天合扶女上位

覃毅

8月，天合光能發(fā)布新一代N型i-TOPCon技術(shù)電池，率先實(shí)現(xiàn)相應(yīng)組件量產(chǎn)功率突破700W。

今年1—6月，其營收高達(dá)493.84億，凈利潤約為35.4億元，同比增加178.88%。財(cái)報(bào)稱，主要受益于大功率210系列光伏產(chǎn)品的銷售占比顯著提高。

利好消息襲來，資本市場反應(yīng)冷淡。

天合光能的股價(jià)持續(xù)下跌，與年初相比，截至8月31日，公司市值蒸發(fā)近半。

天合光能的實(shí)控人高紀(jì)凡直接持股16.22%，夫婦二人合計(jì)持股約38.98%。據(jù)2023年胡潤全球富豪榜，其家族擁有545億元財(cái)富。

近一年來，高紀(jì)凡有意扶持女兒高海純，把戶用光伏業(yè)務(wù)主體“天合智慧”，交由她掌舵，天合光能已公告，確認(rèn)分拆天合智慧上市。

光伏產(chǎn)業(yè)處于變局時(shí)刻，高紀(jì)凡在為二代接班人鋪好路。

1997年，32歲的高紀(jì)凡在江蘇常州創(chuàng)立天合光能。

經(jīng)過26年的苦心經(jīng)營，天合光能現(xiàn)有三大業(yè)務(wù)：光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)和智慧能源。

光伏產(chǎn)品尤其是組件，為公司的起家業(yè)務(wù)，也是最重要的收入來源。2022年，光伏產(chǎn)品的收入為631億元，占總收入七成。

組件，就是把生產(chǎn)好的電池片組裝起來。去年，其組件出貨量為43GW，在國內(nèi)排名第三，僅次于隆基股份和晶科能源。

硅片尺寸升級(jí)、功率提升，實(shí)現(xiàn)更低的度電成本，是光伏業(yè)的發(fā)展主線。過去數(shù)年，高紀(jì)凡在光伏賽道堅(jiān)定押注大尺寸，以“210+N”的技術(shù)路徑攻入市場。

210mm是指組件里硅片的邊長。一般來說，硅片尺寸越大，組件受光面積越多，發(fā)電功率提高，每度電制造成本降低，但會(huì)增加一定重量。

隆眾資訊分析師方文正告訴《21CBR》記者，“182組件的發(fā)電效率在500W以上，210組件就可能突破到600—700W，效率明顯提升”。

N是指電池種類。P型電池發(fā)展較早，是當(dāng)下的主流光伏電池，其電池效率接近瓶頸。因轉(zhuǎn)換效率更勝一籌，N型電池近年來成為行業(yè)新寵。

現(xiàn)年58歲的高紀(jì)凡，對(duì)新技術(shù)抱有濃厚興趣。

天合光能早在2015年就開始研究N型電池，三年后，建成50萬千瓦的N型TOPCon組件生產(chǎn)線。

高紀(jì)凡在8月末告訴投資者，其當(dāng)前TOPCon最高量產(chǎn)線電池，平均效率 25.8%，良率超過了 97%，預(yù)計(jì)到 2023 年底平均量產(chǎn)效率能夠達(dá)到 26%。

2022年底，他已建成基于210mm大尺寸的 HJT 高效電池實(shí)驗(yàn)室，儲(chǔ)備大量研發(fā)成果，只是，由于銀漿耗量及設(shè)備單體投資成本較高等原因，尚不具備大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的條件。

他樂觀預(yù)計(jì)，由于硅片及TOPCon電池產(chǎn)出的增加，天合光能盈利能力將有效提升。

高家的第二大業(yè)務(wù)，為光伏系統(tǒng)，其分布式光伏業(yè)務(wù)做得有聲有色。

天合智慧成立于2016年，是分布式光伏業(yè)務(wù)的主體，高紀(jì)凡借此掘金下游。

分布式光伏，為小型光伏發(fā)電系統(tǒng)，主要建在建筑物屋頂。2022年，分布式光伏新增裝機(jī)51GW，占全年光伏新增裝機(jī)58%以上，超過集中式光伏裝機(jī)容量。

去年，天合智慧的分布式系統(tǒng)出貨量為6GW，同比增長200%。

面向戶用和工商業(yè)兩種裝機(jī)場景，天合智慧分別成立了兩個(gè)子品牌：天合富家和天合藍(lán)天。

天合富家已經(jīng)完成增資擴(kuò)股，籌集7.21億元外部投資。增資前，其估值為200億元。2022年，高老板把這一潛力巨大的業(yè)務(wù)交給了女兒高海純。

她今年30歲，回國不到兩年，先是擔(dān)任天合光能戰(zhàn)略投資部副總經(jīng)理，后晉升為天合智慧董事長。

天合智慧的董事會(huì)中，老將云集，為高海純保駕護(hù)航。天眼查網(wǎng)站顯示，總經(jīng)理張兵持有6.6%公司股份，擁有十多年的光伏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在高紀(jì)凡麾下工作多年。

高紀(jì)凡為女兒籌謀深遠(yuǎn)，打算分拆天合智慧，獨(dú)立上市。若成功上市，高海純將掌舵這家估值百億的公司。

隨著天合智慧朝著資本市場邁進(jìn)，高海純迅速走向C位。

在光伏圈內(nèi)，她是二代接班人中品學(xué)兼優(yōu)的模范生。資料顯示，高海純從高中開始出國，畢業(yè)后進(jìn)入美國常春藤盟校布朗大學(xué)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)學(xué)系學(xué)習(xí)。

加入天合光能后，她選擇從基層做起。直到2021年的上海光伏大展SNEC，高海純以天合光能戰(zhàn)略投資部副總經(jīng)理的身份正式亮相，外界方知，這位二代已經(jīng)進(jìn)入天合系核心管理層。

天眼查顯示，目前，高海純除了擔(dān)任天合富家董事長，還在天合儲(chǔ)能、元合時(shí)代智能科技、，元合新能源科技等天合系子公司擔(dān)任要職。

高海純對(duì)天合分拆天合智慧上市，有過這樣的公開表態(tài)：天合作為一家老牌的光伏組件產(chǎn)品制造商，正在轉(zhuǎn)型為一家光伏智慧能源整體解決方案提供商，其中最重要的舉措，就是聚焦分布式的光伏應(yīng)用場景。

換言之，分布式光伏業(yè)務(wù)，不僅是天合業(yè)務(wù)版圖的新增長點(diǎn)，也是天合光能走向轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。

戶用儲(chǔ)能市場前景明確，天合光能做分布式光伏，依托多年深耕光伏行業(yè)打下的基礎(chǔ)。

比如，針對(duì)電網(wǎng)側(cè)、電源側(cè)、工商業(yè)的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，公司主要采用直銷模式銷售，銷售人員提供服務(wù)；而在戶用儲(chǔ)能市場，由經(jīng)銷商覆蓋用戶群體。

能否在上市后跑出一頭現(xiàn)金奶牛，是高海純的接班大考。