新時代產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展路徑探討

曾建軍

(福建省投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司 福建福州 350000)

黨的二十大報告指出，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實體經(jīng)濟(jì)上，推進(jìn)新型工業(yè)化，加快建設(shè)制造強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字中國；堅持以推動高質(zhì)量發(fā)展為主題，著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平；增強(qiáng)維護(hù)國家安全能力，堅定維護(hù)重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。在當(dāng)前國家加快構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的形勢下，作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的主體力量，地方省屬國企應(yīng)立足本地區(qū)，緊跟中央、地方政府和新時代發(fā)展的步伐，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和新發(fā)展理念，以改革創(chuàng)新為根本動力，以雙循環(huán)為市場導(dǎo)向，全力投入本地區(qū)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展實踐和區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展超越中來。

1 金融服務(wù)供給不足與實體經(jīng)濟(jì)需求的矛盾

改革開放以來，我國中小微企業(yè)發(fā)展迅速，已成為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，貢獻(xiàn)了國家60%的GDP、50%的稅收和80%的城鎮(zhèn)就業(yè)，完成了65%的發(fā)明專利、75%的技術(shù)創(chuàng)新和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)。據(jù)統(tǒng)計，我國中小微企業(yè)及小農(nóng)戶共計3億多戶，僅“三農(nóng)”的金融缺口高達(dá)3.05萬億元，而實際獲得銀行貸款的不足企業(yè)貸款總額的1/3，中小微企業(yè)獲得的融資支持與其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位不相匹配。公開資料顯示，央企、上市公司、地方國企等大型企業(yè)享有資金成本較低的銀行貸款、發(fā)債等融資渠道，而中小微企業(yè)獲得銀行貸款的比例不高，其他融資渠道普遍資金成本偏高，其資金周轉(zhuǎn)難、融資難貴的問題仍未有效解決。

2 供應(yīng)鏈金融的興起是產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的必經(jīng)階段

2.1 供應(yīng)鏈金融概述

2.1.1 主要優(yōu)勢

供應(yīng)鏈金融通過整合產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的資金流、信息流、物流、商流，能有效解決對中小微企業(yè)、民營企業(yè)的金融支持問題，主要是其對整個供應(yīng)鏈信用的評估，強(qiáng)調(diào)企業(yè)單筆貿(mào)易真實背景和供應(yīng)鏈核心企業(yè)的實力與信用水平。另外，銀行貸款操作封閉性、還款來源自償性和同類貿(mào)易行為連續(xù)性等特征，使得供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險可控。

2.1.2 相關(guān)政策

國務(wù)院《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》(國辦發(fā)〔2017〕84號文)要求推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，鼓勵商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺，為供應(yīng)鏈上下游的中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。銀保監(jiān)會《關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》(銀保監(jiān)辦〔2019〕155號)鼓勵銀行等金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對供應(yīng)鏈上下游小微企業(yè)的金融支持；根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)和各交易環(huán)節(jié)的融資需求，量身定制全產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)鏈綜合金融服務(wù)方案。央行、銀保監(jiān)會等《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》(銀發(fā)〔2020〕226號)明確供應(yīng)鏈金融服務(wù)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈完整穩(wěn)定、支持產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級和國家戰(zhàn)略布局。

2.2 供應(yīng)鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀

2.2.1 參與主體多元化

我國供應(yīng)鏈金融的參與主體主要包括供應(yīng)鏈管理企業(yè)、B2B 平臺和外貿(mào)服務(wù)平臺三類，占比達(dá)51.66%，銀行、保理、擔(dān)保、小貸、信托等持牌經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)占比為25.12%，金融科技企業(yè)占比為9.6%。

2.2.2 客戶與規(guī)模仍有限

平臺超過65%的客戶數(shù)量在500家以內(nèi)，42%的客戶數(shù)量在100家以內(nèi)。平臺融資規(guī)模在50億元以下的占比為65.82%，其中1億元以下的初創(chuàng)型機(jī)構(gòu)占比為14.56%；平臺融資規(guī)模在100億元以上的占比為24.05%，其中43%的企業(yè)為銀行等金融機(jī)構(gòu)。

2.2.3 資金和業(yè)務(wù)未突破

85%的平臺資金來源于銀行資金，63%來源于企業(yè)自身或股東，其他來自保理、ABS、小貸等非銀金融機(jī)構(gòu)，資金成本較高，存在一定的融資風(fēng)險。83.1%的平臺開展了應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，存貨/倉單質(zhì)押融資占67.9%，預(yù)付款融資占57.6%，純信用貸款占38%。

2.2.4 高度依賴核心企業(yè)

當(dāng)前，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對核心企業(yè)高度依賴，風(fēng)控措施需核心企業(yè)高度配合的超過60%。

2.2.5 金融科技有待提升

調(diào)研顯示，與金融科技相關(guān)的風(fēng)控措施得到重視和使用，利用信息化管理系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈的平臺企業(yè)分別占比為49%、48%、34%和25%。金融科技在多方面都有顯著增長，但從深度和效果來看，61.93%的企業(yè)仍處于布局投入和早期探索階段。

2.3 供應(yīng)鏈金融的發(fā)展階段

我國供應(yīng)鏈金融最早起步于20世紀(jì)90年代的貿(mào)易金融，深圳發(fā)展銀行1998 年開展首創(chuàng)貨物質(zhì)押業(yè)務(wù)，目前已形成相對成熟的理論框架和業(yè)務(wù)模式，正向智慧化供應(yīng)鏈金融階段發(fā)展和升級。

注：供應(yīng)鏈金融發(fā)展的每一階段并不存在明確分界線，是行業(yè)逐步進(jìn)化過程。

3 智慧供應(yīng)鏈金融是產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的高級階段

隨著金融科技的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融已發(fā)展到4.0階段，即智慧供應(yīng)鏈金融階段，區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融成為未來發(fā)展趨勢。

3.1 智慧供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)優(yōu)勢

3.1.1 傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的痛點(diǎn)

(1)信息孤島存在。供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)環(huán)節(jié)眾多，企業(yè)間信息割裂無法互通，有的依靠紙質(zhì)單據(jù)傳遞或信息集成整合的時間、資金、信任成本高昂，導(dǎo)致信息孤島局面可能較長時間存在。

(2)信用傳遞困難。產(chǎn)業(yè)信息透明度差，核心企業(yè)的信用只能傳遞至一級供應(yīng)商，信用跨級傳遞困難。

(3)道德風(fēng)險存在。國內(nèi)營商環(huán)境缺陷，大部分中小企業(yè)信用歷史不完善，導(dǎo)致道德風(fēng)險頻發(fā)，出現(xiàn)倉單票據(jù)等造假行為，資金使用及還款情況不可控。

(4)履約風(fēng)險較高。國內(nèi)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部治理不清晰，運(yùn)營管理存在缺陷及金融科技應(yīng)用水平和成本的約束，造成貿(mào)易場景驗證、履約風(fēng)險控制的方法手段有限或成本高昂。

(5)供應(yīng)鏈數(shù)字化。產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)復(fù)雜，參與主體眾多，各主體的資源能力及運(yùn)營管理水平不同，其積累的業(yè)務(wù)數(shù)字化水平能力也不同，在現(xiàn)有狀況下實現(xiàn)數(shù)字化的成本效率不同。

3.1.2 主要特點(diǎn)優(yōu)勢

智慧供應(yīng)鏈金融通過區(qū)塊鏈等金融科技創(chuàng)建產(chǎn)業(yè)鏈金融生態(tài)圈，實現(xiàn)金融生態(tài)的拓展和增值，其具有如下特征：

(1)產(chǎn)業(yè)帶動性。通過立足產(chǎn)業(yè)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)協(xié)同效率、防范風(fēng)險，推動產(chǎn)業(yè)和金融的共同發(fā)展。通過產(chǎn)業(yè)帶動性的實現(xiàn)，打造金融產(chǎn)品生態(tài)和組織生態(tài)，從融資拓展到整個資金流管理，資金供給從單一渠道發(fā)展到多渠道，從資金服務(wù)產(chǎn)業(yè)延伸到進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)帶動資金，形成核心企業(yè)、上下游、物流與金融機(jī)構(gòu)的共生和不同金融機(jī)構(gòu)的有序合作，形成金融綜合服務(wù)體系。

(2)創(chuàng)新外溢性。鼓勵多主體創(chuàng)新的同時，實現(xiàn)多技術(shù)的融合創(chuàng)新與協(xié)作，形成體系化技術(shù)，有利于提高產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的效率和效益，能惠及其他相關(guān)主體。

(3)服務(wù)公共性。通過主體和系統(tǒng)的包容性，推動多利益相關(guān)者包容性發(fā)展，同時也需要建立良好的系統(tǒng)促進(jìn)協(xié)同。

(4)發(fā)展持續(xù)性。有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展，不斷改善效率洼地(見圖1)。

圖1 供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈

3.2 構(gòu)建智慧供應(yīng)鏈金融平臺的可行路徑

除了按照平臺整合的行業(yè)劃分外，構(gòu)建智慧供應(yīng)鏈金融平臺的路徑按照主導(dǎo)方可分為以下幾類。

3.2.1 核心企業(yè)主導(dǎo)型平臺

核心企業(yè)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中居于核心地位，以核心企業(yè)為依托開展業(yè)務(wù)具有以下好處：一是以核心企業(yè)的信用為整個產(chǎn)業(yè)鏈整體信用做背書；二是依靠核心企業(yè)對節(jié)點(diǎn)企業(yè)隱性能力的識別，使優(yōu)秀節(jié)點(diǎn)企業(yè)獲得融資機(jī)會；三是核心企業(yè)經(jīng)營管理流程與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程密切關(guān)聯(lián)，掌握大量業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，能增強(qiáng)供應(yīng)鏈金融生態(tài)的黏性，對企業(yè)機(jī)會主義行為具有約束力，是風(fēng)控預(yù)警的重要依據(jù)，是核心企業(yè)深度參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)協(xié)同作用凸顯。例如，小米集團(tuán)旗下的天星數(shù)科(原小米金融)是小米集團(tuán)旗下重要的金融戰(zhàn)略布局，主要包括供應(yīng)鏈金融、金融科技、小貸、支付、保險經(jīng)紀(jì)、保理、證券等條線，其中小貸業(yè)務(wù)累計放款超千億元、供應(yīng)鏈金融保理服務(wù)累計放款過百億元，成效顯著。

3.2.2 金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型平臺

金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融平臺，可以選擇適合核心企業(yè)及產(chǎn)業(yè)拓展其上下游客戶和業(yè)務(wù)，發(fā)展成熟后再拓展接入更多的產(chǎn)業(yè)，發(fā)展到跨產(chǎn)業(yè)平臺。

3.2.3 金融科技主導(dǎo)型平臺

金融科技主導(dǎo)建設(shè)的供應(yīng)鏈金融平臺，通過技術(shù)、信息優(yōu)勢，在金融資源和產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈資源方面通過合理合作機(jī)制接入合適合作伙伴，撬動整個供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)。同時，賦能系統(tǒng)風(fēng)控管理，以低成本和高效率解決不同產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化和數(shù)據(jù)信息整合的基礎(chǔ)性關(guān)鍵問題。

3.2.4 國企主導(dǎo)型平臺

核心企業(yè)多集中在央企、地方國企、上市公司等大型企業(yè)，近年來，許多央企、地方國企紛紛成立智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)公司，如中國中車2015年聯(lián)合中國鐵建、航天科技、中船、招商局等八家央企共同成立中企云鏈。河南、安徽等省市地方國企2020年陸續(xù)探索成立智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺企業(yè)，專門服務(wù)自身產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展壯大和地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

4 構(gòu)建省級智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺初探

4.1 構(gòu)建省級平臺的必要性

為推進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步推動培育地方龍頭企業(yè)快速發(fā)展，省屬國企要扛起責(zé)任，成為有核心競爭力的市場主體，創(chuàng)新引領(lǐng)、提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈水平及對民營企業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮帶動作用和重要影響力，推動人才、技術(shù)、資金等要素進(jìn)一步向產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈中高端集聚，加快傳統(tǒng)企業(yè)向高新技術(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)型、高新技術(shù)企業(yè)向領(lǐng)軍企業(yè)邁進(jìn)。

4.2 各省市構(gòu)建省級平臺的方案建議

4.2.1 方案建議

由地方省屬國企主導(dǎo)，與智慧供應(yīng)鏈金融、金融科技領(lǐng)先企業(yè)合作，共同發(fā)起設(shè)立省級智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺企業(yè)，地方省屬國企合計持股51%以上，重點(diǎn)為地方省屬國企、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供智慧化全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)，通過金融科技賦能建立完備的服務(wù)體系和風(fēng)控體系。平臺宗旨是整合產(chǎn)業(yè)鏈資源、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)、降低供應(yīng)鏈整體運(yùn)作成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效率和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化水平，進(jìn)一步做強(qiáng)做大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群和核心企業(yè)，支撐中小微企業(yè)發(fā)展壯大。

4.2.2 組織實施

供應(yīng)鏈平臺及體系搭建后，擬在更廣泛產(chǎn)業(yè)垂直領(lǐng)域深耕細(xì)作，在更多商業(yè)場景應(yīng)用，打造獨(dú)特的供應(yīng)鏈金融知名品牌、區(qū)域影響力和核心競爭力。在地方國資、金融等監(jiān)管部門的支持下，首先，以地方骨干省屬國企及支柱產(chǎn)業(yè)國企為核心企業(yè)，開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，提高省屬國企的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效率和營業(yè)收入。其次，重點(diǎn)為地方重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群及其核心企業(yè)的上下游企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

4.2.3 目標(biāo)重點(diǎn)

在當(dāng)前國家“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的形勢下，建議各省市加快步伐，推進(jìn)智慧供應(yīng)鏈金融平臺建設(shè)，重點(diǎn)做好以下幾點(diǎn)工作：一是圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)垂直化深耕，實現(xiàn)重點(diǎn)突破，先走縱向垂直化，再走橫向規(guī)?；缆?；二是深化科技賦能，資源驅(qū)動變?yōu)榧夹g(shù)驅(qū)動，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融平臺主體生態(tài)化；三是供應(yīng)鏈金融服務(wù)綜合化與靈活創(chuàng)新結(jié)合，提供面向具體業(yè)務(wù)場景的綜合金融解決方案；四是建立層次化的監(jiān)管體系，打破數(shù)據(jù)孤島，實現(xiàn)行業(yè)數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，建立合規(guī)運(yùn)營的各產(chǎn)業(yè)發(fā)展秩序。平臺爭取為更多地方省屬國企、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群及產(chǎn)業(yè)鏈中小微企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)，并爭取在境內(nèi)外資本市場上市，提高知名度與影響力。

5 實施建議

5.1 參與主體

新時期以來，地方省屬國企在地方政府及國資監(jiān)管部門的領(lǐng)導(dǎo)下，貫徹新發(fā)展理念，積極融入地方經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)，在各省市地方重要領(lǐng)域和關(guān)鍵行業(yè)充分發(fā)揮國有資本的引領(lǐng)和帶動作用，為地方省屬企業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群、新興產(chǎn)業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)大的動力，為各省市高質(zhì)量發(fā)展趕超做出積極貢獻(xiàn)和有益探索。面對新發(fā)展格局和新發(fā)展要求，建議由地方省屬國企積極探索創(chuàng)新產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展機(jī)制，聯(lián)合智慧供應(yīng)鏈企業(yè)、金融科技領(lǐng)先企業(yè)等共同發(fā)起設(shè)立省級智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺，通過區(qū)塊鏈等金融科技賦能，推進(jìn)傳統(tǒng)金融服務(wù)全方位數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，打造金融生態(tài)圈和產(chǎn)融結(jié)合生態(tài)圈，重點(diǎn)為地方省屬國企、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群及產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小微企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和做強(qiáng)做大提供智慧化、系統(tǒng)化、專業(yè)化的智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)，作為地方金融有效服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的一項解決方案和有益補(bǔ)充，推進(jìn)各省市產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化，提升地方產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化水平。

5.2 實施步驟建議

一是由地方國資監(jiān)管部門牽頭，以地方省屬國企為主導(dǎo)，選定金融科技或智慧供應(yīng)鏈金融運(yùn)作比較成熟的領(lǐng)先企業(yè)作為供應(yīng)鏈平臺的戰(zhàn)略合作伙伴和主要股東，從地方省屬國企、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群選定若干重點(diǎn)企業(yè)作為供應(yīng)鏈平臺的核心企業(yè)、戰(zhàn)略合作伙伴和主要股東。

二是由上述市場主體共同發(fā)起成立省級智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺企業(yè)，組建智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)體系及風(fēng)控體系，完成體系“四梁八柱”的搭建工作，包括供應(yīng)鏈平臺、核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及類金融機(jī)構(gòu)、金融科技、物流等，打造和構(gòu)建供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈。

三是制定供應(yīng)鏈平臺的發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃和目標(biāo)，分步分階段組織實施運(yùn)營，重點(diǎn)為地方省屬國企、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群的高質(zhì)量發(fā)展超越提供全產(chǎn)業(yè)鏈智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)。