人民幣升值有望帶動外資回流

林蔓

本統(tǒng)計期內(nèi)（11 月15 日至11 月22 日），）市場延續(xù)分化，中小盤指數(shù)再次大幅領(lǐng)漲，滬深300與上證50延續(xù)調(diào)整，市場結(jié)構(gòu)上熱點題材逐漸分散，步入老題材無序反彈的狀態(tài)。行業(yè)表現(xiàn)上，計算機、汽車、通信、國防軍工等行業(yè)領(lǐng)漲，食品飲料持續(xù)低迷，周期股出現(xiàn)分化，鋼鐵、有色受商品漲價影響出現(xiàn)反彈，而房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈整體表現(xiàn)不佳。

Choice數(shù)據(jù)顯示，本期內(nèi)，兩市共190只個股登上龍虎榜，營業(yè)部合計買入319.57億元，賣出313.14億元，總體呈現(xiàn)凈買入6.43億元的狀態(tài)。

統(tǒng)計期內(nèi)，省廣集團（002400）的營業(yè)部凈買入較多，合計凈買入金額3.39億元。

省廣集團主要從事廣告營銷相關(guān)業(yè)務(wù)，具體業(yè)務(wù)包括品牌管理、自有媒體、數(shù)字營銷、媒介代理、公關(guān)活動等。2020年公司與字節(jié)跳動簽署出海合作協(xié)議，成為TikTokAds出海核心代理。省廣集團參股公司省廣影業(yè)近年來曾制作和投資網(wǎng)絡(luò)短劇業(yè)務(wù)。

11月16日，抖音開始測試短視頻內(nèi)容付費，即用戶在觀看創(chuàng)作者的內(nèi)容時，部分內(nèi)容需要付費解鎖才能全部觀看，涉及范圍不僅包括此前已經(jīng)進(jìn)行付費試水的短劇領(lǐng)域，還拓展至知識、娛樂等幾乎全品類內(nèi)容，用戶可按單條內(nèi)容付費。受此影響，與抖音有合作的上市公司股價大幅上漲，公司股價也連續(xù)多日漲停。

據(jù)公司發(fā)布的三季報數(shù)據(jù)，省廣集團2023年前三季度實現(xiàn)營收約104.65億元，同比增加12.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8760萬元，同比減少19.14%。

美聯(lián)儲11月宣布暫停加息，10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅降溫，市場預(yù)期12月繼續(xù)暫停加息已成定局，本輪加息周期大概率已經(jīng)結(jié)束。美債利率回落趨勢進(jìn)一步明確，人民幣貶值壓力將得以緩解甚至重回升值區(qū)間，外資有望重回凈流入，成長風(fēng)格有望重回占優(yōu)。

招商證券指出，本輪美債利率主要由流動性環(huán)境驅(qū)動主導(dǎo)，在流動性驅(qū)動美債收益率變動的階段，美債收益率拐頭對A股產(chǎn)生影響的主要包括：第一，美債利率拐頭回落，市場風(fēng)險偏好改善，外資重新回流A股；第二，實際美債收益率下行利好成長風(fēng)格提估值，成長股在近期美債利率回落階段表現(xiàn)出更大彈性；第三，中美利差重回擴大，人民幣貶值壓力將得以緩解甚至重回升值區(qū)間，國內(nèi)貨幣政策空間擴大。

當(dāng)前美債收益率回落趨勢進(jìn)一步強化，北上資金風(fēng)險偏好整體改善，11月以來部分交易日已轉(zhuǎn)為凈流入。隨著穩(wěn)增長政策逐漸發(fā)力，經(jīng)濟基本面改善預(yù)期有望逐漸升溫。同時，歲末年初企業(yè)結(jié)匯需求回升，人民幣匯率有望保持堅挺，人民幣有望從此前的跟隨非美貨幣升值轉(zhuǎn)向為單獨升值。人民幣升值有望增強外資凈流入的意愿，并且近幾年北上資金習(xí)慣于布局春季行情，北上資金有望重回凈流入，支撐主要指數(shù)表現(xiàn)。歷史上看北上資金企穩(wěn)轉(zhuǎn)向后總體仍然偏好“核心資產(chǎn)”，有望階段性帶動A股偏大盤風(fēng)格表現(xiàn)。

表：營業(yè)部買入、賣出金額前十的個股

數(shù)據(jù)來源：東方財富choice