企業(yè)投融資與風(fēng)險管理策略

張彪 （青島信富開發(fā)投資有限公司）

在經(jīng)濟全球化的形勢下，企業(yè)想要更好地參與到國際競爭中，就必須在投融資方面取得長足的發(fā)展。但由于投融資本身的特殊性，使得企業(yè)在投融資過程中面臨一定風(fēng)險。而為了更好地降低風(fēng)險，保證企業(yè)在激烈的市場競爭中占據(jù)一席之地，就必須對投融資風(fēng)險成因進行分析，找到相應(yīng)的對策和措施，這樣才能夠有效地降低企業(yè)投融資風(fēng)險。

一、企業(yè)投融資風(fēng)險成因

（一）政策因素

國家經(jīng)濟政策的變化，對企業(yè)投融資活動影響較大，主要表現(xiàn)在兩個方面：一是國家制定和實施經(jīng)濟政策，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；二是國家制定和實施貨幣政策，將影響資金供求狀況。例如，當(dāng)國家實行緊縮的貨幣政策時，企業(yè)資金相對緊張，融資能力降低；當(dāng)國家實行擴張的財政政策時，企業(yè)資金相對充裕，籌資能力增強。由此可見，企業(yè)投融資活動與宏觀經(jīng)濟政策之間是相互影響的。宏觀經(jīng)濟政策是微觀經(jīng)濟活動的外部條件和宏觀環(huán)境。

（二）制度因素

企業(yè)的制度因素，是指企業(yè)在投融資決策過程中所采用的各種具體管理方法和手段，以及由此形成的行為規(guī)范。企業(yè)制度因素可以從兩個方面來理解，一是指企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境，主要是指宏觀經(jīng)濟環(huán)境；二是指企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。受制度的影響，企業(yè)投融資活動中出現(xiàn)的風(fēng)險復(fù)雜多樣，大致有三個方面：第一，企業(yè)的投融資活動是否符合國家法律法規(guī)和政策規(guī)定；第二，組織結(jié)構(gòu)是否合理會對投融資風(fēng)險產(chǎn)生影響；第三，企業(yè)內(nèi)部控制制度是否健全，也會使投融資活動產(chǎn)生風(fēng)險。

（三）信息因素

信息因素是指企業(yè)與債權(quán)人、投資者、政府之間由于信息不對稱而產(chǎn)生的矛盾。投融資雙方在投資活動中，對于自身的經(jīng)濟活動往往不了解，作決策時往往又無法掌握充分的信息，無法做到全面準確地了解投資項目的價值和風(fēng)險。在投融資活動中，債權(quán)人往往從自身角度出發(fā)，對企業(yè)的經(jīng)濟活動狀況進行評估。但債權(quán)人可能對企業(yè)的經(jīng)濟活動狀況并不十分了解，所作出的決策往往不完全正確。在這種情況下，如果企業(yè)投融資決策失誤，會給企業(yè)帶來很大的財務(wù)風(fēng)險。

（四）意識因素

投資風(fēng)險意識薄弱是導(dǎo)致企業(yè)投融資風(fēng)險的主要原因之一。企業(yè)的決策者在決定投資項目時，不進行充分的調(diào)查研究，不進行充分的市場分析，不做可行性研究，沒有考慮到市場變化而盲目投資，或者忽視了某些行業(yè)的周期性特點和國家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策及地方政策變化等因素對其投資的影響，都會造成投資風(fēng)險。企業(yè)在進行項目投資決策時，盲目追求高利潤，忽視項目的潛在風(fēng)險和項目建成后經(jīng)營管理不當(dāng)?shù)?，也會造成投融資風(fēng)險。當(dāng)然，這些風(fēng)險因素是多種因素共同作用的結(jié)果，任何一個因素都可能引發(fā)投融資風(fēng)險。因此，企業(yè)必須提高投資風(fēng)險防范意識，建立完善的投融資決策機制和投資項目的評價標(biāo)準，及時發(fā)現(xiàn)投融資中存在的各種風(fēng)險并加以控制。

（五）結(jié)構(gòu)因素

投資結(jié)構(gòu)不合理，是指企業(yè)的投資方向和投資項目的選擇，不能與企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)相一致，缺乏正確的投資方向，盲目地進行重復(fù)建設(shè)。這樣的投資項目一旦建成投產(chǎn)，不但企業(yè)需要投入更多的資金，而且會使企業(yè)資金形成較大的閑置和積壓，降低資金的使用效率。另外，在項目選擇上缺乏科學(xué)性，沒有根據(jù)自身情況選擇最有利的投資項目，而是盲目地擴大生產(chǎn)能力，一旦市場發(fā)生變化，就會導(dǎo)致企業(yè)資金出現(xiàn)較大的缺口。

二、企業(yè)投融資與風(fēng)險管理的可行性建議

（一）加強政策和市場調(diào)查

企業(yè)在開展投融資活動時，必須加強對投融資政策以及市場信息的了解和分析，以有效規(guī)避投融資風(fēng)險。首先，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略需求，選擇合適的投融資渠道，加強對國家政策的分析和研究，及時掌握國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及相關(guān)法律法規(guī)的變化情況。其次，企業(yè)應(yīng)加強對市場信息的分析和研究。通過對市場信息的分析和研究，進一步明確企業(yè)的市場定位及產(chǎn)品定位等，并以此來制定相應(yīng)的投融資決策。此外，企業(yè)還應(yīng)加強對投融資風(fēng)險的預(yù)測和防范。在對市場信息進行分析和研究時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)綜合考慮各種因素對市場供需情況的影響，并制定相應(yīng)的投融資決策。具體來說，需要考慮以下幾個因素：公司戰(zhàn)略規(guī)劃，行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)內(nèi)主要競爭對手情況，公司所在行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景，公司資金需求規(guī)模，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況及資金使用計劃，公司歷史融資情況及還款能力，公司未來幾年預(yù)期發(fā)展目標(biāo)（包括盈利、資金、成本等），公司資金預(yù)算和實際使用情況對比分析（包括各項支出預(yù)算、現(xiàn)金流預(yù)算），公司各部門人員對資金使用和需求的意見和建議（包括財務(wù)人員、技術(shù)人員等），公司各部門之間的協(xié)作配合情況，其他需要考慮的因素。

（二）加快投融資制度創(chuàng)新

在投融資制度創(chuàng)新上，可以從以下幾個方面入手：確定融資投資項目的決策程序、審批權(quán)限和審批部門，并按規(guī)定進行管理；建立投融資資金來源渠道和投資項目的決策程序，制定決策方案；確定融資項目的投資總額和投資方式，并按照有關(guān)規(guī)定進行管理；建立融資資金使用效益評估制度，定期對投資項目進行效益分析；建立投融資風(fēng)險防范機制，制定風(fēng)險防范措施；對籌資活動及投資活動進行監(jiān)控，并按照有關(guān)規(guī)定進行管理；對財務(wù)狀況進行分析，提供有關(guān)財務(wù)報表信息；建立財務(wù)報表資料的管理制度，對財務(wù)報表資料實行動態(tài)管理和定期報告制度；建立投融資統(tǒng)計制度，定期編制投融資統(tǒng)計報告；建立投融資考核評價機制，考核評價投融資管理的績效；建立投融資責(zé)任追究制度，對違反投融資制度的行為追究有關(guān)人員的責(zé)任；制定企業(yè)投融資的有關(guān)管理辦法和規(guī)章制度等；在企業(yè)內(nèi)開展“企業(yè)誠信教育”活動，提高員工的誠信意識；建立投融資審計和信息反饋制度，并按規(guī)定進行管理；根據(jù)需要，設(shè)置投資融資崗位或指定人員負責(zé)投融資業(yè)務(wù)活動的具體工作。

（三）增強投融資決策的準確度

企業(yè)投融資決策的準確度，是指投融資決策符合企業(yè)實際情況和發(fā)展戰(zhàn)略的程度。只有做到科學(xué)、合理、有效的投融資決策，才能使企業(yè)健康發(fā)展?？茖W(xué)合理的投融資決策，要求決策者對企業(yè)的實際情況和發(fā)展戰(zhàn)略有深刻的了解，并能在此基礎(chǔ)上作出合理的投融資決策。企業(yè)要在充分了解實際情況的基礎(chǔ)上進行科學(xué)合理的投融資決策，需要從以下幾個方面入手。一是根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略確定投資項目。投資項目是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是企業(yè)生存和發(fā)展的命脈。要科學(xué)合理地選擇投資項目，做到知己知彼，了解自己公司的實力和實際情況，再作決策。二是加強對資金流動情況的監(jiān)測。對資金流動情況進行監(jiān)測是公司管理層必須重視的一項工作，可以幫助管理者及時發(fā)現(xiàn)問題，并采取相應(yīng)措施解決問題。

（四）樹立投融資風(fēng)險管理意識

在全球經(jīng)濟一體化的今天，投融資已成為企業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略。樹立投融資風(fēng)險管理意識，應(yīng)從以下幾個方面入手。一是提高風(fēng)險意識。企業(yè)要根據(jù)自身實際情況，建立與之相適應(yīng)的風(fēng)險管理制度，將風(fēng)險管理滲透到日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中。二是強化法治意識。在經(jīng)營活動中要嚴格遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)及政策，遵守職業(yè)道德規(guī)范，樹立良好的企業(yè)形象，降低投資風(fēng)險。三是健全預(yù)警意識。要建立科學(xué)的、合理的投資風(fēng)險預(yù)警機制，及時了解宏觀經(jīng)濟形勢和產(chǎn)業(yè)政策的變化以及各種經(jīng)濟因素對企業(yè)發(fā)展帶來的影響。四是提高業(yè)務(wù)意識。加強業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，提高風(fēng)險管理能力，有效識別和控制投資風(fēng)險。五是加強與外部機構(gòu)合作。積極與外部機構(gòu)合作，將外部機構(gòu)提供的信息及相關(guān)建議反饋給企業(yè)內(nèi)部管理部門，充分發(fā)揮外部機構(gòu)在投融資決策中的參謀作用。六是加強信息管理。將企業(yè)投融資活動中收集到的各種信息及時傳遞給有關(guān)部門，以及時掌握投資動態(tài)及風(fēng)險程度變化情況，并采取應(yīng)對措施。

（五）不斷優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

在優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu)方面，可以從以下幾個方面入手。一是提高企業(yè)的核心競爭力，增強企業(yè)的競爭能力。二是明確投資的方向，制定合理的投資結(jié)構(gòu)。三是根據(jù)市場需求進行投資，降低投資風(fēng)險。四是增強對市場信息的了解，提高企業(yè)對市場趨勢的分析能力。五是加大對技術(shù)和資金投入，提高產(chǎn)品質(zhì)量和檔次。六是注重企業(yè)自身的發(fā)展，不盲目地擴大經(jīng)營規(guī)模。七是將資金進行合理分配，提高資金利用效率。八是對企業(yè)投資項目進行分類管理，根據(jù)項目的不同特點，采取不同的管理方法。九是根據(jù)國家相關(guān)政策和法律法規(guī)，控制風(fēng)險較大、國家不允許企業(yè)投資的項目。十是按照企業(yè)內(nèi)部管理制度進行投資決策、投資過程控制和投資后評價等，確保企業(yè)投資結(jié)構(gòu)合理化。

（六）積極拓寬融資渠道

融資渠道是企業(yè)財務(wù)管理工作中的重要內(nèi)容，也是降低投融資風(fēng)險的重要途徑。企業(yè)在投融資活動中要積極拓寬融資渠道，采取多種融資方式，將融資風(fēng)險降到最低。目前，我國企業(yè)可以通過直接融資、間接融資以及金融租賃等多種方式進行籌資。企業(yè)在開展投融資活動時，要不斷創(chuàng)新投融資方式，優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率，為企業(yè)的長期發(fā)展奠定堅實的資金基礎(chǔ)。在開展融資活動時，企業(yè)要對自身的信用等級進行評估，根據(jù)自身的信用等級和發(fā)展?fàn)顩r選擇合理的融資方式。同時，企業(yè)要積極拓寬融資渠道，通過發(fā)行債券等多種方式籌集資金，降低投融資風(fēng)險。

結(jié)語

綜上所述，投融資已逐漸成為企業(yè)經(jīng)營活動中的重要組成部分。當(dāng)前，我國企業(yè)投融資活動呈現(xiàn)多樣化、復(fù)雜化的趨勢，企業(yè)在投融資過程中面臨著較多的風(fēng)險，如何降低投融資風(fēng)險成為企業(yè)面臨的重要問題。文章對投融資與風(fēng)險管理策略進行了深入的分析和研究，希望能夠為相關(guān)人員提供參考和借鑒。