數(shù)字普惠金融發(fā)展能否縮小城鄉(xiāng)收入差距？
——基于2011-2020 年省級(jí)面板數(shù)據(jù)的分析

□ 楊雪 馮鮑

一、引言

改革開放以來，伴隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長，中國城市和農(nóng)村居民可支配收入均不斷增長，1978年至2021年平均增速分別為12.42%和11.55%，城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大趨勢得到有效抑制。然而，在獨(dú)特的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)體制的背景下，我國的城鄉(xiāng)收入差距水平仍長期保持在2.5左右的高位上。

在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過程中，金融扮演著重要的推動(dòng)角色，在金融體制深化發(fā)展的過程中，金融排斥等體現(xiàn)社會(huì)發(fā)展不均衡的問題逐漸顯現(xiàn)出來。為了解決金融發(fā)展中不平衡不充分的問題，促進(jìn)企業(yè)和家庭經(jīng)濟(jì)增長、縮小城鄉(xiāng)收入差距、解決貧困和不平等、擴(kuò)大金融服務(wù)范圍，提供廣泛便捷實(shí)惠的金融服務(wù)，聯(lián)合國國際小額信貸會(huì)于2005年提出普惠金融這一概念，指出發(fā)展中國家要建立一個(gè)可獲得、可負(fù)擔(dān)、全面可持續(xù)、能為人們供應(yīng)合適產(chǎn)品與服務(wù)的金融體系，其重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象包括老弱病殘群體、農(nóng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)居民、城鎮(zhèn)低收入人群以及小微企業(yè)等。我國發(fā)展普惠金融的方式是增加金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量、擴(kuò)大金融服務(wù)范圍、提高農(nóng)戶的信貸支持力度等，整體發(fā)展態(tài)勢緩慢向前（王婧、胡國暉，2013），然而，普惠金融在信息資源獲取、信用記錄、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別防范等方面成本較高，農(nóng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)的居民往往難以觸及，因而被“排除”在金融之外，這與普惠金融的初衷背道而馳。

近年來，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù)賦能的數(shù)字普惠金融大大降低了金融的服務(wù)門檻，長期被排斥在金融之外的農(nóng)村地區(qū)得以觸及金融業(yè)務(wù)，普惠金融的長足發(fā)展找到了新的突破口。2016年我國央行參與制定了《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》，同年國務(wù)院印發(fā)的《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》是我國首個(gè)發(fā)展普惠金融的國家級(jí)戰(zhàn)略規(guī)劃，到2021年在中央一號(hào)文件中首次提出“發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融”，我國的數(shù)字普惠金融進(jìn)入了快速發(fā)展階段。在數(shù)字普惠金融中，金融是本質(zhì)，普惠是性質(zhì)，數(shù)字是手段，數(shù)字普惠金融通過數(shù)字技術(shù)賦能普惠金融，解決普惠金融中遇到的信息資源獲取、信用記錄、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別防范等方面成本較高的問題，提高金融服務(wù)效率，降低金融服務(wù)門檻，將被排除在金融之外的群體納入金融行列，打通金融服務(wù)的“最后一公里”，真正做到普惠金融要求的可獲得性、可負(fù)擔(dān)性、全面性和商業(yè)可持續(xù)性的內(nèi)生要求。隨著農(nóng)村數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施的完善和國家對(duì)農(nóng)村數(shù)字普惠金融發(fā)展的政策扶持力度進(jìn)一步加大，數(shù)字普惠金融在推動(dòng)實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展、緩解城鄉(xiāng)收入差距和消除貧困問題等方面發(fā)揮了巨大的優(yōu)勢（王亞飛，冉渝融，2021）。對(duì)于農(nóng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)的居民而言，數(shù)字普惠金融利用數(shù)字技術(shù)融合金融機(jī)構(gòu)和應(yīng)用場景，改變農(nóng)村金融用戶的觸達(dá)方式和商業(yè)邏輯，使得金融成為既優(yōu)惠又便利的增收工具和融資渠道。當(dāng)前，我國已完成脫貧攻堅(jiān)事業(yè)并消除了絕對(duì)貧困，接下來如何緩解以城鄉(xiāng)收入差距為主要表征的相對(duì)貧困成為一個(gè)重大現(xiàn)實(shí)問題，引起學(xué)術(shù)界的廣泛討論。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）金融發(fā)展和城鄉(xiāng)收入差距

關(guān)于金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響問題，學(xué)術(shù)界存在著三種主流觀點(diǎn)。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為金融發(fā)展會(huì)逐漸縮小城鄉(xiāng)收入差距。早在1993年，國外學(xué)者Galor 和Zeira（199）就提出金融發(fā)展的逐步深化會(huì)提高金融服務(wù)效率，從而拉高低收入人群的收入。我國學(xué)者陳志剛和師文明（2008）通過實(shí)證研究表明隨著我國各省份金融發(fā)展程度加深，城鄉(xiāng)居民收入差距會(huì)隨之減小。金融發(fā)展規(guī)模深化會(huì)使得貧困率下降（朱若然，陳貴富2019）。第二種完全相反的觀點(diǎn)是，金融發(fā)展會(huì)逐漸擴(kuò)大城鄉(xiāng)收入差距。Maurer 和Haber（2007）指出，在金融發(fā)展過程中，金融機(jī)構(gòu)提供的信貸業(yè)務(wù)往往青睞于具有償還能力的富人階級(jí)，從而使得財(cái)富在富人手中積累，導(dǎo)致收入差距的擴(kuò)大。張紅偉等（2008）的時(shí)間序列分析結(jié)果表明越完備的金融體系反而不利于縮小城鄉(xiāng)收入差距。張前程等（2010）對(duì)我國城鄉(xiāng)金融發(fā)展指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，得出城鄉(xiāng)收入差距與金融發(fā)展效率和金融發(fā)展規(guī)模均呈負(fù)相關(guān)。第三種觀點(diǎn)則是，金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距之間呈“倒U型”關(guān)系。最早提出這一觀點(diǎn)是Greenwood和Jovanovic（1990），他們認(rèn)為金融發(fā)展初期成本過高會(huì)阻礙低收入人群進(jìn)入，這會(huì)導(dǎo)致收入差距擴(kuò)大，在金融發(fā)展到一定水平后，各種金融基建設(shè)施逐步完善使得服務(wù)成本下降，低收入人群開始接觸金融服務(wù)，收入差距會(huì)逐漸縮小。李志軍等（2015）經(jīng)過對(duì)我國各省數(shù)據(jù)的分析，提出金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距之間呈“倒U型”關(guān)系，并且提出普惠金融有利于縮小城鄉(xiāng)收入差距。孫倩（2019）同樣通過對(duì)我國省域數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)金融減貧具有門檻效應(yīng)，只有當(dāng)人均GDP達(dá)到一定水平，金融發(fā)展才會(huì)縮小城鄉(xiāng)收入差距。

（二）普惠金融和城鄉(xiāng)收入差距

普惠金融在提出后引起學(xué)術(shù)界的廣泛討論。部分學(xué)者表示，普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)居民收入差距呈線性影響。Kim（2016）的研究表明普惠金融可以緩解收入不平等。Park和Mercado（2016）在對(duì)亞洲發(fā)展中國家的實(shí)證研究中表明，普惠金融有助于減少貧困。在影響機(jī)理方面，發(fā)現(xiàn)隨著金融服務(wù)覆蓋率的提升，城鄉(xiāng)收入差距會(huì)逐漸縮小（李容德，2017）。張愛英等（2021）對(duì)我國31個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)普惠金融通過中間變量農(nóng)業(yè)全要素生產(chǎn)率對(duì)城鄉(xiāng)收入差距產(chǎn)生作用，且具有空間溢出效應(yīng)。蔣岳祥等（2020）則提出相反的結(jié)論，他們認(rèn)為只有普惠金融的信貸功能才會(huì)縮小城鄉(xiāng)收入差距，普惠金融的吸儲(chǔ)功能反而會(huì)使城鄉(xiāng)收入差距擴(kuò)大。另外一些學(xué)者的研究表明，普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)居民收入差距的影響是非線性的。Salazar-Cantú等（2015）在研究墨西哥的普惠金融時(shí)發(fā)現(xiàn)，普惠金融初期會(huì)使收入差距擴(kuò)大，發(fā)展到一定水平時(shí)收入差距才會(huì)逐漸縮小。李建偉（2017）發(fā)現(xiàn)，普惠金融的發(fā)展對(duì)我國各省份城鄉(xiāng)收入差距產(chǎn)生的影響是呈“U型”的，但空間溢出效應(yīng)不顯著。章澗梧（2020）在對(duì)河南省普惠金融數(shù)據(jù)的實(shí)證研究中同樣表明這一現(xiàn)象。此外，部分學(xué)者還研究了普惠金融的區(qū)域異質(zhì)性，如呂勇斌（2016）等發(fā)現(xiàn)，在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的地區(qū)，普惠金融的城鄉(xiāng)收入差距收斂效果不同。在普惠金融發(fā)展過程中，如果缺乏相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)支持，從而使得金融的可獲得性和可負(fù)擔(dān)性大打折扣，那么普惠金融的城鄉(xiāng)收入差距收斂效應(yīng)也會(huì)被削弱，甚至起到相反作用。

（三）數(shù)字普惠金融和城鄉(xiāng)收入差距

首先，關(guān)于數(shù)字普惠金融是否會(huì)縮小城鄉(xiāng)收入差距以及如何影響的問題上，存在著不同的結(jié)論。部分學(xué)者認(rèn)為，數(shù)字普惠金融有利于農(nóng)民收入的提高，數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠顯著促進(jìn)城鄉(xiāng)收入差距的縮?。钼?，2022；宋曉玲，2017）。但是王曙光等（2023）的研究表明，數(shù)字普惠金融縮小城鄉(xiāng)收入差距具有地區(qū)異質(zhì)性，只有在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較落后的中西部地區(qū)，數(shù)字普惠金融才具有明顯促進(jìn)城鄉(xiāng)收入差距縮小的作用，而在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的東部則效果相反。不僅如此，陳東平等（2022）將數(shù)字普惠金融供給主體分為銀行和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，根據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融對(duì)于城鄉(xiāng)收入差距的影響呈現(xiàn)非線性關(guān)系。具體而言，銀行提供的數(shù)字金融服務(wù)在縮小城鄉(xiāng)收入差距方面的效果逐漸減弱，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的數(shù)字金融服務(wù)則逐漸增強(qiáng)對(duì)于縮小城鄉(xiāng)收入差距的影響。得出以上不同結(jié)論的一個(gè)重要原因是學(xué)者們?cè)谘芯繑?shù)字普惠金融通過何種中介機(jī)制來影響城鄉(xiāng)收入差距時(shí)切入的角度各不相同。

王曙光等（2023）探討了數(shù)字普惠金融是否通過鼓勵(lì)農(nóng)戶在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中探索新的增收方法來縮小城鄉(xiāng)收入差距，并驗(yàn)證了這一假設(shè)的合理性。而另外一些學(xué)者探討了農(nóng)業(yè)全要素生產(chǎn)率、農(nóng)業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率在數(shù)字普惠金融的收入分配效應(yīng)中所產(chǎn)生的中介作用（張啟文等，2022；楊怡等，2022）。楊彩林等（2022）的研究表明數(shù)字普惠金融通過增加農(nóng)戶信貸供給水平來縮小城鄉(xiāng)收入差距，三者之間存在著明顯的空間正相關(guān)性，并且具有顯著的空間溢出效應(yīng)。而王永靜等（2021）則證實(shí)了數(shù)字普惠金融、新型城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)收入差距之間在空間上的正相關(guān)性。

（四）文獻(xiàn)述評(píng)

數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距有何影響是一個(gè)重大的現(xiàn)實(shí)問題，綜合國內(nèi)外研究文獻(xiàn)來看，研究從三個(gè)方面展開。首先，就金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響問題而言，學(xué)術(shù)界存在著三種主流觀點(diǎn)。前兩種觀點(diǎn)認(rèn)為金融發(fā)展會(huì)直接縮小或擴(kuò)大城鄉(xiāng)收入差距，最后一種觀點(diǎn)則認(rèn)為金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距之間呈“倒U型”關(guān)系。而普惠金融在提出后引起學(xué)術(shù)界的廣泛討論。部分學(xué)者表明，普惠金融是線性影響城鄉(xiāng)收入差距的，另外一些學(xué)者的研究則表明，普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)居民收入差距的影響是非線性的且存在地區(qū)異質(zhì)性。在引入數(shù)字普惠金融后，國內(nèi)外學(xué)者的研究主要聚焦于數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距是否有收斂效應(yīng)以及機(jī)制分析和路徑研究上。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距

數(shù)字技術(shù)為普惠金融帶來了新的變革。首先，從門檻效應(yīng)來看，數(shù)字普惠金融無需物理網(wǎng)點(diǎn)，而是通過更便捷的網(wǎng)絡(luò)提供金融服務(wù)，可簡化交易環(huán)節(jié)，從而降低獲客成本和交易成本。大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)通過精準(zhǔn)的用戶畫像降低信息搜尋成本，并有效監(jiān)督客戶，降低信息不對(duì)稱引發(fā)的逆向選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)等問題。數(shù)字普惠金融的低成本和合理定價(jià)使得更多低收入者和弱勢群體獲得金融服務(wù)，從而增加金融服務(wù)可獲得性。其次，從扶貧效應(yīng)和非均衡效應(yīng)來看，數(shù)字普惠金融的服務(wù)對(duì)象涵蓋了被“排斥”在傳統(tǒng)金融之外的農(nóng)村地區(qū)居民，引導(dǎo)資金流入農(nóng)村，緩解了城鄉(xiāng)金融服務(wù)的非均衡現(xiàn)象，同時(shí)數(shù)字普惠金融的低成本特點(diǎn)，使得貧困居民可以通過負(fù)擔(dān)得起的金融產(chǎn)品進(jìn)行資源合理分配，從而緩解貧困?；谏鲜龇治?，本文提出假設(shè)1。

假設(shè)1：數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠收斂城鄉(xiāng)收入差距。

（二）數(shù)字普惠金融發(fā)展的廣度、深度與城鄉(xiāng)收入差距

數(shù)字普惠金融是數(shù)字技術(shù)和普惠金融的結(jié)合，借助數(shù)字技術(shù)的高效手段實(shí)現(xiàn)了普惠金融的落地，從而緩解了居民收入兩極分化的現(xiàn)象。然而，數(shù)字普惠金融仍然屬于金融服務(wù)領(lǐng)域，面臨傳統(tǒng)金融發(fā)展理論中的問題，例如金融抑制、金融深化和金融結(jié)構(gòu)等，其發(fā)展路徑也存在廣度和深度的區(qū)別。數(shù)字普惠金融的發(fā)展廣度衡量數(shù)字普惠金融服務(wù)的覆蓋范圍，數(shù)字普惠金融的發(fā)展深度衡量居民對(duì)數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)的使用程度，而數(shù)字化程度則衡量數(shù)字普惠金融帶來的便利性程度。

從金融排斥理論的供給角度來看，由于地理、條件、價(jià)格、市場定位等因素帶來的金融服務(wù)供給不足會(huì)導(dǎo)致農(nóng)村居民“想得卻不可得”，而數(shù)字技術(shù)可以解決金融服務(wù)供給的難題。數(shù)字技術(shù)的運(yùn)用使得金融服務(wù)通過網(wǎng)絡(luò)空間提供，緩解了機(jī)會(huì)排斥；數(shù)字普惠金融放寬了金融服務(wù)的資產(chǎn)保證條件，降低了門檻，緩解了條件排斥；數(shù)字技術(shù)的使用降低了金融服務(wù)的價(jià)格，使得農(nóng)村居民也能支付得起金融產(chǎn)品，緩解了價(jià)格排斥；數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)本身就是專門針對(duì)金融排斥群體，因此緩解了市場排斥問題。因此，本文提出假設(shè)2。

假設(shè)2：數(shù)字普惠金融發(fā)展廣度、發(fā)展深度以及數(shù)字化程度均能緩解城鄉(xiāng)收入差距。

四、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)選擇

（一）模型設(shè)定

本文實(shí)證分析選擇中國31個(gè)省區(qū)市（不含港澳臺(tái)）2011-2020年的數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。根據(jù)假設(shè)1構(gòu)建模型：

其中下標(biāo)i、t分別表示地區(qū)和時(shí)間。被解釋變量urgapi,t為城鄉(xiāng)收入差距，包含了泰爾指數(shù)（theilit）和城鎮(zhèn)收入占農(nóng)村收入之比（ga pit）。解釋變量difii,t為數(shù)字普惠金融發(fā)展水平；Xi,t為控制變量。

根據(jù)假設(shè)2構(gòu)建模型：

其中，breadth為數(shù)字普惠金融發(fā)展廣度，depth為發(fā)展深度，level為數(shù)字化程度。

（二）變量選取

1.被解釋變量：與王少平和歐陽志剛（2007）、李牧辰等（2020）所研究的被解釋變量相一致，本文選取泰爾指數(shù)（theil）和城鎮(zhèn)收入占農(nóng)村收入之比（gap）來度量中國城鄉(xiāng)收入差距。其中泰爾指數(shù)的計(jì)算公式為：

其中，j=1、2分別表示城鎮(zhèn)和農(nóng)村，zit表示i地區(qū)t年度的總?cè)丝?，zi jt則表示城鎮(zhèn)人口或農(nóng)村人口。pit表示總可支配收入，pi jt表示城鎮(zhèn)或農(nóng)村居民的可支配收入。地區(qū)總收入采用地區(qū)人口乘以地區(qū)人均可支配收入計(jì)算得出。

2.解釋變量：數(shù)字普惠金融發(fā)展水平di f iit為核心解釋變量，本文選用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心2021年4月發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)?？傊笖?shù)下又分覆蓋廣度指數(shù)breadthit、使用深度指數(shù)depthit和數(shù)字化程度指數(shù)levelit，因?yàn)閿?shù)值相對(duì)較大，故在實(shí)證過程中均做取對(duì)數(shù)處理。

3.控制變量：除了數(shù)字普惠金融發(fā)展水平以外，還有一些外生因素會(huì)對(duì)被解釋變量產(chǎn)生影響。借鑒李牧辰等（2019）的研究，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度用人均實(shí)際GDP和人均實(shí)際GDP的平方項(xiàng)來衡量，分別用lnpgd p和lnpgd p2表示，因?yàn)閿?shù)值相對(duì)較大，故在實(shí)證過程中做取對(duì)數(shù)處理。選用地區(qū)城鎮(zhèn)人口占地區(qū)總?cè)丝诒壤齺肀硎境擎?zhèn)化率urban。選用第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)is。選用金融產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重來衡量傳統(tǒng)金融發(fā)展水平f d。選用農(nóng)林水支出占GDP比重來表示財(cái)政支農(nóng)a f e。地區(qū)教育水平lnedu以每十萬人口高等教育平均在校生人數(shù)的對(duì)數(shù)來衡量。用地區(qū)貨物進(jìn)出口總額占地區(qū)GDP比重計(jì)算對(duì)外開放程度open。

詳細(xì)的變量說明如表1所示。

表1 主要變量定義

（三）數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計(jì)

本文樣本數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》(2011-2020)和《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)(2011-2020年)》、中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫、CNRDS中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)、Wind數(shù)據(jù)庫等。缺失數(shù)據(jù)均通過插值法予以補(bǔ)齊，主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)見表2。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

根據(jù)表2的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，被解釋變量泰爾指數(shù)（theil）的均值為0.091，中位數(shù)為0.085，標(biāo)準(zhǔn)差為0.040，均值和中位數(shù)差距不大，且標(biāo)準(zhǔn)差相對(duì)比較小，因此數(shù)據(jù)的相對(duì)離散程度較小，統(tǒng)計(jì)特征在合理范圍之內(nèi)，泰爾指數(shù)整體分布呈均勻態(tài)勢；解釋變量數(shù)字普惠金融發(fā)展水平（lndifi）均值為5.212，中位數(shù)為5.410，標(biāo)準(zhǔn)差為0.677，均值和中位數(shù)差距不大，標(biāo)準(zhǔn)差同樣相對(duì)較小，因此數(shù)據(jù)相對(duì)離散程度較小，統(tǒng)計(jì)特征在合理范圍之內(nèi)。表2還列出了其他變量，包括城鎮(zhèn)收入占農(nóng)村收入之比（gap）、覆蓋廣度（lnbreadth）、使用深度（lndepth）和數(shù)字化程度（lnlevel）等的描述性統(tǒng)計(jì)，從表2可知，各變量的統(tǒng)計(jì)特征均在合理范圍之內(nèi)。

五、實(shí)證分析

（一）數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響

對(duì)模型（1）進(jìn)行基準(zhǔn)OLS回歸分析，回歸結(jié)果見表3第（1）列，考慮到異方差問題，回歸均使用聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤。另外，考慮到內(nèi)生性問題，本文以滯后項(xiàng)作為額外工具變量的方式對(duì)基準(zhǔn)回歸進(jìn)行GMM估計(jì)，估計(jì)結(jié)果如表3第（2）、（3）列所示。表3第（4）列表示將所有控制變量滯后一期重新進(jìn)行回歸的結(jié)果，這一步是為了進(jìn)一步地降低潛在內(nèi)生性問題。此外，選用城鄉(xiāng)居民人均可支配收入比gap進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，如表3第（5）列所示。

表3 數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響

第（1）列基準(zhǔn)OLS結(jié)果可以看出，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的回歸系數(shù)在1%置信的水平下顯著為負(fù)，且系數(shù)為0.0096，表明數(shù)字普惠金融發(fā)展與泰爾指數(shù)呈負(fù)相關(guān)，因此數(shù)字普惠金融發(fā)展水平與泰爾指數(shù)之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。第（2）列差分GMM下，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的回歸系數(shù)在1%置信的水平下顯著為負(fù)，且系數(shù)為0.0082。第（3）列系統(tǒng)GMM下，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的回歸系數(shù)在1%置信的水平下顯著為負(fù)，且系數(shù)為0.0083，與基準(zhǔn)OLS回歸的結(jié)果基本一致，回歸系數(shù)的符號(hào)和顯著性基本相同，以GMM估計(jì)作為內(nèi)生性處理重新得到的回歸結(jié)果表明原有理論假說的合理性，因此本文的實(shí)證結(jié)論較為穩(wěn)健。從第（4）列從中可以看出，在控制變量滯后一期的情況下，系數(shù)符號(hào)和顯著性與基準(zhǔn)回歸結(jié)果基本一致，表明數(shù)字普惠金融發(fā)展水平與泰爾指數(shù)之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系依然顯著，但是由于控制變量滯后一期，控制程度變?nèi)?，?dǎo)致估計(jì)系數(shù)略微上升，同樣驗(yàn)證了本文結(jié)論的穩(wěn)健性。從第（5）列可以看出，替換被解釋變量后，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的回歸系數(shù)在1%置信的水平下顯著為負(fù)，且系數(shù)為0.039，表明數(shù)字普惠金融發(fā)展水平與城鄉(xiāng)居民人均可支配收入比呈負(fù)相關(guān)，與基準(zhǔn)OLS回歸相似。綜上，數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠有效收斂城鄉(xiāng)收入差距，假說1得以驗(yàn)證。

進(jìn)一步的，如表5所示，系統(tǒng)GMM下和差分GMM下，發(fā)展廣度、使用深度和數(shù)字化程度的回歸系數(shù)均為負(fù)數(shù)，且都在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著，與基準(zhǔn)OLS回歸的結(jié)果基本一致，以GMM估計(jì)作為內(nèi)生性處理重新得到的回歸結(jié)果表明原有理論假說的合理性。同時(shí)在控制變量滯后一期的情況下，如表6所示，系數(shù)符號(hào)和顯著性與基準(zhǔn)回歸結(jié)果基本一致，同樣驗(yàn)證了本文結(jié)論的穩(wěn)健性。因此，假設(shè)2成立，數(shù)字普惠金融發(fā)展廣度、發(fā)展深度以及數(shù)字化程度均對(duì)城鄉(xiāng)收入差距有負(fù)向影響。

六、結(jié)論與政策建議

數(shù)字化進(jìn)步為陷入迷茫之中的普惠金融提供了前進(jìn)的方向和思路，數(shù)字普惠金融通過數(shù)字技術(shù)賦能普惠金融，提高金融服務(wù)效率，降低金融服務(wù)門檻，將被排除在金融之外的群體納入金融行列，使得金融服務(wù)的可接觸性提高，金融的全面覆蓋力增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)了低成本和持續(xù)運(yùn)營的共同目標(biāo)，促成了普惠金融的社會(huì)利益與經(jīng)濟(jì)效益的整合。數(shù)字普惠金融通過提高金融的可獲得性、可負(fù)擔(dān)性、全面性以及可持續(xù)性，對(duì)于提升農(nóng)村民眾收益、縮小城鄉(xiāng)收入差異具有積極作用。本文的主要發(fā)現(xiàn)包括：（1）數(shù)字化普惠金融的發(fā)展能夠有效收斂城鄉(xiāng)收入差距。（2）數(shù)字普惠金融發(fā)展廣度、發(fā)展深度以及數(shù)字化程度均與城鄉(xiāng)收入差距呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

根據(jù)以上結(jié)論，本文提出以下政策建議：

第一，進(jìn)一步加大數(shù)字普惠金融發(fā)展力度。數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距有明顯的收斂效應(yīng)，因此要繼續(xù)大力推進(jìn)數(shù)字普惠金融在農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展。首先，數(shù)字普惠金融在發(fā)展的過程中需要不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，將數(shù)字技術(shù)更好地融入到普惠金融的發(fā)展過程中，這就需要加大對(duì)數(shù)字技術(shù)的研發(fā)投入，比如設(shè)立專項(xiàng)資金鼓勵(lì)相關(guān)技術(shù)設(shè)備創(chuàng)新升級(jí)、培養(yǎng)具備專業(yè)金融知識(shí)的數(shù)字技術(shù)人才等，不斷提高數(shù)字普惠金融產(chǎn)品的安全性和操作便利性，從而提高普惠金融的服務(wù)質(zhì)量，使數(shù)字金融平臺(tái)或產(chǎn)品成為農(nóng)戶看得懂、會(huì)操作并且值得信賴的金融服務(wù)。其次，當(dāng)前中國的農(nóng)村金融服務(wù)明顯不足，金融服務(wù)體系還存在著服務(wù)范圍狹窄、服務(wù)內(nèi)容單一、服務(wù)質(zhì)量低下等問題。因此，政府應(yīng)該在農(nóng)村地區(qū)持續(xù)推廣數(shù)字普惠金融，包括對(duì)數(shù)字普惠金融企業(yè)提供稅收減免、優(yōu)惠貸款等支持政策，加大政策宣傳和推廣力度，提高農(nóng)村居民對(duì)數(shù)字普惠金融的認(rèn)知度，從而提高數(shù)字普惠金融在農(nóng)村的普及率。

第二，發(fā)展數(shù)字普惠金融要因地制宜、循序漸進(jìn)。首先，不同的地區(qū)和群體對(duì)金融服務(wù)的需求具有差異性，當(dāng)前，中國的數(shù)字普惠金融多以移動(dòng)支付業(yè)務(wù)為主，移動(dòng)支付業(yè)務(wù)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了成熟階段，而建立在移動(dòng)支付業(yè)務(wù)之上的其他金融業(yè)務(wù)，比如網(wǎng)上信貸、數(shù)字理財(cái)、數(shù)字保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)的服務(wù)普及率仍然很低。因此，數(shù)字普惠金融在發(fā)展過程中要針對(duì)不同地區(qū)和受眾群體的訴求提供不同種類的金融產(chǎn)品，結(jié)合服務(wù)對(duì)象的地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、接受教育程度等各種因素，探索更多的金融支持領(lǐng)域，使得普惠金融在服務(wù)弱勢群體時(shí)更有針對(duì)性。其次，數(shù)字普惠金融要遵循其內(nèi)在的發(fā)展規(guī)律，將覆蓋廣度和使用深度作為發(fā)展的重點(diǎn)。優(yōu)先提高數(shù)字技術(shù)的覆蓋廣度，在互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)設(shè)備和技術(shù)上進(jìn)行擴(kuò)展，跨越數(shù)字金融的第一道門檻——機(jī)會(huì)排斥問題，解決農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率低、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備落后等問題，使城鄉(xiāng)居民平等地接觸到更多的金融服務(wù)。在覆蓋廣度得到大幅提升之后，發(fā)展數(shù)字普惠金融要轉(zhuǎn)向加強(qiáng)使用深度，數(shù)字普惠金融需要不斷優(yōu)化用戶體驗(yàn)，使其更加方便快捷，例如，在提供更加個(gè)性化的服務(wù)、降低交易費(fèi)用、加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全等方面進(jìn)行優(yōu)化。此外，加強(qiáng)使用深度還需要為城鄉(xiāng)居民不斷提供更多的金融知識(shí)和培訓(xùn)，讓用戶更加深入地了解數(shù)字普惠金融的優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)，使用戶更加信任和愿意使用數(shù)字普惠金融，同時(shí)減少潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，完善數(shù)字普惠金融的監(jiān)管機(jī)制。數(shù)字普惠金融在發(fā)展過程中常有風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，因此，為了更好地規(guī)范行業(yè)發(fā)展，并保障市場的穩(wěn)定以及城鄉(xiāng)居民用戶的合法權(quán)益，建立一個(gè)專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)尤為重要。同時(shí)，為了規(guī)范數(shù)字普惠金融行業(yè)，制定相關(guān)的法律法規(guī)，如規(guī)定數(shù)字普惠金融機(jī)構(gòu)的資質(zhì)要求、業(yè)務(wù)范圍、風(fēng)險(xiǎn)控制措施等，也是重要的發(fā)展途徑。此外，數(shù)字普惠金融的業(yè)務(wù)范圍越廣泛，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加，因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)數(shù)字普惠金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)測，需要完善包括風(fēng)險(xiǎn)分類、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測等方面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件及時(shí)采取措施，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定和安全。