ESG 表現(xiàn)會(huì)影響審計(jì)質(zhì)量嗎？
——基于滬深A(yù) 股上市公司的實(shí)證研究

張 贊

(沈陽(yáng)大學(xué))

一、引言及文獻(xiàn)綜述

推動(dòng)ESG 是新時(shí)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求?，F(xiàn)有文獻(xiàn)從多個(gè)角度探究了企業(yè)ESG 表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)后果。在企業(yè)投資方面，孫光國(guó)（2023）等研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)ESG 表現(xiàn)以提高信息質(zhì)量和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的方式提升分析師盈余預(yù)測(cè)質(zhì)量；而且良好的ESG 表現(xiàn)能提升企業(yè)投資效率。在企業(yè)融資方面，較好的ESG 表現(xiàn)通過(guò)降低信息不對(duì)稱(chēng)來(lái)降低融資成本。在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面，譚勁松（2022）等研究發(fā)現(xiàn)良好的ESG 表現(xiàn)能夠幫助企業(yè)從消費(fèi)者和供應(yīng)鏈渠道開(kāi)展高質(zhì)量交易獲取利潤(rùn)，從投資者和債權(quán)人獲取較低成本的融資，從政府渠道獲取政府補(bǔ)貼支持。通過(guò)提高企業(yè)從利益相關(guān)者渠道獲取資源的能力，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)價(jià)值方面，ESG 可以通過(guò)增強(qiáng)投資者信心、提高企業(yè)綜合效率，進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值。

企業(yè)重視ESG 表現(xiàn)，審計(jì)師是否同樣關(guān)注ESG表現(xiàn)？ESG 表現(xiàn)作為一項(xiàng)非財(cái)務(wù)信息，反映企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、公司治理和社會(huì)責(zé)任方面所做出的努力。良好的ESG 表現(xiàn)不僅能夠提高分析師盈余預(yù)測(cè)質(zhì)量，而且可以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而影響審計(jì)質(zhì)量：低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)——低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)——高審計(jì)質(zhì)量。從審計(jì)角度來(lái)看，披露ESG 信息，提高信息透明度，審計(jì)人員獲得充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)難度降低，從而提高審計(jì)質(zhì)量。

根據(jù)委托——代理理論，合理的公司治理結(jié)構(gòu)可以解決企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)的委托——代理問(wèn)題，約束管理層行為，避免出現(xiàn)高管行為影響審計(jì)質(zhì)量的情況。如高管投機(jī)性投資行為通過(guò)影響企業(yè)利潤(rùn)水平穩(wěn)定性和質(zhì)量進(jìn)而影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，提高審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致審計(jì)人員出具保障的報(bào)告難度增大。除此之外，高管出于自身利益最大化的目的進(jìn)行審計(jì)賄賂和審計(jì)收買(mǎi)會(huì)影響審計(jì)質(zhì)量。

企業(yè)良好社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)為樹(shù)立企業(yè)良好形象，在審計(jì)人員進(jìn)行審計(jì)工作時(shí)配合度高，提高審計(jì)人員信任度，降低審計(jì)主觀風(fēng)險(xiǎn)，促使審計(jì)人員發(fā)表標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見(jiàn)從而提高審計(jì)質(zhì)量。企業(yè)環(huán)境保護(hù)表現(xiàn)提升，遭受環(huán)境污染處罰風(fēng)險(xiǎn)降低，吸引利益相關(guān)者，降低融資約束，審計(jì)人員判斷審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)小，降低審計(jì)工作難度，提升審計(jì)質(zhì)量。

綜上所述，學(xué)者們針對(duì)ESG 三個(gè)方面的表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響有一定探索?，F(xiàn)有文獻(xiàn)并未整體關(guān)注ESG 整體表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量的關(guān)聯(lián)，僅圍繞ESG表現(xiàn)的單一維度展開(kāi)研究。文章根據(jù)盈余管理中的可操縱性利潤(rùn)為指標(biāo)，探究ESG 表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響?？刹倏v性利潤(rùn)絕對(duì)值越大，盈余管理空間越大，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越低，審計(jì)證據(jù)質(zhì)量低從而影響審計(jì)質(zhì)量。從理論角度來(lái)說(shuō)，良好的ESG 表現(xiàn)有助于提高企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、樹(shù)立企業(yè)良好聲譽(yù)與形象從而降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn),提高審計(jì)質(zhì)量。

二、理論分析與假設(shè)提出

審計(jì)質(zhì)量是審計(jì)工作的重點(diǎn)?；陲L(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向理論，審計(jì)人員在審計(jì)過(guò)程中需要充分了解被審計(jì)單位的情況，ESG 表現(xiàn)作為非財(cái)務(wù)信息為審計(jì)人員提供高質(zhì)量審計(jì)證據(jù)，有效幫助審計(jì)工作的開(kāi)展，影響審計(jì)意見(jiàn)的發(fā)表從而影響審計(jì)質(zhì)量。公司治理水平對(duì)審計(jì)質(zhì)量也有一定影響，隨著康美藥業(yè)、獐子島、瑞幸咖啡等一系列財(cái)務(wù)舞弊事件的爆發(fā)，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)受到一定影響，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高可能導(dǎo)致審計(jì)質(zhì)量低下。ESG 在公司治理層面披露的信息可以提高信息透明度和審計(jì)效率、降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，提升審計(jì)質(zhì)量?；诖颂岢霰疚牡难芯考僭O(shè)：

H1：ESG 表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量呈正相關(guān)的關(guān)系。

H2：公司治理表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量呈正相關(guān)。

根據(jù)信號(hào)傳遞理論，公司積極主動(dòng)履行社會(huì)責(zé)任傳遞向好信號(hào)，幫助企業(yè)樹(shù)立良好形象，獲得良好聲譽(yù)，吸引投資者。公司社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)好，企業(yè)聲譽(yù)提高，誠(chéng)信度提高，財(cái)務(wù)透明度提高，利潤(rùn)操縱可能性降低，財(cái)務(wù)重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)降低，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降低，審計(jì)質(zhì)量提高。本文提出假設(shè)：

H3：公司社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)好，審計(jì)質(zhì)量高。

環(huán)境戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略相關(guān)，企業(yè)戰(zhàn)略影響其日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從而影響財(cái)務(wù)報(bào)告等財(cái)務(wù)信息。公司環(huán)境保護(hù)方面表現(xiàn)好，能夠降低融資成本，吸引投資者和利益相關(guān)者。公司發(fā)展前景好，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)低，企業(yè)重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)低，操縱性盈余空間小，審計(jì)質(zhì)量高。本文提出假設(shè)：

H4:企業(yè)環(huán)境保護(hù)表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量呈正相關(guān)。

三、研究設(shè)計(jì)與模型構(gòu)建

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2011—2021 年滬深兩市A 股5292 家公司為研究樣本，研究ESG 表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。為避免其他因素的干擾，本文對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行如下篩選：（1）剔除金融業(yè)和ST,*ST 公司；（2）剔除數(shù)據(jù)值缺失的公司，最終得到14 253 個(gè)觀測(cè)值。為消除極端值對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響，對(duì)所有變量進(jìn)行上下1%的縮尾處理。本文中數(shù)據(jù)來(lái)自Wind和CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)。

（二）變量定義

1.被解釋變量

審計(jì)質(zhì)量（AQ）?，F(xiàn)有研究采用可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA）的大小作為審計(jì)質(zhì)量的替代指標(biāo)。因此，本文采用修正后的Jones 模型，計(jì)算可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA），并將其絕對(duì)值作為審計(jì)質(zhì)量（AQ）的替代變量。

其中，Ai,t-1為公司第t-1 年期末總資產(chǎn)；ΔREVi,t是公司第t 年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)額；ΔRECi,t為公司第t 年應(yīng)收賬款的變動(dòng)額；PPEi,t是公司第t 年固定資產(chǎn)凈額；TA 為總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)；NDA 是非操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。

2.解釋變量

ESG 表現(xiàn)。本文以華證公司研發(fā)的ESG 評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)衡量上市公司的ESG 表現(xiàn)。本文將評(píng)級(jí)從高到低依次賦值9 ～1。

3.控制變量

參照文獻(xiàn)，本文選取以下控制變量：企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、盈利能力（ROA）、公司成長(zhǎng)性（Growth）、應(yīng)收賬款占比（Lnv）、第一大股東持股比例（Top1）。此外，本文控制年份固定效應(yīng)（Year）和行業(yè)固定效應(yīng)（Industry），詳見(jiàn)表1。

表1 變量定義表

（三）模型設(shè)定

為檢驗(yàn)ESG 表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，本文建立固定效應(yīng)模型：

四、實(shí)驗(yàn)檢驗(yàn)與模型分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

表2 報(bào)告了本文主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。結(jié)果顯示，審計(jì)質(zhì)量（AQ）均值、標(biāo)準(zhǔn)差分別是0.065、0.069?？梢?jiàn)，上市公司審計(jì)質(zhì)量差異較大。企業(yè)ESG 表現(xiàn)均值為0.736，標(biāo)準(zhǔn)差為0.0534，說(shuō)明企業(yè)ESG 指標(biāo)綜合評(píng)級(jí)為B，樣本中各企業(yè)ESG 表現(xiàn)處于中等偏上水平且存在差異。其他變量分布符合統(tǒng)計(jì)特征，與現(xiàn)有文獻(xiàn)保持一致。

表2 全樣本描述性統(tǒng)計(jì)

（二）相關(guān)性分析

表3 顯示的是所有變量之間的相關(guān)系數(shù)，大多數(shù)相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值低于0.5。雖然變量E、S、G分別與變量ESG 相關(guān)系數(shù)大于0.5，但進(jìn)行回歸分析時(shí)，并不在同一回歸方程中，不會(huì)影響本文的最終結(jié)果。因此判斷本文所構(gòu)建的模型并不存在多重共線(xiàn)性，

表3 相關(guān)性分析

解釋變量上市公司ESG 表現(xiàn)與被解釋變量AQ（可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的絕對(duì)值）的相關(guān)系數(shù)為-0.067,表明上市公司ESG 表現(xiàn)越高，可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的絕對(duì)值越低，審計(jì)質(zhì)量越高，即上市公司ESG 表現(xiàn)會(huì)影響審計(jì)質(zhì)量，兩者之間呈正相關(guān)關(guān)系，初步驗(yàn)證本文假設(shè)H1。

（三）回歸結(jié)果分析

表4 顯示了ESG 表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量之間的回歸關(guān)系。列（1）僅控制了年度和行業(yè)固定效應(yīng)，結(jié)果顯示ESG 表現(xiàn)回歸系數(shù)是-0.0874 且通過(guò)了1%水平的統(tǒng)計(jì)顯著性檢驗(yàn)。列（2）是方程（4）的回歸結(jié)果，ESG 系數(shù)是-0.0422 且通過(guò)1%水平的顯著性統(tǒng)計(jì)性檢驗(yàn)?；貧w結(jié)果表明ESG 表現(xiàn)與可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)絕對(duì)值負(fù)相關(guān)。ESG 表現(xiàn)越好，可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)絕對(duì)值越低，盈余質(zhì)量空間越小，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越高。非財(cái)務(wù)信息準(zhǔn)確性高，審計(jì)人員獲取的審計(jì)證據(jù)充分恰當(dāng)從而審計(jì)質(zhì)量高。即ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量正相關(guān)。H1 假設(shè)得到了驗(yàn)證。

表4 回歸結(jié)果分析

列（3）是回歸模型中，解釋變量ESG 表現(xiàn)替換為企業(yè)環(huán)境保護(hù)表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量之間的回歸結(jié)果。企業(yè)環(huán)境保護(hù)表現(xiàn)（E）系數(shù)為-0.0277，并通過(guò)了1%水平的顯著負(fù)相關(guān)。企業(yè)環(huán)境保護(hù)表現(xiàn)好可以降低融資約束從而提高投資效率，而且可以削弱信息不對(duì)稱(chēng)性，企業(yè)操縱性盈余行為減少，審計(jì)失敗風(fēng)險(xiǎn)降低從而提高審計(jì)質(zhì)量。驗(yàn)證了假設(shè)H4。

列（4）是企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量影響的回歸結(jié)果。社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)（S）系數(shù)是-0.0141，并通過(guò)了5%水平的顯著負(fù)相關(guān)，即社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量正相關(guān)。驗(yàn)證了假設(shè)H3。

列（5）顯示的是審計(jì)質(zhì)量與公司治理表現(xiàn)之間的回歸關(guān)系。結(jié)果表明，公司治理表現(xiàn)（G）系數(shù)為-0.0253，并通過(guò)了1%水平的統(tǒng)計(jì)顯著性檢驗(yàn)。說(shuō)明公司治理較好的公司，審計(jì)質(zhì)量較好。為提升ESG 表現(xiàn)，公司通常采取優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)措施，治理結(jié)構(gòu)越好，提高信息透明度，降低了信息不對(duì)稱(chēng)性，審計(jì)人員獲取甄別信息難度降低，提升審計(jì)質(zhì)量。因此，驗(yàn)證了假設(shè)H2：公司治理表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量成正相關(guān)。得到提升。

五、研究結(jié)論

本文選取2011—2021 年滬深兩市A 股公司為樣本，考察企業(yè)ESG 表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。研究結(jié)果表明：ESG 表現(xiàn)較好的公司，審計(jì)質(zhì)量較高；企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和公司治理三方面的表現(xiàn)影響審計(jì)質(zhì)量，并呈正相關(guān)。

如何真正利用ESG 評(píng)級(jí)，辨別ESG 信息的真實(shí)性以及審計(jì)師能否將ESG 表現(xiàn)納入審計(jì)證據(jù)進(jìn)而提高審計(jì)質(zhì)量是ESG 應(yīng)用中不可或缺的一環(huán)。因此，提出以下建議：首先，考慮到ESG 表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視ESG 表現(xiàn)，將ESG 理念融入企業(yè)發(fā)展的整體布局之中。其次，政府制定相應(yīng)的法律和法規(guī)，以加強(qiáng)對(duì)ESG 報(bào)告中披露信息的管理和監(jiān)督，確保公開(kāi)的ESG 信息是真實(shí)無(wú)誤的。最后，審計(jì)人員在執(zhí)行審計(jì)任務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)在ESG方面的表現(xiàn)。此外，審計(jì)工作人員還需要深入學(xué)習(xí)與ESG 表現(xiàn)相關(guān)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，以增強(qiáng)他們的職業(yè)能力并確保審計(jì)的獨(dú)立性。除此之外，會(huì)計(jì)事務(wù)所也應(yīng)當(dāng)開(kāi)展相關(guān)的培訓(xùn)課程，以推動(dòng)審計(jì)工作的質(zhì)量