上市公司財務(wù)績效影響因素研究

王小杏

（平頂山市科睿新材料制造有限公司，河南 平頂山 467099）

一、財務(wù)績效的基本內(nèi)涵

所謂財務(wù)績效，就是企業(yè)戰(zhàn)略的制定、貫徹與落實是否對企業(yè)最終經(jīng)營業(yè)績做出特定的貢獻(xiàn)，是一種用貨幣形式計量公司政策及其運(yùn)營結(jié)果，以度量企業(yè)在某一特定時期的總體財務(wù)狀況。廣義的財務(wù)績效是指財務(wù)目標(biāo)設(shè)置或已達(dá)到的水平，它是財務(wù)風(fēng)險管理中的一個重要層面，還可以用來對同行業(yè)同類企業(yè)進(jìn)行對比或者對本行業(yè)、本部門進(jìn)行匯總。財務(wù)績效可以非常完整的表示出企業(yè)進(jìn)行成本控制的效果，比如資產(chǎn)運(yùn)用管理效果，資金來源調(diào)配效果以及股東權(quán)益報酬率等。

二、上市公司財務(wù)績效影響因素探析

1.宏觀層面——公司整體發(fā)展情況

（1）上市公司盈利能力

所謂盈利能力，就是企業(yè)在經(jīng)營活動中取得盈利的本領(lǐng)。盈利能力相關(guān)指標(biāo)可以用來度量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，對盈利能力進(jìn)行分析可以找出企業(yè)在經(jīng)營管理方面存在的一些問題。上市公司盈利能力是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值與銷售增長率之間的關(guān)系，它是企業(yè)生存與發(fā)展的最根本能力，也是第一能力。盈利能力分析在企業(yè)財務(wù)分析中處于關(guān)鍵地位，它的基本目的在于通過分析發(fā)現(xiàn)問題并完善財務(wù)結(jié)構(gòu)以增強(qiáng)企業(yè)的償債能力和經(jīng)營能力，最終增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，推動企業(yè)達(dá)成可持續(xù)平穩(wěn)的發(fā)展目標(biāo)。對企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析評價的主要指標(biāo)包括資產(chǎn)保值增值率、收益毛利率、收益利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等。

（2）上市公司營運(yùn)能力

上市公司營運(yùn)能力主要指的是上市公司的資產(chǎn)管理能力。對于一個企業(yè)來講，其營運(yùn)能力可以通過計算和分析反映資產(chǎn)營運(yùn)效率和收益的各項指標(biāo)來進(jìn)行評估，從而指出改善經(jīng)濟(jì)效益的方向。營運(yùn)能力作為盈利能力與償債能力之間的基礎(chǔ)與補(bǔ)充，能夠?qū)ζ髽I(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率進(jìn)行評估，同時也有助于企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)營運(yùn)過程中出現(xiàn)的各種問題。企業(yè)營運(yùn)能力分析主要包括：全部資產(chǎn)營運(yùn)能力分析、流動資產(chǎn)營運(yùn)能力分析以及固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析，與之相對應(yīng)，經(jīng)常使用的營運(yùn)能力的評價指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析、存貨周轉(zhuǎn)率分析以及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析等。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為主營業(yè)務(wù)收入除平均資產(chǎn)總額后的數(shù)值，反映企業(yè)所有資產(chǎn)使用效率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，則表明企業(yè)所有資產(chǎn)經(jīng)營效率越高、獲得收益越大；總資產(chǎn)收益率偏低，則表明所有資產(chǎn)經(jīng)營效率不高，所獲收益較小，最終影響到企業(yè)盈利。企業(yè)應(yīng)采取多種措施，增加資產(chǎn)的使用效率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指的是，某一期間商品或者產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入凈余額占平均應(yīng)收款余額之比，周轉(zhuǎn)率高，則說明收賬快、資產(chǎn)流動性大、短期償債能力高，說明該公司壞賬損失小，有助于該公司對購買單位的信用程度進(jìn)行評估，并說明該公司原約定信用條件合適；存貨周轉(zhuǎn)率指的是企業(yè)在某一特定期間主營業(yè)務(wù)成本占存貨平均余額之比，它反映企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度及銷貨能力，它體現(xiàn)了企業(yè)在采購，倉儲，生產(chǎn)，銷售等各個環(huán)節(jié)中的管理工作情況，同時還決定著企業(yè)償債能力與盈利能力的高低；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指的是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入凈收益占資產(chǎn)總額之比，用以反映企業(yè)各項資產(chǎn)使用效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，則說明該企業(yè)所獲得收益較小，最終則會影響到企業(yè)盈利能力，企業(yè)應(yīng)該采取各種措施增加資產(chǎn)的利用效率，比如增加銷售收入或者對冗余資產(chǎn)進(jìn)行加工等?？傊?，營運(yùn)能力以企業(yè)資產(chǎn)利用效率分析為主，通過盈利能力可以對企業(yè)管理層監(jiān)管管理水平以及資產(chǎn)運(yùn)用能力進(jìn)行分析，并且，營運(yùn)能力增強(qiáng)，還能有助于企業(yè)盈利能力和償債能力等的增強(qiáng)。

（3）上市公司償債能力

償債能力，即上市公司清償各項到期債務(wù)的能力，關(guān)于償債能力的分析，有短期償債能力和長期償債能力兩個層面。上市公司償債能力主要反映的是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實力與財務(wù)狀況。一個企業(yè)償債能力的大小，具體可從流動比率和速動比率兩個方面進(jìn)行測量。

能夠增強(qiáng)企業(yè)償債能力的要素主要有這樣三個方面：第一，企業(yè)可以利用的銀行貸款指標(biāo)，銀行已經(jīng)同意但企業(yè)未履行貸款手續(xù)，銀行貸款可在任何時候增加企業(yè)現(xiàn)金和增強(qiáng)企業(yè)支付能力。第二，企業(yè)為迅速變現(xiàn)而準(zhǔn)備的長期資產(chǎn)，若企業(yè)長期償債能力始終如一，也就是企業(yè)信用較好，在企業(yè)短期償債上有暫時困難的情況下，企業(yè)就能迅速通過發(fā)行債券、股票或其他手段解決短期資金不足問題，增強(qiáng)短期償債能力。第三，企業(yè)償債能力因素依賴于企業(yè)本身信用狀況及資本市場籌資環(huán)境。上述三個因素均會導(dǎo)致企業(yè)實際償債能力大于企業(yè)財務(wù)報表所體現(xiàn)償債能力。

能夠使企業(yè)短期償債能力下降的主要因素為或有負(fù)債，或有負(fù)債為過去交易或事項所構(gòu)成之潛在義務(wù)。所謂的“潛在義務(wù)”，指的是結(jié)果決定于未來不確定性事務(wù)的潛在義務(wù)。作為一種或有負(fù)債，現(xiàn)時義務(wù)具有履行現(xiàn)時義務(wù)不太容易使經(jīng)濟(jì)利益從上市公司外流或現(xiàn)時義務(wù)數(shù)額無法可靠衡量等特點。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，或有負(fù)債不應(yīng)當(dāng)作為負(fù)債確認(rèn)，但應(yīng)當(dāng)按規(guī)定披露。但是隨著時間的推移和事態(tài)的發(fā)展，與或有債務(wù)相對應(yīng)的潛在義務(wù)就可能向現(xiàn)時義務(wù)轉(zhuǎn)變，而本來不太容易引起經(jīng)濟(jì)利益外流的現(xiàn)時義務(wù)就可能確認(rèn)會極大地引起上市公司經(jīng)濟(jì)利益外流，而且現(xiàn)時義務(wù)數(shù)額是可以衡量的。

（4）上市公司股本擴(kuò)張情況

上市公司擴(kuò)大股本有以下幾種途徑：資本公積金轉(zhuǎn)增股本、分配股票股利、配股、增發(fā)，以及發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券等，上市公司不論采取何種途徑，均能實現(xiàn)擴(kuò)張股本。一是資本公積金轉(zhuǎn)增股本，即上市公司把積存的資本公積金轉(zhuǎn)成股本并新增股份按照一定比例向股東配置，資本公積金轉(zhuǎn)增股本并沒有使企業(yè)現(xiàn)金流出或增加企業(yè)資產(chǎn)，只是增加在市場流通股份和擴(kuò)大股本規(guī)模。二是股票股利的分配，是所有者權(quán)益在不改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和不造成企業(yè)現(xiàn)金流出的前提下對其內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行的一種調(diào)整，事實上，上市公司是通過股票股利的支付來達(dá)到“圍繞法律條款產(chǎn)生擴(kuò)張效應(yīng)”的。鑒于我國上市公司受到上市額度的制約，一般規(guī)模都比較小，股本擴(kuò)張的欲望很強(qiáng)，但是由于新股發(fā)行存在著一系列苛刻的條件約束，上市公司中能夠滿足新股發(fā)行要求的績優(yōu)股并不多，因此，大多數(shù)上市公司都選擇了股票股利，這樣做不僅可以避開法律限制，而且還能實現(xiàn)擴(kuò)大股本，并且，對投資者而言，多數(shù)投資者持有投機(jī)心理并愿意獲取高額市場差價收益。三是增發(fā)股票，即上市公司為再融資而重新發(fā)行的股份，上市公司增發(fā)的股票既可以是公開的也可以是非公開的，股票增發(fā)方案實施以后，公司股票數(shù)量會有所增加，股本規(guī)模會不斷擴(kuò)大，這樣一來就會出現(xiàn)實物資產(chǎn)的流入。四是配股，指的是上市公司為適應(yīng)公司發(fā)展的需要，按照相關(guān)法律規(guī)定及相應(yīng)程序向原股東增發(fā)新股并募集資金，配股具有新股定價，按發(fā)行公告公布時股票市價折價，有利于同公司股票市價平衡，激勵股東報價買入，配股可以使公司股票數(shù)量增加和股本規(guī)模擴(kuò)大，與此同時，配股還可以形成現(xiàn)金或者其他資產(chǎn)流入。五是可轉(zhuǎn)換債券向股票的轉(zhuǎn)換，所謂可轉(zhuǎn)換債券，就是發(fā)行人按法定程序進(jìn)行發(fā)行，債券持有人可以在一定時期內(nèi)根據(jù)發(fā)行時所規(guī)定的條件轉(zhuǎn)換成所發(fā)行公司股票，對于投資者而言，由于可轉(zhuǎn)換債券股權(quán)性的存在，在發(fā)行公司股價上升時買入可轉(zhuǎn)債和直接投資股票收益率相同；而在發(fā)行企業(yè)股價走低時，根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券債權(quán)性強(qiáng)的特點，投資者可以得到商定的本金和利息，這種情況下，買入可轉(zhuǎn)換債券所需的風(fēng)險比直接投資于股票所需風(fēng)險更小，對于發(fā)行公司來說，可轉(zhuǎn)債有著融資成本低廉，規(guī)模較大等優(yōu)勢，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)成股票不僅能降低企業(yè)利息費(fèi)用、減輕還款壓力、而且有利于企業(yè)以更低的成本達(dá)到股本擴(kuò)張。

（5）上市公司成長潛力

成長性分析旨在觀察企業(yè)經(jīng)營能力在一段時間內(nèi)的發(fā)展情況。比如，一個企業(yè)即使有不錯的回報，但是如果成長性不佳，對投資者的吸引力也并不明顯。從企業(yè)基本面分析上市公司成長性，就是企業(yè)在自身發(fā)展中所處的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)得到國家政策支持而有發(fā)展性，產(chǎn)品前景看好，企業(yè)規(guī)模逐年擴(kuò)大，經(jīng)營效益持續(xù)增長，要評價一個企業(yè)的績效能否由差變強(qiáng)、向優(yōu)秀轉(zhuǎn)變不僅要靠歷史數(shù)據(jù)與以往經(jīng)營情況相結(jié)合，而且要在對行業(yè)有一定認(rèn)識的前提下，關(guān)注企業(yè)將來可能發(fā)生的改變。所以，對上市公司成長性進(jìn)行分析應(yīng)該是一種全方位，動態(tài)分析，具有前瞻性分析和預(yù)測。

首先，從市場競爭角度而言，企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)規(guī)模越大、資本實力越強(qiáng)，其長期競爭能力也越強(qiáng)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)能帶來較大邊際效益從而占據(jù)成本和價格優(yōu)勢，也能提高公司抗風(fēng)險能力。其次，企業(yè)主營業(yè)務(wù)增長作為企業(yè)利潤增長的主渠道，也是衡量上市公司成長性的重要指標(biāo)，通常情況下，主營利潤平穩(wěn)增長并在利潤總額中占比不斷上升的企業(yè)處于成長期。最后，就是凈利潤增長率，凈利潤增長率是指本年凈利潤扣除上年凈利潤差額后除以上一期凈利潤的比率，凈利潤是企業(yè)經(jīng)營績效的終極成果，凈利潤持續(xù)增長是企業(yè)成長性最基本的特征，如果其增長幅度較高，則說明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績優(yōu)異，具有較強(qiáng)的市場競爭能力，反過來，如果凈利潤漲幅不大甚至負(fù)增長則不能說是成長性。

2.微觀層面——員工的個人因素

企業(yè)的財務(wù)績效和公司內(nèi)員工的個人表現(xiàn)密切相關(guān)，而員工的個人表現(xiàn)將對企業(yè)財務(wù)績效產(chǎn)生直接的影響。對個人績效產(chǎn)生影響的因素包括員工技能，內(nèi)外部環(huán)境因素以及激勵效應(yīng)等。

（1）員工技能

員工技能指的是員工所擁有的核心能力、內(nèi)在要素，員工技能通過培訓(xùn)與發(fā)展能夠得到提升。通常情況下，對員工技能產(chǎn)生影響的因素包括天賦、智力、經(jīng)驗、教育和訓(xùn)練等，所以員工技能并非固定不變，企業(yè)可通過多種途徑提高其整體技能水平以促進(jìn)不同水平績效水平的提升。一方面，企業(yè)可在招聘錄用階段，運(yùn)用科學(xué)方法和技巧，將具有更高技能的人才選拔出來；另一方面，企業(yè)可以對員工進(jìn)行符合工作需要的個性化培訓(xùn)，通過員工本人積極主動的學(xué)習(xí)來提升他們的工作技能。

（2）內(nèi)外部環(huán)境

內(nèi)部環(huán)境，指的是企業(yè)與個人進(jìn)行工作時所需要的一切資源，同時它又是一種客觀因素，我們可以從某種角度去改變內(nèi)部環(huán)境對財務(wù)績效的限制。企業(yè)內(nèi)部的環(huán)境因素通常包括勞動場所布局，物理條件等，比如工作設(shè)計是否優(yōu)質(zhì)、工作任務(wù)是否本質(zhì)、公司組織結(jié)構(gòu)與政策是否科學(xué)合理、工資福利水平及企業(yè)文化與組織氛圍是否優(yōu)質(zhì)等。外部環(huán)境則指是的一個企業(yè)或一個人所面對的不受組織影響的各種因素，它屬于客觀因素，企業(yè)無法掌控，比如社會政治經(jīng)濟(jì)狀況，市場競爭強(qiáng)度，等等。但是，無論從組織內(nèi)部環(huán)境或外部環(huán)境來看，都是通過對員工工作行為與工作態(tài)度產(chǎn)生影響而對其工作績效產(chǎn)生作用。

（3）激勵效應(yīng)

激勵效應(yīng)指的是組織與個人在實現(xiàn)目標(biāo)過程中所表現(xiàn)出來的主動性和積極性，相對于前兩個影響因素來說，激勵效益屬于偶然性因素。機(jī)會可以推動企業(yè)不斷創(chuàng)新與變革，為員工提供良好的學(xué)習(xí)、成長與發(fā)展環(huán)境。在具體情境中，如果員工能獲得完成具體工作任務(wù)的機(jī)會，那么他們就可能取得他們在原崗位上所不能取得的績效。所以說，有了機(jī)遇的推動，企業(yè)才能不斷擴(kuò)展業(yè)務(wù)、發(fā)展的新領(lǐng)域并加快提高組織績效。由此可知，機(jī)會在企業(yè)和個體中對于績效均有顯著作用。

三、確保上市公司財務(wù)績效穩(wěn)定增長的建議

1.抓牢基礎(chǔ)以夯實治理能力

盡管我國上市公司治理水平在這些年里取得了很大發(fā)展成就，但是還有待于進(jìn)一步地鞏固與完善。比如，財務(wù)造假、大股東侵犯上市公司利益、“雙頭”董事會治理陷入僵局的現(xiàn)象依然存在，因此，一是務(wù)必要維護(hù)好上市公司的獨(dú)立性。確保上市公司及投資者的合法權(quán)益，尤其是要特別強(qiáng)調(diào)上市公司的獨(dú)立性、股權(quán)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化、大股東恪的盡職守、不侵害公司的利益等。二是要健全“三會一層”制度。切實做好所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)、決策權(quán)與執(zhí)行權(quán)相分離等工作。三是要依規(guī)建制。各上市公司必須認(rèn)真對照《上市公司治理準(zhǔn)則》等有關(guān)法律法規(guī)的要求，進(jìn)一步改善內(nèi)部治理中的結(jié)構(gòu)建設(shè)并針對所查出的問題及時予以糾正。

2.強(qiáng)化主業(yè)以提高競爭能力

資本市場是有風(fēng)險的，干實體經(jīng)濟(jì)就要真抓實干，專心致志干主業(yè)、干本分。世界上沒有落后的產(chǎn)業(yè)，只有落后的技術(shù)和落后的企業(yè)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)低迷時，當(dāng)產(chǎn)品過剩時，企業(yè)可以通過市場及產(chǎn)品細(xì)分努力成為行業(yè)龍頭及細(xì)分領(lǐng)域頭部公司，要求企業(yè)必須以主業(yè)經(jīng)營為中心，著力深耕細(xì)作，以長遠(yuǎn)穩(wěn)健為前提。一要把自己的主業(yè)做大做強(qiáng)。面對內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境的不確定性和風(fēng)險的進(jìn)一步增大，上市公司的經(jīng)營應(yīng)該更加穩(wěn)健地突出主業(yè)和做大做強(qiáng)。二要致力于對核心業(yè)務(wù)、市場和客戶競爭力的提升。核心業(yè)務(wù)為企業(yè)生存之本、核心專長為企業(yè)競爭之器、核心市場為企業(yè)發(fā)展之目的、核心客戶為企業(yè)盈利之源。三要在爭取成為自己的賽道上的冠軍。大型集團(tuán)應(yīng)與世界頂級跨國公司打交道，力爭把自己打造成為產(chǎn)品優(yōu)秀、品牌顯赫、創(chuàng)新引領(lǐng)、治理現(xiàn)代的世界級企業(yè)，其他企業(yè)也應(yīng)該開展小而深的管理，堅持“寬約一米，深約一千米”理念，培育專精特新的行業(yè)精英力量，創(chuàng)造單項冠軍，力爭做隱形冠軍。四要不斷深化對企業(yè)的經(jīng)營管理。管理是一個企業(yè)亙古不變的話題，也是做大做強(qiáng)企業(yè)和增強(qiáng)企業(yè)競爭力的根本，不管是什么類型的企業(yè)，管理基礎(chǔ)不扎實，產(chǎn)品質(zhì)量差，生產(chǎn)經(jīng)營成本管控不到位，最終都會失敗，加強(qiáng)對企業(yè)的深化管理并非應(yīng)急之策，而應(yīng)久久為功，而應(yīng)以良好的功法和長久的堅持為原則。

3.關(guān)注長板以增強(qiáng)創(chuàng)新能力

創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的首要動力和不竭動力，上市公司是企業(yè)創(chuàng)新要素集成和科技成果轉(zhuǎn)化的新生力量，應(yīng)充分利用資本市場為企業(yè)創(chuàng)新提供支撐的各種手段，進(jìn)一步提高競爭能力，使之成為企業(yè)研究創(chuàng)新與新興技術(shù)的主要發(fā)源地，破解部分關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域受限的發(fā)展“瓶頸”，促進(jìn)科技、資金與產(chǎn)業(yè)高水平的有序循環(huán)。為此，一是要有目的，有成效，有質(zhì)量地開展創(chuàng)新，降低創(chuàng)新盲目性，創(chuàng)新過程中要遵循市場規(guī)律，以效益為導(dǎo)向，深入研究與思考，著力提升創(chuàng)新質(zhì)量與效應(yīng)，持續(xù)降低創(chuàng)新成本，從而達(dá)到通過創(chuàng)新推動企業(yè)良性發(fā)展的目的。二是要扶持企業(yè)在不同層次上進(jìn)行創(chuàng)新，既要在企業(yè)高科技創(chuàng)新中得到關(guān)注與發(fā)展，又要在各不同層次上積極支持創(chuàng)新活動。比如，雖然高科技創(chuàng)新的收益一般都比較高，但是風(fēng)險比較高，因而這一創(chuàng)新模式或許更適宜一小部分實力雄厚的公司來完成，此間盡管大量的創(chuàng)新是中等技術(shù)，低技術(shù)甚至是零技術(shù)，但它們對社會進(jìn)步的促進(jìn)作用同樣也是不容忽視的。三是要善用自主創(chuàng)新、集成創(chuàng)新、持續(xù)性創(chuàng)新、顛覆式創(chuàng)新以及商業(yè)模式創(chuàng)新等五種企業(yè)創(chuàng)新模式，其中，自主創(chuàng)新是一種原始和自主的創(chuàng)新，其難度和投資都比較高，重點是要不斷地推動關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)；集成創(chuàng)新就是將各要素整合起來進(jìn)行相互借鑒和自主創(chuàng)新；持續(xù)性創(chuàng)新就是在現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)之上，持續(xù)進(jìn)行更新迭代；顛覆式創(chuàng)新就是利用新技術(shù)對傳統(tǒng)技術(shù)進(jìn)行顛覆；商業(yè)模式創(chuàng)新看似技術(shù)不多，但它創(chuàng)造著新價值。

4.增強(qiáng)韌性以提高抗風(fēng)險能力

上市公司應(yīng)增強(qiáng)風(fēng)險意識、提高應(yīng)對危機(jī)、防范化解風(fēng)險的能力。一是要充分認(rèn)識到風(fēng)險存在的客觀性，認(rèn)真搞好風(fēng)險管控和構(gòu)建企業(yè)風(fēng)險管控機(jī)制，比如通過健全制度體系，對風(fēng)險進(jìn)行研究、識別、預(yù)防和抵御，等等，為企業(yè)筑起一道防火墻，把風(fēng)險限定在可控和可承受范圍之內(nèi)。二是要全面認(rèn)識經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)的周期性，順應(yīng)周期特點布局發(fā)展戰(zhàn)略與節(jié)奏成長，比如，可根據(jù)自身情況探索適度多元化，以資本收益和公司戰(zhàn)略為切入點，向市場潛力巨大且逆周期或周期性并不顯著的細(xì)分市場進(jìn)軍，又比如，企業(yè)在進(jìn)入資源獨(dú)特、經(jīng)營能力強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域時，應(yīng)注意業(yè)務(wù)間對沖機(jī)制的建立，以保證企業(yè)在不因行業(yè)波動產(chǎn)生顛覆性危險的前提下，能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)的回報。三是要穩(wěn)健運(yùn)作，保證現(xiàn)金流的平穩(wěn)，企業(yè)要量入為出，降低資金杠桿，集中資金使用，壓縮企業(yè)“兩金”，即存貨資金和應(yīng)收賬款，重視企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流，追求有利潤的收入，有現(xiàn)金流的利潤。四是要關(guān)注危機(jī)，預(yù)警在先，企業(yè)應(yīng)注意對危機(jī)進(jìn)行及時發(fā)現(xiàn)和及早處理，并在危機(jī)萌芽狀態(tài)下就予以主動解決和妥善解決，避免由小危機(jī)發(fā)展成大危機(jī)，盡一切可能將危機(jī)給企業(yè)帶來的損失降到最低值。

5.重視效益以增強(qiáng)回報能力

上市公司必須要注重中小股東的利益，堅持分紅，長期保持公司運(yùn)營的平穩(wěn)，以讓投資者進(jìn)一步增強(qiáng)自信，特別是要給中小股東以獲得感，讓中小企業(yè)分享到企業(yè)發(fā)展的果實。為此，一是要確立回報股東觀念，投資者把錢用來扶持公司，公司就應(yīng)該回報以穩(wěn)健經(jīng)營、績效好、有價值創(chuàng)造和做強(qiáng)做大的上市公司形象，比如，上市公司應(yīng)采取路演、反路演和其他多種手段來加強(qiáng)和股東之間的溝通，增強(qiáng)股東對于企業(yè)發(fā)展的信心。二是要以分紅的方式使投資者共享企業(yè)收益，同時，上市公司也應(yīng)注重社會效益，樹立良好社會形象，與員工、顧客、供應(yīng)商、銀行、社區(qū)、環(huán)境及其他利益相關(guān)者形成良性互動和和諧共生的關(guān)系。三是要轉(zhuǎn)變重融資輕價值意識，上市公司應(yīng)深入研究資本市場與公司發(fā)展內(nèi)在規(guī)律，從改善上市公司質(zhì)量入手，有力地增加公司價值、回饋股東支持、創(chuàng)造股東價值。四是要主動承擔(dān)社會責(zé)任，上市公司應(yīng)關(guān)注環(huán)境、社會和公司治理方面的信息披露，建立主動披露意識并搞好業(yè)績說明會活動，主動聽取投資者意見，讓自身成為受投資者信賴、受社會承認(rèn)與尊敬的上市公司。

6.緊跟潮流以促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展

當(dāng)前，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大潮正撲面而來，我國市場經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入到了一個飛速發(fā)展的黃金時代，每一家上市公司都可以通過調(diào)研行業(yè)，調(diào)研顧客，打磨產(chǎn)品，創(chuàng)新商業(yè)模式和精細(xì)化運(yùn)營等方式來達(dá)到做強(qiáng)做優(yōu)的目的。首先，上市公司可以通過組建涵蓋多場景產(chǎn)品矩陣來提升客戶黏性，積極擁抱新興技術(shù)，開發(fā)多渠道銷售網(wǎng)絡(luò)。大數(shù)據(jù)時代，上市公司具有巨大增長潛力，但是鑒于機(jī)遇和挑戰(zhàn)同在，上市公司要想獲得良性發(fā)展，就需要將更多的注意力放在企業(yè)利潤上，并以此作為權(quán)衡增長和利潤的標(biāo)準(zhǔn)，不僅要增加顧客價值和實現(xiàn)顧客轉(zhuǎn)化，還要建立合作團(tuán)隊和客戶一起探索業(yè)務(wù)新模式、實現(xiàn)共同發(fā)展。其次，上市公司還要從客戶視角出發(fā)，通過培訓(xùn)、定制化和其他手段使企業(yè)決策者能夠?qū)嶋H地感知產(chǎn)品所帶來的各種價值，如高效運(yùn)營，績效提升和數(shù)據(jù)打通等，為企業(yè)提供決策依據(jù)。并且，上市公司也要深耕行業(yè)，使企業(yè)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)走向多元化，企業(yè)需要深入理解所處行業(yè)特點，有針對性地提出解決方案并形成顧客價值，雖然從短期看，產(chǎn)品多元化是指增加對產(chǎn)品研發(fā)和人才的投資，但是如果從長遠(yuǎn)看，則它能讓公司開發(fā)出更加強(qiáng)大的競爭力，從而促進(jìn)企業(yè)財務(wù)績效的同步增長，為企業(yè)成長開拓更廣闊的空間。

四、結(jié)語

財務(wù)績效評價是提升上市公司資金利用效益和增強(qiáng)競爭力的重要措施，公司“三會一層”需要對此予以高度的重視，需把它作為公司維系穩(wěn)健生產(chǎn)運(yùn)營的關(guān)鍵內(nèi)容來看待，應(yīng)根據(jù)公司的實際情況對其影響因素進(jìn)行分析和研究，以此確保公司財務(wù)績效評價結(jié)果的有效性，并助力公司達(dá)成良性發(fā)展。