìn)行創(chuàng)新和改進(jìn)：一是企業(yè)需要及時對自身的財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行評估和調(diào)整，以適應(yīng)環(huán)境變化和實現(xiàn)長期目標(biāo)；二是企業(yè)需要創(chuàng)新財務(wù)戰(zhàn)略的理念和內(nèi)容，以適應(yīng)市場變化和實現(xiàn)長期目標(biāo)；三是企業(yè)需要根據(jù)自身的經(jīng)營特點和管理水平，不斷進(jìn)行財務(wù)戰(zhàn)略的創(chuàng)新，以提高企業(yè)競爭力。

結(jié)語

企業(yè)制定和實施財務(wù)戰(zhàn)略的重要性在于它對企業(yè)的長期發(fā)展和成功起著關(guān)鍵作用。它可以幫助企業(yè)實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)、支持戰(zhàn)略決策、提高資金管理效率、管理財務(wù)風(fēng)險、提升績效評估和監(jiān)控，并適應(yīng)市場變化。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施是一個系統(tǒng)工程，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身實際情況，結(jié)合企業(yè)發(fā)展的需要，不斷優(yōu)化和完善財務(wù)戰(zhàn)略管理體系，科學(xué)制定和實施財務(wù)戰(zhàn)略，才能有效地推動企業(yè)健康發(fā)展。因此，企業(yè)應(yīng)該重視財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施，并將其納入企業(yè)整體戰(zhàn)略的考慮之中。