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    中小企業(yè)閑置資金投資研究
    ——以河南C園林綠化企業(yè)為例

    2017-04-02 11:42:21
    創(chuàng)新科技 2017年12期
    關(guān)鍵詞:閑置苗木資金

    (河南科技大學(xué)管理學(xué)院,河南 洛陽 471003)

    中小企業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展舉足輕重,近年來隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和中小企業(yè)的不斷成熟,有了一定財富積累的中小企業(yè),利用企業(yè)閑置資金越來越多地在尋求新的投資機(jī)會[1]。因此,在仔細(xì)梳理中小企業(yè)閑置資金投資的背景及存在的問題后,結(jié)合企業(yè)實際數(shù)據(jù)分析了不同投資種類的特點,給出了有效提高中小企業(yè)閑置資金投資收益的方案,對解決中小企業(yè)閑置資金投資問題具有重要意義。

    1 中小企業(yè)閑置資金投資的研究背景和意義

    1.1 中小企業(yè)閑置資金投資的研究背景

    中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著至關(guān)重要的作用,中小企業(yè)發(fā)展關(guān)乎就業(yè)、民生和社會穩(wěn)定[2]。中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)量的97.3%,他們所提供的就業(yè)崗位占我國總就業(yè)崗位的78%,創(chuàng)造全國GDP的55%,上繳稅收占全國總稅收半數(shù)以上[3]。所以,中小企業(yè)的發(fā)展與國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展緊密相連,中小企業(yè)發(fā)展得更好的同時,國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也能踏上一個新的臺階。在此背景下,研究我國中小企業(yè)閑置資金投資問題具有重要意義。

    1.2 中小企業(yè)閑置資金投資的研究意義

    我國眾多的中小企業(yè)中,經(jīng)過了艱難的初創(chuàng)期,已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期的中小企業(yè),有了幾年甚至十幾年的資本積累,企業(yè)所有者手中掌握有一定的財富。目前,這些中小企業(yè)經(jīng)營狀況良好,增速穩(wěn)定,有大量資金處于閑置狀態(tài)[4]。如何利用好手中大量的閑置資本,讓資金走出閑置的狀態(tài),創(chuàng)造出更大的價值,提高資金的使用效率,為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益流入的同時增強企業(yè)對抗市場風(fēng)險的能力對中小企業(yè)來說具有重要意義。與此同時,利用經(jīng)濟(jì)市場聯(lián)動性,不僅企業(yè)能夠獲得閑置資金投資帶來的豐厚收益,而且區(qū)域經(jīng)濟(jì)市場也能夠煥發(fā)出新的活力。

    2 中小企業(yè)閑置資金投資存在的問題

    2.1 投資收益差

    理論上來分析,企業(yè)所有者會拿積累的大量資金做出部分投資活動。但是,從中小板里企業(yè)的財務(wù)報告中得到這樣的數(shù)據(jù),82%的中小板企業(yè)在財務(wù)報告中列示的“投資收益”這一個科目,均為零或負(fù)值[5]。“短期投資”與“長期投資”兩個科目大多也都是空白。

    2.2 投資效率低

    在投資收益差的情況下,一輪的投資結(jié)束,收回剩余資金的同時,下一輪的投資活動會因為第一輪投資活動帶來的低收益或者是損失,而使接下來的投資活動“望而卻步”,從而造成企業(yè)大量閑置資金進(jìn)行投資活動時的“惡性循環(huán)”。導(dǎo)致投資效率不斷降低,企業(yè)閑置資金留在銀行賬戶里不進(jìn)行任何的投資或再生產(chǎn)。

    2.3 投資意識淡薄

    首先,由于受企業(yè)閑置資金投資活動收益差和投資效率低的影響,企業(yè)所有者對手中掌握的閑置資金,去進(jìn)行投資活動興趣和積極性不高。通過調(diào)研發(fā)現(xiàn),中小企業(yè)所有者對于閑置資金投資活動的看法是:投了會賠錢,不投至少還有個本金。

    其次,受中小企業(yè)所有者的文化程度和個人經(jīng)歷的影響,他們往往缺乏系統(tǒng)的財務(wù)管理與公司理財理論知識,對閑置資金發(fā)揮剩余價值沒有正確的認(rèn)識,也不懂讓閑置資金進(jìn)行投資的可靠路徑與方法[6]。

    3 案例分析

    3.1 案例簡介

    C企業(yè)是一家民營中小企業(yè),已進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期,擁有一定存量閑置資金。C企業(yè)的經(jīng)營范圍包括園林規(guī)劃設(shè)計、綠化施工、公園景區(qū)建設(shè)、生態(tài)旅游開發(fā)與建造。C企業(yè)除了提供園林綠化相關(guān)的勞務(wù)和服務(wù)外,目前正在打造一個占地8 000畝,集園林景觀、特色花卉、休閑農(nóng)業(yè)于一體的生態(tài)旅游莊園。根據(jù)其2017年度財務(wù)半年報列示的數(shù)據(jù),公司現(xiàn)有資產(chǎn)136 001 319.54元,未分配利潤91 164 268.28元,貨幣資金7 357 306.91元。根據(jù)財務(wù)報表可以看出,C企業(yè)經(jīng)過了十幾年的發(fā)展,有了一定存量的資本積累,企業(yè)所有者手中掌握有一定的財富。但是財務(wù)報表中長期投資科目、短期投資科目和投資收益科目均為0。對于C企業(yè)來說,如何利用好手中大量閑置的資本,讓資金脫離閑置的狀態(tài),創(chuàng)造出更大的價值,提高資金的使用效率,為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益流入的同時增強企業(yè)對抗市場風(fēng)險的能力,顯得十分有必要。

    3.2 C企業(yè)閑置資金投資存在的問題

    3.2.1 投資收益差。通過分析C企業(yè)三年來的財務(wù)報表可以發(fā)現(xiàn),三年以來C企業(yè)的投資收益為零。大量的閑置資金存放在企業(yè)的銀行賬戶里,不做任何投資活動,僅僅停留在銀行賬戶里享受著微薄的活期存款利率。

    C企業(yè)曾在2014年7月,先后將950萬元投給兩家投資擔(dān)保公司,至2015年底時,兩家投資擔(dān)保公司先后倒閉。C企業(yè)不僅沒有賺到合同約定的收益,950萬元的本金也隨著投資擔(dān)保公司的“跑路”而打了水漂。

    3.2.2 投資效率低。C企業(yè)三年以來拿閑置資金進(jìn)行的投資活動僅有2014年950萬元的民間投資擔(dān)保這一項,其后再無任何閑置資金的投資活動。C企業(yè)每年經(jīng)營帶來的利潤收入和盈余公積就停留在銀行賬戶里,閑置資金的投資效率低。

    3.2.3 投資意識淡薄。C企業(yè)所有者受文化程度和個人經(jīng)歷的影響,對財務(wù)管理和公司理財?shù)牧私獠簧钊搿⒉幌到y(tǒng),同時又受到之前民間投資擔(dān)保公司950萬元的失敗投資經(jīng)歷影響,對企業(yè)閑置資金投資活動的意識淡薄。

    3.3 企業(yè)閑置資金進(jìn)行投資活動的準(zhǔn)備措施

    3.3.1 合理評估企業(yè)閑置資金的數(shù)量與時間關(guān)系。通過對企業(yè)日常財務(wù)的監(jiān)督和管理,明確企業(yè)現(xiàn)金流量與時間關(guān)系,從企業(yè)現(xiàn)有資金中劃分出閑置資金的閑置期限和數(shù)量[7]。并且根據(jù)長期以來企業(yè)經(jīng)營活動的規(guī)律,測算出資金使用規(guī)律,最大限度地讓閑置資金進(jìn)行投資的同時,不會對企業(yè)日常經(jīng)營造成不良影響[8]。

    根據(jù)5年來的經(jīng)營情況,C公司日常資金使用量不大。首先,最頻繁的業(yè)務(wù)就是承接園林綠化或建筑施工的規(guī)劃設(shè)計工作。規(guī)劃設(shè)計由C公司設(shè)計部門負(fù)責(zé),用辦公室電腦進(jìn)行完成,對企業(yè)閑置資金的需求極小。其次,在進(jìn)行園林綠化和建筑施工項目的時候,偶爾會對企業(yè)閑置資金有需求,但項目發(fā)包方也會按照項目進(jìn)度及時付款,所以即使C公司在承接大型綠化施工項目時,對這一部分閑置資金需求也不是很大。最后,生態(tài)農(nóng)業(yè)園種植大量的牡丹,已經(jīng)開放營業(yè),并獲得營業(yè)收入,在每年3月牡丹開放前,牡丹園的翻修、裝飾、園區(qū)改造、設(shè)施更新等,對企業(yè)閑置資金有一部分需求,資金需求量在150萬左右,資金需求時間為每年的3月份至4月份。

    3.3.2 合理測算企業(yè)自身的投資能力。有了對企業(yè)閑置資金的數(shù)量與時間關(guān)系的合理測算,投資者就可以在此基礎(chǔ)上衡量出自己的投資能力。在保證收益的同時也要控制好風(fēng)險,所以決定從所有閑置資金中拿出多大的部分來進(jìn)行投資也十分重要。

    C企業(yè)的經(jīng)營狀況良好,利潤增長率穩(wěn)定,并對未來企業(yè)的經(jīng)營狀況有著良好的預(yù)期,可以接受超過一年期的長期實業(yè)投資項目。C企業(yè)的閑置資金總額為7 357 306.91元,經(jīng)過與C企業(yè)管理層溝通、分析與測算后,去除掉資本公積、盈余公積、留存收益、經(jīng)營備用金之外,可以拿來投資的長期閑置資金保守存量有30 000 000.00元。

    3.3.3 確定企業(yè)的風(fēng)險承受能力。投資人為了追求高收益,盲目地選擇風(fēng)險過高的投資活動,從而造成不良后果,也都應(yīng)在企業(yè)所有者的考慮范圍之內(nèi)[9]。不能因為閑置資金的投資,影響了企業(yè)的正常運營。為了確定企業(yè)風(fēng)險的承受能力,就要從兩個方面考慮:一是未來經(jīng)營活動造成的資金急需情況的可能性。二是企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)實力。從這兩方面綜合衡量出企業(yè)對閑置資金投資活動的風(fēng)險承受能力。

    從企業(yè)閑置資金中拿出來做投資用途的資金總額是經(jīng)過保守測算的,即使投資失敗也不影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。同時,C企業(yè)的經(jīng)營狀況良好,利潤增長穩(wěn)定,并對未來企業(yè)的經(jīng)營狀況有著良好的預(yù)期,能夠承受的風(fēng)險也較強。

    3.4 企業(yè)閑置資金投資方案的設(shè)計

    投資方案的設(shè)計要圍繞著企業(yè)日常經(jīng)營活動展開,在保有投資本金的基礎(chǔ)上創(chuàng)造收益,同時要有充分的資金可以在短時間內(nèi)提現(xiàn),以彌補企業(yè)正常經(jīng)營活動中出現(xiàn)的緊急性的資金缺口[10]。金融類投資可以在企業(yè)出現(xiàn)緊急性資金缺口時短時間內(nèi)提現(xiàn),同時又能夠最大限度地保證本金的安全,金融類投資的配比應(yīng)占閑置資金投資的較大比重。為滿足C企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要,上下游相關(guān)實業(yè)投資方案緊密圍繞苗木與綠化展開。

    表1 金融類投資預(yù)計收益表

    3.4.1 金融類投資

    一天通知存款與七天通知存款,在可投資的閑置資金總額中共占了20%的比重,在剔除資本公積、盈余公積、留存收益與經(jīng)營備用金之外,通知存款變現(xiàn)速度快,最快一天內(nèi)就可變現(xiàn),用于企業(yè)經(jīng)營中發(fā)生的資金急需狀況的處理。一天通知存款與七天通知存款雖然收益率低,但在企業(yè)閑置資金投資中,是企業(yè)閑置資金投資中穩(wěn)妥和應(yīng)急的最佳選擇。即使一天通知存款與七天通知存款的收益率較其他投資品種低,但也遠(yuǎn)高于銀行活期存款。

    貨幣市場基金是基金中最穩(wěn)妥、風(fēng)險最小的一類。據(jù)各個基金公司的數(shù)據(jù)顯示,2017年上半年貨幣市場基金的平均年收益率為4.2%?;旌吓渲眯突?,其風(fēng)險低于股票基金,是一種可以根據(jù)貨幣市場、債券市場、股票市場三者靈活調(diào)整投資比率,投資風(fēng)險適中的基金類型。2017年上半年貨幣市場基金的平均年收益率為11.3%。貨幣市場基金和混合配置型基金的收益都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行活期存款的收益。

    C企業(yè)可用于投資的閑置資金中,70%用于金融類投資,預(yù)計年收益額為122.7萬元。對比閑置狀態(tài)下,2 100萬元銀行活期存款的收益額僅為6.3萬元。

    3.4.2 上下游產(chǎn)業(yè)投資。C企業(yè)為園林綠化企業(yè),在日常的經(jīng)營活動中,苗木是C企業(yè)的主要原材料。苗木批量購進(jìn)的數(shù)量越大,價格越低。苗木的生長期越長,苗木體積越大,價格越高。

    但是在C企業(yè)日常經(jīng)營中常出現(xiàn)這樣的問題,一個小的綠化項目,所需的苗木數(shù)量也少,從全國各個林場購進(jìn)時,苗木種類分散、采購難度大、采購成本高,而且長途販運導(dǎo)致苗木移栽成活率低,進(jìn)而導(dǎo)致C企業(yè)利潤空間的下降。

    為了解決這個問題,也為了拓寬C企業(yè)的經(jīng)營范圍,形成資源優(yōu)勢互補,降低苗木成本和采購難度,C企業(yè)在實業(yè)投資方面,可以利用C企業(yè)自有生態(tài)園的1 200畝空地資源,以及生態(tài)園里的大量的剩余勞動力,批量購進(jìn)低齡苗木,在生態(tài)園內(nèi)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)林的栽種。

    在C企業(yè)自有生態(tài)園中栽種苗木,不僅提高了牡丹生態(tài)園內(nèi)的綠化面積,也能提高景區(qū)的質(zhì)量。而且,在項目需要苗木時,也能快速地移栽,降低了苗木的成本,提高了苗木移栽的存活率,也提高了C企業(yè)的利潤空間。同時,C企業(yè)也拓寬了自己的經(jīng)營范圍,將上游的苗木種植與C企業(yè)自己的建筑綠化有機(jī)結(jié)合,形成優(yōu)勢資源的集合。

    由表2可以得知,即使苗木不被C企業(yè)在綠化施工中使用,作為經(jīng)濟(jì)林種在生態(tài)園的空地上,由生態(tài)園現(xiàn)有的大量季節(jié)性空余勞動力栽種,一年后根據(jù)苗木市場價格也可獲利。1 200畝現(xiàn)有土地,常用的6個樹種,預(yù)計年收益合計1 019 646元。

    4 結(jié)論與啟示

    本文通過梳理中小企業(yè)閑置資金存在投資收益差、效率低、投資意識淡薄的問題,結(jié)合C企業(yè)的實際數(shù)據(jù)和各類投資工具的特點,以具體實例的形式給出具有可觀收益的投資方案。隨著市場經(jīng)濟(jì)競爭日趨激烈,中小企業(yè)在日常經(jīng)營中,應(yīng)提高閑置資金的投資效率,金融類投資可在最大程度保證本金安全的情況下創(chuàng)造投資收益,企業(yè)上下游實業(yè)投資使得中小企業(yè)在獲得直接收益的同時,形成企業(yè)優(yōu)勢集聚,資金的良性循環(huán)也加強了企業(yè)自身對抗風(fēng)險的能力。

    表2 常用苗木價格及收益表

    需要注意的是,在進(jìn)行企業(yè)閑置資金投資活動之前,企業(yè)所有者和企業(yè)財務(wù)管理人員應(yīng)對企業(yè)可用于投資的閑置資金數(shù)量進(jìn)行科學(xué)的測算,從企業(yè)的資金中分離出閑置資金。企業(yè)閑置資金投資是以不影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營為原則,所以在測算之后,還要充分預(yù)留出一些資金,以備彌補企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中出現(xiàn)的緊急性資金缺口。在明確企業(yè)可用于投資的閑置資金數(shù)量之后,讓資本走出停滯的狀態(tài),在保證資金安全的情況下,通過科學(xué)測算和合理規(guī)劃去創(chuàng)造更大的價值。投資者要避免只為追逐高收益而忽略風(fēng)險的盲目投資,在保證資金安全的條件下,利用企業(yè)閑置資金為企業(yè)創(chuàng)造更大的價值。

    參考文獻(xiàn):

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