李松民
(廣州越秀資本控股集團(tuán)有限公司,廣州 510632)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)泛指因企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性,導(dǎo)致企業(yè)未達(dá)到預(yù)期收益而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,市場(chǎng)“黑天鵝”事件頻發(fā)及合規(guī)監(jiān)管趨嚴(yán)的環(huán)境下,企業(yè)集團(tuán)由于委托代理鏈長(zhǎng)、業(yè)務(wù)延伸區(qū)域范圍廣,面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題更加突出。為此,如何有效管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為學(xué)術(shù)界與企業(yè)界關(guān)注的重要話(huà)題。
隨著市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,企業(yè)集團(tuán)的融資成本和融資難度相應(yīng)增加,從而面臨著融資風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō),企業(yè)集團(tuán)面臨的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下五個(gè)方面:第一,利率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集團(tuán)通過(guò)發(fā)行債券、貸款等方式籌集資金,但債券和貸款的利率通常是浮動(dòng)的,如果利率上升,企業(yè)的債務(wù)成本將增加,從而增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二,匯率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集團(tuán)如果需要跨國(guó)融資,就會(huì)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果匯率波動(dòng)幅度較大,企業(yè)所融資金的實(shí)際價(jià)值可能會(huì)發(fā)生變化,增加了企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)。第三,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集團(tuán)如果無(wú)法及時(shí)獲得資金,將可能無(wú)法償還債務(wù),甚至面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下,企業(yè)需要采取有效的流動(dòng)性管理措施,確保企業(yè)在需要時(shí)能夠獲得足夠的資金。第四,還款風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集團(tuán)在融資過(guò)程中需要按照合同約定還款,如果企業(yè)無(wú)法按時(shí)還款,將可能面臨違約風(fēng)險(xiǎn),從而導(dǎo)致企業(yè)聲譽(yù)和信用受損。第五,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集團(tuán)在融資的過(guò)程中,也會(huì)受到市場(chǎng)因素的影響,如股市、債市、匯市等價(jià)格的波動(dòng)等,從而增加融資的不確定性,提升了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)集團(tuán)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:第一,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。不同行業(yè)的市場(chǎng)變化和政策變化都會(huì)對(duì)企業(yè)集團(tuán)的投資產(chǎn)生影響。例如,一些新興產(chǎn)業(yè)的政策支持可能會(huì)使得企業(yè)集團(tuán)過(guò)度投資,而過(guò)度依賴(lài)某一行業(yè)或產(chǎn)品的企業(yè)集團(tuán)則面臨著行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。第二,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集團(tuán)的投資項(xiàng)目數(shù)量眾多,投資的規(guī)模和復(fù)雜程度也不同,因此項(xiàng)目的成功與否對(duì)企業(yè)集團(tuán)的投資回報(bào)具有重要影響。例如,某些關(guān)鍵技術(shù)的開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的失敗會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目失敗。第三,地域風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域廣泛,面臨著不同國(guó)家、地區(qū)的政策、文化和市場(chǎng)等不同因素的影響。因此,企業(yè)集團(tuán)需要考慮不同地區(qū)的投資環(huán)境、法律法規(guī)等因素,避免因地域風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的投資損失。
企業(yè)集團(tuán)面臨的資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中,資產(chǎn)無(wú)法及時(shí)流動(dòng)或無(wú)法變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性困難,無(wú)法按時(shí)償付債務(wù)或支付應(yīng)付賬款,進(jìn)而影響企業(yè)的信譽(yù)和運(yùn)營(yíng)。這種風(fēng)險(xiǎn)可能由多種因素引起,如企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善、資產(chǎn)質(zhì)量下降、市場(chǎng)環(huán)境變化等。此外,企業(yè)集團(tuán)規(guī)模較大,涉及多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域和地區(qū),而流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)存在一定的傳導(dǎo)性,部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域或地區(qū)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)整體陷入流動(dòng)性危機(jī)。
基于財(cái)務(wù)角度,企業(yè)集團(tuán)面臨的盈利能力風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面:第一,資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題。企業(yè)集團(tuán)的盈利能力也受到資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題的影響。如果企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)質(zhì)量不良,如存在大量不良貸款、存貨滯銷(xiāo)、固定資產(chǎn)閑置等問(wèn)題,就會(huì)對(duì)盈利能力造成影響。第二,費(fèi)用管控不力。企業(yè)集團(tuán)如果無(wú)法有效控制成本和費(fèi)用,就可能面臨盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。例如,人力成本、物流成本、管理費(fèi)用等過(guò)高都會(huì)對(duì)盈利能力造成壓力。第三,金融市場(chǎng)波動(dòng)。企業(yè)集團(tuán)的盈利能力也受到金融市場(chǎng)波動(dòng)的影響。例如,利率波動(dòng)、匯率波動(dòng)、股市波動(dòng)等都會(huì)對(duì)企業(yè)集團(tuán)的盈利能力造成影響。第四,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略未隨經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化而調(diào)整。企業(yè)集團(tuán)的盈利能力受到經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響,如市場(chǎng)需求變化、政策調(diào)整、競(jìng)爭(zhēng)加劇等。如果企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略無(wú)法適應(yīng)環(huán)境變化,就可能出現(xiàn)盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。
完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的重要措施之一。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是指企業(yè)內(nèi)部各個(gè)利益相關(guān)者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系,以及決策與執(zhí)行機(jī)制,這是企業(yè)運(yùn)作的基礎(chǔ)。此外,還需要建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理制度,明確各級(jí)管理人員的職責(zé)和義務(wù),規(guī)范公司各項(xiàng)決策程序,制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施和應(yīng)急預(yù)案。
為了健全企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理制度,企業(yè)集團(tuán)可以采取以下措施:第一,優(yōu)化董事會(huì)結(jié)構(gòu)。建立獨(dú)立董事制度,強(qiáng)化董事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督職能,使董事會(huì)成為企業(yè)決策的重要機(jī)構(gòu)。同時(shí),加強(qiáng)董事會(huì)的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示,提高董事會(huì)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)情況的了解和掌握。第二,建立有效的內(nèi)部控制機(jī)制。建立科學(xué)的內(nèi)部控制制度和流程,保障企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。在內(nèi)部控制機(jī)制中加入風(fēng)險(xiǎn)管理要素,建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任制,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、評(píng)估和防范。第三,健全公司治理結(jié)構(gòu)。建立健全公司治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)對(duì)企業(yè)集團(tuán)下屬子公司的監(jiān)督和管理。同時(shí),要建立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì),將風(fēng)險(xiǎn)管理工作納入公司治理體系中,確保風(fēng)險(xiǎn)管理在公司決策中得到充分考慮。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段之一。首先,制定全面、可行、科學(xué)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。根據(jù)企業(yè)集團(tuán)的實(shí)際情況,制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo),如財(cái)務(wù)杠桿、現(xiàn)金流量比率等,以便及時(shí)識(shí)別潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),考慮不同行業(yè)、不同公司的特點(diǎn),如收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流等,建立財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重體系。其次,通過(guò)建立預(yù)警機(jī)制,及時(shí)收集、分析和傳遞風(fēng)險(xiǎn)信息,及時(shí)制定應(yīng)對(duì)措施,防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和擴(kuò)大,并采用先進(jìn)的數(shù)據(jù)分析技術(shù),對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和挖掘,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力,更好地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。再次,設(shè)定預(yù)警閾值。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)、行業(yè)特點(diǎn)、公司經(jīng)營(yíng)情況等因素,設(shè)定適當(dāng)?shù)念A(yù)警閾值,提前預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),設(shè)定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的流程和時(shí)間表,明確預(yù)警的責(zé)任主體和部門(mén),確保預(yù)警信息能夠及時(shí)傳遞和處理。從次,建立風(fēng)險(xiǎn)信息收集和監(jiān)控體系。通過(guò)建立專(zhuān)門(mén)的信息收集和監(jiān)控系統(tǒng),及時(shí)掌握公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)變化,便于風(fēng)險(xiǎn)管理人員做出及時(shí)的決策和處理。在這一過(guò)程中,企業(yè)集團(tuán)還需強(qiáng)化信息披露,及時(shí)、準(zhǔn)確地披露財(cái)務(wù)信息,增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)透明度,有助于外部利益相關(guān)者更好地了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)情況,提高企業(yè)信譽(yù)度。最后,基于收集的風(fēng)險(xiǎn)信息和數(shù)據(jù),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和分類(lèi),根據(jù)評(píng)估結(jié)果,制定有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理措施,制定應(yīng)急預(yù)案,提高應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力,降低風(fēng)險(xiǎn)損失。
為了實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo),企業(yè)集團(tuán)需要統(tǒng)一籌資管理活動(dòng),優(yōu)化籌資決策。具體而言,可以采取以下措施:首先,要基于預(yù)算做好資金籌措計(jì)劃。企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該根據(jù)資金需求和預(yù)算,制訂資金籌措計(jì)劃,并考慮利息、期限等因素,合理規(guī)劃融資結(jié)構(gòu),以確?;I措到足夠的資金。此外,需要根據(jù)企業(yè)集團(tuán)的實(shí)際情況,確定資金籌措的優(yōu)先級(jí)和籌措時(shí)間,以便及時(shí)滿(mǎn)足資金需求。其次,要拓寬融資渠道。企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該綜合考慮銀行貸款、債券發(fā)行、股權(quán)融資等多種融資渠道,選擇最優(yōu)的融資方式。此外,要加強(qiáng)與銀行、投資機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)的合作,提高融資的成功率。最后,要加強(qiáng)還款管理。企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該制訂還款計(jì)劃,按時(shí)足額償還借款本息。同時(shí),需要建立健全的貸后管理機(jī)制,對(duì)貸款使用情況進(jìn)行跟蹤和監(jiān)督,及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決還款風(fēng)險(xiǎn)。此外,還可以采取風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、資產(chǎn)質(zhì)押等方式降低借款風(fēng)險(xiǎn)。
基于投資活動(dòng)管控,企業(yè)集團(tuán)需做好以下工作:第一,建立完善的投資管理流程。建立投資申請(qǐng)、審批、執(zhí)行、監(jiān)控和評(píng)估等環(huán)節(jié),明確各環(huán)節(jié)的職責(zé)和權(quán)限,確保投資決策的合理性和可行性。第二,做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在投資前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、資本回報(bào)率風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等方面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在決策之前,需要對(duì)可能的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的分析和評(píng)估,確保投資的合理性和可行性。第三,制訂合理的投資計(jì)劃。在投資決策之前,制訂合理的投資計(jì)劃,包括投資金額、投資期限、投資方式、資金來(lái)源等方面的規(guī)劃,確保投資決策的實(shí)際可行性。第四,加強(qiáng)項(xiàng)目管理。建立項(xiàng)目管理體系,加強(qiáng)項(xiàng)目的跟蹤管理和控制,確保項(xiàng)目按照預(yù)定計(jì)劃和目標(biāo)實(shí)施。同時(shí),需要加強(qiáng)與投資方的溝通和協(xié)調(diào),及時(shí)解決項(xiàng)目中出現(xiàn)的問(wèn)題。第五,建立投資評(píng)估體系。對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估,包括評(píng)估投資收益、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)率等方面,評(píng)估結(jié)果作為決策的重要依據(jù)。第六,加強(qiáng)投后管理。對(duì)于已經(jīng)投資的項(xiàng)目,需要加強(qiáng)投后管理,及時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、收益評(píng)估和財(cái)務(wù)分析等方面的工作,確保項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展。
財(cái)務(wù)信息化建設(shè)是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要手段之一,能夠有效提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的效率,降低操作風(fēng)險(xiǎn),保障財(cái)務(wù)信息安全。在企業(yè)集團(tuán)中,財(cái)務(wù)信息化建設(shè)的重要性更加突顯。
首先,建設(shè)集中的財(cái)務(wù)管理平臺(tái)。集中的財(cái)務(wù)管理平臺(tái)可以通過(guò)ERP 等軟件集成企業(yè)各個(gè)子系統(tǒng)的數(shù)據(jù),并提供標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化的財(cái)務(wù)管理流程,為財(cái)務(wù)決策提供支持,同時(shí)減少重復(fù)工作和人工干預(yù)帶來(lái)的誤差和風(fēng)險(xiǎn)。其次,建立數(shù)據(jù)共享平臺(tái),將各個(gè)子公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)匯總到總部,實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享和統(tǒng)一管理,從而減少“信息孤島”和數(shù)據(jù)不一致帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。再次,強(qiáng)化財(cái)務(wù)內(nèi)部控制。財(cái)務(wù)信息化建設(shè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合財(cái)務(wù)內(nèi)部控制要求,制定相應(yīng)的流程、制度和規(guī)范,實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)流程的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化和自動(dòng)化,從而降低人為操作的風(fēng)險(xiǎn)。最后,強(qiáng)化數(shù)據(jù)安全保護(hù)。在財(cái)務(wù)信息化建設(shè)過(guò)程中,要重視數(shù)據(jù)的安全保護(hù),加強(qiáng)對(duì)數(shù)據(jù)的備份、存儲(chǔ)、傳輸、訪(fǎng)問(wèn)、維護(hù)等各個(gè)環(huán)節(jié)的管理,以保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的完整性、保密性和可靠性。另外,引入智能技術(shù),借助人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù),實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和預(yù)警,及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和隱患,并通過(guò)數(shù)據(jù)分析、預(yù)測(cè)等手段提供決策支持,從而提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控水平。
對(duì)于企業(yè)集團(tuán)而言,重視內(nèi)部控制和審計(jì)監(jiān)督也是加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的重要手段之一。首先,建立完善的內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制是企業(yè)管理的重要組成部分,包括企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息披露等方面。企業(yè)集團(tuán)應(yīng)建立內(nèi)部控制制度,明確風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任和控制流程,加強(qiáng)內(nèi)部控制的有效性和可操作性,以確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到及時(shí)發(fā)現(xiàn)和控制。其次,加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督。內(nèi)部審計(jì)是企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的重要手段之一,通過(guò)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的檢查和審計(jì),發(fā)現(xiàn)和糾正存在的問(wèn)題。企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該建立專(zhuān)業(yè)化的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu),確保其獨(dú)立性和專(zhuān)業(yè)性,對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行全面監(jiān)督。再次,加強(qiáng)外部審計(jì)監(jiān)管。外部審計(jì)機(jī)構(gòu)能夠全面、客觀地審查企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)報(bào)表,為企業(yè)的財(cái)務(wù)決策提供可靠的數(shù)據(jù)支持,對(duì)于保障投資者的利益、維護(hù)市場(chǎng)秩序具有重要的作用。企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該選擇有實(shí)力的外部審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì),并積極配合審計(jì)工作,保證審計(jì)工作的公正性和準(zhǔn)確性。最后,建立追責(zé)機(jī)制。為了強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的重視,企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該建立健全的追責(zé)機(jī)制。對(duì)于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不力的人員,要嚴(yán)格按照公司規(guī)定進(jìn)行追責(zé)處理,從而提高企業(yè)內(nèi)部對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度和管理水平。
企業(yè)集團(tuán)的特殊性決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展和穩(wěn)定具有至關(guān)重要的作用。在面對(duì)融資、投資、資產(chǎn)流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn),以及潛在風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部傳導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)外溢時(shí),企業(yè)集團(tuán)需要制定相應(yīng)的策略和措施,加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控。通過(guò)完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系、統(tǒng)一籌資管理活動(dòng)、合理制定投資決策、實(shí)行資金集中管理辦法、加快推進(jìn)財(cái)務(wù)信息化建設(shè)、重視內(nèi)部控制和審計(jì)監(jiān)督等方面的努力,可以提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平,保障企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。