探究基于經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的電力金融發(fā)展模式

楊皓媛

云南合網(wǎng)售電有限公司

一、電力金融發(fā)展概述

電力市場改革后，我國的電力現(xiàn)貨市場蓬勃發(fā)展，并為電力的供需平衡作出了突出貢獻(xiàn)。但是在現(xiàn)有的現(xiàn)貨交易市場也出現(xiàn)了一定弊端，尤其是電力作為一種能源物質(zhì)而非具體實物。在交易過程受各種因素影響，無法進(jìn)行大規(guī)模交割，更無法進(jìn)行長期儲存，導(dǎo)致市場上的價格波動較為頻繁。通過采取有效措施對我國的電力市場進(jìn)行規(guī)范，在保障電力現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)定的同時，也能促進(jìn)我國電力金融的發(fā)展。

早在二十一世紀(jì)初期，我國相關(guān)人員就已經(jīng)意識到電力金融發(fā)展對我國電力市場的影響，并在部分地區(qū)實施了電力市場改革，將電力交易形式進(jìn)行了劃分。通過此次改革，有效降低了我國電力企業(yè)在運(yùn)行方面的資金耗費(fèi)，提高了生產(chǎn)效率，同時我國電力市場也迸發(fā)出新的活力。我國電力市場可以大致劃分為電力現(xiàn)貨市場和電力金融市場，其中電力金融市場實際上就是將電力作為一種交易物品加入到金融衍生物合約中，促使電力在一定程度上擺脫自身性質(zhì)的限制，充分發(fā)揮其金融方面的作用。

采取有效措施發(fā)展電力金融市場，對我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)和電力價格的穩(wěn)定都具有諸多益處。首先，通過發(fā)展電力金融市場能夠及時發(fā)現(xiàn)電力的真實價格，及時把控電力現(xiàn)貨市場的價格，避免供需失衡等現(xiàn)象的發(fā)生。同時，通過電力金融市場中的價格走向，也能在一定程度上判斷未來電力價格趨勢，進(jìn)而有效預(yù)測市場的供求關(guān)系，促使相關(guān)企業(yè)及時做出調(diào)整。此外，電力金融市場還具有規(guī)避市場各種風(fēng)險的作用，因而也常常作為避免風(fēng)險的有效工具。在電力現(xiàn)貨市場中，諸多中小型企業(yè)受資金成本等影響，難以進(jìn)行大量的現(xiàn)貨交割，無法真正參與到電力現(xiàn)貨市場的交易中，致使電力現(xiàn)貨市場中的市場主體類型較少，電力現(xiàn)貨市場的發(fā)展進(jìn)程緩慢，市場穩(wěn)定性也得不到很好的提升。同時，市場參與主體稀少還容易造成電力市場出現(xiàn)壟斷或者寡頭壟斷等現(xiàn)象，不利于我國電力市場的進(jìn)一步發(fā)展。而通過發(fā)展電力金融市場，部分中小型公司等也可以通過各種渠道參與到電力市場的活動中，保障了我國電力市場的穩(wěn)定性和安全性。

諸多經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家都通過各種手段，加強(qiáng)金融衍生品與能源商品的有效結(jié)合，進(jìn)而調(diào)節(jié)國家發(fā)展中的能源不平衡問題。我國的疆域遼闊，地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡現(xiàn)象嚴(yán)重，在用電需求等方面也存在較大的差異。我國東部較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，電量常常供不應(yīng)求，而在西部地區(qū)，其發(fā)電量又遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)?shù)厮璧碾娏俊Ｍㄟ^發(fā)展電力金融市場，利用金融手段，可以有效改善我國電量分布不均的情況。當(dāng)前我國的電力金融市場發(fā)展已經(jīng)逐漸進(jìn)入正軌，發(fā)電商和購電商等各種市場主體通過各種手段進(jìn)行自主經(jīng)營，并通過市場競爭等方式刺激其他市場參與者的積極性，電力行業(yè)發(fā)展建設(shè)的效率得到有效提升。

二、基于經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的電力金融發(fā)展模式現(xiàn)狀及存在的問題

(一)基于經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的電力金融發(fā)展模式現(xiàn)狀

當(dāng)前我國電力金融市場的主要形式為電力期貨市場和電力期權(quán)市場，主要的交易模式是以合同交易為約束條件進(jìn)行各項金融交易。這種交易方式不僅可以有效規(guī)避電力自身難以儲存和運(yùn)輸?shù)热秉c，同時還能夠降低交易過程的各種成本，提升經(jīng)濟(jì)效益。通過電力金融市場進(jìn)行電力交易，還可以獲取現(xiàn)貨市場所不具備的優(yōu)勢。例如，市場參與者可在一定條件下鎖住自身持有的電力期權(quán)價格，進(jìn)而避免電力市場在短期內(nèi)價格波動對自身造成的經(jīng)濟(jì)損失。

在電力期貨進(jìn)行交易時，交易雙方需要簽署相應(yīng)的期貨交易合約，以保障雙方的利益和權(quán)益。期貨合約則是指交易雙方約定好將來某一確定時間內(nèi)以確定的價格進(jìn)行某項資產(chǎn)交易合約，我國的電力期貨合約發(fā)展至今已經(jīng)十分完善了。目前我國發(fā)展電力期貨市場的主要目的，除了促進(jìn)我國電力市場經(jīng)濟(jì)的建設(shè)和發(fā)展之外，也是為了充分利用期貨市場的相關(guān)優(yōu)勢，保障電力現(xiàn)貨市場發(fā)展有序性。

(二)基于經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的電力金融發(fā)展模式存在的問題

首先，電力期貨的價格與電力現(xiàn)貨的價格之間缺乏必要的聯(lián)系性。電力期貨市場實際價格發(fā)揮作用的前提在于期貨市場必須要與現(xiàn)貨市場存在必要的聯(lián)系。電力金融市場的建設(shè)和發(fā)展是以電力現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定為基礎(chǔ)，電力金融市場必須要與電力現(xiàn)貨市場發(fā)展相結(jié)合，才能充分發(fā)揮兩種電力市場的優(yōu)勢，保障期貨交易的安全性以及電力現(xiàn)貨交易的穩(wěn)定性，并降低電力價格波動的起伏，真正起到電力價格緩沖器的作用。其次，電力期貨市場與電力現(xiàn)貨市場之間缺乏必要的聯(lián)系，也會導(dǎo)致電力金融市場無法預(yù)估電力價格的變化趨勢，進(jìn)而難以明確當(dāng)前電力市場的供求關(guān)系。發(fā)電廠和電力企業(yè)無法從電力金融市場中及時了解到電力市場的供求關(guān)系，在電力生產(chǎn)方面就難以進(jìn)行正確指導(dǎo)，進(jìn)而造成電力市場的供求關(guān)系失衡，電力價格產(chǎn)生劇烈波動，給電力市場參與主體造成較大的經(jīng)濟(jì)損失，同時影響到電力金融的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此在電力金融市場建設(shè)和發(fā)展過程中，需要采取有效的措施來協(xié)調(diào)電力現(xiàn)貨與電力期貨的價格。

其次，在當(dāng)前電力金融市場建設(shè)過程中，電價機(jī)制的建立和健全也存在一定的問題。合理科學(xué)的電力價格機(jī)制是保障電力市場長期發(fā)展的重要條件之一，而穩(wěn)定有效的價格調(diào)控機(jī)制需要諸多的市場條件。例如，電力市場供求集中、市場流動性充足、市場參與主體數(shù)量足夠多且類型足夠豐富等。我國的電力市場發(fā)展受各種因素的制約，單靠現(xiàn)貨市場進(jìn)行自主調(diào)節(jié)還遠(yuǎn)不能保障我國電力市場的穩(wěn)定性和電力價格的合理性，還需要市場管理部門以及金融市場進(jìn)行調(diào)控和補(bǔ)充。但是在當(dāng)前電力金融市場的建設(shè)和發(fā)展過程，還存在市場參與主體數(shù)目較少、市場流通性不強(qiáng)、市場的相關(guān)制度建設(shè)還不完善等問題，進(jìn)而造成我國電價調(diào)控機(jī)制的建設(shè)和發(fā)展還不夠完善。

最后，我國的電力金融市場交易主要是以期貨和期權(quán)為主，但金融市場的期貨交易常年被一些大型發(fā)電企業(yè)以及供電公司把控，普通中小型公司以及個人在交易市場中所占的比例極少。這種現(xiàn)象不僅對電力金融市場的價格、風(fēng)險規(guī)避等功能造成了嚴(yán)重影響，同時導(dǎo)致電力金融市場出現(xiàn)流通性不暢，電力市場的穩(wěn)定性降低等一系列嚴(yán)重問題，進(jìn)而阻礙了我國電力金融的發(fā)展。期貨交易是電力市場活動主體進(jìn)行電力交易的重要手段，也是豐富電力市場參與主體的有效手段。通過發(fā)展電力期貨交易市場，可以有效避免電力市場價格在交易過程中浮動太大，進(jìn)而削弱電力市場中發(fā)電方對電價的壟斷控制地位，促使電力價格能夠更好地反映出當(dāng)前市場中存在的問題。因此在電力金融市場的建立和完善過程中，要對寡頭壟斷現(xiàn)象進(jìn)行重點監(jiān)控。

三、基于經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的電力金融發(fā)展模式優(yōu)化策略

(一)加強(qiáng)金融服務(wù)

首先，要明確金融服務(wù)的主要目標(biāo)。當(dāng)前我國電力行業(yè)形勢發(fā)展蓬勃，發(fā)電方式也多種多樣，水力、風(fēng)力、火力等都為電力企業(yè)創(chuàng)造了不菲的價值，但因為技術(shù)和環(huán)境的影響，目前火力發(fā)電依舊是我國電力企業(yè)產(chǎn)電的重要方式。在為各個電力企業(yè)提供金融服務(wù)時，銀行及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)首先要做好企業(yè)的資質(zhì)審核工作，確保企業(yè)的運(yùn)營狀況良好并且具有一定的核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)。當(dāng)國家出臺相應(yīng)的政策時，企業(yè)能夠針對相關(guān)問題及時進(jìn)行自我調(diào)整和完善，避免因技術(shù)和產(chǎn)權(quán)等問題而影響到企業(yè)的發(fā)展。并且，在為企業(yè)提供金融服務(wù)時，銀行和金融機(jī)構(gòu)還要重點關(guān)注發(fā)電企業(yè)的電力產(chǎn)品以及其他方面的情況，確保其具有一定的投資價值和投資意義。

其次，可以豐富金融服務(wù)方式和內(nèi)容。例如，銀行可以與發(fā)電企業(yè)以及供電企業(yè)所在當(dāng)?shù)氐恼M(jìn)行合作，并根據(jù)政府建設(shè)目標(biāo)、企業(yè)發(fā)展方向設(shè)置合理且具體的服務(wù)項目。在部分發(fā)電企業(yè)的發(fā)展過程中，受環(huán)保政策以及環(huán)境等因素的影響，企業(yè)需要對發(fā)電方式進(jìn)行改進(jìn)，例如將火力發(fā)電改為風(fēng)力發(fā)電或者水力發(fā)電等，并逐漸實現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型。銀行或其他金融機(jī)構(gòu)在為相關(guān)企業(yè)提供金融服務(wù)時，可以開發(fā)“綠色節(jié)能貸款”等專項金融服務(wù)幫助相關(guān)電企進(jìn)行轉(zhuǎn)型。在金融服務(wù)的方式上，銀行和金融機(jī)構(gòu)可以為電企提供多樣化的金融服務(wù)。例如，在發(fā)展海外電力項目時，銀行就可以為相關(guān)企業(yè)提供信貸融資等；在電力企業(yè)進(jìn)入電力金融市場中，相關(guān)機(jī)構(gòu)可以為其提供結(jié)算、資金支持以及財務(wù)顧問等方面的金融服務(wù)；此外還可以根據(jù)企業(yè)的相關(guān)需求，有針對性地提供托管、現(xiàn)金管理等方面的服務(wù)。

總而言之，加強(qiáng)對我國電力企業(yè)的金融服務(wù)，有助于我國電企在電力金融市場中充分發(fā)揮其作用，并通過積極參與電力金融市場，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步建設(shè)和發(fā)展。

(二)加大金融管理力度

首先，避免電力金融市場出現(xiàn)寡頭壟斷現(xiàn)象。在對我國的電力金融市場進(jìn)行優(yōu)化時，我國的市場監(jiān)管部門也要加強(qiáng)對金融市場的管理力度，尤其是對某些大型電力企業(yè)以及發(fā)電廠的監(jiān)控和管理。在對電力金融市場進(jìn)行監(jiān)管的過程中，監(jiān)管部門不僅要關(guān)注到電力企業(yè)生產(chǎn)成本以及面臨的風(fēng)險，還要對部分電力企業(yè)進(jìn)入金融市場的份額進(jìn)行有效限制，進(jìn)而避免出現(xiàn)電力金融市場被某個或者某幾個大型電企把控的現(xiàn)象。在對電力金融市場進(jìn)行監(jiān)管時，監(jiān)管人員要合理利用期貨市場的相關(guān)優(yōu)勢，防范現(xiàn)貨市場交易過程中的各項風(fēng)險，并采取有效手段豐富金融市場中的參與主體，根據(jù)市場發(fā)展規(guī)則對部分大型電企進(jìn)行限制和規(guī)范。

其次，在電力金融管理過程中，強(qiáng)化金融市場與現(xiàn)貨市場的價格聯(lián)系。監(jiān)管人員必須樹立電力期貨價格和現(xiàn)貨價格是受相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約的意識，即兩者價格的走勢具有趨同性。當(dāng)電力金融市場的價格變化趨勢與現(xiàn)貨市場出現(xiàn)較大的差異甚至失去聯(lián)系時，監(jiān)管人員要充分發(fā)揮必要的警覺意識，對電力金融市場各個參與者的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行嚴(yán)格審查，對部分企業(yè)操控市場的行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，進(jìn)而保障金融市場的規(guī)范化和有序化。并且在進(jìn)行金融管理的過程中，監(jiān)管部門也可以適當(dāng)借鑒歐美等發(fā)達(dá)國家的金融市場監(jiān)管經(jīng)驗，優(yōu)化市場的投資結(jié)構(gòu)，通過一定的措施引進(jìn)投資交易者等活躍市場體系，設(shè)置試點交易，并在試運(yùn)行無誤后，逐漸進(jìn)行市場規(guī)模的擴(kuò)大，促使電力金融市場具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，同時也具有更加牢固的發(fā)展基礎(chǔ)。

(三)加強(qiáng)資金投入

首先，加強(qiáng)資金的投入，提升電力金融市場的穩(wěn)定性，促進(jìn)電力市場的高效發(fā)展。在電力金融市場建設(shè)和發(fā)展過程中，要想避免電力金融市場被部分大型企業(yè)把控，提升市場的流動性和穩(wěn)定性，就必須加強(qiáng)對電力金融市場的資金投入。采取有效手段吸引更多的市場主體參與到電力市場，是加強(qiáng)電力金融市場資金投入的方法之一。通過這種方式，不僅提升了市場的抗風(fēng)險能力，還刺激電力市場迸發(fā)出更強(qiáng)的活力，促進(jìn)了電力市場的穩(wěn)定發(fā)展。此外，政府相關(guān)部門在我國電力金融市場建設(shè)的過程中，也要適當(dāng)予以一定的資金支持，以提升我國電力市場自身的資金容納能力，加快我國電力金融的發(fā)展進(jìn)程。

其次，在加強(qiáng)電力市場資金投入的過程中，也要將期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行緊密結(jié)合。由于期貨市場具有保障市場參與主體規(guī)避風(fēng)險、調(diào)節(jié)預(yù)期價格的作用，并且期貨交易和期權(quán)交易還具有交易形式不受限制、交易策略十分靈活等優(yōu)勢，在加強(qiáng)電力市場的資金投入時，采取有效方式將期貨市場與現(xiàn)貨市場進(jìn)行緊密結(jié)合?？梢猿浞职l(fā)揮電力市場對電力企業(yè)的引導(dǎo)作用，并促使其能夠及時調(diào)整自身結(jié)構(gòu)和發(fā)展方向，避免因生產(chǎn)擴(kuò)張與供求關(guān)系不匹配而造成嚴(yán)重?fù)p失及資源浪費(fèi)。

(四)加快電力市場的支持

首先，采取有效措施擴(kuò)大市場主體，積極引入各類市場參與者。由于我國的電力市場體制改革時間較晚，市場化程度還不夠深，部分市場發(fā)展制度建設(shè)也不夠全面，因而需要政府相關(guān)部門以及市場監(jiān)管人員加強(qiáng)對電力市場的支持。通過擴(kuò)大市場主體，引進(jìn)各類市場參與者，可以促進(jìn)電力現(xiàn)貨市場和電力金融市場的流通性，進(jìn)而解決我國電企效率低下等問題。并且，在電力市場的建設(shè)過程中，市場參與者必須提升對金融市場規(guī)則重視和維護(hù)的意識。例如，在進(jìn)行期貨交易時，交易雙方需要根據(jù)期貨市場的規(guī)則，通過公開公正、集中競價等方式進(jìn)行期貨交易，進(jìn)而保障期貨市場價格的真實性。

其次，政府相關(guān)部門也需要對電力企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營進(jìn)行指導(dǎo)和規(guī)范。伴隨著我國電力金融市場的不斷發(fā)展和壯大，我國對電力企業(yè)在電力生產(chǎn)和運(yùn)輸各個環(huán)節(jié)的管理都逐漸放開，企業(yè)的運(yùn)行效率得到了較高的提升。但同時，企業(yè)在電力生產(chǎn)環(huán)節(jié)的資金投入也需要自身根據(jù)電力現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系進(jìn)行判斷，對電量的生產(chǎn)進(jìn)行決策。在判斷供求關(guān)系時，企業(yè)通常需要根據(jù)期貨市場的價格進(jìn)行預(yù)測，由于我國的期貨市場在價格預(yù)期等方面存在一定的波動性，因此還需要政府相關(guān)部門對電力企業(yè)的生產(chǎn)進(jìn)行指導(dǎo)和規(guī)范，進(jìn)而保障電力市場的公平性和穩(wěn)定性。

四、結(jié)語

綜上所述，電力金融市場是我國經(jīng)濟(jì)市場建設(shè)的重要組成部分，通過采取一定的措施，促進(jìn)我國電力金融市場的發(fā)展和建設(shè)，不僅能夠進(jìn)一步保障我國電力市場的穩(wěn)定性，對我國的民生建設(shè)和基礎(chǔ)建設(shè)也具有長遠(yuǎn)的意義。當(dāng)前我國電力金融的建設(shè)和發(fā)展已經(jīng)取得了不菲的成就，但從整體發(fā)展形式而言依然存在一定的不足。通過不斷完善電力金融管理制度，同時給予企業(yè)和市場一定的資金和政策支持，提高電力金融的市場化程度和市場化規(guī)模，進(jìn)而促進(jìn)我國電企的進(jìn)一步發(fā)展。