制造業(yè)服務(wù)化的價值創(chuàng)造與資源配置效應(yīng)

劉新爭 侯景懿

一、引言與相關(guān)文獻綜述

黨的十八大以來，我國制造業(yè)增加值從2012年的16.98 萬億元增加到2021 年的31.4 萬億元，占全球制造業(yè)的比重從20%左右提高到近30%，研發(fā)投入強度從2012 年的0.85%增加到2021 年的1.54%，高新技術(shù)產(chǎn)品的出口規(guī)模從3.8 萬億元增加至6.3 萬億元，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗穩(wěn)步下降，我國的創(chuàng)新指數(shù)也從第34 位上升至第11 位，已經(jīng)成為世界上最具創(chuàng)新力的國家之一。然而價值創(chuàng)造能力低、資源配置效率不高依然是制約我國制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素。一方面，中國制造的“低端鎖定”已成不爭的事實。從價值鏈分工的角度看，中國主要從事附加值相對低的經(jīng)濟活動，依然處于全球價值鏈分工體系中的低端環(huán)節(jié)，生產(chǎn)模式以加工組裝為主，產(chǎn)品附加值率較低，價值創(chuàng)造能力不高①。另一方面，受供需結(jié)構(gòu)失衡、市場機制不完善、所有制偏好等諸多因素的影響，我國企業(yè)內(nèi)部、企業(yè)間、行業(yè)間以及區(qū)域間廣泛存在資源配置不合理的現(xiàn)象②。合理的資源配置是推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必要條件，國家近年來出臺的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》等重要文件也彰顯了優(yōu)化資源配置對中國經(jīng)濟發(fā)展的重要意義。因此，提高中國制造業(yè)的價值創(chuàng)造能力和資源配置效率，已經(jīng)成為推動中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中亟待解決的現(xiàn)實問題。

由于制造業(yè)服務(wù)化的發(fā)展趨勢模糊了制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的產(chǎn)業(yè)邊界，推動了服務(wù)業(yè)與制造業(yè)的深度融合，因此被看作是提升中國制造業(yè)競爭力、推動中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要路徑。實踐中，我國也相繼出臺了《發(fā)展服務(wù)型制造專項行動指南》《關(guān)于促進制造業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量提升的實施意見》《關(guān)于進一步促進服務(wù)型制造發(fā)展的指導(dǎo)意見》等多項政策，加快推動制造業(yè)企業(yè)向服務(wù)化轉(zhuǎn)型發(fā)展。從發(fā)展趨勢來看，我國制造業(yè)企業(yè)的服務(wù)投入比例不斷提升，制造業(yè)企業(yè)的服務(wù)化水平增長趨勢十分明顯③。有學(xué)者從出口產(chǎn)品質(zhì)量、創(chuàng)新、價值鏈升級、企業(yè)績效等多個角度證實了服務(wù)化轉(zhuǎn)型在促進制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面的積極作用，認為服務(wù)化程度的上升可以有效提高制造業(yè)企業(yè)出口產(chǎn)品的質(zhì)量④，增強企業(yè)中間品部門的創(chuàng)新能力⑤，提高企業(yè)的全球價值鏈參與程度及其在全球價值鏈體系中的分工地位⑥，提升企業(yè)績效⑦。但也有學(xué)者對制造業(yè)服務(wù)化戰(zhàn)略的實施效果提出了質(zhì)疑，認為在制造業(yè)服務(wù)化發(fā)展的過程中存在“服務(wù)化悖論”⑧，向服務(wù)化轉(zhuǎn)型發(fā)展可能會降低制造業(yè)企業(yè)績效⑨，當服務(wù)貿(mào)易壁壘較高時也會抑制全球價值鏈分工進程。特別是當組織結(jié)構(gòu)⑩、資源條件?、外部市場環(huán)境?等企業(yè)內(nèi)外部條件不能適應(yīng)服務(wù)化發(fā)展要求時，反而會制約制造業(yè)服務(wù)化轉(zhuǎn)型的效果。

如前所述，價值創(chuàng)造能力和資源配置效率不高是制約制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的兩大關(guān)鍵因素，因此，制造業(yè)服務(wù)化是否能夠提升企業(yè)的價值創(chuàng)造能力、優(yōu)化資源配置效率直接關(guān)系到高質(zhì)量發(fā)展目標的實現(xiàn)。已有研究中，有學(xué)者關(guān)注到制造業(yè)投入服務(wù)化對企業(yè)出口國內(nèi)增加值的影響?，從理論上闡釋了制造業(yè)服務(wù)化的價值增值和價值創(chuàng)造功能?，但是在以國內(nèi)大循環(huán)為主體的新發(fā)展格局下，制造業(yè)服務(wù)化究竟能否提高企業(yè)整體的價值創(chuàng)造能力缺乏直接的證據(jù)支持。也有學(xué)者分析了服務(wù)化對制造業(yè)企業(yè)要素結(jié)構(gòu)的影響，揭示了行業(yè)要素錯配下制造業(yè)企業(yè)的服務(wù)化與其經(jīng)濟績效之間的關(guān)系?。有個別學(xué)者從加成率的視角分析了服務(wù)型制造對資源配置效率的影響?，服務(wù)化是否能夠優(yōu)化制造業(yè)企業(yè)的資源配置效率有待進一步證實。

綜上，本文利用制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，從價值創(chuàng)造和資源配置的雙重視角考察服務(wù)化是否能夠促進制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，檢驗制造業(yè)企業(yè)向服務(wù)化轉(zhuǎn)型的價值創(chuàng)造效應(yīng)和資源配置優(yōu)化效應(yīng)。

二、理論分析與研究假說

（一）制造業(yè)服務(wù)化與價值創(chuàng)造

實現(xiàn)價值創(chuàng)造是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要目的，尤其是在雙循環(huán)的新發(fā)展格局下，提高制造業(yè)企業(yè)價值創(chuàng)造能力是推進國內(nèi)企業(yè)之間分工與合作、促進國內(nèi)產(chǎn)品價值鏈優(yōu)化升級的重要落腳點。從投入的角度看，制造業(yè)服務(wù)化體現(xiàn)為研發(fā)設(shè)計、工業(yè)設(shè)計、商務(wù)咨詢、金融服務(wù)、信息數(shù)據(jù)等服務(wù)要素投入到企業(yè)的生產(chǎn)過程。相較于產(chǎn)品型制造，服務(wù)型制造在國內(nèi)國際供應(yīng)鏈中具有更大的主導(dǎo)權(quán)與治理權(quán)，掌握著“微笑曲線”的中高端環(huán)節(jié)?。因此，投入端更多服務(wù)要素的參與無疑延展了企業(yè)產(chǎn)品價值鏈的長度，提高了企業(yè)的價值鏈參與度，有利于推動企業(yè)向價值鏈上游延伸，從而實現(xiàn)價值增值。而且，伴隨著投入的服務(wù)要素逐步由簡單向復(fù)雜、由低端向高端方向發(fā)展，知識、信息等高端資源逐漸成為企業(yè)價值創(chuàng)造的主導(dǎo)要素，這顯然有利于提升企業(yè)的價值創(chuàng)造能力，為企業(yè)提供新的、持續(xù)的競爭優(yōu)勢?。

從產(chǎn)出的角度看，向服務(wù)化轉(zhuǎn)型使得制造業(yè)企業(yè)由傳統(tǒng)的產(chǎn)品制造模式轉(zhuǎn)向“產(chǎn)品+服務(wù)”的新型商業(yè)模式。早在Vandermerwe 和Rada 提出制造業(yè)服務(wù)化概念時，他們就把服務(wù)化看作是制造業(yè)企業(yè)由向客戶提供產(chǎn)品向提供以客戶為中心的產(chǎn)品、服務(wù)、支持和知識的組合轉(zhuǎn)變?。這意味著服務(wù)化驅(qū)使制造業(yè)企業(yè)從提供產(chǎn)品價值向提供用戶價值轉(zhuǎn)變，企業(yè)的價值創(chuàng)造體系也以產(chǎn)品為核心轉(zhuǎn)變?yōu)橐浴爱a(chǎn)品+服務(wù)”為核心，企業(yè)的價值來源不再僅僅局限于滿足顧客需求的產(chǎn)品，而是成為產(chǎn)品、服務(wù)、知識的價值束，這無疑拓寬了企業(yè)的價值來源渠道，有利于提高企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。而且，制造業(yè)服務(wù)化的發(fā)展趨勢催生了以產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ)的價值共創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)、顧客、供應(yīng)商、戰(zhàn)略伙伴等都可以參與到價值創(chuàng)造過程中?，而企業(yè)則可以充分利用網(wǎng)絡(luò)中相關(guān)成員的資源與能力，通過與網(wǎng)絡(luò)成員的協(xié)同互動，形成更具競爭力的價值創(chuàng)造體系?。

基于此，本文提出以下假說：

假說1：制造業(yè)服務(wù)化與企業(yè)價值創(chuàng)造能力正相關(guān)，制造業(yè)服務(wù)化水平的提升可以有效提高企業(yè)產(chǎn)品的附加值率。

（二）制造業(yè)服務(wù)化與資源配置

從生產(chǎn)過程來看，更多服務(wù)要素的投入是制造業(yè)服務(wù)化的典型表現(xiàn)，因此，制造業(yè)服務(wù)化作為制造業(yè)與服務(wù)業(yè)深度融合的新型產(chǎn)業(yè)形態(tài)，有利于充分整合分散化的制造業(yè)與服務(wù)業(yè)，打破傳統(tǒng)模式下制造與服務(wù)環(huán)節(jié)的界限以及信息交易壁壘，進而降低生產(chǎn)成本與信息不對稱所帶來的資源錯配?。而且，制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的深度結(jié)合使得它們能夠分享彼此的資源優(yōu)勢與技術(shù)優(yōu)勢，推動企業(yè)將現(xiàn)有資源在生產(chǎn)和服務(wù)環(huán)節(jié)重新配置，從而減少資源消耗、提高資源配置效率?。再者，技術(shù)、信息以及人力資本等高端服務(wù)要素的嵌入對企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、資源、信息和數(shù)據(jù)的識別及整合能力等提出了更高的要求，要想推動這些要素嵌入到企業(yè)生產(chǎn)制造各個環(huán)節(jié)，制造業(yè)企業(yè)就必須深化企業(yè)內(nèi)部以及企業(yè)間的專業(yè)化分工，動態(tài)匹配自身資源、優(yōu)化其組織結(jié)構(gòu)以適應(yīng)新的商業(yè)模式，這顯然有助于以專業(yè)化分工和市場競爭為基礎(chǔ)的資源配置效率的改善。

從生產(chǎn)結(jié)果來看，一方面，服務(wù)型生產(chǎn)要素集高知識、高技術(shù)與高關(guān)聯(lián)性特征于一體，生產(chǎn)過程中優(yōu)質(zhì)服務(wù)要素的嵌入具有顯著的技術(shù)和知識溢出效應(yīng)，能夠促使企業(yè)特別是低效率的企業(yè)努力提高企業(yè)的生產(chǎn)效率和專業(yè)化程度。盡管這可能會加劇行業(yè)競爭，但競爭帶來的優(yōu)勝劣汰促進制造業(yè)整體生產(chǎn)率提高和趨同，從而在一定程度上緩解資源錯配。另一方面，制造業(yè)服務(wù)化在推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的同時，也引致了對生產(chǎn)性服務(wù)要素的大規(guī)模、高質(zhì)量需求，有利于促進生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，推動第三產(chǎn)業(yè)乃至整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動必然伴隨著要素配置結(jié)構(gòu)的改變，推動要素資源流向收益高的企業(yè)、部門或地區(qū)，優(yōu)化資源配置。

基于此，本文提出以下假說：

假說2：制造業(yè)服務(wù)化與資源配置效率顯著正相關(guān)，制造業(yè)服務(wù)化水平的提升能夠優(yōu)化資源配置，提高資源配置效率。

三、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來源

（一）模型設(shè)定

為了實證檢驗制造業(yè)服務(wù)化對企業(yè)價值創(chuàng)造能力和資源配置效率的雙重影響，本文構(gòu)建如下模型：

其中，公式（1）用于檢驗制造業(yè)服務(wù)化與企業(yè)產(chǎn)品附加值率的關(guān)系，公式（2）用于檢驗制造業(yè)服務(wù)化與資源配置效率之間的關(guān)系。下標i 表示企業(yè)，t 表示年份，j 表示行業(yè)，p 代表地區(qū)（省份），被解釋變量Varit、Distit分別表示產(chǎn)品附加值率與資源配置效率，解釋變量OUTServiceit表示從產(chǎn)出角度測量的i 企業(yè)服務(wù)化水平，INServicejt代表從投入角度測量的i 企業(yè)所在行業(yè)的制造業(yè)服務(wù)化水平。Xit代表其他影響企業(yè)產(chǎn)品附加值率與資源配置效率的控制變量。此外，模型同時還加入了時間固定效應(yīng)μt和行業(yè)-地區(qū)交叉固定效應(yīng)vjp，以控制行業(yè)、省份、時間等相關(guān)因素的影響；εit為隨機誤差項。

（二）變量測度

1.制造業(yè)服務(wù)化水平OUTServiceit。本文選用上市公司服務(wù)化收入占其主營業(yè)務(wù)收入的比重來衡量企業(yè)產(chǎn)出服務(wù)化水平。我國國民經(jīng)濟行業(yè)分類標準將服務(wù)業(yè)細分為15 個部門?，在整理上市公司服務(wù)化收入時，按產(chǎn)品以及行業(yè)劃分的主營收入構(gòu)成，凡是涉及物流配送、安裝、售后服務(wù)、租賃、住宿以及餐飲等的主營業(yè)務(wù)收入均納入企業(yè)服務(wù)化收入范圍?。

2.產(chǎn)品附加值率。企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的目標之一便是從附加值較低的生產(chǎn)環(huán)節(jié)向附加值較高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)攀升，提高價值創(chuàng)造能力。因此，本文用產(chǎn)品附加值率來衡量企業(yè)價值創(chuàng)造能力的高低，檢驗服務(wù)化是否能夠促進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。具體測算公式為：

其中，人工費用選取企業(yè)應(yīng)付職工薪酬來衡量，費用稅金主要包括財務(wù)費用、管理費用、銷售費用以及營業(yè)稅金及附加，資本化利息選取企業(yè)利息支出來衡量。

3.資源配置效率。本文用資源錯配程度來衡量企業(yè)資源配置效率的高低，該變量與資源配置效率負相關(guān)，資源錯配程度越大，企業(yè)的資源配置效率越低，反之亦然。本文借鑒Heish 和Klenow?提出的測度方法，通過構(gòu)造C-D 生產(chǎn)函數(shù)Y=AKαLβ（α+β=1），求資本與勞動的產(chǎn)出彈性、邊際產(chǎn)出，并據(jù)此計算資源錯配程度。由此可得：

其中，Distit代表資源錯配程度，Dist_k 和Dist_l 分別代表資本和勞動錯配程度，α、β 分別代表資本和勞動的產(chǎn)出彈性，MPk、MPl分別表示資本和勞動的邊際產(chǎn)出。r 為資本價格，用企業(yè)利息支出占負債總額的比值來衡量；w 為勞動價格，利用企業(yè)應(yīng)付職工薪酬總額與員工總數(shù)的比值進行衡量。

4.其他控制變量。本文選取微觀層面的企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)報酬率（Roa）、資產(chǎn)負債率（Lev）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（Tat）、資本密集度（Ci）、前十大流通股股東持股比例（Top10）、董事長與總經(jīng)理是否為同一人兼任（Ceo）、公司性質(zhì)（Soe）等反映企業(yè)的營運能力、償債能力和公司治理情況，并將其作為控制變量。相關(guān)變量的釋義及其描述性統(tǒng)計結(jié)果如表1 所示。

表1 變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果

（三）數(shù)據(jù)來源與處理

本文所用數(shù)據(jù)主要來自兩個數(shù)據(jù)庫：一是Wind數(shù)據(jù)庫中滬深A(yù) 股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，時間跨度為2006—2021 年。二是中國投入產(chǎn)出表數(shù)據(jù)庫，時間跨度為2006—2017 年。由于無法利用上市公司數(shù)據(jù)測算企業(yè)投入服務(wù)化水平，因此，這里根據(jù)投入產(chǎn)出表數(shù)據(jù)測算制造業(yè)各細分行業(yè)的投入服務(wù)化水平，并根據(jù)行業(yè)名稱與微觀企業(yè)數(shù)據(jù)相匹配，以此來度量制造業(yè)企業(yè)的投入服務(wù)化水平，并用其替代產(chǎn)出服務(wù)化水平進行穩(wěn)健性檢驗。在進行回歸分析之前，本文對樣本數(shù)據(jù)進行了以下處理：第一，剔除了ST、ST*的上市公司；第二，刪除了數(shù)據(jù)缺失嚴重的樣本；第三，由于投入產(chǎn)出表中的行業(yè)分類和Wind 數(shù)據(jù)庫使用的國民經(jīng)濟行業(yè)分類存在一定差異，本文運用行業(yè)名稱進行了對照；第四，個別年份的缺失數(shù)據(jù)利用插值法補齊。最終共得到6152 個觀測值。

四、實證結(jié)果分析

（一）基準回歸結(jié)果

本文利用多維固定效應(yīng)模型進行回歸分析。回歸之前，首先對相關(guān)變量進行了多重共線性檢驗。結(jié)果顯示，模型的VIF 均值為1.26，最大值為1.66，遠遠小于10，排除了變量之間存在嚴重多重共線性的可能。表2 列示了公式（1）、（2）的多維固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果，如列（1）的結(jié)果所示，服務(wù)化水平（OUTService）與產(chǎn)品附加值率（Var）的回歸系數(shù)為0.1402，在1%的水平上顯著為正，即服務(wù)化水平與產(chǎn)品附加值率正相關(guān)，向服務(wù)化轉(zhuǎn)型可以有效提升產(chǎn)品的附加值率，推動制造業(yè)企業(yè)從價值鏈低端向高端躍升，增強企業(yè)的價值創(chuàng)造能力，本文的假說1 得以驗證。列（2）的結(jié)果顯示，服務(wù)化水平（OUTService）與資源要素錯配程度（Dist）的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平下為負，這意味著服務(wù)化水平的提高可以有效降低企業(yè)的資源錯配程度，提高企業(yè)資源配置效率，即服務(wù)化與制造業(yè)企業(yè)資源配置效率正相關(guān)，本文的假說2 得以驗證。勞動要素和資本要素的錯配都會影響資源配置效率的高低，這里進一步分別考察服務(wù)化對勞動要素錯配程度（Dist_l）和資本要素錯配程度（Dist_k）的影響，從表2 列（3）、（4）的回歸結(jié)果可以看出，企業(yè)服務(wù)化水平的提高既有利于緩解資本市場扭曲，也有利于促進勞動要素的合理配置，但是相比較而言，服務(wù)化對勞動要素配置的影響更為顯著。綜上，本文認為，服務(wù)化主要改善了勞動要素的配置狀況進而提升了企業(yè)的資源配置效率。

表2 基準回歸結(jié)果

包括Valtakoski?、許光建和馬述忠?等學(xué)者的研究均提到了“服務(wù)化悖論”的存在，即服務(wù)化發(fā)展對企業(yè)的影響并不總是積極的、正面的。為了考察服務(wù)化與產(chǎn)品附加值率、資源配置效率之間是否存在非線性關(guān)系，本文進一步在公式（1）、（2）中加入服務(wù)化水平的二次項（OUTService2），表2 列（5）和列（6）的回歸結(jié)果顯示，二次項的回歸系數(shù)并不顯著，這說明從價值創(chuàng)造能力和資源配置效率的角度看，現(xiàn)階段服務(wù)化對制造業(yè)企業(yè)更多呈現(xiàn)出積極的促進作用，不存在“服務(wù)化悖論”。

（二）穩(wěn)健性和內(nèi)生性檢驗

1.替換制造業(yè)服務(wù)化水平的度量指標。制造業(yè)服務(wù)化的發(fā)展趨勢表現(xiàn)在兩大方面，一方面是產(chǎn)出端創(chuàng)造更多的服務(wù)化收入，另一方面是投入端更多服務(wù)要素的投入。因此，本文進一步對制造業(yè)企業(yè)的投入服務(wù)化水平（INService）進行穩(wěn)健性檢驗。這里借鑒祝樹金等的研究，基于我國2006—2017年間的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)，利用完全消耗系數(shù)法從投入角度來衡量制造業(yè)企業(yè)的服務(wù)化水平。

其中，INServicejt表示公司所在制造業(yè)細分行業(yè)的服務(wù)化投入水平，用t 年度制造業(yè)j 對服務(wù)業(yè)的完全消耗系數(shù)來表示，δjt表示制造業(yè)j 對服務(wù)業(yè)的直接消耗系數(shù)，和分別表示制造業(yè)j 對服務(wù)業(yè)的第一輪、第二輪的間接消耗，依次類推，最后可以求得制造業(yè)各細分行業(yè)生產(chǎn)過程中所投入的服務(wù)要素總額。如表3 列（1）、（2）所示，可以看出，投入服務(wù)化（INService）的回歸系數(shù)分別為0.0397、-0.0834，且均通過了5%的顯著性水平檢驗，這說明從投入角度衡量的服務(wù)化水平依然與產(chǎn)品附加值率和資源配置效率正相關(guān)，與前文研究結(jié)論一致。

表3 穩(wěn)健性和內(nèi)生性檢驗結(jié)果

2.內(nèi)生性檢驗?？紤]到內(nèi)生性問題對回歸結(jié)果的影響，這里進一步選用廣義距估計法（GMM）和有限信息最大似然法（LIMI）進行內(nèi)生性檢驗。表3 列（3）、（4）、（5）、（6）分別列示了兩種方法的內(nèi)生性檢驗結(jié)果?；貧w結(jié)果表明，制造業(yè)服務(wù)化（OUTService）依然與企業(yè)產(chǎn)品附加值率（Var）顯著正相關(guān)，與資源錯配程度（Dist）顯著負相關(guān)，即服務(wù)化有利于提升制造業(yè)企業(yè)的價值創(chuàng)造能力和資源配置效率，在控制了內(nèi)生性問題之后，回歸分析結(jié)果與基準回歸的分析結(jié)果一致。

（三）基于企業(yè)異質(zhì)性的分析

不同企業(yè)的服務(wù)化水平顯著不同，服務(wù)化對企業(yè)的影響也不盡相同。因此，本文基于企業(yè)專業(yè)化分工程度和要素密集度進行分樣本分析，進一步探討服務(wù)化對不同類型制造業(yè)企業(yè)價值創(chuàng)造效應(yīng)和資源配置效應(yīng)的異質(zhì)性影響。

第一，基于企業(yè)專業(yè)化分工程度的異質(zhì)性分析。這里根據(jù)企業(yè)專業(yè)化分工程度的高低，將專業(yè)化分工程度的行業(yè)-年度均值作為指示變量，對所有樣本進行分組回歸?。如果企業(yè)的專業(yè)化分工程度大于其行業(yè)-年度均值，則劃分為高專業(yè)化分工程度組別，此時DS=1，其余樣本均劃歸低專業(yè)化分工程度組別，DS=0?；谀Ｐ停?）和（2）的分組回歸結(jié)果如表4 列（1）—（4）所示，無論是DS=1還是DS=0，服務(wù)化（OUTService）與產(chǎn)品附加值率（Var）的回歸系數(shù)均顯著為正，與資源錯配程度（Dist）的回歸系數(shù)均顯著為負。但比較而言，當DS=1 時，服務(wù)化（OUTService）與產(chǎn)品附加值率（Var）的回歸系數(shù)為0.1674，顯著大于DS=0 時的0.1155，這說明服務(wù)化對專業(yè)化分工程度較高企業(yè)的價值創(chuàng)造效應(yīng)更強。這可能是因為企業(yè)內(nèi)部復(fù)雜的分工體系、部門與部門之間的緊密聯(lián)系更有利于投入要素更加復(fù)雜、產(chǎn)出品類更加多元的商業(yè)模式，為服務(wù)化發(fā)展提供了充分條件。而當DS=1 時，服務(wù)化（OUTService）與資源錯配程度（Dist）回歸系數(shù)的絕對值顯著小于DS=0 時兩者回歸系數(shù)的絕對值，這意味著當企業(yè)專業(yè)化分工程度較低時，服務(wù)化對制造業(yè)企業(yè)資源配置效率的邊際效應(yīng)更為顯著。這可能是因為專業(yè)化分工是資源配置效率的重要基礎(chǔ)，企業(yè)內(nèi)部專業(yè)化分工程度越高，其資源配置效率越高，此時服務(wù)化的邊際效應(yīng)相對有限。而較低的專業(yè)化分工程度則為通過服務(wù)化轉(zhuǎn)型提高企業(yè)資源配置效率提供了充足的空間。

表4 異質(zhì)性分析結(jié)果

第二，基于要素密集度的異質(zhì)性分析。這里將資本密集度的行業(yè)-年度均值作為指示變量，如果企業(yè)的資本密集度大于其行業(yè)-年度均值，則劃歸高資本密集度組別，此時CIK=1，其余樣本均劃歸低資本密集度組別，此時CIK=0。分組回歸結(jié)果如表4 列（5）—（8）所示，盡管服務(wù)化（OUTService）與產(chǎn)品附加值率（Var）的回歸系數(shù)均顯著為正，但當CIK=1 時兩者的回歸系數(shù)為0.1518，顯著大于CIK=0 的0.1241，這說明服務(wù)化對資本密集度更高的制造業(yè)企業(yè)的價值創(chuàng)造效應(yīng)更強。這可能與服務(wù)型制造的發(fā)展背景有關(guān)，服務(wù)型制造興起于互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展之時，制造業(yè)企業(yè)的智能化、數(shù)字化是其顯著特征，這意味著資本密集度較高的企業(yè)更能適應(yīng)服務(wù)化的發(fā)展要求，為企業(yè)創(chuàng)造更高的價值。而當CIK=1 時，服務(wù)化（OUTService）與資源錯配程度（Dist）的回歸系數(shù)為-0.3253，其絕對值顯著小于CIK=0 時兩者回歸系數(shù)的絕對值，即服務(wù)化對勞動密集型企業(yè)資源配置效率的邊際提升效應(yīng)更強。從表2 列（2）的結(jié)果可以看出，資本密集度（Ci）與資源錯配程度（Dist）的回歸系數(shù)顯著為負，這說明資本密集度越高，制造業(yè)企業(yè)的資源配置效率越高，此時服務(wù)化對資源配置效率的提升空間相對有限，因此其邊際效應(yīng)相對較小。相反，在傳統(tǒng)的勞動密集度較高的企業(yè)中，其資本短缺現(xiàn)象較為嚴重，而數(shù)字化、智能化的服務(wù)型制造對于資本的高度依賴意味著此類企業(yè)如果向服務(wù)化轉(zhuǎn)型發(fā)展會加速其資本積累，進而緩解因為資本短缺導(dǎo)致的資源錯配，資源配置效率將得到大幅提升。

綜上，服務(wù)化對專業(yè)化分工程度較高、資本密集度較高的制造業(yè)企業(yè)的價值創(chuàng)造效應(yīng)更強，但是對于專業(yè)化分工程度和資本密集度較低的制造業(yè)企業(yè)的資源配置效應(yīng)更強，服務(wù)化對于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響具有顯著的異質(zhì)性。

五、研究結(jié)論與政策啟示

本文從價值創(chuàng)造和資源配置的雙重視角考察了服務(wù)化對制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響，研究結(jié)果表明：（1）制造業(yè)服務(wù)化具有顯著的價值創(chuàng)造效應(yīng)，有利于提高制造業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品附加值率，幫助制造業(yè)企業(yè)突破價值鏈低端鎖定陷阱，向附加值更大的高端生產(chǎn)環(huán)節(jié)攀升，助推企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。（2）制造業(yè)服務(wù)化具有顯著的資源配置效應(yīng)，有利于改善資源配置效率，推動生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置。但分要素來看，制造業(yè)服務(wù)化對勞動要素配置的改善情況更加明顯。（3）專業(yè)化分工程度和要素密集度顯著影響制造業(yè)服務(wù)化的價值創(chuàng)造效應(yīng)和資源配置效應(yīng)。一方面，服務(wù)化對專業(yè)化分工程度和資本密集度較高的制造業(yè)企業(yè)的價值創(chuàng)造效應(yīng)更加顯著，另一方面，對于專業(yè)化分工程度和資本密集度較低的制造業(yè)企業(yè)而言，服務(wù)化對資源配置效率的提升作用更加明顯。

基于以上研究結(jié)論，本文得到如下啟示：

第一，全面推動制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的深度融合，促進制造業(yè)企業(yè)向服務(wù)化轉(zhuǎn)型升級。制造業(yè)服務(wù)化有利于提高企業(yè)的產(chǎn)品附加值率，增強企業(yè)的價值創(chuàng)造能力，同時也對改善資源配置效率有著重要意義，是促進制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。然而，與發(fā)達國家甚至是部分發(fā)展中國家相比，我國制造業(yè)的服務(wù)化水平并不高。因此要繼續(xù)貫徹制造業(yè)企業(yè)向服務(wù)化轉(zhuǎn)型發(fā)展的理念，充分發(fā)揮服務(wù)型制造示范企業(yè)的示范效應(yīng)，進一步加快制造業(yè)服務(wù)化主體培育，加快制造業(yè)服務(wù)化發(fā)展進程。

第二，增強制造業(yè)企業(yè)向服務(wù)化轉(zhuǎn)型發(fā)展的適應(yīng)能力。生產(chǎn)過程中金融服務(wù)、研發(fā)設(shè)計、知識、數(shù)據(jù)等高端服務(wù)要素的嵌入對制造業(yè)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、資源識別及整合能力等提出了更高的要求。制造業(yè)企業(yè)只有具備適應(yīng)服務(wù)化發(fā)展的能力才能充分發(fā)揮制造業(yè)服務(wù)化的價值創(chuàng)造和資源配置優(yōu)化作用。因此，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點，重點關(guān)注服務(wù)化發(fā)展對精細化、專業(yè)化、智能化、網(wǎng)絡(luò)化的要求，及時調(diào)整內(nèi)部分工體系和資源配置結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)向服務(wù)化轉(zhuǎn)型的需要。

第三，推動服務(wù)業(yè)尤其是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。要以推動產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化為導(dǎo)向，注重提升服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量，加大制造業(yè)生產(chǎn)過程中高質(zhì)量生產(chǎn)性服務(wù)要素的投入，通過生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的專業(yè)化、高級化發(fā)展進一步推動中國制造業(yè)向服務(wù)化的轉(zhuǎn)型與升級。

第四，打破資源流動壁壘，加快構(gòu)建統(tǒng)一大市場。資源和要素自由流動是制造業(yè)服務(wù)化能夠提高資源配置效率的隱含條件，要充分發(fā)揮服務(wù)化的資源配置效應(yīng)，就要加快推動要素市場化改革，破除要素流動的區(qū)域壁壘和行業(yè)壁壘，通過促進要素自由流動和優(yōu)化配置來推動制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的深度融合。