“雙碳”背景下碳排放權(quán)價值評估問題研究

馬嘉俊

(甘肅政法大學商學院 甘肅蘭州 730070)

20世紀70年代，隨著南北兩極冰川大量融化，全球氣候一致變暖等問題逐漸顯現(xiàn)，人們才發(fā)覺溫室氣體的危害?，F(xiàn)如今，碳排放引發(fā)人們大量的關注，各國都以發(fā)展低碳經(jīng)濟為目標，我國也在普及碳排放權(quán)及進行碳排放權(quán)交易，為了讓這一公共產(chǎn)品的價值更加具體地體現(xiàn)出來，開展碳排放權(quán)評估業(yè)務是一定的。但我國目前對碳排放權(quán)的評估還沒有具體的實踐，要進行碳排放權(quán)評估還有很多阻礙需要突破。溫室效應是目前世界共同關注的重要問題，為了減緩溫室效應，碳排放權(quán)應運而生。隨著世界各國建立碳排放權(quán)交易市場，以及交易市場的不斷成熟，碳排放權(quán)評估業(yè)務隨之出現(xiàn)。但是我國的碳排放權(quán)引進較晚，導致我國的碳排放權(quán)評估存在大量問題。本文從碳排放權(quán)的界定及價值評估方面入手，重點論述了碳排放權(quán)評估存在的問題，并就以上問題提出了完善碳排放權(quán)評估的方法。

1 碳排放權(quán)及其價值評估

1.1 碳排放權(quán)

碳排放權(quán)源自排污權(quán)，最初是為了減緩全球氣候變暖而提出的，之后隨著《聯(lián)合國氣候公約》《京都協(xié)定書》《巴黎約定》等一系列文件的簽署，得到各個國家的承認。在這些文件的簽署下，每個簽署文件的國家都有特定的溫室氣體排放額，也就是一種排放權(quán)力。值得一提的是，迄今為止對碳排放權(quán)依舊沒有統(tǒng)一、公認的定義，雖然碳排放權(quán)是一種資產(chǎn)，但其資產(chǎn)歸屬還沒有一個權(quán)威的說法。以下為碳排放權(quán)在會計行業(yè)和資產(chǎn)評估行業(yè)中的界定。

1.1.1 會計中碳排放權(quán)的界定

目前，無論是國內(nèi)還是國外，對碳排放權(quán)的界定都是以會計的角度來看的，在會計中對碳排放權(quán)的界定主要有兩種，即無形資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。(1)碳排放權(quán)作為無形資產(chǎn)：碳排放權(quán)其實是一種源自國際意義上的承諾，但是由于碳排放權(quán)可以參與買賣，有很多人對其以無形資產(chǎn)看待。碳排放權(quán)是否能作為無形資產(chǎn)進行計量還有兩個問題待解決：一是我國碳排放權(quán)在初始配額取得時多數(shù)是無償?shù)?，而無形資產(chǎn)在開發(fā)階段及研究階段都要付出相應的代價，使得碳排放權(quán)和無形資產(chǎn)在核算方面有了很大差異；二是無形資產(chǎn)是由企業(yè)擁有或控制的，但碳排放權(quán)是屬于全球的，是國際性的，企業(yè)擁有的只是由國家或政府給予的一部分配額。所以，碳排放權(quán)是否應歸類為無形資產(chǎn)有待進一步研究。(2)碳排放權(quán)作為金融資產(chǎn)：金融資產(chǎn)是一種以價值形態(tài)存在的資產(chǎn)，它具有索取實物資產(chǎn)的權(quán)利。由概念來看，碳排放權(quán)很符合這一概念，但是金融資產(chǎn)要有金融市場，碳排放權(quán)需要滿足這個條件，而碳排放權(quán)的交易市場不僅是供需的關系，還有初級市場的排放規(guī)則。所以，碳排放權(quán)是否歸類為金融資產(chǎn)還要看市場的進一步發(fā)展。(3)其他定義：除了以上所說，還有其他的定義。百度對碳排放權(quán)的定義為碳排放權(quán)是可以進行買賣的資產(chǎn)。雖然這些定義滿足了會計以及經(jīng)濟學方面的一些屬性，但是不能完全準確地給出一個適合碳排放權(quán)的定義。

1.1.2 資產(chǎn)評估中的界定

碳排放權(quán)在資產(chǎn)評估中的概念應滿足這一行業(yè)中資產(chǎn)的概念，即特定的主體擁有或控制的，預期能夠帶來經(jīng)濟利益的資源。

首先，對于第一個條件來說，碳排放權(quán)是自然變化而來的，它不屬于一個人或一個企業(yè)，是屬于自然的。但在當下的環(huán)境下，政府擁有了控制它進行排放的一種虛擬權(quán)利。所以，現(xiàn)如今它是滿足這一條件的，其主體是政府或機構(gòu)；其次，它擁有稀缺性、可交易性等方面的特征，能夠?qū)Y源進行配置，所以它是一種具有經(jīng)濟性質(zhì)的資源。從大概念上來說，碳排放權(quán)是應對環(huán)境持續(xù)惡化和氣溫持續(xù)升高的全球性工具，以普通角度來說，它是一項資產(chǎn)。

1.2 碳排放權(quán)交易

碳交易是碳排放權(quán)交易的簡稱，在中國碳交易網(wǎng)中對碳交易的定義是把碳排放權(quán)進行買賣而形成的行為就叫碳交易。碳交易市場主要有兩點：一是碳排放權(quán)配額，這是因為國家或權(quán)威機構(gòu)發(fā)放，并以總量為前提進行分配，根據(jù)企業(yè)活動而給予特定的排放額度，具有一定的約束性；二是碳排放核證自愿減排量，這是每個企業(yè)本身有一定的排放量，將其在碳交易市場進行交易使得排放量不夠的單位能夠通過交易獲得足夠的碳排放權(quán)。由此可以看出，碳排放權(quán)是一種由國家、政府或權(quán)威機構(gòu)簽發(fā)的權(quán)利或契約，而作為契約或權(quán)利就意味著它具有權(quán)威和信用，也就是說，碳排放權(quán)是一種承諾，必要的信用還是存在的。碳排放權(quán)是一種公共產(chǎn)品，區(qū)別于其他的資產(chǎn)或信用，它是基于全球范圍內(nèi)的公共物資，是世界各國為了使環(huán)境不持續(xù)變差，強制性地讓企業(yè)接受并承擔的一種公共責任，隨著碳排放權(quán)的限額及市場的發(fā)展，使得碳交易市場將它變成一種可以買賣的資產(chǎn)，使企業(yè)能夠根據(jù)交易獲得盈利。

1.3 碳排放權(quán)價值評估

碳排放權(quán)價值評估就是以資產(chǎn)評估的定義為基礎，根據(jù)相關標準，選用適當?shù)姆椒ê图夹g(shù)對碳交易價格進行計算，對企業(yè)、行業(yè)、地區(qū)現(xiàn)有的碳排放權(quán)和未來的碳排放權(quán)價值量化的程序。碳排放權(quán)是基于環(huán)境的社會責任而產(chǎn)生的，因此碳排放權(quán)評估是隨著環(huán)境的變化而進行改動的，其評估價值與環(huán)境的好壞成負相關關系，也就是說環(huán)境越差，其價值就越高，評估業(yè)務開展也就越順利；相反，其價值越來越低，以至于可能不存在碳排放權(quán)。所以，碳排放權(quán)評估可以看作是環(huán)境的評估，這一評估會受到很多因素的影響。就所處地域來說，我國的西北與東南等地相比，西北地區(qū)人口少、土地面積大、碳排放企業(yè)少，也沒有碳排放交易所，而且碳排放量大的企業(yè)主要集中在南方及東南沿海，導致兩方對碳排放權(quán)的需求差別很大，其評估出的價值也就相差很多。此外，市場、排放階段安排、排放技術(shù)、排放額度等對碳排放權(quán)價值也有很大影響。因此，其價值體現(xiàn)在很大程度上是由環(huán)境的好壞決定的。

2 碳排放權(quán)價值評估存在的問題

碳排放權(quán)不同于其他資產(chǎn)，對于碳排放權(quán)價值的評估也不像無形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)等的評估。對比以上資產(chǎn)，碳排放權(quán)評估工作要考慮多方面的因素，其所遇到的困難很多，理論不完善、市場不成熟、評估方法的適用、數(shù)據(jù)難尋、初始配額免費分配等一系列問題亟待解決。

2.1 碳排放權(quán)評估理論不完善

碳排放權(quán)評估是基于碳資產(chǎn)交易而存在的資產(chǎn)評估業(yè)務，其發(fā)展需要相應的理論來支撐的。區(qū)別于傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)評估、機械設備評估、房地產(chǎn)評估、企業(yè)價值評估等，在上述關于碳排放權(quán)的界定中可以知道，其還未歸屬于一種合適的資產(chǎn)，但是沒有歸類不代表它不是資產(chǎn)，所以作為資產(chǎn)，資產(chǎn)評估方面的基礎理論可以用到碳排放權(quán)評估中，比如邊際效用論、交易費用論、勞動價值論等。此外，碳排放權(quán)評估還是為了能夠及時了解其在市場交易中的價值，使得企業(yè)獲得最優(yōu)價格，所以它依附交易市場而存在，市場交易中的碳排放權(quán)也并非不可再生，它具有能夠一直使用和產(chǎn)生未來收益的作用。所以，碳排放權(quán)評估對持續(xù)使用假設是比較適用的，還有公開市場等假設。由于評估行業(yè)發(fā)展較晚，本身基礎相對國外比較薄弱，碳排放權(quán)評估更是在成長初期，其理論在目前還不太完善及其實踐經(jīng)驗不夠多，所以碳排放權(quán)評估在這一時期的問題是理論和體系的不完善以及其資產(chǎn)屬性的不明確。

2.1.1 碳交易市場不成熟

我國的碳交易市場還不成熟，雖然我國在湖北、廣東、上海等7個地區(qū)開展了碳排放權(quán)交易試點工作，但相對歐美國家來說，我國的碳交易市場還比較稚嫩。除了CDM項目，對其他類型的碳資產(chǎn)交易較少，對碳交易的相關發(fā)展比較緩慢。我國還沒有一個能夠進行全國溝通的碳交易場所，大部分碳交易市場都是分散的，且集中在北京、上海、湖北、天津等地區(qū)，這些分散的碳交易市場造成了嚴重的流通不暢問題，加上在碳排放權(quán)交易中，政府是主體，導致碳排放權(quán)價格的不確定性，也制約了碳排放權(quán)評估業(yè)務的發(fā)展。

碳交易市場要想長久地發(fā)展，一個最重要的條件就是公平性，但如今的碳交易市場是極不公平的。一方面，我國的碳交易市場缺少明確的獎懲制度及明確的鼓勵政策；另一方面，各個地區(qū)試點的運行情況和各地區(qū)發(fā)布的政策不同形成較大的差異，使得我國目前各地市場發(fā)生了相互不流通的情況，這種不公平因素如果不加大力度改變，就會給碳交易市場的發(fā)展帶來不可逆轉(zhuǎn)的影響，也會嚴重阻礙碳排放權(quán)評估業(yè)務的開展。

2.1.2 碳排放權(quán)評估的法律法規(guī)不健全

我國在2002年批準《京都議定書》之后開始著手建立健全相關的法律法規(guī)，以便履行公約的相關約定，同時為了更好地開展碳交易業(yè)務?！短寂欧艡?quán)交易管理暫行辦法》對碳排放權(quán)交易制定大體的框架，在2019年4月3號又頒布了《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》，此條例對火電企業(yè)等重點排放單位、初始配額分配等相關內(nèi)容進行了全面的規(guī)范化處理。雖然頒布了一系列法律政策，但大多數(shù)都在于碳排放權(quán)交易，而不是碳排放權(quán)評估相關的法規(guī)政策。我國的碳排放權(quán)相關法律制度不完善，而且在市場監(jiān)管方面存在極大的約束。當然，資產(chǎn)評估的一些法律法規(guī)可以運用到碳排放權(quán)評估中，但一個成熟的產(chǎn)業(yè)擁有約束產(chǎn)業(yè)自身的法律制度是必不可少的。

2.1.3 碳排放權(quán)數(shù)據(jù)難尋

雖然我國先后啟動了各試點的碳排放權(quán)交易，但是有很多的工作并不完善，碳排放權(quán)的取得方式、計量、變動情況等不透明，使得搜集碳排放權(quán)評估工作所需要的相關信息難度較大，不利于評估工作的開展。管理者對企業(yè)的排放量等其他重要的信息不了解，導致政府在協(xié)調(diào)方面存在阻礙，分配給企業(yè)的排放額也不準確，進一步導致碳排放權(quán)評估工作存在極大地困難，不能準確了解其交易價格和排放量等。

2.1.4 評估方法的適用性

國外因為體系比較完善，對其評估的方法相對完整，但國內(nèi)的估值方法有著各種限制而不太完善。以下是資產(chǎn)評估的三大基本方法在運用到碳排放權(quán)評估時的適用性問題。

第一，成本法，簡單來說就是先計算出重新購買這件資產(chǎn)所要付出的成本，再減去這項資產(chǎn)現(xiàn)存的貶值來得到資產(chǎn)價值的方法。根據(jù)《碳資產(chǎn)評估理論及實踐初探》一書中的觀點，假如用成本法進行碳排放權(quán)價值的評估，最重要的前提條件是看其形成是由特別的“投入”形成，并且該“投入”能夠可靠計量，如果這個條件能夠達到，就有可能運用成本法對其價值進行評估。成本法在運用時的缺點是僅從歷史投入的角度計算碳排放權(quán)的價格，而未考慮技術(shù)進步帶來的價格變動因素。并且相對來說，用成本法的工作強度較高、各種貶值因素不好確定。所以，用成本法定價時，要想得到準確的價格，就必須經(jīng)過復雜的計算過程。

第二，市場法，也稱市場價格比較法，簡單來說就是類比市場上同類商品的交易價格來確定資產(chǎn)價值。用市場法定價除了市場問題外，還有參照物的選取，我國的碳排放權(quán)交易價格受市場的影響較大，同一區(qū)域的交易價格可以找到參照物來確定交易價格，但是不同區(qū)域，其要選取的參照物也是不同的，就會導致很難定價，且不同區(qū)域之間的交易案例很少，很難找到參照物。所以，對于不同區(qū)域之間的交易，能否找到合適的參照物是運用市場法的難點，并且選擇參照的資產(chǎn)必須與碳排放權(quán)相類似，兩者之間要具有可比性，否則評估出來的結(jié)果就會有非常大的差別。在歐洲、美國等國家，市場法是廣泛應用的一種估值方法，但隨著我國大力建設碳交易市場，逐漸提高碳交易量，市場法也將是我國評估碳排放權(quán)價值的主要評估方法。

第三，收益法，簡單來說就是以收益來判斷資產(chǎn)的價值，它服從資產(chǎn)評估中將利求本的思路。運用的前提是被評估資產(chǎn)的未來收益以及擁有者需要承擔的風險能夠預測，并能夠用貨幣計量。對交易雙方來說，交易碳排放權(quán)所支付的最高價格不會超過碳排放權(quán)的未來預期收益折算成的現(xiàn)值，這也是能夠獲得利益的最低要求。但要想獲得利潤，不僅要求碳排放權(quán)保值或增值，還要能夠把控交易所帶來的風險，其風險主要有機會成本、交易成本、資產(chǎn)貶值等。所以，在選用收益法時，認真考慮相關因素并在未來收益的折現(xiàn)中體現(xiàn)出來，否則會導致碳排放權(quán)的價值被高估或低估。收益法運用的問題是碳排放權(quán)未來預期收益的計算難度較大，收益的預測不僅會受到現(xiàn)實因素的影響，還會受到未來難以預知的事情的影響。此外，用收益法定價時，其折現(xiàn)率和資本化率的選擇對評估結(jié)果也有很大的影響。

2.1.5 缺乏專業(yè)的評估機構(gòu)

我國無論是資產(chǎn)評估行業(yè)還是碳排放權(quán)評估業(yè)務，其起步相對其他國家都較遲，因此在評估機構(gòu)方面極度缺乏。對于碳排放權(quán)交易來說，基本是根據(jù)各個區(qū)域的交易價格進行交易，參與的機構(gòu)基本都是重慶碳排放權(quán)交易中心、湖北碳排放權(quán)交易中心、上海環(huán)境能源交易所等七大交易所以及國務院發(fā)展改革部門等部分監(jiān)管和核查機構(gòu)，沒有專業(yè)的相關評估機構(gòu)，使得各地區(qū)對碳交易的價格把控不夠精準，進而對碳排放權(quán)評估工作形成阻礙。

2.1.6 碳排放權(quán)初始配額存在免費分配

初始配額的分配一般有三種，即免費分配、拍賣出售和標價出售，我國現(xiàn)在采取的是免費分配的方式。碳排放權(quán)初始配額免費分配問題是進行碳排放權(quán)評估的重要難點，初始配額的免費分配導致其交易價格難以確定以及評估的難度加大。碳排放權(quán)的初始分配是根據(jù)全國的碳排放總量確定企業(yè)的碳排放限額及進行公平的分配，但企業(yè)通過免費分配取得碳排放權(quán)會直接影響到企業(yè)的財務成本問題。首先，要得到更多的排放權(quán)，就需要其歷史排放量更多。其次，一方面，需要企業(yè)大力發(fā)展減排技術(shù)；另一方面，要獲得大量的免費排放權(quán)。這些情況對碳排放權(quán)評估來說雖然是免費分配，但企業(yè)只是在取得時是免費的，企業(yè)獲得碳排放權(quán)免費分配資格時所付出的成本卻是在評估價值時需要考慮的，進一步導致評估業(yè)務的開展比較困難。

3 完善碳排放權(quán)價值評估的建議

自20世紀90年代氣候變化大會召開到如今一系列重要文件的通過，各國大力發(fā)展低碳經(jīng)濟，為全球環(huán)境的改善而努力。我國一直積極響應降低碳排放的國際政策的號召，參與節(jié)能減排的行列，但其評估的理論和實踐尚處于學步階段，評估方法和法律法規(guī)等方面還存在一些不足。因此，需要針對性地完善這些不足之處，使得碳排放權(quán)評估能夠平穩(wěn)地前進。

3.1 完善相關理論

首先，應對碳排放權(quán)理論進行研究。碳排放權(quán)雖然提出的時間不久，但其確認和計量依然應遵循會計準則。如今，國際上普遍以無形資產(chǎn)定義碳排放權(quán)，與其他無實物形態(tài)的權(quán)利的性質(zhì)基本相同，以至于大多數(shù)企業(yè)都是按照無形資產(chǎn)的屬性評估、計量碳排放權(quán)的價值，但前面已經(jīng)提到碳排放權(quán)的歸屬問題。所以，完善碳排放權(quán)的相關理論對開展碳排放權(quán)評估業(yè)務具有非常大的作用。

3.2 建立公平、成熟的碳交易市場

市場是交易的根本，建立健全成熟的市場是非常有必要的。我國的碳交易市場分散且不平衡，北京、天津、廣州、湖北等地比較集中，其余各地相對稀疏。一方面，由于各地區(qū)的經(jīng)濟因素不同，碳排放權(quán)交易價格不統(tǒng)一；另一方面，受各地政府的政策因素影響，碳排放權(quán)是由政府占主導地位的，也就導致各地對交易價格的差異。所以，必須建立完整的交易市場，不僅能拉高市場活躍度、增強企業(yè)的參與性，還有利于碳排放評估工作的進行和方便企業(yè)管理與應用碳資產(chǎn)。

3.3 明確評估方法的選擇，建立相關機構(gòu)

上文說過三種評估方法及其各方面的限制，所以明確碳排放權(quán)評估的方法也是一個難點。此外，碳排放權(quán)有無形資產(chǎn)的特征及金融商品的屬性，所以在評估碳排放權(quán)時要考慮到屬性方面的因素。除了上文所提到的三種資產(chǎn)評估的基本方法外，還有以實物期權(quán)法、影子價格模型、二項樹模型等一些數(shù)學模型為基礎，對碳排放權(quán)價值進行評估，應在不同條件下選用不同的評估方法來評估碳排放權(quán)的價值。此外，因為碳排放權(quán)不同于其他資產(chǎn)，國家還應建立專門的評估機構(gòu)，并組織相關行業(yè)背景的專家系統(tǒng)地培訓專業(yè)人員，以便提供服務，使得碳排放權(quán)更加可靠，交易也有更精確的價格。

3.4 建立相關的數(shù)據(jù)庫

就上述所說，數(shù)據(jù)難尋導致碳排放權(quán)評估工作的艱難，所以非常需要建立數(shù)據(jù)庫，要包括碳配額量、使用期限、傳統(tǒng)能源價格變動、市場風險衡量等。碳排放權(quán)評估依賴大量的、具體的數(shù)據(jù)，因此要對比國家與國際之間的排放差額、火電行業(yè)與其他行業(yè)的排放量、不同區(qū)域的排放量等。一方面，便于國家和政府把握宏觀的調(diào)控；另一方面，便于評估人員準確地評估碳排放權(quán)的價值。

4 結(jié)語

二氧化碳等氣體的過量排放產(chǎn)生了“溫室效應”和其他一系列的危害，讓國際社會、我國政府和人民都認識到生態(tài)環(huán)境與人類生存發(fā)展息息相關。在經(jīng)過國際社會的合作和協(xié)調(diào)下，為了保護環(huán)境和削弱“溫室效應”，國際社會和我國政府對二氧化碳等溫室氣體的排放制定了一系列的規(guī)定和政策，共同促成了《京都議定書》的實施，碳排放權(quán)由此產(chǎn)生。會議指出，碳排放權(quán)是指通過節(jié)能減排而獲取剩余的二氧化碳排放來用于交易的一種權(quán)利。在國際和國內(nèi)探索的基礎上，我國先后成立了8家碳排放權(quán)交易所，開展交易碳排放權(quán)和促進低碳金融創(chuàng)新等業(yè)務。這些業(yè)務的展開依賴于碳排放權(quán)價值的確定，因此碳排放權(quán)價值評估起著重要作用。應對氣候變化、減少溫室氣體排放已經(jīng)成為世界各國的共識，碳交易也成為利用市場機制實現(xiàn)有效減排和促進經(jīng)濟低碳轉(zhuǎn)型、為國際社會普遍接受的一種途徑。隨著碳交易的開展，碳排放權(quán)及其交易相關會計問題也隨之呈現(xiàn)出來。我國2006年頒布了新的會計準則，實現(xiàn)了同國際的趨同，碳排放權(quán)及其交易會計問題在國內(nèi)受到高度重視。在緊跟國際研究的同時，一方面，滿足自身發(fā)展的需要；另一方面，爭取在國際會計領域取得主動權(quán)。同時，在傳統(tǒng)價值評估方法的基礎上，借鑒發(fā)達國家排污權(quán)評估的相關經(jīng)驗，完善我國碳排放權(quán)評估體系，利用市場機制解決全球碳減排是目前最好的辦法，而碳排放權(quán)評估是其交易的第一步，不僅能促進碳排放權(quán)的交易，還會促進低碳能源的研發(fā)和使用，降低煤炭等一次能源的使用量，改變現(xiàn)行的能源結(jié)構(gòu)，迫使經(jīng)濟主體提高能源的使用效率，降低溫室氣體和其他污染物的排放量，從而達到節(jié)能減排的目的。