馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視閾下“金融創(chuàng)新”現(xiàn)象分析及其對策研究

黃杰鴻

(福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 福建福州 350108)

1 金融創(chuàng)新背后的金融資本

1.1 馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)對金融資本的理解

馬克思在《資本論》第三卷中描述到：創(chuàng)造價值并提供利息已成為貨幣的屬性，就像生長表現(xiàn)為樹木固有的屬性、而梨樹的屬性是結(jié)梨一樣[1]。貨幣能創(chuàng)造價值，資本則是能夠帶來剩余價值的價值，因此貨幣本身并不等同于資本,但有轉(zhuǎn)化為資本的可能。馬克思認(rèn)為，貨幣轉(zhuǎn)化成資本的前提條件是勞動力轉(zhuǎn)化為商品，因?yàn)橹挥羞@樣才能在商品流通過程中實(shí)現(xiàn)價值的增值，而有了這一增值，貨幣才能轉(zhuǎn)化為資本。隨著價值形式的不斷發(fā)展，銀行資本和工業(yè)資本之間的聯(lián)系日益緊密，當(dāng)工業(yè)資本和銀行資本混合形成壟斷后，兩者之間的關(guān)系便發(fā)生了質(zhì)的變化，而這種變化也使資本采取其最高級且最抽象的表現(xiàn)形式——金融資本(Financial capital)。

馬克思秉承著唯物史觀，且合理運(yùn)用唯物主義辯證法進(jìn)行分析，其對金融資本的理解是抽象的，更是本質(zhì)的。在馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視閾下，金融資本被定義為銀行壟斷資本和工業(yè)壟斷資本混合或融合發(fā)展而成的一種新型資本，其具有較強(qiáng)的流動性，且杠桿效應(yīng)明顯。

也正是在《資本論》第三卷中，馬克思系統(tǒng)地闡述了貨幣資本、生息資本、信用制度、虛擬資本和銀行資本等理論知識，并由此構(gòu)建了馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)金融資本理論。馬克思認(rèn)為，金融資本是在銀行資本和工業(yè)資本的基礎(chǔ)上不斷發(fā)展起來的壟斷性資本，但本質(zhì)上更像一種社會制度，因?yàn)槠洳粌H具備資源配置、資本積累、經(jīng)濟(jì)反映和調(diào)節(jié)等社會功能，還集信用、杠桿和風(fēng)險等作用于一身?？傊?，在馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視閾下，金融資本的實(shí)質(zhì)是由銀行資本和工業(yè)資本相互滲透、融為一體而形成的最高形態(tài)的壟斷資本[2]，甚至被視為具有重要功能的社會制度。其作為研究金融創(chuàng)新現(xiàn)象的理論工具，也對我們正確理解金融資本在市場中發(fā)揮的作用和金融創(chuàng)新現(xiàn)象產(chǎn)生的深層原因具有重要的方法論價值。

1.2 金融資本的虛擬化增值與現(xiàn)代金融資本

1.2.1 金融資本的量變

金融資本的量變是指其虛擬化增值過程。馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，貨幣是金融資本形成的重要基礎(chǔ)，而金融資本的增值是通過虛擬資本運(yùn)動實(shí)現(xiàn)的。在虛擬資本運(yùn)動過程中，一方面，貨幣資本轉(zhuǎn)化為職能資本進(jìn)入現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)過程，在“過去勞動時間”積累的“死勞動”與勞動者“現(xiàn)在勞動時間”積累的“活勞動”的有機(jī)結(jié)合下，獲得由剩余價值轉(zhuǎn)化而成的產(chǎn)業(yè)利潤；另一方面，貨幣資本進(jìn)入金融市場，經(jīng)有價證券發(fā)行將收益資本化，以贏取創(chuàng)業(yè)利潤。當(dāng)股票等有價證券的未來預(yù)期價格上漲時，會使金融資本再次獲利，也會促使有價證券流通起來。過去、現(xiàn)在、未來這三個時間層次的相互聯(lián)系形成了金融資本增值的時間結(jié)構(gòu)，過去積累的財富與未來可能獲得的財富也在金融資本的時間結(jié)構(gòu)中得以吸收和整合，并完成金融資本的虛擬化增值過程[3]。

1.2.2 金融資本的質(zhì)變

金融資本通過整合過去、現(xiàn)在和未來的勞動時間實(shí)現(xiàn)虛擬化增值、實(shí)現(xiàn)金融資本的量變。而隨著金融化進(jìn)程的不斷加快，金融資本在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用也越來越凸顯,并逐漸實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，發(fā)展成為在金融化條件下的、以虛擬資本形式存在的資本——現(xiàn)代金融資本(Modern financial capital)。究其本源，現(xiàn)代金融資本是從產(chǎn)業(yè)及商業(yè)資本中有效分離出來的資本細(xì)化的最終產(chǎn)物，其范疇更加廣闊，已將現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會條件下的各種金融產(chǎn)品和金融工具都包括了進(jìn)來。

1.2.3 金融資本虛擬化增值與現(xiàn)代金融資本的辯證關(guān)系

金融資本虛擬化增值是金融資本量變的過程，現(xiàn)代金融資本則是金融資本質(zhì)變的結(jié)果。一定量的虛擬化增值是實(shí)現(xiàn)金融資本向現(xiàn)代金融資本轉(zhuǎn)變的必要準(zhǔn)備，而現(xiàn)代金融資本的誕生也是金融資本虛擬化增值的必然結(jié)果，兩者相互聯(lián)系、滲透、辯證統(tǒng)一。

1.3 從資本形成機(jī)制新視角認(rèn)識現(xiàn)代金融資本

資本形成機(jī)制(Capital formation mechanism)是指各類經(jīng)濟(jì)主體通過各種融資方式獲得資金，再通過投資等活動形成資本，以期獲得利潤的機(jī)制，其主要包括融資、投資和利潤三大方面。融資是指企業(yè)通過銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)獲得資金，以期滿足資金需求的過程；投資是指企業(yè)將資金或?qū)嵨镔Y產(chǎn)投入其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，以期獲得收益的過程；利潤則是企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營活動中所獲得的凈收益，也是企業(yè)經(jīng)營的直接目的。

金融資本的形成機(jī)制是所謂的大銀行在壟斷的基礎(chǔ)上，通過資本參與、金融聯(lián)系、人事參與等方式,使銀行壟斷資本和工業(yè)壟斷資本逐步融合起來，并最終形成金融資本。而現(xiàn)代金融資本既包括工業(yè)壟斷資本和銀行壟斷資本，還包括各種金融產(chǎn)品和金融工具，例如股票、債券、外匯、期權(quán)和期貨等。因此，現(xiàn)代金融資本可以看作資本形成機(jī)制成果中較為特殊的一種，它既包含著資本形成機(jī)制的普遍性，又彰顯著作為最高形態(tài)壟斷資本的特殊性，并最終演化為現(xiàn)代金融部門的重要組成部分。

1.4 現(xiàn)代金融資本與金融創(chuàng)新的深層關(guān)系

現(xiàn)代金融資本和金融創(chuàng)新都是當(dāng)下現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中不可或缺的組成要素，且兩者之間存在密切的聯(lián)系?，F(xiàn)代金融資本作為資本形成機(jī)制的特殊成果，其既是金融市場服務(wù)和支持的重點(diǎn)對象，又是推動對經(jīng)濟(jì)發(fā)展、維持金融穩(wěn)定的重要力量；而金融創(chuàng)新則是能可滿足包括現(xiàn)代金融資本在內(nèi)的資本形成機(jī)制發(fā)展過程中產(chǎn)生的各種個性化需求，例如適應(yīng)需求端變化、適應(yīng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、規(guī)避金融監(jiān)管、鎖定風(fēng)險范圍等。一方面，現(xiàn)代金融資本的發(fā)展需求推動著金融創(chuàng)新的產(chǎn)生與不斷發(fā)展；另一方面，金融創(chuàng)新的不斷優(yōu)化與進(jìn)步也深刻影響著現(xiàn)代金融資本。

本文以金融工具的創(chuàng)新為例進(jìn)行實(shí)證分析：在經(jīng)濟(jì)形勢較為樂觀時，為了滿足資本形成機(jī)制降低或轉(zhuǎn)移風(fēng)險的需求，金融家們富有創(chuàng)造性地研發(fā)了風(fēng)險轉(zhuǎn)移型金融工具，其包括可在金融機(jī)構(gòu)間轉(zhuǎn)移內(nèi)在風(fēng)險的各種新型工具，例如貨幣互換、利率互換等。而這些風(fēng)險轉(zhuǎn)移型金融工具能很好地鎖定匯率、利率等不確定因素的大幅度波動風(fēng)險，在投入運(yùn)用后大獲成功，不僅幫助金融機(jī)構(gòu)降低了經(jīng)濟(jì)損失，還推動了現(xiàn)代金融資本的健康發(fā)展。因此，現(xiàn)代金融資本和金融創(chuàng)新之間存在明顯的互動作用，兩者相輔相成、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。

2 “金融創(chuàng)新”的基本內(nèi)容及其現(xiàn)象分析

2.1 何為“金融創(chuàng)新”

金融創(chuàng)新(Financial innovation)活動是指各金融機(jī)構(gòu)在滿足經(jīng)濟(jì)主體融資和投資需求的同時，還不斷推動金融制度、產(chǎn)品、工具、科技、管理等方面的創(chuàng)新，以用來迎合需求、增加收益、提高效率、降低風(fēng)險。在遵循市場規(guī)律的基礎(chǔ)上，金融創(chuàng)新不僅能更好地發(fā)揮金融市場優(yōu)化資源配置的作用，還能更好地探索與具體國情相適應(yīng)的發(fā)展道路，并提高金融領(lǐng)域的穩(wěn)定性和創(chuàng)新性。

在現(xiàn)代金融市場中，金融創(chuàng)新是推動市場發(fā)展的重要因素。而隨著金融自由化和國際化程度的不斷提高，金融行業(yè)普遍面臨著更為激烈的市場競爭。為了提高市場競爭力，金融機(jī)構(gòu)不斷推出更新穎、更先進(jìn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，以引導(dǎo)金融風(fēng)險合理轉(zhuǎn)移、吸引金融優(yōu)惠、針對性地解決金融信息不對稱問題，并努力提供信息與資源良性互換的有效路徑[4]。此外，金融創(chuàng)新還可以更好地滿足不同經(jīng)濟(jì)主體的不同需求，逐漸拓展金融市場，并優(yōu)化金融資源配置效率，進(jìn)而提高全要素生產(chǎn)率，以驅(qū)動國民經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展

具體來說，金融創(chuàng)新具有以下五大特點(diǎn)。

2.1.1 金融創(chuàng)新源于實(shí)踐

馬克思強(qiáng)調(diào)，理論源于實(shí)踐，并在具體實(shí)踐中得以豐富發(fā)展。用馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)審視，金融創(chuàng)新理論也是在具體實(shí)踐中逐漸形成的，并在實(shí)踐過程中不斷得以完善和發(fā)展，其特點(diǎn)是理論聯(lián)系實(shí)際，即金融理論與具體實(shí)踐的有機(jī)結(jié)合。

2.1.2 金融創(chuàng)新目標(biāo)明確

金融創(chuàng)新通過開發(fā)新的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、技術(shù)等，來滿足不斷變化的市場需求，因此金融創(chuàng)新具有很強(qiáng)的市場導(dǎo)向性，且創(chuàng)新目標(biāo)十分明確。其直接目的是拓展金融市場的服務(wù)范疇，以獲得更多、更可觀的收益，其間接目的是降低金融風(fēng)險、提高金融效率等。

2.1.3 金融創(chuàng)新基于現(xiàn)有制度

金融創(chuàng)新(尤其是金融制度創(chuàng)新)并不是在新的制度體系下另起爐灶，而是在原有制度的基礎(chǔ)上進(jìn)行改革創(chuàng)新[5]。

2.1.4 金融創(chuàng)新合理合規(guī)

金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行金融創(chuàng)新的過程中應(yīng)遵循市場運(yùn)行規(guī)律和國家法律法規(guī)，以確保創(chuàng)新成果的穩(wěn)妥性和合規(guī)性。

2.1.5 金融創(chuàng)新多點(diǎn)突破

以金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造的用以增加流動性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品為例，它包括能有效提高原有金融工具變現(xiàn)能力和可轉(zhuǎn)換性的新型金融工具,如長期貸款的證券化、大額可轉(zhuǎn)讓存單等。這些新型金融工具都是先在個別地方進(jìn)行試點(diǎn)，以探索其可行性和普遍經(jīng)驗(yàn)，再逐漸推廣至大范圍。由此可知，金融機(jī)構(gòu)在同一 方向上的金融創(chuàng)新可以在多個不同地區(qū)和領(lǐng)域同時進(jìn)行試點(diǎn)，獲得成功后再復(fù)制其普遍性經(jīng)驗(yàn)以大規(guī)模推廣。

2.2 原因剖析

2.2.1 對剩余價值的追求是金融創(chuàng)新的根本原因

從馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視角來看，以金融資本為代表的各種資本形式擴(kuò)張的內(nèi)在動力都是追求剩余價值的最大化，且金融創(chuàng)新發(fā)展得如此迅速的根本原因正是剩余價值尤其是超額剩余價值對資本家來說具有獨(dú)特的、極強(qiáng)的吸引力。

2.2.2 需求端的不斷變化是金融創(chuàng)新的直接原因

經(jīng)濟(jì)總量的飛速發(fā)展對金融制度、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)等方面提出了更多的要求，促使其通過金融創(chuàng)新逐漸突破原有的框架結(jié)構(gòu)和運(yùn)行模式，以更好地滿足個性化需求。正如《資本論》中所提到的那樣，生產(chǎn)雖然決定著消費(fèi)，但消費(fèi)反過來會影響生產(chǎn)，即需求端的變化會影響供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，需求層面上多樣化、個性化的發(fā)展趨勢是推動金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的直接原因。。

2.3 金融創(chuàng)新現(xiàn)象的辯證性認(rèn)識

在金融領(lǐng)域中，通過變更現(xiàn)有金融體制或引入新的金融產(chǎn)品、工具、服務(wù)、技術(shù)等，以滿足金融市場的多樣化需求，獲得現(xiàn)有條件下難以取得的潛在利潤，降低或轉(zhuǎn)移包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險等在內(nèi)的金融風(fēng)險，并提高金融效率的創(chuàng)新活動被稱為“金融創(chuàng)新”。

金融創(chuàng)新是廣義上創(chuàng)新活動中的一種，其符合創(chuàng)新的基本特點(diǎn)，具備創(chuàng)新的優(yōu)越功能。新古典學(xué)派從索洛技術(shù)進(jìn)步模型中探討了創(chuàng)新的特質(zhì)，他們認(rèn)為創(chuàng)新具有公共產(chǎn)品屬性(即非競爭性和非排他性)，且在創(chuàng)新收益上具有明顯的正外部性。而金融創(chuàng)新帶來的技術(shù)進(jìn)步在消費(fèi)或使用上具有非競爭性，在產(chǎn)品收益上又具有非排他性，且呈現(xiàn)出“收益外溢”的特點(diǎn)，因此金融創(chuàng)新符合創(chuàng)新的基本特點(diǎn)。從馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)來看，金融家為追求剩余價值，具有進(jìn)行金融創(chuàng)新的充足動力，而個別金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新會為自身帶來可觀的超額剩余價值，對這份超額剩余價值的垂涎又刺激其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新，這樣便推動了社會生產(chǎn)力的發(fā)展，因此金融創(chuàng)新具有推動生產(chǎn)力發(fā)展的優(yōu)越功能。

金融創(chuàng)新現(xiàn)象的誕生是必要的，也是必然的。2019年8月30日，河北自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)正式掛牌設(shè)立，為了滿足區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需求，其積極在外匯重點(diǎn)領(lǐng)域推行創(chuàng)新措施、在人民幣跨境使用方面公布結(jié)算便利化“兩方案兩名單”、在自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)方面創(chuàng)造性地開展“海外直貸＋跨境放款”“跨境融資＋跨境投放”等聯(lián)動業(yè)務(wù)，這極大地豐富了河北自貿(mào)區(qū)金融業(yè)態(tài)，高效地發(fā)揮了金融職能，并使其金融平臺的支撐作用不斷增強(qiáng)[6]。以河北自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新實(shí)踐為實(shí)例 進(jìn)行理論分析，不難得出金融創(chuàng)新是自貿(mào)區(qū)乃至國家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的重要一環(huán)，其不僅有利于協(xié)同發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，還顯著提升了區(qū)域金融水平、提高了區(qū)域發(fā)展動力。因此，金 融創(chuàng)新現(xiàn)象的存在與持續(xù)發(fā)展是必要的，更是必然的。

3 金融創(chuàng)新的利弊影響

3.1 金融創(chuàng)新帶來的效益惠及人民家國、市場產(chǎn)業(yè)

金融創(chuàng)新助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并顯著提高了人民群眾的幸福感與獲得感。如今，我國正向著第二個百年奮斗目標(biāo)前進(jìn)，這就要求金融創(chuàng)新必須回歸到“服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的根本。而在金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程中，金融創(chuàng)新很好地起到了提質(zhì)增效的作用。例如，大宗農(nóng)產(chǎn)品的遠(yuǎn)期及期貨交易等農(nóng)產(chǎn)品交易制度的創(chuàng)新為原本“靠天吃飯”的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動做好了風(fēng)險防范工作，其有助于提高農(nóng)產(chǎn)品交易效率并倒逼農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量的提升，對我國乃至全世界農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化和標(biāo)準(zhǔn)化都起到了劃時代的推動性作用。經(jīng)營風(fēng)險的有效降低，不僅有助于推動我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行與高質(zhì)量發(fā)展，還有助于提高廣大人民群眾的幸福感與獲得感，讓這份創(chuàng)新效益真正“飛入尋常百姓家”。

從馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)，金融創(chuàng)新是推動金融市場健康發(fā)展的活力源泉。首先，金融創(chuàng)新增加了金融市場中的創(chuàng)新型產(chǎn)品，而這些創(chuàng)新型金融產(chǎn)品通常有利于滿足客戶的個性化需求，例如人們熟知的返點(diǎn)理財和月薪周轉(zhuǎn)貸都是具有良好口碑的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品。其次，金融創(chuàng)新可以創(chuàng)造更充裕的市場機(jī)會和更細(xì)致的業(yè)務(wù)模式。一方面，金融創(chuàng)新促進(jìn)金融工具和金融服務(wù)的豐富多樣，多樣化的金融工具有助于拓展市場服務(wù)范圍，并為廣大投資者提供更多更充裕的市場機(jī)會；另一方面，金融創(chuàng)新助推金融行業(yè)的縱深發(fā)展，使各金融機(jī)構(gòu)可以更加專注于自身的優(yōu)勢領(lǐng)域，從而創(chuàng)造更為新穎、更為細(xì)致的業(yè)務(wù)模式。最后，金融創(chuàng)新有助于提高金融市場的服務(wù)質(zhì)量。隨著經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展，人們對金融市場的服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)水平提出了更高的要求，發(fā)展高質(zhì)量的金融服務(wù)體系、打造高水平的金融市場已是大勢所趨。而金融創(chuàng)新的出現(xiàn)夯實(shí)了資金融通的基礎(chǔ)，并使金融服務(wù)逐漸邁向數(shù)字化、信息化和智能化的時代，有效簡化了業(yè)務(wù)流程、優(yōu)化了用戶體驗(yàn)，并通過提高操作過程中的透明度和便捷度提供更為高效、更為優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

金融創(chuàng)新有利于優(yōu)化資源配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。一方面，金融創(chuàng)新可以通過促進(jìn)一定量的民間儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，并引導(dǎo)其投資到具有先進(jìn)產(chǎn)能的產(chǎn)業(yè)，從而倒逼落后產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級或退出競爭市場，以進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向更高級的方向發(fā)展[7]；另一方面，金融創(chuàng)新可以為全產(chǎn)業(yè)鏈的良性發(fā)展提供充裕的資金，尤其是金融產(chǎn)品創(chuàng)新能不斷研發(fā)出各類中長期貸款，以滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程期間各企業(yè)對資金的個性化需求，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向更合理的方向發(fā)展。

金融創(chuàng)新有助于金融的持續(xù)發(fā)展，也有助于綜合國力的提高。其一，金融持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生動力是金融創(chuàng)新，中國社科院在其發(fā)布的“國家中心城市指數(shù)”報告中已將“金融”作為測度國家中心城市綜合服務(wù)能力的十大功能之一，即金融創(chuàng)新與否在很大程度上決定著城市的發(fā)展速度。以鄭州市建設(shè)國家中心城市歷程為例進(jìn)行實(shí)證分析，金融創(chuàng)新這一系統(tǒng)性工程在鄭州市的充分投入使得當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大、金融對外開放水平逐步提升、金融業(yè)態(tài)也逐漸豐富起來。得益于金融持續(xù)性發(fā)展，鄭州市成功入選我國國家中心城市[8]。其二，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，金融創(chuàng)新帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利都有助于推動我國科學(xué)技術(shù)水平的提升，進(jìn)而有助于鞏固我國在以經(jīng)濟(jì)和科技實(shí)力為基礎(chǔ)的綜合國力競爭當(dāng)中的優(yōu)勢地位。

3.2 金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險波及金融市場、經(jīng)濟(jì)社會

發(fā)達(dá)的金融業(yè)對金融市場乃至經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展都具有顯著的推動作用，但過度發(fā)展金融創(chuàng)新只會適得其反。近年來不少實(shí)例表明，金融創(chuàng)新的過度使用反而會使金融 市場和金融監(jiān)管體系的發(fā)育趨于遲緩、衰退，甚至還會蔓延、危害到經(jīng)濟(jì)社會的資金運(yùn)行效率。

3.2.1 過度使用風(fēng)控工具反而使其成為制造金融風(fēng)險的禍源

風(fēng)控工具的主要功能是提供風(fēng)險信息、評估風(fēng)險水平、進(jìn)行風(fēng)險控制等，但若被人過度濫用，就會從防控金融風(fēng)險的利器異化為制造金融風(fēng)險的禍源[9]。以期貨為例，其可用來進(jìn)行價格發(fā)現(xiàn)、投機(jī)與套利、風(fēng)險發(fā)現(xiàn)與轉(zhuǎn)移等操作。在正常使用的情況下，它可以合理控制交易風(fēng)險，以減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失；但在過度使用的情況下，它則會誘發(fā)大量的投機(jī)性活動，進(jìn)而帶來不必要的資源浪費(fèi)和風(fēng)險頻發(fā)。此外，金融創(chuàng)新衍生品和新興金融工具由于評估方法的 不完善與可變因素的難衡量，在過度使用時通常會帶來 很高的潛在使用風(fēng)險，這樣不僅未能有效控制住風(fēng)險，還會使風(fēng)險水平愈發(fā)高漲。

3.2.2 過度進(jìn)行金融創(chuàng)新反而使金融監(jiān)管體系趨于退化

金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間呈對立統(tǒng)一的關(guān)系，金融監(jiān)管的制度性規(guī)范為金融創(chuàng)新指明了發(fā)展方向、劃定了發(fā)展邊界，而金融創(chuàng)新的發(fā)展又對金融監(jiān)管的制度完善、手段更新提出了新的要求。基于馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視角來看，過度的金融創(chuàng)新會給金融市場帶來許多不確定因素，進(jìn)而容易對現(xiàn)存的金融監(jiān)管體系造成沖擊，甚至令其趨于退化重構(gòu)。究其原委，是因?yàn)檫^度推行金融創(chuàng)新容易導(dǎo)致過度金融化，而過度金融化條件下的金融監(jiān)管難以保障自身的前瞻性和可持續(xù)性。更嚴(yán)重的是，我國目前采取的分業(yè)監(jiān)管模式存在的片面化缺陷很容易被過度金融化現(xiàn)象激起，從而反噬到金融監(jiān)管體系本身，令其陷入集體失語甚至趨于退化。

3.2.3 過度推行金融創(chuàng)新反而使社會資金運(yùn)行效率降低

過度推行例如高杠桿配資、傘形信托等金融創(chuàng)新行為，容易放大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的虹吸效應(yīng)，從而加劇我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)不平衡、不充分發(fā)展的現(xiàn)狀，也容易誘發(fā)金融行業(yè)高泡沫風(fēng)險，進(jìn)而引發(fā)社會層面上的金融混亂。就諸多融資企業(yè)和廣大投資者來說，過度的金融創(chuàng)新行為在無形中拉長了資金鏈條，增加了資金使用成本，不僅不利于民間投資的正常發(fā)展，還會使經(jīng)濟(jì)社會重新陷入“融資難、融資貴”的尷尬境地。金融創(chuàng)新的初衷是提高社會資金的運(yùn)行效率，但過度的、盲目的創(chuàng)新只會使其事與愿違。

4 趨利避害的對策研究

合理運(yùn)用金融創(chuàng)新，帶來的是收益，產(chǎn)生的是積極影響；過度利用金融創(chuàng)新，帶來的反而是風(fēng)險，產(chǎn)生的反而是消極影響。以金融資本為理論工具，分析金融創(chuàng)新現(xiàn)象可知，金融創(chuàng)新乃是一把“雙刃劍”。這就要求我們要辯證地看待、科學(xué)地權(quán)衡，在充分發(fā)揮金融創(chuàng)新正向作用的同時，也要注意防范和規(guī)避其弊端，努力做到“趨利避害，合理揚(yáng)棄”。

4.1 金融機(jī)構(gòu)：建立更健全的金融創(chuàng)新體系

金融創(chuàng)新的主體是各類金融機(jī)構(gòu)，金融創(chuàng)新本身又是一項(xiàng)涉及多方面、多環(huán)節(jié)的系統(tǒng)性工程，且發(fā)揮著明顯的“雙刃劍”作用。因此，對金融創(chuàng)新進(jìn)行合理揚(yáng)棄需要我國各類金融機(jī)構(gòu)在充分把握金融業(yè)基本運(yùn)行規(guī)律的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身的實(shí)際情況和特色優(yōu)勢，明確創(chuàng)新目標(biāo)、規(guī)范創(chuàng)新程序、確定創(chuàng)新重心，并建立創(chuàng)新評價激勵和約束機(jī)制，盡最大努力推動金融創(chuàng)新效益的最大化和風(fēng)險的最小化[10]，發(fā)揮好金融機(jī)構(gòu)的主體作用，盡快建立更為健全的金融創(chuàng)新體系。

4.2 三方共創(chuàng)：加快金融監(jiān)管監(jiān)督體制改革

金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間既對立又統(tǒng)一，要想合理運(yùn)用金融創(chuàng)新的優(yōu)勢而規(guī)避其劣勢，就必然離不開金融監(jiān)管體制的改革。因此，應(yīng)及時加快我國金融監(jiān)管體制的改革，努力推動金融監(jiān)管由分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，同時加大審慎監(jiān)管和協(xié)同監(jiān)管力度，推動金融監(jiān)管制度體系與時俱進(jìn)，并為我國金融創(chuàng)新的健康發(fā)展做好相應(yīng)的制度保障。

反思美國次貸危機(jī)，其爆發(fā)的重要原因之一便是金融創(chuàng)新的過度和金融監(jiān)管的失效[11]。因此，可根據(jù)各地方實(shí)際情況建立由政府、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、社會第三方機(jī)構(gòu)共同參與的金融監(jiān)管監(jiān)督體系，充分發(fā)揮出各主體的特殊優(yōu)勢，做到“合理監(jiān)管、鼓勵創(chuàng)新”，努力實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的雙贏。

4.3 政府部門：加強(qiáng)頂層設(shè)計，發(fā)展金融創(chuàng)新戰(zhàn)略

金融創(chuàng)新與風(fēng)險密不可分，不僅創(chuàng)新的過程中存在著風(fēng)險，創(chuàng)新所得的成果及其應(yīng)用還可能存在風(fēng)險，但金融創(chuàng)新?lián)碛兄己玫恼獠啃?，因此需要政府部門加以扶持，使其不偏于正軌。政府相關(guān)部門可對金融創(chuàng)新的成果設(shè)置合理的觀察期，并在探清其創(chuàng)新本質(zhì)、控好其潛在風(fēng)險的基礎(chǔ)上，及時出臺有關(guān)政策和規(guī)章制度，讓金融創(chuàng)新平穩(wěn)均衡地發(fā)展為“熟業(yè)態(tài)”。此外，我國金融行業(yè)的發(fā)展相較歐美國家仍有較大差距，尤其是在金融創(chuàng)新的標(biāo)準(zhǔn)制定、人才培養(yǎng)和智庫研究等方面仍有較大不足，因此我國政府需要逐漸將金融創(chuàng)新上升至國家戰(zhàn)略層面，并積極發(fā)展金融創(chuàng)新戰(zhàn)略，始終堅持立足市場及客戶，在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)頂層設(shè)計，科學(xué)規(guī)劃戰(zhàn)略方針，明確戰(zhàn)略目標(biāo)及發(fā)展路徑，補(bǔ)齊短板、擴(kuò)大優(yōu)勢。

4.4 研發(fā)部門：立足需求深入研發(fā)，遵循適度原則

以創(chuàng)新型金融產(chǎn)品的研發(fā)為例，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新應(yīng)立足市場的確切需求，切忌盲目、過度地進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)。為避免其在市場競爭中的盲目性，通?？刹捎檬袌稣加新?、客戶滿意度、產(chǎn)品功能、服務(wù)質(zhì)量等指標(biāo)為基本度量進(jìn)行深入研發(fā)。馬克思認(rèn)為，在實(shí)踐中要遵循適度原則，使事物的變化維持在適當(dāng)?shù)牧康姆秶鷥?nèi)。因此相關(guān)研發(fā)部門在探索與創(chuàng)新時應(yīng)遵循適度的原則，既要防止“過”，又要防止“不及”。相應(yīng)地，在馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視閾下，金融創(chuàng)新的推行也要遵循適度原則，而不是盲目地進(jìn)行創(chuàng)新再創(chuàng)新，因?yàn)橹挥邪盐蘸媒鹑趧?chuàng)新的“度”，使其適應(yīng)本國金融行業(yè)的實(shí)際情況，才能充分發(fā)揮出金融創(chuàng)新的“利”。