企業(yè)改革發(fā)展中的資本運(yùn)營創(chuàng)新策略

劉 桐

（貴州黔晟股權(quán)投資基金管理有限公司，貴州 貴陽 550001）

當(dāng)前，我國社會經(jīng)濟(jì)改革已進(jìn)入新時期，經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展格局呈現(xiàn)多元化、集成化趨勢，行業(yè)間的競爭形勢更激烈、多變。企業(yè)應(yīng)從長遠(yuǎn)出發(fā)，創(chuàng)新經(jīng)管理念，優(yōu)化調(diào)整資本的整體運(yùn)營結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)內(nèi)控管理，提高資金配置效率，強(qiáng)化資本運(yùn)營監(jiān)控，以實(shí)現(xiàn)降本增效的改革目標(biāo)，更好地適應(yīng)市場環(huán)境的變化。

一、企業(yè)改革發(fā)展的必要性

企業(yè)改革的目的，在于根據(jù)行業(yè)發(fā)展要求，進(jìn)一步細(xì)分企業(yè)職能，轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，完善現(xiàn)有管理模式，解決發(fā)展過程中出現(xiàn)的各類問題，對未來的發(fā)展作出更科學(xué)的規(guī)劃，確保企業(yè)能更穩(wěn)定的立足于不斷變化的市場環(huán)境中。此外，企業(yè)需要通過改革來完善監(jiān)管體制和薪酬管理體系，通過激發(fā)人才工作積極性，不斷提升自身的核心競爭力。同時，企業(yè)的轉(zhuǎn)型、升級，也同樣會推動整個行業(yè)的轉(zhuǎn)型、升級，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)整個社會市場的良性發(fā)展。因此，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的健康發(fā)展，順應(yīng)時代需要進(jìn)行改革，勢在必行。

二、企業(yè)資本運(yùn)營主要職能

隨著我國已經(jīng)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，各企業(yè)都應(yīng)順應(yīng)市場環(huán)境變化變更經(jīng)營理念，將企業(yè)改革落到實(shí)處，才能獲得更科學(xué)的發(fā)展。在企業(yè)改革中，應(yīng)不斷完善自身管理機(jī)制和經(jīng)營模式，使其更好地適應(yīng)國家經(jīng)濟(jì)環(huán)境。發(fā)展優(yōu)質(zhì)企業(yè)、推動產(chǎn)業(yè)進(jìn)步、提升綜合國力[1]，一直是我國政府所強(qiáng)調(diào)的總體方針、政策。從黨的十八大開始，國家就在不斷出臺優(yōu)惠政策，積極推動各個行業(yè)的企業(yè)升級、改革，鼓勵企業(yè)充分發(fā)揮資本運(yùn)營優(yōu)勢，運(yùn)用多種方法努力提高資本運(yùn)行效率。

企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中所擁有的資本分為有形和無形兩大類，分別為貨幣、實(shí)物資產(chǎn)，以及商標(biāo)、專利等。資本運(yùn)營是指通過對上述各類資本的整合使用，達(dá)到提升企業(yè)資本價的目的?？偟膩碚f，企業(yè)資本運(yùn)營主要有資本籌集、投入、循環(huán)和分配等職能。籌集資本目的在于為企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營活動作資金保障，待籌集到所需資金后，企業(yè)會將其投入自身生產(chǎn)運(yùn)營過程中或?qū)ν馔顿Y，以最大限度獲利為主要目的。當(dāng)上述投入使資本在運(yùn)轉(zhuǎn)中獲得增值時，即可實(shí)現(xiàn)資本循環(huán)，企業(yè)整體價值也因此獲得提升。之后，多數(shù)企業(yè)會將一部分增值資本以利息的方式分配給貸款人員，另一部分則作為運(yùn)作資金繼續(xù)循環(huán)和增值，獲利部分經(jīng)一定程序處理后再分配給投資者。

三、資本運(yùn)營創(chuàng)新在企業(yè)改革發(fā)展中的積極作用

資本運(yùn)營一般需要通過專業(yè)金融投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行，這類機(jī)構(gòu)往往通過資產(chǎn)證券、風(fēng)險(xiǎn)投資、市值管理等手段，優(yōu)化資源配置，幫助企業(yè)調(diào)整合理的資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)，提高運(yùn)營效果和資產(chǎn)增值。而且，這類機(jī)構(gòu)也不會干涉企業(yè)的任何經(jīng)營活動，和企業(yè)自身管理相比，具備較強(qiáng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管控優(yōu)勢。這種運(yùn)營模式的創(chuàng)新，可有效改善金融生態(tài)圈[2]，規(guī)范金融市場行為和秩序，總的來說，主要有以下積極作用。

1.破除經(jīng)濟(jì)活動金融壁壘

隨著信息技術(shù)發(fā)展和在各大領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，商業(yè)貿(mào)易領(lǐng)域的服務(wù)和金融支付方式都獲得了巨大發(fā)展。為進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)，政府出臺了多項(xiàng)政策，使市場管理體制發(fā)揮了充分的管控職能，為現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展提供了有效指引。新資本運(yùn)營模式打破了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)活動的金融壁壘，也為企業(yè)創(chuàng)造了更廣闊的發(fā)展平臺。目前，金融體制改革主要有取消了貸款利率統(tǒng)一管理制，轉(zhuǎn)為由市場調(diào)節(jié)；各類資產(chǎn)管理主體參與方式和在其中所起作用發(fā)生變化，改變了企業(yè)利益分配模式，讓資本運(yùn)營更加專業(yè)化和市場化；完善了金融工具和使用準(zhǔn)則，讓交易行為更加科學(xué)、規(guī)范，推動了企業(yè)財(cái)務(wù)管控方面的創(chuàng)新。

2.優(yōu)化資產(chǎn)配置

資本構(gòu)成形式、性質(zhì)、比例，會對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展模式、管理結(jié)構(gòu)、風(fēng)控等方面產(chǎn)生直接影響。創(chuàng)新資本運(yùn)營模式，可合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)資金流動，推動企業(yè)內(nèi)部制度改革，提高在效益價值方面的創(chuàng)造和實(shí)踐能力。新的資本運(yùn)營方式可幫助企業(yè)形成多元化的管控模式，優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，在投資規(guī)模、底線、周期等方面作出明確指引[3]，為決策層的各項(xiàng)重大投資決策提供可靠參考；還能幫助盤活存量、閑置資產(chǎn)，提升社會資本在金融市場的投資規(guī)模，進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。而且，創(chuàng)新資本運(yùn)營也能推動高新產(chǎn)業(yè)集成化發(fā)展，重構(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

3.規(guī)范化市場建設(shè)

近年來，“一帶一路”多邊貿(mào)易建設(shè)的實(shí)施，有效帶動了國內(nèi)金融市場產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。為應(yīng)對日趨復(fù)雜的金融環(huán)境，讓各行各業(yè)均能有序發(fā)展，我國政府陸續(xù)出臺了各類監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展政策，完善法律框架，推動市場監(jiān)管關(guān)口前移，通過優(yōu)化管理制度來維護(hù)金融企業(yè)發(fā)展秩序，提高了資本資源利用率。就金融市場監(jiān)管來看，創(chuàng)新資本運(yùn)營有效調(diào)整了國有資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)，加快了國資委向“管資本”模式的轉(zhuǎn)變，也更有針對性的解決了當(dāng)前企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中眾多弊端。同時，這種政府主導(dǎo)、企業(yè)配合的管理制度，也逐漸變得更加規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，資本劃分越來越細(xì)致化，資產(chǎn)運(yùn)行形式改革被不斷推進(jìn)，使得企業(yè)運(yùn)營管理機(jī)制的改革處于加速狀態(tài)。

四、企業(yè)資本運(yùn)營主要途徑

1.并購重組

企業(yè)改革發(fā)展中，并購重組是最常見的資本運(yùn)營戰(zhàn)略，可分為橫向、縱向和混合并購三大類。企業(yè)應(yīng)在當(dāng)前改革轉(zhuǎn)型背景下，結(jié)合自身實(shí)際發(fā)展需求，選擇和自身資本能力相匹配的并購重組方式，合理制定并購規(guī)劃，借助于其他來源的資本增強(qiáng)自身的盈利能力，實(shí)現(xiàn)自身資本的有效積累。

2.基金運(yùn)作

私募股權(quán)投資基金是一種非公開發(fā)行的金融工具，在推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大和合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等方面起到重要作用。由于各大企業(yè)本就肩負(fù)著深耕產(chǎn)業(yè)、振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)、活躍市場、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競爭力的職責(zé)，通過基金投資的手段，可有效實(shí)現(xiàn)市場化改革、股權(quán)設(shè)計(jì)和管控方面的創(chuàng)新。

3.資產(chǎn)交易

企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，增資，資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、出租或合作等行為，都屬于企業(yè)資產(chǎn)交易。其中，風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任由交易主體負(fù)責(zé)，以項(xiàng)目負(fù)責(zé)人為第一責(zé)任人，需識別、分析、評估相關(guān)較易項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，采取相應(yīng)措施應(yīng)對，提高防控能力。資產(chǎn)交易項(xiàng)目應(yīng)遵循相應(yīng)程序要求進(jìn)行科學(xué)決策和規(guī)范運(yùn)作。作為企業(yè)場各的資本運(yùn)營手段之一，企業(yè)主體應(yīng)嚴(yán)格按照相關(guān)部門資產(chǎn)交易管理辦法，根據(jù)自身管控流程，細(xì)化相關(guān)資產(chǎn)交易管理辦法。

4.資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是推動企業(yè)上市、發(fā)行證券產(chǎn)品的有力手段，需要企業(yè)發(fā)揮資本平臺作用，拓寬負(fù)債和所有制權(quán)益來源渠道，豐富債權(quán)融資途徑，創(chuàng)新股權(quán)融資方式，促進(jìn)資本的充分流動，實(shí)現(xiàn)股權(quán)的多元化。完善產(chǎn)業(yè)、生態(tài)鏈條，不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈和價值鏈，積極和資本市場對接，推動優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市，更廣泛的吸引投資者，增強(qiáng)資本的流動性。

5.市值管理

借助于一定的管理方式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)在價值和市場的對接，使這種價值被市場發(fā)現(xiàn)和認(rèn)可，進(jìn)而達(dá)到市值和內(nèi)在價值之間的匹配，更有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)在進(jìn)行市值管理時，應(yīng)先提升自身現(xiàn)有資產(chǎn)價值，努力增加資產(chǎn)的流通市值，借助于資本市場的外力作用，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)到資本的升級，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)市值管理的目標(biāo)。

五、企業(yè)資本運(yùn)營中存在的問題

不少企業(yè)在改革發(fā)展中都會面臨資本運(yùn)營和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營不平衡的問題，容易因重視資本運(yùn)營而輕視產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品競爭力下降、與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫離的情況，導(dǎo)致企業(yè)的改革發(fā)展受阻。

1.忽視生產(chǎn)經(jīng)營活動

在企業(yè)實(shí)際發(fā)展中，只有資本運(yùn)營服務(wù)于實(shí)體生產(chǎn)經(jīng)營才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的做大做強(qiáng)，不可能在脫離生產(chǎn)經(jīng)營的情況下單獨(dú)追求資本收益，企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展需要資本運(yùn)營和生產(chǎn)經(jīng)營間的相互配合。無論在企業(yè)生命周期的哪個階段，實(shí)施資本運(yùn)營路徑的目的都是幫助企業(yè)增加盈利能力并擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而良好的生產(chǎn)經(jīng)營又為企業(yè)資本順利運(yùn)營提供便利條件。然而，一些企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營時，可能會將資本運(yùn)營和生產(chǎn)經(jīng)營兩者相割開，重視資本運(yùn)營而輕視生產(chǎn)經(jīng)營，導(dǎo)致兩者間相互獨(dú)立，無法同步進(jìn)行、共同發(fā)展，不利于企業(yè)的順利改革發(fā)展。

2.資產(chǎn)規(guī)模盲目擴(kuò)大

一般來說，多數(shù)企業(yè)以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營為主，很難在短時間內(nèi)擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。但和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營相比，資本運(yùn)營在擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模上有著天然的優(yōu)勢，尤其在當(dāng)前政策支持下，不少企業(yè)都借助于資本運(yùn)營的方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，資本運(yùn)營覆蓋范圍廣，甚至涉及房地產(chǎn)、資源能源等多個領(lǐng)域的業(yè)務(wù)板塊，與其原有產(chǎn)業(yè)布局相脫離。如此一來，企業(yè)必將面臨著運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)增加、資本運(yùn)行效率下降的局面。

3.產(chǎn)能嚴(yán)重過剩

如前文所述，不少企業(yè)盲目通過資本運(yùn)營擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，同時也會相應(yīng)的擴(kuò)大產(chǎn)能，引起諸多產(chǎn)能過剩問題。企業(yè)運(yùn)用資本運(yùn)營的方式擴(kuò)大產(chǎn)能時，不惜在不計(jì)成本、風(fēng)險(xiǎn)的前提下建設(shè)大量低水平項(xiàng)目，雖然這種方式在產(chǎn)能擴(kuò)大中起到一定作用，但同樣也會導(dǎo)致嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，進(jìn)而導(dǎo)致大量資源浪費(fèi)。

4.產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)競爭力下降

資本運(yùn)營和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營兩者間關(guān)系密切。在資本運(yùn)營有效的情況下，可推動企業(yè)主要產(chǎn)業(yè)順利發(fā)展，即資本運(yùn)營是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)。因此，企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營時，應(yīng)更注重品牌價值和科技創(chuàng)新，研發(fā)、創(chuàng)新企業(yè)的主要系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)企業(yè)改革發(fā)展。但就目前來看，不少企業(yè)因盲目追求更高的資本回報(bào)，而不惜涉及和主業(yè)無關(guān)的行業(yè)，嚴(yán)重削減了投放在主要產(chǎn)業(yè)上的精力，導(dǎo)致產(chǎn)品開發(fā)、創(chuàng)新力度不足，產(chǎn)品競爭力也隨之下降。此外，若企業(yè)相實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)競爭力的升高，必然需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，將資本運(yùn)營和產(chǎn)業(yè)鏈整合后，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，進(jìn)而提高自身產(chǎn)業(yè)競爭力。而實(shí)際運(yùn)營中，不少企業(yè)都未能真正圍繞自身主業(yè)運(yùn)營資本，而是盲目在一些可能資本回報(bào)大且風(fēng)險(xiǎn)也較大的行業(yè)擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，反而削弱了產(chǎn)業(yè)競爭力。

六、企業(yè)改革發(fā)展中資本運(yùn)營創(chuàng)新的策略

1.創(chuàng)新企業(yè)制度

企業(yè)可在相關(guān)法律規(guī)范的指導(dǎo)下優(yōu)化改革股份制度，分離經(jīng)營權(quán)和投資權(quán)，盡可能減少產(chǎn)能過剩、資源浪費(fèi)現(xiàn)象的發(fā)生。為促進(jìn)企業(yè)資本更有效的運(yùn)轉(zhuǎn)，應(yīng)確定制度方面的改革思路。企業(yè)可在現(xiàn)行制度中有效融入多元持股和債權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，以擴(kuò)大資本功能，激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力[4]，打好資本運(yùn)營活動開展的基礎(chǔ)。企業(yè)可建立法人所有權(quán)制度，將法人的行為和民事權(quán)利進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定，使全部財(cái)產(chǎn)權(quán)歸于企業(yè)所有，提高企業(yè)處理自身運(yùn)營管理事務(wù)的權(quán)利和能力，有效支持企業(yè)自主經(jīng)營及對民事責(zé)任的承擔(dān)。目前，不少企業(yè)發(fā)展中都存在負(fù)債率較高現(xiàn)象，究其原因，除了稅率負(fù)擔(dān)大，企業(yè)還存在舉債建設(shè)、經(jīng)營問題，都不利于企業(yè)的正常運(yùn)營和發(fā)展。為解決這些問題，需要企業(yè)明確自身運(yùn)營管理現(xiàn)狀，以此為基礎(chǔ)完善資本金制度，拓展資本金出資方式，如展開無形資產(chǎn)、貨幣出資等，確保企業(yè)保障金體系的有效建成。

2.優(yōu)化資本配置

在各類新政策的支持下，企業(yè)可合理優(yōu)化資本運(yùn)營，為擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、跨業(yè)務(wù)運(yùn)營提供更多的保障。不過，和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式相比，資本運(yùn)營容易出現(xiàn)運(yùn)營模式和生產(chǎn)布局脫離的現(xiàn)象，即使脫離規(guī)模不大，卻會導(dǎo)致運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)增加，使得資本運(yùn)營效率明顯下降。因此，為盡可能降低經(jīng)營發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化資本運(yùn)營過程的整體布局，站在整體運(yùn)營角度對其展開分析，為資本優(yōu)化整合提供更優(yōu)質(zhì)的條件。企業(yè)需從經(jīng)濟(jì)整體形勢入手，實(shí)施改組和重組，通過出售、出租等方式優(yōu)化企業(yè)資源配置；引進(jìn)員工入股分紅、股份合作制度，調(diào)整自身原有的資源配置方式，進(jìn)一步改善企業(yè)經(jīng)營狀況；針對一些企業(yè)缺乏足夠的資本抵抗力現(xiàn)狀，企業(yè)可收購破產(chǎn)或劣質(zhì)產(chǎn)業(yè)，以盡可能低的成本投入來擴(kuò)大自身產(chǎn)業(yè)規(guī)模，促進(jìn)自身的穩(wěn)定運(yùn)營和發(fā)展；內(nèi)部管控中，應(yīng)完善管理機(jī)制，如母公司可建立起嚴(yán)格的考核監(jiān)控機(jī)制，在不同管控機(jī)制之間實(shí)施有效銜接，對子公司權(quán)責(zé)進(jìn)行明確劃分，更有效的支持子公司運(yùn)營。

3.引入第三方機(jī)構(gòu)

近年來，我國越來越強(qiáng)調(diào)發(fā)展優(yōu)質(zhì)企業(yè)，需要借助于企業(yè)的改革推動整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，達(dá)到提高綜合國力的目的，但受限于一些企業(yè)在資本運(yùn)營職能上的缺陷、資本和產(chǎn)業(yè)運(yùn)營相互混淆等因素的制約，導(dǎo)致不少企業(yè)在運(yùn)營過程中都存在資本、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營制度和改革方案無法做到統(tǒng)籌兼顧等問題，即僅僅可優(yōu)化改革資本或產(chǎn)業(yè)運(yùn)營的方式，而無法做到同時兼顧另一種運(yùn)營方式的改革，這就會顯著降低企業(yè)綜合競爭力，也會不利于企業(yè)的可持續(xù)運(yùn)營。為較好的解決這些問題，企業(yè)可將資本的運(yùn)營職能交由第三方運(yùn)營機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，騰出更多時間、精力放到生產(chǎn)經(jīng)營中，以促進(jìn)產(chǎn)品運(yùn)營的順利進(jìn)行，提高資本運(yùn)營質(zhì)量，并為企業(yè)自身實(shí)力的提升創(chuàng)造更有利的環(huán)境。而且，第三方的參與可讓企業(yè)資本運(yùn)營變得更加專業(yè)。企業(yè)可積極和投資銀行溝通，讓銀行機(jī)構(gòu)能充分了解企業(yè)實(shí)際需求，在引入第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行資本運(yùn)營管理后，可充分挖掘資本運(yùn)營功能，進(jìn)一步優(yōu)化投資；第三方投資銀行可承擔(dān)起輔助資本運(yùn)營的職能，通過專業(yè)金融人員的分析、運(yùn)作，可讓企業(yè)資本運(yùn)轉(zhuǎn)更為可靠。當(dāng)然，在引入第三方運(yùn)營機(jī)構(gòu)時，企業(yè)監(jiān)察機(jī)構(gòu)應(yīng)對其組織構(gòu)架、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)模式等情況實(shí)施監(jiān)管，進(jìn)一步規(guī)范資本運(yùn)轉(zhuǎn)行為，確保企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的安全、可靠。

4.完善資本管控體系

隨著經(jīng)濟(jì)體制現(xiàn)代化改革政策的實(shí)施，無論是資本來源，還是運(yùn)營主體和形式，都處于不斷變化中，需要企業(yè)創(chuàng)新資本管理途徑同時，也應(yīng)建立起更具針對性、更為全面的管控體系。企業(yè)可積極引進(jìn)先進(jìn)的信息技術(shù)和管理理論，并在此基礎(chǔ)上建立可覆蓋資本運(yùn)營全程的監(jiān)管體系。規(guī)范財(cái)務(wù)預(yù)算編制和實(shí)施流程，在相關(guān)法律法規(guī)、預(yù)算和費(fèi)用使用規(guī)范的指導(dǎo)下，嚴(yán)格監(jiān)管各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)開支、資金流向，確保專項(xiàng)建設(shè)資金使用的合理、合法性[5]。強(qiáng)化綜合監(jiān)督，優(yōu)化出資人監(jiān)督機(jī)制，堅(jiān)持依法依規(guī)、分級分層問責(zé)和追責(zé)，應(yīng)特別關(guān)注權(quán)力、資金、資源、資產(chǎn)集中的部門和崗位，加強(qiáng)與審計(jì)、紀(jì)檢、巡視等外界監(jiān)督部門的合作，保證信息的公開、透明化，防止企業(yè)資產(chǎn)流失。企業(yè)應(yīng)建立嚴(yán)格的考核監(jiān)控機(jī)制，以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，營收、投資、籌資等信息為依據(jù)，動態(tài)監(jiān)控企業(yè)的運(yùn)營狀態(tài)，充分發(fā)揮資本管控體系的組織、決策、控制職能，建立協(xié)同、一致的運(yùn)營管理目標(biāo)，確保企業(yè)內(nèi)部各個部門工作均能協(xié)調(diào)、一致，真正落實(shí)企業(yè)長效經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。

5.優(yōu)化人力資本運(yùn)作

人力資源是推動企業(yè)發(fā)展的核心力量，為企業(yè)發(fā)展提供可靠的智力支持和保障。當(dāng)前，為更好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本運(yùn)營模式的創(chuàng)新，企業(yè)應(yīng)更加重視人力資源管理，明確人力資本配置目標(biāo)，并通過完善相關(guān)運(yùn)作體系，確保資本運(yùn)營活動的順利推進(jìn)。一般來說，傳統(tǒng)的企業(yè)人資管理制度過于死板，容易影響到員工參與資本運(yùn)營的積極性，若長期實(shí)施，不僅會使得企業(yè)資本運(yùn)營效果難以達(dá)預(yù)期，還會造成企業(yè)人才流失。為徹底解決這些問題，企業(yè)應(yīng)建立完善的人才培養(yǎng)管理制度，健全公平、公正、透明的績效考核制度，使員工收入、個人晉升與績效考核相掛鉤，有效激勵員工參與資本運(yùn)營管理的積極性，激發(fā)他們的創(chuàng)新、創(chuàng)造力，為企業(yè)資本運(yùn)營創(chuàng)新提供強(qiáng)有力的人力資源支持。此外，企業(yè)也可建立崗位輪換制，讓員工們定期更換崗位，通過不同崗位實(shí)踐，幫助他們找尋到最適合自己的位置，更好的提升資本運(yùn)營管理的合理性。同時，通過這種方式，也能促進(jìn)不同部門間交流，推動資本運(yùn)營管理創(chuàng)新活動的穩(wěn)定開展。

6.加大投資資金的投入

企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營管理需要大量的資金，若僅僅依靠上市融資、信貸等途徑，很難讓企業(yè)獲得充足的資金。這就需要企業(yè)建立投資資金體系，通過國家銀行進(jìn)行資金管理，并吸納社會上的閑散資金，這樣，不僅能促進(jìn)市場資金流動，還能有效填補(bǔ)企業(yè)資金缺口，拓寬自身的投資渠道，切實(shí)滿足企業(yè)的資金需求，顯著降低資本運(yùn)營所需面臨的風(fēng)險(xiǎn)。不過，吸納社會閑散資金時，企業(yè)應(yīng)明確國家相關(guān)政策、法規(guī)，加強(qiáng)對自身的財(cái)務(wù)管理，拓寬財(cái)務(wù)管理工作中管理資本管理的內(nèi)容，在企業(yè)債務(wù)關(guān)系中納入資產(chǎn)管理和融通，推進(jìn)全面預(yù)算制度的落實(shí)，優(yōu)化自身資本結(jié)構(gòu)，減少資金管理難度，提高財(cái)務(wù)管理質(zhì)量和水平，并能最終推動企業(yè)和社會經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

7.優(yōu)化資本布局和結(jié)構(gòu)

企業(yè)應(yīng)立足于戰(zhàn)略層面，借助于多種資本運(yùn)營技巧，更科學(xué)的布局企業(yè)資本，增強(qiáng)其流動性，并剔除部分低效甚至無效資產(chǎn)，剝離非戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)的投入資本，讓更多資本流入企業(yè)主業(yè)中，推動整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，更好的適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。處于經(jīng)濟(jì)全球化背景下，市場進(jìn)一步擴(kuò)大，企業(yè)面臨的競爭壓力同時來自于國內(nèi)、國際兩塊市場，這就需要企業(yè)著眼于全球分工和價值鏈重構(gòu)，實(shí)施產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、升級，實(shí)現(xiàn)資本的有進(jìn)有退，讓更多資本可流入戰(zhàn)略性、前瞻性較強(qiáng)業(yè)務(wù)中，提高自身資本的保值、增值，為產(chǎn)品、科技、技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新提供良好的支持。而且，通過優(yōu)化資本布局和結(jié)構(gòu)，還能防止發(fā)生盲目性資本運(yùn)營，以及產(chǎn)業(yè)經(jīng)營削弱等問題。

8.提高投融資風(fēng)險(xiǎn)管控能力

企業(yè)應(yīng)認(rèn)真審視當(dāng)前的發(fā)展現(xiàn)狀，明確發(fā)展目標(biāo)，立足長遠(yuǎn)，仔細(xì)對比當(dāng)前各大企業(yè)的投融資戰(zhàn)略，借鑒其中對于自身有益的經(jīng)驗(yàn)，借助于銀行信貸、債券等方式優(yōu)化自身投融資結(jié)構(gòu)，合理分析投融資項(xiàng)目數(shù)據(jù)，制定合理的投融資戰(zhàn)略規(guī)劃。同時，企業(yè)應(yīng)健全投融資風(fēng)險(xiǎn)評價體系，提高投融資戰(zhàn)略規(guī)劃意識，提高風(fēng)險(xiǎn)評價體系的科學(xué)性。企業(yè)可適當(dāng)延長分析投融資風(fēng)險(xiǎn)時間，在此期間進(jìn)行企業(yè)短期、長期投融資目標(biāo)的統(tǒng)籌規(guī)劃；在自身運(yùn)營中積極塑造良性的企業(yè)文化，打造更專業(yè)、更高質(zhì)量的投融資團(tuán)隊(duì)，積極引進(jìn)高端人才，定期開展內(nèi)部員工培訓(xùn)教育，切實(shí)提高他們的專業(yè)理論知識和戰(zhàn)略規(guī)劃水平，打下堅(jiān)實(shí)的人才基礎(chǔ)；在進(jìn)行投融資活動前，全方位實(shí)施市場調(diào)研，以此為依據(jù)進(jìn)行精準(zhǔn)分析，并對合作方的信用資質(zhì)進(jìn)行細(xì)致調(diào)查，適當(dāng)增加對金融、高新產(chǎn)業(yè)的投資，規(guī)避對資源消耗類企業(yè)的投資；邀請專業(yè)機(jī)構(gòu)分析部分大型投融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，并制定相應(yīng)策略，以確保風(fēng)險(xiǎn)可一直處于可控范圍，最大限度地縮小投資、預(yù)期收益間差距。

七、結(jié)語

總之，資本運(yùn)營創(chuàng)新，在企業(yè)改革發(fā)展中起到重要作用。各企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對資本運(yùn)營創(chuàng)新的重視，從創(chuàng)新企業(yè)制度、優(yōu)化資本配置、引入第三方機(jī)構(gòu)、完善資本管控體系、優(yōu)化人力資本運(yùn)作、加大投資資金投入、優(yōu)化資本布局和結(jié)構(gòu)等方面入手，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的改革發(fā)展，使其更好的順應(yīng)市場發(fā)展要求，不斷提高企業(yè)自身競爭力，進(jìn)而推動整個行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。