困在“價格戰(zhàn)”中的快遞業(yè)

2023年，我國快遞市場規(guī)模持續(xù)攀升，數(shù)據(jù)顯示，今年前七個月快遞業(yè)務(wù)量（不包含郵政集團包裹業(yè)務(wù)）累計達(dá)703億件，同比增長15.5%。受益于行業(yè)復(fù)蘇，各大快遞企業(yè)的業(yè)績也企穩(wěn)回升。而與業(yè)績增長相反的是，單票收入?yún)s集體下降。上半年，“三通一達(dá)”（申通、圓通、中通、韻達(dá)）票均收入普遍下滑，其背后是快遞公司掀起的新一輪價格戰(zhàn)。

快遞行業(yè)的價格戰(zhàn)陸陸續(xù)續(xù)，已經(jīng)長達(dá)很多年。實際上，價格戰(zhàn)作為行業(yè)出清，形成寡頭格局的重要手段并不少見。但快遞行業(yè)的問題是，價格戰(zhàn)無休無止，近些年快遞行業(yè)每年都在喊“最后一戰(zhàn)”，但之后總又能“重燃戰(zhàn)火”。

A快遞價格戰(zhàn)再起

今年以來，快遞業(yè)迎來了復(fù)蘇。根據(jù)國家郵政局公布的2023年1—7月郵政行業(yè)運行情況顯示，1—7月，快遞業(yè)務(wù)量（不包含郵政集團包裹業(yè)務(wù)）累計完成703億件，同比增長15.5%；快遞業(yè)務(wù)收入累計完成6495.3億元，同比增長10.5%。

受益于行業(yè)復(fù)蘇，快遞企業(yè)的業(yè)績也有很好的表現(xiàn)。上半年，A股快遞板塊平均凈利潤同比增長44%。但看起來一片大好的快遞業(yè)，股價卻一直“跌跌不休”，年初至今，A股大部分快遞公司股價跌幅都在2090～30%。

利潤增長股價下滑的核心原因是快遞業(yè)再次掀起新一輪價格戰(zhàn)。上半年，

“三通一達(dá)”票均收入普遍下滑，同比減少了3%～8%不等。從單票收入每月變化看，快遞價格戰(zhàn)有愈演愈烈的趨勢，以申通快遞為例，今年2月至7月申通快遞的單票收入同比分別下滑6.56%、5.86%、8.95%、13.33%、11.95%、11.16%。

此輪價格戰(zhàn)緣于快遞行業(yè)產(chǎn)能過剩以及競爭態(tài)勢的變化。對此，安唐交運研報分析稱，“由于頭部快遞企業(yè)產(chǎn)能過剩及競爭策略變化，今年價格競爭意外加副，行業(yè)價格已再次降至較低水平。”

與此同時，行業(yè)格局也發(fā)生了變化。5月，順豐宣布將豐網(wǎng)速運打包出售，豐網(wǎng)退出意味著競爭格局出現(xiàn)了松動，快遞企業(yè)也想趁此搶占份額。不久之后，變量再次出現(xiàn)，6月，菜鳥宣布推出自營快遞業(yè)務(wù)“菜鳥速遞”，從通達(dá)系身后蝴匣務(wù)商搖身變成競爭對手，通達(dá)系為守住份額進—步加劇了價格戰(zhàn)。

價格戰(zhàn)往往是市場出清、頭部企業(yè)奠定龍頭地位的重要手段。所以價格戰(zhàn)本身不是問題，問題是快遞行業(yè)的價格戰(zhàn)一直停不下來。

B電商影響下的快遞業(yè)

按理來說，在行業(yè)進入成熟階段，后來者進場成本高企的情況下，寡頭壟斷幾乎是快遞業(yè)的唯一結(jié)局。所以從2018年開始，“快遞行業(yè)最后一戰(zhàn)”就被屢屢提及，但現(xiàn)實卻是另一番景象—一快遞業(yè)總能“重燃戰(zhàn)火”。

快遞業(yè)價格戰(zhàn)的無休無止很大程度上受電商的影響。在我國，快遞和電商的關(guān)系可以概括為：物流是商流的附庸，消費者買到貨物后到底發(fā)哪家快遞，大多數(shù)時候并不由消費者自己決定，而是賣家和電商平臺說了算。從這一角度來看，電商在快遞行業(yè)中有絕對的話語權(quán)。

快遞依賴電商是由快遞行業(yè)本身的特性造成的：一方面，快遞是規(guī)模驅(qū)動的生意，非常倚重電商件的規(guī)模降成本，快遞行業(yè)的電商件占比長期在八成以上，是決定快遞單量的決定性因素。而單量越大均攤成本就越低，日均500萬單與2000萬單的體量作用在成本端，是近一倍的單票成本差距。另一方面，作為僅有的增量市場，只有電商件能滿足快遞對穩(wěn)定規(guī)模和持續(xù)增長的需求。比如2017年-2019年，僅拼多多一家就為快遞行業(yè)貢獻了三分之二的新增單量。

在電商對快遞具有絕對話語權(quán)的情況下，快遞業(yè)的價格戰(zhàn)想要結(jié)束并不容易。

從整個商業(yè)環(huán)境看，電商自身也深陷價格大戰(zhàn)。今年劉強東提出“低價是京東的唯一武器”，并推出百億補貼。阿里也提出“降下來是淘寶的機會，而不是天貓的機會”，并將“價格力”作為重要戰(zhàn)略。在電商平臺自身都陷入價格戰(zhàn)后，快遞作為平臺的附庸，自然也很難賺到超額的利潤。

拋開電商的競爭環(huán)境，從電商自身的利益看，電商發(fā)展離不開廉價的快遞，平臺希望物流成本越低越好，快遞價格戰(zhàn)不止也是對電商平臺最有利的局面。當(dāng)然，電商攪局只是外因，快遞價格戰(zhàn)不止也還要從自身找原因。

C快遞行業(yè)困于價格戰(zhàn)

快遞行業(yè)價格戰(zhàn)不止與行業(yè)的可復(fù)制性和同質(zhì)化服務(wù)有極大的關(guān)系。

嚴(yán)格意義上說，雖然快遞服務(wù)同質(zhì)化，但同質(zhì)化背后是可以做出成本和時效差距的。比如，中通有更穩(wěn)定的快遞網(wǎng)絡(luò)、更快的時效，最終給它帶來了更強的產(chǎn)品定價能力。但成本和時效的優(yōu)勢是靠服務(wù)網(wǎng)點、轉(zhuǎn)運中心、運輸車輛等形成的，核心邏輯是企業(yè)通過大量的資本投入打造出更為高效率、低成本的物流網(wǎng)絡(luò)體系。而資本投入是可復(fù)制的，意味著企業(yè)雖然可以靠資本打造出物流網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，但頭部之間的差距有限。而從現(xiàn)在行業(yè)的發(fā)展看，快遞企業(yè)靠資本投入打造高效物流體系進而拉開差距的路徑已經(jīng)過了最有效的階段。

快遞行業(yè)已經(jīng)度過了資本開支峰值，從2021年開始，頭部快遞企業(yè)紛紛減緩了資本開支。今年上半年，雖然行業(yè)競爭激烈，但企業(yè)資本開支仍處于下降階段。以物流網(wǎng)絡(luò)相對較弱的串通為例，按往常的節(jié)奏，申通在抓緊補物流上的短板，但申通也減少了資本開支，上半年申通資本開支約10.8億元，同比下降6.9%。

快遞企業(yè)紛紛減少資本開支在一定程度上說明，頭部企業(yè)之間的快遞網(wǎng)絡(luò)雖仍有差距，但已經(jīng)不是決定勝負(fù)的關(guān)鍵。換句話說，價格戰(zhàn)雖然不是快遞勝負(fù)的唯一因素，但卻是搶占市場最有效的武器。

今年上半年，串通是降價幅度最大、單票收入最低的快遞。但申通通過低價成功換取了市場規(guī)模。在2022年年底，申通營收體量還只是韻達(dá)的70%，但今年上半年申通營收已經(jīng)接近韻達(dá)的90%。

在價格換市場越來越重要的當(dāng)下，像申通這種曾經(jīng)失去市場份額的“掉隊者”，只能通過價格戰(zhàn)的方式重新?lián)尰厥袌龇蓊~；而極兔這種“新入局者”想要快速占據(jù)市場份額，價格戰(zhàn)在快速起量形成規(guī)模上幾乎是唯一的選擇。價格戰(zhàn)也自然成為行業(yè)屢試不爽的手段。

如今快遞業(yè)尚未形成真正的晶牌壁壘，這也就意味著接下來一段時間內(nèi)，在經(jīng)濟形勢不佳的情況下，電商件增速變緩、下沉市場滲透受阻，通過價格戰(zhàn)搶奪存量市場將仍是快遞行業(yè)的常態(tài)。

摘自微信公眾號“讀懂財經(jīng)”